燃料油石油體系

1、燃料油石油體系、國(guó)際石油貿(mào)易中幾種價(jià)格的含義1、石油輸出國(guó)組織的官方價(jià)格20世紀(jì)60年代OPE（歐佩克）為了與西方跨國(guó)公司降低"標(biāo)價(jià)”的行為作斗爭(zhēng)，在60年代后期特別是 70 年代初以來(lái)，在歷次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議都公布標(biāo)準(zhǔn)原油價(jià)格，這種標(biāo)準(zhǔn)原油價(jià)格是以沙特API度為 34 的輕油為基準(zhǔn)，而公布的價(jià)格就是當(dāng)時(shí)統(tǒng)一的官價(jià)。到20世紀(jì)80年代，由于非 OPEC產(chǎn)油量的增長(zhǎng)，在 1986年底，石油輸出國(guó)組織看到“官 價(jià)”已不起多大作用，又改成以世界上 7種原油的平均價(jià)格（ 7 種原油一攬子價(jià)格） ，來(lái)決定該組織 成員國(guó)各自的原油價(jià)格， 7 種原油的平均價(jià)即是參考價(jià)，然后按原油的質(zhì)量和運(yùn)費(fèi)價(jià)進(jìn)行調(diào)整。

2、2、非石油輸出國(guó)組織的官方價(jià)格 這是非歐佩克成員的產(chǎn)油國(guó)自己制定的油價(jià)體系，它一般參照歐佩克油價(jià)體系，結(jié)合本國(guó)實(shí)際情況而上下浮動(dòng)。3、現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格 世界上最大的石油現(xiàn)貨市場(chǎng)有美國(guó)的紐約、英國(guó)的倫敦、荷蘭的鹿特丹和亞洲的新加坡。70 年代以前，這些市場(chǎng)僅僅是作為由各大石油公司相互調(diào)劑余缺和交換油品的手段，石油現(xiàn)貨交易 量只占世界總石油貿(mào)易量的 5以下，現(xiàn)貨價(jià)格一般只反映長(zhǎng)期合同超產(chǎn)的銷售價(jià)格。因此，這個(gè) 階段的石油現(xiàn)貨市場(chǎng)稱為剩余市場(chǎng) （ResidualMarket） 。1973年石油危機(jī)后，隨著現(xiàn)貨交易量及其在 世界石油市場(chǎng)中所占比例逐漸增加，石油現(xiàn)貨市場(chǎng)由單純的剩余市場(chǎng)演變?yōu)榉从吃偷纳a(chǎn)、

3、煉制 成本、利潤(rùn)的邊際市場(chǎng) （MarginalMarket） ，現(xiàn)貨價(jià)格也逐漸成為石油公司，石油消費(fèi)國(guó)政府制定石 油政策的重要依據(jù)。為了擺脫死板的定價(jià)束縛，一些長(zhǎng)期貿(mào)易合同開(kāi)始與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格掛起鉤來(lái)。 這種長(zhǎng)期合同與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格掛鉤的做法，一般采用兩種掛鉤方式，一種是指按周、按月或按季度 通過(guò)談判商定價(jià)格的形式，另一種是以計(jì)算現(xiàn)貨價(jià)格平均數(shù) （ 按月、雙周、周 ）來(lái)確定合同油價(jià)。石油現(xiàn)貨市場(chǎng)有兩種價(jià)格，一種是實(shí)際現(xiàn)貨交易價(jià)格，另一種是一些機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的研 究和跟蹤而對(duì)一些市場(chǎng)價(jià)格水平所做的估價(jià)。4、期貨交易價(jià)格 買賣雙方通過(guò)在石油期貨市場(chǎng)上的公開(kāi)競(jìng)價(jià)，對(duì)未來(lái)時(shí)間的“石油標(biāo)準(zhǔn)合約”在價(jià)格、數(shù)量

