銀企雙向選擇機制下的財務分析

1、銀企雙向選擇機制下的財務分析         【摘要】銀行和企業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟的兩個主體，既相互依存，又相互制約。企業(yè)經(jīng)營效率不高會制約銀行業(yè)務的運作；反之，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下，也會削弱支持企業(yè)生存發(fā)展的能力。因此，通過銀企雙向選擇機制的財務分析，使銀企雙方明確相互選擇的標準，是塑造銀企獨立產(chǎn)        【摘要】銀行和企業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟的兩個主體，既相互依存，又相互制約。企業(yè)經(jīng)營效率不高會制約銀行業(yè)務的運作；反之，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下

2、，也會削弱支持企業(yè)生存發(fā)展的能力。因此，通過銀企雙向選擇機制的財務分析，使銀企雙方明確相互選擇的標準，是塑造銀企獨立產(chǎn)權主體地位，實施產(chǎn)融一體化發(fā)展道路，加強銀企合作的基礎。 一、銀企關系所面臨的問題 我國傳統(tǒng)的銀企關系是國家銀行與國有企業(yè)之間的內(nèi)部性聯(lián)系，資金分配不存在市場交易特征。隨著市場經(jīng)濟體制改革的推進，國有銀行走向商業(yè)化，銀企關系發(fā)生劇烈變化，面臨兩大問題： 一是企業(yè)經(jīng)營效益不佳，資金周轉不暢，不能歸還貸款，從而制約銀行業(yè)務運作。在企業(yè)負債中，銀行為最大債權人，企業(yè)的巨額債務，加上企業(yè)償債能力差，直接激化了銀企矛盾。 二是銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量低下，削弱了支持企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的能力。因為企業(yè)債

3、臺高筑或大量拖欠銀行貸款本息，倒逼銀行不良資產(chǎn)猛增，直接削弱了銀行支持企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的能力。 市場經(jīng)濟體制下企業(yè)和銀行都是責、權、利對等的追求收益最大的理性經(jīng)濟人，銀企關系以市場為紐帶，通過“市場價格（利率）”機制，在尊重和維護交易規(guī)則的基礎上，實現(xiàn)其協(xié)調(diào)和運作。 二、新型銀企關系的基本特征 新型銀企關系表現(xiàn)為獨立自主、平等互利、相互選擇、規(guī)范經(jīng)營、融合生長五大基本特征。 （一）獨立自主 獨立自主強調(diào)必須承認市場活動的參與者是有其自身利益的經(jīng)濟法人，必須自主經(jīng)營，自擔風險，自負盈虧。不論是企業(yè)還是銀行，都是市場的參與者，必須確立其獨立自主的經(jīng)濟法人地位。 （二）平等互利 作為市場的成員，企業(yè)和銀

4、行的地位是平等的，而作為資金借貸的雙方，它們又是互利的。企業(yè)的生存和發(fā)展，離不開銀行資金的支持和各種服務；銀行各項業(yè)務的開展也離不開企業(yè)的需求。企業(yè)從銀行獲得資金，并得到銀行的各種服務，而銀行獲得利息及服務費收入。企業(yè)和銀行有各自相對獨立的經(jīng)濟利益。任何損害對方利益的行為，都是違背市場規(guī)律的。 （三）相互選擇 市場活動必須遵循平等自愿、雙向選擇的原則，這就要求銀企之間進行公平、自愿、機會均等的競爭，實現(xiàn)相互選擇。銀行不再承擔對一批固定客戶提供貸款的責任，而是選擇效益好、信譽高、有發(fā)展前途的企業(yè)作為自己的基本客戶。同時，企業(yè)也要選擇實力強勁、誠實信用、服務周到的銀行作為合作伙伴，以滿足對資金和各

