第二章籌資管理系統(tǒng)練習(xí)的題目

1、第二章單元練習(xí)題短期籌資練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇1. 采取穩(wěn)健型的營運(yùn)資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）A. 收益高，流動性差B. 收益低，風(fēng)險(xiǎn)低C. 流動性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)低D. 收益低，流動性強(qiáng)2. 如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷中，除了自發(fā)性負(fù)債外，不再使用短期借款，其所采用的營運(yùn)資金融資政策屬于（）A. 折中型B. 激進(jìn)型C. 穩(wěn)健型D. 折中型或穩(wěn)健型3. 某企業(yè)采取激進(jìn)型融資政策，固定資產(chǎn)800萬，永久性流動資產(chǎn) 200萬，臨時(shí)性流動資產(chǎn)200萬。已知長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元，則該企業(yè)至少應(yīng)借入臨時(shí)性借款的數(shù)額是（）A. 200 萬B. 300 萬C. 400 萬D. 100

2、 萬4. 某企業(yè)的信用條件是“ 2/10 ,1/20 , n/30 ”，一客戶向該企業(yè)購買了原價(jià)為 500萬元的商 品，并在第15天付款，則該客戶實(shí)際支付的貨款為（）萬元。A. 495B. 500C. 490D. 4805. 貼現(xiàn)法借款的實(shí)際利率（）A. 大于名義利率B. 等于名義利率C. 小于名義利率D. 不確定6. 貸款銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款保證，被稱為（）A. 補(bǔ)償性余額B. 信用額度C. 周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議D. 承諾費(fèi)7.某周轉(zhuǎn)信貸額為500萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了400萬元（使用期為1年），借款年利率為 6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和

3、承諾費(fèi)共計(jì)（）萬兀。A. 30.5B. 32C. 32.5D. 24.58.喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本的大小與（）A. 折扣百分比的大小呈反向變動B. 信用期的長短呈同向變動C. 折扣期的長短呈同向變動D. 折扣百分比的大小及信用期的長短呈同向變動、多項(xiàng)選擇1. 與長期負(fù)債籌資相比較，短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)是（）A. 籌資風(fēng)險(xiǎn)小B. 籌資彈性強(qiáng)C. 籌資成本低D. 籌資風(fēng)險(xiǎn)高E. 籌資速度快，容易取得2. 下列籌資方式中，屬于短期籌資的有（）A. 應(yīng)付賬款B. 應(yīng)收賬款C. 應(yīng)付票據(jù)D. 預(yù)收賬款E. 短期銀行借款3. 公司在利用商業(yè)信用時(shí)，延期付款可降低成本，但由此會帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)或潛在的籌資成本，

4、主要包括（）A. 信用損失B. 利息罰金C. 停止送貨D. 法律追索E. 與其他供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系受影響4. 銀行對工商企業(yè)的短期銀行借款，按其是否需要擔(dān)?？煞譃椋ǎ〢. 短期信用借款B. 短期擔(dān)保借款C. 票據(jù)貼現(xiàn)D. 賣方貸款E. 商業(yè)信用三、判斷1. 買方不享受現(xiàn)金折扣，而在信用期內(nèi)付款，其籌資量的大小，取決于對方提供的信用期限 長短。（）2. 信用額度是借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最低限額。（）3. 從銀行的角度看，補(bǔ)償性余額可以降低貸款風(fēng)險(xiǎn)；從借款企業(yè)的角度看，補(bǔ)償性余額則提高了借款的實(shí)際利率。（）4. 與其他籌資方式相比較，商業(yè)信用籌資是無代價(jià)的。（）5.

