保利地產(chǎn)財務分析報告

1、保利地產(chǎn)財務分析 目 錄第一篇 公司簡介2第二篇 財務報告分析3一、資產(chǎn)負債表分析31、資產(chǎn)負債表水平分析32、資產(chǎn)負債表垂直分析103、資產(chǎn)負債表變動原因分析124、資產(chǎn)負債表的對稱結構分析13二、利潤表分析141、利潤表綜合分析142、利潤表分部分析193、利潤表分項分析20三、現(xiàn)金流量表分析241、現(xiàn)金流量表水平分析241、現(xiàn)金流量表垂直分析28第三篇 財務效率分析34一、企業(yè)盈利能力分析341、資本經(jīng)營能力因素分析342、盈利能力歷史分析353、盈利能力同行業(yè)分析36二、營運能力分析1、總資產(chǎn)周轉率分析372、營運能力歷史分析383、營運能力同行業(yè)分析39三、償債能力分析391、償債能

2、力歷史分析392、償債能力同行業(yè)分析40四、發(fā)展能力分析411、發(fā)展能力趨勢分析412、發(fā)展能力同行業(yè)分析42第四篇 杜邦分析模型 42第五篇 財務報告綜合分析 44第一篇 公司簡介保利房地產(chǎn)（集團）股份有限公司(證券簡稱:保利地產(chǎn),證券代碼:6000481)成立于1992年，是中國保利集團控股的大型國有房地產(chǎn)企業(yè)，也是中國保利集團房地產(chǎn)業(yè)務的主要運作平臺，國家一級房地產(chǎn)開發(fā)資質企業(yè)，國有房地產(chǎn)企業(yè)綜合實力榜首，并連續(xù)四年蟬聯(lián)央企房地產(chǎn)品牌價值第一名，2009年，公司品牌價值達90.23億元，為中國房地產(chǎn)"成長力領航品牌"。2006年7月，公司股票在上海證券交易所上市，20

3、09年獲評房地產(chǎn)上市公司綜合價值第一名，并入選"2008年度中國上市公司優(yōu)秀管理團隊" 。2009年公司實現(xiàn)銷售簽約433.82億元。截至2010年一季度，公司總資產(chǎn)已超千億。自2007年1月起，公司入選“上證50”、“上證180”、“滬深300”和“中證100”指數(shù)樣本股。截至2007年12月，公司總資產(chǎn)已達 409億元，比上年末增長148%。2007年由清華大學房地產(chǎn)研究所、中國房地產(chǎn)指數(shù)研究院等機構組織的年度房地產(chǎn)企業(yè)品牌TOP10評比中，保利地產(chǎn)蟬聯(lián)國有房地產(chǎn)企業(yè)品牌價值榜首，品牌價值達到45.72億元，比2006年增長133%；公司被博鰲21世紀房地產(chǎn)論壇評為“2

4、007年度最具投資價值地產(chǎn)上市公司”。2008年4月17日，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行四大國有商業(yè)銀行廣東省分行和民生銀行地產(chǎn)金融事業(yè)部聯(lián)合在廣州市發(fā)布了第七屆（2008年度）廣東地產(chǎn)資信20強，保利地產(chǎn)的資金實力和信用記錄，獲得了評審委員會的一致認可，榮登第一名。把最受社會尊敬列為企業(yè)經(jīng)營管理的目標之一，這在國內(nèi)企業(yè)中是少見的，也是領先的。 由全球領先的品牌價值和智慧財產(chǎn)權研究機構世界品牌價值實驗室發(fā)起主辦的“2008世界品牌價值實驗室年度大獎評測”活動在北京舉行。在住宅品牌類的評選項目中，保利地產(chǎn)憑借優(yōu)秀的品牌活力榮膺“中國購買者滿意度第一品牌”榮譽稱號。中國易經(jīng)協(xié)

