第五章匯率制度及外匯管制

1、第五章第五章 匯率制度與外匯管制匯率制度與外匯管制任何一筆國際間交易都離不開貨幣兌換，那么以什么任何一筆國際間交易都離不開貨幣兌換，那么以什么匯率兌換就是人們普遍關(guān)心的問題。匯率兌換就是人們普遍關(guān)心的問題。如果匯率固定不變，人們就不用擔(dān)心匯率風(fēng)險(xiǎn)，可政如果匯率固定不變，人們就不用擔(dān)心匯率風(fēng)險(xiǎn)，可政府將因此付出高昂的控制成本；而如果匯率能夠自府將因此付出高昂的控制成本；而如果匯率能夠自由變化，則跨國貿(mào)易和投資都要面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。由變化，則跨國貿(mào)易和投資都要面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)?？梢?，一國政府對(duì)匯率的安排是至關(guān)重要的，匯率制可見，一國政府對(duì)匯率的安排是至關(guān)重要的，匯率制度的選擇是各國宏觀金融政策的重要組成部

2、分。度的選擇是各國宏觀金融政策的重要組成部分。第一節(jié)第一節(jié) 匯率制度匯率制度第二節(jié)第二節(jié) 外匯管制外匯管制第三節(jié)第三節(jié) 貨幣自由兌換問題貨幣自由兌換問題第一節(jié)第一節(jié) 匯率制度匯率制度一、匯率制度的定義一、匯率制度的定義 匯率制度（匯率制度（Exchange Rate System），又稱匯率安排），又稱匯率安排（Exchange Rate Arrangement），是指一國貨幣當(dāng)），是指一國貨幣當(dāng)局對(duì)匯率變動(dòng)的基本方式所作出的一系列安排或規(guī)局對(duì)匯率變動(dòng)的基本方式所作出的一系列安排或規(guī)定。定。按照匯率變動(dòng)的幅度，匯率制度可以簡單分為固定匯按照匯率變動(dòng)的幅度，匯率制度可以簡單分為固定匯率制和浮動(dòng)匯

3、率制兩種。更具體的分類如下：率制和浮動(dòng)匯率制兩種。更具體的分類如下：匯率制度匯率制度固定匯率制固定匯率制浮動(dòng)匯率浮動(dòng)匯率制制金本位下的固定匯率制金本位下的固定匯率制布雷頓森林體系下的固定匯率制布雷頓森林體系下的固定匯率制政府是否干預(yù)：清潔浮動(dòng)和骯臟浮動(dòng)政府是否干預(yù)：清潔浮動(dòng)和骯臟浮動(dòng)浮動(dòng)方式：單獨(dú)浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)浮動(dòng)方式：單獨(dú)浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)二、固定匯率制二、固定匯率制（一）定義（一）定義固定匯率制（固定匯率制（Fixed Exchange Rate System）是指政府）是指政府運(yùn)用行政或法律手段維持本國貨幣與某種參照物（運(yùn)用行政或法律手段維持本國貨幣與某種參照物（黃金、某外國貨幣或某籃子貨幣

4、）之間的比價(jià)黃金、某外國貨幣或某籃子貨幣）之間的比價(jià)基本基本固定固定的匯率制度。的匯率制度。注意：注意：固定不是一成不變，而是只允許匯率圍繞某設(shè)固定不是一成不變，而是只允許匯率圍繞某設(shè)定的比價(jià)在定的比價(jià)在很小的范圍很小的范圍內(nèi)上下波動(dòng)。內(nèi)上下波動(dòng)。傳統(tǒng)的固定匯率制有兩種：金本位下的固定匯率制和傳統(tǒng)的固定匯率制有兩種：金本位下的固定匯率制和布雷頓森林體系下的固定匯率制布雷頓森林體系下的固定匯率制（二）金本位下的固定匯率制（二）金本位下的固定匯率制 金本位時(shí)期各國都規(guī)定了本國貨幣對(duì)應(yīng)的含金量，此金本位時(shí)期各國都規(guī)定了本國貨幣對(duì)應(yīng)的含金量，此時(shí)的匯率就由各國貨幣對(duì)應(yīng)的含金量之比決定，只時(shí)的匯率就由各

