CFO特訓(xùn)：中小企業(yè)融資實(shí)務(wù)第四部分

1、第四章 “方向比努力更重要” 7大類23小類融資渠道內(nèi)容概要正如我們常說(shuō)的，“方向比努力更重要”，本部分也是本書的核心點(diǎn)之一。在本部分，我們既收集了在工作中常用的融資渠道，而且，站在中小企業(yè)的角度，對(duì)這些渠道進(jìn)行了介紹與評(píng)價(jià)，包括每個(gè)融資渠道的盈利模式。毫無(wú)疑問(wèn)，這些渠道并不適用所有單位，每一種資金渠道也都有其自身的運(yùn)作流程和盈利模式。我們不能也沒(méi)必要羅列所有的融資渠道，但掌握更多的融資渠道，對(duì)于企業(yè)自身資金問(wèn)題的解決無(wú)疑是有幫助的，尤其是對(duì)有一定專業(yè)基礎(chǔ)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)。在本部分，我們系統(tǒng)介紹了7大類23條融資渠道，包括它們的特點(diǎn)、工作流程和盈利模式。本部分內(nèi)容的目標(biāo)是使融資企業(yè)能夠迅速選擇

2、適合企業(yè)現(xiàn)狀的融資渠道，并對(duì)各類融資渠道進(jìn)行前瞻性地儲(chǔ)備。創(chuàng)新點(diǎn)提示1、本部分從融資實(shí)戰(zhàn)的角度，對(duì)每一類融資工具作了評(píng)介。2、本部分內(nèi)容把所有常用的融資渠道作了全景式掃描，并從新的視角進(jìn)行了重新分類和點(diǎn)評(píng)。1融資渠道概述1.1融資渠道觀點(diǎn)提出的背景大家都知道“緣木求魚”的故事。一個(gè)人到樹上去找魚，結(jié)果肯定很難找到。與融資工具存在的問(wèn)題類似，大部分企業(yè)在融資過(guò)程中沒(méi)有融資渠道的概念。企業(yè)在采取融資行動(dòng)之前，也需要做一個(gè)方向性的選擇，比如，確定債權(quán)性融資方式是到典當(dāng)行，還是到銀行；確定到銀行取融資，到哪家銀行去，是國(guó)有銀行還是股份制商業(yè)銀行，還是信用社？如果確定權(quán)益性融資，要選擇國(guó)內(nèi)投資公司還是國(guó)

3、外投資公司，內(nèi)部員工還是企業(yè)的上下游企業(yè)？不同的融資渠道，資金方對(duì)企業(yè)的要求不一樣。找不對(duì)融資渠道，選不對(duì)方向，企業(yè)即使努力了，也事倍功半。這是我們提出融資渠道觀點(diǎn)基礎(chǔ)之一。目前系統(tǒng)介紹各類融資渠道的資料不多，但現(xiàn)實(shí)中隨處可見(jiàn)。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者及其團(tuán)隊(duì)大都不具有專業(yè)敏感度，對(duì)很多常用融資渠道視而不見(jiàn)。大多數(shù)企業(yè)“緣木求魚”，造成了大量的無(wú)用功，浪費(fèi)了大量的資源，有些還因缺乏分辨能力而陷入融資陷阱和融資騙局。1.2提出融資渠道觀點(diǎn)的重要意義對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，我們提出融資渠道及其重要作用的觀點(diǎn)，其重要意義在于：把融資成功從“關(guān)系主導(dǎo)論”，轉(zhuǎn)向了“技術(shù)主導(dǎo)論”和“信息主導(dǎo)論”，打破了大多數(shù)企業(yè)認(rèn)為的、融資過(guò)

4、程中“關(guān)系至上”的神話；在融資活動(dòng)進(jìn)行之前為企業(yè)的工作目標(biāo)指明了方向；有利于企業(yè)在融資過(guò)程中對(duì)不同的融資渠道進(jìn)行比較，從而減少了無(wú)用功，提高了融資效率；有利于企業(yè)在資金需求產(chǎn)生之前進(jìn)行融資渠道的儲(chǔ)備和公關(guān)工作，從而在一旦資金問(wèn)題出現(xiàn)的時(shí)候，能夠應(yīng)付自如；有利于企業(yè)在與不同資金方打交道時(shí)進(jìn)行識(shí)別，以判斷不同資金方的真假與性質(zhì)，解決企業(yè)與資金方之間的“信息不對(duì)稱問(wèn)題”；有利于企業(yè)在與融資服務(wù)機(jī)構(gòu)打交道的過(guò)程中，對(duì)融資機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力進(jìn)行判斷。對(duì)融資服務(wù)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，可以加強(qiáng)對(duì)不同融資渠道的研究、了解和儲(chǔ)備，提高幫助企業(yè)解決資金問(wèn)題的能力。1.3什么是融資渠道與融資渠道選擇融資渠道是資金提供者，是能滿足企

5、業(yè)資金需求的各類資金方的總稱，是可以按一定方式（融資工具）滿足企業(yè)融資要求的那些資金方。對(duì)企業(yè)有價(jià)值的融資渠道，是指能真正滿足企業(yè)資金需求的有效融資渠道，不包括那些有名無(wú)實(shí)，甚至“掛羊頭，賣狗肉”的融資渠道。融資渠道選擇，即根據(jù)確定的融資工具，利用企業(yè)掌握的關(guān)系資源和信息資源，選擇合適的資金方或投資方。融資渠道選擇影響企業(yè)的融資成功率和融資成本。1.4融資渠道在融資流程中的位置 融資渠道有廣義和狹義之分。實(shí)際上，廣義的融資渠道包括范圍更廣，還包括那些與資金方有密切聯(lián)系的人和機(jī)構(gòu)。在融資實(shí)戰(zhàn)中，我們經(jīng)常把狹義的融資渠道稱為“資金方”。本部分主要介紹狹義的融資渠道資金方。前面我們已經(jīng)提到資金方在融

6、資流程的中心位置和作用。如何找到合適的資金方？我們認(rèn)為，要找到合適的資金方，需要了解：資金方一共有哪些，各類資金方之間有哪些區(qū)別和聯(lián)系；每一類資金方的資金來(lái)源有什么特點(diǎn)；每一類資金方的投資方向是什么；每一類資金方對(duì)項(xiàng)目或資金需求方有哪些要求；每一類資金方風(fēng)險(xiǎn)控制的手段有哪些；每一類資金方工作程序有哪些；如何與資金方打交道。只有這樣，才能有的放矢，有針對(duì)性地作好各項(xiàng)融資準(zhǔn)備工作。本部分主要解決中小企業(yè)普遍關(guān)心的這些問(wèn)題。資金方在融資流程中的位置可以看下圖：目標(biāo)資金方診斷與評(píng)估選擇融資工具融資資料策劃陳述與談判融資安全保障融資方案實(shí)施圖4-1：中小企業(yè)融資工作體系圖從上圖我們可以看出，目標(biāo)資金方在

7、企業(yè)融資工作體系中的位置和作用。具體可以表述如下：診斷與評(píng)估是為尋找目標(biāo)資金方的基礎(chǔ)；選擇融資工具是為選擇目標(biāo)資金方做準(zhǔn)備；融資資料準(zhǔn)備與策劃，是為了更好地與目標(biāo)資金方進(jìn)行溝通；融資安全的保障措施，是為了解除目標(biāo)資金方的后顧之憂；陳述與談判是與目標(biāo)資金方溝通的必要步驟，是為了彌補(bǔ)與目標(biāo)資金方書面溝通之不足；融資實(shí)施方案的策劃與實(shí)施是為了更好地實(shí)現(xiàn)與目標(biāo)資金方達(dá)成的融資意向；如果說(shuō)診斷與評(píng)估在企業(yè)融資工作體系中的作用是基礎(chǔ)性的，那么目標(biāo)資金方的作用則是核心性的。1.5為什么要對(duì)融資渠道進(jìn)行選擇 “方向比努力更重要”，“方向決定融資成敗”，這不僅是我們的觀點(diǎn)。正確的方向不僅是融資成功與否的關(guān)鍵，也

