外匯交易基礎(chǔ)知識(shí)

1、外匯交易基礎(chǔ)培訓(xùn)一、什么是金融一、什么是金融 “金”指資金，“融”指融通，“金融”是社會(huì)資金融通的總稱。這個(gè)場(chǎng)所既可以是有形的場(chǎng)所也可以是無形的場(chǎng)所；金融資產(chǎn)是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，亦稱為金融產(chǎn)品，它是一種無形資產(chǎn)。金融工具是指金融市場(chǎng)的交易對(duì)象或交易標(biāo)地物，它泛指在金融市場(chǎng)上進(jìn)行資金融通的各類憑證或契約。金融工具種類繁多，主要可分為票據(jù)，債券，外匯，外匯，基金，期貨合約，期權(quán)和約等。 二、金融市場(chǎng)的起源二、金融市場(chǎng)的起源 1、什么是金融市場(chǎng)、什么是金融市場(chǎng) 金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的資金供應(yīng)者和資金需求者進(jìn)行資金融通的場(chǎng)所。 2、金融市場(chǎng)分類、金融市場(chǎng)分類

2、1）按業(yè)務(wù)活動(dòng)期限劃分，可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)； 2）按成交后是否立即交割，可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)； 3）按金融是否新發(fā)行，可分為金融發(fā)行市場(chǎng)和金融流通市場(chǎng)； 4）按地域范圍劃分，可分為地方性、國內(nèi)性、國際性金融市場(chǎng)； 5）按市場(chǎng)職能劃分，可分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。 三、什么是外匯三、什么是外匯 概括地說，外匯指的是外幣或以外幣表示的用于國際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段。 1、動(dòng)態(tài)含義：把一國貨幣兌換成另一國的貨幣，并利用國際信用工具匯往另一國，借以清償兩國因經(jīng)濟(jì)貿(mào)易等往來而形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的交易過程。2、靜態(tài)含義：外匯是一種以外幣表示的用于國際間結(jié)算的支付手段。這種

3、支付手段包括以外幣表示的信用工具和有價(jià)證券，如：銀行存款、商業(yè)匯票、銀行匯票、銀行支票、外國政府庫券及其長(zhǎng)短期證券等。 3、國際貨幣基金組織對(duì)外匯的定義為：“外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫券、長(zhǎng)短期政府證券等形式所持有的在國際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)”。 四、什么是外匯匯率及其標(biāo)價(jià)方法四、什么是外匯匯率及其標(biāo)價(jià)方法 1 1、外匯匯率的概念、外匯匯率的概念匯率又稱匯價(jià)匯率又稱匯價(jià)，指一國貨幣以另一國貨幣表示的價(jià)格，或者說是兩國貨幣間的比價(jià)，通常用兩種貨幣之間的兌換比例來表示。按市場(chǎng)慣例，外匯匯率的標(biāo)價(jià)通常由五位有效數(shù)字組成，從右邊向左邊數(shù)過去，第一位稱為“X個(gè)點(diǎn)”，它是構(gòu)成匯率變動(dòng)的最小

4、單位；第二位稱為“X十個(gè)點(diǎn)”，如此類推。 例如：1歐元1.1011美元；1美元120.55日元 歐元/美元從1.1010變?yōu)?.1015,稱歐元/美元上升了5點(diǎn) 美元/日元從120.50變?yōu)?20.00，稱美元/日元下跌了50點(diǎn)。 2、匯率的表示方式：在外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來顯示的、匯率的表示方式：在外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來顯示的歐元?dú)W元/美元美元EUR/USD1.1425英鎊英鎊/美元美元GBP/USD1.6237澳元澳元/美元美元AUD/USD0.8360美元美元/日元日元USD/JPY119.95美元美元/瑞郎瑞郎USD/CHF1.5003美元美元/加元加元USD/CAD1

5、.1700按國際慣例，通常用三個(gè)英文字母來表示貨幣的名稱，以上中文名稱后對(duì)應(yīng)的英按國際慣例，通常用三個(gè)英文字母來表示貨幣的名稱，以上中文名稱后對(duì)應(yīng)的英文即為該貨幣的英文代碼文即為該貨幣的英文代碼 3、外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法、外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法 目前，國內(nèi)各銀行均參照國際金融市場(chǎng)來確定匯率，通常有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法兩種標(biāo)價(jià)方式。 直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法：直接標(biāo)價(jià)法又稱價(jià)格標(biāo)價(jià)法。是以本國貨幣來表示一定單位的外國貨幣的匯率表示方法。一般是1個(gè)單位或100個(gè)單位的外幣能夠折合多少本國貨幣。 間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法：間接標(biāo)價(jià)法又稱數(shù)量標(biāo)價(jià)法。 是以外國貨幣來表示一定單位的本國貨幣的匯率表示方法。一般是1個(gè)

6、單位或100個(gè)單位的本幣能夠折合多少外國貨幣。3、外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法、外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法上述的標(biāo)價(jià)方法有兩層含義：（1） A貨幣/B貨幣:表示1單位的A貨幣兌換多少B貨幣；（2） A數(shù)值/B數(shù)值:分別表示報(bào)價(jià)方的買入價(jià)和賣出價(jià)，由于買入價(jià)和賣出價(jià)相差不大，因此，賣出價(jià)僅標(biāo)出了后兩位，前兩位數(shù)與買入價(jià)相同。 五、外匯市場(chǎng)的參與者五、外匯市場(chǎng)的參與者 一般而言，凡是在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行交易活動(dòng)的人都可定義為外匯市場(chǎng)的參與者。但外匯市場(chǎng)的主要參與者大體有以下幾類：外匯銀行政府或中央銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和顧客。 1、外匯銀行。外匯銀行是外匯市場(chǎng)的首要參與者，具體包括專業(yè)外匯銀行和一些由中央銀行指定的沒有外匯交