5、國貨幣對(duì)應(yīng)的含金量之比決定，只要含金量不變，各國間的匯率自然也就保持不變。要含金量不變，各國間的匯率自然也就保持不變。例：本國政府規(guī)定例：本國政府規(guī)定1單位本幣單位本幣1盎司黃金盎司黃金，外國政府，外國政府規(guī)定規(guī)定1單位外幣單位外幣2盎司黃金盎司黃金，那么本幣與外幣之間，那么本幣與外幣之間的匯率如何表示？的匯率如何表示？1單位外幣單位外幣 2單位本幣單位本幣 該式表明：該式表明：1單位外幣所含黃金量單位外幣所含黃金量2單位本幣所含黃單位本幣所含黃金量，即等式兩邊的貨幣對(duì)應(yīng)的鑄幣量是相等，我金量，即等式兩邊的貨幣對(duì)應(yīng)的鑄幣量是相等，我們稱此時(shí)的匯率滿足們稱此時(shí)的匯率滿足鑄幣平價(jià)鑄幣平價(jià)。19世紀(jì)

6、后期至第一次世界大戰(zhàn)期間，是金本位下固定世紀(jì)后期至第一次世界大戰(zhàn)期間，是金本位下固定匯率制度的全盛時(shí)期。匯率制度的全盛時(shí)期。（三）布雷頓森林體系下的固定匯率制（三）布雷頓森林體系下的固定匯率制布雷頓森林體系下的固定匯率制是依據(jù)布雷頓森林體系下的固定匯率制是依據(jù)1944年年7月通月通過的過的“布雷頓森林協(xié)定布雷頓森林協(xié)定”建立的，是一種以建立的，是一種以美元和黃美元和黃金為雙本位金為雙本位的的強(qiáng)制性強(qiáng)制性固定匯率制度。在這種制度下固定匯率制度。在這種制度下，只有美元和黃金可以作為國際支付貨幣。，只有美元和黃金可以作為國際支付貨幣。該制度的特點(diǎn)可概括為：雙掛鉤、一固定、上下限、該制度的特點(diǎn)可概括為

7、：雙掛鉤、一固定、上下限、政府干預(yù)政府干預(yù)雙掛鉤：雙掛鉤：l 美元和黃金掛鉤（美元和黃金掛鉤（35美元美元1盎司黃金），此時(shí)由盎司黃金），此時(shí)由美國政府承擔(dān)按此價(jià)兌換黃金的義務(wù)。美國政府承擔(dān)按此價(jià)兌換黃金的義務(wù)。l 各國貨幣與美元掛鉤，即各國貨幣以協(xié)定的匯率與各國貨幣與美元掛鉤，即各國貨幣以協(xié)定的匯率與美元進(jìn)行兌換。美元進(jìn)行兌換。一固定：各國貨幣與美元間的匯率是事先確定的，一一固定：各國貨幣與美元間的匯率是事先確定的，一旦確定不能隨意改變。只有當(dāng)國際收支發(fā)生根本性旦確定不能隨意改變。只有當(dāng)國際收支發(fā)生根本性失衡時(shí)，才允許調(diào)整匯率以彌補(bǔ)失衡。失衡時(shí)，才允許調(diào)整匯率以彌補(bǔ)失衡。 由于這種固由于這種

8、固定匯率是被強(qiáng)制執(zhí)行的，因此被稱為定匯率是被強(qiáng)制執(zhí)行的，因此被稱為法定平價(jià)法定平價(jià)。上下限：匯率波動(dòng)的幅度不能超過平價(jià)的上下限：匯率波動(dòng)的幅度不能超過平價(jià)的1%，1971年擴(kuò)大到年擴(kuò)大到2.25%。政府干預(yù)：當(dāng)外匯市場匯率波動(dòng)超過上下限時(shí)，各國政府干預(yù)：當(dāng)外匯市場匯率波動(dòng)超過上下限時(shí)，各國中央銀行有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)，使匯率變動(dòng)幅度控制在中央銀行有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)，使匯率變動(dòng)幅度控制在規(guī)定的上下限內(nèi)。規(guī)定的上下限內(nèi)。但是好景不長，隨著國際貿(mào)易量的劇增，美元的發(fā)行但是好景不長，隨著國際貿(mào)易量的劇增，美元的發(fā)行量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了對(duì)應(yīng)的黃金儲(chǔ)備，量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了對(duì)應(yīng)的黃金儲(chǔ)備，人們逐漸對(duì)美元失人們逐漸對(duì)美元失去信心，各

