期貨最佳平倉

1、期貨平倉玄機(jī) 古代故事中講，南方樵夫上山砍柴時(shí)，如果被毒蛇咬了手指頭，一般都是當(dāng)機(jī)立斷砍掉被咬手指頭，否則待下山回家時(shí)可能中毒太深，甚至致死。以小損止大損，這就是生活中對止損的最樸素理解.在期貨交易中，如果投資者的一筆交易出現(xiàn)虧損，就應(yīng)該立即斬倉止損。在象棋中講究舍車保帥，在期貨交易中講究以受了傷的手指頭小損失來換取生命維持賬戶生存，期貨交易提倡“剩者為王”，而不是“勝者為王”，只有先活下來才有機(jī)會重整旗鼓，開立新頭寸。交易系統(tǒng)先規(guī)劃投資者在進(jìn)行期貨交易時(shí)，一般需要一個(gè)交易系統(tǒng)，俗稱進(jìn)行買賣的全盤計(jì)劃，至少在心理上存在。一個(gè)完整的交易系統(tǒng)包括：市場行情，解決何種期貨合約行情大小的問題；頭寸規(guī)模

2、，解決買賣多少期貨合約的問題；入市時(shí)機(jī)，解決何時(shí)進(jìn)入市場進(jìn)行合約買賣的問題；止損，解決如何處理虧損頭寸的問題；止盈，解決何時(shí)將賬面盈利轉(zhuǎn)化為實(shí)際盈利退出市場的問題；交易策略，解決如何買賣期貨合約的問題。這6個(gè)方面各有側(cè)重，是一個(gè)系統(tǒng)的整體。如果投資者在期貨交易前都沒有建立這樣一個(gè)交易系統(tǒng)，很可能在希望與恐懼作用下出現(xiàn)盲目操作。當(dāng)一筆投資出現(xiàn)盈利時(shí)，本應(yīng)該繼續(xù)充滿希望，卻擔(dān)心這些利潤會化為泡影而過早止盈；當(dāng)出現(xiàn)損失時(shí)，本應(yīng)該充滿恐懼及時(shí)止損，但卻充滿希望價(jià)格會很快反轉(zhuǎn)，結(jié)果一敗涂地。平倉時(shí)機(jī)平倉止損價(jià)位的設(shè)置與個(gè)人情況有關(guān)，但主要應(yīng)與市場正常波動(dòng)幅度相匹配。對于中長線交易者，止損價(jià)位應(yīng)以能夠承受

3、日常的價(jià)格波動(dòng)幅度為宜，這樣既可以避免頻繁地被動(dòng)止損，又可以確保在決策正確的前提下交易計(jì)劃能夠有效實(shí)施。資金止損資金止損無需任何特殊技巧，完全依照個(gè)人對虧損的承受程度而定。對于日內(nèi)交易者而言，資金止損是一種非常好的方法。比如，某投資者以100萬元本金進(jìn)行期貨交易。當(dāng)持有一筆期貨合約頭寸時(shí)，他可以確定自己一天內(nèi)最大的虧損幅度為5%，即如果判斷失誤，虧損達(dá)到5萬元時(shí)就無條件斬倉出場。也就是把虧損控制在自己可承受的范圍內(nèi)，最大限度維持賬戶內(nèi)本金的存在，以便為下一個(gè)更有利的機(jī)會保留可用的本錢。技術(shù)止損技術(shù)止損是將止損設(shè)置與技術(shù)分析相結(jié)合，剔除市場的隨機(jī)波動(dòng)之后，在關(guān)鍵的技術(shù)位進(jìn)行止損設(shè)定，避免虧損進(jìn)一

4、步擴(kuò)大。這一方法要求投資者有較強(qiáng)的技術(shù)分析能力和自制力。但技術(shù)指標(biāo)的選擇因人而異，主要的參照指標(biāo)有：重要的移動(dòng)平均線被突破或跌破；趨勢線的切線被突破或跌破；頭肩頂、雙頂或圓弧頂?shù)阮^部形態(tài)的頸線位被跌破，頭肩底、雙底或圓弧底等底部形態(tài)的頸線位被突破；上升通道的下軌被跌破，下降通道的上軌被突破；缺口的附近被跌破等等。比如，在上升通道的下軌買入后，等待上升趨勢結(jié)束再平倉，并將止損價(jià)位設(shè)在重要的移動(dòng)平均線附近。比方說，可以以價(jià)格突破或跌破5日均線或10日均線為止損點(diǎn)，或者跌破上升趨勢線與突破下跌趨勢線為止損點(diǎn)，或者跌破前期整理平臺的下邊線及突破前期整理平臺的上邊線為止損點(diǎn)等。例如，2007年8月30日