7、易部的大型商業(yè)銀行兩部分。 2、中央銀行。中央銀行是外匯市場(chǎng)的統(tǒng)治者或調(diào)控者。 3、外匯經(jīng)紀(jì)人。外匯經(jīng)紀(jì)人是存在于中央銀行、外匯銀行和顧客之間的中間人，他們與銀行和顧客都有著十分密切的聯(lián)系。 4、顧客。在外匯市場(chǎng)中，凡是在外匯銀行進(jìn)行外匯交易的公司或個(gè)人，都是外匯銀行的顧客。 六、外匯的作用：六、外匯的作用： （1）、實(shí)現(xiàn)國際購買力的轉(zhuǎn)移，促進(jìn)世界各國地經(jīng)濟(jì)文化等領(lǐng)域中的相互交流。 （2）、充當(dāng)支付手段，節(jié)約流通費(fèi)用，方便國際債權(quán)債務(wù)的結(jié)算和清償。 （3）、聯(lián)接各國國內(nèi)的資金市場(chǎng)，使國際間的信用授受成為可能。 （4）、構(gòu)成國際儲(chǔ)備資產(chǎn)，平衡一國的國際收支，穩(wěn)定本國貨幣與外國貨幣的匯率，充當(dāng)本國

8、經(jīng)濟(jì)免遭外來沖擊的緩沖器。 （5）、是政府調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的有力工具。七、國際上的主要外匯市場(chǎng)七、國際上的主要外匯市場(chǎng) 八、影響匯率的主要因素八、影響匯率的主要因素 所有外匯交易均涉及一種貨幣兌換另一種貨幣，在任一時(shí)候，實(shí)際的匯率將主要由相應(yīng)貨幣的供給與需求決定。記住對(duì)于某種貨幣的需求意味著另一種貨幣的供給，同樣，當(dāng)你提供某種貨幣時(shí)也意味著對(duì)于另一種貨幣的需求。有如下因素影響貨幣的供給與需求，從而對(duì)匯率產(chǎn)生影響。 （一）貨幣政策 （二）政治形勢(shì) （三）國際收支狀況 （四）利率 （五）市場(chǎng)判斷 （六）投機(jī)行為（一）貨幣政策 當(dāng)央行認(rèn)為對(duì)于外匯市場(chǎng)的干預(yù)是有效的且干預(yù)結(jié)果將與政府的貨幣政策一致時(shí)，央行

9、在外匯市場(chǎng)的參與將影響匯率。央行的參與通常是通過買入或賣出本幣以將本幣穩(wěn)定在一個(gè)被認(rèn)為是真實(shí)和理想的水平。 市場(chǎng)的其他參與者對(duì)于政府貨幣政策對(duì)于匯率影響的判斷以及對(duì)于將來政策的預(yù)期同樣會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生影響。 （二）政治形勢(shì) 如果全球形勢(shì)趨于緊張，則會(huì)導(dǎo)致外匯市場(chǎng)的不穩(wěn)定，一些貨幣的非正常流入或流出將發(fā)生，最后可能的結(jié)果是匯率的大幅波動(dòng)。 政治形勢(shì)的穩(wěn)定與否關(guān)系著貨幣的穩(wěn)定與否，通常意義上，一國的政治形勢(shì)越穩(wěn)定，則該國的貨幣越穩(wěn)定。 例二，如果你關(guān)注歐元，你一定注意到了在科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)期間，連續(xù)三個(gè)月，歐元兌美元的匯率累計(jì)下跌了10%，原因之一便是科索沃戰(zhàn)局對(duì)歐元形成下浮壓力。 （三）國際收支狀況 一國

10、的國際收支狀況將導(dǎo)致其本幣匯率的波動(dòng)。國際收支是一國居民的一切對(duì)外經(jīng)濟(jì)、金融關(guān)系的總結(jié)。一國的國際收支狀況反映著該國在國際上的經(jīng)濟(jì)地位，也影響著該國的宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。 國際收支狀況的影響歸根結(jié)底是外匯的供求關(guān)系對(duì)匯率的影響。 把這些交易綜合起來，全部記入國際收支統(tǒng)計(jì)表中，便構(gòu)成了一國的外匯收支狀況。如果外匯收入大于支出，則外匯的供應(yīng)量增大；如果外匯支出大于收入，則對(duì)外匯的需求量增大。外匯供應(yīng)量增大，在需求不變的情況下，直接促使外匯的價(jià)格下降，本幣的價(jià)值就相應(yīng)的上升；當(dāng)外匯需求量增大時(shí)，在供給不變的情況下，直接促使外匯的價(jià)格上漲，本幣的價(jià)值就相應(yīng)的下跌。（四）利率 當(dāng)一國的主導(dǎo)利率相對(duì)于另

