國際收支失衡

1、國際收支失衡國際收支失衡是指一國經(jīng)常賬戶、金融與資本賬戶余額出現(xiàn)問題，即對外經(jīng)濟出現(xiàn)了需要調(diào)整情況。 一國國際收支失衡經(jīng)濟影響。 對外， 國際收支失衡造成匯率、資源配置、福利提高困難；對內(nèi)，國際收支失衡造成經(jīng)濟增長與經(jīng)濟發(fā)展困難，即對外失衡影響到國內(nèi)經(jīng)濟均衡發(fā)展，因此需要進行調(diào)整。一、產(chǎn)生國際收支失衡主要原因：（一）結(jié)構(gòu)性失衡因為一國國內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)及相應(yīng)要素配置未能及時調(diào)整或更新?lián)Q代，導(dǎo)致不能適應(yīng)國際市場變化，引起本國國際收支不平衡。跟經(jīng)濟周期有關(guān)，一種因經(jīng)濟發(fā)展變化而使一國總需求、進出口貿(mào)易和收入受到影響而引發(fā)國際收支失衡情況。（三）收入性失衡一國國民收入發(fā)生變化而引起國際收支不平衡。一定時期

2、一國國民收入多，意味著進口消費或其他方面國際支付會增加，國際收支可能會出現(xiàn)逆差。（四）貨幣性失衡因一國幣值發(fā)生變動而引發(fā)國際收支不平衡。當(dāng)一國物價普遍上升或通脹嚴(yán)重時，產(chǎn)品出口成本提高，產(chǎn)品國際競爭力下降，在其他條件不變、變情況下，出口減少，與此同時，進口成本降低，進口增加，國際收支發(fā)生逆差。反之，就會出現(xiàn)順差。（五）政策性失衡一國推出重要經(jīng)濟政策或?qū)嵤┲卮蟾母锒l(fā)國際收支不平衡。（六）貿(mào)易競爭性失衡由于一國商品缺乏國際競爭力所引起失衡國際收支持續(xù)失衡對一國經(jīng)濟影響：（一）國際收支持續(xù)逆差對國內(nèi)經(jīng)濟影響1.1.導(dǎo)致外匯儲備大量流失。儲備流失意味著該國金融實力甚至整個國力下降，損害該國在國際上

3、聲譽。3 3 . .使該國獲取外匯能力減弱，影響該國發(fā)展生產(chǎn)所需生產(chǎn)資料進口，使國民經(jīng)濟增長受到抑制，進而影響一國國內(nèi)財政以及人民充分就業(yè)。4 4.持續(xù)性逆差還可能使該國陷入債務(wù)危機。（二）國際收支持續(xù)順差對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展影響1 1 .持續(xù)順差會破壞國內(nèi)總需求與總供給均衡，使總需求迅速大于總供給，沖擊經(jīng)濟正常增長。2 2 .持續(xù)順差在外匯市場上表現(xiàn)為有大量外匯供應(yīng)， 這就增加了外匯對本國貨幣需求，導(dǎo)致外匯匯率下跌，本幣匯率上升，提高了以外幣表示出口產(chǎn)品價格，降低了以本幣表示進口產(chǎn)品價格。 導(dǎo)致在競爭激烈國際市場上， 其國內(nèi)商品和勞務(wù)市場將會被占領(lǐng)。4 4. .影響了其他國家經(jīng)濟發(fā)展，導(dǎo)致國際貿(mào)易

