基金類創(chuàng)新產(chǎn)品業(yè)務介紹說明

1、基金類創(chuàng)新產(chǎn)品業(yè)務介紹說明內(nèi)容概要內(nèi)容概要v 基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述v 貨幣基金貨幣基金v 債券債券ETFETFv ETFETFv 分級、杠桿分級、杠桿ETFETF基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述貨幣基金債券ETF黃金ETF分級、杠桿ETF基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述業(yè)務數(shù)據(jù)業(yè)務數(shù)據(jù)滬市基金市場規(guī)模數(shù)據(jù)（截止2015-6-3）類別類別基金個數(shù)基金個數(shù) 基金規(guī)模（億元）基金規(guī)模（億元）實時申贖實時申贖貨幣基金貨幣基金6 6328.92328.92貨幣貨幣ETFETF5 5467.63467.63債券債券ETFETF3 370.1370.13黃金黃金ETFETF2 23.

2、323.32小計小計1212870.00870.00基金產(chǎn)品創(chuàng)新基金產(chǎn)品創(chuàng)新內(nèi)容概要內(nèi)容概要v 基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述v 貨幣基金貨幣基金v 債券債券ETFETFv 黃金黃金ETFETFv 分級、杠桿分級、杠桿ETFETF貨幣基金貨幣基金-兩類產(chǎn)品比較兩類產(chǎn)品比較場內(nèi)實時申贖貨幣基金凈申贖限制場內(nèi)實時申贖貨幣基金凈申贖限制申報凈贖回額度凈贖回額度小額賬戶市值現(xiàn)金類資產(chǎn)數(shù)量Min凈申購額度申報凈申購額度現(xiàn)金類資產(chǎn)數(shù)量Min保護中小投資者利益，優(yōu)先贖回貨幣基金貨幣基金-業(yè)務數(shù)據(jù)業(yè)務數(shù)據(jù)場內(nèi)貨幣基金規(guī)模走勢場內(nèi)貨幣基金規(guī)模走勢( (截至截至20152015年年5 5月月) )貨幣基金規(guī)

3、模及占比貨幣基金規(guī)模及占比（截至（截至20152015年年5 5月）月）內(nèi)容概要內(nèi)容概要v 基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述v 貨幣基金貨幣基金v 債券債券ETFETFv 黃金黃金ETFETFv 分級、杠桿分級、杠桿ETFETF債券債券ETF三大創(chuàng)新點三大創(chuàng)新點債券債券ETF單市場單市場運作模式運作模式申贖與交易申贖與交易風險控制風險控制收益分配收益分配 回轉(zhuǎn)機制；回轉(zhuǎn)機制；回購原則回購原則納入凈額結(jié)算；納入凈額結(jié)算；申購份額申購份額T T日記增；日記增；贖回份額贖回份額T T日注銷。日注銷。運作模式納入待交收納入待交收品種范圍品種范圍日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易；日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易；納入質(zhì)押式回購納入質(zhì)押式回

4、購比照單市場股票比照單市場股票ETFETF分紅分紅1 1年不超過年不超過4 4次次債券債券ETF單市場，跨市場比較單市場，跨市場比較債券債券ETF參與質(zhì)押式回購參與質(zhì)押式回購參與質(zhì)押式回購 確定準入資格標確定準入資格標準，建立所司會準，建立所司會商機制；商機制； 確定折扣系數(shù)計確定折扣系數(shù)計算標準。算標準。 保持現(xiàn)有回購交保持現(xiàn)有回購交易習慣；易習慣； 申贖獲得債券當申贖獲得債券當日可用；日可用； 出庫債券出庫債券ETFETF當日當日可用?？捎?。債券債券ETF客戶風險管理客戶風險管理要求券商做好客戶回購到期資金到賬監(jiān)控和前端控制。做好客戶做好客戶風險管理風險管理案例1：客戶回購到期 債券出庫-