11、一國的利率上升或下降時(shí)，為追求更高的資金回報(bào)，低利率的貨幣將被賣出，而高利率的貨幣將被買入。由于相對(duì)高利率貨幣的需求增加，故該貨幣對(duì)其他貨幣將升值。 （五）市場(chǎng)判斷 外匯市場(chǎng)并不總是遵循某一合乎邏輯的變動(dòng)模式。難以明了的因素，諸如個(gè)人感覺、判斷、以及對(duì)于各種全球政治、經(jīng)濟(jì)事件的分析、理解均對(duì)匯率產(chǎn)生影響。市場(chǎng)上的操作人員必須正確理解所公布的各種報(bào)道或數(shù)據(jù)，如外匯收支數(shù)據(jù)、通脹指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等。 但實(shí)際上，在上述報(bào)道或數(shù)據(jù)向市場(chǎng)公開以前，市場(chǎng)上已經(jīng)會(huì)存在一種對(duì)于報(bào)道或數(shù)據(jù)所反映的實(shí)質(zhì)的預(yù)期或判斷。這種預(yù)期或判斷將先于報(bào)道或數(shù)據(jù)公開前反映在價(jià)格中。一旦出現(xiàn)真實(shí)的報(bào)道或數(shù)據(jù)與人們的預(yù)期或判斷大相徑

12、庭，就會(huì)導(dǎo)致匯率的大幅波動(dòng)。僅能正確理解各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和數(shù)據(jù)對(duì)于一個(gè)外匯交易員是不夠的。他必須明了市場(chǎng)究竟會(huì)對(duì)未公布的指標(biāo)和數(shù)據(jù)作出何種預(yù)期和判斷。 （五）市場(chǎng)判斷 美國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 1、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）： 是指某一國在一定時(shí)期其境內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服務(wù)的總值。反映一個(gè)國家總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好壞，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)，被大多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為“最富有綜合性的經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)指標(biāo)”。主要由消費(fèi)、私人投資、政府支出、凈出口額四部分組成。數(shù)據(jù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，表明經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，國民收入增加，有利于美圓匯率；反之，則利淡。一般情況下，如果GDP連續(xù)兩個(gè)季度下降，則被視為衰退。此數(shù)據(jù)每季度由美國商務(wù)

13、部進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，分為初值、修正值、終值。一般在每季度末的某日北京時(shí)間 21：30公布前一個(gè)季度的終值。 （五）市場(chǎng)判斷 美國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 2、非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù) 為就業(yè)報(bào)告中的一個(gè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目主要統(tǒng)計(jì)從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職位變化情形，該數(shù)據(jù)與失業(yè)率一同公布，公布時(shí)間通常為每月第一周的周五。 就業(yè)報(bào)告（The Employment Report），包括與就業(yè)相關(guān)的信息，分別由兩個(gè)獨(dú)立的調(diào)查得出，即企業(yè)調(diào)查和家庭調(diào)查。其中，企業(yè)調(diào)查提供有關(guān)非農(nóng)業(yè)部門的就業(yè)情況，平均每小時(shí)工作和總小時(shí)指數(shù)；家庭調(diào)查提供有關(guān)勞動(dòng)力、家庭就業(yè)和失業(yè)率的情況。就業(yè)報(bào)告通常被譽(yù)為外匯市場(chǎng)能夠做出反應(yīng)的所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中

14、的“皇冠上的寶石”，它是市場(chǎng)最為敏感的月度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，投資者通常能從中看到眾多市場(chǎng)敏感的信息，其中外匯市場(chǎng)特別重視的是隨季節(jié)性調(diào)整的每月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的變化情況。 非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，它能反映出制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展及其增長(zhǎng)，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)步入蕭條。當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)較快時(shí)，消費(fèi)自然隨之而增加，消費(fèi)性以及服務(wù)性行業(yè)的職位也就增多。當(dāng)非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)字大幅增加時(shí)，表明了一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)狀況，理論上對(duì)匯率應(yīng)當(dāng)有利，并可能預(yù)示著更高的利率，而潛在的高利率促使外匯市場(chǎng)更多地推動(dòng)該國貨幣價(jià)值，反之亦然。因此，該數(shù)據(jù)是觀察社會(huì)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展程度和狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)。（五）市場(chǎng)判斷 美國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公

15、布時(shí)間 3、失業(yè)率（UNEMPLOYMENT RATE）： 經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。數(shù)據(jù)上升說明經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，反之則看好。對(duì)于大多數(shù)西方國家來說，失業(yè)率在4%左右為正常水平，但如果超過9%，則說明經(jīng)濟(jì)處于衰退。此數(shù)據(jù)由美國勞工部編制，每月第一個(gè)周五21：30公布。 4、貿(mào)易赤字（TRADE DIFICIT）： 國際間的貿(mào)易是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要環(huán)節(jié)。當(dāng)一國出口大于進(jìn)口時(shí)稱為貿(mào)易順差；反之，稱逆差。美國的貿(mào)易數(shù)據(jù)一直處于逆差狀態(tài)，重點(diǎn)是在赤字的擴(kuò)大或縮小。赤字?jǐn)U大不利于美圓，反之則有利。此數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，每月中、下旬某日晚間21：30公布前一個(gè)月數(shù)字。（五）市場(chǎng)判斷 美國主要經(jīng)

