燃料油市場(chǎng)周報(bào)20130315（中油）-

1、燃料油市場(chǎng)周分析報(bào)告2013年3月11日 3月15日一、國(guó)際市場(chǎng)燃料油簡(jiǎn)析本周,受美國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好、而美元匯率上漲的影響,原油期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)。周五NYMEX原油4月期貨結(jié)算價(jià)WTI收于93.45美元/桶;周均價(jià)比上周漲1.74美元,至92.72美元/桶,漲幅1.88%。布倫特原油5月期貨結(jié)算價(jià)收于109.82美元/桶;周均價(jià)比上周跌1.43美元,至109.53美元/桶,跌幅1.3%。亞洲燃料油市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn),周五新加坡180cst市場(chǎng)現(xiàn)貨收盤644.81美元/噸;周均價(jià)與上周比漲0.77%至642.28美元/噸;380cst現(xiàn)貨收盤633.41美元/噸,周均價(jià)與上周比跌0.21%至63

2、1.96美元/噸。因受到供應(yīng)下降及需求改善的支撐,本周近月燃料油紙貨跨月價(jià)差上漲。180CST燃料油紙貨3月/4月價(jià)差估價(jià)為每噸+3.30美元。 市場(chǎng)供應(yīng)情況,本周新加坡現(xiàn)貨市場(chǎng)180CST高硫燃料油交易方面,興隆自維多買入2萬噸,3月26-30日裝船,價(jià)格為643美元/噸。380CST高硫燃料油交易方面,BP自殼牌買入4萬噸,3月26-30日裝船,價(jià)格為644美元/噸。新加坡企發(fā)局公布的油品庫存數(shù)據(jù)顯示,截至3月13日當(dāng)周,新加坡燃料油庫存量下降0.08%至1860萬桶。因中東煉油廠檢修,銷往亞洲的燃料油船貨減少,故本周燃料油庫存下滑。上半周由于船用油終端需求疲軟難改,中下游業(yè)者普遍反映出貨

3、不暢,國(guó)內(nèi)船用油市場(chǎng)延續(xù)下滑走勢(shì),上海期貨交易所燃料油期貨價(jià)格走跌;下半周因市場(chǎng)暫未有利好因素出現(xiàn),期貨投資者保持謹(jǐn)慎小心態(tài)度,故價(jià)格下滑。周五基準(zhǔn)5月合約為人民幣5201元/噸,未平倉(cāng)合約數(shù)為100手。 二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)燃料油簡(jiǎn)析煉廠方面,本周,燃料油市場(chǎng)行情低迷不振,市場(chǎng)購(gòu)銷氣氛疲弱,受此拖累,煉廠開工熱情不高,故本周地?zé)掗_工率下滑。3月初因部分煉廠步入檢修,兩大集團(tuán)主營(yíng)煉廠開工率下滑至83.5%。華南地區(qū),本周華南市場(chǎng)終端需求不見好轉(zhuǎn),市場(chǎng)報(bào)價(jià)已在低位,降價(jià)促銷效果并不顯著。目前燃料油市場(chǎng)調(diào)油成本在高位徘徊,商家?guī)齑媪坎欢?商家保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢(shì)。華東地區(qū),盡管國(guó)際油價(jià)漲跌互現(xiàn),但市場(chǎng)前景并不

4、樂觀,加之本周成品油降價(jià)預(yù)期升溫,燃料油市場(chǎng)缺乏需求支撐,華東市場(chǎng)商家報(bào)價(jià)隨市補(bǔ)跌。山東地區(qū)渣油市場(chǎng),因目前區(qū)內(nèi)常減壓裝置多為停工狀態(tài),本周焦化料主流成交價(jià)暫且守穩(wěn)。個(gè)別裝置停工檢修,市場(chǎng)供應(yīng)量有所降低,為焦化料市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)維穩(wěn)提供支撐。油漿市場(chǎng),本周山東地區(qū)油漿市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn),個(gè)別煉廠報(bào)價(jià)上調(diào)。近日外圍市場(chǎng)偏空,煉廠心態(tài)稍有分歧,部分煉廠考慮到區(qū)內(nèi)資源吃緊,且檢修逐漸增多,油漿價(jià)格或?qū)ひ欢ㄖ?。另有部分煉廠表示需求不振,供需尚顯不平衡,油漿價(jià)格反彈難度大。三、國(guó)內(nèi)各地市場(chǎng)簡(jiǎn)析1、華南市場(chǎng)華南地區(qū),本周區(qū)內(nèi)價(jià)格下滑。上期所規(guī)格180CST估價(jià)5090-5140元/噸,較上周下滑10元/噸。本周華