4、摩擦。5.5.一些資源型國家如果發(fā)生過度順差，意味著國內(nèi)資源持續(xù)性開發(fā)，會給這些國家今后經(jīng)濟發(fā)展帶來隱患。國際收支失衡調(diào)節(jié)：國際收支失衡調(diào)節(jié)主要有兩種方式：一是自動調(diào)節(jié)，二是人為調(diào)節(jié)。（一）自動調(diào)節(jié)指國際收支在失衡后一定時期內(nèi)可自動恢復(fù)均衡1 1 . .金本位制度下自動調(diào)節(jié)機制其基本思想是：各國只要遵循游戲規(guī)則，一國國際收支失衡，可以通過黃金自由輸出入和物價漲跌而自動取得平衡。所謂游戲規(guī)則：（一）規(guī)定貨幣含金量并以鑄幣平價決定匯率；（二）黃金在國際間自由流動；（四）自由商品市場，不以任何政策加以干預(yù)，物價上個具有完全彈性，各國之間處于完全競爭、充分就業(yè)狀態(tài)。2 2 . .紙幣流通制度下自動調(diào)節(jié)

5、機制（1 1）固定匯率下自動調(diào)節(jié)機制（2 2）浮動匯率下自動調(diào)節(jié)機制（二）人為調(diào)節(jié)二、國際收支順差：利益：1 1、經(jīng)常項目順差刺激經(jīng)濟增長。一是經(jīng)常項目順差刺激國內(nèi)總需求，促進經(jīng)濟增長。經(jīng)常項目順差主要源于凈出口增加，是我國對外貿(mào)易、特別是出口迅速增加結(jié)果，凈出口增加使得國內(nèi)總需求擴張，國內(nèi)總需求擴張促進了國民經(jīng)濟增長。二是凈出口乘數(shù)效應(yīng)擴大了經(jīng)濟增長規(guī)模。 經(jīng)常項目順差主要是凈出口增加結(jié)果。 凈出口增加具有外貿(mào)乘數(shù)效應(yīng)，在外貿(mào)乘數(shù)作用下，經(jīng)濟增長規(guī)模數(shù)倍于凈出口額，大于經(jīng)常項目順差額。3 3 . .國際收支順差有利于經(jīng)濟總量平衡。在開放經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟總量平衡不僅與儲蓄投資有關(guān)，還與外貿(mào)有關(guān)

6、。當(dāng)財政有赤字時，在儲蓄完全轉(zhuǎn)化為投資情況下，需要通過增加進口彌補財政赤字，以保持經(jīng)濟總量供求平衡，那樣，容易出現(xiàn)財政赤字和外貿(mào)赤字并存雙赤字現(xiàn)象。 當(dāng)財政有赤字時， 在儲蓄沒有完全轉(zhuǎn)化為投資情況下，需要減少進口或增加出口（即增加凈出口）來彌補財政赤字，以保證經(jīng)濟總量供求平衡。我國現(xiàn)實是儲蓄沒有完全轉(zhuǎn)化為投資，從 19981998 年以來，連年實行了積極財政政策，財政赤字逐年遞增，因而國際收支順差增加，特別是凈出口增加部分地彌補了財政赤字。 以國際收支順差彌補財政赤字， 不但有利于國民經(jīng)濟總量平衡，而且避免了雙赤字現(xiàn)象。弊端：1.1.國際收支順差使得人民幣升值壓力加大，國際貿(mào)易摩擦增加。國際收

7、支順差使得國內(nèi)外匯市場上外幣供給大于外幣需求， 必然產(chǎn)生外幣貶值預(yù)期和人民幣升值預(yù)期。因此，國際收支順差產(chǎn)生人民幣升值壓力：國際收支順差越大，人民幣升值壓力越大；人民幣升值預(yù)期，又加大了外資流入和國際收支順差擴大，進一步增強了人民幣升值壓力。國際收支順差與國內(nèi)居民儲蓄相結(jié)合，導(dǎo)致社會資源利用效率低下。國際收支順差引起大量外匯儲備高達 40004000 多億美元， 同時， 國內(nèi)居民儲蓄高達 1111 萬億人民幣，兩者相加約有 1414 多萬億人民幣。這 1414 多萬億人民幣沒有形成有效投資，是經(jīng)濟社會中閑置資金， 與這些閑置資金相對應(yīng)是生產(chǎn)資料和人力資源閑置， 社會資源利用效率低下。因而，我國