5、種服務的需要。 （四）規(guī)范經(jīng)營 市場經(jīng)濟同時又是法制經(jīng)濟，各種利益主體在參與市場活動時，必須嚴格遵守其嚴密而完善的游戲規(guī)則，恪守誠實信用、公平競爭的商業(yè)道德，依法規(guī)范經(jīng)營。這是保證市場活動正常進行、避免混亂和無序、維護各市場主體的合法權益和維持他們之間正常關系的前提條件。 （五）融合生長 隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相互融合、相互滲透、混合生長。這是被歷史所證明的市場經(jīng)濟成長的一般規(guī)律。盡管世界上有些國家限制銀行業(yè)對工商業(yè)的直接投資和經(jīng)營，強調(diào)分業(yè)經(jīng)營，但金融業(yè)資本與產(chǎn)業(yè)資本的融合仍表現(xiàn)出強大的生命力。當今在世界上有影響的大型企業(yè)集團，一般都是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本聯(lián)姻，以產(chǎn)業(yè)為基礎

6、，以金融為核心，多功能、全方位發(fā)展的，金融產(chǎn)業(yè)集團有助于銀企雙重效益的實現(xiàn)。 三、銀企雙向選擇機制下銀行對企業(yè)的財務分析 20世紀70年代以來，西方商業(yè)銀行十分注重貸款市場的調(diào)查和預測。隨著我國貸款市場的變化，貸款管理日益重要，對銀行信貸人員的素質(zhì)要求已不是原先那種按貸款程序操作的操作型，而需要具有較高分析能力的信貸管理人員。 銀行放貸時主要對貸款企業(yè)進行三方面的財務分析。 （一）企業(yè)經(jīng)營成果和財務狀況的綜合分析 銀行對企業(yè)財務分析應在掌握分析依據(jù)、把握分析要點的基礎上，對貸款企業(yè)的經(jīng)營、財務狀況作出客觀、準確的評價，這也是對信貸員提出的最基本的要求。 1.審計報告、會計報表附注、年報中的“重

7、要事項”是銀行進行財務分析的依據(jù) 審計報告是審計專業(yè)人員對被審單位的財務報表出具的職業(yè)判斷。銀行可將審計報告作為分析公司經(jīng)營成果、財務狀況真實性的重要依據(jù)。了解審計報告的類型，掌握不同審計報告的區(qū)別，是正確應用審計報告進行財務分析的前提。審計報告有無保留意見審計報告、保留意見審計報告、拒絕表示意見審計報告、否定意見審計報告四種類型。信貸管理人員可通過審計報告中的關鍵詞來判斷企業(yè)被出具的是哪一類型的審計報告。無保留意見審計報告關鍵詞是“企業(yè)在所有重大方面都公允地反映了”；保留意見審計報告關鍵詞是“除有待確定之外，企業(yè)在所有重大方面都公允地反映了”；拒絕表示意見審計報告關鍵詞是“由于原因，無法發(fā)表

8、審計意見”，否定意見審計報告關鍵詞是“企業(yè)未能公允的反映”。如2006年審計人員由于無法查證st天橋來源于青鳥華光投資收益的可收回性，因此被出具拒絕表示意見審計報告。 會計報表附注是對會計報表的有關項目所作的解釋，包括公司基本情況、會計政策、稅收政策變動、關聯(lián)交易、會計報表主要項目注釋、其他事項。銀行通過會計報表附注可以客觀地判斷企業(yè)盈利增減變動的真實原因。如2007年1月1日起在上市公司施行的新企業(yè)會計準則和審計準則，對存貨管理取消“后進先出”法，一律采用“先進先出”法，如果企業(yè)原材料價格一直下降，則“先進先出法”將大幅度拉升成本，導致當期利潤的下降，但這并非企業(yè)主觀行為所導致，而是政策變動