9、地黃金換購狂潮不斷；而此時(shí)，歐日經(jīng)去信心，各地黃金換購狂潮不斷；而此時(shí)，歐日經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也開始動(dòng)搖美國的霸主地位。濟(jì)的復(fù)蘇也開始動(dòng)搖美國的霸主地位。1973年，布年，布雷頓森林體系最終徹底瓦解。雷頓森林體系最終徹底瓦解。（四）兩種固定匯率制的比較（四）兩種固定匯率制的比較1 1、相同點(diǎn)：、相同點(diǎn)：（1 1）都與黃金掛鉤都與黃金掛鉤（2 2）都允許匯率圍繞平價(jià)微幅波動(dòng)）都允許匯率圍繞平價(jià)微幅波動(dòng)2 2、不同點(diǎn)：、不同點(diǎn)：（1 1）金本位下的固定匯率制對(duì)應(yīng)）金本位下的固定匯率制對(duì)應(yīng)鑄幣平價(jià)鑄幣平價(jià)，是由各國，是由各國自行規(guī)定貨幣含金量從而自行規(guī)定貨幣含金量從而自動(dòng)自動(dòng)形成的平價(jià)；而布雷形成的平價(jià)；而

10、布雷頓森林體系下的固定匯率制對(duì)應(yīng)頓森林體系下的固定匯率制對(duì)應(yīng)法定平價(jià)法定平價(jià)，是通過，是通過國際間的協(xié)議（布雷頓森林協(xié)定）國際間的協(xié)議（布雷頓森林協(xié)定）人為人為建立起來的。建立起來的。 （2 2）在金本位制度下，各國貨幣的鑄幣平價(jià)一般不會(huì)）在金本位制度下，各國貨幣的鑄幣平價(jià)一般不會(huì)變動(dòng)；而在布雷頓森林體系下，各國貨幣的法定平變動(dòng)；而在布雷頓森林體系下，各國貨幣的法定平價(jià)則是可以調(diào)整的。價(jià)則是可以調(diào)整的。（五）現(xiàn)行的固定匯率制（五）現(xiàn)行的固定匯率制1973年布雷頓森林體系瓦解之后，貨幣性黃金退出歷年布雷頓森林體系瓦解之后，貨幣性黃金退出歷史舞臺(tái)?，F(xiàn)在實(shí)行固定匯率制的國家已不再規(guī)定本史舞臺(tái)。現(xiàn)在實(shí)

11、行固定匯率制的國家已不再規(guī)定本幣的含金量，也不存在統(tǒng)一的協(xié)定確定各種貨幣之幣的含金量，也不存在統(tǒng)一的協(xié)定確定各種貨幣之間比價(jià)，而是自行規(guī)定本幣與間比價(jià)，而是自行規(guī)定本幣與某種外幣或某一籃子某種外幣或某一籃子貨幣貨幣的固定比價(jià)。的固定比價(jià)。因此，現(xiàn)在實(shí)行固定匯率制的國家，其貨幣除了和選因此，現(xiàn)在實(shí)行固定匯率制的國家，其貨幣除了和選定的外幣或貨幣籃子之間保持固定比價(jià)之外，和其定的外幣或貨幣籃子之間保持固定比價(jià)之外，和其它貨幣之間的匯率是會(huì)變化的，這就與傳統(tǒng)的固定它貨幣之間的匯率是會(huì)變化的，這就與傳統(tǒng)的固定匯率制有了根本區(qū)別。匯率制有了根本區(qū)別。三、浮動(dòng)匯率制三、浮動(dòng)匯率制（一）定義（一）定義浮動(dòng)匯

12、率制（浮動(dòng)匯率制（Floating Exchange Rate System）是指一）是指一國政府對(duì)本幣與外幣之間的匯率不加以固定，匯率國政府對(duì)本幣與外幣之間的匯率不加以固定，匯率由外匯市場供求決定的匯率制度。由外匯市場供求決定的匯率制度。1973年隨著布雷頓森林體系的瓦解，各主要西方國家年隨著布雷頓森林體系的瓦解，各主要西方國家開始陸續(xù)采用浮動(dòng)匯率制。開始陸續(xù)采用浮動(dòng)匯率制。（二）浮動(dòng)匯率制的分類（二）浮動(dòng)匯率制的分類1、按照政府是否對(duì)外匯市場進(jìn)行干預(yù)：清潔浮動(dòng)和、按照政府是否對(duì)外匯市場進(jìn)行干預(yù)：清潔浮動(dòng)和骯臟浮動(dòng)骯臟浮動(dòng)（1）清潔浮動(dòng)（）清潔浮動(dòng)（clean floating）：也稱自由浮

