財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告分析-財(cái)務(wù)報(bào)告分析內(nèi)容(PPT74頁(yè))(1)

1、內(nèi)容內(nèi)容v第一單元第一單元 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述v第二元元第二元元 財(cái)務(wù)報(bào)表的基本概念財(cái)務(wù)報(bào)表的基本概念v第三單元第三單元 財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本指標(biāo)財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本指標(biāo)v第四單元第四單元 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析v第五單元第五單元 財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容分析財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容分析v第六單元第六單元 財(cái)務(wù)分析應(yīng)用財(cái)務(wù)分析應(yīng)用v第七單元第七單元 企業(yè)如何建立競(jìng)爭(zhēng)性的財(cái)務(wù)體系企業(yè)如何建立競(jìng)爭(zhēng)性的財(cái)務(wù)體系第一單元第一單元 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述主要內(nèi)容v財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者v企業(yè)基本活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)表v財(cái)務(wù)分析的基本點(diǎn)v財(cái)務(wù)報(bào)表分析架構(gòu)模塊v小結(jié)一、財(cái)務(wù)報(bào)表的使用

2、者v內(nèi)部使用者v權(quán)益投資者v公司董事會(huì)v監(jiān)管機(jī)構(gòu)v其他使用者（雇員、媒體、供應(yīng)商、客戶）v內(nèi)部使用者關(guān)心的是報(bào)表中反映的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中問(wèn)題。v債權(quán)人關(guān)心的是：公司為什么需要額外籌集資金？公司還本付息的可能來(lái)源是什么？公司對(duì)以前的短期和長(zhǎng)期籌資是怎樣處理的？公司在未來(lái)哪些方面需要籌集資金？v購(gòu)并分析師關(guān)心的是：潛在兼并對(duì)象的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和評(píng)估其財(cái)務(wù)上和經(jīng)營(yíng)上的兼容性，財(cái)務(wù)報(bào)表上應(yīng)予特殊注意的地方。二、企業(yè)基本活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)表v財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告的是一個(gè)公司過(guò)去的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，它們是為提供企業(yè)四種主要活動(dòng)信息而設(shè)計(jì)的：戰(zhàn)略、籌資、投資、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。v靜態(tài)企業(yè)活動(dòng)和動(dòng)態(tài)企業(yè)活動(dòng) 戰(zhàn)略決定企業(yè)架構(gòu)，架構(gòu)又決定企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)

3、略決定企業(yè)架構(gòu)，架構(gòu)又決定企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 動(dòng)態(tài)企業(yè)活動(dòng)期初投資籌資經(jīng)營(yíng)投資籌資發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)間財(cái)務(wù)報(bào)表期末財(cái)務(wù)報(bào)表v資產(chǎn)負(fù)債表v損益表/利潤(rùn)表v現(xiàn)金流量表v利潤(rùn)分配表注意資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益投資活動(dòng)=籌資活動(dòng) =債權(quán)人籌資 +股東投資利潤(rùn)表的底線是凈收益現(xiàn)金流比利潤(rùn)更重要三、財(cái)務(wù)分析的基本理念v財(cái)務(wù)分析的基本對(duì)象：工商企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。其本質(zhì)反映了CEO的戰(zhàn)略決策、經(jīng)營(yíng)理念和管理方法。v 財(cái)務(wù)分析的基本思路：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)能力、盈利水平v 財(cái)務(wù)分析的基本方法：技術(shù)分析、內(nèi)容分析小結(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析投資活動(dòng)籌資活經(jīng)營(yíng)動(dòng)活戰(zhàn)略活動(dòng)流動(dòng)性價(jià)估償債能力報(bào)酬資本利盈預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量獲利能力第二元 財(cái)務(wù)報(bào)表的基本概念