5、會主席陳帥佛為保利房地產(chǎn)（集團）股份有限公司總顧問,2008年6月4日國務院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所、清華大學房地產(chǎn)研究所和中國指數(shù)研究院三家研究機構共同組成的“中國房地產(chǎn)TOP10研究組” 發(fā)布最新的2008中國房地產(chǎn)上市公司TOP10研究成果，保利地產(chǎn)位列中國房地產(chǎn)滬深上市地產(chǎn)公司綜合實力第二名，房地產(chǎn)上市公司經(jīng)營規(guī)模第二名，房地產(chǎn)上市公司投資價值第二名。十六年來，保利地產(chǎn)保持了高速與穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，公司現(xiàn)已進入規(guī)?；l(fā)展階段，形成了廣州、佛山、北京、上海、武漢、重慶、沈陽等十八個城市的全國戰(zhàn)略布局，擁有44家控股公司。第二篇 財務報告分析一、資產(chǎn)負債表分析 1、資產(chǎn)負債表水平分析 單位：元

6、期末余額年初余額 變動額 變動率對總資產(chǎn)影響流動資產(chǎn)：貨幣資金¥32,672,702,564.71¥14,520,086,913.58 79.99%7.45%應收票據(jù)450,000.00300,000.00 ¥150,000.00 50.00%0.00%應收賬款1,880,283,617.101,057,645,022.59 ¥822,638,594.51 77.78%0.42%預付款項16,418,546,908.3312,544,707,816.47 ¥3,873,839,091.86 30.88%1.99%其他應

7、收款2,512,219,395.554,128,675,144.80 ¥-1,616,455,749.25 -39.15%-0.83%存貨189,643,823,082.97152,107,443,875.54 ¥37,536,379,207.43 24.68%19.25%流動資產(chǎn)合計243,128,025,568.66187,991,387,510.53 ¥55,136,638,058.13 29.33%28.27%長期股權投資1,350,794,240.14986,581,400.71 ¥364,212,839.43 36.92%0.19%投資性房地

8、產(chǎn)4,717,957,237.124,801,205,507.65 ¥-83,248,270.53 -1.73%-0.04%固定資產(chǎn)1,378,431,326.74939,801,630.69 ¥438,629,696.05 46.67%0.22%無形資產(chǎn)10,865,134.4610,208,094.19 ¥657,040.27 6.44%0.00%商譽10,342,507.3010,342,507.30 ¥- 0.00%長期待攤費用36,575,772.8011,340,866.20 ¥25,234,906.60 222.51%0.01%遞

9、延所得稅資產(chǎn)535,625,795.02263,697,755.35 ¥271,928,039.67 103.12%0.14%非流動資產(chǎn)合計8,040,592,013.587,023,177,762.09 ¥1,017,414,251.49 14.49%0.52%資產(chǎn)總計251,168,617,582.24195,014,565,272.62 ¥56,154,052,309.62 28.79%28.79%流動負債： ¥- #DIV/0!短期借款1,348,000,000.002,123,400,000.00 ¥-775,400,000.00 -

10、36.52%-0.40%應付賬款12,792,887,608.579,544,920,135.41 ¥3,247,967,473.16 34.03%1.67%預收款項 90,547,363,466.0870,928,226,314.06 ¥19,619,137,152.02 27.66%10.06%應付職工薪酬94,122,306.3556,960,440.72 ¥37,161,865.63 65.24%0.02% 應交稅費 -4,084,597,633.60-3,951,925,458.72 ¥-132,672,174.88 3.36%-0.07%應付

11、利息151,141,842.94143,490,410.95 ¥7,651,431.99 5.33%0.00% 應付股利 6,158,426.0044,210,308.70 ¥-38,051,882.70 -86.07%-0.02% 其他應付款 15,292,027,631.397,894,629,475.23 ¥7,397,398,156.16 93.70%3.79%一年內(nèi)到期的非流動負債24,324,029,407.3911,802,030,714.60 ¥12,521,998,692.79 106.10%6.42%流動負債合計140,471,133

12、,055.1298,585,942,340.95 ¥41,885,190,714.17 42.49%21.48%長期借款55,850,413,333.1349,979,786,059.93 ¥5,870,627,273.20 11.75%3.01% 應付債券 4,282,412,432.03 ¥-4,282,412,432.03 -100.00%-2.20% 遞延所得稅負債 67,550,710.19102,014,654.45 ¥-34,463,944.26 -33.78%-0.02%非流動負債合計55,917,964,043.3254,364,213