8、是一個(gè)企業(yè)能否成功的捷徑。學(xué)生都有選擇學(xué)?；蜻x擇報(bào)考專業(yè)的經(jīng)歷，農(nóng)民都有選擇種植作物品種的經(jīng)歷，擇業(yè)者都在不同單位和崗位中間做著選擇，選擇婚戀對(duì)象更是慎之又慎.融資渠道，則決定了企業(yè)融資公關(guān)的方向。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，做好融資實(shí)戰(zhàn)工作，不僅要建立這樣的融資渠道數(shù)據(jù)庫(kù)，而且要善于運(yùn)用這些融資渠道，分辨不同融資渠道的盈利模式、運(yùn)作特點(diǎn)和真實(shí)性。對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們大都有一套原材料采購(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)，銷售客戶數(shù)據(jù)庫(kù)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)，但很少有企業(yè)有一套融資渠道數(shù)據(jù)庫(kù)。他們大多不了解融資渠道的種類有多少，也不了解他們的運(yùn)作模式，所以，不少企業(yè)在融資過(guò)程中付出了沉重的代價(jià)，交的“學(xué)費(fèi)”從幾萬(wàn)元、幾十萬(wàn)元甚至上百萬(wàn)元

9、不等。1.6我們關(guān)于融資渠道選擇的基本觀點(diǎn)我們關(guān)于融資渠道的基本觀點(diǎn)如下：融資渠道是企業(yè)融資過(guò)程中最重要的環(huán)節(jié)之一，資金渠道到處都是，但有效的資金渠道少之又少，可謂是鳳毛麟角；不同的資金渠道有不同的融資工具，銀行的融資工具是債權(quán)性融資工具，投資公司的融資工具多為權(quán)益性融資工具；一個(gè)資金渠道可能有很多融資工具，如銀行，至少有幾十個(gè)融資工具；不同的融資渠道對(duì)盈利的要求不同，如有的融資渠道對(duì)年回報(bào)率必須在20%以上的項(xiàng)目才投資；不同融資渠道的風(fēng)險(xiǎn)控制手段不同，如有的必須以不動(dòng)產(chǎn)抵押，有的則比較寬松；有很多“有名無(wú)實(shí)”的融資渠道，沒(méi)有資金，只是一個(gè)空殼公司；有許多“有實(shí)無(wú)名”的融資渠道，也是有效融資渠

10、道；企業(yè)選擇不同的融資渠道，會(huì)影響融資效率；如企業(yè)對(duì)融資渠道缺少分辨能力，可能會(huì)陷入“融資騙局”。1.7融資渠道分類如何事先知道誰(shuí)是適合的融資渠道有個(gè)故事，講的是兒子和他的父親在一個(gè)雪地里比賽。比賽的規(guī)則是看誰(shuí)先走到遠(yuǎn)處的一棵大樹，不比走的速度，而比誰(shuí)留下的腳印比較直。父親注視著前方的大樹，很快就走到目標(biāo)。兒子卻格外小心，不斷注意自己的雙腳，一腳挨一腳地走，結(jié)果，還是父親在雪地里留下的腳印比較直。在融資過(guò)程中，有許多這樣的“目標(biāo)樹”，或長(zhǎng)得像樹的“誘惑目標(biāo)”，不斷地對(duì)企業(yè)產(chǎn)生這樣或那樣的誘惑。我們認(rèn)為，企業(yè)尋找資金渠道的過(guò)程，就是對(duì)資金方不斷辨別和篩選的過(guò)程。對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，明確誰(shuí)是合適的資金

11、方，就像雪地里的大樹一樣，是融資成敗的關(guān)鍵。企業(yè)要區(qū)分不同的資金方，在融資之前有必要了解：哪些機(jī)構(gòu)有錢，哪些機(jī)構(gòu)沒(méi)有錢；哪些機(jī)構(gòu)的錢是很容易就可以融到的；哪些機(jī)構(gòu)的錢暫時(shí)不具備條件，但企業(yè)經(jīng)過(guò)努力是可以融到的；哪些機(jī)構(gòu)的錢，即使再努力也是徒勞，根本與企業(yè)無(wú)緣，從一開始就應(yīng)該放棄行動(dòng)和幻想。只有明確并區(qū)分上述四種情況，對(duì)企業(yè)的融資工作才會(huì)有幫助。要區(qū)分上述情況，首先要做的工作就是對(duì)資金方進(jìn)行分類，這樣才不會(huì)犯方向性的錯(cuò)誤，不會(huì)做無(wú)用功，否則，會(huì)“緣木求魚”，事倍而功半。1.7.1按可以提供的資金性質(zhì)不同分類按不同資金方可以提供資金性質(zhì)的不同分類，可以將資金方分為債權(quán)類資金方和權(quán)益類資金方兩大類。

12、債權(quán)類資金方通常包括下列機(jī)構(gòu)：國(guó)有商業(yè)銀行；股份制商業(yè)銀行；政策性銀行；典當(dāng)行；小額貸款機(jī)構(gòu)；企業(yè)資金方；個(gè)人資金方；權(quán)益類資金方通常包括下列機(jī)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)投資公司；風(fēng)險(xiǎn)投資公司；信托投資公司；國(guó)外投資公司；上市公司；企業(yè)集團(tuán)；其它企業(yè)資金方；個(gè)人投資方。就像融資工具的劃分一樣，這種劃分是最基本的劃分方式。我們可以看到，有一些機(jī)構(gòu)同時(shí)可以提供債權(quán)性或權(quán)益性兩類資金，包括但不限于：風(fēng)險(xiǎn)投資公司；信托投資公司；國(guó)外投資公司；上市公司；企業(yè)集團(tuán)；其它企業(yè)資金方；個(gè)人投資方等。1.7.2按在金融體系中的位置分類按在金融體系中的位置分類，可分為：銀行類資金方，具體包括國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、信用社等；

13、非銀行金融機(jī)構(gòu)，具體包括財(cái)務(wù)公司、信托投資公司、金融租賃公司等；非金融機(jī)構(gòu)，具體包括上市公司、企業(yè)集團(tuán)等。1.7.3按資金方所在的區(qū)域劃分按資金方所在行政區(qū)域的不同，可以分為：境內(nèi)資金方；境外資金方；或者劃分為：省內(nèi)或市內(nèi)資金方；省外或市外資金方。這種融資方式在融資實(shí)踐中也比較常用。因?yàn)榫硟?nèi)的資金方和境外的資金方在運(yùn)作模式上有很大差別；資金方離企業(yè)位置的遠(yuǎn)近，影響企業(yè)的融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)。1.7.4按資金方的所有制不同劃分如銀行按所有制不同可劃分為：外資銀行；國(guó)有商業(yè)銀行；股份制商業(yè)銀行；如風(fēng)險(xiǎn)投資公司按所有制不同可劃分為政府投資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司；民間機(jī)構(gòu)投資的風(fēng)險(xiǎn)投資公司；政府和民間合辦的風(fēng)險(xiǎn)

14、投資公司。1.7.5按資金方的主營(yíng)業(yè)務(wù)不同劃分如投資公司按主營(yíng)業(yè)務(wù)不同，可以分為：產(chǎn)業(yè)投資公司；風(fēng)險(xiǎn)投資公司；投資擔(dān)保公司。非銀行金融機(jī)構(gòu)按其主營(yíng)業(yè)務(wù)的不同可以分為：企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司；信托投資公司；金融租賃公司等。1.7.6按資金方承擔(dān)的職能不同劃分如銀行按承擔(dān)職能的不同可劃分為：人民銀行；商業(yè)銀行；政策性銀行；信用社等。2銀行類資金方 “錦上好添花，雪中難送炭”2.1銀行類資金方概述 銀行包括政策性銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行（原為城市信用社）、農(nóng)村信用社等（部分地方已經(jīng)改制）。2.2銀行類資金方的服務(wù)內(nèi)容及融資工具根據(jù)商業(yè)銀行法的規(guī)定，銀行的業(yè)務(wù)主要包括14大類：吸收公眾存款；發(fā)放短