4、主要內(nèi)容：主要內(nèi)容： 介紹幾種主要的介紹幾種主要的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表v 財(cái)務(wù)報(bào)表的功能財(cái)務(wù)報(bào)表的功能v 財(cái)務(wù)報(bào)表的特點(diǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表的特點(diǎn)v 財(cái)務(wù)報(bào)表之間的相互關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表之間的相互關(guān)系一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的主要類型v資產(chǎn)負(fù)債表（月報(bào)、中期報(bào)告、年報(bào)）v損益表/利潤(rùn)表（月報(bào)、中期報(bào)告、年報(bào)）v現(xiàn)金流量表（年報(bào)）v利潤(rùn)分配表（年報(bào)）v報(bào)表之間的相互關(guān)系功能 提供企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)所擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益（自有資本）的存量及其結(jié)構(gòu)關(guān)系 資產(chǎn)=負(fù)債股+東權(quán)益作用 有助于管理者了解某一時(shí)點(diǎn)上各類資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對(duì)應(yīng)關(guān)系，明確個(gè)人和企業(yè)受托責(zé)任及義務(wù)，作出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)和提高

5、運(yùn)營(yíng)效率的判斷和決策二、資產(chǎn)負(fù)債表二、資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)負(fù)債合計(jì)在建工程實(shí)收資本股本無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)未分配利潤(rùn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容 -1資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)負(fù)債合計(jì)在建工程實(shí)收資本股本無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)未分配利潤(rùn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容 -2負(fù)債及所有者權(quán)益財(cái)務(wù)管理（融資）短期借款銀行信用應(yīng)付帳款商業(yè)信用長(zhǎng)期負(fù)債負(fù)債融資（資本結(jié)構(gòu)）實(shí)收資本股本權(quán)益融資（資本結(jié)構(gòu)）未分配利潤(rùn)股利分配（留存收益）融資結(jié)構(gòu)與所投資的各類資

6、產(chǎn)之間的現(xiàn)金流規(guī)劃三、損益表（利潤(rùn)表）功能提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)或發(fā)生虧損數(shù)量關(guān)系 當(dāng)期收入及收益-當(dāng)期成本及費(fèi)用=當(dāng)期損益作用有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、各項(xiàng)期間費(fèi)用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項(xiàng)利潤(rùn)來(lái)源及其結(jié)構(gòu)，把握經(jīng)營(yíng)策略稅后凈利潤(rùn)的計(jì)算稅后凈利潤(rùn)的計(jì)算凈利潤(rùn)利潤(rùn)總額=所得稅營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投資收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額+銷售利潤(rùn)=管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-銷售成本=銷售收入-銷售稅金銷售費(fèi)用-損益表結(jié)構(gòu)損益表結(jié)構(gòu)項(xiàng) 目項(xiàng) 目一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 期間費(fèi)用三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

7、 加：投資收益 營(yíng)業(yè)外收支凈額四、利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額 減：所得稅五、凈利潤(rùn)凈利潤(rùn) 企業(yè)凈利潤(rùn)來(lái)自三個(gè)方面：1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2、投資收益3、營(yíng)業(yè)外收支凈額損益表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容項(xiàng) 目財(cái)務(wù)管理銷售收入銷售規(guī)模及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)減：變動(dòng)成本 固定成本（付現(xiàn)部分）經(jīng)營(yíng)杠桿 固定成本（非付現(xiàn)部分）息稅前利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)減：費(fèi)用化利息財(cái)務(wù)杠桿稅前利潤(rùn)投資收益資本運(yùn)營(yíng)減：所得稅稅務(wù)規(guī)劃稅后利潤(rùn)股東收益和風(fēng)險(xiǎn)四、現(xiàn)金流量表四、現(xiàn)金流量表功能提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息 關(guān)系 現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=當(dāng)期現(xiàn)金持有量的變動(dòng) 作用有助于管理者了解凈收益質(zhì)量、取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利