13、,146.41 ¥1,553,750,896.91 2.86%0.80%負債合計 196,389,097,098.44152,950,155,487.36 ¥43,438,941,611.08 28.40%22.27%所有者權益（或股東權益）： 股本7,137,994,391.005,948,328,659.00 ¥1,189,665,732.00 20.00%0.61%資本公積10,776,925,472.6311,897,228,400.45 ¥-1,120,302,927.82 -9.42%-0.57%減：庫存股專項儲備盈余公積 811,701,7

14、77.25627,750,361.36 ¥183,951,415.89 29.30%0.09%一般風險準備 未分配利潤 23,758,309,752.5016,782,918,271.70 ¥6,975,391,480.80 41.56%3.58% 外幣報表折算差額 1,449,354.821,434,923.40 ¥14,431.42 1.01%0.00%歸屬于母公司所有者權益合計42,486,380,748.2035,257,660,615.91 ¥7,228,720,132.29 20.50%3.71%少數(shù)股東權益12,293,139,735.60

15、6,806,749,169.35 ¥5,486,390,566.25 80.60%2.81%所有者權益（或股東權益）合計54,779,520,483.8042,064,409,785.26 ¥12,715,110,698.54 30.23%6.52%負債和所有者權益（或股東權益）總計251,168,617,582.24195,014,565,272.62 ¥56,154,052,309.62 28.79%28.79%一、從投資和資產(chǎn)角度進行分析評價總資產(chǎn)增加，增加幅度為28.79%，說明該公司資產(chǎn)規(guī)模相對增加。1、流動資產(chǎn)增加了29.33%，使資產(chǎn)總規(guī)模增加了28

16、.27%，表明企業(yè)的資產(chǎn)流動性在增強。其中：1）貨幣資金增加了¥14,520,086,913.58 ，同比上升79.99%，對總資產(chǎn)的影響是7.45%。貨幣資金的增加大幅上升是由于本期經(jīng)營活動及投資活動現(xiàn)金流量凈額的增加所致。貨幣資金增加，對增強企業(yè)的償債能力滿足流動性是有利的。應收賬款同比上升¥822,638,594.51 元，主要原因房地產(chǎn)銷售業(yè)務增長，帶來的經(jīng)營性應收款項增加，對總資產(chǎn)影響是0.42%。預付款項增加了¥3,873,839,091.86 元，對總資產(chǎn)的影響是1.99%存貨增長了¥37,536,379,207.43 元，同比增長24.6

17、8%，對總資產(chǎn)的影響為19.25%。對總資產(chǎn)的影響較大。根據(jù)存貨的明細賬和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢可以分析出，存貨的大量增加與開發(fā)產(chǎn)品和開發(fā)成本的增長有關系。2、非流動負債增加了¥1,017,414,251.49 元，同比增長14.49%，對總資產(chǎn)的影響為0.52%非流動資產(chǎn)中，固定資產(chǎn)增加46.67%，使總資產(chǎn)增加0.22%，是非流動資產(chǎn)中，對總資產(chǎn)影響最大的項目。主要原因是房屋及建筑物的增加。其次，遞延所得稅資產(chǎn)增長幅度較大，增長了103.2%，對總資產(chǎn)的影響是0.14%。原因是壞賬準備與內(nèi)部未實現(xiàn)利益的大幅增加。無固定資產(chǎn)清理的項目，表明企業(yè)的生產(chǎn)力是在變大的。無形資產(chǎn)增加了6.44

18、%，最總資產(chǎn)幾乎無影響。長期待攤費用增加了222.51%，出現(xiàn)大幅增長。原因是辦公樓裝修。投資性房地產(chǎn)下降了1.73%，對總資產(chǎn)的影響下降0.04%長期股權投資增長了36.92%，對總資產(chǎn)的影響0.19%二、從籌資或權益角度進行分析評價 1、該公司權益總額較上年同期增加 ¥56,154,052,309.62 元，增長幅度為28.79%，說明保利本年權益有了較大幅度的增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：公司所有者權益總額增長 ¥12,715,110,698.54 元增長了30.23%，有較大幅度增長，使權益總額增長了6.52%。負債增長 ¥43,438,941,611.08

