國際金融論述題Word版

1、1.簡述國際收支的彈性論 彈性分析法：圍繞進出口商品的供求彈性來考察匯率變動對國際收支的影響 內(nèi)容：（以貶值為例）1貨幣貶值改善貿(mào)易收支的條件 發(fā)展中國家的進出口商品多為低彈性的商品 所以貨幣貶值的作用不大，改變進出口的商品結(jié)構(gòu)，由進口低彈性的初級產(chǎn)品轉(zhuǎn)為出口高彈性的制成品，才是改善國際收支狀況的根本途徑2 貨幣貶值與J曲線效應(yīng) 當匯率變化時，進出口的實際變動情況還要取決于供給對價格的反應(yīng)程度 即使?jié)M足貨幣貶值能改善國際收支的前提條件，貶值也不能馬上改善貿(mào)易收支 相反貨幣貶值的開始階段，貿(mào)易收支反而可能會惡化3貨幣貶值對貶值國貿(mào)易條件的影響 一般來說，貨幣貶值是不能改善一國的貿(mào)易條件的，反而可

2、能使其惡化，因為進出口商品的需求彈性之積通常會大于進出口商品的供給彈性之積2.布雷頓森林體系的主要內(nèi)容包括哪些？ （l）建立一個長久性的國際金融機構(gòu)。 （2）通過“雙掛鉤”，確定黃金和美元并列為主要國際儲備資產(chǎn)的儲備體制。 （3）采用可調(diào)整的釘住匯率制。 （4）國際收支的調(diào)節(jié)機制3.牙買加貨幣體系有什么特點？ （1）國際儲備多元化。 （2）匯率安排自由化。 （3）國際收支調(diào)節(jié)手段多樣化。4.簡述國際貨幣基金組織的宗旨。 國際貨幣基金協(xié)定第1條指出，國際貨幣基金組織成立的宗旨是： （1）建立一個永久性的國際貨幣機構(gòu)，促進國際貨幣合作； （2）促進國際貿(mào)易的擴大和平衡發(fā)展，借以在較高的水平上提高和

3、維持就業(yè)與實際所得，并開發(fā)各會員國的生產(chǎn)資源； （3）促進匯率的穩(wěn)定，維持會員之間的正常匯兌關(guān)系，避免競爭性的貨幣貶值； （4）協(xié)助會員國建立國際收支中經(jīng)常業(yè)務(wù)的多邊支付制度，消除阻礙國際貿(mào)易發(fā)展的外匯管制； （5）在適當?shù)谋Ｕ舷?，由基金組織對會員國提供資金，樹立其解決國際收支失調(diào)問題的信心，從而避免其采取有損國際貿(mào)易的措施； （6）縮短會員國國際收支失衡的時間，并減輕其失衡的程度。 5.簡述世界銀行的宗旨。 根據(jù)1944年7月布雷頓森林會議通過的國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定第一條規(guī)定，世界銀行的宗旨是： （1）對于生產(chǎn)目的的投資提供便利，以協(xié)助會員國的復(fù)興和開發(fā)，并鼓勵不發(fā)達國家的生產(chǎn)和資源開發(fā)。

4、（2）通過保證或參與私人貸款和私人投資的方式，促進私人對外投資。 （3）用鼓勵國際投資以開發(fā)會員國資源的方法，促進國際貿(mào)易的長期平衡發(fā)展，以維持國際收支的平衡。 （4）與國際其他方面的貸款相配合，提供貸款保證6、簡述米德沖突。 答：米德沖突是由經(jīng)濟學家米德首先提出，政府在同時實現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部均衡時會出現(xiàn)顧此失彼的沖突現(xiàn)象。米德認為，如果政府只運用支出變更政策，而不同時運用開支轉(zhuǎn)換政策和直接管制，不僅不能同時實現(xiàn)內(nèi)部失衡和外部平衡，而且還會使兩種平衡之間發(fā)生沖突。例如，當一國既存在失業(yè)和國際收支逆差時，若采用緊縮性的開支變更政策，雖有助于實現(xiàn)國際收支平衡，但同時國際收支逆差擴大。再例如，當一國