5、若企業(yè)不打算享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，則應(yīng)盡量推遲付款的時(shí)間。()四、計(jì)算1. 某公司購買材料，其付款條件為“2/10，N/30 ”該公司記錄表明：一般在收到貨物后15天支付款項(xiàng)。當(dāng)經(jīng)理詢問公司為什么不取得現(xiàn)金折扣時(shí)，會計(jì)回答道，占用這一資本的成本 僅為2%，而銀行貸款成本卻為10%，每年按360天計(jì)算。(1) 該公司會計(jì)錯(cuò)在哪里？(2) 喪失折扣的實(shí)際成本有多大？(3) 如果公司不能獲得銀行貸款，而被迫使用商業(yè)信用資本，為降低年利息成本，你應(yīng)向該 公司提出何種建議？2. 公司與銀行有一份 5000000元的貸款協(xié)定，作為可信賴的客戶，其貸款利率為銀行資本成本(即可轉(zhuǎn)讓定期存單利率)加上1%。另外，該

6、貸款限額中未使用部分收取5%。的承諾費(fèi)。(1) 如果來年未來可轉(zhuǎn)讓定期存單利率預(yù)期為9%，且公司預(yù)期平均使用總承諾限額的60%，這項(xiàng)貸款的年預(yù)期成本為多少？(2) 如果同時(shí)考慮到利息率與支付的承諾費(fèi)，實(shí)際的成本率為多少？(3) 如果平均僅使用總承諾限額的20%，成本率將會發(fā)生什么變化？3. 某企業(yè)從銀行借款 30萬元，期限1年，名義利率10%，按照貼現(xiàn)法付息，求企業(yè)該項(xiàng)貸 款的實(shí)際利率是多少？4. 某公司擬采購一批材料，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下：“ 2/10，1/20，N/30 ”每年按360天計(jì)算。(1) 假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對公司最有利的付款日期。(

7、2) 假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期。5. 某企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營的需要，通過銀行舉債籌資 600萬元，銀行要求貸款的 20%作為補(bǔ)償性余額，假設(shè)貸款年利率(名義利率)為 10%，借款期限為1年。(1)計(jì)算企業(yè)貸款的實(shí)際利率。(分別按簡單利率貸款和貼現(xiàn)利率貸款計(jì)算)(2)計(jì)算企業(yè)應(yīng)貸款的數(shù)額。長期籌資(I)練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1. 可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說，可在一定時(shí)期內(nèi)，依據(jù)特定的轉(zhuǎn)換條件，將其轉(zhuǎn)換為()A. 其他債券B. 優(yōu)先股C. 普通股D. 收益?zhèn)?. 某債券面值為1000元，票面年利率為12%，期限為6年，每半年付息一次。若市場利率為12%，則此債券發(fā)行時(shí)

8、的價(jià)格將（）A. 高于1000元B. 等于1000元C. 低于1000元D. 不確定3. 長期債券籌資與長期借款籌資相比，其特點(diǎn)是（）A. 利息可以節(jié)稅B. 籌資彈性大C. 籌資費(fèi)用大D. 債務(wù)利息高4. 普通股股東既有權(quán)力也有義務(wù)，下列中不屬于普通股股東權(quán)利的是（）A. 表決權(quán)B. 股份轉(zhuǎn)讓權(quán)C. 分享盈余權(quán)D. 優(yōu)先財(cái)產(chǎn)分配權(quán)5下列籌資方式中，不屬于籌集長期資金的是（）A. 吸引長期投資B. 發(fā)行股票C. 融資租賃D. 商業(yè)信用6. 從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)較小的是（）A. 債券B. 長期借款C. 融資租賃D. 普通股3000萬元,10.按規(guī)定有資格發(fā)行債券的公司，若其資產(chǎn)總額

9、為8000萬元，負(fù)債總額為則其累計(jì)發(fā)行債券總額不應(yīng)超過（）A.8000萬元B.5000力兀C.2000萬元D.3000萬元（40%）二、多項(xiàng)選擇1. 公司債券籌資與普通股籌資相比較，（）A. 普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對較低B. 債券籌資的資本成本相對較高C. 公司債券利息可以于稅前列支，而普通股股利必須于稅后支付D. 公司債券可利用財(cái)務(wù)杠桿作用E. 普通股股東在公司清算時(shí)的要求權(quán)要滯后于債券投資者2下列籌資方式中，資本成本很高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低的籌資方式有（）A. 發(fā)行債券B. 長期借款C. 商業(yè)信用D. 發(fā)行股票E. 吸收直接投資三、判斷題1. 企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金一次償