4、和交貨地點(diǎn)上，優(yōu)先取得認(rèn)同而成交的油價(jià)為石油期貨價(jià)。期貨市場(chǎng)為方便交易者或擴(kuò)大流量， 有時(shí)也按規(guī)則出臺(tái)“結(jié)算價(jià)”。石油期貨的結(jié)算價(jià)，一般都是相對(duì)一段時(shí)間內(nèi)的加權(quán)平均價(jià)。在研 究問(wèn)題時(shí)，也常把“結(jié)算價(jià)”當(dāng)成該時(shí)段的期貨價(jià)用。從近幾年的原油價(jià)格波動(dòng)情況看，期貨市場(chǎng)已經(jīng)在某種程度上發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，期貨 價(jià)格已成為國(guó)家原油價(jià)格變化的預(yù)先指標(biāo)。石油期貨交易所的公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易方式形成了市場(chǎng)對(duì)未來(lái) 供需關(guān)系的信號(hào)，交易所向世界各地實(shí)時(shí)公布交易行情，石油貿(mào)易商可以隨時(shí)得到價(jià)格資料，這些 因素都促使石油期貨價(jià)格成為石油市場(chǎng)的基準(zhǔn)價(jià)。據(jù)普氏、阿各斯等世界權(quán)威石油價(jià)格指數(shù)管理機(jī) 構(gòu)介紹，在確定原油和油品價(jià)格水平時(shí)

5、，石油期貨交易所前一交易日的結(jié)算價(jià)占有十分重要的地 位。5、以貨易貨價(jià)格 歐佩克成員國(guó)在出口其生產(chǎn)的原油時(shí)，必須遵守成員國(guó)之間共同商定的官方價(jià)格，但由于各國(guó)國(guó)情不同，有些急需資金的成員國(guó)為了補(bǔ)充物資，需要多采石油，但是又要遵守歐佩克的產(chǎn)量 配額。為了解決這個(gè)矛盾，有些國(guó)家就采用以貨易貨方式交換其想要的物資。采用這種方式時(shí)，采 用的原油價(jià)格雖然是按照歐佩克官方價(jià)格計(jì)算，但由于所換物資的價(jià)格高于一般市場(chǎng)價(jià)，所以實(shí)際 上以貨易貨的油價(jià)往往低于官方價(jià)格，因而這是在市場(chǎng)疲軟情況下一種更加隱蔽的價(jià)格折扣方法和 交易手段。以貨易貨最基本的形式是用石油換取專門規(guī)定的貨物或服務(wù)，此外還有以油抵債、以油換 油、回

6、購(gòu)交易等多種形式。回購(gòu)交易是賣方將銷售石油所得收入的一部分用來(lái)購(gòu)買進(jìn)口其石油的國(guó) 家的貨物。這種交易較為靈活，石油出口國(guó)可以從石油進(jìn)口國(guó)所提供的多種貨物和服務(wù)項(xiàng)目中進(jìn)行 選擇，挑選其愿意接受的貨物或服務(wù)，作為銷售石油的全部或部分收入。6、凈回值價(jià)格 凈回值價(jià)格，又稱為倒算凈價(jià)格( NetBackPricing )，一般來(lái)說(shuō)凈回值是以消費(fèi)市場(chǎng)上成品 油的現(xiàn)貨價(jià)乘以各自的收率為基數(shù)，扣除運(yùn)費(fèi)、煉油廠的加工費(fèi)及煉油商的利潤(rùn)后，計(jì)算出的原油 離岸價(jià)。這種定價(jià)體系的實(shí)質(zhì)是把價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)移到原油銷售一邊，從而保證了煉油商的利 益，因而適合于原油市場(chǎng)相對(duì)過(guò)剩的情況。 1985 年沙特阿拉伯就是在當(dāng)時(shí)原

7、油市場(chǎng)供過(guò)于求的情況 下，采取這種油價(jià)體系來(lái)爭(zhēng)奪失去的市場(chǎng)份額的。7、價(jià)格指數(shù) 信息已成為一種戰(zhàn)略資源，許多著名的資訊機(jī)構(gòu)利用自己的信息優(yōu)勢(shì)，即時(shí)采集世界各地 石油成交價(jià)格，從而形成對(duì)于某種油品的權(quán)威報(bào)價(jià)。目前廣泛采用的報(bào)價(jià)系統(tǒng)和價(jià)格指數(shù)有，普氏 報(bào)價(jià)Platt ' s、阿各斯報(bào)價(jià) PetroleumArgus、路透社報(bào)價(jià) ReutersEnergy、美聯(lián)社 Telerate、亞洲 石油價(jià)格指數(shù) APPI、印尼原油價(jià)格指數(shù)ICP、遠(yuǎn)東石油價(jià)格指數(shù)FEOP瑞木RIM。原油現(xiàn)貨市場(chǎng)的報(bào)價(jià)大多采用離岸價(jià) FOB有些油種采用到岸價(jià)CIF。二、國(guó)際原油及成品油市場(chǎng)作價(jià)機(jī)制1、國(guó)際原油價(jià)格體系 隨