16、濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 5、經(jīng)常項(xiàng)目收支： 經(jīng)常帳為一國收支表上的主要項(xiàng)目，內(nèi)容記載一國與外國包括因?yàn)樯唐?勞務(wù)進(jìn)出口、投資所得、其他商品與勞務(wù)所得以及片面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。如果為正數(shù)，為順差，有利本國貨幣；反之，則不利于本國貨幣。此數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，每月中旬某日21：30公布。 6、資本帳收支： 主要描述一國的長(zhǎng)、短期資本流動(dòng)情況，包括長(zhǎng)期資本、非流動(dòng)性短期私人資本、特別提款權(quán)、誤差與遺漏，以及流動(dòng)性短期私人資本等項(xiàng)目。資本項(xiàng)目在金融日益國際化、自由化的今天，影響不亞于經(jīng)常帳項(xiàng)目，金融市場(chǎng)對(duì)外開放程度越高，影響越大。其對(duì)匯率的影響的觀察方法與經(jīng)常帳基本相同。（五）

17、市場(chǎng)判斷 美國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 7、利率（INTRESTRATE）： 利率是借出資金的回報(bào)或使用資金的代價(jià)。一國利率的高低對(duì)貨幣匯率有著直接影響。高利率的貨幣由于回報(bào)率較高，則需求上升，匯率升值；反之，則貶值。美國的聯(lián)邦基金利率由美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議來決定。 8、生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)（PPI）： 主要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化的情形。數(shù)據(jù)上升說明生產(chǎn)旺盛、通脹有上升的可能，聯(lián)儲(chǔ)傾向于提高利率，有利于美圓；反之，則不利于美圓。此數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，每月第二個(gè)周五的21：30分公布。 9、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）： 以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動(dòng)指針，是討論通脹時(shí)最主要

18、的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)上升，則通脹可能上升，聯(lián)儲(chǔ)趨于調(diào)高利率，對(duì)美圓有利；反之，則不利美圓。但是，通脹應(yīng)保持在一定的幅度里，太高（惡性通脹）或太低（通縮），都不利于匯率。數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，每月第三個(gè)星期某日23：00公布。 （五）市場(chǎng)判斷 美國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 10、零售（批發(fā)）物價(jià)指數(shù)（WPI）： 是根據(jù)大宗物資批發(fā)價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)格編制而得的物價(jià)指數(shù)。 包括在內(nèi)的產(chǎn)品有原料、中間產(chǎn)品、最終產(chǎn)品與進(jìn)出口品，但不包括各類勞務(wù)。討論通貨膨脹時(shí)，最常提及的三種物價(jià)指數(shù)之一，觀察方法與CPI、PPI基本相同。每月中旬公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。 11、領(lǐng)先指標(biāo)： 由股價(jià)、消費(fèi)品定單、周均失業(yè)救濟(jì)金索

19、求、建筑批則、消費(fèi)者預(yù)期、制造廠商交貨定單變動(dòng)、貨幣供應(yīng)、銷售業(yè)績(jī)、敏感原料價(jià)格變動(dòng)、廠房設(shè)備定單、平均工作周等項(xiàng)目構(gòu)成，是觀察未來6-12個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向的指標(biāo)。數(shù)據(jù)好，匯率上升；反之則下降。 12、個(gè)人收入（PERSONAL INCOME）： 代表個(gè)人從各種所得來源獲得的收入總和。包括工資薪水、社會(huì)福利、支出儲(chǔ)蓄、股利收入等。數(shù)據(jù)提高，代表經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，消費(fèi)可能增加，有利于本國貨幣；反之則不利。由美國經(jīng)濟(jì)研究局編制，每月月初某日21：30公布。 （五）市場(chǎng)判斷 美國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間 13、商業(yè)庫存（INVENTORIES）： 包括工廠存貨、批發(fā)業(yè)存貨、零售業(yè)存貨。主要用以評(píng)估生產(chǎn)循

20、環(huán)狀況。存貨低于適當(dāng)水準(zhǔn)，將增加生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)向好，對(duì)貨幣有利；反之則不利。數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，每月中旬某日21：30或23：00公布。 14、采購經(jīng)理人指數(shù)（PURCHASE MANAGEMENT INDEX）： 是衡量制造業(yè)的重要指標(biāo)。考察制造業(yè)在生產(chǎn)、新定單、商品價(jià)格、存貨、雇員、定單交貨、新出口定單和進(jìn)口等方面。數(shù)據(jù)以50為強(qiáng)弱分界點(diǎn)，在以上表示制造業(yè)向好對(duì)貨幣有利；反之則意味著衰退，對(duì)貨幣不利。數(shù)據(jù)由供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）編制，每月初某日23：00公布。 15、耐久財(cái)訂單(Durable Good Orders)： 所謂耐久財(cái)是指不易耗損的財(cái)物，如汽車、飛機(jī)等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)資本財(cái)。

21、其它諸如電器用品等也是。耐久財(cái)訂單代表未來一個(gè)月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞, 數(shù)據(jù)與貨幣匯率呈正相關(guān)，但需要注意其國防定單所占的比重。耐久財(cái)訂單由美國商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，一般在每月的22號(hào)至25號(hào)晚上21：30或23：00公布。 （五）市場(chǎng)判斷 美國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間美國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)解讀和公布時(shí)間16、設(shè)備使用率(Capacity Utilization)：是工業(yè)總產(chǎn)出對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的比率。涵蓋的范圍包括生產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)、公用事業(yè)、耐久財(cái)、非耐久財(cái)、基本金屬工業(yè)、汽車和小貨車業(yè)及汽油等八個(gè)項(xiàng)目。代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。當(dāng)設(shè)備使用率超過95%以上，代表設(shè)備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無

