新會計準則下保險公司利源分析模型及應用

1、新會計準則下保險公司利源分析模型及應用輝1楊玉波1單小丹1戈2杜陳( 1.泰康人壽保險股份有限公司，北京 100031; 2. 中國國際金融有限公司，北京 100004)摘 要 法定會計準則下利源分析報告在宏觀層面進行監(jiān)管決策和微觀層面進行業(yè)務管理及績效評估等方面發(fā)揮了重要作用。然而，隨著新會計準則正式實施和執(zhí)行，法定會計準則下利源分析報告的局限性日趨凸顯出來，而目前國內尚沒有相關文獻對新會計準則下利源分析的理論和實務問 題進行論述。鑒于此，基于新會計準則下的利潤，對新會計準則下利源分析的基本框架進行研究，并在此基礎上進行理論推導，建立利源分析模型，最后以典型的兩全分紅保險為例進行實務分析。結

2、果表明，當實際經營情況與預期一致時，利潤由剩余邊際和風險邊際產生; 當實際經營情況與預期不一致時，利潤由剩余邊際、風險邊際和經驗偏差組成。關鍵詞 新會計準則; 利源分析; 邊際; 經驗偏差中圖分類號 F840. 32文獻標識碼 A文章編號1004 3306( 2013) 03 0039 08一、引言自 2009 年中國保監(jiān)會下發(fā)關于印發(fā)精算報告編報規(guī)則的通知( 保監(jiān)發(fā)2009 121 號，以下簡稱通知) 以來，利源分析作為精算報告中的一個重要部分，已逐步成為一種解讀保險公司法定利潤的簡單有 效工具。通過利源分析細致剖析保險公司的利潤來源，一方面可以從宏觀層面清晰地發(fā)現保險公司經營中存在的問題，

3、有針對性地制定并實施管理措施，增強公司償付能力和財務的穩(wěn)定性; 另一方面可以從微觀層面分析各業(yè)務部門或各款產品對保險公司利潤的貢獻程度，為管理層有效配置資源、優(yōu)化產品結構和進行風 險管理提供決策依據。通知要求下的利源分析是基于法定會計準則下的利源分析，也稱為舊會計準則下的利源分析，其基 本原理是圍繞實際經營結果與法定評估假設的差異展開，分析公司實際經營狀況與預期經營目標的差異，評估公司盈利或虧損的原因。舊會計準則下的利源分析不但能為管理層提供利差、死差、費差等組成利潤的數 據，以幫助管理層決策提供相關信息，而且會對負債評估起到檢查作用。雖然舊準則下利源分析具有很多優(yōu)點，且目前仍是中國保監(jiān)會要求

4、上報利源分析報告的分析模式，但是 隨著新會計準則實施的逐步深入，舊準則下利源分析的局限性日趨凸顯出來。一是舊準則下利源分析結果不能有效解讀新會計準則下的財務報告，其分析的起點為法定利潤，與實際會計利潤有所差異，因此，在此基 礎上產生的利源分析報告不能匹配財務報告中的相關信息; 二是舊準則下利源分析框架不適用于新會計準則下利潤產生的模式，不能反映當期利潤的全部來源及分攤狀況，與新會計利潤下的利源項目也不匹配。因 此，舊準則下的利源分析報告已不能滿足股東和管理層等利益相關方對利源分析報告的需求，需要保險理論和實務工作者加快新會計準則下利源分析理論與實務操作的研究，以更好地發(fā)揮利源分析在保險公司宏觀

5、 層面管理決策和微觀層面績效評估中的作用。作者簡介 杜 輝，管理學碩士，中國精算師，現供職于泰康人壽保險股份有限公司; 楊玉波，經濟學碩士，北美精算師、中國精算師，現供職于泰康人壽保險股份有限公司; 單小丹，經濟學碩士，中國準精算師，現供職于泰康人壽保險股份有限 公司; 陳 戈，經濟學博士，現供職于中國國際金融有限公司。 39 二、新會計準則下利源分析概述( 一) 新會計準則下利源分析的含義所謂利源分析，顧名思義為對利潤來源的分析，是指對保險公司實際會計利潤的來源進行分析和量化的 過程。而新會計準則下利源分析是指對保險公司新會計準則下的利潤構成進行剖析，將利潤分解為反映首 日利得的剩余邊際攤銷

