企業(yè)財務(wù)分析與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系

1、企業(yè)財務(wù)分析與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系摘要：任何企業(yè)都會面臨一定的財務(wù)風(fēng)險，其客觀存在，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。然而, 倘若企業(yè)通過良好的財務(wù)分析，能夠?qū)ω攧?wù)風(fēng)險進行有效防范和控制。對此，企業(yè)應(yīng) 圍繞財務(wù)風(fēng)險加強財務(wù)分析，對企業(yè)運營中的各種財務(wù)風(fēng)險進行及時預(yù)測和防范，從 而提高企業(yè)經(jīng)濟效益?；诖?，本文對此展開一定探討，希望在一定程度上有助于企 業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范。關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)分析 防范預(yù)測控制一、當前我國企業(yè)普遍采用的財務(wù)分析方法（一）對比分析法對比分析法，顧名思義，就是將一組或一組以上可進行對比的數(shù)據(jù)或指標，兩兩 對比、分析、考察，從而判斷企業(yè)的實際經(jīng)營情況與當前企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。通常企業(yè) 在進行對

2、比分析時，多是將本期數(shù)與計劃數(shù)、本期數(shù)與上期數(shù)、企業(yè)數(shù)據(jù)與行業(yè)數(shù)據(jù)、 本部門實際數(shù)與其他部門實際數(shù)等指標進行對比和分析。（二）結(jié)構(gòu)分析法結(jié)構(gòu)分析法是指將某一項財務(wù)指標看做一個整體，以其某個組成部分的數(shù)據(jù)作為 分子，除以該項整體財務(wù)指標，以計算其結(jié)構(gòu)比率。通過對結(jié)構(gòu)比率的分析，不僅能 夠了解各個因素的比重和結(jié)構(gòu)，還能對各個因素的結(jié)構(gòu)和成分進行合理性評價，并且 找出各個因素的變化規(guī)律。（三）因素分析法某一個數(shù)據(jù)指標的影響因素可能有多個，因素分析法就是將某一個數(shù)據(jù)指標分解 成多個具體的因素。之后按照某一順序從某個因素開始，作為替換變量逐一替換。在 替換的過程中，當其他因素不為替換變量時，均看作為確定

3、因素。通過因素分析，可 以測算出某個數(shù)據(jù)指標都受到哪些因素的影響，以及各個因素對指標變動的影響程度。（四）趨勢分析法趨勢分析法，是在參照財務(wù)報表的基礎(chǔ)上，將表中相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)的兩期或多期連 續(xù)的數(shù)據(jù)比率或指標以定基對比和環(huán)比對比的形式進行對比分析，以獲得其增減變動 的數(shù)額、方向、幅度等信息，以揭示企業(yè)的現(xiàn)金流變化情況和運營情況，是一種趨勢 變化分析方法。二、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險來源與類型（一）償債風(fēng)險償債風(fēng)險基本是每個企業(yè)都會面臨的一項財務(wù)風(fēng)險。償債風(fēng)險的來源有兩個方面， 詳見表 1。（二）收益變動風(fēng)險由于企業(yè)所面臨的市場環(huán)境日益變化，競爭也逐日加劇。在這種背景下，企業(yè)資 金使用效益具有一定的不確定

4、性，直接導(dǎo)致企業(yè)在運營中會面臨收益變動風(fēng)險。企業(yè) 為了降低資金成本，往往采用負債融資模式。同時還能依靠財務(wù)杠桿放大企業(yè)收益。 但是同時，卻也使企業(yè)的風(fēng)險被放大。（三）現(xiàn)金風(fēng)險企業(yè)現(xiàn)金持有量的不足容易給企業(yè)帶來現(xiàn)金風(fēng)險。倘若企業(yè)現(xiàn)金持有量過少，那 么企業(yè)的正常支出將不能被保證，不僅會影響企業(yè)的生存維系，還會對企業(yè)信譽帶來 一定影響。然而，倘若企業(yè)的現(xiàn)金持有量過多，企業(yè)的機會成本會被增加，企業(yè)的利 潤率將會受損。因此，企業(yè)現(xiàn)金持有量過多或過低都會引起現(xiàn)金風(fēng)險。（四）應(yīng)收賬款風(fēng)險應(yīng)收賬款，是企業(yè)應(yīng)收而未收的款項。通常是由于回收時間的不確定性或者回收 金額的不確定性所引起。詳見表 2。三、合理利用財務(wù)

5、分析預(yù)防財務(wù)風(fēng)險（一）將財務(wù)分析提高到戰(zhàn)略高度，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略防范財務(wù)風(fēng)險 企業(yè)在進行財務(wù)分析時，不能單純的為了財務(wù)分析而分析，應(yīng)在分析之前明確企 業(yè)戰(zhàn)略，從戰(zhàn)略的高度進行財務(wù)分析，有所側(cè)重。具體而言，企業(yè)通常有兩種戰(zhàn)略， 即成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略。戰(zhàn)略的選擇不同，財務(wù)分析指標的側(cè)重也將不同。倘 若企業(yè)選擇成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，那么其在進行財務(wù)分析時，會發(fā)現(xiàn)企業(yè)的毛利率較低，同 時周轉(zhuǎn)率則較高。企業(yè)可在成本領(lǐng)先的戰(zhàn)略之下，薄利多銷。同樣，倘若企業(yè)選擇差 異化戰(zhàn)略，那么其在進行財務(wù)分析時，會發(fā)現(xiàn)企業(yè)毛利率較高，周轉(zhuǎn)率較低，主要是 因為企業(yè)采取了差異化的戰(zhàn)略，注重產(chǎn)品特色，價格制定較高。因此，企業(yè)所選擇的