22、法應(yīng)付而急速升高，在市場(chǎng)預(yù)期利率可能升高情況下，對(duì)美元是利多。反之如果產(chǎn)能利用用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過多，經(jīng)濟(jì)有衰退的現(xiàn)象，在市場(chǎng)預(yù)期利率可能降低情況下，對(duì)美元是利空。每月中旬公布前一個(gè)月的數(shù)據(jù)。17、房屋開工率：一般新屋興建分為兩種，個(gè)別住屋與群體住屋。新屋開工率與建筑許可的增加，理論上對(duì)于美元來說，偏向利多 ，不過仍須合并其它經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一同作考量。每月的16號(hào)至19號(hào)間公布。18、工業(yè)生產(chǎn)（INDUSTRIAL PRODUCTION）：指某國工業(yè)生產(chǎn)部門在一定時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)的全部工業(yè)產(chǎn)品的總價(jià)值。在國內(nèi)生產(chǎn)總值中占有很大比重。由于工業(yè)部門雇傭了大量工人，其變動(dòng)對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)有

23、著重大影響，與匯率呈正相關(guān)。尤其以制造業(yè)為代表。此數(shù)據(jù)由美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)并在每月15日左右晚間21：15或22；15發(fā)布。 （六）投機(jī)行為 市場(chǎng)主要操作者的投機(jī)行為同樣是影響匯率的一個(gè)重要因素。在外匯市場(chǎng)上直接與國際貿(mào)易相關(guān)聯(lián)的交易相對(duì)來說所占比例是不高的。大多數(shù)交易從實(shí)質(zhì)上講是投機(jī)行為，這種投機(jī)行為將導(dǎo)致不同貨幣的流動(dòng)，從而對(duì)匯率產(chǎn)生影響。當(dāng)人們分析了影響匯率變動(dòng)的因素后得出某種貨幣匯率將上漲，競(jìng)相搶購，遂把該幣上漲變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。反之，當(dāng)人們預(yù)期某貨幣將下跌，就會(huì)競(jìng)相拋售，從而使匯率下滑。 例如，二戰(zhàn)后一段時(shí)間，由于美國的政治穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，通貨膨脹率低，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在60年代初達(dá)年均5%，當(dāng)時(shí)世界

24、各國都愿以美元作為支付手段，儲(chǔ)存財(cái)富，使美元匯率持續(xù)上漲。但到60年代末70年代初，由于越南戰(zhàn)爭(zhēng)、水門事件、嚴(yán)重的通貨膨脹及稅收負(fù)擔(dān)加重、貿(mào)易赤字、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下降，使美元的價(jià)值大幅下跌。 九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 1）美元：）美元： 美元是全球硬通貨，各國央行主要貨幣儲(chǔ)備，美國政治經(jīng)濟(jì)地位決定美元地位，同時(shí)，美國也通過操縱美元匯率為其自身利益服務(wù)，有時(shí)不惜以犧牲他國利益為代價(jià)。美國的一言一行對(duì)匯市的影響重大，因此，從美國自身利益角度去考量美國對(duì)美元匯率的態(tài)度對(duì)把握匯率走勢(shì)就非常重要。 舉例來說，遠(yuǎn)的是1985年“廣場(chǎng)協(xié)議”，當(dāng)時(shí)美國面臨過高美元匯率導(dǎo)致

25、的創(chuàng)歷史記錄的巨額貿(mào)易赤字，而日本投資持有大量的美元資產(chǎn)。美國施壓，于1985年9月，同日，德，法，英達(dá)成五國聯(lián)合干預(yù)市場(chǎng)的協(xié)議，各國拋售美元，使美元有序下跌，以解決美國巨額貿(mào)易赤字。最終美元持續(xù)大幅貶值，美元對(duì)日元在此后不到三年時(shí)間，貶值50%。持有美元資產(chǎn)的日本投資者損失慘重，日元匯率的大幅上漲也最終促使日本經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)達(dá)十余年的衰退，日本對(duì)美國世界經(jīng)濟(jì)霸主地位的挑戰(zhàn)也一敗涂地。 美國國內(nèi)金融資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)，同全球各地市場(chǎng)聯(lián)系緊密，且國內(nèi)各市場(chǎng)也密切相關(guān)。因?yàn)橘Y金隨時(shí)能在逐利目的下于匯市，股市，債市間流動(dòng)，也能隨時(shí)從國內(nèi)流向國外，這種資金的流動(dòng)對(duì)匯市影響的重大影響不言而喻。比如，美國國債的收益

26、率的漲跌，對(duì)美元匯率就有很大的影響，特別是在匯市關(guān)注點(diǎn)在美國利率前景時(shí)。因國債對(duì)利率的變化敏感，投資者對(duì)利率前景的預(yù)期的變化，敏銳地反應(yīng)在債市。如果國債收益率上漲，將吸引資金流入，而資金的流入，將支撐匯率的上漲，反之亦然。因此，投資者可以從國債收益率的漲跌來判斷市場(chǎng)對(duì)利率前景的預(yù)期，以決策匯市投資。 九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 2）歐元：）歐元：歐元占美元指數(shù)的權(quán)重為57.6%，比重最大，因此，歐元基本上可以看做美元的對(duì)手貨幣，投資者可參照歐元來判斷美元強(qiáng)弱。歐元的比重也體現(xiàn)在其貨幣特性和走勢(shì)上，因?yàn)楸戎睾徒灰琢看?，歐元是主要非美幣種里最為穩(wěn)健的貨幣，如同

