企業(yè)籌資渠道和籌資方式選擇探討分析

1、企業(yè)籌資渠道和籌資方式選擇討論分析自1978年改革開放以來，市場經濟環(huán)境下我國企業(yè)已然成為經濟建立的生力軍。而隨著我國企業(yè)的迅猛開展，企業(yè)籌資活動作為其消費經營活動的生命線，更是直接關系到企業(yè)的生存與長遠開展，越來越多的管理者將目光聚集到籌資問題，即企業(yè)籌資渠道和籌資方式的選擇上。企業(yè)在變幻莫測的市場行情中，必然要努力分析籌資渠道和籌資方式選擇的主要影響因素，進而做出最正確的選擇策略，促使企業(yè)不斷開展，成為行業(yè)的領先者。一、企業(yè)的主要籌資渠道和籌資方式1、企業(yè)的主要籌資渠道企業(yè)籌資渠道，是指企業(yè)籌資的途徑，包括籌集資金的來源和方向。我國企業(yè)籌集資金主要分為內部籌資渠道和外部籌資渠道兩種。(1)

2、內部籌資渠道企業(yè)籌集的資金來源于企業(yè)自身。主要是指企業(yè)自留資金，包括企業(yè)自由資金、企業(yè)應付稅利和利息、企業(yè)未使用或未分配的專項基金。內部籌資渠道由于不需要承擔借款利息本錢，故在資金本錢上的負擔相對較小，風險近乎于零。(2)外部籌資渠道企業(yè)籌集的資金來源于企業(yè)外部。外部籌資渠道的范圍較廣，主體包括政府、銀行、企業(yè)、個人等，內容涉及國家財政資金、專業(yè)銀行信貸資金、非銀行經融機構資金、其他企業(yè)資金、外商資金、民間團體資金、居民個人資金等。外部籌資渠道的資金來源廣速度快，可籌集資金金額較大，籌集到的資金彈性較大，是企業(yè)籌資渠道的重要來源。但由于資金來源于外部，一方面需對資金的獲取和償付承擔較大風險，另

3、一方面又要承擔由于借貸而產生的高額本錢。2、企業(yè)的主要籌資方式籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采用的詳細方法和形式。企業(yè)的籌資方式屬于企業(yè)的主觀行為，只要籌資方式符合國家規(guī)定的標準，就可以考慮采用。目前我國主要的籌資方式包括以下幾種：(1)吸收直接投資即企業(yè)直接從投資者處獲得其作為資本投入的貨幣資金、實物資產或無形資產。按資金來源可分為吸收國家投資、企業(yè)法人投資、外商投資、個人投資。吸收直接投資的優(yōu)點在于操作比較簡便，而且投資者往往是企業(yè)擁有者，享有企業(yè)經營管理權，有利于塑造企業(yè)良好的信譽，企業(yè)的財務風險也較低。缺點是資本本錢較高、企業(yè)的控制管理權不集中、籌資范圍太小等。(2)發(fā)行股票即企業(yè)在證券發(fā)

4、行市場發(fā)行股票，從而獲得投資者的股本。發(fā)行股票是市場經濟條件下企業(yè)籌資的重要手段之一，發(fā)行股票的優(yōu)點包括：一是普通股票的不可歸還性和永久性等特征，致使籌資風險較低，有利于企業(yè)長期持續(xù)的穩(wěn)定經營。二是籌資范圍較廣，可以最大限度地籌集社會資本。三是為獲得在證券市場上發(fā)行股票的資格，企業(yè)會自覺標準自身的資本構造和內部控制。但發(fā)行股票也存在諸多缺點。一是股票投資的風險較高，導致必須設定較高的投資回報率才能吸引投資者，故資本本錢也較高。二是股票發(fā)行需支付相關的發(fā)行費用，籌資費用較高。三是股票發(fā)行需經歷較長的周期和繁雜的審核環(huán)節(jié)，難以滿足企業(yè)應急性的籌資需求，及時性較差。四是發(fā)行股票可能會分散原有股東的控