15、期、中期和長(zhǎng)期貸款；辦理國(guó)內(nèi)外結(jié)算；辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；發(fā)行金融債券；代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券；買賣政府債券、金融債券；從事同業(yè)拆借；買賣、代理買賣外匯；從事銀行卡業(yè)務(wù)；提供信用證服務(wù)及擔(dān)保；代理收付款項(xiàng)及代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；提供保管箱服務(wù)；經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。上述14類業(yè)務(wù)中，跟中小企業(yè)融資有關(guān)的業(yè)務(wù)包括：發(fā)放短期、中期和長(zhǎng)期貸款；票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；銀行卡業(yè)務(wù)；信用證服務(wù)及擔(dān)保；根據(jù)銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)，貸款泛指各類貸款、貿(mào)易融資、貼現(xiàn)、保理、貸款承諾、保證、信用證、票據(jù)承兌等表內(nèi)外授信和融資業(yè)務(wù)。根據(jù)上述業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定和業(yè)務(wù)的分類，結(jié)合中小企業(yè)的實(shí)際情況，簡(jiǎn)

16、要介紹如下。2.2.1貸款2.2.1.1自營(yíng)貸款和委托貸款自營(yíng)貸款，系指貸款人以合法方式籌集的資金自主發(fā)放的貸款，其風(fēng)險(xiǎn)由貸款人承擔(dān)，并由貸款人收回本金和利息；委托貸款，系指由政府部門、企事業(yè)單位及個(gè)人等委托人提供資金，由貸款人（即受托人）根據(jù)委托人確定的貸款對(duì)象、用途、金額期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回的貸款。貸款人（受托人）只收取手續(xù)費(fèi)，不承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)。2.2.1.2信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)信用貸款，系指以借款人的信譽(yù)發(fā)放的貸款。擔(dān)保貸款，系指保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款。保證貸款，系指按中華人民共和國(guó)擔(dān)保法規(guī)定的保證方式以第三人承諾在借款人不能償還貸款時(shí)，按約定承擔(dān)一般保證

17、責(zé)任或者連帶責(zé)任而發(fā)放的貸款。抵押貸款，系指按中華人民共和國(guó)擔(dān)保法規(guī)定的抵押方式以借款人或第三人的財(cái)產(chǎn)作為抵押物發(fā)放的貸款。質(zhì)押貸款，系指按中華人民共和國(guó)擔(dān)保法規(guī)定的質(zhì)押方式以借款人或第三人的動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為質(zhì)物發(fā)放的貸款。票據(jù)貼現(xiàn)，系指貸款人以購(gòu)買借款人未到期商業(yè)票據(jù)的方式發(fā)放的貸款。2.2.2其它融資工具其它融資工具包括貿(mào)易融資、貼現(xiàn)、保理、貸款承諾、保證、信用證、票據(jù)承兌等。融資工具的具體介紹見(jiàn)本書第三部分第5部分的有關(guān)內(nèi)容。2.3銀行類資金方工作程序 下面是銀行類資金方關(guān)于中小企業(yè)的通用工作流程，供企業(yè)參考。2.3.1貸款通則的有關(guān)規(guī)定根據(jù)貸款通則的有關(guān)規(guī)定，銀行發(fā)放貸款要經(jīng)過(guò)下列8個(gè)程

18、序和步驟：貸款申請(qǐng)對(duì)借款人的信用等級(jí)評(píng)估貸款調(diào)查貸款審批簽訂借款合同貸款發(fā)放貸后檢查貸款歸還 2.3.1.1貸款申請(qǐng)企業(yè)融資應(yīng)先按有關(guān)的規(guī)定填寫貸款申請(qǐng)，并提供企業(yè)基本情況、財(cái)務(wù)狀況、擔(dān)保和抵押情況、項(xiàng)目情況的有關(guān)資料。2.3.1.2對(duì)借款人的信用等級(jí)評(píng)估信用評(píng)級(jí)是銀行對(duì)企業(yè)授信的基礎(chǔ)。信用評(píng)級(jí)主要考慮企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、履約情況、經(jīng)營(yíng)效益和發(fā)展前景等因素。2.3.1.3貸款調(diào)查銀行受理企業(yè)的貸款申請(qǐng)后，一般會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行貸前調(diào)查，調(diào)查的方式包括但不限于：對(duì)資料的完整性、真實(shí)性核實(shí)；對(duì)有疑問(wèn)的問(wèn)題進(jìn)行詢問(wèn)；核實(shí)抵押物、質(zhì)物、保證人情況；到企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察；與有關(guān)負(fù)責(zé)人當(dāng)面詢問(wèn)與

19、溝通；查閱或要求企業(yè)補(bǔ)充有關(guān)資料等。2.3.1.4貸款審批一般銀行都采取“審貸分離、分級(jí)審批”的貸款管理制度，并由“審貸委員會(huì)”集體決策，這些委員會(huì)定期工作；根據(jù)企業(yè)貸款額度和貸款方式的不同，各級(jí)銀行的審批權(quán)限不一樣，審批的時(shí)間有長(zhǎng)有短。另外，各銀行對(duì)貸款工具和業(yè)務(wù)定位方向也略有差別,2.3.1.5簽訂借款合同借款合同各銀行一般都有固定的范本，一般包括借款種類、借款用途、金額、利率、借款期限、還款方式、借貸雙方的權(quán)利、義務(wù)，違約責(zé)任和雙方認(rèn)為需要約定的其它事項(xiàng)等內(nèi)容。保證貸款由保證人與貸款人另行簽訂保證合同，或與保證人在借款合同上載明與貸款人協(xié)商一致的保證條款。抵押貸款、質(zhì)押貸款由抵押人或出質(zhì)

20、人、貸款人與企業(yè)簽訂抵押合同、質(zhì)押合同。需要辦理抵押物登記的，按照擔(dān)保法的有關(guān)規(guī)定辦理登記。常見(jiàn)的是車輛、不動(dòng)產(chǎn)等。2.3.1.6貸款發(fā)放貸款一般由銀行把有關(guān)款項(xiàng)劃轉(zhuǎn)到貸款企業(yè)在銀行開立的存款賬戶，隨用隨轉(zhuǎn)。2.3.1.7貸后檢查貸款發(fā)放后，銀行一般會(huì)對(duì)企業(yè)執(zhí)行借款合同情況及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行追蹤調(diào)查和檢查，看是否有挪用現(xiàn)象，企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況是否正常，企業(yè)投資的項(xiàng)目進(jìn)展情況等。2.3.1.8貸款歸還由于現(xiàn)在企業(yè)都有貸款證，不用銀行催收，很多企業(yè)都會(huì)按時(shí)主動(dòng)歸還貸款。這里需要提醒企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注貸款證的特殊作用。很多民間機(jī)構(gòu)在進(jìn)行短期拆借時(shí)，也非常關(guān)注企業(yè)貸款證的信用記錄，擔(dān)保公司也關(guān)注企業(yè)的貸款證情況

21、。因此，企業(yè)應(yīng)該象保護(hù)“眼珠”一樣保護(hù)貸款證的信用記錄，以免為今后融資埋下隱患。2.3.2銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)的有關(guān)規(guī)定為促進(jìn)和指導(dǎo)各銀行不斷改善對(duì)小企業(yè)的金融服務(wù)，解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，銀監(jiān)會(huì)2005年出臺(tái)了銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)（以下簡(jiǎn)稱指導(dǎo)意見(jiàn)）。指導(dǎo)意見(jiàn)在管理體制、貸款程序、績(jī)效考核、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面作了一些對(duì)中小企業(yè)有益的調(diào)整。指導(dǎo)意見(jiàn)總的指導(dǎo)思想是簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，減少審批環(huán)節(jié)，縮短審批時(shí)間，以提高效率，降低成本，改善服務(wù)，并根據(jù)中小企業(yè)的情況，提出了新的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。主要內(nèi)容如下。2.3.2.1優(yōu)化管理體制完善機(jī)構(gòu)設(shè)置。開展小企業(yè)貸款的各基層銀行設(shè)立獨(dú)立的小企業(yè)貸款