8、出現(xiàn)了經(jīng)濟增長和失業(yè)增加并存現(xiàn)象。4 4.國際收支順差異致經(jīng)濟對外依存度過高，民族經(jīng)濟發(fā)展空間狹窄，出口結(jié)構(gòu)難以調(diào)整。出口和引進外資都是有代價：一是出口使國內(nèi)資源被國外利用，而且出口對國際市場依賴性強， 出口數(shù)量和結(jié)構(gòu)隨國際市場需求而變化； 二是外資不論是間接融資還是直接融資，都是有代價。間接融資，如外國貸款到期要用外匯來還，需要國內(nèi)有更多出口產(chǎn)品換取外匯。 直接融資， 如跨國公司在我國直接投資設(shè)立生產(chǎn)和銷售企業(yè)， 那更是直接地利用我國各種資源， 不但其利潤要匯回母公司所在地， 而且，其產(chǎn)品占領(lǐng)了我國市場。三是國內(nèi)經(jīng)濟受制于國際市場，一旦出口受挫，本國經(jīng)濟蕭條，外國資本會乘虛而入，控制我國市場

9、和關(guān)乎經(jīng)濟命脈產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟發(fā)展受制于外國資本，導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展缺乏自主性。其次，外商直接投資增加，擠壓了民族企業(yè)出口產(chǎn)品市場。國際收支順差增大，特別是資本項目順差太多，實際上是外國資本直接在國內(nèi)投資增加。資本項目順差增多，外國資本在我國出口市場上份額隨之增加，外資企業(yè)出口中占主導(dǎo)地位。20032003 年，在出口產(chǎn)品中，外資企業(yè)產(chǎn)品超過 50%50%。因此，國際收支順差縮減了民族企業(yè)在國內(nèi)市場和出口市場空間，客觀上阻礙了民族企業(yè)國際市場競爭力提高，影響了民族經(jīng)濟發(fā)展。再次，外資企業(yè)在出口中占主導(dǎo)地位，政府出口結(jié)構(gòu)調(diào)整政策難以有效地發(fā)揮作用，不僅使得國內(nèi)出口結(jié)構(gòu)難以調(diào)整，而且進一步影響國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整

10、。對我國影響：國際收支順差既影響國內(nèi)經(jīng)濟也影響對外經(jīng)濟，因而，需要調(diào)整經(jīng)濟政策，協(xié)調(diào)國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和對外經(jīng)濟發(fā)展，化國際收支順差之弊為利。經(jīng)常項目適當(dāng)順差，有利于保持人民幣匯率穩(wěn)定，促進經(jīng)濟發(fā)展。目前，人民幣不是國際貨幣， 如果出現(xiàn)國際貿(mào)易赤字， 不能通過多印人民幣來彌補國際貿(mào)易赤字。因此，在國際收支有逆差、外匯儲備又不足時，中國會缺乏足夠外匯購買進口產(chǎn)品和支付到期外國債務(wù)，影響國家信譽和經(jīng)濟發(fā)展。因此，經(jīng)常項目有順差，有利于我國外匯市場和人民幣匯率穩(wěn)定，增強國際支付能力，促進經(jīng)濟發(fā)展。資本項目逐漸達到平衡，有利于擴大國內(nèi)需求，適當(dāng)降低國民經(jīng)濟對外依存度。經(jīng)濟增長促進就業(yè)完善結(jié)售匯制度2 2.保