10、還造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實(shí)際利率。()2. 有資格發(fā)行債券的主體都可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，但其利率一般低于不可轉(zhuǎn)換債券。()3. 短期負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)小于長期負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)；短期負(fù)債的利率也小于長期負(fù)債的利率。()四、計(jì)算題1. 某公司從銀行獲得一筆利率為8%的4年期的100000元的貸款。貸款總額的70%分4年等額支付，再加余額的8%的利息，第4年末還需還清剩余的30000元。(1) 計(jì)算每年年末的支付額。(2) 這筆貸款的實(shí)際利率是多少？為什么？2. ABC公司采用融資租賃方式于1997年租入一臺設(shè)備， 價(jià)款為2000000元，租期為4年，租期年利率為10%。采用等年值法計(jì)算租金。

11、(1)計(jì)算每年年末支付租金方式的應(yīng)付租金？(2)計(jì)算每年年初支付租金方式的應(yīng)付租金？(3) 分析二者的關(guān)系？資本成本復(fù)習(xí)思考題1. 簡述資本成本的含義 。2. 寫岀資本成本的一般性表達(dá)式。3. 資本成本具有何種性質(zhì)？4. 簡述研究資本成本的作用。5. 影響資本成本的因素有哪些，各因素如何影響資本成本的高低？6. 寫岀長期債券、長期銀行借款、優(yōu)先股、普通股及留存收益的資本成本計(jì)算公式。7. 計(jì)算普通股資本成本有哪三種方法，各自如何計(jì)算？8. 寫岀加權(quán)平均資本成本的計(jì)算公式，并闡釋確定權(quán)數(shù)的三種方法。練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇1. 在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（）A. 長期借款成本

12、B. 債券成本C. 留存收益成本D. 普通股成本2. 下列項(xiàng)目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是（）A. 優(yōu)先股年股利B. 所得稅稅率C. 優(yōu)先股籌資費(fèi)率D. 發(fā)行優(yōu)先股總額3. 般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（）A. 優(yōu)先股B. 普通股C債券D.長期銀行借款4. 公司增發(fā)普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)率為市價(jià)的6%，本年發(fā)放的股利為0.6元/股,已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11%,則維持此股價(jià)需要的股利年增長率為（）A. 5%B. 5.39%C. 5.68%D. 10.34%5. 在籌資總額和籌資方式一定的條件下，為使資本成本適應(yīng)投資收益率的要求，決策者應(yīng)進(jìn)行（）A. 追

13、加籌資決策B. 籌資方式比較決策C. 資本結(jié)構(gòu)決策D. 投資可行性決策6. 某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5元,股利按10%的比例固定增長。據(jù)此計(jì)算的普通股資本成本為18%,則該股票目前的市價(jià)為（）A. 34.375B. 31.25C. 30.45D. 35.57. 更適合于企業(yè)籌措新資金的加權(quán)平均資本成本是按（）計(jì)算的.A. 賬面價(jià)值B. 市場價(jià)值C. 目標(biāo)價(jià)值D. 清算價(jià)值8. 債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因?yàn)椋ǎ〢. 債券的發(fā)行量小B. 債券的利息固定C. 債券風(fēng)險(xiǎn)較低，且債息具有抵稅效應(yīng)D. 債券的籌資費(fèi)用少4%,則其市場決定的預(yù)期9. 某股票當(dāng)前的市場價(jià)格為20元，每股

14、股利1元，預(yù)期股利增長率為收益率為（）A. 4 %B. 5 %C. 9.2 %D. 9 %二、多項(xiàng)選擇1. 關(guān)于邊際資本成本下列說法中正確的是（）A. 適用于追加籌資的決策B. 是按加權(quán)平均法計(jì)算的C. 它不考慮資本結(jié)構(gòu)問題D. 它反映資金增加引起的成本的變化E. 目前的資金也可計(jì)算邊際資本成本2. 影響加權(quán)平均資本成本的因素有（）A. 資本結(jié)構(gòu)B. 個(gè)別資本成本C. 籌資總額D. 籌資期限E. 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)3.留存收益資本成本是所得稅后形成的，其資本成本正確的說法是（A. 它不存在成本問題B. 其成本是一種機(jī)會成本C. 它的成本計(jì)算不考慮籌資費(fèi)用D. 它相當(dāng)于股東人投資于某種股票所要求的收益率E

