股票基本分析3所有者權(quán)益分析

1、股票基本分析3所有者權(quán)益分析所有者權(quán)益分析 除了利潤表分析以外，還可以對(duì)公司的所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）情況進(jìn)行分析，目的為：1. 得出凈資產(chǎn)收益率（ROE)與市凈率(PB）等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)。2. 了解該公司的股票增發(fā)與股票分紅的基本政策思路。所有者權(quán)益構(gòu)成所有者權(quán)益股本增加-轉(zhuǎn)送股，增加-股權(quán)激勵(lì)資本公積增加-股權(quán)激勵(lì)減少轉(zhuǎn)股盈余公積+未分配利潤增加利潤轉(zhuǎn)入減少分紅所有者權(quán)益匯總分析 分析公司歷年的所有者權(quán)益變動(dòng)情況，但是否成持續(xù)擴(kuò)大趨勢。 分析公司所有者權(quán)益的構(gòu)成情況，看股本、資本公積、盈余+未分配，這三項(xiàng)分別占所有者權(quán)益的比重多少。 所有者權(quán)益匯總數(shù)據(jù)所有者權(quán)益匯總數(shù)據(jù)解讀 從上表可以看出，截止

2、2014年，恒瑞醫(yī)藥的所有者權(quán)益為80億元。 從2006-2014年，所有者權(quán)益總額按20%的速度持續(xù)增長。 其中，20%為股本，6%為資本公積，4%為少數(shù)股東權(quán)益，剩下70%為盈余公積與未分配利潤。 股本變動(dòng)情況分析 對(duì)公司的歷年股本變動(dòng)情況進(jìn)行分析，找出其變化的原因。 增加股本原因： 增發(fā)，定向增發(fā)，送股，轉(zhuǎn)股，員工股權(quán)激勵(lì) 減少股本原因： 股份回購 股本變化數(shù)據(jù)股本變動(dòng)分析 從上表可以看出，該公司每個(gè)三年有一次高轉(zhuǎn)送，例如2011年與2015年。 每次高轉(zhuǎn)送前一年，該公司會(huì)推出股權(quán)激勵(lì)措施，例如2010年與2014年。 按以上規(guī)律，該公司2016-2018年可能維持10送1，但到了201

3、9年可能會(huì)有一次高轉(zhuǎn)送題材。資本公積變動(dòng)分析 資本公積的變動(dòng)主要與上述股本變動(dòng)相關(guān)。 增發(fā)、員工股權(quán)激勵(lì)- 資本公積變化？ 送股 -資本公積變化？ 轉(zhuǎn)股 -資本公積變化？ 資本公積變動(dòng)分析 資本公積的變動(dòng)主要與上述股本變動(dòng)相關(guān)。 增發(fā)、員工股權(quán)激勵(lì)- 資本公積增加 送股 -資本公積不變 轉(zhuǎn)股 -資本公積減少 資本公積變動(dòng)資本公積變動(dòng)說明 從上表可以看出，該公司每隔3年一次轉(zhuǎn)股。 在3年一次的轉(zhuǎn)股過程中，前一年通過股權(quán)激勵(lì)擴(kuò)充資本公積，后一年通過轉(zhuǎn)股，減少資本公積。盈余+未分配 變動(dòng)說明 增加： 本年利潤轉(zhuǎn)入 減少： 送股，分紅 （不包括轉(zhuǎn)股）盈余公積+未分配利潤盈余公積+未分配利潤 說明 從上表可以看出，該公司的盈余公積+未分配利潤持續(xù)增長。 增長的原因主要是該公司利潤持續(xù)增長，并轉(zhuǎn)入未分配利潤。 公司當(dāng)年利潤的20%用于分紅，分紅