13、動(dòng)（）：也稱自由浮動(dòng)（free floating），是指匯率），是指匯率完全完全由外匯供求決定，政由外匯供求決定，政府不采取任何措施進(jìn)行干預(yù)。府不采取任何措施進(jìn)行干預(yù)。由于這種純粹的浮動(dòng)匯率制極易造成匯率劇烈波動(dòng)，由于這種純粹的浮動(dòng)匯率制極易造成匯率劇烈波動(dòng)，引發(fā)過度投機(jī)和市場秩序的混亂，因此實(shí)際上極少引發(fā)過度投機(jī)和市場秩序的混亂，因此實(shí)際上極少國家采用。國家采用。（2）骯臟浮動(dòng)（）骯臟浮動(dòng)（dirty floating）：也稱管理浮動(dòng)（）：也稱管理浮動(dòng)（managed floating），是指政府對(duì)外匯市場直接或間），是指政府對(duì)外匯市場直接或間接進(jìn)行干預(yù)，使匯率不至于劇烈波動(dòng)，此時(shí)的匯率接進(jìn)

14、行干預(yù)，使匯率不至于劇烈波動(dòng)，此時(shí)的匯率由市場供求和政府干預(yù)共同決定。由市場供求和政府干預(yù)共同決定。2、按浮動(dòng)方式：單獨(dú)浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)、按浮動(dòng)方式：單獨(dú)浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)（1）單獨(dú)浮動(dòng)（）單獨(dú)浮動(dòng)（independent floating）：是指一國）：是指一國貨幣不與其他任何國家的貨幣發(fā)生固定聯(lián)系，其匯貨幣不與其他任何國家的貨幣發(fā)生固定聯(lián)系，其匯率根據(jù)外匯供求自行調(diào)整，如美、英、日等發(fā)達(dá)國率根據(jù)外匯供求自行調(diào)整，如美、英、日等發(fā)達(dá)國家都采用這種浮動(dòng)方式。家都采用這種浮動(dòng)方式。（2）聯(lián)合浮動(dòng)（）聯(lián)合浮動(dòng)（joint floating）：是指由若干個(gè)國家）：是指由若干個(gè)國家組成貨幣集團(tuán)，集團(tuán)內(nèi)各成員

15、國的貨幣相互之間實(shí)組成貨幣集團(tuán)，集團(tuán)內(nèi)各成員國的貨幣相互之間實(shí)行固定匯率，而對(duì)集團(tuán)外國家則實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)。這行固定匯率，而對(duì)集團(tuán)外國家則實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)。這是一種介于固定匯率和浮動(dòng)匯率制之間的混合匯率是一種介于固定匯率和浮動(dòng)匯率制之間的混合匯率制度。制度?，F(xiàn)在的歐元區(qū)國家在歐元區(qū)成立之前就采用這種聯(lián)合現(xiàn)在的歐元區(qū)國家在歐元區(qū)成立之前就采用這種聯(lián)合浮動(dòng)的方式。浮動(dòng)的方式。四、國際貨幣基金組織對(duì)匯率制度的分類四、國際貨幣基金組織對(duì)匯率制度的分類IMF按照從完全固定到完全浮動(dòng)的順序?qū)R率制度分成按照從完全固定到完全浮動(dòng)的順序?qū)R率制度分成了以下八類：了以下八類：1、無法定貨幣的匯率制：實(shí)行這種匯率制的國家

16、沒有、無法定貨幣的匯率制：實(shí)行這種匯率制的國家沒有自己的貨幣，而是將另一國貨幣作為法定貨幣在本自己的貨幣，而是將另一國貨幣作為法定貨幣在本國境內(nèi)流通。國境內(nèi)流通。例：巴拿馬將美元作為法定貨幣并在巴拿馬境內(nèi)自由例：巴拿馬將美元作為法定貨幣并在巴拿馬境內(nèi)自由流通流通2、貨幣局制度：是指在法律中明確規(guī)定本國貨幣按固、貨幣局制度：是指在法律中明確規(guī)定本國貨幣按固定匯率兌換某種特定的外幣（錨貨幣），且本幣的定匯率兌換某種特定的外幣（錨貨幣），且本幣的發(fā)行受制于該種外幣儲(chǔ)備的匯率制度。實(shí)行這種制發(fā)行受制于該種外幣儲(chǔ)備的匯率制度。實(shí)行這種制度的國家不設(shè)中央銀行，而是設(shè)立專門的貨幣局來度的國家不設(shè)中央銀行，而