19、元增長了28.40%，使權益總額增長了22.27%。2、本期權益總額的增長主要體現(xiàn)在負債上。其中流動負債增長了42.49%，使權益總額增長了21.48%，非流動負債增長了2.86%，使權益總額增長了0.8%。由此可見流動負債對權益總額的影響較大。這種變化有可能導致公司償債壓力的增大及財務風險的增加。1）流動負債的增加主要表現(xiàn)在 一是應付賬款的增加。應付賬款本期增加了 ¥3,247,967,473.16 元，增幅為34.03%，對權益總額的影響為1.67%。應付賬款的增加使公司償債壓力增大，公司應當警惕是否能按時付款。結合應付款分析如下一年內(nèi)到期的應付款占84.17%說明企業(yè)償債壓力非

20、常大。但與上一年度相比并未又十分明顯的增長。根據(jù)企業(yè)償還短期負債情況、存貨的情況以及房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢分析，企業(yè)的償債能力是良好的，企業(yè)按時付賬應該沒有太大問題。 二是預收款項的增加。預收款項本期增加了 ¥19,619,137,152.02 元，增幅為27.66%，對總權益的影響為10.06%。房地產(chǎn)業(yè)的預收款項主要為預收的房款，根據(jù)企業(yè)在建工程及存貨的情況，這其實是公司潛在的利潤。 三是其他應付款的增加。去其他應付款增長了 ¥7,397,398,156.16 元，增幅為93.7%對總權益的影響為3.79%。其他應付款主要為少數(shù)股東投入、保證金代收業(yè)稅費等 。其他應付款的增

21、長使企業(yè)償債壓力增大，應當引起企業(yè)注意。 四是短期借款的減少。短期借款減少 ¥775,400,000.00 元，減幅為36.52%，對總資產(chǎn)的影響降低0.4%。這是由于企業(yè)償還了大量短期借款，通過上圖可看出，短期借款主要為保障借款，切不存在逾期未還情況，說明企業(yè)償債能力還是很強的。 五是應交稅費的減少。應交稅費減少 ¥132,672,174.88 ，減幅為3.36%，對總權益的影響降低0.04%。通過分析應交稅費明細賬可知，應交稅費的減少主要是由于營業(yè)稅、土地增值稅的大量減少所致。這主要受到營改增的影響，有利于房地產(chǎn)業(yè)減少稅負，良性發(fā)展。同時增值稅與企業(yè)所得稅都有所增長，說

22、明企業(yè)銷售情況良好。 非流動負債本期增加了 ¥1,553,750,896.91 元，增長幅度為2.86%，對權益總額的影響0.8%。非流動負債的增長主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 一是長期借款的增加。長期借款本期增加 ¥5,870,627,273.20 元，增幅為11.75%，對總資產(chǎn)的影響為3.01%。長期借款的增加可能是由于公司擴大生產(chǎn)規(guī)模，大量增加在建工程所致，是企業(yè)正常經(jīng)常所致，當然公司應當注意利息的支付和借款的償還期限. 二是遞延所得稅負債的減少。遞延所得稅負債本期減少 ¥-34,463,944.26 元，減幅為33.78%，對權益總額的影響-0.02%。遞延

23、所得稅負債的減少主要是當期可供出售金融資產(chǎn)減值所導致的，公司應當引起注意； 三是應付債券的減少。應付債券減少了 ¥-4,282,412,432.03 ，減幅為100%，對總資產(chǎn)的影響降低了2.2%。這主要是企業(yè)償還了大量債券所致，表明企業(yè)的償債能力是較強的。同時減少了企業(yè)的利息支出，降低企業(yè)的償債壓力。股東權益本期增加 ¥12,715,110,698.54 元，增長幅度為30.23%，對權益總額的影響為6.52%。本期的盈余公積和未分配利潤都大幅增加，同時股本也有所增長，但資本公積下降9.42%，使總權益下降0.57%，是資本公積轉增股本所致，對股東權益不產(chǎn)生影響。2、資產(chǎn)

24、負債表垂直分析期末余額年初余額2012年2011年變動情況流動資產(chǎn)：貨幣資金¥32,672,702,564.71 1815261565113.0083%9.3083%3.6999%應收票據(jù)450,000.00300,000.000.0002%0.0002%0.0000%應收賬款1,880,283,617.101,057,645,022.590.7486%0.5423%0.2063%預付款項16,418,546,908.3312,544,707,816.476.5369%6.4327%0.1042%其他應收款2,512,219,395.554,128,675,144.801.0002%