15、. 在企業(yè)實(shí)務(wù)中一般不予考慮4. 決定資本成本高低的因素有（）A. 資金供求關(guān)系變化B. 預(yù)期通貨膨脹率高低C. 證券市場價(jià)格波動程度D. 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小E. 企業(yè)對資金的需求量三、判斷1. 若某種證券的流動性差或市場價(jià)格波動大，對投資者而言要支付相當(dāng)大的籌資代價(jià)。（）2. 留存收益的資本成本實(shí)質(zhì)上是一種機(jī)會成本，它完全可以按普通股成本的計(jì)算要求來計(jì)算。（）3. 改變資本結(jié)構(gòu)是降低某種資金來源的資本成本的重要手段。（）4. 籌資額超過籌資突破點(diǎn)，只要維持目前的資本結(jié)構(gòu)，就不會引起資本成本的變化。（）5. 籌資突破點(diǎn)反映了某一籌資方式的最高籌資限額。四、計(jì)算1. 某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)如下：籌資方式

16、籌資額（萬元）債券400優(yōu)先股120普通股400留存收益80合計(jì)1000現(xiàn)公司準(zhǔn)備再籌資 300萬元，其中面值發(fā)行債券發(fā)行40萬普通股籌措，預(yù)計(jì)每年每股發(fā)放股利籌資費(fèi)率均為5%,所得稅率為30%.資本成本6.8%10.7%12.4%12.1%100萬元,票面利率10%,其余200萬元通過0.45元,以后逐年增長4%,假設(shè)股票與債券的計(jì)算新籌資的個(gè)別資本成本及籌資后公司全部資本的加權(quán)平均資本成本2. 某公司長期借款 100萬元,普通股300萬元。公司擬籌集新的資本 200萬元，并維持目前 的資本結(jié)構(gòu)。隨著籌資數(shù)額的增加，各資本成本的變化如下：資本種類新籌資額(萬元)資本成本長期借款小于等于404

17、%大于408%普通股小于等于7510%大于7512%計(jì)算各籌資總額分界點(diǎn)及各籌資范圍的邊際資本成本。(1995年CPA考試題)3. ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)平均資本成本.有關(guān)信息如下：(1) 公司向銀行借款，利率當(dāng)前是9%,明年將下降為8.93%.(2) 公司債券面值為1元，票面利率為8%,期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為0.85元;如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價(jià)的 4%(3) 公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價(jià)為 5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利 0.35元,預(yù)計(jì)每股收益增長率維持在7%,并保持25%的股利支付率(4) 公司當(dāng)前(本

18、年)的資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款150萬元長期債券650萬元普通股400萬元留存收益420萬元(5) 公司所得稅稅率為40%;公司普通股的B值為1.1 當(dāng)前國債的收益率為 5.5%,市場上普通股平均收益率為13.5%根據(jù)上述資料：(1) 計(jì)算銀行借款的稅后資本成本(2) 計(jì)算債券的稅后資本成本(3) 分別使用股票股利估價(jià)模型(評價(jià)法)和資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)內(nèi)部股權(quán)資本成本，并計(jì)算兩種結(jié)果的平均值作為內(nèi)部股權(quán)資本成本(4) 如果僅靠內(nèi)部融資，明年不增加外部融資規(guī)模，計(jì)算其加權(quán)平均的資本成本(1998 年CPA考試題)4. ABB公司的有關(guān)資料如下：(1) 公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是：負(fù)債占30%,股權(quán)資

