融資約束與盈余管理的所得稅成本

1、融資約束與盈余管理的所得稅成本盈余管理和所得稅是資本市場和稅收領(lǐng)域的兩大重要命題?；诔杀拘б嬖瓌t , 企業(yè)操縱盈余時需要在盈余管理的成本和收益中進(jìn)行權(quán)衡 , 從而影響盈余管理方式的選擇。一方面 , 企業(yè)進(jìn)行應(yīng)稅項(xiàng)目盈余管理時 , 需要為操縱盈余付出所得稅成本 , 另一方面 , 非應(yīng)稅項(xiàng)目盈余管理會帶來過高的會計稅收差異 , 容易引起審計師、稅收征管部門和證券監(jiān)管部門的懷疑 , 增加財務(wù)報告成本。 因此 , 企業(yè)如何進(jìn)行盈余管理以及什么因素會影響企業(yè)在盈余管理方式中進(jìn)行選擇, 既是學(xué)術(shù)研究的熱點(diǎn) , 也是利益相關(guān)者關(guān)注的焦點(diǎn)。2008 年金融危機(jī)以來 , 經(jīng)濟(jì)下行壓力帶來的融資困難是企業(yè)面臨的

2、現(xiàn)實(shí)問題 , 現(xiàn)有研究表明融資約束使得企業(yè)有更大的盈余管理動機(jī)。本文從融資約束的視角研究融資約束對盈余管理所得稅成本的影響 , 探究融資約束對盈余管理方式選擇的作用機(jī)制。本文以 2008-2015 年因會計差錯而調(diào)整歷史盈余的滬深兩市上市公司為研究樣本 , 通過盈余重述前后利潤和所得稅成本的變化來衡量盈余管理的所得稅成本 , 考察融資約束對盈余管理方式選擇的影響。 研究結(jié)果表明 , 企業(yè)面臨的融資約束越嚴(yán)重 , 越可能采用非應(yīng)稅項(xiàng)目盈余管理以規(guī)避所得稅成本。進(jìn)一步研究表明 , 稅收征管作為一項(xiàng)有效的外部治理機(jī)制 , 能顯著減弱融資約束與非應(yīng)稅項(xiàng)目盈余管理的正相關(guān)關(guān)系 , 提高企業(yè)盈余管理的所得

3、稅成本。本文可能的創(chuàng)新點(diǎn)在于 :(1) 現(xiàn)有研究通過操縱性應(yīng)計利潤和應(yīng)納稅所得額的相關(guān)關(guān)系來衡量盈余管理的所得稅成本 , 難以區(qū)分企業(yè)承擔(dān)的正常稅費(fèi)和為盈余管理多支付的稅費(fèi) , 存在一定的間接性。本文通過盈余重述前后所得稅費(fèi)用的變化手動整理盈余管理的所得稅成本 , 改進(jìn)了現(xiàn)有研究方法和研究數(shù)據(jù)的局限。 (2) 融資約束是我國企業(yè)面臨的普遍性難題 , 對企業(yè)行為有著重要影響。本文從融資約束的視角拓展了關(guān)于盈余管理方式選擇及其動因的研究 , 同時豐富了融資約束影響后果的相關(guān)研究。 本文分為六部分 , 主要內(nèi)容如下 : 第一部分為緒論。首先闡述了本文的研究背景和意義 , 其次介紹了本文的研究內(nèi)容和研

4、究方法 , 最后介紹本文的創(chuàng)新點(diǎn)。第二部分為文獻(xiàn)綜述。文章從如下兩個方面對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理:(1) 盈余管理與所得稅成本;(2)融資約束與稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。 最后在總結(jié)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了述評。第三部分為理論分析與研究假設(shè)。 這一部分研究了不同盈余管理方式與所得稅成本的關(guān)系 , 基于有效稅收籌劃理論和信息不對稱理論 , 從融資約束視角探究融資約束與盈余管理的所得稅成本的影響 , 進(jìn)一步研究了稅收征管強(qiáng)度對融資約束與盈余管理的所得稅成本的調(diào)節(jié)效應(yīng)。第四部分為實(shí)證研究設(shè)計。 該部分在理論分析和前人研究的基礎(chǔ)上構(gòu)建了實(shí)證模型 , 介紹了樣本選擇、數(shù)據(jù)來源、變量定義以及盈余管理的所得稅成本的衡量。第五部分為實(shí)證分析。描述性統(tǒng)計描繪了數(shù)據(jù)分布。相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)解釋變量和被解釋變量之間不存在嚴(yán)重的共線性關(guān)系。 實(shí)證檢驗(yàn)部分檢驗(yàn)了融資約束對盈余管理的所得稅成本的影響 , 并以稅收征管強(qiáng)度作為交乘項(xiàng)檢驗(yàn)了其對融資約束與盈余管理的所得稅成本關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。 為確保實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性 , 本文通過 Heckman檢驗(yàn)證實(shí)了研究樣本不存在明顯的自選擇偏差問題 , 也替換了融資約束的代理變量 , 保證了研究結(jié)論的穩(wěn)健性。 第六部分為研究結(jié)論與建議。本部分基于前文的實(shí)證檢驗(yàn)得出了文章的研究結(jié)論 , 并從加快金融發(fā)展和金融創(chuàng)新、完善信息披