6、、反映風險狀況的風險邊際釋放、反映經營情況的經營偏差( 含投資收益偏差、死亡 偏差、費用偏差、退保偏差和分紅偏差) ，并根據分解結果分析保險公司經營情況的過程。( 二) 新會計準則下利源分析基本原理新會計準則下利源分析的基本原理源于但不同于舊準則下的利源分析。它以新會計準則下最佳估計情 形為起點，圍繞最佳估計情形、定價情形和實際經營結果三者之間的差異展開，根據利潤產生的模式將利潤 劃分為兩部分，一是最佳估計情形與定價情形的差異，并選擇適當的利潤攤銷載體，釋放出剩余邊際和風險 邊際; 二是最佳估計情形與實際經營結果的差異，得出各項經驗偏差，進而根據邊際釋放和經驗偏差情況分 析評估各種業(yè)務、各種產

7、品的盈虧狀態(tài)。( 三) 新會計準則下利源分析基本框架新會計準則下利源分析的基本框架基于新會計準則對保險合同的計量準則，將保險合同的利潤分為三 部分: ( 1) 剩余邊際攤銷，根據選擇的載體在整個保險期間逐步穩(wěn)定攤銷。( 2) 風險邊際釋放，隨著風險的釋 放、服務的提供逐步釋放。( 3) 經驗偏差，即實際經營結果與最優(yōu)估計假設之間的差異，可分為投資收益偏 差、運營偏差兩個模塊。其中，投資收益偏差是公司投資能力和資本市場狀況的綜合體現; 運營偏差主要由 死亡偏差、費用偏差、退保偏差和分紅偏差組成，反映公司自身的運營管理情況。圖 1 給出了新會計準則下 利源分析的基本框架。圖 1 新會計準則下利源分

8、析基本框架圖( 四) 新舊會計準則下利源分析的比較新會計準則下利源分析作為新會計準則在保險理論和實務中實踐和發(fā)展的產物，與舊會計準則下的利 源分析相比，主要存在以下三個方面的區(qū)別。一是評估基礎不一致。舊會計準則下利源分析的評估基礎基于法定會計準則，其評估基礎為法定評估 假設; 而新會計準則下利源分析的評估基礎基于新會計準則，評估基礎為最佳估計假設。前者以“規(guī)則”為 導向，后者以“原則”為導向，因此，后者更能敏銳的反映新會計準則下公司的實際利潤狀況。二是分析框架不相同。舊會計準則下利源分析的分析框架基于“三差法”，將利潤拆分為死差、費差、利 40 差及其它差; 而新會計準則下利源分析的分析框架來

9、源于會計準則準備金計量的“三要素”法，準備金計量基于“履約現金流的合理估計”、“貨幣時間價值”、“顯性的邊際”，對應衍生出會計準則利源的“運營經驗偏 差”、“投資經驗偏差”和“邊際釋放”，也可以稱之為會計準則利源的“三要素”法。三是披露內容不相同。舊會計準則下利源分析報告披露內容主要有死差益、利差益、費差益和退保差益等; 而新會計準則下利源分析報告披露內容不僅涵蓋保險合同的剩余邊際、風險邊際、投資偏差、分紅偏差、死亡偏差、費用偏差、退保偏差，還包括投資合同的利差和費差。后者能更準確地傳遞利潤來源的信息，讓報 告使用者更容易理解，同時也與國際會計準則接軌。三、新會計準則下利源分析模型新會計準則下

10、利源分析基于新會計準則利潤表，因此，本文討論的起點為新會計下的利潤，然后圍繞利潤來源逐項展開，核心內容是新會計準則下準備金變動的分解，通過對準備金變動的分解，分拆出產生新會 計準則利潤下的各項利潤來源。為了簡化但又不失一般性，下面以一張分紅保單為例進行理論推導。( 一) 準備金變動分解新會計準則下準備金變動分解分為以下七個部分。1.新會計準則下準備金的計量根據企業(yè)會計準則 2 號解釋，新會計準則下準備金由三部分構成。一是合理估計負債，即未來凈現金流流出的現值; 二是風險邊際，即由于未來現金流在金額和時間上存在不確定性，除合理估計負債外還需 要風險邊際作為負債的一部分，其值可用不利情景下的負債與