5、存在通貨膨脹和國際收支逆差時，無論采用緊縮或擴張性的開支變更政策也會使得內(nèi)、外部平衡發(fā)生沖突。因此，理想的選擇是有效地配合用這些政策，以期同時獲得內(nèi)部和外部平衡。7、試總結(jié)各派（彈性論、吸收論、貨幣論和結(jié)構(gòu)論）國際收支調(diào)節(jié)理論的優(yōu)缺點及異同。 答：眾多的國際收支調(diào)節(jié)理論可歸納為彈性論、吸收論、貨幣論和結(jié)構(gòu)論等幾種分析方法，總結(jié)比較如下： 彈性論著重考慮貨幣貶值取得成功的條件及其對貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響。該理論在嚴格的假設(shè)條件前提下，應(yīng)用微觀分析的方法推導出貨幣貶值改善貿(mào)易收支取決于馬歇爾-勒納條件的成立及時時滯效應(yīng)即所謂的J曲線效應(yīng)的大小。此外，貶值帶來相對價格的變化，將導致貿(mào)易條件的成立及

6、時滯效應(yīng)即所謂J曲線效應(yīng)的大小。此外，貶值帶來相對價格的變化，將導致貿(mào)易條件或改善或惡化，這取決于進出口商品的供求彈性。彈性分析法糾正了以往的片面看法，正確地指出：只有在一定的進出口供求彈性條件下，貨幣貶值才有改善貿(mào)易收支的作用和效果。但該理論具有很大的局限性：第一，這個理論把國際收支僅局限于貿(mào)易收支，未考慮勞務(wù)和國際間資本移動：第二，假設(shè)前提過于嚴格，很難適用于實際分析；第三，未考慮貶值后繼發(fā)的通貨膨脹效應(yīng)；第四，采用的是局部均衡分析方法，忽視了匯率變化對社會總支出和總收入的影響；第五，未明確區(qū)分不同貨幣可能帶來不同的結(jié)果。 貨幣分析法是建立在貨幣主義學說基礎(chǔ)上的。它從貨幣的角度而不是從商品

7、的角度來考察國際收支失衡的原因并提出相應(yīng)的政策主張。貨幣論認為國際收支是一種貨幣現(xiàn)象，國際收支問題實際上反映的實際貨幣余額（貨幣存量）對名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整過程。其重要貢獻是從開放經(jīng)濟的角度把貨幣供應(yīng)的來源區(qū)分為國內(nèi)部分和國外部分，認為國際收支的不平衡可以由國內(nèi)貨幣政策主要是貨幣供應(yīng)政策來解決，而貶值只有當其能提高貨幣需求，尤其是提高國內(nèi)價格水平時，才能改善國際收支。因此貨幣政策主張的核心是在國際收支發(fā)生逆差時，注重國內(nèi)信貸的緊縮。對于貨幣論上述的理論前提、有關(guān)貶值效應(yīng)的評價及政策主張，目前存在著很大的爭議和批評。 結(jié)構(gòu)分析法則針對貨幣論提出：國際收支失衡并不一定完全是由國內(nèi)貨幣市場失衡引起的

8、。貨幣論乃至吸收論，都從需求角度來提出國際收支調(diào)節(jié)政策，而忽視了經(jīng)濟增長供給方面對國際收支的影響。因此解決問題的根本途徑應(yīng)放在改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和加速經(jīng)濟發(fā)展方面，而支出變更和支出轉(zhuǎn)換政策不能從根本上解決問題，有時甚至十分有害的。8.三元悖論的含義答：本國貨幣政策的獨立性、匯率的穩(wěn)定性、資本的完全流動性不能同時實現(xiàn)，最多只能同時滿足兩個目標，而放棄另外一個目標。 一、保持本國貨幣政策的獨立性和匯率穩(wěn)定，必須犧牲資本的完全流動性，實行資本管制。 二、保持本國貨幣政策的獨立性和匯率穩(wěn)定，必須犧牲資本的完全流動性，實行資本管制。 三、保持資本的完全流動性和匯率的穩(wěn)定性，必須放棄本國貨幣政策的獨立性9、簡述

9、國際收支失衡的彈性調(diào)節(jié)法與吸收調(diào)節(jié)法答：（一）彈性調(diào)節(jié)法 1.彈性調(diào)節(jié)法的概念：彈性調(diào)節(jié)法主要研究本幣貶值對進出口產(chǎn)品相對價格的影響，通過本幣貶值刺激出口、限制進口從而調(diào)節(jié)中、短期國際收支失衡。它的核心是價格需求的條件。2.彈性法調(diào)節(jié)國際匯率的機制：彈性調(diào)節(jié)法是利用本幣對外匯率的貶值和升值，造成商品相對價格的變化，使出口商品的外幣價格下降或上升，從而增加和減少出口，同時促進進口貨物的本幣價格相對上升或相對下降，從而減少和增加進口，最終對國際收支產(chǎn)生影響。3.彈性調(diào)節(jié)法機制發(fā)揮作用的條件(1)貿(mào)易對手國對于上述流程這樣的結(jié)果表示接受，不進行報復(fù)，即不會通過同樣的貶值來進行對抗；(2)本幣的對外貶