5、制權。(3)發(fā)行債券即企業(yè)在證券發(fā)行市場發(fā)行債券，從而獲得向投資者借入資本，屬于企業(yè)的負債范疇。發(fā)行債券的優(yōu)點包括：一是債券的風險相較股票更低，而且債券利息可以稅前支付，減少應交所得稅，所以其資本本錢也較低。二是債券的發(fā)行費用也比股票低。三是發(fā)行債券所獲得的資本屬于企業(yè)負債，不會分散股東控制權。但債券具有歸還性和期限性，籌資財務風險較高，且債券發(fā)行有著諸多限制條件，可以籌集的資金金額受限。(4)銀行借款即企業(yè)從銀行處借入的資本，屬于企業(yè)的負債。銀行貸款籌資是我國企業(yè)的第一大籌資方式，其優(yōu)點包括：一方面，企業(yè)借款籌資只要到達銀行的條件即可獲得借款，籌資所需時間短，較為迅速。另一方面，借款籌資本錢

6、較低，且具較大彈性，可以與銀行進展協商。其缺點主要是銀行借款的財務風險較高，需按時還本付息，一旦失去償付才能，那么可能面臨高額滯納金，甚至破產。同時，借款限制條件較多，銀行要保障其資金的可收回性，對企業(yè)有著嚴格的信譽評級標準，嚴格限制借款期限、規(guī)模等。(5)商業(yè)信譽即企業(yè)在往來業(yè)務之中，產生的產品賒購和貨款預付。商業(yè)信譽籌資的詳細形式包括應付賬款、應付票據、預收賬款等。商業(yè)信譽為企業(yè)爭取了短期的資金使用期，獲得較為簡易，籌資方便，且無需提供任何抵押擔保，主動權掌握在企業(yè)手里。但其籌資本錢較高，所籌資金使用期限相對較短，一旦企業(yè)未能還款，會造成不良影響損害企業(yè)的信譽，受外界干擾較大。二、影響我國

7、籌資渠道及籌資萬式選擇的主要因素企業(yè)的籌資渠道和籌資方式多種多樣，影響我國籌資渠道和籌資方式選擇的因素也是多方面的，主要分為五個方面，即資金要求、企業(yè)自身、籌資風險、籌資本錢和資本構造。1、籌資數額籌資數額即企業(yè)需要籌集的資金量?；I資數額應該與企業(yè)實際資金的需求量相照應，根據企業(yè)實際的資金需求量來確定恰當的企業(yè)籌資數額，籌資數額與企業(yè)需求量不一致，過多或過少，都會造成企業(yè)的損失。2、籌資時效企業(yè)籌集資金具有一定時效性的要求。這要求企業(yè)在資金急需時可以迅速籌集所需資金;在不需要時可以及時的歸還，而不因資金閑置或拖欠產生額外的費用。3、使用期限由于企業(yè)開展工程持續(xù)時間不同，企業(yè)籌得的資金也有其一定的使用期限。資金使用期限較短，那么企業(yè)需要籌集短期資金;使用期限較長，那么企業(yè)需要籌集長期資金。三、結論目前企業(yè)在籌資渠道和籌資方式上有多種戰(zhàn)略選擇，企業(yè)需要在現實的籌資環(huán)境背景下，分析籌資渠道和籌資方式選擇面臨的主要影響因素，包括資金要求、企業(yè)自身、籌資風險、籌資本錢和資本構造等。其中企業(yè)規(guī)模、籌資風險及資本構造是最重要的影響因素。大型企業(yè)由于需要大量消費資金，應選擇可以提供數額大且期限長的籌資方式。小型企業(yè)由于資金需要量相對較少，應選擇較為靈敏的籌資方式。對于穩(wěn)定型、保守型和冒險型等不同風險承受力的企業(yè)應該采取不同的組合進