22、科室或小組，并運(yùn)用管理會(huì)計(jì)和內(nèi)部核算，單獨(dú)考核小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的成本和收益。強(qiáng)化貸款責(zé)任人制度。除非需要運(yùn)用法律手段進(jìn)行催收時(shí)，可由有關(guān)部門或人員接管外，到期未償還貸款的催收工作應(yīng)由信貸人員負(fù)責(zé)。強(qiáng)化對(duì)銀行信貸人員的激勵(lì)和約束機(jī)制。通過(guò)強(qiáng)化激勵(lì)和約束機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)信貸人員的積極性，確保作為貸款決策基礎(chǔ)的企業(yè)信息及貸款建議真實(shí)、可靠。強(qiáng)化貸后監(jiān)督的主要責(zé)任。加強(qiáng)貸后跟蹤，與借款企業(yè)保持密切的工作聯(lián)系，隨時(shí)掌握借款企業(yè)的動(dòng)態(tài)。對(duì)于可能影響借款企業(yè)還款能力的重大事件，及時(shí)書面具實(shí)報(bào)告并采取必要措施。2.3.2.2業(yè)務(wù)創(chuàng)新及服務(wù)創(chuàng)新增加貸款品種。推出符合中小企業(yè)不同需求的貸款產(chǎn)品和金融服務(wù)，包括固定資產(chǎn)

23、貸款和周轉(zhuǎn)資金貸款。固定資產(chǎn)貸款包括購(gòu)建廠房貸款和購(gòu)買設(shè)備貸款。購(gòu)建廠房貸款可根據(jù)企業(yè)具體情況酌情給予一定的寬限期（期內(nèi)只還息不還本）支持。周轉(zhuǎn)資金貸款包括信用證外銷貸款、購(gòu)買原材料貸款和一般營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)貸款。信用證外銷貸款依據(jù)不可撤銷信用證辦理，貸款支持度視風(fēng)險(xiǎn)程度而定，最高可支持到信用證金額的80%。購(gòu)買原材料貸款依據(jù)出口遠(yuǎn)期信用證或銀行承兌保證辦理，貸款支持度視風(fēng)險(xiǎn)程度而定，最高可支持到信用證或銀行承兌金額的80%。一般營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)貸款的貸款金額原則上可支持到企業(yè)最近一年報(bào)稅營(yíng)業(yè)額的20%。周轉(zhuǎn)資金貸款期限最長(zhǎng)為360天，期滿須清本清息。實(shí)行差別利率。在企業(yè)貸款上引入貸款利率的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制。在法

24、規(guī)和政策允許的范圍內(nèi)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)水平、籌資成本、管理成本、貸款目標(biāo)收益、資本回報(bào)要求以及當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)利率水平等因素自主確定貸款利率，對(duì)不同借款人實(shí)行差別利率，并在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生變化時(shí)，隨時(shí)自主調(diào)整。放松貸款條件，擴(kuò)大擔(dān)保和抵押的范圍。貸款主要以借款人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所形成的現(xiàn)金流量和個(gè)人信用為基礎(chǔ)，并可以其已有可抵押資產(chǎn)和未來(lái)融資項(xiàng)下形成的資產(chǎn)和權(quán)益進(jìn)行抵、質(zhì)押。只有在確認(rèn)第一還款來(lái)源不足時(shí)，方可要求借款人提供有效擔(dān)保。銀行在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，探索在動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利上設(shè)置抵押或質(zhì)押，靈活采用擔(dān)保方式，增加擔(dān)保物品種，在方便小企業(yè)取得貸款的同時(shí)，增強(qiáng)對(duì)借款人的還款約束，提高貸款償還的可靠性。貸款期限和償還方式。貸款期

25、限和償還方式應(yīng)符合小企業(yè)借款人現(xiàn)金流量的特點(diǎn)。視需要，可采取分期定額、分期利隨本清、靈活地附加必要寬限期（期內(nèi)只付息不還本）等還款方式，靈活地滿足小企業(yè)借款人需求。2.3.2.3風(fēng)險(xiǎn)控制措施指導(dǎo)意見(jiàn)提出了下列風(fēng)險(xiǎn)控制的措施：實(shí)行“四只眼睛”原則。銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)實(shí)行客戶經(jīng)理制，在具體管理中，實(shí)行“四只眼睛”原則，每?jī)晌豢蛻艚?jīng)理共管一批客戶。貸款審核重視非財(cái)務(wù)信息。審核小企業(yè)貸款申請(qǐng)，不單純依賴正式的財(cái)務(wù)報(bào)表、商業(yè)計(jì)劃或各類書面文件，開始注重對(duì)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，注意收集非財(cái)務(wù)信息和軟信息。注重現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，減少信息不對(duì)稱。銀行深入企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和銷售現(xiàn)場(chǎng)，通過(guò)實(shí)地調(diào)查和與借款企業(yè)管理人員交流等方式

26、，了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)和資信情況。從多方面、多渠道收集有關(guān)借款企業(yè)及其經(jīng)營(yíng)者家庭收支和信用情況的第一手信息，盡量減少借貸雙方的信息不對(duì)稱。必要時(shí)，把借款企業(yè)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者家庭合并為一個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)單位進(jìn)行信用分析，全面分析其還款能力和信用情況。強(qiáng)化對(duì)企業(yè)的激勵(lì)和約束機(jī)制，強(qiáng)化客戶信用觀念。企業(yè)還款記錄良好，可在貸款金額、期限、利率和擔(dān)保條件上給予優(yōu)惠；還款情況不好，除據(jù)合同規(guī)定停止放款、加緊催收欠款以及加收高額罰息外，還應(yīng)對(duì)其采取社會(huì)曝光和業(yè)界信用警示通報(bào)等措施。2.3.2.4績(jī)效考核在收入分配上將小企業(yè)信貸人員收入與其業(yè)務(wù)量、效益和貸款質(zhì)量等綜合績(jī)效指標(biāo)掛鉤，上不封頂。信貸員績(jī)效指標(biāo)多元化，包括當(dāng)月發(fā)

27、放貸款的筆數(shù)與金額、當(dāng)月新發(fā)展的客戶數(shù)和新客戶貸款金額、逾期率和損失率、貸款余額和發(fā)放筆數(shù)等內(nèi)容、貸款質(zhì)量和當(dāng)月新發(fā)放貸款應(yīng)占的主要比重等。2.4銀行類資金方對(duì)企業(yè)的要求 下面是銀行類資金方對(duì)企業(yè)的大致要求，供企業(yè)參考。2.4.1貸款企業(yè)的主體資格要求 借款人應(yīng)當(dāng)是經(jīng)工商行政管理機(jī)關(guān)核準(zhǔn)登記的企業(yè)法人；借款人申請(qǐng)貸款，應(yīng)當(dāng)具備產(chǎn)品有市場(chǎng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有效益、不擠占挪用信貸資金、恪守信用等基本條件；有按期還本付息的能力，原應(yīng)付貸款利息和到期貸款已清償，沒(méi)有清償?shù)?，已?jīng)做了貸款人認(rèn)可的償還計(jì)劃；經(jīng)過(guò)工商部門辦理年檢手續(xù)；已開立基本帳戶或一般存款帳戶；除國(guó)務(wù)院規(guī)定外，有限責(zé)任公司和股份有限公司對(duì)外股本權(quán)