11、最佳估計假設下負債之差確定; 三是剩余邊際，即為了不確認首日利得而產生的邊際，其值為 max 0， ( 合理估計負債 + 風險邊際) 。因此，第 t 期合同準備金用公式表示為:RES( t) = BEL( t) + RM( t) + PM( t)( 1)其中，RES( t) 表示第 t 期的合同準備金，BEL( t) 表示第 t 期最佳估計下的準備金; RM( t) 表示第 t 期的風險邊際，PM( t) 表示第 t 期的剩余邊際。2.準備金提轉差分解某一期間準備金提轉差為該期間產生的凈現金流，根據準備金的遞推公式可得:BELm ( t + 1) BEL( t) = PREMm ( t) CO

12、MMm ( t) EXPm ( t) DEATHm ( t) SURRm ( t) DIVm ( t) + INVm ( t)( 2)其中，BELm ( t + 1) 表示第 t + 1 期預期最佳估計下的準備金; BEL( t) 表示第 t 期最佳估計下的準備金;PREMm ( t) 表示第 t 期預期保費收入; COMMm ( t ) 表 示 第 t 期 預 期 傭 金; EXPm ( t ) 表 示 第 t 期 預 期 費 用;DEATHm ( t) 表示第 t 期預期死亡給付; DIVm ( t) 表示第 t 期預期紅利; SURRm ( t) 表示第 t 期預期退保給付;INVm (

13、 t) 表示第 t 期預期利息。3.實際準備金與預期準備金的遞推關系實際準備金與預期準備金之間的差別由兩部分構成。一部分為實際死亡率與預期死亡率之間的差別而釋放出的準備金; 另一部分為實際退保率與預期退保率之間的差別而釋放出的準備金。相應的遞推關系為:BELr ( t) BELm ( t) = ( NO_DEATHm ( t) + NO_SURRm ( t) NO_DEATHr ( t) NO_SURRr ( t) ) ×BEL_PP( t)( 3)其中，BELr ( t) 表示第 t 期實際最佳估計準備金; BELm ( t) 表示第 t 期預期最佳估計準備金; NO_DEATHm

14、( t) 表示第 t 期預期死亡人數; NO_SURRm ( t) 表示第 t 期預期退保人數; NO_SURRr ( t) 表示第 t 期實際退保 人數; NO_DEATHr ( t) 表示第 t 期實際死亡人數; BEL_PP( t) 表示第 t 期每單最佳估計準備金。4.剩余邊際提轉差分解剩余邊際提轉差由三部分構成。一是實際死亡率與預期死亡率之間的差別而釋放出的剩余邊際; 二是實際退保率與預期退保率之間的差別而釋放出的剩余邊際; 三是預期釋放的剩余邊際。其遞推關系為:本文給出的預期情形是指模型最佳估計情形。 41 PMr ( t + 1) PM( t) = ( NO_DEATHm ( t

15、) + NO_SURRm ( t) NO_DEATHr ( t) NO_SURRr ( t) ) ×PM_PP( t) + PM_INVm ( t) RPMm ( t)( 4)其中，PMr ( t + 1) 表示第 t + 1 期的實際剩余邊際; PM( t) 表示第 t 期的剩余邊際; NO_DEATHm ( t) 表示第t 期預期死亡人數; NO_SURRm ( t) 表示第 t 期預期退保人數; NO_SURRr ( t) 表示第 t 期實際退保人數; PM_PP( t) 表示第 t 期每單的風險邊際; PM_INVm ( t) 表示第 t 期預期剩余邊際產生的利息; RPMm