9、所引起的。再如新稅法“兩稅合并”，內(nèi)、外資企業(yè)所得稅稅率統(tǒng)一下調(diào)為25%，這將大幅提高部分行業(yè)和上市公司的稅后凈利，同樣，當期利潤的上升也并不是企業(yè)主觀努力所致，而是稅收政策變化的結果。 年報中“重要事項”主要包括：（1）重大訴訟、仲裁事項。（2）報告期內(nèi)公司、公司董事及高級管理人員受監(jiān)管部門處罰的情況。（3）報告期內(nèi)公司控股股東變更，公司董事會換屆、改選或半數(shù)以上成員變動，公司總經(jīng)理變更，公司解聘、新聘董事會秘書的情況。（4）報告期內(nèi)公司收購及出售資產(chǎn)、吸收合并事項的情況。（5）重大關聯(lián)交易事項。（6）上市公司與控股股東在人員、資產(chǎn)、財務上的“三分開”情況。（7）托管、承包、租賃情況。（8）

10、市公司聘任、解聘會計師事務所情況。（9）其他重大合同（含擔保等）及其履行情況等。因為“重要事項”對公司正常持續(xù)經(jīng)營會產(chǎn)生重要影響，因此，銀行要重點關注。如科龍控股股東變更重要事項，導致顧雛軍通過高價買進低價賣出的關聯(lián)交易，侵占上市公司資金；ST猴王為其母公司猴王集團提供了3億元的貨款擔保重要事項，對ST猴王財務狀況產(chǎn)生重大影響。 2.會計報表分析是銀行進行財務分析的核心 銀行對企業(yè)會計報表分析，主要是通過計算資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、資本金利潤率、銷售利稅率、成本費用利潤率、銷售增長率、利潤增長率十大財務指標，借助于對比分析、結構分析、趨勢分析、比率分析等分析

11、方法，判斷企業(yè)財務狀況、經(jīng)營業(yè)績以及企業(yè)成長性。一個具有盈利能力、具備償債能力、具有發(fā)展?jié)摿Φ某砷L性企業(yè)是銀行的首選。 銀行還特別關注企業(yè)報表之間的勾稽關系，旨在判斷企業(yè)有無為取得銀行貸款而造假的可能?！百Y產(chǎn)負債股東權益（收入成本費用）”，這一等式揭示了資產(chǎn)負債表與利潤表之間的關系。收入與成本費用之差利潤并不是一個虛無的數(shù)字，它最終要表現(xiàn)為資產(chǎn)的增加或負債的減少。      3.銀行對宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)現(xiàn)狀及前景的分析 銀行從宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)現(xiàn)狀及前景分析企業(yè)在行業(yè)中所處的位置，也是銀行信貸分析的重要方面。如果一個企業(yè)的運行情況嚴重脫離宏觀經(jīng)濟運行狀況

12、和行業(yè)發(fā)展狀況，那么        3.銀行對宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)現(xiàn)狀及前景的分析 銀行從宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)現(xiàn)狀及前景分析企業(yè)在行業(yè)中所處的位置，也是銀行信貸分析的重要方面。如果一個企業(yè)的運行情況嚴重脫離宏觀經(jīng)濟運行狀況和行業(yè)發(fā)展狀況，那么，會計報表的真實性應受到特別關注。如在水產(chǎn)品行業(yè)競爭激烈，利潤率不斷降低的情況下，而藍田股份2000年農(nóng)副水產(chǎn)品收入約13億元，高于同業(yè)平均值約3倍，引起信貸分析者的重視。 4.銀行對企業(yè)進行現(xiàn)場分析 必要時，銀行可通過現(xiàn)場調(diào)查，判斷公司財務狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量情況。現(xiàn)場調(diào)查結

13、果是判斷會計報表真實程度、確定貸款或投資對象的核心依據(jù)。如銀廣廈2000年度會計報表顯示主營業(yè)務收入主要來源于向一家德國公司銷售萃取產(chǎn)品，通過現(xiàn)場調(diào)查（因特網(wǎng)），發(fā)現(xiàn)其主業(yè)是機械產(chǎn)品而非萃取產(chǎn)品，從而得出銀廣廈虛列收入，有造假行為的結論。 （二）定性與定量相結合的信用分析 影響企業(yè)財務狀況的很多因素是不可量化的，銀行為了避免貸款風險，保障貸款安全收回，在量化分析的基礎上進行定性信用分析。定性信用分析主要是對被分析企業(yè)的“性質(zhì)”要素進行評估的方法，通?？刹捎?C、5P、5W方法。5C指貸款人的品德Character、能力capacity、資本Capital、擔保Collateral和環(huán)境條件Co