8、的能力和預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量 現(xiàn)現(xiàn) 金金 流流 量量 表表 結(jié)結(jié) 構(gòu)構(gòu)項(xiàng) 目金 額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~凈額二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~凈額三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 融資活動(dòng)現(xiàn)金流入 融資活動(dòng)現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~凈額四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額各類現(xiàn)金流入和流出各類現(xiàn)金流入和流出銷售商品和提供勞務(wù)營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流入購(gòu)買商品和支付勞務(wù)銷售及管理費(fèi)用所得稅營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流出收回投資取得利息、股利或利潤(rùn)出售固定資產(chǎn)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入發(fā)行股票取得權(quán)

9、益性投資發(fā)行債券或取得借款籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入購(gòu)建固定資產(chǎn)和并購(gòu)支出長(zhǎng)期權(quán)益與債權(quán)投資投資活動(dòng)現(xiàn)金流出償還長(zhǎng)期或短期借款分配股利和利潤(rùn)償還借款利息籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出現(xiàn) 金現(xiàn)金流量表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容項(xiàng) 目財(cái) 務(wù) 管 理1 1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金及其盈余產(chǎn)生能力：可用于支持經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模、償還債務(wù)本息和支持長(zhǎng)期投資的內(nèi)源融資2 2投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資于實(shí)物資產(chǎn)、權(quán)益性及債權(quán)性證券和這類投資的本金與收益的回收。如為負(fù)值意味著需要內(nèi)外源融資3 3籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 外源融資能力：吸收投資、發(fā)行股票，分配利潤(rùn)、支付股利、償付債務(wù)本息、返還股本或投資。四、匯率對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金

10、凈增加額一、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量二、投資現(xiàn)金凈流量三、籌資現(xiàn)金凈流量五、利潤(rùn)分配表五、利潤(rùn)分配表功能提供企業(yè)在會(huì)計(jì)年度內(nèi)利潤(rùn)分配情況和年度末未分配利潤(rùn)的情況 關(guān)系 期末未分配利潤(rùn)=本期凈利潤(rùn)+期初未分配利潤(rùn)-分配利潤(rùn)-轉(zhuǎn)增資本 作用有助于管理者了解執(zhí)行利潤(rùn)（股利）分配政策和權(quán)益資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，并預(yù)計(jì)給投資者帶來(lái)的可能影響利潤(rùn)分配表的結(jié)構(gòu)項(xiàng) 目一、凈利潤(rùn) 加：年初未分配利潤(rùn) 盈余公積轉(zhuǎn)入二、可供分配的利潤(rùn) 減：提取法定盈余公積 提取法定公益金三、可供股東分配的利潤(rùn) 減：應(yīng)付優(yōu)先股股利 提取任意盈余公積金 應(yīng)付普通股股利 轉(zhuǎn)作股本的普通股股利四、未分配利潤(rùn)利潤(rùn)分配表所反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容項(xiàng) 目財(cái)務(wù)管理

11、一、凈利潤(rùn)加年初未分配利潤(rùn)剩余索取權(quán) 加：盈余公積轉(zhuǎn)入彌補(bǔ)虧損二、可供分配的利潤(rùn) 減：分配利潤(rùn) / 股利股利政策 轉(zhuǎn)增權(quán)益企業(yè)積累三、未分配利潤(rùn)期末剩余索取權(quán)六、三張主要財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn) 現(xiàn)金 應(yīng)收帳款 存貨 長(zhǎng)期投資 固定資產(chǎn) 其他資產(chǎn)負(fù)債 短期借款 應(yīng)付款項(xiàng)所有這權(quán)益 利潤(rùn)表銷售收入銷售成本期間費(fèi)用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)總額所得稅稅后凈利潤(rùn) 利潤(rùn)分配表稅后凈利潤(rùn)期初未分配利潤(rùn)提取公積公益金分配股利未分配利潤(rùn)現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)現(xiàn)金變化額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額第三單元第三單元 財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本指標(biāo)財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本指標(biāo) 主要內(nèi)容：主要內(nèi)容：償償債債能力分析能