8、著世界石油市場(chǎng)的發(fā)展和演變，現(xiàn)在許多原油長(zhǎng)期貿(mào)易合同均采用公式計(jì)算法，即選用 一種或幾種參照原油的價(jià)格為基礎(chǔ)，再加升貼水，其基本公式為：P=A+D其中：P為原油結(jié)算價(jià)格 A為基準(zhǔn)價(jià)D為升貼水 其中參照價(jià)格并不是某種原油某個(gè)具體時(shí)間的具體成交價(jià)，而是與成交前后一段時(shí)間的現(xiàn) 貨價(jià)格、期貨價(jià)格、或某報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)相聯(lián)系而計(jì)算出來(lái)的價(jià)格。有些原油使用某個(gè)報(bào)價(jià)體系中 對(duì)該種原油的報(bào)價(jià)，經(jīng)公式處理后作為基準(zhǔn)價(jià)；有些原油由于沒(méi)有報(bào)價(jià)等原因則要掛靠其它原油的 報(bào)價(jià)。石油定價(jià)參照的油種叫基準(zhǔn)油 。不同貿(mào)易地區(qū)所選基準(zhǔn)油不同 。出口到歐洲或從歐洲出口， 基本是選布倫特油 (Brent) ；北美主要選西得克薩斯中質(zhì)

9、油 (WTI) ；中東出口歐洲參照布倫特油、出 口北美參照西得克薩斯中質(zhì)油、出口遠(yuǎn)東參照阿曼和迪拜原油；中東和亞太地區(qū)經(jīng)常把“基準(zhǔn)油” 和“價(jià)格指數(shù)”相結(jié)合定價(jià)，并都很重視升貼水。(1) 歐洲原油 在歐洲，北海布倫特原油市場(chǎng)發(fā)展比較早而且比較完善，布倫特原油既有現(xiàn)貨市場(chǎng)，又有 期貨市場(chǎng)。該地區(qū)市場(chǎng)發(fā)育比較成熟，英國(guó)北海輕質(zhì)原油Brent 已經(jīng)成為該地區(qū)原油交易和向該地區(qū)出口原油的基準(zhǔn)油，即交易原油基本上都參照布倫特原油定價(jià)。主要包括的地區(qū)有：西北歐、北 海、地中海、非洲以及部分中東國(guó)家如也門等。其主要交易方式為IPE 交易所交易，價(jià)格每時(shí)每刻都在變化，成交非?；钴S；此外，其他衍生品在場(chǎng)外交易。

10、布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格可分為兩種：即期布倫特現(xiàn)貨價(jià)(DatedBrent) 和遠(yuǎn)期布倫特現(xiàn)貨價(jià)(15daygrent) 。前者為指定時(shí)間范圍內(nèi)指定船貨的價(jià)格；后者為指定交貨月份，但具體交貨時(shí)間未 確定的船貨價(jià)格，其具體交貨時(shí)間需由賣方至少提前 15 天通知買方。(2) 北美原油與歐洲原油市場(chǎng)一樣，美國(guó)和加拿大原油市場(chǎng)也已比較成熟。其主要交易方式為NYME)交易所交易，價(jià)格每時(shí)每刻都在變化，成交非?；钴S；此外，還有場(chǎng)外交易。在該地區(qū)交易或向該地 區(qū)出口的部分原油定價(jià)主要參照美國(guó)西得克薩斯中間基原油WTI( WestTexasIntermedium )，如厄瓜多爾出口美國(guó)東部和墨西哥灣的原油、沙特阿拉