17、是設(shè)立專門的貨幣局來管理貨幣發(fā)行。管理貨幣發(fā)行。例：香港實(shí)行的就是貨幣局制度，香港的金融管理局例：香港實(shí)行的就是貨幣局制度，香港的金融管理局（貨幣局）專門設(shè)立了外匯基金，并遵循以下發(fā)鈔（貨幣局）專門設(shè)立了外匯基金，并遵循以下發(fā)鈔原則：原則：（1）發(fā)鈔行在發(fā)行港幣時(shí)，必須按）發(fā)鈔行在發(fā)行港幣時(shí)，必須按1美元美元7.8港幣的港幣的固定匯率向外匯基金繳納固定匯率向外匯基金繳納100%的美元作為發(fā)行準(zhǔn)備的美元作為發(fā)行準(zhǔn)備；發(fā)鈔行收回港幣時(shí)，也必須以同樣的比價(jià)用港幣；發(fā)鈔行收回港幣時(shí)，也必須以同樣的比價(jià)用港幣向外匯基金換回美元；向外匯基金換回美元；（2）其他銀行向發(fā)鈔行兌換港幣或者普通客戶與銀）其他銀行

18、向發(fā)鈔行兌換港幣或者普通客戶與銀行進(jìn)行港幣與美元的兌換時(shí)則可以使用市場匯率。行進(jìn)行港幣與美元的兌換時(shí)則可以使用市場匯率。3、固定釘住制：將本國貨幣按固定匯率盯住一種主、固定釘住制：將本國貨幣按固定匯率盯住一種主要貨幣或一籃子貨幣，匯率圍繞中心匯率上下波幅要貨幣或一籃子貨幣，匯率圍繞中心匯率上下波幅不超過不超過1%，如如2005年匯改前的中國（釘住年匯改前的中國（釘住8.27）。4、水平帶內(nèi)釘住制：本國貨幣的價(jià)值圍繞固定匯率、水平帶內(nèi)釘住制：本國貨幣的價(jià)值圍繞固定匯率上下波動(dòng)，波動(dòng)范圍可大于上下波動(dòng)，波動(dòng)范圍可大于1%，如冰島如冰島。5、爬行釘住制：一國參照通貨膨脹等經(jīng)濟(jì)因素，允、爬行釘住制：一

19、國參照通貨膨脹等經(jīng)濟(jì)因素，允許本幣在較小幅度（不超過許本幣在較小幅度（不超過1%）內(nèi)進(jìn)行升值或貶值）內(nèi)進(jìn)行升值或貶值。如匯改后的中國。如匯改后的中國。6、爬行帶內(nèi)浮動(dòng)制：是爬行釘住制的一種典型情況、爬行帶內(nèi)浮動(dòng)制：是爬行釘住制的一種典型情況，這種制度的匯率調(diào)整更為頻繁且允許波動(dòng)的幅度，這種制度的匯率調(diào)整更為頻繁且允許波動(dòng)的幅度較大（超過較大（超過1%），從而形成明顯的爬行帶。），從而形成明顯的爬行帶。我國目我國目前正在朝該制度過渡。前正在朝該制度過渡。7、骯臟浮動(dòng)制：貨幣行政當(dāng)局并不事先宣布匯率目、骯臟浮動(dòng)制：貨幣行政當(dāng)局并不事先宣布匯率目標(biāo)，而是通過干預(yù)外匯市場來影響匯率的變動(dòng)，標(biāo)，而是通過

20、干預(yù)外匯市場來影響匯率的變動(dòng)，如如新加坡、泰國、馬拉西亞等新加坡、泰國、馬拉西亞等。8、自由浮動(dòng)匯率制：、自由浮動(dòng)匯率制：如美國、日本。如美國、日本。在上述在上述8種分類中，種分類中，13類屬于類屬于“固定匯率制固定匯率制”；47類屬于類屬于“有管理的浮動(dòng)匯率制有管理的浮動(dòng)匯率制”；8類屬于類屬于“浮動(dòng)匯率浮動(dòng)匯率制制”。五、固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的利弊分析五、固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的利弊分析（一）固定匯率制的利弊分析（一）固定匯率制的利弊分析1、優(yōu)點(diǎn)：、優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于國際貿(mào)易中匯率風(fēng)險(xiǎn)的控制）有利于國際貿(mào)易中匯率風(fēng)險(xiǎn)的控制（2）貨幣供給受制于匯率水平，不容易引起通貨膨）貨幣供給受制于匯率