12、力分析的基本指標(biāo)的基本指標(biāo)營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析的基本指標(biāo)的基本指標(biāo)盈利能力分析盈利能力分析的基本指標(biāo)的基本指標(biāo)運(yùn)用財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本方法運(yùn)用財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本方法一、償債能力分析一、償債能力分析v短期償債能力分析短期償債能力分析v流動(dòng)比率流動(dòng)比率v速動(dòng)比率速動(dòng)比率v現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率v長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析v資產(chǎn)負(fù)債率（有形資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)負(fù)債率（有形資產(chǎn)負(fù)債率）v產(chǎn)權(quán)比率（有形凈值負(fù)債率）產(chǎn)權(quán)比率（有形凈值負(fù)債率）v利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)v數(shù)據(jù)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表二、營(yíng)運(yùn)能力分析二、營(yíng)運(yùn)能力分析v短期營(yíng)運(yùn)能力分析短期營(yíng)運(yùn)能力分析v存貨周轉(zhuǎn)率v應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率v營(yíng)業(yè)

13、周期v長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)能力分析長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)能力分析v流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率v固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率v總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率v數(shù)據(jù)來(lái)自數(shù)據(jù)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 損益表?yè)p益表三、盈利能力分析三、盈利能力分析v一、從收入分析從收入分析：收入利潤(rùn)率v二、從成本分析從成本分析： 成本利潤(rùn)率v三、從資產(chǎn)分析從資產(chǎn)分析： 總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率。v數(shù)據(jù)來(lái)自數(shù)據(jù)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 損益表?yè)p益表四、運(yùn)用財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本方法四、運(yùn)用財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本方法v趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法 1、年度變動(dòng)分析 2、指數(shù)趨勢(shì)分析=（當(dāng)年余額/基期余額）*100%v結(jié)構(gòu)百分比法結(jié)構(gòu)百分比法 結(jié)構(gòu)百分比=（部分/總體）100%v比較分析

14、法比較分析法 運(yùn)用比較分析法的運(yùn)用比較分析法的分析框架分析框架 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)指標(biāo)與計(jì)劃目標(biāo)比較與過(guò)去業(yè)績(jī)比較與行業(yè)水平比較企業(yè)優(yōu)勢(shì)/劣勢(shì)分析第四單元第四單元 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析主要內(nèi)容：主要內(nèi)容：v以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析v以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析框架以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析框架及路徑及路徑v 以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容一、以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架利潤(rùn)留存比率凈資產(chǎn)收益率銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)杠桿股利支付率以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析路徑可持

15、續(xù)增長(zhǎng)比率凈資產(chǎn)收益率銷售利潤(rùn)率下一分析步驟財(cái)務(wù)杠桿股利支付率分析起點(diǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)一步因素分析進(jìn)一步因素分析進(jìn)一步因素分析分析匯總點(diǎn)二、凈資產(chǎn)收益率分解圖（二、凈資產(chǎn)收益率分解圖（DuPont 圖圖）資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1 （1- -資產(chǎn)負(fù)債率）凈 利 潤(rùn)銷售收入銷售收入總 資 產(chǎn)銷售收入費(fèi) 用銷售成本管理費(fèi)用銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資本結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收帳款存 貨現(xiàn) 金其 他所 得 稅凈資產(chǎn)收益率三、分解凈資產(chǎn)收益率三、分解凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 權(quán)益總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額銷售收入銷售收入稅后利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)稅后凈利潤(rùn)可分解為（資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤(rùn)率11= 銷售利潤(rùn)