5、南燃油市場(chǎng)被成品油下調(diào)預(yù)期籠罩,且區(qū)內(nèi)終端需求持續(xù)疲軟,燃油市場(chǎng)氣氛仍悲觀看空,價(jià)格也繼續(xù)處于下滑通道。本周華南燃料油市場(chǎng)行情低迷不振,市場(chǎng)購(gòu)銷氣氛疲弱,受此拖累,煉廠開工熱情不高,因此廣東地?zé)掗_工率整體表現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì),截止3月15日,廣東小煉廠平均開工率為12.2%。華南燃料油市場(chǎng)終端消耗能力有限,市場(chǎng)行情好轉(zhuǎn)難現(xiàn),預(yù)計(jì)下周廣東地?zé)掗_工率上升空間不大。本周高硫渣油報(bào)價(jià)4240-4280元/噸,與上周持平;非標(biāo)油市場(chǎng),減一線油庫提價(jià)在6600元/噸、減二線油庫提價(jià)6500元/噸。本周地方煉廠報(bào)價(jià)維穩(wěn),受燃料油市場(chǎng)購(gòu)銷氣氛低迷影響,煉廠產(chǎn)品整體出貨情況一般,因此廣東小煉廠理論煉油虧損幅度較上周加重

6、。截止3月13日,廣東小煉廠理論煉油虧損至345元/噸,較上周虧損加重108元/噸。若華南燃料油市場(chǎng)行情繼續(xù)低迷不振,終端用戶購(gòu)貨疲弱,預(yù)計(jì),下周廣東地?zé)挓捰吞潛p程度仍將加深。油漿市場(chǎng),本周主流成交價(jià)格為4350-4500元/噸,因近期成品油下調(diào)預(yù)期濃郁,華南燃油出貨受阻,故本周區(qū)內(nèi)油漿價(jià)格走跌。 本周華南燃料油市場(chǎng)到貨量集中,而燃料油市場(chǎng)出貨情況欠佳,導(dǎo)致華南燃料油庫存量繼續(xù)走高。截止3月14日,華南燃料油庫存量136萬噸,較上周上漲1萬噸,占統(tǒng)計(jì)庫容49.06%。本周華南港口燃料油到貨量為2萬噸左右。出庫方面,本周燃料油出庫數(shù)量在1萬噸左右,目前華南暫無到船信息,另外,短期內(nèi)華南燃料油市場(chǎng)

7、需求升溫難現(xiàn),市場(chǎng)出貨量受限,預(yù)計(jì)下周華南燃料油庫存有小幅下滑的可能。 2、華東市場(chǎng)華東地區(qū),本周區(qū)內(nèi)價(jià)格走跌,周五混調(diào)高硫180cst燃料油估價(jià)在5230-5310元/噸,較上周下滑10元/噸。本周成品油降價(jià)預(yù)期升溫,華東燃料油市場(chǎng)延續(xù)上周末以來的走跌行情。盡管本周國(guó)際油價(jià)止跌反彈,但對(duì)燃料油市場(chǎng)整體利好不足,多數(shù)商家難抗出貨壓力而陸續(xù)調(diào)價(jià),周度跌幅在50-100元/噸。部分民營(yíng)商家甚至兩度調(diào)價(jià)以迎合市場(chǎng)。盡管如此,燃料油市場(chǎng)總體成交依舊慘淡不堪,整個(gè)市場(chǎng)都彌散著觀望的氣氛。不過由于燃料油調(diào)和成本始終保持高位,加之市場(chǎng)現(xiàn)貨資源趨緊,華東燃料油市場(chǎng)整體跌幅有限。船用燃料油市場(chǎng)方面,周末船用國(guó)產(chǎn)