16、 ( t) 表示第 t 期預 期釋放的剩余邊際。5.風險邊際提轉差分解風險邊際提轉差由三部分構成。一是實際死亡率與預期死亡率之間的差別而釋放出的風險邊際; 二是實際退保率與預期退保率之間的差別而釋放出的風險邊際; 三是預期釋放的風險邊際。其遞推關系為:RMr ( t + 1) RM( t) = ( NO_DEATHm ( t) + NO_SURRm ( t) NO_DEATHr ( t) NO_SURRr ( t) ) ×RM_PP( t) + RM_INVm ( t) RRMm ( t)( 5)其中，RMr ( t + 1) 表示第 t + 1 期的實際風險邊際; RM( t) 表

17、示第 t 期的風險邊際; NO_DEATHm ( t) 表示第 t 期預期死亡人數; NO_SURRm ( t) 表示第 t 期預期退保人數; NO_DEATHr ( t) 表示第 t 期實際死亡人數;NO_SURRr ( t) 表示第 t 期實際退保人數; RM_PP( t) 表示第 t 期每單的風險邊際; RM_INVm ( t) 表示第 t 期預 期風險邊際產生的利息; RRMm ( t) 表示第 t 期預期釋放的風險邊際。( 二) 利潤分解每一會計年度，利潤為現金流與準備金提轉差之差，其計算公式為:PROFIT( t) = CF( t) RES( t)= PREMr ( t) COMM

18、r ( t) EXPr ( t) DEATHr ( t)SURRr ( t) DIVr ( t) + INVr ( t) RES( t)( 6)其中:RES( t)= RES( t + 1) RES( t)( 7)將式( 1) 、( 2) 、( 3) 、( 4) 、( 5) 、( 7) 代入式( 6) ，可以得出如下利潤分解模型:PROFIT( t) = ( NO_DEATHr ( t) + NO_SURRr ( t) NO_DEATHm ( t) NO_SURRm ( t) )×RM_PP( t + 1) + RRMm ( t) + ( NO_DEATHr ( t) + NO_SU

19、RRr ( t) NO_DEATHm ( t) NO_SURRm ( t) ) × PM_PP( t + 1) + RPMm ( t) + INVr ( t) INVm ( t) + DIVm ( t) DIVr ( t) + DEATHm ( t) DEATHr ( t) + ( NO_DEATHr ( t) NO_DEATHm ( t) ) ×BEL_PP( t + 1) + EXPm ( t) EXPr ( t) + SURRm ( t) SURRr ( t) + ( NO_SURRm ( t) NO_SURRr ( t) ) × BEL_PP( t + 1

20、) + PREMr ( t) COMMr ( t) ( PREMm ( t) COMMm ( t) )通過上述給出的利潤分解模型可以得出，利潤可以分解為如下利源項目:1. 剩余邊際攤銷部分。這部分可以表示為:( NO_DEATHr ( t) + NO_SURRr ( t) NO_DEATHm ( t) NO_SURRm ( t) ) × PM_PP( t + 1) + RPMm ( t)也就是說，剩余邊際釋放部分為預期釋放部分加上由于實際死亡率和實際退保率與預期死亡率和預期 退保率差異所引起的剩余邊際攤銷。風險邊際釋放部分。這部分可以表示為:2.( NO_DEATHr ( t) +

21、NO_SURRr ( t) NO_DEATHm ( t) NO_SURRm ( t) ) × RM_PP( t + 1) + RRMm ( t)也就是說，風險邊際釋放部分為預期釋放部分加上由于實際死亡率和實際退保率與預期死亡率和預期 退保率差異所引起的風險邊際釋放。3.投資收益偏差部分。這部分可以表示為: INVr ( t) INVm ( t)也就是說，投資收益偏差部分為實際投資收益與預期投資收益的差異，該差異主要由現金流投資收益、準備金投資收益、剩余邊際投資收益和風險邊際投資收益引起。4.分紅偏差部分。這部分可以表示為: DIVm ( t) DIVr ( t)也就是說，分紅偏差部分