16、率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)四、分解銷售利潤(rùn)率分解銷售利潤(rùn)率，可以進(jìn)行一系列的企業(yè)經(jīng)營(yíng)損益分析1 計(jì)算銷售產(chǎn)品的毛利率，分析企業(yè)是否具有產(chǎn)品成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2 計(jì)算成本利潤(rùn)率，分析企業(yè)是否具有產(chǎn)品創(chuàng)利能力。3 計(jì)算期間費(fèi)用占收入比重，分析企業(yè)費(fèi)用對(duì)盈利的影響程度4 計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重，分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度5 計(jì)算費(fèi)用與成本比例與結(jié)構(gòu)，分析企業(yè)耗費(fèi)構(gòu)成五、分析資產(chǎn)投資效率水平五、分析資產(chǎn)投資效率水平: : 分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分解資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可以進(jìn)行一系列的企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率分析1 計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分析企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入的能力，可以看出資產(chǎn)的總體營(yíng)運(yùn)效率。2 計(jì)算

17、流動(dòng)資產(chǎn)及非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，分析兩塊資產(chǎn)各自的營(yíng)運(yùn)效率。3 計(jì)算應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，分析企業(yè)對(duì)應(yīng)收帳款的規(guī)?？刂颇芰妥儸F(xiàn)能力。4 計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率，分析分析企業(yè)對(duì)存貨的規(guī)模控制能力和銷售轉(zhuǎn)化能力。5 計(jì)算其他單項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)銷售收入的貢獻(xiàn)程度六、財(cái)務(wù)杠桿分析六、財(cái)務(wù)杠桿分析以資產(chǎn)負(fù)債率為核心，可以展開多角度的償債能力分析1 計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率，分析企業(yè)總體的負(fù)債水平。2 計(jì)算流動(dòng)比率，分析企業(yè)是否具有流動(dòng)資產(chǎn)保障流動(dòng)負(fù)債的能力。3 計(jì)算速動(dòng)比率，分析企業(yè)以高流動(dòng)性資產(chǎn)保障流動(dòng)負(fù)債餓能力。4 計(jì)算利息保障倍數(shù)，分析企業(yè)以盈利現(xiàn)金流償付債務(wù)利息的能力。5 計(jì)算短期債務(wù)與長(zhǎng)期債務(wù)的比例，分析企業(yè)因償還債務(wù)對(duì)現(xiàn)金

18、流的壓力。七、分析股利政策預(yù)期影響：利潤(rùn)留存比率以利潤(rùn)留存率為核心，可以展開融資與股利政策分析1 計(jì)算利潤(rùn)留存率，分析企業(yè)總體以留利內(nèi)源融資的水平。2 計(jì)算在一定的負(fù)債權(quán)益結(jié)構(gòu)下，分析企業(yè)負(fù)債增量能力。3 計(jì)算在預(yù)期的銷售增長(zhǎng)率下，分析企業(yè)內(nèi)源融資支持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)能力。4 計(jì)算預(yù)期的銷售增長(zhǎng)率下，分析企業(yè)外源融資的數(shù)量與比例。5 計(jì)算利潤(rùn)留存對(duì)所有者權(quán)益的貢獻(xiàn)度。八、凈資產(chǎn)收益率是財(cái)務(wù)價(jià)值分析的核心八、凈資產(chǎn)收益率是財(cái)務(wù)價(jià)值分析的核心v凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)權(quán)益投資的綜合盈利能力，可以凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)權(quán)益投資的綜合盈利能力，可以 在不同規(guī)模、不同業(yè)務(wù)類型的企業(yè)比較投資價(jià)值在不同規(guī)模、不同業(yè)務(wù)