28、益性投資累計(jì)額未超過(guò)其凈資產(chǎn)總額的50；借款人的資產(chǎn)負(fù)債率符合貸款人的要求，一般不超過(guò)70%；申請(qǐng)中期、長(zhǎng)期貸款的，新建項(xiàng)目的企業(yè)法人所有者權(quán)益與項(xiàng)目所需總投資的比例不低于國(guó)家規(guī)定的投資項(xiàng)目的資本金比例，一般不低于30%。2.4.2提供資料要求 需要企業(yè)提供的資料包括但不限于：借款人及保證人基本情況，一般包括企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、法人代碼證、稅務(wù)登記證、貸款卡等；會(huì)計(jì)（審計(jì)）事務(wù)所核準(zhǔn)的財(cái)務(wù)報(bào)告（一般為三年），以及申請(qǐng)借款前一期的財(cái)務(wù)報(bào)告；抵押物、質(zhì)物清單和有處分權(quán)人的同意抵押、質(zhì)押的證明及保證人擬同意保證的有關(guān)證明文件；項(xiàng)目建議書和可行性報(bào)告；貸款人認(rèn)為需要提供的其它有關(guān)資料。3非銀行金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)

29、融資過(guò)程中，部分企業(yè)會(huì)遇到與非銀行金融機(jī)構(gòu)打交道的情況。因此，有必要把非銀行金融機(jī)構(gòu)體系構(gòu)成及他們之間的關(guān)系弄清楚。同時(shí)，為了方便那些可能利用非銀行金融機(jī)構(gòu)融資的中小企業(yè)，對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的融資工具、運(yùn)作方式、業(yè)務(wù)流程簡(jiǎn)要介紹。非銀行金融機(jī)構(gòu)體系包括下列機(jī)構(gòu)：信托投資公司；企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司；金融租賃公司；保險(xiǎn)公司；證券公司。由于企業(yè)在融資過(guò)程中，不直接從保險(xiǎn)公司、證券公司融資。企業(yè)上市過(guò)程中，證券公司以財(cái)務(wù)顧問(wèn)和保薦人的身份出現(xiàn)，不是直接的資金方，屬于融資服務(wù)機(jī)構(gòu)，因此，這兩類非銀行金融機(jī)構(gòu)不做介紹。對(duì)于信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司，由于每一部分的內(nèi)容都比較多，因此，為了便于企

30、業(yè)的掌握與運(yùn)用，我們僅論述與中小企業(yè)融資有關(guān)的部分。3.1信托投資公司類 “抓大放小”3.1.1信托投資公司概述3.1.1.1信托與信托投資公司信托業(yè)務(wù)，是指信托投資公司以營(yíng)業(yè)和收取報(bào)酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的經(jīng)營(yíng)行為。信托投資公司，是指依照中華人民共和國(guó)公司法和信托投資公司管理辦法設(shè)立的主要經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。3.1.1.2信托投資公司與其它非銀行金融機(jī)構(gòu)有什么不同與其它非銀行金融機(jī)構(gòu)相比，信托投資公司的特色在于：信托投資公司的資金來(lái)源除了資本金外，主要是信托資產(chǎn)和信托財(cái)產(chǎn)，它不辦理存款業(yè)務(wù)，不發(fā)行債券，不舉借外債，但可以通過(guò)同業(yè)拆借融資；信托投資公司的主要業(yè)務(wù)是受托

31、管理資金、資產(chǎn)，對(duì)外進(jìn)行信托投資、信托貸款等業(yè)務(wù)。3.1.2信托投資公司的服務(wù)內(nèi)容及與中小企業(yè)有關(guān)的融資工具及運(yùn)作方式3.1.2.1信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)方式信托投資公司的運(yùn)營(yíng)方式，主要包括出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放等形式。對(duì)于中小企業(yè)融資來(lái)說(shuō)，主要是貸款和投資兩種方式。3.1.2.2自有資金的運(yùn)用方式根據(jù)有關(guān)規(guī)定，信托投資公司所有者權(quán)益項(xiàng)下的資金，可以存放于銀行或者用于同業(yè)拆放、貸款、融資租賃和投資，但自用固定資產(chǎn)和股權(quán)投資余額總和不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的80%，可以以固有財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保。3.1.2.3適合中小企業(yè)的融資方式對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，主要是貸款、融資租賃、投資和擔(dān)保四種方式。信托投資公司

32、在以貸款、融資租賃、投資等方式、擔(dān)保等方式給中小企業(yè)融資時(shí)，具體程序和其它資金方的同類融資工具大同小異。其對(duì)外融資同樣需要融資企業(yè)提供保證、抵押等安全保障措施，同樣要對(duì)融出的資金進(jìn)行監(jiān)管。與一般意義上的投資不同，信托投資公司的信托投資一般有事先約定的期限，由確定的回購(gòu)人進(jìn)行回購(gòu)，并對(duì)投資收益進(jìn)行事先約定和預(yù)估。3.1.3信托投資公司的融資服務(wù)對(duì)象從目前與信托投資公司合作的行業(yè)和企業(yè)可以看出，發(fā)行資金信托計(jì)劃的多是上市公司、大企業(yè)集團(tuán)。從國(guó)家的政策導(dǎo)向看，國(guó)家已經(jīng)批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金通過(guò)信托投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。為什么是這些行業(yè)？為什么是這些企業(yè)？我們認(rèn)為，這是信托投資公司自身風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡的考慮，規(guī)模大的

33、企業(yè)和收益穩(wěn)定的項(xiàng)目當(dāng)然是信托投資公司的首選。另外，隨著投資者逐步成熟，投資者對(duì)投資品種的選擇也會(huì)越來(lái)越挑剔。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)一般沒(méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，也缺少讓人信服的資金安全保障措施。因此，絕大部分中小企業(yè)與信托融資無(wú)緣，但不排除部分企業(yè)規(guī)模壯大到一定程度，以合適的項(xiàng)目進(jìn)行項(xiàng)目融資時(shí)考慮使用。3.2企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司 “內(nèi)外有別”3.2.1財(cái)務(wù)公司概述3.2.1.1什么是財(cái)務(wù)公司根據(jù)最新的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法，財(cái)務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的簡(jiǎn)稱，是以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位（以下簡(jiǎn)稱成員單位）提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。3.2.1.2財(cái)

34、務(wù)公司與其它非銀行金融機(jī)構(gòu)有什么不同與其它非銀行金融機(jī)構(gòu)相比，財(cái)務(wù)公司的特色在于：其注冊(cè)資金主要是向企業(yè)集團(tuán)及其成員單位募集，其吸收存款也主要限于成員單位，不能向社會(huì)吸收存款；其業(yè)務(wù)服務(wù)范圍主要限定于企業(yè)集團(tuán)的成員單位。3.2.2哪些單位可以獲得財(cái)務(wù)公司融資支持凡是可以從財(cái)務(wù)公司獲得融資支持的中小企業(yè)，必須是企業(yè)集團(tuán)的成員單位。當(dāng)然，對(duì)企業(yè)集團(tuán)及其成員單位的產(chǎn)品提供融資租賃服務(wù)時(shí)，作為承租人的中小企業(yè)不受上述范圍的限制。成員單位包括母公司及其控股以上的子公司（以下簡(jiǎn)稱子公司），母公司、子公司單獨(dú)或者共同持股以上的公司，或者持股不足但處于最大股東地位的公司，母公司、子公司下屬的事業(yè)單位法人或者社

35、會(huì)團(tuán)體法人。3.2.3財(cái)務(wù)公司可以為相關(guān)中小企業(yè)提供的融資工具及融資服務(wù)對(duì)成員單位提供擔(dān)保；對(duì)成員單位之間的委托貸款及委托投資；對(duì)成員單位辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；對(duì)成員單位辦理貸款及融資租賃；成員單位產(chǎn)品的消費(fèi)信貸、買方信貸及融資租賃。3.3金融租賃公司 “僧多粥少”3.3.1金融租賃公司概述3.3.1.1什么是金融租賃公司金融租賃公司是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的、以經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。3.3.1.2金融租賃與其它非銀行金融機(jī)構(gòu)有什么不同從資金來(lái)源上看，除了資本金以外，金融租賃公司可以向金融機(jī)構(gòu)借款、外匯借款，接受委托租賃資金；其主要的業(yè)務(wù)是融資租賃，這是和其它非銀行機(jī)構(gòu)最根本的區(qū)別