25、2.1171%-1.1169%存貨189,643,823,082.97152,107,443,875.5475.5046%77.9980%-2.4934%流動資產(chǎn)合計243,128,025,568.66187,991,387,510.5396.7987%96.3986%0.4001%長期股權投資1,350,794,240.14986,581,400.710.5378%0.5059%0.0319%投資性房地產(chǎn)4,717,957,237.124,801,205,507.651.8784%2.4620%-0.5836%固定資產(chǎn)1,378,431,326.74939,801,630.690.5488%

26、0.4819%0.0669%無形資產(chǎn)10,865,134.4610,208,094.190.0043%0.0052%-0.0009%商譽10,342,507.3010,342,507.300.0041%0.0053%-0.0012%長期待攤費用36,575,772.8011,340,866.200.0146%0.0058%0.0087%遞延所得稅資產(chǎn)535,625,795.02263,697,755.350.2133%0.1352%0.0780%非流動資產(chǎn)合計8,040,592,013.587,023,177,762.093.2013%3.6014%-0.4001%資產(chǎn)總計251,168,61

27、7,582.24195,014,565,272.62100.0000%100.0000%0.0000%流動負債：0.0000%0.0000%0.0000%短期借款1,348,000,000.002,123,400,000.000.5367%1.0888%-0.5522%應付賬款12,792,887,608.579,544,920,135.415.0933%4.8945%0.1989%預收款項 90,547,363,466.0870,928,226,314.0636.0504%36.3707%-0.3203%應付職工薪酬94,122,306.3556,960,440.720.0375%0.029

28、2%0.0083% 應交稅費 -4,084,597,633.60-3,951,925,458.72-1.6262%-2.0265%0.4002%應付利息151,141,842.94143,490,410.950.0602%0.0736%-0.0134% 應付股利 6,158,426.0044,210,308.700.0025%0.0227%-0.0202% 其他應付款 15,292,027,631.397,894,629,475.236.0884%4.0482%2.0401%一年內(nèi)到期的非流動負債24,324,029,407.3911,802,030,714.609.6843%6.0519%3

29、.6325%流動負債合計140,471,133,055.1298,585,942,340.9555.9270%50.5531%5.3739%長期借款55,850,413,333.1349,979,786,059.9322.2362%25.6287%-3.3925% 應付債券 4,282,412,432.030.0000%2.1959%-2.1959% 遞延所得稅負債 67,550,710.19102,014,654.450.0269%0.0523%-0.0254%非流動負債合計55,917,964,043.3254,364,213,146.4122.2631%27.8770%-5.6139%負

30、債合計 196,389,097,098.44152,950,155,487.3678.1901%78.4301%-0.2400%所有者權益（或股東權益）：股本7,137,994,391.005,948,328,659.002.8419%3.0502%-0.2083%資本公積10,776,925,472.6311,897,228,400.454.2907%6.1007%-1.8100%減：庫存股0.0000%0.0000%0.0000%專項儲備0.0000%0.0000%0.0000%盈余公積 811,701,777.25627,750,361.360.3232%0.3219%0.0013%一般

31、風險準備0.0000%0.0000%0.0000% 未分配利潤 23,758,309,752.5016,782,918,271.709.4591%8.6060%0.8531% 外幣報表折算差額 1,449,354.821,434,923.400.0006%0.0007%-0.0002%歸屬于母公司所有者權益合計42,486,380,748.2035,257,660,615.9116.9155%18.0795%-1.1640%少數(shù)股東權益12,293,139,735.606,806,749,169.354.8944%3.4904%1.4040%所有者權益（或股東權益）合計54,779,520,4

32、83.8042,064,409,785.2621.8099%21.5699%0.2400%負債和所有者權益（或股東權益）總計251,168,617,582.24195,014,565,272.62100.0000%100.0000%0.0000%資產(chǎn)結構分析評價1、從靜態(tài)方面分析企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強，其資產(chǎn)風險較?。环橇鲃淤Y產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風險較大。所以，流動資產(chǎn)比重較大時候，企業(yè)資產(chǎn)的流動性強而風險小，非流動資產(chǎn)比重高時，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調度資金，風險較大。該公司本期流動資產(chǎn)比重為96.7987%，而非流動資產(chǎn)比重為3.2%，因此該公司的資產(chǎn)流動性較非流動性較強，資產(chǎn)