21、水平，不容易引起通貨膨脹脹2、缺點(diǎn)、缺點(diǎn)（1）政府控制匯率的政策成本高昂）政府控制匯率的政策成本高昂（2）貨幣政策受制于固定匯率制，從而喪失貨幣政）貨幣政策受制于固定匯率制，從而喪失貨幣政策的獨(dú)立性。策的獨(dú)立性。（3）國際收支的失衡無法依靠匯率自由變化來自動(dòng)）國際收支的失衡無法依靠匯率自由變化來自動(dòng)調(diào)節(jié)，容易引發(fā)長期巨額失衡。調(diào)節(jié)，容易引發(fā)長期巨額失衡。（二）浮動(dòng)匯率制度的利弊分析（二）浮動(dòng)匯率制度的利弊分析1、優(yōu)點(diǎn)：、優(yōu)點(diǎn)：（1）政府不需要付出高昂的控制成本）政府不需要付出高昂的控制成本（2）貨幣政策的自主性強(qiáng)）貨幣政策的自主性強(qiáng)（3）匯率變化能自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支失衡）匯率變化能自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收

22、支失衡2、缺點(diǎn)：、缺點(diǎn)：（1）任何國際間交易都將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，從而增加）任何國際間交易都將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，從而增加了控制風(fēng)險(xiǎn)的成本了控制風(fēng)險(xiǎn)的成本（2）外匯市場投機(jī)活動(dòng)頻繁，在市場機(jī)制不健全時(shí)）外匯市場投機(jī)活動(dòng)頻繁，在市場機(jī)制不健全時(shí)可能因?yàn)檫^度投機(jī)造成市場秩序混亂?？赡芤?yàn)檫^度投機(jī)造成市場秩序混亂?？梢姡潭▍R率制和浮動(dòng)匯率制各有利弊得失，一國可見，固定匯率制和浮動(dòng)匯率制各有利弊得失，一國在選擇匯率制度時(shí)應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況選擇適合自身發(fā)在選擇匯率制度時(shí)應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況選擇適合自身發(fā)展的匯率制度。展的匯率制度。六、我國的匯率制度六、我國的匯率制度2005年之前，我國實(shí)行釘住美元的固定匯率制，匯率年之前

23、，我國實(shí)行釘住美元的固定匯率制，匯率長期保持在：長期保持在：1美元美元8.27元。元。2005年年7月月1日，我國進(jìn)行匯率制度改革，開始實(shí)行以日，我國進(jìn)行匯率制度改革，開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的市場供求為基礎(chǔ)的有管理浮動(dòng)匯率制有管理浮動(dòng)匯率制。關(guān)于匯率變。關(guān)于匯率變化幅度的安排經(jīng)歷了幾次變革：化幅度的安排經(jīng)歷了幾次變革：2005年年7月月1日：允許匯率每日在前一日基礎(chǔ)上浮動(dòng)日：允許匯率每日在前一日基礎(chǔ)上浮動(dòng)0.3%2007年年5月月21日：將匯率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為日：將匯率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大為0.5%2012年年4月月16日：將匯率浮動(dòng)區(qū)間進(jìn)一步擴(kuò)大為日：將匯率浮動(dòng)區(qū)間進(jìn)一步擴(kuò)大為1%第二節(jié)第二節(jié) 外匯

24、管制外匯管制一、外匯管制概述一、外匯管制概述（Foreign Exchange Control）（一）定義（一）定義外匯管制，也被稱外匯管理（外匯管制，也被稱外匯管理（Foreign Exchange Management），是指一國政府對(duì)外匯的收支、買），是指一國政府對(duì)外匯的收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移等國際間結(jié)算行為，以及外匯匯率賣、借貸、轉(zhuǎn)移等國際間結(jié)算行為，以及外匯匯率和外匯市場實(shí)行的管制措施。和外匯市場實(shí)行的管制措施。目前，各國為了維護(hù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定以及國際收支平目前，各國為了維護(hù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定以及國際收支平衡，幾乎都在實(shí)行不同程度的外匯管制。但是，放衡，幾乎都在實(shí)行不同程度的外匯管制。但