27、外匯市場(chǎng)里的大盤股，常常帶動(dòng)歐系貨幣和其他非美貨幣，起著領(lǐng)頭羊的作用因此，新手入市，選擇歐元做為主要操作幣種，頗為有利。同時(shí)，因?yàn)闅W元面市僅數(shù)年，歷史走勢(shì)頗為符合技術(shù)分析，且走勢(shì)平穩(wěn)，交易量大，不易被操縱，人為因素較少，因此，僅從技術(shù)分析角度而言，對(duì)其較長(zhǎng)趨勢(shì)的把握更具有效性。除一些特殊市場(chǎng)狀況和交易時(shí)段（如04年底，歐元在圣誕和元旦的節(jié)假日氣氛和交易清淡狀況下，對(duì)歷史新高做出突破，后續(xù)行情表明此為假突破，為部分市場(chǎng)主力出貨之狡猾手段），一般而言，對(duì)重要點(diǎn)位和趨勢(shì)線以及形態(tài)的突破，可靠性都是相對(duì)較強(qiáng)的。一國政府和央行對(duì)貨幣都會(huì)進(jìn)行符合其利益和意圖的干預(yù)，區(qū)別在于各自的能力不同。上面提到美國方面

28、，因其國家實(shí)力和影響力，以及政治結(jié)構(gòu)帶來政府對(duì)貨幣的干預(yù)能力頗強(qiáng)，可以說，基本上，美元的長(zhǎng)期走勢(shì)可以按照美國的意圖，而歐元區(qū)的政治結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，利益分歧較多，意見分歧相應(yīng)也多。因此，歐盟方面影響歐元匯率的能力也大打折扣，根本不能與美國方面同日而語。當(dāng)歐美方面因利益分歧在匯率上出現(xiàn)博弈時(shí)，美國方面占上風(fēng)是毋庸質(zhì)疑的。正如前面所說，04年歐元上漲過程中，歐盟方面的口頭干預(yù)只能對(duì)歐元短線的走勢(shì)產(chǎn)生影響，沒有實(shí)際入市干預(yù)，也是因?yàn)闅W洲方面明了，如無美國方面的配合，效果也是不如人意的。 3）日元：）日元：因?yàn)槿毡緡鴥?nèi)市場(chǎng)狹小，為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，特別是近十余年經(jīng)濟(jì)衰退，出口成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的救生稻草，因此

29、，經(jīng)常性地干預(yù)匯市，使日元匯率不至于過強(qiáng)，保持出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力成為日本習(xí)慣的外匯政策。日本央行是世界上最經(jīng)常干預(yù)匯率的央行，且日本外匯儲(chǔ)備世界第一，干預(yù)匯市的能力較強(qiáng)，因此，對(duì)于匯市投資者來說，對(duì)日本央行的關(guān)注當(dāng)然是必須的。日本方面干預(yù)匯市的手段主要是口頭干預(yù)和直接入市。因此，日本央行和財(cái)政部官員經(jīng)常性的言論對(duì)日元短線波動(dòng)影響頗大，是短線投資者需要重點(diǎn)關(guān)注的，也是短線操作日元的難點(diǎn)所在。也正因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系，特別是與要貿(mào)易伙伴，如美國，中國，東南亞地區(qū)密切相關(guān)。因此日元匯率也較易受外界因素影響。例如，中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇日益重要，因而中國方面經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的消息對(duì)日元匯率的

30、負(fù)面影響也愈來愈大。日本雖是經(jīng)濟(jì)大國，但卻是政治傀儡，可以說是美國的小伙計(jì)，唯美國馬首是瞻。因此，從匯率政策上來說，基本上需要符合美國方面的意愿和利益。如1985年的廣場(chǎng)協(xié)議正是政治上軟弱，受制于人的結(jié)果。因此，上面所提到的干預(yù)匯率，也只能是在美國人限定的框架內(nèi)折騰了。石油價(jià)格的上漲對(duì)日元是負(fù)面的，雖然日本對(duì)石油的以來日益減少，但心理上依舊。 九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 4）英鎊：）英鎊： 英鎊是曾經(jīng)的世界貨幣，目前則是最值錢的貨幣，因其對(duì)美元的匯率較高，因而每日的波動(dòng)也較大，特別是其交易量遠(yuǎn)

31、遜歐元，因此其貨幣特性就體現(xiàn)為波動(dòng)性較強(qiáng)，而倫敦做為最早的外匯交易中心，其交易員的技巧和經(jīng)驗(yàn)都是頂級(jí)的，而這些交易技巧在英鎊的走勢(shì)上得到了很好的體現(xiàn)，因此，英鎊相對(duì)歐元來說，人為因素較多，特別是短線的波動(dòng)，那些交易員對(duì)經(jīng)驗(yàn)較少的投資者的欺騙可謂屢試不爽。因而，短線操作英鎊是考驗(yàn)投資者功力的試金石，而那些經(jīng)驗(yàn)和技巧欠缺的投資者，對(duì)英鎊最好敬而遠(yuǎn)之。 英鎊屬于歐系貨幣，與歐元聯(lián)系緊密。因英國與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)政治密切相關(guān)，且英國為歐盟重要成員之一。因此，歐盟方面的經(jīng)濟(jì)政治變動(dòng)，對(duì)英鎊的影響頗大。例如，近期法國荷蘭的公投反對(duì)通過歐盟憲法，造成的政治動(dòng)蕩，歐元大幅下跌，就拖累了英鎊跟隨下跌。 此外，英國發(fā)現(xiàn)