33、風險較小。2、從動態(tài)方面分析本期該公司流動資產(chǎn)比重上升了0.4%，非流動資產(chǎn)比重下降了0.4%，貨幣資金比重上升了3.7%，有助于提高該公司的即期支付能力，存貨下降了2.49%，其他項目變化不大，說明該公司的資產(chǎn)結構相對比較穩(wěn)定。資本結構的分析評價1、從靜態(tài)方面看，該公司股東權益比重為21.81%，負債比重為78.19%，資產(chǎn)負債率比較高，說明財務風險相對較大。這樣的財務結構是否合適，僅憑以上分析很難做出判斷，必須結合企業(yè)盈利能力，通過權益結構優(yōu)化分析才能予以說明。2、從動態(tài)方面分析，該公司股東權益比重上升了0.24%，負債比重下降了0.24%，各項目中其他項目變化不大，表明該公司結構相對穩(wěn)定

34、，不過財務實力略有上升。 3、資產(chǎn)負債表變動原因分析資產(chǎn)期末余額期初余額負債和所有者權益(或股東權益）期末余額期初余額固定資產(chǎn)1,378,431,326.74939,801,630.69負債合計196,389,097,098.44152,950,155,487.36實收資本（或股本）7,137,994,391.005,948,328,659.00盈余公積811,701,777.25627,750,361.36資本公積10,776,925,472.6311,897,228,400.45未分配利潤23,758,309,752.5016,782,918,271.70資產(chǎn)總計251,168,617,5

35、82.24195,014,565,272.62負債和所有者權益（或股東權益）總計251,168,617,582.24195,014,565,272.62本期總資產(chǎn)增加了 ¥56,154,052,309.62 元，是由于負債、實收資本、盈余公積、資本公積和未分配利潤共同變動的影響所導致的。公司2012年資產(chǎn)負債的變動主要是由于所有者權益所致，屬于所有者權益變動型，所有者權益本期增加了 ¥12,715,110,698.54 元，是導致總資產(chǎn)增長的最主要的因素。由于所有者權益的增加導致的企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大，并不代表企業(yè)經(jīng)營出色，對于這種變化，難以評價，只能說是企業(yè)理財?shù)慕Y果，財力

36、有所上升。 盈余公積本期增加 ¥183,951,415.89 元，并使企業(yè)總資產(chǎn)增加，根本原因是企業(yè)當期實現(xiàn)盈利，從而通過提取法定盈余公積擴大了企業(yè)經(jīng)營規(guī)模。這種變化是企業(yè)主觀努力的結果，應給予好的評價 資本公積下降9.42%，使總權益下降0.57%，是資本公積轉增股本所致，對股東權益不產(chǎn)生影響。未分配利潤本期增加了 ¥6,975,391,480.80 元，這說明企業(yè)當年實現(xiàn)了利潤的增長，表明企業(yè)本年經(jīng)營還是有成效的。4、資產(chǎn)負債表的對稱結構分析流動資產(chǎn)流動負債非流動負債所有者權益非流動資產(chǎn)公司流動負債全部用于滿足企業(yè)對流動資產(chǎn)的需求，而且流動資產(chǎn)還需要由非流動負債來滿足，

37、屬于資產(chǎn)結構與資本結構適應程度中的穩(wěn)健結構。由于其流動資產(chǎn)一部分需要由流動負債來滿足，一部分需要由非流動負債來滿足，剩余部分由所有者權益來滿足。鑒于格力電器作為電力零售行業(yè)的考慮，其非流動負債相對其他行業(yè)而言會比較少，故流動資產(chǎn)需要由所有者權益來滿足也是可以理解的，但是對于流動資產(chǎn)需要占用所有者權益的情況，我們不能給予好的評價。這樣的結果是：（1）、足以使企業(yè)保持相當優(yōu)異的財務信譽，通過流動資產(chǎn)的變現(xiàn)來滿足償還債務的需要，企業(yè)風險小。（2）、企業(yè)可以通過調整流動負債和非流動負債的比例，使負債成本達到企業(yè)目標標準，相對于保守結構形式而言，負債成本相對較低，并具有可調性。（3）、無論是資產(chǎn)結構還是