11、伯向美國(guó)出口的阿拉伯輕油、阿拉伯中油、阿拉伯 重油和貝里超輕油。(3) 中東原油 中東地區(qū)原油主要出口北美、西歐和遠(yuǎn)東地區(qū)。其定價(jià)中參照的基準(zhǔn)原油一般取決于其原油的出口市場(chǎng)。中東產(chǎn)油國(guó)出口油定價(jià)方式分為兩類：一類是與其基準(zhǔn)油掛鉤的定價(jià)方式。另一類 是出口國(guó)自己公布價(jià)格指數(shù)，石油界稱為“官方銷售價(jià)格指數(shù)”(“官價(jià)”，OSP。阿曼石油礦產(chǎn)部公布的原油價(jià)格指數(shù)為 MPM卡塔爾國(guó)家石油公司公布的價(jià)格指數(shù)為QGPC包括卡塔爾陸上和海上原油價(jià)格)，阿布扎比國(guó)家石油公司為 ADNO價(jià)格指數(shù)(包括上查昆油、下查昆油、穆?tīng)柊嘤?、烏姆?夫油)，這些價(jià)格指數(shù)每月公布一次，均為追溯性價(jià)格。QGP(和ADNO價(jià)格指數(shù)

12、基本參考 MPM旨數(shù)來(lái)確定。官價(jià)指數(shù)是 1986 年歐佩克放棄固定價(jià)格之后才出現(xiàn)的，目前亞洲市場(chǎng)的許多石油現(xiàn)貨交易 與OSP介格掛鉤。從 OSP的定價(jià)機(jī)制可以看出，以上三種價(jià)格指數(shù)受所在國(guó)政府的影響較大，包括 政府對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的判斷和相應(yīng)采取的對(duì)策。參照基準(zhǔn)油定價(jià)的中東國(guó)家也區(qū)分不同市場(chǎng)。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于出口北美地區(qū)的原油，則參 照美國(guó)西得克薩斯中質(zhì)油定價(jià)，對(duì)于出口歐洲的原油則參照北海布倫特原油定價(jià)，對(duì)于出口遠(yuǎn)東地 區(qū)的原油則參照阿曼和迪拜原油的價(jià)格定價(jià)。除此之外，也有一些國(guó)家在參照原油的選擇上，所有 市場(chǎng)只用一種參照原油，但對(duì)不同市場(chǎng)則選用不同的升貼水?？仆貙?duì)出口上述三種市場(chǎng)的原油， 其參照定

13、價(jià)原油都為阿拉伯中質(zhì)油，但其對(duì)阿拉伯中質(zhì)油的升貼水則不同。(4) 亞太原油 在亞洲地區(qū)除普氏、阿格斯石油報(bào)價(jià)外，亞洲石油價(jià)格指數(shù) (APPI) 、印尼原油價(jià)格指數(shù)(ICP)、OSP指數(shù)以及近兩年才發(fā)展起來(lái)的遠(yuǎn)東石油價(jià)格指數(shù)(FEOP)對(duì)各國(guó)原油定價(jià)也有著重要的影響。原油長(zhǎng)期銷售合同中定價(jià)方法主要分為兩類：一種以印尼某種原油的印尼原油價(jià)格指數(shù)或亞洲 石油價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)，加上或減去調(diào)整價(jià)；另一種以馬來(lái)西亞塔皮斯原油的亞洲石油價(jià)格指數(shù)為基 礎(chǔ)，加上或減去調(diào)整價(jià)。如越南的白虎油，其計(jì)價(jià)公式為印尼米納斯原油的亞洲原油價(jià)格指數(shù)加上 或減去調(diào)整價(jià)。澳大利亞和巴布亞新幾內(nèi)亞出口原油，其計(jì)價(jià)公式則以馬來(lái)西亞塔皮

14、斯原油的亞洲 石油價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)。我國(guó)大慶出口原油的計(jì)價(jià)則以印尼米納斯原油和辛塔原油的印尼原油價(jià)格指 數(shù)和亞洲石油價(jià)格指數(shù)的平均值為基礎(chǔ)。中國(guó)海洋石油總公司的出口原油既參考亞洲石油價(jià)格指 數(shù)，也參考OSP介格指數(shù)。亞洲石油價(jià)格指數(shù) (APPI)亞洲石油價(jià)格指數(shù) 1985 年4月開(kāi)始報(bào)油品價(jià)格指數(shù) ， 1986年 1月份開(kāi)始報(bào)原油價(jià)格指數(shù)。 該價(jià)格指數(shù)每周公布一次，報(bào)價(jià)基地為香港，報(bào)價(jià)系統(tǒng)由貿(mào)易公司SeapacServices 進(jìn)行管理和維護(hù)，數(shù)據(jù)處理由會(huì)計(jì)公司 KPMGPeatMarwick在香港的辦公室負(fù)責(zé)。指數(shù)公布時(shí)間為每周四的中午12：00 時(shí)。參與原油價(jià)格評(píng)估的成員目前約有 30 個(gè)，