22、為實際現金紅利與預期現金紅利的差異。5. 死亡偏差部分。這部分可以表示為:DEATHm ( t) DEATHr ( t) + ( NO_DEATHr ( t) NO_DEATHm ( t) ) × BEL_PP( t + 1) 42 也就是說，死亡偏差部分為實際死亡給付與預期死亡給付之差加上實際死亡率和預期死亡率差異引起的準備金釋放。費用偏差部分。這部分可以表示為: EXPm ( t) EXPr ( t)6.也就是說，費用偏差部分為實際費用與預期費用之差。退保偏差部分。這部分可以表示為:7.SURRm ( t) SURRr ( t) + ( NO_SURRm ( t) NO_SURR

23、r ( t) ) × BEL_PP( t + 1)也就是說，退保偏差部分為實際退保給付與預期退保給付之差，加上實際退保率和預期退保率差異引起 的準備金釋放。四、實例分析考慮到分紅兩全保險是當今壽險公司的主流產品，在市場上占據重要市場份額，是公司利源分析的一個主要部分，本文以一款分紅兩全保險為例進行利源分析。假設針對 30 歲的男性開發(fā)了一款兩全分紅保險，年繳保費6 677. 84 元，繳費期為 10 年，保險期間為 30年，保險責任為，投保人死亡時立刻給付100 000元，或者投保期滿給付100 000元。評估假設如表 1 所示。評估假設表 表 1注: 死亡率指標準生命表的 70%

24、。另外，假設保費稅率為 0. 15% 。 下面根據現金流模型計算新會計準則下的利潤，然后根據第二部分構建的模型對利潤進行分解。 第一步，基于最佳估計假設，計算新會計準則下預期合同準備金。 由于本文的重點并非討論新會計下合同準備金的計算，故這里沒有給出所構建的現金流模型的詳細闡述，只是簡述計算結果。根據新會計合同準備金的計算方法，首先，利用所構建的現金流模型計算最佳估計 下的準備金，然后，使用情景模擬法計算預期風險邊際，進而計算出剩余邊際。在情景模擬法下計算出一張保單對應的最佳估計下準備金、剩余邊際和風險邊際，如表 2 所示。 第二步，基于實際情況，計算新會計準則下實際利潤、經驗偏差、剩余邊際攤

25、銷與風險邊際釋放。 在實際經營情況下，假定該類保單在前五年和預期情況一致，無偏差，在后五年的死亡率、費用率、退保率、實際投資收益率均有偏差，如表 3 所示?；趯嶋H情況，計算的新會計準則下實際利潤、經驗偏差、剩余邊際攤銷與風險邊際釋放，如表 4 所示。第三步，根據第二部分的模型，將經驗偏差進一步分解為投資收益偏差、分紅偏差、死亡偏差、費用偏差 及退保偏差，即得到新會計準則下利潤分解的各項差。這里，投資收益偏差可以進一步細分為現金流產生的投資收益差、準備金產生的投資收益偏差、剩余邊 際釋放部分和風險邊際釋放部分產生的投資收益偏差。限于篇幅所限，表 2 只給出了部分結果。 43 保單年123456

26、78910 +死亡率( % )退保率( % ) 折現率( % ) 傭金率( % ) 每張保單費用( 元)每單位保費的費用率 通貨膨脹率 分紅比例( % )70155202200. 420. 0270701058700. 020. 027070553700. 020. 027070553700. 020. 027070553700. 020. 027070550700. 020. 027070550700. 020. 027070550700. 020. 027070550700. 020. 027070350700. 020. 0270預期最佳估計下準備金、剩余邊際和風險邊際結果表表 2( 單

27、位: 元)實際經營情況下死亡率、費用率、退保率、實際投資收益率偏差表表 3( % )實際經營情況下利潤、經驗偏差、剩余邊際攤銷與風險邊際釋放結果表表 4( 單位: 元)在此基礎上，利潤分解的結果如表 5 所示。根據表 5 所示結果，從整體上來看，前五年的利潤由剩余邊際攤銷和風險邊際釋放組成，經驗偏差各系列 均為零; 后五年的利潤由剩余邊際攤銷、風險邊際釋放以及經驗偏差( 包含投資收益偏差、分紅偏差、死亡偏差、 費用偏差、退保偏差) 組成。這表明，當實際經營情況與預期經營情況一致時，不產生經驗偏差，也不會出現投 資收益偏差、分紅偏差、死亡偏差、費用偏差和退保偏差，利潤由邊際產生; 當實際經營情況