19、類型的企業(yè)比較投資價(jià)值v基于長(zhǎng)期價(jià)值的公司成長(zhǎng)能力取決于凈資產(chǎn)收益率的狀況基于長(zhǎng)期價(jià)值的公司成長(zhǎng)能力取決于凈資產(chǎn)收益率的狀況 及變化趨勢(shì)及變化趨勢(shì)第五單元第五單元 財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容分析財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容分析主要內(nèi)容：主要內(nèi)容：v 短期流動(dòng)性v資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力分析v預(yù)測(cè)分析v投入資本報(bào)酬率一、短期流動(dòng)性 短期風(fēng)險(xiǎn)v短期流動(dòng)性是企業(yè)履行短期債務(wù)的能力，也反映了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)短期流動(dòng)性因素變動(dòng)分析營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)比率以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)付帳款流動(dòng)性存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)性其他速動(dòng)比率現(xiàn)金流量指標(biāo)財(cái)務(wù)靈活性審計(jì)企業(yè)（項(xiàng)目）財(cái)務(wù)決策與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（項(xiàng)目）財(cái)務(wù)決策與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)/項(xiàng)目財(cái)務(wù)決策投

20、資決策融資決策確定資產(chǎn)融資規(guī)模及結(jié)構(gòu)確定資產(chǎn)投資規(guī)模及結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)/項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的具體表現(xiàn)形式企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的具體表現(xiàn)形式1.資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，無(wú)力償還到期債務(wù)，且無(wú)債務(wù)重整計(jì)劃。2.2. 公司為母公司、子公司等關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、債務(wù)擔(dān)?；蛸|(zhì)押擔(dān)保， 降低資產(chǎn)的財(cái)務(wù)靈活性3.3. 現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不合理，收益質(zhì)量差，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流不足，金流量入不敷出4.4. 流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率低，主要表現(xiàn)在應(yīng)收帳款與存貨問(wèn)題嚴(yán)重5.5. 主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生嚴(yán)重萎縮，企業(yè)利潤(rùn)依賴關(guān)聯(lián)方交易及外來(lái)補(bǔ)貼。6.6. 對(duì)外巨額投資無(wú)收益，處理不好多元化經(jīng)營(yíng)與多元化投資的關(guān)系，投 資方向不明確。

21、 7.7. 巨額的不動(dòng)資產(chǎn)購(gòu)建周期長(zhǎng)或過(guò)多使用短期融資支持長(zhǎng)期資產(chǎn)投資8.8. 缺乏基于提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和基于投資者報(bào)酬的財(cái)務(wù)策略營(yíng)運(yùn)資本和流動(dòng)負(fù)債分析營(yíng)運(yùn)資本和流動(dòng)負(fù)債分析v現(xiàn)金v存貨v應(yīng)收帳款v其他應(yīng)收款款v應(yīng)付票據(jù)v應(yīng)付帳款v應(yīng)交稅金v其他應(yīng)付款注意：或有負(fù)債、虛擬資產(chǎn)、或有資產(chǎn)二、資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力分析資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力分析v資本結(jié)構(gòu)，是指公司的融資渠道。不同的資產(chǎn)和不同的融資渠道具有不同的風(fēng)險(xiǎn)。v長(zhǎng)期償債能力的關(guān)鍵因素： 一是長(zhǎng)期償債能力與短期流動(dòng)性截然不同； 二是盈利能力 企業(yè)從經(jīng)營(yíng)中獲取現(xiàn)金的能力。盈利是支付長(zhǎng)期本金利息所需資金的可靠、理想的來(lái)源；三是資本結(jié)構(gòu)；v股權(quán)融

22、資的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債融資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于數(shù)量，股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于結(jié)構(gòu)償債能力：公司長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)靈活性及償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力資本結(jié)構(gòu)債務(wù)與權(quán)益特性舉債動(dòng)機(jī)財(cái)務(wù)杠桿資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力資本結(jié)構(gòu)計(jì)量指標(biāo)資產(chǎn)構(gòu)成資產(chǎn)償付能力收益償債能力收益與固定支出比率已獲利息倍數(shù)資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力基本指標(biāo)v財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)=普通股權(quán)益報(bào)酬率/資產(chǎn)報(bào)酬率 =總資產(chǎn)/普通股權(quán)益資本v總負(fù)債與總資本比率=總負(fù)債/總資本v總負(fù)債與總權(quán)益比率=總負(fù)債/股東權(quán)益v權(quán)益資本與總負(fù)債比率=股東權(quán)益/總負(fù)債v長(zhǎng)期債務(wù)與股東權(quán)益比率=長(zhǎng)期債務(wù)/股東權(quán)益v收益與固定支出比率=可用于固定支出償付的盈利/固定支出