25、是，放松外匯管制才是世界性的趨勢和潮流。松外匯管制才是世界性的趨勢和潮流。（二）管理機(jī)構(gòu)（二）管理機(jī)構(gòu)外匯管制的具體實(shí)施需要設(shè)置專門的機(jī)構(gòu)完成。一般外匯管制的具體實(shí)施需要設(shè)置專門的機(jī)構(gòu)完成。一般不外乎以下幾種機(jī)構(gòu)設(shè)置：不外乎以下幾種機(jī)構(gòu)設(shè)置：1、多數(shù)國家授權(quán)本國中央銀行作為外匯管制機(jī)構(gòu)、多數(shù)國家授權(quán)本國中央銀行作為外匯管制機(jī)構(gòu)2、直接設(shè)立專門的外匯管制機(jī)構(gòu)，即外匯管理局，、直接設(shè)立專門的外匯管制機(jī)構(gòu)，即外匯管理局，如我國。如我國。3、由財(cái)政部實(shí)施外匯管制，如英國、日本、由財(cái)政部實(shí)施外匯管制，如英國、日本（三）管理對(duì)象（三）管理對(duì)象1、對(duì)人的管制：、對(duì)人的管制：對(duì)居民、非居民以及不同國家的非對(duì)居

26、民、非居民以及不同國家的非居民給予不同的待遇。居民給予不同的待遇。2、對(duì)物的管制：包括對(duì)廣義的外匯以及黃金、白金、對(duì)物的管制：包括對(duì)廣義的外匯以及黃金、白金、白銀等貴金屬的管制、白銀等貴金屬的管制3、對(duì)地區(qū)的管制：對(duì)一國境內(nèi)的不同地區(qū)實(shí)行不同、對(duì)地區(qū)的管制：對(duì)一國境內(nèi)的不同地區(qū)實(shí)行不同的外匯管制。的外匯管制。例如：保稅區(qū)和非保稅區(qū)例如：保稅區(qū)和非保稅區(qū)（四）外匯管制的方法（四）外匯管制的方法1、行政管制：以行政手段對(duì)外匯買賣，外匯的來源、行政管制：以行政手段對(duì)外匯買賣，外匯的來源和運(yùn)用實(shí)行監(jiān)督和控制。和運(yùn)用實(shí)行監(jiān)督和控制。例如：政府壟斷外匯買賣、實(shí)行強(qiáng)制結(jié)售匯、控制資例如：政府壟斷外匯買賣、實(shí)

27、行強(qiáng)制結(jié)售匯、控制資本的輸入和輸出等本的輸入和輸出等2、數(shù)量管制：對(duì)外匯收支數(shù)量進(jìn)行控制。、數(shù)量管制：對(duì)外匯收支數(shù)量進(jìn)行控制。例如：對(duì)貿(mào)易外匯實(shí)行配額制、限制外匯交易數(shù)量等例如：對(duì)貿(mào)易外匯實(shí)行配額制、限制外匯交易數(shù)量等等等3、價(jià)格管制：即對(duì)匯率的管制。、價(jià)格管制：即對(duì)匯率的管制。二、外匯管制的內(nèi)容和措施二、外匯管制的內(nèi)容和措施（一）對(duì)經(jīng)常賬戶的管制（一）對(duì)經(jīng)常賬戶的管制：尤其是對(duì)其中貿(mào)易項(xiàng)：尤其是對(duì)其中貿(mào)易項(xiàng)目的管制是重點(diǎn)目的管制是重點(diǎn)1 1、許可證制度：每一筆進(jìn)出口貿(mào)易都必須報(bào)國家相、許可證制度：每一筆進(jìn)出口貿(mào)易都必須報(bào)國家相關(guān)部門審批并獲得許可證，以證明交易的真實(shí)性和關(guān)部門審批并獲得許可證

28、，以證明交易的真實(shí)性和合法性，這是申請(qǐng)換匯的前提。合法性，這是申請(qǐng)換匯的前提。2 2、結(jié)售匯制度：外匯收入出售給國家指定銀行，外、結(jié)售匯制度：外匯收入出售給國家指定銀行，外匯支出向指定銀行購匯匯支出向指定銀行購匯3 3、限額制度：針對(duì)個(gè)人用匯規(guī)定限額、限額制度：針對(duì)個(gè)人用匯規(guī)定限額等等等等（二）對(duì)資本金融賬戶的管制（二）對(duì)資本金融賬戶的管制1、外匯資金富裕的國家：獎(jiǎng)出限入，即鼓勵(lì)資本流、外匯資金富裕的國家：獎(jiǎng)出限入，即鼓勵(lì)資本流出、限制資本流入出、限制資本流入例如：瑞士對(duì)非居民存款超過例如：瑞士對(duì)非居民存款超過10萬瑞士法郎的，倒扣萬瑞士法郎的，倒扣年息年息4%2、外匯資金短缺國家：獎(jiǎng)入限出、