19、本占70%(2) 預(yù)計(jì)下年度可實(shí)現(xiàn)凈收益56000元，公司將保持 50%的股利支付率政策，公司借款利率為8%;公司折舊費(fèi)為 35000元(3) 公司所得稅率為 40%,現(xiàn)行股票市場價(jià)格為每股50元，上期股利支付額為每股1.85元,預(yù)計(jì)股利增長率為8%,預(yù)計(jì)發(fā)行新股籌資費(fèi)率為15%公司下年度的投資機(jī)會如下：項(xiàng)目投資額投資內(nèi)部收益率(IRR)A5000012%B1500011%10%9%2000050000根據(jù)上述資料：(1) 計(jì)算留存收益成本、發(fā)行新股成本(2) 計(jì)算籌資總額分界點(diǎn)公司應(yīng)選擇哪一個(gè)或哪些投資項(xiàng)目？這種選擇對公司的風(fēng)險(xiǎn)會產(chǎn)生什么影響？(4) 如果你知道項(xiàng)目 A和項(xiàng)目B的風(fēng)險(xiǎn)高于公司

20、平均風(fēng)險(xiǎn)，而公司選擇了你在(3)中所確定的項(xiàng)目，這將對目前的現(xiàn)狀發(fā)生什么影響？(5) 如果公司的股利支付率為100%或0%，對投資項(xiàng)目的選擇會產(chǎn)生什么影響？資本結(jié)構(gòu)練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇1. 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者應(yīng)是()A. 優(yōu)先股股東B.債權(quán)人C普通股股東D.企業(yè)經(jīng)理人2. 如果企業(yè)存在固定成本，在單價(jià)、單位變動成本、固定成本不變，只有銷售量變動的情況下，則()A. 息稅前利潤變動率一定大于銷售量變動率B. 息稅前利潤變動率一定小于銷售量變動率C. 邊際貢獻(xiàn)變動率一定大于銷售量變動率D. 邊際貢獻(xiàn)變動率一定小于銷售量變動率3. 經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在（）A.固定營業(yè)成本B銷售費(fèi)用C財(cái)務(wù)費(fèi)用

21、D.管理費(fèi)用4.與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是（）A.產(chǎn)品價(jià)格B.單位變動成本C.銷售量D企業(yè)的利息費(fèi)用5如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為 2，綜合杠桿系數(shù)為1.5，息稅前利潤變動率為20%，則普通能夠股每股收益變動率為（）A.40%B.30%C.15%6. 用來衡量銷售量變動對每股收益變動的影響程度的指標(biāo)是指A. 經(jīng)營杠桿系數(shù)B. 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C. 綜合杠桿系數(shù)D. 籌資杠桿系數(shù)7. 下列說法中，正確的是（）A. 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)就是企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)B. 企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不包括短期負(fù)債C. 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中不包括短期負(fù)債D. 資本結(jié)構(gòu)又被稱作“杠桿資本結(jié)構(gòu)”8如果企業(yè)的股東或經(jīng)理人員不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，則股東或管理人員

22、可能盡量采用的增資方式A. 發(fā)行債券B. 融資租賃C. 發(fā)行股票D.向銀行借款9.對于固定資產(chǎn)所占比重較大的企業(yè)可以多安排（）A.債務(wù)資本B.股權(quán)資本C.債券籌資D.銀行存款10.如果預(yù)計(jì)企業(yè)的收益率高于借款的利率，則應(yīng)（）A. 提高負(fù)債比例B. 降低負(fù)債比例C. 提高股利發(fā)放率D. 降低股利發(fā)放率11. 每股收益無差別點(diǎn)是指使不同資本結(jié)構(gòu)的每股收益相等時(shí)的A.銷售收入B.變動成本C.固定成本D.息稅前利潤12. 利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)用（）籌資更有利A.留存收益B.權(quán)益籌資C.負(fù)債融資D.內(nèi)部籌資二、多項(xiàng)選擇題1產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿是由于企業(yè)存在（