11、持經(jīng)常項目適度順差， 必須調(diào)整進出口結(jié)構(gòu)， 加大經(jīng)常項目開放力度，完善結(jié)售匯制度。調(diào)整進出口結(jié)構(gòu)，主要是在重視出口同時，要考慮適當(dāng)增加進口。增加進口要注意優(yōu)化進口結(jié)構(gòu)。 政府要鼓勵企業(yè)引進適用技術(shù)設(shè)備， 加大技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)升級；加大石油和礦產(chǎn)等戰(zhàn)略物資進口；通過擴大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、發(fā)展教育和旅游及消費增長帶動進口。大量順差給經(jīng)常項目加大開放力度提供了良好基礎(chǔ)。放松經(jīng)常項目中對企業(yè)和個人外匯管理，增加售匯數(shù)量，不僅能更好滿足企業(yè)和個人用匯、促進對外經(jīng)濟貿(mào)易，而且有利于調(diào)節(jié)外匯儲備。同時，由于資本項目還沒有放開，為了防止資本項目從經(jīng)常項目下匯出，政府還需要規(guī)范對經(jīng)常項目管理，主要是真實性審核。完善結(jié)

12、售匯制度，推廣意愿結(jié)售匯，增加開設(shè)外匯賬戶企業(yè)，讓更多企業(yè)從強制結(jié)匯轉(zhuǎn)為意愿結(jié)匯，這樣，企業(yè)在進出口過程中，減少外匯買賣，可以節(jié)省時間，降低成本。完善匯率機制規(guī)范進出口貿(mào)易4 4.加強與 WTWTO O 規(guī)則相關(guān)微觀經(jīng)濟規(guī)制及其政策體系建設(shè)， 規(guī)范進出口貿(mào)易。運用 WTOWTO 規(guī)則趨利避害，需要圍繞出口與內(nèi)需并重經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)民族產(chǎn)品、民族工業(yè)現(xiàn)代化。利用 WTOWTO 要堅持講民族經(jīng)濟政治、講維護國內(nèi)產(chǎn)業(yè)利益政策、講應(yīng)對策略三原則。同時，做到三要：一要合法，按 WTOWTO 規(guī)則辦事；二是要合理，科學(xué)地有針對性地使用規(guī)則；三要有效，要注重按照規(guī)矩辦事實際效果。擴張性貨幣政策三、國際收支

13、逆差：國際收支逆差是發(fā)展中國家普遍存在瓶頸問題之一。國際收支逆差也被稱為國際收支赤字， 是指某一國在國際收支上支出大于收入。 國際收支逆差會導(dǎo)致本國外匯市場上外匯供給減少，需求增加，從而使得外匯匯率上漲，本幣匯率下跌。如果該國政府采取措施干預(yù)，即拋售外幣，買進本幣，政府手中必須要有足夠外匯儲備，而這又會進一步導(dǎo)致本幣貶值。 政府干預(yù)將直接引起本國貨幣供應(yīng)量減少， 而貨幣供應(yīng)量減少又將引起國內(nèi)利率水平上升導(dǎo)致經(jīng)濟下滑，失業(yè)增加。經(jīng)濟影響：(1)(1)國內(nèi)影響：國際收支逆差會導(dǎo)致本國外匯市場上外匯供給減少，需求增加，從而使得外匯匯率上漲，本幣匯率下跌。從引起國際收支逆差原因來看，如果國際收支逆差是

14、由經(jīng)常項目逆差所引起，那么必然導(dǎo)致與出口有關(guān)部門就業(yè)機會減少， 導(dǎo)致經(jīng)濟下滑。 如果國際收支逆差是由和資產(chǎn)項目逆差所引起，那么意味著大量資本外流，國內(nèi)資金供應(yīng)緊張，推動利率水平上升，導(dǎo)致失業(yè)增加，經(jīng)濟下滑。(2)(2)不良后果由大量貿(mào)易收支順差引起國際收支順差，必然要受到貿(mào)易伙伴報復(fù)，引起貿(mào)易摩擦。同時經(jīng)濟資源是有限，本國資源大量外流必然導(dǎo)致本國經(jīng)濟增長乏力。由資本項目引起國際收支順差意味著本國在本期引進了大量外資，如果不能很好地加以利用和管理，有可能導(dǎo)致本國在將來出現(xiàn)外債償付危機。比較起來，國際收支逆差所產(chǎn)生后果更為險惡和緊迫，調(diào)節(jié)難度也較大。產(chǎn)生原因：從實際情況看，非產(chǎn)油發(fā)展中國家國際收支