36、；3.3.2金融租賃公司可以為成員單位提供的融資工具直接租賃、回租、轉(zhuǎn)租賃、委托租賃等融資性租賃業(yè)務(wù)；經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)；向承租人提供租賃項(xiàng)下的流動(dòng)資金貸款；3.3.3融資租賃業(yè)務(wù)流程 融資租賃業(yè)務(wù)一般要經(jīng)過(guò)下列8個(gè)步驟：向金融租賃公司提出申請(qǐng)；租賃公司考察；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；簽訂融資租賃合同；向購(gòu)買方支付設(shè)備款項(xiàng)；向企業(yè)轉(zhuǎn)移設(shè)備；租賃期內(nèi)跟蹤管理與收款；合同結(jié)束交接有關(guān)資產(chǎn)權(quán)證。4典當(dāng)行 “愛(ài)也悠悠，恨也悠悠”4.1典當(dāng)行概述4.1.1什么是典當(dāng)行根據(jù)典當(dāng)行管理辦法的有關(guān)規(guī)定，典當(dāng)是指當(dāng)戶將其動(dòng)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為當(dāng)物質(zhì)押或者將其房地產(chǎn)作為當(dāng)物抵押給典當(dāng)行，交付一定比例費(fèi)用，取得當(dāng)金，并在約定期限內(nèi)支付當(dāng)金

37、利息、償還當(dāng)金、贖回當(dāng)物的行為。典當(dāng)行是指依照中華人民共和國(guó)公司法和典當(dāng)行管理辦法設(shè)立的專門從事典當(dāng)活動(dòng)的企業(yè)法人。4.1.2典當(dāng)行與其它資金方有什么不同 典當(dāng)行的特點(diǎn)在于：使用靈活，期限可長(zhǎng)可短，從幾天到6個(gè)月不等；辦理速度快，快則當(dāng)天；長(zhǎng)則幾天或十幾天，能滿足企業(yè)的急需；費(fèi)用較高，質(zhì)押典當(dāng)時(shí)，月綜合費(fèi)率不得超過(guò)當(dāng)金的45，房地產(chǎn)抵押時(shí)，月綜合費(fèi)率不得超過(guò)當(dāng)金的30，另外還有當(dāng)金利息。這個(gè)費(fèi)率，比銀行的同期貸款利率高，但由于時(shí)間短，很多企業(yè)仍然能夠接受。4.2典當(dāng)行可以給中小企業(yè)提供的融資工具及融資服務(wù) 動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)；房地產(chǎn)抵押典當(dāng)業(yè)務(wù)。4.3典當(dāng)行工作流程提出典當(dāng)意向；初步審核；現(xiàn)場(chǎng)考

38、察；價(jià)值確認(rèn)與評(píng)估；開具當(dāng)票；辦理登記手續(xù)或公證；支付當(dāng)金；到期歸還當(dāng)金及當(dāng)金利息。 4.4典當(dāng)行對(duì)企業(yè)的要求根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，典當(dāng)行對(duì)融資企業(yè)的要求包括但不限于企業(yè)資金用途合理；抵押物或質(zhì)物產(chǎn)權(quán)清晰，價(jià)值充足，沒(méi)有重復(fù)抵押；還款來(lái)源合理，且有保障；企業(yè)經(jīng)營(yíng)者信用良好，沒(méi)有不良信用記錄；企業(yè)資信良好。4.5典當(dāng)行融資的局限性典當(dāng)融資是比較特殊的一類融資。其業(yè)務(wù)特點(diǎn)具有金額小、時(shí)間短、利率較高的特點(diǎn)，而且，其業(yè)務(wù)對(duì)象不僅包括個(gè)人，還有中小企業(yè)、個(gè)體工商戶等。典當(dāng)融資在整個(gè)融資體系中的作用，由于下列原因，目前還只能發(fā)揮拾遺補(bǔ)缺的作用：機(jī)構(gòu)數(shù)量較少且區(qū)域分布不均開展業(yè)務(wù)。與成立其它機(jī)構(gòu)相比，省一級(jí)監(jiān)管

39、機(jī)構(gòu)沒(méi)有機(jī)構(gòu)審批權(quán)，成立典當(dāng)行的難度較大，在某種程度上限制了典當(dāng)行機(jī)構(gòu)隊(duì)伍的擴(kuò)大。受資金實(shí)力和資金來(lái)源的局限，能給中小企業(yè)融資提供資金安排的典當(dāng)行比較少。少數(shù)由大企業(yè)集團(tuán)為背景的典當(dāng)行日子比較好過(guò)，某種程度上成為股東的理財(cái)平臺(tái)，大部分典當(dāng)行只能靠股金維持周轉(zhuǎn)，給中小企業(yè)融資能力受到了一定地限制。風(fēng)險(xiǎn)控制手段和機(jī)制有待完善。受從業(yè)人員經(jīng)驗(yàn)的局限，與擔(dān)保公司一樣，典當(dāng)行的人才缺乏也在某種程度上制約了典當(dāng)行的發(fā)展。人們的觀念需要更新。根據(jù)我們的了解，很多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者對(duì)典當(dāng)?shù)睦斫膺€受舊思想的局限，認(rèn)為典當(dāng)行也就是小打小鬧，不會(huì)給企業(yè)解決什么問(wèn)題，有的認(rèn)為典當(dāng)有損自身的形象等。5投資公司 “掀起你的蓋頭

40、來(lái)”5.1投資公司概述除了銀行之外，企業(yè)打交道最多的資金方非投資公司莫屬。投資公司有無(wú)資金，其投資方向如何，企業(yè)一般都不得而知。從公開的資料一般也看不出投資公司真實(shí)的盈利模式，有不少投資公司有投資公司之名，而無(wú)投資公司之實(shí)。不可否認(rèn)，各類投資公司仍然是企業(yè)在選擇資金方時(shí)不可忽視的群體。因此，企業(yè)應(yīng)該具備一些識(shí)別投資公司的基礎(chǔ)知識(shí)，掌握一些和投資公司打交道的技巧。下面是我們?cè)跒槠髽I(yè)融資服務(wù)過(guò)程中接觸到的投資公司類資金方的情況，供企業(yè)借鑒。5.2投資公司分類5.2.1按主營(yíng)投資方向分類 可分為下列五類：擔(dān)保投資公司類。其業(yè)務(wù)方向既包括一般投資公司的業(yè)務(wù)，還包括擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)，是投資公司和擔(dān)保公司的

41、組合。產(chǎn)業(yè)投資公司類。該類投資公司一般有上市公司或企業(yè)集團(tuán)的背景，以服務(wù)股東為主要目的，投資與股東相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司類。伴隨我國(guó)鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資政策和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展而設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)（創(chuàng)業(yè)）投資公司，以科技含量較高、成長(zhǎng)性強(qiáng)的項(xiàng)目為主要投資對(duì)象，對(duì)從業(yè)人員和管理人員的要求較高，運(yùn)作方式逐步向國(guó)際管理靠攏。這類投資公司投資主體多種多樣，有政府部門、上市公司、其它企業(yè)、高校、外資甚至于個(gè)人，規(guī)模從1000萬(wàn)元到幾億元不等。該類投資公司以科技風(fēng)險(xiǎn)性企業(yè)為目的，一般涉足網(wǎng)絡(luò)、生物制藥、環(huán)保、高科技農(nóng)業(yè)、新材料等行業(yè)。證券投資公司類。證券投資類投資公司是伴隨中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許三類企業(yè)（上市公司、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)

