1312資本經(jīng)營復(fù)習(xí)范圍

1、資本經(jīng)營考試題型：一、填寫名詞（每題4分，共20分）二、判斷題（每題2分，共30分） 三、選擇題（每題2分，共20分,每題有一至多個正確答案）四、簡答題（3小題共18分）五、案例分析題（1小題12分）資本經(jīng)營復(fù)習(xí)自測題（第1-12章判斷參考答案）1資本是能夠帶來價值增值的價值，企業(yè)資本只有流動才能增值，資本閑置就是資本的損失。2資本收縮經(jīng)營并非一定是企業(yè)經(jīng)營失敗的標(biāo)志，它與資本擴(kuò)張經(jīng)營一樣，都是資本經(jīng)營的方式。3直接融資是指以貨幣為主要金融工具，通過銀行體系吸收社會存款，再對企業(yè)、個人貸款的一種融資機(jī)制。4并購是指一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而實現(xiàn)對該企業(yè)控制的一種投資行為。5

2、資本保全是資本最基本的功能。 6我國證券法規(guī)定，在要約收購中收購者對所持有的目標(biāo)公司的股票，在收購行為完成后的6個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。7收益現(xiàn)值法是以企業(yè)整體獲利能力為標(biāo)的所進(jìn)行的評估。8并購整合中的人員因素對并購的最終成敗有著十分重要的影響。1戰(zhàn)略聯(lián)盟的期限一般都比較短。2如果一項業(yè)務(wù)在公司的總體業(yè)務(wù)組合中處于相對邊緣的地位，但公司在該業(yè)務(wù)中又是市場領(lǐng)袖，那么公司參與戰(zhàn)略聯(lián)盟的主要動機(jī)便是“防御”。 3美國原則上禁止企業(yè)回購股票。4分立不可能使企業(yè)避免反壟斷訴訟。5分立可以幫助企業(yè)糾正錯誤的并購。1資產(chǎn)重組往往同時包含著債務(wù)重組、產(chǎn)權(quán)重組、勞動力重組等行為。2債轉(zhuǎn)股通常可分為商業(yè)性債轉(zhuǎn)股和政策性債

3、轉(zhuǎn)股。3從單純的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動的角度，可以把資產(chǎn)重組分為產(chǎn)品型重組、資本流動型重組和混合型重組。4自愿和解是企業(yè)失敗的補(bǔ)救措施之一，它包括債務(wù)展期和債務(wù)減免。5無論是承包經(jīng)營還是托管經(jīng)營，企業(yè)的經(jīng)營自主權(quán)都難以落實。 6部分托管是從企業(yè)中劃出幾條生產(chǎn)線，幾個生產(chǎn)車間，對其實行托管經(jīng)營。 7租賃經(jīng)營和托管經(jīng)營是通過存量資本的流動和重組來實現(xiàn)資本經(jīng)營的。8杠桿租賃是指租賃公司以待購設(shè)備作為貸款抵押物，從金融機(jī)構(gòu)獲得購買設(shè)備的大部分貸款，將購入設(shè)備的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人的一種特殊組織形式。9當(dāng)前跨國經(jīng)營方式以直接投資為主。10企業(yè)資本經(jīng)營的內(nèi)部監(jiān)督主要是通過股份公司監(jiān)事會、財務(wù)會計等部門來進(jìn)行的復(fù)習(xí)說明

4、：1、 填寫名詞及簡答、案例分析題可重點參考以下內(nèi)容進(jìn)行復(fù)習(xí)；2、 判斷及選擇題可重點參考網(wǎng)上相關(guān)練習(xí)（如“復(fù)習(xí)說明”欄目下的“判斷題練習(xí)”）、在線作業(yè)及以下內(nèi)容進(jìn)行復(fù)習(xí)；3、 掌握老師上課所講的重要內(nèi)容。重要名詞： 1無形資本P16 2間接融資P33 3交易費用P63 4管理者收購P100 5戰(zhàn)略投資者P130 6企業(yè)清算P180 7杠桿租賃P202 8海外間接上市P2591. 無形資產(chǎn)是指過去生產(chǎn)經(jīng)營過程中開發(fā)和積累形成起來的，不具有實物形態(tài)，能在未來時期能夠帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。（無形資產(chǎn)是指企業(yè)對所擁有的各種無形資本進(jìn)行運籌和策劃，用無形資本的價值實現(xiàn)企業(yè)的整體價值增值目的）2. 間接融

5、資：以貨幣為主要金融工具，通過銀行體系吸收社會存款，再對企業(yè)、個人貨代的一種融資機(jī)制。直接融資：以股票、債券為主要金融工具的一種融資機(jī)制。3交易費用：就是運行市場機(jī)制的費用，包括信息的成本、談判成本、擬定和實施契約的成本、界定和控制產(chǎn)權(quán)的成本、監(jiān)督管理的成本和制度結(jié)構(gòu)變化的成本。4管理者收購：管理者收購（ManagementBuy-Outs,MBO）經(jīng)濟(jì)學(xué)者給MBO的定義是，目標(biāo)公司的管理者與經(jīng)理層利用所融資本對公司股份的購買，以實現(xiàn)對公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變，實現(xiàn)管理者以所有者和經(jīng)營者合一的身份主導(dǎo)重組公司，進(jìn)而獲得產(chǎn)權(quán)預(yù)期收益的一種收購行為。5戰(zhàn)略投資者：與發(fā)行人業(yè)務(wù)聯(lián)系

