精品資料（2021-2022年收藏）債券回購業(yè)務(wù)要點(diǎn)問答

1、債券回購業(yè)務(wù)要點(diǎn)問答隨著投資者對債券回購業(yè)務(wù)需求的不斷增加，為幫助營業(yè)部業(yè)務(wù)人員更全面地掌握債券回購業(yè)務(wù)知識，我部將債券回購業(yè)務(wù)相關(guān)要點(diǎn)以問答的形式進(jìn)行了整理，現(xiàn)下發(fā)給各營業(yè)部，供大家學(xué)習(xí)參考。 一、什么是債券回購？債券回購是指債券持有者在賣出一筆債券的同時(shí)，與買方約定在某一日期再以事先約定的價(jià)格將該筆債券購回，并支付一定利息的交易行為。從交易發(fā)起人的角度出發(fā)，凡是抵押出債券，借入資金的交易就是債券正回購；凡是借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就是逆回購。正、逆回購是相互對應(yīng)的，有正回購方就一定有接受該交易的逆回購方。簡單來說，正回購方就是抵押出債券，取得資金的融入方（融資方）；逆回購方就是接受債券

2、質(zhì)押，借出資金的融出方（融券方）。二、債券回購交易有哪幾種？債券回購交易分為質(zhì)押式回購交易和買斷式回購交易。質(zhì)押式回購交易，是指將債券質(zhì)押的同時(shí)，將相應(yīng)債券以標(biāo)準(zhǔn)券折算比率計(jì)算出的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量為融資額度而進(jìn)行的質(zhì)押融資，交易雙方約定在回購期滿后返還資金和解除質(zhì)押的交易。買斷式回購交易，是指債券持有人在將一筆債券賣出的同時(shí)，與買方約定在未來某一日期，再由賣方以約定價(jià)格從買方購回該筆債券的交易行為。其交易主體限于在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司以法人名義開立證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者。三、標(biāo)準(zhǔn)券、標(biāo)準(zhǔn)券折算比例是指什么？標(biāo)準(zhǔn)券，是指可用于回購質(zhì)押的債券品種按標(biāo)準(zhǔn)券折算比率折算形成的、可用于融資的額

3、度。標(biāo)準(zhǔn)券折算比率，是指各債券現(xiàn)券品種所能折成的標(biāo)準(zhǔn)券金額與債券面值之比。標(biāo)準(zhǔn)券及標(biāo)準(zhǔn)券折算比率的具體規(guī)定，由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)制定。四、個(gè)人投資者是否可以做債券回購？個(gè)人投資者僅可以做債券質(zhì)押式回購交易。五、請問債券回購業(yè)務(wù)，需要辦些什么手續(xù)？客戶只做逆回購，要簽協(xié)議嗎？ 客戶進(jìn)行債券正回購和逆回購交易都需要本人到營業(yè)部辦理開通手續(xù)，填寫債券回購委托協(xié)議和交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書。具體流程詳見營業(yè)部證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基本操作規(guī)程匯編第31頁的債券回購業(yè)務(wù)流程。六、如何開立國債回購交易賬戶? 現(xiàn)有的上海證券賬戶可以交易質(zhì)押式回購。但原來已經(jīng)做過回購登記的證券賬戶，在撤銷回購登記前，不能參加質(zhì)押式回購的交易，需撤銷原

4、回購指定。深圳為現(xiàn)有的深圳證券賬戶。七、客戶開通了債券回購權(quán)限后營業(yè)部需要向經(jīng)管部報(bào)備嗎？營業(yè)部需填寫客戶債券回購開通情況表，并傳真至總部，報(bào)備協(xié)議簽訂及業(yè)務(wù)開通情況。八、回購可以通過網(wǎng)上交易自己操作嗎？正回購必須客戶到營業(yè)部，委托營業(yè)部工作人員通過柜臺系統(tǒng)操作，逆回購可以通過網(wǎng)上交易自己操作。九、債券回購交易申報(bào)的買賣方向是什么？ 回購交易申報(bào)中，融資方按“買入”進(jìn)行申報(bào)，融券方按“賣出”進(jìn)行申報(bào)。 十、回購交易在上交所競價(jià)系統(tǒng)如何申報(bào)？ 進(jìn)行回購交易，其申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（1）申報(bào)單位：手（1手1000元標(biāo)準(zhǔn)券）；（2）申報(bào)數(shù)量：100手或其整數(shù)倍，單筆最大申報(bào)限額為10000手；（3