10、值速度必須快于對內(nèi)貶值速度（通貨膨脹速率）；(3)這一過程必須符合馬歇爾勒納條件，即本國出口的價格需求彈性與本國進口的價格需求彈性之和的絕對值必須大于1，也即商品進出口的變化對于價格調(diào)整的反應(yīng)程度要大，一國變更本幣對外匯率才能起到調(diào)節(jié)國際收支的作用。否則本幣貶值，出口價格下降，但它國的進口卻不會增加，結(jié)果是采用本幣對外貶值的國家遭受損失。4.本幣貶值對貿(mào)易條件產(chǎn)生的影響(1)如果出口與進口的需求彈性大于出口與進口的供給彈性，本幣對外貶值可以促進出口、抑制進口，貿(mào)易條件會得到改善；(2)如果出口與進口的需求彈性小于出口與進口的供給彈性，則貿(mào)易條件惡化；(3)如果出口與進口的需求彈性等于出口與進口

11、的供給彈性，則貿(mào)易條件不變。5.彈性調(diào)節(jié)法的缺陷(1)彈性分析是局部分析，與國民經(jīng)濟總體未能很好地聯(lián)系；(2)在實踐中采用彈性調(diào)節(jié)法存在著對于商品彈性的實際估計，而這種測算并不容易；(3)從現(xiàn)實來看，彈性調(diào)節(jié)法在假設(shè)前提中排除了貨幣的影響是不實際的。 （二）吸收調(diào)節(jié)法1.吸收調(diào)節(jié)法的基本原理：將國際收支與國民收入聯(lián)系起來，從宏觀經(jīng)濟關(guān)系的角度考察國際收支問題。2.吸收調(diào)節(jié)法的理論模型：根據(jù)西方宏觀經(jīng)濟學的分析，從需求角度出發(fā)，在開放經(jīng)濟條件下，一國國民收入的基本關(guān)系式為：Y=C+I+G+(X-M)，即X-M=Y-(C+I+G)（其中Y為國民收入，C為消費，I為投資，G為政府開支，X為出口，M為

12、進口）。我們可以粗略認為X-M為國際收支狀況，令其為B，再令C+I+G為一國經(jīng)濟的總支出即總吸收，記為A。則可得：B=Y-A。(1)當Y大于A時，B為正值，國際收支出現(xiàn)盈余；(2)當Y小于A時，B為負值，國際收支出現(xiàn)赤字；(3)當Y等于A時，B為零，國際收支平衡。3.吸收調(diào)節(jié)法的經(jīng)濟含義(1)當國民收入大于總支出時，國際收支將處于順差狀況；當國民收入小于總支出時，國際收支將處于逆差狀況；而國民收入等于總支出時，國際收支將處于平衡狀況；(2)當國際收支失衡處于逆差時，采用財政措施調(diào)節(jié)的做法有兩個方面：或者是增加Y（即采用支出轉(zhuǎn)換政策），或者減少總支出（總吸收）A（即采用吸收政策）；(3)總之，通

13、過改變收入和吸收來調(diào)整失衡的國際收支，同時使總供給等于總需求，以達到內(nèi)部和外部的共同平衡及經(jīng)濟的均衡發(fā)展。4.對吸收調(diào)節(jié)法的評價(1)吸收調(diào)節(jié)法將國際收支狀況與國民經(jīng)濟的各種因素結(jié)合起來，克服了局部均衡分析固有的局限性；(2)調(diào)整國民收入是改善國際收支的較好辦法，但這隱含著資源的重新配置或進一步提高總體生產(chǎn)能力；(3)國民收入本身受資源總量和資源重新配置難度的限制，若資源已接近充分就業(yè)，短期內(nèi)收入沒有辦法提高；(4)減少吸收或提高收入，在經(jīng)濟實踐中都有時滯效應(yīng)的問題；(5)吸收調(diào)節(jié)法側(cè)重了商品市場的均衡，完全忽視了貨幣在調(diào)節(jié)國際收支中的作用，如果貨幣的需求遠大于供給，在逆差時調(diào)整較為困難；(6