23、）A.財(cái)務(wù)費(fèi)用B.優(yōu)先股股利C.普通股股利D.債務(wù)利息E.股票股利2. 以下各項(xiàng)中，會使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大的情況有（）A.借入資本增多B.增發(fā)優(yōu)先股C.發(fā)仃債券D.發(fā)行普通股E.融資租賃3.影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素有（)A.銷售量B.單價(jià)C.單位變動成本D.固定成本E.經(jīng)營杠桿4. 企業(yè)要想降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，可以采取的措施有（）A.增加產(chǎn)銷量B.增加自有資本C.提高產(chǎn)品售價(jià)D. 增加固定成本比例E降低變動成本5. 以下各項(xiàng)中，反映綜合杠桿作用的有（）A.說明普通股每股收益的變動幅度B.預(yù)測普通股每股收益C.衡量企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)D.說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況E.反映企業(yè)的獲利能力6如果不考慮優(yōu)先股，融資決策中綜合杠桿系數(shù)的

24、性質(zhì)有（）A. 綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大B. 綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大C. 綜合杠桿系數(shù)能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用D. 綜合杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前利潤之比率E. 綜合杠桿系數(shù)能夠估計(jì)出銷售額變動對每股收益的影響7.資本結(jié)構(gòu)分析所指的資本包括（）A.長期債務(wù)B.優(yōu)先股C.普通股D.短期借款8.影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括（)A.預(yù)計(jì)收益水平B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)E.應(yīng)付賬款C經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D.舉債能力E. 企業(yè)的控制權(quán)三、判斷題1. 如果企業(yè)負(fù)債為零，沒有優(yōu)先股，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。（）2. 企業(yè)的產(chǎn)品售價(jià)和固定成本同時(shí)發(fā)生變化，經(jīng)營杠桿系數(shù)有可能不變。（）3. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之所

25、以存在是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營中有負(fù)債存在。（）4. 公司的總風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同作用的結(jié)果。（）5. 之所以產(chǎn)生經(jīng)營杠桿是由于固定成本的存在，而財(cái)務(wù)杠桿則僅來自于負(fù)債經(jīng)營。（）6. 經(jīng)營杠桿系數(shù)本身是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)變化的來源。（）7. 般而言，公司對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的控制程度相對大與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。（）8. 不同銷售水平上的經(jīng)營杠桿系數(shù)是不相同的。（）9. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相同但資本結(jié)構(gòu)不同的企業(yè)，其總價(jià)值是相等的。（）14.達(dá)到無差別點(diǎn)時(shí)，公司選擇何種資本結(jié)構(gòu)對每股收益沒有影響。（）17.由于利息支付免稅而股利支付不免稅，因此債務(wù)籌資成本一定低于股票籌資成本。參考答案：一、單項(xiàng)選擇題1. C2. A3. A4.

26、B5 . C6. C 7. C 8 . C 9. B 10 A 11. D 12. C二、多項(xiàng)選擇題1.BD2.ABCE3.ABCDE4 .ACE5 .ABC6. CDE7 .ABC8.ABCDE三、判斷題1. V2. V3. x4. V5. X6. x7. X8. V9. V10 V11. X四、計(jì)算題1. 某公司資本總額為 2000萬元，負(fù)債與權(quán)益資本各占 50%，債務(wù)的資本成本是10% ,普通股股數(shù)為50萬股。假定所得稅率為 50%，公司基期息稅前利潤為300萬元，計(jì)劃期息稅前利潤增長率為 20%。(1)計(jì)算公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；(2)計(jì)算計(jì)劃期普通股每股凈收益。2. 某企業(yè)年銷售額為 21

27、0萬元，息稅前利潤60萬元，變動成本率60% ;全部資本200 萬元，負(fù)債比率 40%，負(fù)債利率15%。試計(jì)算企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。3. 某公司年銷售額100萬元，變動成本率 70%，全部固定成本和費(fèi)用20萬元，總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負(fù)債率 40%，負(fù)債的平均成本 8%，假設(shè)所得稅率為 40%。該公司擬改變經(jīng)營計(jì)劃，追加投資 40萬元，每年固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降至 60%。(1) 所需資本以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算股權(quán)凈利率，經(jīng)營杠桿，財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)；(2) 所需資本以10%的利率借入，計(jì)算股權(quán)凈利率，經(jīng)營杠桿，財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)。4. ABC公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為 600萬元。公 司擬擴(kuò)大籌資規(guī)模，有兩種備選方案：一是增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價(jià)為