28、與預期經營情況不 一致時，利潤一部分由邊際貢獻，一部分由經驗偏差產生。從局部來看，在后五年的利潤來源構成中，剩余邊際 攤銷貢獻最大，風險邊際和投資收益偏差次之，而死亡偏差、費用偏差及退保偏差對利潤都是負貢獻。這表明， 死亡率假設、費用率假設、退保率假設與實際不符合引起的負債增多，使得經營該款分紅保險產生負的利潤; 而 邊際和投資收益偏差緩解了由死亡率假設、費用率假設、退保率假設引起負債變化的沖擊。限于篇幅所限，表 5 只給出了部分結果。 44 保險期間年齡利潤經驗偏差剩余邊際攤銷風險邊際釋放12345678910303132333435363738391 159. 17774. 88734.

29、55697. 38662. 03647. 56618. 69593. 25575. 34551. 980. 000. 000. 000. 000. 0011. 9316. 2622. 3834. 4539. 67834. 74750. 72712. 66676. 50642. 15616. 58584. 40553. 84524. 84497. 26324. 4324. 1621. 8920. 8819. 8819. 0518. 0417. 0416. 0415. 04年齡 保單年3013123233343453563673783893910實際費率邊際實際死亡率邊際 實際退保率邊際 實際利率

30、邊際0. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 00. 03. 05. 02. 52. 03. 56. 02. 52. 02. 57. 02. 52. 02. 08. 02. 52. 52. 08. 02. 52. 5保險期間年齡最佳估計下準備金剩余邊際風險邊際1234567891030313233343536373839 7 971. 60 8 643. 82 3 920. 401 863. 767 936. 5314 304. 7621 204. 3828 452. 4036 067.

31、 2144 068. 367 728. 308 539. 468 955. 738 891. 508 820. 898 743. 278 657. 938 564. 108 460. 938 347. 51243. 3084. 3631. 241. 72 25. 55 50. 19 71. 16 87. 84 99. 53 105. 41利潤分解結果表表 5( 單位: 元)五、結論與討論本文基于新會計準則，以典型的分紅保單為模型點構建利源分析模型，將新會計準則下利潤分解成反映利潤形成模式的各個組成部分，并基于定價假設、最佳估計假設和實際經營假設，進行實例分析，得出如下 結論:第一，新會計利潤由

32、邊際、投資偏差和經營偏差構成。實際經營情況與預期經營情況一致時，不產生投 資偏差和經營偏差，利潤由邊際貢獻; 當實際經營情況與預期經營情況不一致時，利潤一部分由邊際貢獻，一 部分由投資偏差和經營偏差產生。第二，邊際可作為利潤的“穩(wěn)定器”。當上述假設與實際經營情況差別較大時，由經營產生的利潤波動性 45 利潤分解保單年 年齡130231332433534635736邊際釋放剩余邊際攤銷風險邊際釋放834. 7324. 4750. 724. 2712. 721. 9676. 520. 9642. 119. 9616. 619. 1584. 418. 0經驗偏差投資收益偏差現金流利息偏差 預期現金流

33、利息實際現金流利息準備金利息偏差 預期準備金利息實際準備金利息 剩余邊際利息偏差預期剩余邊際利息 實際剩余邊際利息風險邊際利息偏差 預期風險邊際利息實際風險邊際利息 合計分紅偏差 預期現金紅利實際現金紅利 合計死亡偏差 預期死亡給付實際死亡給付 死亡釋放的準備金合計 費用偏差預期費用 實際費用合計 退保偏差預期退保給付 實際退保給付退保釋放準備金 合計合計0. 067. 167. 10. 0 398. 6 398. 60. 0374. 4374. 40. 024. 124. 10. 00. 00. 00. 061. 761. 70. 00. 03024. 73024. 70. 0349. 83