42、、國(guó)有控股公司）入市而成立的、以在證券市場(chǎng)進(jìn)行證券投資為主要目的投資公司。這類投資公司往往由企業(yè)集團(tuán)和上市公司為主要發(fā)起人，通過(guò)各種方式和渠道管理相當(dāng)規(guī)模的私募基金，風(fēng)險(xiǎn)較大，收益也大。這類投資公司數(shù)量較多，以在證券市場(chǎng)上投資股票、基金、可轉(zhuǎn)換債券等證券品種為目的。綜合性投資公司類。綜合性投資公司是大企業(yè)、大集團(tuán)為實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展成立的投資公司。為了擴(kuò)大企業(yè)的投融資渠道，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，在國(guó)家一再提高設(shè)立金融企業(yè)門檻的條件下，紛紛成立各類投資公司，擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍和經(jīng)濟(jì)效益。這些投資公司肩負(fù)所依托集團(tuán)的投融資管理、資本運(yùn)營(yíng)、金融服務(wù)、金融管理人才的培養(yǎng)等職能。對(duì)

43、中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，除第四類以外，其它四類投資公司對(duì)融資都有意義。5.2.2按投資目的分類戰(zhàn)略投資類投資公司。該類投資公司一般以追求資本的增值為目的，投資時(shí)間一般較長(zhǎng)。財(cái)務(wù)投資類投資公司。該類投資公司一般以追求現(xiàn)金的流入為目的，投資時(shí)間一般較短。投機(jī)類投資公司。該類公司一般以獲得投機(jī)利潤(rùn)為目的，如不良資產(chǎn)的買賣差價(jià)、企業(yè)短期資金拆借等。對(duì)中小企業(yè)融資來(lái)說(shuō)，三類投資公司各有利弊。5.2.3按經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的種類分類業(yè)務(wù)單一型投資公司。如有的投資公司僅做資金的短期拆借業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)綜合型投資公司。該類投資公司一般實(shí)力比較雄厚，涉足的范圍較廣。如有的投資公司采取三三制，證券投資業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)各占三

44、分之一。因此，企業(yè)在融資過(guò)程中，要首先辨別投資公司的業(yè)務(wù)類型，以免“剃頭的挑子，一頭熱”。5.2.4按投資公司服務(wù)的對(duì)象不同分類以所依托的上市公司/企業(yè)集團(tuán)為主要服務(wù)對(duì)象。這類投資公司一般是股東的投、融資工具。以股東以外的企業(yè)為服務(wù)對(duì)象。這類投資公司以獲取利潤(rùn)為目的，服務(wù)范圍不受股東的限制。5.3投資公司的服務(wù)內(nèi)容及融資工具 不同類型的投資公司的服務(wù)內(nèi)容和融資工具不同，前面投資公司分類和本書第四部分融資工具一章已有詳細(xì)介紹。5.4投資公司工作程序 投資公司之間的工作流程大同小異，境內(nèi)的投資公司和境外的投資公司差別較大。境外投資公司的工作程序我們?cè)谙旅婢惩馊谫Y機(jī)構(gòu)部分詳細(xì)介紹，境內(nèi)投資公司的工作

45、程序主要分為兩大類，債權(quán)類融資和權(quán)益類融資。5.4.1債權(quán)類融資常見(jiàn)工作程序根據(jù)我們了解的債權(quán)類資金方的情況，其常見(jiàn)工作程序有下列11個(gè)步驟：業(yè)務(wù)聯(lián)系與接洽；了解企業(yè)基本情況和融資基本需求；與企業(yè)團(tuán)隊(duì)面談；補(bǔ)充完善與融資有關(guān)的資料；資金方內(nèi)部評(píng)估；到企業(yè)實(shí)地考察；資金方做出融資安排決定；與企業(yè)簽訂有關(guān)協(xié)議、辦理有關(guān)手續(xù)；資金匯至企業(yè)指定賬戶；資金使用的跟蹤、監(jiān)督；資金的歸還。5.4.2權(quán)益類融資常見(jiàn)工作程序根據(jù)我們了解的權(quán)益類資金方的情況，其融資安排的程序通常包括下列12個(gè)步驟：業(yè)務(wù)聯(lián)系與接洽；了解企業(yè)基本情況和融資基本需求；企業(yè)提供融資計(jì)劃書和有關(guān)證明資料；外部調(diào)查和情況調(diào)查；資金方內(nèi)部評(píng)估

46、；到企業(yè)實(shí)地考察；對(duì)合作方式和合作條件進(jìn)行談判；做出投資決定；與企業(yè)簽訂有關(guān)協(xié)議、辦理有關(guān)手續(xù)；合資公司的組建；投資的監(jiān)管；投資的分紅、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或退出。5.5資金方對(duì)企業(yè)的要求5.5.1債權(quán)類資金方對(duì)企業(yè)的要求企業(yè)所在行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)較好；企業(yè)沒(méi)有不良信用記錄，企業(yè)團(tuán)隊(duì)素質(zhì)較高；資金用途合理；還款有保障，有合適的抵押或保證；收益達(dá)到期望值。5.5.2權(quán)益類資金方選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)資金方有很多，很多企業(yè)都視而不見(jiàn)。當(dāng)我們絞盡腦汁尋找資金方時(shí)，資金方也費(fèi)盡心思的找合適的項(xiàng)目，尋找合適的資金需求者。資金方每天都接觸大量的項(xiàng)目及資金需求方，他們有很多的選擇。資金方對(duì)投資項(xiàng)目的關(guān)注點(diǎn)，一般包括以下6個(gè)方面：融資

47、主體的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)情況；融資項(xiàng)目的市場(chǎng)容量及前景；融資項(xiàng)目的核心技術(shù)情況；融資方的管理模式及法人治理機(jī)構(gòu)；融資方的管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)；融資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。6企業(yè)類資金方 “嫁給皇帝的女兒”6.1企業(yè)類資金方概述中小企業(yè)在融資過(guò)程中，比較容易忽視的資金方就是其它企業(yè)。這些企業(yè)既包括自己的上下游企業(yè)，也有自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也有與自己同在一個(gè)區(qū)域的其它行業(yè)的企業(yè)。這些企業(yè)看起來(lái)與中小企業(yè)的融資毫不相干，其實(shí)，也許融資的渠道就在中小企業(yè)身邊，我們有很多這樣的例子。為什么一部分企業(yè)會(huì)成為另外一部分企業(yè)的投資者或借款者呢？我們接觸到的企業(yè)中大致有下列幾種情況：企業(yè)發(fā)展到一定程度，積累了一定的資金、管理經(jīng)驗(yàn)、人脈關(guān)

48、系，品牌有了一定的知名度，這時(shí)候具備了擴(kuò)張的物質(zhì)基礎(chǔ)；隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化，原來(lái)從事的行業(yè)已經(jīng)面臨風(fēng)險(xiǎn)，需要更換新的行業(yè)，進(jìn)入新的領(lǐng)域，所謂“二次創(chuàng)業(yè)”；原從事的產(chǎn)業(yè)規(guī)模太小，或在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置太窄，形不成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，盈利模式需要重新構(gòu)造，因此需要低成本擴(kuò)張，或者通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)的方式整合資源，所謂的“相關(guān)多元化”；原來(lái)從事的行業(yè)已經(jīng)面臨風(fēng)險(xiǎn)或利潤(rùn)率降低，需要投資新的領(lǐng)域分散風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)入新的領(lǐng)域，所謂“非相關(guān)多元化”；有的企業(yè)和銀行的合作關(guān)系較好，具備了一定的資信能力，想通過(guò)資金運(yùn)作的方式，通過(guò)利用銀行的資金進(jìn)入新的領(lǐng)域或理財(cái)，投資、投機(jī)兩相宜。6.2企業(yè)類資金方的分類很多企業(yè)在融資過(guò)程中作了很多