5、，某投資者根據(jù)移動(dòng)平均線系統(tǒng)提示，5日均線向上穿10日均線，隨即以上一交易日收盤價(jià)3435元/噸買入燃料油fu0712多單，同時(shí)，以4日均線下穿8日均線作為止損指令。自9月6日起，燃料油開始回調(diào)，連續(xù)低開高走，至9月10日，4日均線向下穿破8日均線，該投資者便根據(jù)之前確定的止損計(jì)劃在收盤附近以3403元/噸止損。此次止損，每手單止損(3403-3435)×10×1=-320元。獲利方法止盈是指賣出獲利平倉。期貨交易的止盈原則是貫徹“順勢而為”和“讓盈利持續(xù)發(fā)展”，投資者可以不斷上移止盈點(diǎn)。比如，投資者在上升通道中以3600元/噸的價(jià)格買入a0805合約若干手，確定止損位置是

6、3500元/噸，此后價(jià)格一路上漲，漲至4000元/噸時(shí)，確定止盈位置為3920元/噸。也就是說，如果a0805合約市場價(jià)格從4000元/噸下跌80個(gè)點(diǎn)至3920元/噸，就止盈平倉出來，如果下跌沒有超出限額或繼續(xù)上漲則繼續(xù)持有。同理，如果市場價(jià)格繼續(xù)上漲，則止盈點(diǎn)就相應(yīng)提高，直至本波行情發(fā)生明顯的趨勢改變。鎖倉并非最佳選擇鎖倉包括盈利鎖倉與虧損鎖倉。盈利鎖倉是指建立期貨合約頭寸后經(jīng)過一段時(shí)間持有而產(chǎn)生出一定數(shù)量的賬面盈利，在不平倉的情況下反向開立相同合約同等數(shù)量的新倉。虧損鎖倉是指建立期貨合約頭寸后經(jīng)過一段時(shí)間持有而產(chǎn)生出一定數(shù)量的賬面虧損，因不想把賬面虧損轉(zhuǎn)化為實(shí)際虧損，在不平倉的情況下反向開

7、立相同合約同等數(shù)量的新倉，企圖鎖定虧損數(shù)量。無數(shù)交易實(shí)踐證明，鎖倉并非一種明智的操作方法，虧損鎖倉更是如此。以下是某投資者雖然看對行情，但因?yàn)殒i倉反而遭受虧損的例子。2007年上半年，我國大豆產(chǎn)區(qū)天氣干旱導(dǎo)致大豆減產(chǎn)，該投資者根據(jù)減產(chǎn)導(dǎo)致供給減少、豬肉價(jià)格上漲必然增加對豆粕的需求進(jìn)而拉升其期貨價(jià)格，因此在2630元/噸的價(jià)位買入豆粕m0801合約。接連幾天的上漲后，豆粕期貨價(jià)格因國家宏觀調(diào)控政策而出現(xiàn)短暫下調(diào)，在其價(jià)位下調(diào)至2590元/噸時(shí)，該投資者不舍得止損掉被套的多單，就在2590元/噸的價(jià)位建立同樣數(shù)量的空單來進(jìn)行虧損鎖倉，其目的是不使虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。當(dāng)市場價(jià)格繼續(xù)下調(diào)至2541元/噸時(shí)

8、，該投資者依舊沒有采取任何行動(dòng)。當(dāng)豆粕價(jià)格開始上調(diào)至2654元/噸時(shí)，該投資者平倉掉了其所持有的多單，卻繼續(xù)持有同樣數(shù)量的空單。當(dāng)豆粕價(jià)格隨后一路上漲到2838元/噸時(shí)，該投資者最終不得不以較大的損失平倉掉其持有的全部空單。鎖倉的弊端在于，占用雙倍的保證金，降低了賬戶資金的使用效率，增加了投資成本。更為重要的是，鎖倉嚴(yán)重影響交易心態(tài)。由于雙向持倉，在解倉時(shí)會產(chǎn)生一定的心理負(fù)擔(dān)，難免瞻前顧后，無所適從。在期貨交易中，由于希望與恐懼的存在，使得投資者在止損與止盈問題上很難正確把握。投資者只有在充分認(rèn)識并熟練掌握方法技巧后，再加上心態(tài)的修煉，才可能成為期貨市場上的最終贏家。解讀期貨盤口的開平倉狀態(tài)