8、調(diào)和180cst燃料油主流報(bào)價(jià)為5070-5120元/噸,鍋爐用國(guó)產(chǎn)混調(diào)180cst車提成交價(jià)格為4900-5000元/噸。渣油方面,成品油跌勢(shì)未止,地?zé)捊够b置大面積停工,市場(chǎng)需求萎縮,而華東資源供應(yīng)減少對(duì)區(qū)內(nèi)形成支撐,但周邊渣油價(jià)格均走低,也拖累華東資源外流不暢。油漿市場(chǎng),本周華東地區(qū)油漿價(jià)格在4000-4650元/噸,華中沿江地區(qū)油漿價(jià)格在4100-4200元/噸。成品油走低拖累市場(chǎng)交投清淡,非標(biāo)柴油走貨滯阻利空下游深加工用戶購(gòu)進(jìn)意愿低迷,本周煉廠出貨仍存壓力,由于價(jià)格的持續(xù)走低并未刺激下游需求,故而煉廠多穩(wěn)價(jià)待市。 由于本周華東市場(chǎng)依舊未見燃料油船抵港,華東地區(qū)整體庫存水平繼續(xù)下滑。截

9、止3月14日,主要商業(yè)燃料油庫存為59.8萬噸,較上周下滑11萬噸,占總庫容54.36%。其中,舟山岙山油庫,本周庫存量下滑至42萬噸;上海洋山油庫,本周當(dāng)?shù)貛齑媪肯禄?萬噸,在15萬噸;上海海濱油庫庫存量維持在2萬噸。南通誠(chéng)暉油庫庫存量為0.8萬噸。下周華東市場(chǎng)依舊難見燃料油船抵港,加之保稅油市場(chǎng)以及煉廠方面提貨消化,華東市場(chǎng)燃料油整體庫存水平將保持下行之勢(shì)。 3、山東市場(chǎng)山東地區(qū),本周渣油市場(chǎng)價(jià)格走軟。周五低硫渣油市場(chǎng)估價(jià)5050-5150元/噸,較上周價(jià)格下滑100-110元/噸;中硫渣油市場(chǎng)估價(jià)5110-5220元/噸,較上周價(jià)格上漲50元/噸。國(guó)際原油漲跌不一,三地原油變化率持續(xù)下行

10、,受成品油下調(diào)預(yù)期打擊,山東汽柴油市場(chǎng)穩(wěn)中小跌,加之區(qū)內(nèi)焦化裝置停工增多,煉廠渣油在需求萎縮下成交跟跌。山東地?zé)挸p壓裝置紛紛進(jìn)入檢修,同時(shí)正常開工的煉廠也有不同程度降量。而成品油市場(chǎng)行情低迷且短期內(nèi)難有反彈,煉廠庫存上升,市場(chǎng)各方操作積極性受到打壓,故本周山東地區(qū)常減壓裝置開工率有較大幅度回落。截至3月15日,山東地區(qū)煉廠常減壓裝置開工率為35.5%,較上周下滑4%。而未來一周成品油市場(chǎng)或延續(xù)價(jià)量齊淡的狀態(tài),市場(chǎng)難尋支撐,區(qū)內(nèi)煉廠常減壓開工率或進(jìn)一步下滑。油漿市場(chǎng),國(guó)際原油弱勢(shì)盤整,三地變化率負(fù)向拉寬,三月下旬成品油最高限價(jià)依舊存在下調(diào)預(yù)期,山東油漿市場(chǎng)需求難有提升。由于部分裝置恢復(fù)開工,地

11、煉開工率逆勢(shì)走高,煉廠庫存多處于高位,但下游客戶受成品油下調(diào)預(yù)期影響訂貨意向轉(zhuǎn)淡,市場(chǎng)整體資源供過于求,山東油漿市場(chǎng)成交價(jià)格弱勢(shì)盤整。周五高密度當(dāng)?shù)刂髁鲀r(jià)格4000-4100元/噸,與上周持平。低密度油漿主流成交價(jià)格4200-4300元/噸,與上周持平。進(jìn)口燃料油市場(chǎng),本周進(jìn)口燃料油價(jià)格堅(jiān)挺。周五韓國(guó)直餾高硫180cst估價(jià)6000-6100元/噸;俄羅斯M100估價(jià)6200-6300元/噸。本周由于成品油需求低迷,地?zé)挳a(chǎn)品多處于高庫存狀態(tài),三月底及四月地?zé)捰瓉韨鹘y(tǒng)的檢修高峰期,對(duì)進(jìn)口燃料油定購(gòu)熱情降溫,故價(jià)格走低。 本周受到船稀少影響,山東地區(qū)主要港口燃料油商業(yè)庫存大幅下降。市場(chǎng)整體弱勢(shì)難改