14、ndition。5P指貸款人People、借款的Purpose、還款能力Payment、還款保障Protection和貸款展望Prospective。5W指銀行對貸款企業(yè)信用風險分析、借款人是誰Who?為何借款Why?借款人以什么作擔任What?何時還款When？怎樣還款How? （三）貸款五級分類風險管理 中國人民銀行制定的貸款風險分類指導原則將貸款按風險程度分為五類，即正常、關注、次級、可疑、損失類。其特點是以借款人最終償還能力確定貸款風險，對五類貸款實行分層控制，銀行針對貸款的不同形式，有的放矢地采取防范和化解措施，特別是明確了各項還款來源的主次地位，突出了主營收入為第一還款來源的地位。

15、因此，銀行特別是信貸管理人員會借助對企業(yè)經(jīng)營成果、財務狀況的綜合分析，關注借款人的經(jīng)營、管理、財務狀況和實際償還貸款的能力，以加強貸款管理。 四、銀企雙向選擇機制下企業(yè)對銀行的財務分析 企業(yè)衡量銀行的優(yōu)劣和對銀行的選擇可以通過銀行資本充足性、銀行表外業(yè)務及銀行報表三方面進行財務分析。 （一）銀行資本充足性財務分析 企業(yè)在選擇銀行時，應著重分析銀行財務狀況，用從量向質(zhì)轉化的觀念去看待銀行，即根據(jù)資產(chǎn)風險管理原則，對銀行的資本充足性進行分析。按照國際巴賽爾協(xié)議規(guī)定的標準，資本充足率=核心資本/風險資產(chǎn)總額4%，或資本充足率=資本總額/風險資產(chǎn)總額8%。資本充足率過大，說明資本不能被充分利用，影響利

16、潤水平；比率過小說明資本量太小，負債或借入資金過大，影響銀行信譽。 （二）銀行表外業(yè)務財務分析 銀行表外業(yè)務主要指賬外資產(chǎn)。有時，銀行為了逃避貸款規(guī)?？刂坪捅壤刂苹虺鲇谀承┰?，將發(fā)放的部分貸款不反映在資產(chǎn)負債表內(nèi)。雖然巴賽爾協(xié)議列舉的表外項目有些在我國銀行并不存在，但其中一類重要的表外項目，即巴賽爾協(xié)議所稱的“貸款的替代形式”在我國同樣面臨。如負債的普通擔保、銀行承兌擔保和可為貸款及證券提供擔保的備用信用證。擔保、承兌和備用信用證對銀行來說是或有負債，也可以說是或有資產(chǎn)，巴賽爾協(xié)議將這類業(yè)務的信用風險轉換系數(shù)定為100%，可見其風險很大。要真實衡量我國銀行的資本充足率，就必須將這些表外業(yè)務考慮進去。 （三）銀行報表分析 針對商業(yè)銀行的各種報表，企業(yè)在確定其所計算的比率和其他指標時，一定要有所指向，這是運用各種數(shù)據(jù)的前提。如對商業(yè)銀行的未來趨勢分析，企業(yè)財務人員應以某個商業(yè)銀行的歷史資料對比該商業(yè)銀行以往年度的做法，來觀察和分析比率指標的變化，從而對商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況和財務管理水平作出鑒定。再如，當某個商業(yè)銀行的財務報表進行分析的結果達不到公平的評價和鑒定該商業(yè)銀行經(jīng)營狀況的目的時，還需要把該商業(yè)銀行的主要財務指標與該商業(yè)銀行所屬的全行業(yè)的平均指標進行對比分析，通過這種與全行業(yè)有關指標的對比分析，可以相對準確地判斷該商業(yè)銀行經(jīng)營的好壞，