9、與股票不同，國內(nèi)期貨的成交量都是雙邊計(jì)算，因此成交量中即包含了買入量，也包含了賣出量，是單邊計(jì)算的兩倍。每筆成交都伴隨著成交量的增加，但持倉量卻有可能出現(xiàn)增加、不變和減少三種情況。在沒有合筆的 情況下，我們定義了雙開倉、雙平倉、多換手、空換手四種基本狀態(tài)。 雙開倉是指某筆成交中，開倉量等于現(xiàn)量，平倉量為零，持倉量增加，差值等于現(xiàn)量，表明多空雙方均增倉；雙平倉是指某筆成交中，開倉量等于零，平倉量為現(xiàn)量，持倉量減少，差值等于現(xiàn)量，表明多空雙方均減倉；若某筆成交中，開倉量和平倉量均等于現(xiàn)量的一半，持倉量不變，則表明多頭倉位和空頭倉位都未發(fā)生變化，只是部分倉位在多頭之間或空頭之間發(fā)生了轉(zhuǎn)移，結(jié)合內(nèi)外盤

10、的狀態(tài)，我們定義外盤時(shí)該筆成交的狀態(tài)為多換手，內(nèi)盤時(shí)為空換手。 若交易所數(shù)據(jù)有合筆情況，由于該筆成交有可能是以上四種基本狀態(tài)的一個(gè)組合，持倉量的變化與成交量的變化將會出現(xiàn)不一致。結(jié)合內(nèi)外盤狀態(tài)，我們又定義了多頭開倉、多頭平倉、空頭開倉、空頭平倉四種開平倉狀態(tài)。多頭開倉指持倉量增加，但持倉量的增加值小于現(xiàn)量，且為主動(dòng)買盤；空頭開倉指持倉量增加，但持倉量的增加值小于現(xiàn)量，且為主動(dòng)賣盤；多頭平倉指持倉量減少，但持倉量的增加值小于現(xiàn)量，且為主動(dòng)賣盤；空頭平倉指持倉量減少，但持倉量的增加值小于現(xiàn)量，且為主動(dòng)買盤。 每筆成交是多空雙方力量相互作用的結(jié)果，分析每筆成交的開平倉狀態(tài)，讀懂市場語言，是每個(gè)短線投

11、資人必修的功課。例如，價(jià)格上升，持倉量增加，表明多空雙方對后市有分歧，空頭并未有認(rèn)輸之意；而價(jià)格上升，持倉量卻減少，則表明價(jià)格上漲是由于空頭主動(dòng)平倉造成。反之，價(jià)格下跌，持倉量增加，表明多空雙方對后市有分歧，多頭并未有認(rèn)輸之意；而價(jià)格下跌，持倉量卻減少，則表明價(jià)格上漲是由于多頭主動(dòng)平倉造成。當(dāng)然，單筆成交中偶然性因素很多，一定時(shí)間周期內(nèi)的多空頭開平倉量統(tǒng)計(jì)值將會更有助于投資人進(jìn)行研判。把握最佳平倉機(jī)會轉(zhuǎn) 進(jìn)行外匯交易的時(shí)候，無論是開立頭寸（將手中的本幣換成其他的貨幣）、平倉（將手中的外幣換回本幣），還是止損（以求減少損失而及時(shí)平倉），都要面臨如何確定價(jià)格的問題。不恰當(dāng)?shù)馁I賣價(jià)格可能導(dǎo)致無法順應(yīng)

12、有利的走勢開立頭寸，還可能錯(cuò)過最佳的平倉機(jī)會，使利潤減少，甚至是由盈變虧。 因此如何確定最佳的買賣價(jià)格便成了人們在外匯交易中關(guān)注的熱點(diǎn)之一。 在外匯市場中匯價(jià)都是分階段，沿著一定的趨勢進(jìn)行波動(dòng)。我們可以從各種貨幣走勢圖中看到一系列價(jià)格的波峰和波谷。正是由這些波峰和波谷構(gòu)成了整個(gè)貨幣的價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨勢。這里引入兩個(gè)概念“支撐”和“阻擋”。 匯價(jià)運(yùn)動(dòng)中的波谷就是支撐，是某一個(gè)價(jià)格或是某一段價(jià)格區(qū)間。在支撐下方買方力量較強(qiáng)，所以一般情況下，匯價(jià)觸及支撐價(jià)位都會停止跌勢，回頭向上反彈，從而形成一個(gè)波谷。阻擋與支撐相反，在匯價(jià)圖表中表現(xiàn)為波峰。同理，在匯價(jià)的運(yùn)動(dòng)過程中，由于賣方的力量大于買方的力量，阻止了價(jià)