32、北海石油使其成為G7里少數(shù)能石油自給的國家，油價(jià)的上漲在一定程度上還利好英鎊，相對(duì)日元，那英鎊對(duì)日元的交叉就有較好的表現(xiàn)。九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 5）瑞士法郎：）瑞士法郎： 瑞士是傳統(tǒng)的中立國，瑞士法郎也是傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣，政治動(dòng)蕩期，能吸引避險(xiǎn)資金流入，另外，瑞士憲法曾規(guī)定，每一瑞士法郎必須有40%的黃金儲(chǔ)備支撐，雖然這一規(guī)定已經(jīng)失效，但瑞士法郎同黃金價(jià)格仍具有一定心理上的聯(lián)系。黃金價(jià)格的上漲，能帶動(dòng)瑞郎一定程度的上漲 瑞士是一小國，因此，決定瑞郎匯率的，更多的是外部因素，主要的是美元的匯率，另外，因其也屬于歐系貨幣，因此，平時(shí)基本上跟隨歐元的走勢(shì)。

33、瑞士法郎貨幣量小，在特殊時(shí)期，特別是政治動(dòng)蕩引發(fā)對(duì)其大量的需求時(shí)，能很快推升其匯率，且容易使其幣值高估。 九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 7）加元：）加元： 加元也屬于商品貨幣，是西方七國里最依賴出口的國家，其出口占其GDP的四成，而出口產(chǎn)品主要是農(nóng)產(chǎn)品和海產(chǎn)品。 同時(shí)，加元是，非常典型的美元集團(tuán)貨幣（美元集團(tuán)指的是那些同美國經(jīng)濟(jì)具有十分密切關(guān)系的國家，這主要包括了同美國實(shí)行自由貿(mào)易區(qū)或者簽署自由貿(mào)易協(xié)定的國家，以加拿大、拉美國家和澳洲為主要代表），其出口的80%是美國，與美國的經(jīng)濟(jì)依存度極高。 表現(xiàn)在匯率上，就是加元對(duì)主要貨幣和美元對(duì)主要貨幣走勢(shì)基本一致，例

34、如，歐元對(duì)加元和歐元對(duì)美元在圖形上保持良好的同向性，只是在近年美元普遍下跌中，此種聯(lián)系才慢慢減弱。 另外，加拿大是西方七國里唯一一個(gè)石油出口的國家，因此石油價(jià)格的上漲對(duì)加元是大利好，使起在對(duì)日元的交叉盤中表現(xiàn)良好。 九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析九、外匯市場(chǎng)主要幣種貨幣特性簡(jiǎn)析 6）澳元：）澳元： 澳元是典型的商品貨幣（商品貨幣的特征主要有高利率、出口占據(jù)國民生產(chǎn)總值比例較高、某種重要的初級(jí)產(chǎn)品的主要生產(chǎn)和出口國、貨幣匯率與某種商品（或者黃金價(jià)格）同向變動(dòng)，等等），澳大利亞在煤炭、鐵礦石、銅、鋁、羊毛等工業(yè)品和棉紡品的國際貿(mào)易中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，因此這些商品價(jià)格的上漲，對(duì)于澳元的正面影響是很大的，

35、另外，盡管澳洲不是黃金的重要生產(chǎn)和出口國，但是澳元和黃金價(jià)格正相關(guān)的特征比較明顯，還有石油價(jià)格。例如，近幾年來代表世界主要商品價(jià)格的國際商品期價(jià)指數(shù)一路攀升，特別是04年黃金，石油的價(jià)格大漲，一路推升了澳元的匯價(jià)。 此外，澳元是高息貨幣，美國方面利率前景和體現(xiàn)利率前景的國債收益率的變動(dòng)對(duì)其影響較大。 十、外匯交易的分類：外匯交易的分類： 1）現(xiàn)貨外匯交易（實(shí)盤交易）現(xiàn)貨外匯交易（實(shí)盤交易） 現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲在兩個(gè)營業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交買賣約定成交后，最遲在兩個(gè)營業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割。割

36、。 2）期貨外匯交易）期貨外匯交易 期貨外匯交易是指在約定的日期，按照已經(jīng)確定的匯率，期貨外匯交易是指在約定的日期，按照已經(jīng)確定的匯率，用美元買賣一定數(shù)量的另一種貨幣。用美元買賣一定數(shù)量的另一種貨幣。 3）合約現(xiàn)貨外匯交易（按金交易）合約現(xiàn)貨外匯交易（按金交易） 合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱外匯保證金交易、按金交易、虛合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司（銀行、盤交易，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商），簽定委托買賣外匯的合同，繳付一定交易商或經(jīng)紀(jì)商），簽定委托買賣外匯的合同，繳付一定比率（一般不超過比率（一般不超過