38、資本結構，都具有一定的彈性，特別是當臨時型資產(chǎn)需要降低或者消失時，可以通過償還短期債務或進行短期證券投資來調整，一旦臨時型資產(chǎn)需要再產(chǎn)生是，又可以重新舉借短期債務或出售短期證券來滿足其需要。但是對于流動資產(chǎn)需要占用所有者權益的情況，如果不加以處理，長此以往，必加削弱公司的財務實力，嚴重阻礙公司的發(fā)展，公司應當引起高度重視。二、利潤表分析1、利潤表綜合分析利潤表水平分析項目 本期金額 上期金額增減額幅度一、營業(yè)總收入 68,905,756,710.27 47,036,222,186.182186953452446%其中：營業(yè)收入 68,905,756,710.27 47,036,222,186.

39、182186953452446%二、營業(yè)總成本 55,923,551,361.24 37,053,942,947.981886960841351%其中：營業(yè)成本 43,972,081,799.46 29,536,802,590.391443527920949%營業(yè)稅金及附加 8,120,267,006.74 5,073,378,235.80304688877160%銷售費用 1,645,610,859.05 1,252,532,651.85393078207.231%管理費用 1,222,704,124.65 750,334,697.83472369426.863%財務費用 892,093,4

40、21.02 390,274,058.59501819362.4129%資產(chǎn)減值損失 70,794,150.32 50,620,713.5220173436.840%加：公允價值變動收益 （損失以“”號填列）0投資收益（損失以“ -”號填列） 411,368,972.97 -18,188,191.75429557164.72362%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 400,210,811.42 -20,180,91162083%三、營業(yè)利潤（虧損以“ -”號填列 13,393,574,322.00 9,964,091,046.45342948327634%加：營業(yè)外

41、收入 189,444,545.43 154,070,523.1135374022.3223%減：營業(yè)外支出 50,891,907.42 44,069,467.956822439.4715%其中：非流動資產(chǎn)處置損失 100,774.77 4,593,520.48-4492745.71-98%四、利潤總額（虧損以“ -”號填列 13,532,126,960.01 10,074,092,101.61345803485834%減：所得稅費用 3,553,528,684.65 2,706,891,605.76846637078.931%五、凈利潤（虧損以“ -”號填列 9,978,598,275.36

42、7,367,200,495.85261139778035%其中：被合并方在前實現(xiàn)的凈利潤 歸屬于母公司所有者的凈利潤 8,438,233,558.38 6,530,945,957.44190728760129%少數(shù)股東損益 1,540,364,716.98 836,254,538.41704110178.684%六、每股收益：0（一）基本每股收益 1.18 0.910.2730%（二）稀釋每股收益 1.18 0.910.2730%六、其他綜合收益 16,459.42 1,742,633.08-1726173.66-99%七、綜合收益總額 9,978,614,734.78 7,368,943,1

43、28.93260967160635%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額 8,438,250,017.80 6,532,688,590.52190556142729%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額 1,540,364,716.98 836,254,538.41704110178.684%公司年凈利潤較上一年增加了2611397780元，增長幅度為35%，利潤總額增長3458034858元，增長幅度為34%，營業(yè)利潤較上年增加了3429483276元，增幅34%，說明企業(yè)經(jīng)營情況、盈利能力良好。一、利潤增減變動分析評價1、凈利潤。凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財務成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的成果

44、。保利地產(chǎn)2012年凈利潤為9,978,598,275.36元，比上一年度增長2611397780元，漲幅為35%,漲幅較大。凈利潤的增長主要是利潤總額的增長與所得稅費用的降低。利潤總額較去年增長了34%，但所得稅費用增長了31%，二者綜合，使凈利潤增長35%。2、利潤總額分析。利潤總額是反映企業(yè)全部財務成果的指標，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外收支狀況。保利地產(chǎn)的利潤總額2012年增長了3458034858元，增長率為34%。營業(yè)外收入增長了35374022.32元，同時營業(yè)外支出增長了6822439.47元，二者相抵，使利潤總額增長3458034858元。3、營業(yè)利潤分析。