49、無(wú)用功，一個(gè)很重要的原因就是不重視或不知道分類的重要性，融資行為的隨機(jī)性很強(qiáng)。不少企業(yè)當(dāng)面臨多家投資者的時(shí)候，不會(huì)做篩選，無(wú)所適從，或者“腳踏多只船”，無(wú)原則地提高合作條件，最后可能一家都不成功。因此，對(duì)企業(yè)資金方進(jìn)行分類，便于企業(yè)在融資過(guò)程中有針對(duì)性地進(jìn)行選擇。下面的幾種分類方式是在融資實(shí)戰(zhàn)中比較實(shí)用的分類方式。6.2.1按與融資企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系劃分上游企業(yè)。這類企業(yè)和企業(yè)有一定的依存關(guān)系，是企業(yè)的供應(yīng)商。與融資企業(yè)的依存度不同，融資可利用的程度就不一樣，依存度越大，融資的可能性越強(qiáng)。下游企業(yè)。這類企業(yè)是企業(yè)的銷售代理商，也許是企業(yè)的用戶，和企業(yè)是互利共贏的關(guān)系。對(duì)于銷售大型成套設(shè)備的企

50、業(yè)來(lái)說(shuō)，用戶也是一種融資渠道，比如可以采用買方信貸或融資租賃的方式。產(chǎn)業(yè)鏈位置相同的企業(yè)。這類企業(yè)一般是企業(yè)潛在的戰(zhàn)略投資者，是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的對(duì)象，企業(yè)之間可以進(jìn)行兼并、重組與聯(lián)合。與本企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)關(guān)的企業(yè)。如果融資企業(yè)所在的行業(yè)較好，而且優(yōu)勢(shì)明顯，如核心技術(shù)或市場(chǎng)，也會(huì)成為產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)關(guān)企業(yè)的投資選擇對(duì)象。6.2.2按企業(yè)的所有制形式劃分6.2.2.1大中型國(guó)有企業(yè)隨著國(guó)有大中型企業(yè)的改制與改組，這種企業(yè)數(shù)量逐漸減少。這類企業(yè)很少以投機(jī)或財(cái)務(wù)投資的目的進(jìn)行投資，一般是為了戰(zhàn)略投資。如果能成為這些企業(yè)的大型采購(gòu)商，則有可能引入戰(zhàn)略投資者，或與這些企業(yè)一起，利用銀行的一些融資工具進(jìn)行銷售鏈融資，具體

51、見(jiàn)本書第三部分5.4部分的有關(guān)內(nèi)容。6.2.2.2上市公司這類企業(yè)的資金數(shù)額較大，資金來(lái)源有很多，可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、增發(fā)、配股、短期融資券、銀行融資等。但受上市公司募集資金投向和信息披露規(guī)則的限制，程序較為復(fù)雜。上市公司一般只會(huì)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行投資，不會(huì)借錢，投資的目的也可能是戰(zhàn)略投資，也可能為財(cái)務(wù)投資。所謂的“資本運(yùn)營(yíng)”，也可能為了投機(jī)，獲得某種概念，提升公司的形象。成為這類企業(yè)的投資對(duì)象，當(dāng)然是非常好的事情，就象找到了“皇帝的女兒”，不僅可以引入資金，而且可以獲得品牌和管理。6.2.2.3中小民營(yíng)企業(yè)民營(yíng)企業(yè)有的發(fā)展很快，甚至控制幾個(gè)上市公司。我們這里說(shuō)的是中小民營(yíng)企業(yè)。如果說(shuō)和大企業(yè)、上

52、市公司合作，身份不對(duì)等，在合作中處于不利地位的話，和中小民營(yíng)企業(yè)合作，就不存在這樣的情況。中小民營(yíng)企業(yè)的實(shí)力一般比較小，投資目的一般比較單純，比較務(wù)實(shí)。他們一般不會(huì)輕易“出手”，出手必定是全身心投入，除了作詳細(xì)地內(nèi)外部調(diào)查外，還會(huì)親自派團(tuán)隊(duì)參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理。6.2.2.4三資企業(yè)這類企業(yè)（也許是專業(yè)的投資公司，雖然沒(méi)有投資公司的名稱）作為資金方一般都有多重目的和較為先進(jìn)的運(yùn)作理念和方式。如果是真正的資金方，如果他們真正看好了企業(yè)或項(xiàng)目，一般會(huì)把企業(yè)情況調(diào)查得非常清楚，而且數(shù)據(jù)測(cè)算得非常細(xì)致，對(duì)政策的關(guān)注也非常多。我們與這些機(jī)構(gòu)合作過(guò)項(xiàng)目，他們的團(tuán)隊(duì)大都非常敬業(yè)，工作起來(lái)甚至是通宵達(dá)旦。這類企業(yè)

53、有時(shí)為了一個(gè)重要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，會(huì)費(fèi)“九牛二虎之力”，他們必須為股東負(fù)責(zé)，一般不會(huì)輕易出手，一出手往往是大手筆。6.2.3按企業(yè)投資的目的分類 不同企業(yè)資金方的投資目的不同。中小企業(yè)在引資的過(guò)程中，可以把對(duì)方的投資目的，作為選擇資金方的重要依據(jù)。 企業(yè)類資金方的常見(jiàn)投資目的有： 相關(guān)多元化。這多半是和企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的企業(yè)。非相關(guān)多元化。這類企業(yè)的投資目的一般有戰(zhàn)略地考慮，而且一般對(duì)該行業(yè)不是很熟悉。投機(jī)。即投資的目的就是為了獲得高收益或差價(jià)，不少企業(yè)是此目的。要么獲得短期的利益回報(bào)，要么在企業(yè)情況轉(zhuǎn)好，產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流時(shí)轉(zhuǎn)手賣掉。6.3企業(yè)類資金方的融資方式企業(yè)類資金方可以提供的融資方式，納起來(lái)有兩

54、類，權(quán)益類融資和債權(quán)性融資。由于企業(yè)對(duì)外拆借資金利息過(guò)高不受法律的保護(hù)，因此，很多企業(yè)在投資時(shí)采取“名投暗貸”的方式，即簽訂的是投資協(xié)議，約定固定回報(bào)，一定期限后由融資企業(yè)回購(gòu)。6.4企業(yè)類資金方的工作流程與投資公司、銀行等資金方的工作方式不同，據(jù)我們了解，這些企業(yè)往往有自己的風(fēng)險(xiǎn)控制手段和判定方法，非常務(wù)實(shí)。包括但不限于：索要的資料，沒(méi)有固定的格式要求，他們也不依賴融資企業(yè)提供的資料；工作沒(méi)有固定的流程，根據(jù)需要隨時(shí)調(diào)整；收集資料有自己的獨(dú)特方式，如到政府部門落實(shí)、到融資企業(yè)的同行業(yè)企業(yè)落實(shí)、甚至親自到市場(chǎng)考察；查看融資企業(yè)的銷售臺(tái)帳等；和融資企業(yè)不同層次的人員溝通；到融資企業(yè)及其周邊環(huán)境實(shí)

55、地考察等。也有少部分企業(yè)，管理較為完善，操作較為專業(yè)，有較為完善的工作流程。但需要提醒關(guān)注的是，有部分企業(yè)不很正規(guī)，不僅決策速度遲緩，拖的時(shí)間很長(zhǎng)，而且不置可否，一些很偶然的因素，就可以導(dǎo)致投資項(xiàng)目的推遲或擱淺。管理很規(guī)范的企業(yè)，其工作流程則與投資公司的工作流程大致相同，具體可參考上面的投資公司工作流程。6.5企業(yè)類資金方對(duì)擬融資企業(yè)和項(xiàng)目的要求不同企業(yè)類資金方的要求不同：國(guó)有大中型企業(yè)可以和企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行互動(dòng)，要么形成穩(wěn)定的原材料供應(yīng)基地或配套關(guān)系，要么一起開拓市場(chǎng)，資金需求方和這些大企業(yè)之間有可能形成供貨或配套關(guān)系；上市公司需要融資企業(yè)具備某種概念，或者某種核心資源，這些概念或資源正是上市公司所需要的。民營(yíng)企業(yè)一般要求融資企業(yè)屬于同行業(yè)或新興產(chǎn)業(yè)。三資企業(yè)一般要求這類企業(yè)必須達(dá)到一定的規(guī)模，在資料方面非常齊備。這類企業(yè)選擇的投資方式一般是控