29、外匯資金短缺國家：獎(jiǎng)入限出例如：對(duì)本國居民在國外投資收益加征利息平衡稅例如：對(duì)本國居民在國外投資收益加征利息平衡稅（三）對(duì)黃金等貴金屬輸出入的管制（三）對(duì)黃金等貴金屬輸出入的管制例如：禁止私人輸出或輸入貨幣性黃金或控制其數(shù)量例如：禁止私人輸出或輸入貨幣性黃金或控制其數(shù)量（四）對(duì)匯率的管制（四）對(duì)匯率的管制1、制定單一的官方匯率：以法律法規(guī)的形式規(guī)定本、制定單一的官方匯率：以法律法規(guī)的形式規(guī)定本國的外匯收付按照統(tǒng)一的官方匯率進(jìn)行。這種匯率國的外匯收付按照統(tǒng)一的官方匯率進(jìn)行。這種匯率管制是非歧視性的。管制是非歧視性的。2、實(shí)行復(fù)匯率制：對(duì)不同性質(zhì)不同用途的外匯兌換、實(shí)行復(fù)匯率制：對(duì)不同性質(zhì)不同用途

30、的外匯兌換實(shí)行不同的匯率。這種匯率管制是歧視性的。實(shí)行不同的匯率。這種匯率管制是歧視性的。例如：有些國家會(huì)對(duì)奢侈品等商品的進(jìn)口實(shí)行高匯率例如：有些國家會(huì)對(duì)奢侈品等商品的進(jìn)口實(shí)行高匯率，而對(duì)技術(shù)性商品進(jìn)口實(shí)行匯率優(yōu)惠，而對(duì)技術(shù)性商品進(jìn)口實(shí)行匯率優(yōu)惠第三節(jié)第三節(jié) 貨幣的自由兌換問題貨幣的自由兌換問題一、貨幣自由兌換的概念一、貨幣自由兌換的概念所謂貨幣自由兌換（所謂貨幣自由兌換（convertibility）就是允許境內(nèi)外）就是允許境內(nèi)外居民能夠自由的將本國貨幣兌換成任何其它貨幣。居民能夠自由的將本國貨幣兌換成任何其它貨幣。一國貨幣的自由兌換性與該國的外匯管制是密切相關(guān)一國貨幣的自由兌換性與該國的外

31、匯管制是密切相關(guān)的。一般來說，外匯管制越嚴(yán)格的國家，該國貨幣的。一般來說，外匯管制越嚴(yán)格的國家，該國貨幣的自由兌換性就越弱；反之則越強(qiáng)。的自由兌換性就越弱；反之則越強(qiáng)。目前，雖然各國都存在不同程度的外匯管制，但放松目前，雖然各國都存在不同程度的外匯管制，但放松甚至取消管制是世界性趨勢，其目的也是為了最終甚至取消管制是世界性趨勢，其目的也是為了最終實(shí)現(xiàn)貨幣的可自由兌換。實(shí)現(xiàn)貨幣的可自由兌換。二、實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換的基本條件二、實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換的基本條件1、健康的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、健康的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況（1）穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢：通貨膨脹不高，不存在）穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢：通貨膨脹不高，不存在大量失業(yè)、經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)

32、發(fā)展大量失業(yè)、經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展（2）有效的市場調(diào)節(jié)機(jī)制：成熟、健全的市場）有效的市場調(diào)節(jié)機(jī)制：成熟、健全的市場（3）成熟的宏觀調(diào)控能力：政府運(yùn)用政策工具的靈）成熟的宏觀調(diào)控能力：政府運(yùn)用政策工具的靈活性、獨(dú)立性、技巧性以及可持續(xù)性活性、獨(dú)立性、技巧性以及可持續(xù)性2、健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體：包括企業(yè)、個(gè)人、銀行、健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體：包括企業(yè)、個(gè)人、銀行3、國際收支不存在長期、嚴(yán)重失衡、國際收支不存在長期、嚴(yán)重失衡4、恰當(dāng)?shù)膮R率制度與匯率水平、恰當(dāng)?shù)膮R率制度與匯率水平三、貨幣自由兌換的具體步驟和內(nèi)容三、貨幣自由兌換的具體步驟和內(nèi)容貨幣自由兌換的三個(gè)步驟：經(jīng)常賬戶下貨幣自由兌換貨幣自由兌換的三個(gè)步驟：經(jīng)常賬戶下貨幣自由兌換資本金融賬戶下貨幣自由兌換資