12、,但經(jīng)過上周回落,煉廠推漲熱情隱現(xiàn),只是未能獲得成交的有力配合,同時(shí)市場(chǎng)近日進(jìn)入檢修期,故煉廠開工積極不高,提油速度一般。截至3月14日,山東沿海主要港口燃料油庫存量88.9萬噸,較上周減少14萬噸,占當(dāng)前總庫容的29.63%。本周有26萬噸的燃料油抵達(dá),較上周減少11.1萬噸。進(jìn)口燃料油到港12.2萬噸,內(nèi)貿(mào)油到港13.8萬噸。從抵港港口來看,日照港共到貨5萬噸,萊州港共到貨5.8萬噸,龍口港共到貨15.2萬噸,青島港本周無到貨。出庫方面,本周出貨量為40萬噸,其中龍口港出貨量為16萬噸,萊州港出貨量為14萬噸,青島港出貨量為10萬噸,日照港本周無出貨。短期內(nèi)成品油市場(chǎng)都難趨暖,燃料油終端需

13、求亦顯乏力,內(nèi)外綜合作用下煉廠開工率或繼續(xù)維持較低水平,因此預(yù)計(jì)下周山東地區(qū)港口庫存或穩(wěn)中有升。 四、市場(chǎng)估測(cè)從經(jīng)濟(jì)方面來看,近期美國(guó)公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體利好,推動(dòng)美國(guó)股市大幅上揚(yáng),國(guó)際市場(chǎng)信心得到支撐,進(jìn)而推動(dòng)油價(jià)上行;另一方面,中國(guó)2月CPI同比上漲3.2%,遠(yuǎn)高于1月份的2.0%。意味著作為世界上第二大石油消費(fèi)國(guó),中國(guó)CPI 將承受中長(zhǎng)期上行壓力,全年通脹形勢(shì)不容樂觀,石油需求可能將受到抑制。同時(shí),意大利政局動(dòng)蕩、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎靡也重壓市場(chǎng)情緒。從需求方面來看,面對(duì)油價(jià)高企、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的現(xiàn)狀,石油需求增速受到抑制。近期EIA和IEA在各自發(fā)布月度市場(chǎng)狀況分析報(bào)告中下調(diào)全球石油需求預(yù)測(cè)并表示,

14、全球經(jīng)濟(jì)一系列負(fù)面影響可能抑制石油需求前景,其中包括美國(guó)自動(dòng)減支措施生效、中國(guó)商業(yè)景氣狀況變差、歐洲就業(yè)形勢(shì)持續(xù)惡化。另外,全球春季大規(guī)模的煉油廠檢修降低對(duì)原油需求。EIA發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截止3月8日當(dāng)周,因美國(guó)煉油廠加工量減少,美國(guó)原油庫存增長(zhǎng)262萬桶。從而令原油期貨繼續(xù)承壓。從供應(yīng)方面來看,供應(yīng)的石油充裕和全球需求增長(zhǎng)的減緩將減輕石油市場(chǎng)對(duì)地緣政治以及其他因素導(dǎo)致的石油短缺的擔(dān)憂。首先,美國(guó)頁巖氣熱潮已經(jīng)促使非歐佩克國(guó)家供應(yīng)大幅增加。其次,因?yàn)榈鼐壵我蛩厮斐傻脑蜏p產(chǎn)是支撐國(guó)際油價(jià)的潛在因素之一,其中以伊朗、敘利亞、蘇丹為主。近期有消息稱,蘇丹與南蘇丹已簽署協(xié)議,通過蘇丹管線和港口的

15、原油出口業(yè)務(wù)計(jì)劃在兩周內(nèi)恢復(fù)。而伊朗打算向聯(lián)合國(guó)做出承諾,不再研發(fā)核武器。盡管該承諾尚未確定何時(shí)提交,但對(duì)于短期緩解伊朗緊張局勢(shì)來講意義重大,就國(guó)際油價(jià)而言,排除其他干擾因素,將抵消部分因伊朗局勢(shì)造成的原油溢價(jià)。屆時(shí),市場(chǎng)供需或?qū)⑦M(jìn)一步寬松?？傊?近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體利好穩(wěn)定了油價(jià)走勢(shì),但國(guó)際油價(jià)仍處下行通道。歐元區(qū)的不穩(wěn)定性、美國(guó)全面削減預(yù)算的潛在影響可能會(huì)拖累全球經(jīng)濟(jì),以及市場(chǎng)正處于季節(jié)性需求淡季。短期來看油價(jià)將以小幅震蕩盤整走勢(shì)為主。新加坡燃料油市場(chǎng),供應(yīng)方面,本周現(xiàn)貨市場(chǎng)交投活躍,中、日進(jìn)口需求強(qiáng)勁,新加坡燃料油庫存連續(xù)第三周下降,供應(yīng)過剩局面得到初步緩解。需求方面,因氣溫上升,且客戶努力