5、）計(jì)價(jià)單位：每百元資金到期年收益；（4）價(jià)格變動(dòng)單位：0.005或其整數(shù)倍。十一、回購交易在深交所競價(jià)系統(tǒng)如何申報(bào)？進(jìn)行回購交易，其申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（1）申報(bào)單位：張（1張100元標(biāo)準(zhǔn)券）；（2）申報(bào)數(shù)量：10張或其整數(shù)倍，單筆最大申報(bào)限額為10萬張；（3）計(jì)價(jià)單位：每百元資金到期年收益；（4）價(jià)格變動(dòng)單位：0.001或其整數(shù)倍。十二、逆回購交易到期，利息如何計(jì)算？回購到期利息=年收益率*本金*天數(shù)/360。十三、回購交易期限如何計(jì)算？債券回購交易期限按日歷時(shí)間計(jì)算。若到期日為非交易日，順延至下一個(gè)交易日。例如：2011年2月11日（周五）做一筆1日回購，則回購到期日為2月14日（因12

6、、13日為周六、周日，故順延至14日）；2011年2月11日（周五）做一筆7日回購，則回購到期日為2月18日。十四、回購交易發(fā)生后，資金使用和轉(zhuǎn)出日期怎么計(jì)算？ 如客戶T日做了期限為R天的逆回購，那么回購資金在（T+R）日可以使用，但不可轉(zhuǎn)出，（T+R+1）日才可以轉(zhuǎn)出。如客戶T日做了期限為R天的正回購，那么回購資金在（T）日可以使用，但不可轉(zhuǎn)出，（T+1）日才可以轉(zhuǎn)出（1天回購除外）。但是在（T+R）日足額資金用于回購到期資金償還。詳見下表：交收日期融資回購（正回購）融券回購（逆回購）T日日間解凍，實(shí)時(shí)可用日終清算（入賬）日間凍結(jié)日終清算（出賬）T+1日可?。?天回購除外）T+R-1日終預(yù)凍

7、結(jié)日終預(yù)解凍T+R當(dāng)日不可用日終清算（出賬）當(dāng)日可用、不可取日終清算（入賬）T+R+1可取十五、為何在節(jié)假日前的倒數(shù)第二天（對于周六日休市的，指周四；對于本次春節(jié)休市日（2月2日至2月8日）的，指1月31日），該交易日的1天期回購利率要比其他交易日的利率明顯偏高（不考慮一般利率價(jià)格波動(dòng)因素）？ 該情況為證券業(yè)務(wù)交收規(guī)則所影響。目前我國證券交易一般為T+1交收，周四的1天回購交易，登記結(jié)算機(jī)構(gòu)于T+1日（周五）下午組織進(jìn)行首次交收，T+2日（下周一）下午組織進(jìn)行購回交收，這樣1天的回購實(shí)際會(huì)產(chǎn)生3天的資金占用時(shí)間，因此，周四的1天回購利率會(huì)反映該因素。其他交易時(shí)間、回購品種的利率受交收日影響的，

8、可作類推。十六、滬、深交易所回購代碼有區(qū)別嗎？（1）上海證券交易所新質(zhì)押回購代碼：204*；名稱：GC*后三位為回購天數(shù)；例如：1天回購的代碼為204001，名稱為GC001。 （2）深圳證券交易所國債回購代碼：1318*，名稱：“R*”后三位為回購天數(shù)；深圳企債回購代碼1319*，名稱：“RC*”后三位為回購天數(shù)。十七、回購交易費(fèi)用是多少？ 回購業(yè)務(wù)只收取交易傭金費(fèi)用，根據(jù)回購品種、回購天數(shù)的不同按照不同的傭金率收取。目前，上海、深圳證券交易所的傭金費(fèi)用一致。具體如下：質(zhì)押式回購費(fèi)用一覽表回購期限費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)1天成交金額的0.001%2天成交金額的0.002%3天成交金額的0.003%4天成交金

9、額的0.004%7天成交金額的0.005%14天成交金額的0.010%28天成交金額的0.020%28天以上成交金額的0.030%十八、在融資回購交易中如何提交質(zhì)押券？（1）客戶臨柜填寫質(zhì)押券提交申請表，營業(yè)部工作人員通過柜臺系統(tǒng)為客戶辦理債券質(zhì)押入庫。 （2）上海證券交易所國債質(zhì)押券申報(bào)代碼為“09*”后四位為相應(yīng)國債的后四位代碼；上海證券交易所企債質(zhì)押券申報(bào)代碼為“105*”或“104*”， 交易方向?yàn)椤百u出”。（3）深圳證券交易所債券質(zhì)押券申報(bào)代碼與債券代碼一致，委托類別“37標(biāo)券入庫”。十九、在融資回購交易中如何轉(zhuǎn)回質(zhì)押券？（1）客戶臨柜填寫質(zhì)押券轉(zhuǎn)回申請表，營業(yè)部工作人員通過柜臺系統(tǒng)