23、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主要內(nèi)容財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主要內(nèi)容(1) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的制度建設(shè)。 (2) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的策略研究 (3) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的策略實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略建立基于提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制和實(shí)施相應(yīng)的財(cái)務(wù)策略， 合理協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)策略的關(guān)系。 2.2. 健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，尤其是收益與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)決策評(píng)價(jià)及預(yù) 警機(jī)制。3.3. 確立基于提高企業(yè)價(jià)值的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力和現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的財(cái)務(wù) 管理指向。4.4. 合理協(xié)調(diào)具體財(cái)務(wù)策略與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系。5.5. 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與規(guī)模，提高資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率。 6.6. 平衡近期融資與遠(yuǎn)期融資需求，維護(hù)合理的資信水平

24、，保持財(cái)務(wù)靈活 性和持續(xù)融資能力。7.7. 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)與規(guī)模，降低資金成本，并使之與所投資的各類資產(chǎn)的 現(xiàn)金流特征相適應(yīng)。8.8. 以行之有效的預(yù)算體系保障財(cái)務(wù)規(guī)劃的實(shí)施。三、預(yù)測(cè)分析v預(yù)測(cè)分析企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和償債能力具有重要意義預(yù)測(cè)分析短期預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量模式銷售預(yù)測(cè)長(zhǎng)期預(yù)測(cè)歷史數(shù)據(jù)分析現(xiàn)金來(lái)源與運(yùn)用預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量充足比率現(xiàn)金再投資比率v營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的局限性營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的局限性v經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流=稅后凈收益稅后凈收益 + 折舊折舊 + 攤銷費(fèi)用攤銷費(fèi)用v自由現(xiàn)金流是指除了庫(kù)存、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)等自由現(xiàn)金流是指除了庫(kù)存、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)等所需投入外，企業(yè)能夠產(chǎn)生的額外現(xiàn)金

25、流所需投入外，企業(yè)能夠產(chǎn)生的額外現(xiàn)金流v自由現(xiàn)金流自由現(xiàn)金流=稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)+折舊折舊-資本性支出資本性支出-營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本增量增量 其中：其中：營(yíng)運(yùn)資本增量營(yíng)運(yùn)資本增量=應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款+存貨存貨+預(yù)付費(fèi)用預(yù)付費(fèi)用-（應(yīng)（應(yīng)付帳款付帳款+預(yù)提費(fèi)用）預(yù)提費(fèi)用）現(xiàn)金流量模式現(xiàn)金流量分析的基本指標(biāo)現(xiàn)金流量分析的基本指標(biāo)v現(xiàn)金現(xiàn)金/ /銷售比率銷售比率v現(xiàn)金現(xiàn)金/凈利潤(rùn)比率凈利潤(rùn)比率v現(xiàn)金流量充足率現(xiàn)金流量充足率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量五年總和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量五年總和/資本資本性支出、存貨和現(xiàn)金五年總和性支出、存貨和現(xiàn)金五年總和v現(xiàn)金再投資比率現(xiàn)金再投資比率=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量-股利