14、)吸收調(diào)節(jié)法忽視了資本項目的調(diào)節(jié)。10、什么是J曲線效應(yīng)？答：J曲線效應(yīng)是指在經(jīng)濟實踐中使用貨幣貶值的方法調(diào)節(jié)國際收支，即使符合馬歇爾勒納條件，在調(diào)整匯率后，國際收支狀況也要經(jīng)過先惡化后好轉(zhuǎn)的過程。如下圖所示：上圖中，貶值后國際收支先惡化再改善，原因是出口增長需要投資增加生產(chǎn)，因此有時滯，而進口本身有慣性，找到進口貨物的替代品與生產(chǎn)出替代品都需要時間。11、三代貨幣危機理論的比較三代貨幣危機理論都是在單商品的假定下展開的，研究的側(cè)重面各有不同。第一代著重討論經(jīng)濟基本面，第二代的重點放在危機本身的性質(zhì)、信息與公眾的信心上，而到第三代貨幣危機理論，焦點則是金融體系與私人部門，特別是企業(yè)。第一代貨幣

15、危機理論認為一國貨幣和匯率制度的崩潰使由于政府經(jīng)濟政策之間的沖突造成的，這一代理論解釋70年代末、80年代初的“拉美”式貨幣危機最有說服力，對1998年以來俄羅斯與巴西由財政問題引發(fā)的貨幣波動同樣適用。第二代貨幣危機理論認為政府在固定匯率制上始終存在動機沖突，公眾認識到政府的搖擺不定，如果公眾喪失信心，金融市場并非天生有效的，存在種種缺陷；這時，市場投機以及羊群行為會使固定匯率制崩潰，政府保衛(wèi)固定匯率制的代價會隨著時間的延長而增大。第二代理論應(yīng)用于實踐的最好的例證是1992年英鎊退出歐洲匯率機制的情況。第三代貨幣危機理論認為關(guān)鍵在于企業(yè)、脆弱的金融體系以及親緣政治，這是東南亞貨幣危機之所以發(fā)生

16、的原因所在。在對于東南亞金融危機的解釋上，理論界存在著兩種看法：一種認為這并非是新的危機，已有的貨幣危機理論已經(jīng)足以解釋；另一種則認為已有危機理論無法充分解釋，并導致第三代貨幣危機理論的發(fā)展。事實上，這兩種觀點之間沒有本質(zhì)的分歧，各自從不同的側(cè)重點回答這次危機是否是一次新的危機。前者強調(diào)原有兩代理論的思路和方法仍適用于本次危機，特別是第二代貨幣危機理論中既給予基本面以重要地位又承認多重均衡、自我實現(xiàn)式?jīng)_擊的存在這一模型具有良好的解釋力，與此同時他們并不否認東南亞國家危機前的特征與歷史上貨幣危機前的特征的差異。至于后者，他們更強調(diào)本次危機發(fā)生前的新表現(xiàn)，認為應(yīng)尋找新的危機的形成和傳導機制，用主流

17、方法建立模型，但其建模的方法和對諸如自我實現(xiàn)、多重均衡等核心概念的認識與應(yīng)用與已有的文獻仍然是一致的。這三代貨幣危機理論的發(fā)展表明，貨幣危機理論的發(fā)展取決于有關(guān)貨幣危機的實證研究的發(fā)展和其他相關(guān)領(lǐng)域研究工具或建立模型方法的引入與融合。這三代貨幣危機理論雖然從不同的角度回答了貨幣危機的發(fā)生、傳導等問題；但是，關(guān)于這方面的研究還遠不是三代危機理論所能解決的。例如，這三代危機理論對各種經(jīng)濟基本變量在貨幣危機積累、傳導機制中的作用，對信息、新聞、政治等短期影響投資者交易心理預(yù)期因素的研究都顯得有很大的欠缺；同時，這三代貨幣危機理論對于資本管制下貨幣危機爆發(fā)的可能性、傳導渠道等均未涉及，其中第三代貨幣危機理論認為緊急資本管制是應(yīng)付貨幣危機的手段之一。12.試比較兩代貨幣危機理論模型。 1從危機發(fā)生的根源來看，第一代貨幣危機模型強調(diào)貨幣危機的根本原因是一國經(jīng)濟基本因素的惡化與缺乏彈性的匯率制度間的沖突；第二代貨幣危機理論模型認為政府的主動行為及其對投機者反應(yīng)行為的相機抉擇性政策是導致投機