15、逆差產(chǎn)生原因可分為內(nèi)外因；外因包括世界石油價格上漲，貿(mào)易條件惡化以及實際利率上升。內(nèi)因包括部分由國內(nèi)信貸超發(fā)行支持財政赤字， 一方面直接增加了進口需求， 另一方面在不同時采取貶值措施情況下，會導(dǎo)致通貨膨脹，進而引起貨幣升值。彌補政策：采用資助政策有一定局限性：(1)(1)不適于長期逆差解決。首先，它要求在并未改變逆差產(chǎn)生環(huán)境情況下，持續(xù)干預(yù)匯率。這樣在外匯儲備有限絕大部分發(fā)展中國家，資助政策就不一定可行，有可能導(dǎo)致喪失外忙支付能力。其次，國際借款要考慮在高利率下還本付息能力問題。第三，在實際執(zhí)行中，很難準(zhǔn)確判斷逆差存在期限長短。如果按暫時性逆差進行資助， 而逆差長期存在， 則會出現(xiàn)耗盡儲備外匯

16、或難以償還外債局面。(3)(3)政策執(zhí)行效果受政策信任影響。通常在國內(nèi)、國外利息率比率固定時，資本不發(fā)生流動。但是當(dāng)外債增加時，投機活動有可能加劇，導(dǎo)致對本幣信心下降，甚至本幣外逃所以，資助政策成功取決于人們對市場和中央銀行政策預(yù)期。(2)(2)調(diào)整政策對于長期根本性國際收支逆差，一般要聯(lián)合采取資助政策和調(diào)整政策。支出下降政策本身可以彌補逆差。它通過降低國內(nèi)收入和國內(nèi)貿(mào)易品、非貿(mào)易品總支出， 首先減少了進口需求， 其次降低了國內(nèi)價格以提高國內(nèi)外對本國產(chǎn)品需求。 支出下降政策成功關(guān)鍵在于將降低國內(nèi)總支出而產(chǎn)生剩余資源用于滿足對國內(nèi)超額產(chǎn)出需求。支出轉(zhuǎn)移政策是通過改變國內(nèi)外相應(yīng)產(chǎn)出比價，減少進口需

17、求，來提高國內(nèi)外對本國產(chǎn)品需求在不充分就業(yè)情況下，由國內(nèi)產(chǎn)出價格下降引起對出口和進口替代超額需求可以得到滿足； 而在充分就業(yè)條件下， 如不采取控制資源以滿足這種超額需求，支出轉(zhuǎn)移政策只會引起通貨膨脹。發(fā)展中國家采用調(diào)整政策受一定條件制約：(1)(1)發(fā)展中國家短期調(diào)整能力小于發(fā)達國家，而調(diào)整成本則大于發(fā)達國家。如果社會邊際資源生產(chǎn)率更高， 或者即期支出偏好比未來支出偏好更強烈， 則發(fā)展中國家傾向于資助而非調(diào)整。(2)(2)調(diào)整政策存在時滯，而且在外貿(mào)產(chǎn)品需求彈性較低等情況下不一定有效。(3)(3)調(diào)整所帶來總收入下降、失業(yè)增加、收入再分配等社會代價可否為政治、社會上被接受。選擇調(diào)整政策遵循原則：(2)(2)最小社會代價，對減少失業(yè)，提高產(chǎn)出等其它政策目標(biāo)妨礙最小。為了在較高經(jīng)濟活動水平上實現(xiàn)國際收支均衡， 一般傾向于貶值而不是緊維， 同時輔以緊縮性貨幣政策以控制因貶值引起通貨膨