16、節(jié)省電能,日本電廠的燃料油需求減少。綜上所述,預(yù)計(jì)下周原油價(jià)格將以小幅震蕩盤整走勢(shì)為主,預(yù)計(jì)下周新加坡燃料油市場(chǎng)價(jià)格將穩(wěn)中下滑。國(guó)內(nèi)燃料油,華南市場(chǎng),本周國(guó)際原油繼續(xù)震蕩,加之三地原油變化率跌勢(shì)難止,等利空消息充斥華南燃料油市場(chǎng),區(qū)內(nèi)市場(chǎng)氣氛悲觀。目前區(qū)內(nèi)終端需求不濟(jì),航運(yùn)市場(chǎng)難有好轉(zhuǎn),但因目前調(diào)油成本依舊較高,對(duì)船用燃料油市場(chǎng)價(jià)格也起到了一定的支撐作用,預(yù)計(jì)下周華南燃料油市場(chǎng)仍有下滑風(fēng)險(xiǎn),下滑空間有限。華東市場(chǎng),近期下游需求不足,成品油看跌預(yù)期愈演愈烈,調(diào)油原料價(jià)格走低,都給華東燃料油市場(chǎng)帶來明顯利空,市場(chǎng)人士不看好后市,下周價(jià)格繼續(xù)走低的可能性很大。山東渣油市場(chǎng),本周山東焦化料下游采購(gòu)廠家

17、停工檢修,需求受制,令焦化料市場(chǎng)價(jià)格始終難獲反彈契機(jī),另有成品油疲弱,加重市場(chǎng)觀望氣氛,同時(shí)打壓煉廠、經(jīng)銷商操作積極性,另一方面,也因煉廠檢修計(jì)劃多,市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)減少,預(yù)計(jì)下周山東焦化料市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)維穩(wěn)。綜上所述,宏觀經(jīng)濟(jì)面表現(xiàn)不佳,下周國(guó)際原油市場(chǎng)保持震蕩的可能性很大。三地變化率負(fù)向發(fā)展,成品油行情看跌,將繼續(xù)拖累國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)。因需求面難覓支撐,國(guó)內(nèi)燃料油價(jià)格承壓重重,煉廠出貨艱難,下周不排除降價(jià)促銷的可能,屆時(shí)油漿、渣油、非標(biāo)油市場(chǎng)成交重心或?qū)⑦M(jìn)一步下移。而隨著銷售收入減少,煉廠大幅度虧損將不可避免,開工積極性也將受到限制。五、燃料油到港船期及數(shù)量華南地區(qū)燃料油船期預(yù)報(bào) 華南地區(qū)內(nèi)貿(mào)油

18、船期預(yù)報(bào) 華東地區(qū)燃料油船期預(yù)報(bào) P11 山東地區(qū)燃料油船期預(yù)報(bào) 預(yù)計(jì)到港日期 3月1日 3月2日 3月3日 3月4日 3月6日 3月6日 3月7日 3月8日 3月8日 3月9日 3 月 12 日 3 月 18 日 3 月下旬 3 月下旬 3 月下旬 3 月底 3月1日 3月2日 3月5日 3月8日 3月8日 3月9日 3 月 10 日 3 月 12 日 3 月 12 日 3 月 15 日 3 月 18 日 3 月中旬 3月6日 總計(jì) 數(shù)量（萬噸） 1（直餾油） 1.6（M100） 4（M100） 9.5（直餾油） 1.2（直餾油） 8.5（直餾油） 10（直餾油） 3.2（直餾油） 9（直餾油） 4.5（M100） 9（直餾油） 9（直餾油） 4（N/A） 2（直餾油） 7（直餾 180CST