45、營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本、期間費用、資產(chǎn)減值損失、資產(chǎn)變動凈收益之間的差額。它反映了企業(yè)本期自身生產(chǎn)經(jīng)營的財務成果。本期營業(yè)利潤較上年增長了3429483276元，增幅為34%。雖然營業(yè)成本，營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用、資產(chǎn)減值損失的增長導致營業(yè)利潤下降，但投資收益本年度實現(xiàn)大幅度增長，綜合起來，導致企業(yè)營業(yè)利潤增長了3429483276元。利潤表垂直分析項目 本期金額 上期金額本期上期一、營業(yè)總收入 68,905,756,710.27 47,036,222,186.18100%100%其中：營業(yè)收入 68,905,756,710.27 47,036,222,186

46、.18100%100%二、營業(yè)總成本 55,923,551,361.24 37,053,942,947.9881%79%其中：營業(yè)成本 43,972,081,799.46 29,536,802,590.3964%63%營業(yè)稅金及附加 8,120,267,006.74 5,073,378,235.8012%11%銷售費用 1,645,610,859.05 1,252,532,651.852%3%管理費用 1,222,704,124.65 750,334,697.832%2%財務費用 892,093,421.02 390,274,058.591%1%資產(chǎn)減值損失 70,794,150.32 50,

47、620,713.520%0%加：公允價值變動收益 （損失以“”號填列）0%0%投資收益（損失以“ -”號填列） 411,368,972.97 -18,188,191.751%0%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 400,210,811.42 -20,180,911.171%0%三、營業(yè)利潤（虧損以“ -”號填列 13,393,574,322.00 9,964,091,046.4519%21%加：營業(yè)外收入 189,444,545.43 154,070,523.110%0%減：營業(yè)外支出 50,891,907.42 44,069,467.950%0%其中：非流動資產(chǎn)處置損失 100,774.

48、77 4,593,520.480%0%四、利潤總額（虧損以“ -”號填列 13,532,126,960.01 10,074,092,101.6120%21%減：所得稅費用 3,553,528,684.65 2,706,891,605.765%6%五、凈利潤（虧損以“ -”號填列 9,978,598,275.36 7,367,200,495.8514%16%其中：被合并方在前實現(xiàn)的凈利潤 0%#VALUE!歸屬于母公司所有者的凈利潤 8,438,233,558.38 6,530,945,957.4412%14%少數(shù)股東損益 1,540,364,716.98 836,254,538.412%2%六

49、、每股收益：0%0%（一）基本每股收益 1.18 0.910%0%（二）稀釋每股收益 1.18 0.910%0%六、其他綜合收益 16,459.42 1,742,633.080%0%七、綜合收益總額 9,978,614,734.78 7,368,943,128.9314%16%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額 8,438,250,017.80 6,532,688,590.5212%14%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額 1,540,364,716.98 836,254,538.412%2%二、利潤構成變動分析評價本年度營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為19%，較上年度的21%下降了2%，利潤總額占營業(yè)收入

50、的比重為20%，較去年的21%下降了1%，凈利潤占營業(yè)收入的比重為14%，較去年的16%下降了2%。由此可見，從利潤的構成上來看，各項指標都有所下降，所以本公司2012年盈利能力有所下降。營業(yè)利潤水平分析項目 本期金額 上期金額增減額幅度一、營業(yè)收入 68,905,756,710.27 47,036,222,186.182186953452446%減：營業(yè)成本 55,923,551,361.24 37,053,942,947.981886960841351%二、營業(yè)毛利1298220534999822792382999926111-4%減：營業(yè)稅金及附加 8,120,267,006.74 5,

51、073,378,235.80304688877160%銷售費用 1,645,610,859.05 1,252,532,651.85393078207.231%管理費用 1,222,704,124.65 750,334,697.83472369426.863%財務費用 892,093,421.02 390,274,058.59501819362.4129%資產(chǎn)減值損失 70,794,150.32 50,620,713.5220173436.840%加：公允價值變動損益投資收益（損失以“ -”號填列） 411,368,972.97 -18,188,191.75429557164.72362%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 400,210,811.42 -20,180,91162083%三、營業(yè)利潤（虧損以“ -”號填列 13,393,574,322.00 9,964,091,046.45342948327621%三、營業(yè)利潤分析1、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)自身生產(chǎn)