10、為客戶辦理質(zhì)押債券轉(zhuǎn)回。 （2）上海證券交易所國債質(zhì)押券申報(bào)代碼為“09*”后四位為相應(yīng)國債的后四位代碼；上海證券交易所企債質(zhì)押券申報(bào)代碼為“105*”或“104*”， 交易方向?yàn)椤百I入”。（3）深圳證券交易所債券質(zhì)押券申報(bào)代碼與債券代碼一致，委托類別“37標(biāo)券出庫”。二十、融資回購交易注意事項(xiàng)：（1）營業(yè)部接受投資者的債券回購交易委托時(shí)，應(yīng)要求投資者提交質(zhì)押券，并對其證券賬戶內(nèi)可用于債券回購的標(biāo)準(zhǔn)券余額進(jìn)行檢查。（2）標(biāo)準(zhǔn)券余額不足的，債券回購的申報(bào)無效。（3）上海證券交易所當(dāng)日購買的債券，當(dāng)日可用于質(zhì)押券申報(bào)，并可進(jìn)行相應(yīng)的債券回購交易業(yè)務(wù)；深圳證券交易所當(dāng)日購買的債券，當(dāng)日可用于質(zhì)押券申

11、報(bào)，次一交易日可用于進(jìn)行回購交易。（4）質(zhì)押券對應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量有剩余的，可以通過交易系統(tǒng)，將相應(yīng)的質(zhì)押券申報(bào)轉(zhuǎn)回原證券賬戶。上交所當(dāng)日申報(bào)轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日可以賣出；深交所當(dāng)日申報(bào)解除質(zhì)押的債券可在次一交易日賣出。（5）債券回購交易的融資方，應(yīng)在回購期內(nèi)保持質(zhì)押券對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)券足額。（6）債券回購到期日，融資方可以通過交易系統(tǒng)，將相應(yīng)的質(zhì)押券申報(bào)轉(zhuǎn)回原證券賬戶，也可以申報(bào)繼續(xù)用于債券回購交易。二十一、舉例 例：假設(shè)證券賬戶A123456789初始無國債、無質(zhì)押券、無回購。 1、T -1日 A123456789 買入國債 010601 國債 3500 萬元（對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)券 3000 萬元），并通過交易系統(tǒng)

12、將該筆國債申報(bào)轉(zhuǎn)入質(zhì)押庫。交易系統(tǒng)實(shí)時(shí)凍結(jié)A123456789的 010601 國債 3500 萬元，同時(shí)增加該投資者可融資額度（標(biāo)準(zhǔn)券） 3000 萬元。 2、T-1日日終 結(jié)算公司將A123456789申報(bào)提交的 010601 國債 3500 萬元轉(zhuǎn)入質(zhì)押庫。 3 、T日 9 ：40 分，A123456789申報(bào) GC007 回購融資 3500 萬元，由于融資金額 3500 萬元 > 融資額度 3000 萬元，前端檢查未通過，該筆申報(bào)失敗。 9 ：50 分，A123456789申報(bào) GC007 回購融資 2000 萬元，通過前端檢查，成交。此時(shí)該賬戶可融資額度減為 1000 萬元（3

13、000-2000）。 10 ：00 分，A123456789買入國債 010603 國債 1500 萬元，折合標(biāo)準(zhǔn)券 1200 萬元 10 ：10 分，A123456789將該筆買入的國債申報(bào)轉(zhuǎn)入質(zhì)押庫。交易所系統(tǒng)檢查該筆轉(zhuǎn)入申報(bào)有效，將該筆國債凍結(jié)，同時(shí)將A123456789的可融資額度變?yōu)?200萬元（1200+1000）。 10 ：20 分，A123456789申報(bào) GC007 回購融資 1800 萬元，通過前端檢查，成交。此時(shí)該賬戶可融資額度減為 400 萬元。 （2200-1800） 10 ：30 分，A123456789申報(bào)將質(zhì)押券 010603 轉(zhuǎn)回 1000 萬元（對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)券

14、800 萬元）。交易系統(tǒng)前端核查后，由于將引起A123456789的可融資額度出現(xiàn) -400 萬元，申報(bào)無效。 10 ：40 分，A123456789申報(bào)轉(zhuǎn)出國債 010603 券 500 萬元（對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)券 400 萬元）。交易所前端核查后，標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量足額，轉(zhuǎn)出成功。 4 、T+7日 A123456789的兩筆融資回購到期，合計(jì) 3800 萬元（2000+1800），交易系統(tǒng)根據(jù)當(dāng)日到期數(shù)量增加A123456789的融資額度 3800 萬元。 11 ：00 分，A123456789回購融資 3200 萬元，通過前端檢查，成交。此時(shí)該賬戶可融資額度減為 600 萬元（3800-3200）。 11 ：10 分，A123456789申報(bào) 010601