26、股利） /（固定資產(chǎn)（固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資本）營(yíng)運(yùn)資本）現(xiàn)金流量分析框架營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金總量/效率分析投資現(xiàn)金凈流量籌資現(xiàn)金凈流量企業(yè)發(fā)展資金需求增長(zhǎng)策略財(cái)務(wù)政策內(nèi)源或外源融資 現(xiàn)金流量分析路徑分析起點(diǎn)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金創(chuàng)造能力再投資比率現(xiàn)金/銷售比率現(xiàn)金/債務(wù)比現(xiàn)金/資本投資比股利保障倍數(shù)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)盈利水平分析盈利水平分析v盈利水平就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。v歷史盈利水平分析v現(xiàn)實(shí)盈利水平分析四、投入資本報(bào)酬率v投入資本報(bào)酬率計(jì)量公司是否成功應(yīng)用融資來(lái)獲取收益的能力投入資本報(bào)酬率投入資本報(bào)酬率的重要性管理業(yè)績(jī)獲利能力財(cái)務(wù)杠桿預(yù)

27、算資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率分析長(zhǎng)期資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率分析長(zhǎng)期資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析長(zhǎng)期資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力分析v固定資產(chǎn)分析的重點(diǎn)：一是占用資金狀況；二是融資方式；三是現(xiàn)金流的匹配；四是使用效率。v長(zhǎng)期投資的分析v無(wú)形資產(chǎn)的分析第六單元第六單元 財(cái)務(wù)分析應(yīng)用財(cái)務(wù)分析應(yīng)用 主要內(nèi)容：主要內(nèi)容：v財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟v財(cái)務(wù)報(bào)表分析架構(gòu)模塊財(cái)務(wù)報(bào)表分析架構(gòu)模塊v財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟（1）銀行短期貸款信貸官員： 合理的目的是評(píng)價(jià)借款人是否具有及時(shí)償還貸款的打算和能力，你的分析應(yīng)集中在評(píng)價(jià)借款人的還款打算和能力所必須的信息上。第一步 明確定義分析目的財(cái)

28、務(wù)報(bào)表分析步驟（2）第二步 設(shè)計(jì)與分析目的一致的問(wèn)題和標(biāo)準(zhǔn)v銀行短期貸款信貸官員： 借款人愿意償還短期貸款嗎？ 借款人能夠償還短期貸款嗎？ 在未來(lái)的貸款期內(nèi)現(xiàn)金來(lái)源和運(yùn)用是什么？財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟（3）第三步 明確最具效益性和效率性的分析指標(biāo)銀行短期貸款信貸官員： 短期流動(dòng)性指標(biāo) 存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo) 現(xiàn)金流量預(yù)測(cè) 預(yù)分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟（4）v第四步 解釋證據(jù)銀行短期貸款信貸官員：你的貸款決策要求你說(shuō)明和評(píng)價(jià)證據(jù)，然后做出是否貸款的決策，它還包括各種貸款參數(shù)：金額、利率、期限、還款模式、和貸款條件 分析中要運(yùn)用你的判斷力二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析架構(gòu)模塊v短期流動(dòng)性：公司償還短期債務(wù)的能力v資金流量：未來(lái)可利

29、用和處置的現(xiàn)金v資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力：公司產(chǎn)生未來(lái)收入和償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力v投資報(bào)酬率：公司提供足以吸引和維持資金供給的財(cái)務(wù)回報(bào)能力v資產(chǎn)利用率：產(chǎn)生的收入可以達(dá)到足夠獲利水平的資產(chǎn)質(zhì)量v經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：公司在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)收入最大化和費(fèi)用最小化的能力v市場(chǎng)指標(biāo)：上市公司情況三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告v分析概要：公司的背景材料、行業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境v證據(jù)：分析中使用的財(cái)務(wù)報(bào)表和信息包括比率、趨勢(shì)、統(tǒng)計(jì)和所有組合在一起的分析指標(biāo)v假設(shè)確定與公司所在行業(yè)和經(jīng)濟(jì)境有關(guān)的重要假設(shè)和進(jìn)行估計(jì)或預(yù)測(cè)的其他重要假設(shè)v關(guān)鍵因素：列出關(guān)于公司業(yè)績(jī)的重要的有利和不利因素包括定量和定性因素 通常按分析側(cè)重點(diǎn)列示v推論：