13、格的進(jìn)一步升勢，使得其轉(zhuǎn)而走跌，形成一端時(shí)間內(nèi)的臨時(shí)高點(diǎn)。 支撐價(jià)位和阻擋價(jià)位是如何形成的呢。通過匯價(jià)走勢圖可以看出，當(dāng)前的支撐價(jià)位或阻擋價(jià)位往往是某一歷史的支撐價(jià)位或阻擋價(jià)位，例如2000年6月歐元無法突破09600的關(guān)鍵價(jià)位調(diào)頭下跌，此價(jià)位又于今年1月阻擋了歐元的升勢；價(jià)格在某一區(qū)域停留時(shí)間越長，就越可能形成重要的支撐價(jià)位或阻擋價(jià)位；整數(shù)價(jià)位，如10000、1200000、05000等都可能成為支撐或阻擋價(jià)位；而支撐與阻擋又可以互換角色，重要的支撐價(jià)位一旦被突破后，就會改變?yōu)橹匾淖钃鮾r(jià)位；還有其它支撐或阻擋，如趨勢線的附近價(jià)位，50、黃金分割回調(diào)價(jià)位等。作為一般投資者可以自己分析，也可通

14、過各種權(quán)威媒介準(zhǔn)確地了解到各種貨幣的重要支撐或阻擋價(jià)位。 因此，我們就可以根據(jù)所掌握的支撐和阻擋確定入市價(jià)位。阻擋價(jià)位一旦突破后，就可能構(gòu)成買入頭寸的機(jī)會，而我們又可以在該價(jià)位的下方設(shè)置保護(hù)性止損指令，因?yàn)樵撟钃跻艳D(zhuǎn)變?yōu)橹蝺r(jià)位了；同樣道理我們可以將買入頭寸的委托價(jià)格設(shè)在支撐之上。當(dāng)所持頭寸的匯價(jià)升至阻擋價(jià)位時(shí)，可以平倉獲利退出，防止匯價(jià)遇阻擋回調(diào)；如匯價(jià)順勢上升突破阻擋時(shí)，我們還可再次開立頭寸，同上面所述的情況一致。 有時(shí)支撐與阻擋價(jià)位并不是一個(gè)準(zhǔn)確的價(jià)格，往往是一個(gè)價(jià)格區(qū)間，因此在設(shè)立委托價(jià)格時(shí)應(yīng)該讓出一定的點(diǎn)位。 了解到支撐和阻擋的重要后，還要時(shí)刻掌握市場的變動(dòng)情況，當(dāng)前匯價(jià)附近的各個(gè)支

15、撐和阻擋價(jià)位。進(jìn)行黃金交易的時(shí)候，無論是開立頭寸、平倉，還是止損，都要面臨如何確定價(jià)格的問題。不恰當(dāng)?shù)馁I賣價(jià)格可能導(dǎo)致無法順應(yīng)有利的走勢開立頭寸，還可能錯(cuò)過最佳的平倉機(jī)會，使利潤減少，甚至是由盈變虧。因此如何確定最佳的買賣價(jià)格便成了人們在黃金交易中關(guān)注的熱點(diǎn)之一。在黃金市場中金價(jià)都是分階段，沿著一定的趨勢進(jìn)行波動(dòng)。我們可以從不同時(shí)段的走勢圖中看到一系列價(jià)格的波峰和波谷。正是由這些波峰和波谷構(gòu)成了整個(gè)黃金的價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨勢。這里引入兩個(gè)概念“支撐”和“阻擋”。金價(jià)運(yùn)動(dòng)中的波谷就是支撐，是某一個(gè)價(jià)格或是某一段價(jià)格區(qū)間。在支撐下方買方力量較強(qiáng)，所以一般情況下，金價(jià)觸及支撐價(jià)位都會停止跌勢，回頭向上反彈，從而形成一個(gè)波谷。阻擋與支撐相反，在金價(jià)圖表中表現(xiàn)為波峰。同理，在金價(jià)的運(yùn)動(dòng)過程中，由于賣方的力量大于買方的力量，阻止了價(jià)格的進(jìn)一步升勢，使得其轉(zhuǎn)而走跌，形成一端時(shí)間內(nèi)的臨時(shí)高點(diǎn)。因此，我們就可以根據(jù)所掌握的支撐和阻擋確定入市價(jià)位。阻擋價(jià)位一旦突