6、 戰(zhàn)略不同，財務(wù)分析結(jié)果有很大差異，對此企業(yè)應(yīng)有所側(cè)重，有所針對的防范財務(wù)風(fēng) 險。（二）充分利用企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行財務(wù)分析以有效防范財務(wù)風(fēng)險1、資產(chǎn)分析 一般而言，在企業(yè)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款和存貨的比重通常較大。因此，加強對二者 的財務(wù)分析較為重要。倘若企業(yè)的 “流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ”較低，那么可能表明企業(yè)的銷售 渠道位于下流，企業(yè)應(yīng)以打通銷售渠道作為其當務(wù)之急。同時還能間接減少其銷售費 用。此外，倘若企業(yè) “固定資產(chǎn)比例 ”過高，企業(yè)應(yīng)圍繞資產(chǎn)分布和利用情況，防止資 產(chǎn)閑置和產(chǎn)能過剩。2、損益分析 企業(yè)的收入通常是銷售收入。其他收入雖然也是收入的構(gòu)成，但是比例一般較小。 因此，企業(yè)在進行收入分析時

7、，主要可以對產(chǎn)品銷售收入以及與其相關(guān)的產(chǎn)品單價和 銷售數(shù)量展開分析。其中，銷售數(shù)量的分析，可以以產(chǎn)品類別、地區(qū)等進行劃分，分 別予以分析。同理，企業(yè)的成本構(gòu)成主要是營業(yè)成本，以及期間費用（管理費用、銷 售費用、財務(wù)費用）。在對成本進行分析時，企業(yè)可以按照產(chǎn)品類別、銷售區(qū)域、部 門進行分析，從而有效控制成本，防范財務(wù)風(fēng)險。（三）嚴格進行成本控制分析 成本控制分析是企業(yè)財務(wù)分析的一項重點。企業(yè)唯有控制好成本，才能真正防范 財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)在進行成本控制分析中，始終要圍繞企業(yè)的整體控制目標，在此基礎(chǔ) 上對企業(yè)成本的升降原因進行分析與揭示，及時查明成本的影響因素。其次，要明確成本控制的關(guān)鍵因素和能夠引起

8、財務(wù)風(fēng)險的潛在成本風(fēng)險控制點， 分重點的制定成本控制的有效方法和操作規(guī)范。就方法而言，可以參考管理會計 知識，利用 “本、量、利 ”的分析模型，對變動成本、盈虧平衡點、邊際貢獻等進行分 析和測算，做好全成本核算管理，通過有效的成本控制措施，將財務(wù)風(fēng)險防范于未然。（四）利用 SWOT 模型進行分析 企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)通常是對企業(yè)過去的信息進行反映。企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的目的是 為了未來持續(xù)經(jīng)營。“ SWO”模型能夠在依據(jù)企業(yè)現(xiàn)實的基礎(chǔ)上，遵照企業(yè)決策的同 時，防范財務(wù)風(fēng)險，有助于企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營。在 SWOT 模型中， S ，即為 strength ， 表示企業(yè)的優(yōu)勢；W，即為weight，表示企業(yè)的劣

9、勢；0，即為optunity，表示市場 中的機遇；T,即為Threats，表示來自于市場中的威脅。通過利用 SWOT模型進行 財務(wù)分析，能夠獲知和明確企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢。比如，資金的充足情況、產(chǎn)品的市場 占有情況等。從優(yōu)勢和劣勢兩方面對企業(yè)進行財務(wù)分析，發(fā)揮其優(yōu)勢因素為企業(yè)發(fā)展和運營創(chuàng)造機會，以及避免其劣勢因素對企業(yè)的影響。把優(yōu)勢劣勢變成對未來機遇和 威脅的判斷，從而有效規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，促進公司戰(zhàn)略和決策的制定。（五）加強企業(yè)現(xiàn)金流量情況的分析 企業(yè)在利用財務(wù)分析防范財務(wù)風(fēng)險的過程中，還應(yīng)對現(xiàn)金流量信息進行充分的重 視和分析。以往，企業(yè)在進行財務(wù)分析時，多以“收益 ”為中心。當前，隨著市場環(huán)境的改變，企業(yè)的財務(wù)分析也應(yīng)有所轉(zhuǎn)變，應(yīng)逐漸向 “現(xiàn)金流量 ”為中心轉(zhuǎn)變。重點分析 企業(yè)是否能夠通過其自身的經(jīng)營活動獲得足夠的現(xiàn)金流量，以及企業(yè)的營運資金管理 情況是否具備較高的效率。同時，企業(yè)還應(yīng)在利用外部融資之后的企業(yè)運營活動所產(chǎn) 生的現(xiàn)金凈流量進行分析，評價其籌資策略情況，以及企業(yè)的現(xiàn)金流量的動態(tài)穩(wěn)定性。參考文獻：1 金美子，吳秀蘭淺談現(xiàn)代財務(wù)分析方法J.中國管理