15、但其具體身份不詳。各成員需要在每周的星期四 之前將其對(duì)該周原油價(jià)格水平的估價(jià)提交指數(shù)數(shù)據(jù)處理公司。有的原油結(jié)算價(jià)的作價(jià)公式同時(shí)包括APPI 和 ICP 兩種指數(shù)所報(bào)的價(jià)格 ，如馬來(lái)西亞國(guó)家石油公司 （Petronas） 塔皮斯原油的作價(jià)。遠(yuǎn)東石油價(jià)格指數(shù)的報(bào)價(jià)時(shí)間為早上5：45 8：00，在這段時(shí)間內(nèi)，該指數(shù)的“石油報(bào)價(jià)組”將有關(guān)原油和油品價(jià)格通過(guò)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)給路透社新加坡公司處理，指數(shù)價(jià)格為報(bào)價(jià)的簡(jiǎn)單平 均。該價(jià)格的協(xié)調(diào)和管理機(jī)構(gòu)是新加坡的一家咨詢公司“石油貿(mào)易公 司” （OilTradeAssociate） 。應(yīng)該注意的是，原油價(jià)格構(gòu)成和水平與交貨方式相關(guān)。按照國(guó)際慣例，如按FOB價(jià)格交貨

16、，則由買方負(fù)擔(dān)交割點(diǎn)之后的運(yùn)費(fèi)和其他相關(guān)費(fèi)用。按C+F或CIF價(jià)交貨，則由賣方支付到達(dá)指定交割點(diǎn)之前的運(yùn)費(fèi)及其他相關(guān)費(fèi)用。在貿(mào)易雙方確定原油定價(jià)公式時(shí)，交貨方式是主要考慮因素。2、國(guó)際成品油價(jià)格體系 相對(duì)來(lái)說(shuō)，國(guó)際成品油市場(chǎng)的發(fā)展歷史較原油市場(chǎng)短，作價(jià)方式的國(guó)際化程度相對(duì)較低。目前國(guó)際上主要有三大成品油市場(chǎng)，即歐洲的荷蘭鹿特丹、美國(guó)的紐約以及亞洲的新加坡市場(chǎng)，各 地區(qū)的成品油國(guó)際貿(mào)易都主要以該地區(qū)的市場(chǎng)價(jià)格為基準(zhǔn)作價(jià)。此外，最近發(fā)展起來(lái)的日本東京市 場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)東市場(chǎng)的貿(mào)易也有一定的參考意義。下面主要以新加坡為例作簡(jiǎn)要說(shuō)明。新加坡成品油市場(chǎng) 有專門的權(quán)威報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)Platt ' s，每天公布一次，節(jié)假日除外。隨著新加坡成品油現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)交易的日益活躍，遠(yuǎn)東地區(qū)基本上所有國(guó)家的成品油定價(jià)都主要參考新加坡成品油市場(chǎng)的價(jià)格。三、我國(guó)原油及成品油作價(jià)方法1、我國(guó)原油作價(jià)方法我國(guó)自 1998 年起，原油的作價(jià)機(jī)制開(kāi)始與國(guó)際市場(chǎng)接軌，目前絕大部分原油的作價(jià)是與印 尼的部分原油聯(lián)動(dòng)，少部分原油與馬來(lái)西亞的 Tapis 聯(lián)動(dòng)，每月以相當(dāng)于官價(jià)的形式調(diào)整一次，應(yīng) 該說(shuō)，我國(guó)原油的作價(jià)方式已基本上與國(guó)際慣用的方法十分接近。目前國(guó)內(nèi)原油主要是國(guó)家計(jì)委按照國(guó)際同品質(zhì)原油前一階段的離岸均價(jià)來(lái)對(duì)國(guó)內(nèi)原油價(jià)格 進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。 2、我國(guó)成品油作價(jià)方法成品油方面， 2000 年