5、申購債券ETF。案例2：客戶回購到期 債券ETF出庫-贖回債券ETF回購標準券使用率不得超過90%，回購放大倍數(shù)不得超過5倍。內(nèi)容概要內(nèi)容概要v 基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述v 貨幣基金貨幣基金v 債券債券ETFETFv 黃金黃金ETFETFv 分級、杠桿分級、杠桿ETFETF黃金黃金ETF主要參與方主要參與方首只跨市場、跨監(jiān)管的公募基金黃金交易所證券交易所黃金ETF基金公司中國結(jié)算黃金黃金ETF主要參與方主要參與方 主要業(yè)務全現(xiàn)金申贖黃金實物申贖發(fā)行認購一級市場申贖二級市場交易新增業(yè)務n全現(xiàn)金申贖n投資者通過券商向上交所申報。n當日申購的ETF份額，交收成功后T+1日可用。n當日贖回

6、的ETF份額，T日收盤后注銷。n配套的結(jié)算制度安排n投資者通過券商向上交所申報。n申購提供T+0逐筆全額結(jié)算，贖回提供資金代收代付服務。n結(jié)算模式類似跨境ETF，但申購交收期提前至T+0。n交收批次同跨境ETF、貨幣ETF。黃金黃金ETF-全現(xiàn)金申贖全現(xiàn)金申贖n黃金實物申贖n投資者通過銀行向金交所申報。n申購：上交所前端實時記增ETF份額，申購當日可賣出或贖回。n贖回：上交所前端實時記減ETF份額。n配套的結(jié)算制度安排n投資者向金交所提交申贖指令，金交所完成黃金合約過戶后，將確認信息發(fā)上交所。上交所將確認后的申贖數(shù)據(jù)發(fā)送中國結(jié)算。n中國結(jié)算當日日終據(jù)此進行黃金ETF份額的變更登記，即相當于以“

7、免付款”（FOP）方式。黃金黃金ETF-實物申贖實物申贖黃金黃金ETF-運作流程運作流程上交所基金公司金交所中國結(jié)算投資者實物申贖確認確認回報申報實物申贖申報現(xiàn)金申贖；二級市場交易登記結(jié)算數(shù)據(jù)實物申贖、現(xiàn)金申贖、二級市場交易數(shù)據(jù)投資者賬戶匹配查詢賬戶查詢結(jié)果、股東名冊等黃金黃金ETF-風險管理風險管理 風險案例：風險案例：T T日買入后，日買入后，T+1T+1日進行實物贖回日進行實物贖回上交所買入黃金ETF份額投資者（參與人）獲得黃金ETF份額實物贖回ETF份額ETF份額注銷獲得實物黃金資金交收失??！存在本金風險T日T+1日金交所nT日買入，T+1日進行實物贖回nT+1日實物贖回后，ETF份額

8、被注銷，投資者可在金交所賣出贖回所獲得的黃金。n如投資者（參與人）T+1資金交收透支，則造成本金風險。n解決方案：nT日買入份額發(fā)生待交收的部分，T+1日不允許做實物贖回。n上交所分別對“可交易余額”和“可實物贖回額度”進行前端監(jiān)控。 其中，“可實物贖回額度”剔除被待交收部分。黃金黃金ETF-風險管理（二）風險管理（二）黃金黃金ETF-業(yè)務處理原則業(yè)務處理原則申贖、交易原則T T日操作類別日操作類別T T日賣出日賣出T T日日現(xiàn)金贖回現(xiàn)金贖回T T日日實物贖回實物贖回T+1T+1日日現(xiàn)金贖回現(xiàn)金贖回T+1T+1日日實物贖回實物贖回買入未待交收待交收/ /（可報）現(xiàn)金申購實物申購內(nèi)容概要內(nèi)容概要v 基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述基金類創(chuàng)新產(chǎn)品概述v 貨幣基金貨幣基金v 債券債券ETFETFv 黃金黃金ETFETFv 分級、杠桿分級、杠桿ETFETF分級、杠桿分級、杠桿ETF業(yè)務進展業(yè)務進展分級分級ETF運作模式運作模式n分級ETF包括基礎(chǔ)份額和子份額n典型模式： 子份額：A-獲得約定年收益率；B-剩余收益 基礎(chǔ)份額：C = 2C=A+B。分級分級ETFETF一級市場申贖一級市場申贖二級市場交易二級市場交易認購認購證券代碼證券代碼基礎(chǔ)份額原ETF代碼同普通ETF納入凈額同普通ETF子份額1、子份額交易代碼2、配對轉(zhuǎn)換代碼納入凈額比例配售杠桿杠桿ETF-運作模式運作模式基本要點基本要點主要內(nèi)容