6、緊密、以謀求長期戰(zhàn)略利益為目的、持股量較大且長期持有、擁有促進(jìn)發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展的實力并積極參與公司治理的法人投資者。6企業(yè)清算：指企業(yè)終止時，為了債權(quán)人和所有者等有關(guān)各方的權(quán)益，對企業(yè)的資產(chǎn)、債權(quán)進(jìn)行全面清查，并分配剩余財產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動。7杠桿租賃：指租賃公司以待購設(shè)備作為貸款抵押物，從金融機(jī)構(gòu)獲得購買設(shè)備的大部分貸款，將購入設(shè)備的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人的一種特殊租賃形式。8海外間接上市：又稱買殼上市，指國內(nèi)企業(yè)通過收購海外上市公司的控股而不需向上市公司的股東提出全面收購要約的情況下，取得上市公司的控制權(quán)，注入國內(nèi)資產(chǎn)或業(yè)務(wù)實現(xiàn)海外上市的目的。重要問題：1、 所有者對經(jīng)營者進(jìn)行控制的主要方式P24答：

7、A股東對經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督B股東對經(jīng)營者進(jìn)行激勵C對經(jīng)營者進(jìn)行市場約束2、 證券市場的基本功能P34-35答：1）籌資本功能 2）定價功能 3）配置功能 4）轉(zhuǎn)制功能3、 混合并購的優(yōu)缺點分別是什么？P61答：（1）優(yōu)點：混合并購能夠有效地減少進(jìn)入新行業(yè)的障礙，有利于企業(yè)開展多元化經(jīng)營，分散經(jīng)營風(fēng)險。（2）缺點：由于進(jìn)入原先不熟悉的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，脫離技術(shù)、人才、市場等行業(yè)優(yōu)勢，原有的技術(shù)和管理優(yōu)勢難以發(fā)揮，效果不理想。4、管理者收購的含義及特征？P100、102答：MBO的含義是，目標(biāo)公司的管理者與經(jīng)理層利用所融資本對公司股份的購買，以實現(xiàn)對公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變，實現(xiàn)管理者以所有

8、者和經(jīng)營者合一的身份主導(dǎo)重組公司，進(jìn)而獲得產(chǎn)權(quán)預(yù)期收益的一種收購行為。管理者收購的特征：1）投資者是公司內(nèi)部管理層，因此他們具有很強(qiáng)的經(jīng)營管理能力。2）管理者收購?fù)ㄟ^借貸融資完成，財務(wù)結(jié)構(gòu)是優(yōu)先債、次要債務(wù)與股權(quán)三者構(gòu)成。3）管理者收購后由上市公司變成非上市公司，經(jīng)營一段時間后發(fā)展成為一個新的公司上市套現(xiàn)。4）管理者收購的目標(biāo)公司存在“潛在的管理效率空間”的企業(yè)，投資者通過獲得股權(quán)、控制權(quán)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或業(yè)務(wù)重組，達(dá)到節(jié)約成本，獲取超常的收益。5) 管理者收購在實踐發(fā)展中，其形式也在不斷變化。5、股份回購的作用 P147148答：1）.可以調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)2）. 調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)3）.提高公司價值4）實施

9、反收購 5)利于員工持股6、資產(chǎn)重組的方式P162-163答：（1）按資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度劃分為 產(chǎn)品型重組、資本流動型重組和混合重組（2）按重組推動力量劃分為 行政型重組和市場型重組（3）從具體操作角度資產(chǎn)重組可劃分為：1）、拍賣2）出售D、劃轉(zhuǎn)4）置換5)破產(chǎn)7、自愿和解的辦法P179答：1）通過債務(wù)展期 2）通過債務(wù)減免8、杠桿租賃的含義及特點分別是什么？P202答: 杠桿租賃的含義 指租賃公司以待購設(shè)備作為貸款抵押物，從金融機(jī)構(gòu)獲得購買設(shè)備的大部分貸款，將購入設(shè)備的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人的一種特殊租賃形式。杠桿租賃的特點: A.設(shè)備價值大，單個出租人不敢投資B.租金低C.涉及當(dāng)事人多，簽訂協(xié)議多D.手續(xù)繁瑣復(fù)雜9、跨國資本經(jīng)營企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險P221-222答：在國際經(jīng)營環(huán)境下，企業(yè)除面臨本國經(jīng)營的風(fēng)險外，還將面臨外匯風(fēng)險、不同國家的利率風(fēng)險和政治風(fēng)險等新的風(fēng)險。外匯風(fēng)險的防范對策：1)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的防范；2)交易風(fēng)險的防范；3)折算風(fēng)險的防范10、跨國并購方式的優(yōu)點及缺點分別有哪些？P213217答：跨國并購方式的優(yōu)點：1）迅速進(jìn)入東道國市場并占有市場份額； 2)有效利用被并購企業(yè)相關(guān)經(jīng)營資源。獲取被并購企業(yè)原有的分銷渠道；獲取被并購企業(yè)的技術(shù)；利用被并購企業(yè)原有商標(biāo)和商譽(yù)等無形資產(chǎn)；利用被并購企業(yè)原有的管理制度和人力資源；利用能持有資產(chǎn)；