34、49. 80. 00. 00. 00. 0292. 2292. 20. 0 432. 2 432. 20. 0413. 7413. 70. 010. 710. 70. 0 52. 6 52. 60. 065. 265. 20. 00. 0205. 0205. 00. 0552. 7552. 70. 00. 00. 00. 0303. 2303. 20. 0 196. 0 196. 00. 0433. 9433. 90. 011. 011. 00. 0 162. 4 162. 40. 069. 669. 60. 00. 0206. 4206. 40. 0446. 7446. 70. 00. 00

35、. 00. 0298. 1298. 10. 093. 293. 20. 0430. 8430. 80. 010. 610. 60. 0 260. 8 260. 80. 073. 973. 90. 00. 0207. 8207. 80. 0646. 2646. 20. 00. 00. 00. 0292. 5292. 50. 0396. 8396. 80. 0427. 4427. 40. 010. 210. 20. 0 368. 7 368. 70. 078. 578. 50. 00. 0209. 3209. 30. 0858. 6858. 60. 00. 00. 03. 6296. 8302.

36、39. 3715. 2729. 55. 5423. 6432. 10. 19. 810. 018. 6 479. 1 479. 10. 083. 687. 80. 9 2. 2210. 8217. 2 4. 11 084. 71 111. 926. 5 0. 411. 93. 3291. 0296. 313. 11 060. 21 081. 45. 2419. 5427. 90. 19. 39. 521. 7 592. 2 592. 20. 089. 394. 61. 5 2. 4212. 4219. 8 4. 61 325. 21 358. 335. 61. 516. 3利潤合計1159.

37、2774. 9734. 6697. 4662. 0635. 2603. 9較大，而邊際能緩沖由死亡率假設、費用率假設、退保率假設、投資收益率引起的負債變化，平滑各期利潤。但值得注意的是，當每期利潤都是邊際貢獻較大，而實際偏差都是負貢獻，這表明，產生邊際的不利偏差假設 或剩余邊際攤銷載 體 存 在 問 題，高 估 了 邊 際。另一原因就是評估假設存在 問 題，需要根據實際情況加以 調整。隨著新會計準則的不斷深入，以及和國際會計準則的接軌，舊會計準則下的利源分析將逐步淡出歷史舞 臺，而對新會計準則下利源分析在國內研究還未起步，本文初步構建了新會計利源分析的基本框架和模型， 并對部分問題進行探討。其

38、中有很多細節(jié)問題值得廣大保險理論工作者和實務工作者研究，這些研究包含 但不限于以下問題。第一，就模型來說，本文僅討論了一張分紅保險的情況，沒有考慮不同業(yè)務類型微觀層 面下對應的利源分析模式與結構，也沒有進行整體上分析，下一步的研究可以將其推廣到各個業(yè)務線和公司 整體業(yè)務。第二，在利潤中引入邊際，但對邊際釋放模式如何確定，以及對利潤生成模式的影響沒有深入分 析，后續(xù)研究可以進一步深入探討不同邊際釋放模式對利潤生成模式的影響，以解析邊際在利源分析和財務 管理中的作用。參考文獻12陳 兵 保險公司財務管理M 北京: 中國財政經濟出版社，2010: 231 262郭 菁 揭開保險合同準備金計量的面紗對

39、 IASB 保險合同會計準則征求意見稿的述評J 會計研 究，2010，( 9) 李榮林，崔華清，袁孟林 關于保險合同負債計量的幾個問題J 會計研究，2010，( 1) 中國保監(jiān)會 關于印發(fā)精算報告編報規(guī)則的通知( 保監(jiān)發(fā)2009121 號) ，2009 周立生 公允價值會計對保險公司財務報告的影響J 保險研究，2011，( 9) Committe on the Appointed / Valuation Actuary Sources of Earnings: Determination and DisclosureR Ca-nadian Institute of Actuaries，2004Committe on the Appointed / Valuation Actuary Sources of Earnings Calculations Group Life and HealthR Canadian Institute of Actuaries，2010John McGarry，Kevin Pledge The Analysis of Insurance Earnings: An Enterprise ApproachM Canada: In- sight Decision Solutions ，2008Lalonde，R J ，Klinger