37、10%）的交易保證金，便可按一定融資）的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣倍數(shù)買賣10萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。 十一、外匯的優(yōu)勢(shì)外匯的優(yōu)勢(shì) 外匯保證金外匯保證金 股票股票 期貨期貨 房地產(chǎn)房地產(chǎn) 都是一種投資工具，通過價(jià)錢的波動(dòng)而獲得利潤都是一種投資工具，通過價(jià)錢的波動(dòng)而獲得利潤 1、雙向買賣。2、全球24小時(shí)交易，可即買即賣。 3、每日成交量巨大，無人可以控盤。 4、成本輕，合約形式5、受數(shù)據(jù)、息口、圖形影響較大。 6、可掌握虧損幅度（即時(shí)平倉）。7、咨詢開放、信息廣泛。如：上網(wǎng)、電視、報(bào)紙等。8、掛單交易9、種類少10、無稅 1、只能做多，不可賣空。

38、2、T+1交易，當(dāng)天不能賣出。3、股本因素易受莊家控盤。4、實(shí)際資金運(yùn)作，多少資金+多少外匯。5、受政府政策的影響。6、跌停版時(shí)，外匯賣不出去。7、造假、造市、信息不易掌握。8、無9、種類多，難以選擇10、無稅 1、雙向買賣。2、有固定交易時(shí)間。3、有莊家入市，市場(chǎng)才會(huì)活躍。4、保證金的數(shù)額較大。5、信息模糊，莊家激活市場(chǎng)。 6、有揸沽限制。7、無準(zhǔn)確的信息。8、無 9、種類多，難以選擇10、無稅 1、資金需求量大2、成本高3、手術(shù)煩瑣4、轉(zhuǎn)手慢5、容易受到國家政策調(diào)控6、只能買漲、不能買跌7、信息不對(duì)稱（假如房子建在墳場(chǎng)上） 8、繳稅 外匯技術(shù)分析外匯技術(shù)分析 分析匯率的方法主要有兩種：基礎(chǔ)

39、分析和技術(shù)分析。 基礎(chǔ)分析是對(duì)影響外匯匯率的基本因素進(jìn)行分析，基本因素主要包括各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與狀況，世界、地區(qū)與各國政治情況，市場(chǎng)預(yù)期等。 技術(shù)分析是借助心理學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)等學(xué)科的研究方法和手段，通過對(duì)以往匯率的研究，預(yù)測(cè)出匯率的未來走勢(shì)。 技術(shù)分析的基本假設(shè)就是市場(chǎng)包容和消化一切市場(chǎng)包容和消化一切，K線作為技術(shù)分析的重要手段，是所有職業(yè)投資者必須掌握的。 技術(shù)分析的構(gòu)成要素很多，但是主流理論是圍繞著K線分析來研究的。 主要包括K線組合、形態(tài)分析、技術(shù)指標(biāo)、波浪理論等等。一、技術(shù)分析的三大理論假設(shè)一、技術(shù)分析的三大理論假設(shè) 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項(xiàng)合理的市場(chǎng)假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息；價(jià)格沿

40、趨勢(shì)移動(dòng)；歷史會(huì)重演。市場(chǎng)行為涵蓋一切信息這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)，其主要思想是認(rèn)為影響滙市價(jià)格的每一個(gè)因素（包括內(nèi)在的和外在的）都反映在市場(chǎng)行為中，不必對(duì)影響滙市價(jià)格的具體因素作過多的關(guān)心。這條假設(shè)有其合理性。我們知道，影響滙市價(jià)格的變動(dòng)有有很多方面的因素，包括宏觀面、政策面、市場(chǎng)面、資金面、心理面等等，但任何一個(gè)因素對(duì)滙市市場(chǎng)的影響最終都必然體現(xiàn)在滙市價(jià)格的變動(dòng)上，在圖表上直觀地反映出來。如果某一消息一公布，滙市價(jià)格卻沒有大的變動(dòng)，說明這個(gè)消息不是影響滙市市場(chǎng)的因素。價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素，該假設(shè)認(rèn)為滙市價(jià)格的變動(dòng)是按一定規(guī)律進(jìn)行的，滙市價(jià)格有

41、保持原來方向的慣性。一般說來，一段時(shí)間內(nèi)滙市價(jià)格一直是持續(xù)上漲或下跌，那么今后一段時(shí)間，如果不出意外，滙市價(jià)格也會(huì)按這一方向繼續(xù)上漲或下跌，沒有理由改變這一既定的運(yùn)動(dòng)方向。股言道：“順勢(shì)而為”，如果匯價(jià)沒有調(diào)頭的內(nèi)部和外部因素，沒有必要逆大勢(shì)而為。正是由于這一條，技術(shù)分析者們才花費(fèi)大量心血“按圖索驥”，試圖找出滙市價(jià)格的變動(dòng)規(guī)律。歷史會(huì)重演這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析的重要前提，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)在圖表上留下的運(yùn)動(dòng)軌跡，常常有驚人的相似之處，可以說，技術(shù)分析的理論就是人們對(duì)過去滙市價(jià)格的變動(dòng)規(guī)律進(jìn)行歸納總結(jié)的結(jié)果。在三大假設(shè)之下，技術(shù)分析有了自己的理論基礎(chǔ)。第一條假設(shè)肯定了研究市場(chǎng)行為就意味著全面考慮了影

42、響匯價(jià)的所有因素；第二條和第三條假設(shè)使得我們找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于滙市市場(chǎng)的實(shí)際操作之中。 二、技術(shù)分析方法的分類二、技術(shù)分析方法的分類 技術(shù)分析主要分為如下五類： 指標(biāo)派； 切線派； 形態(tài)學(xué)派； K線派； 波浪派。 1指標(biāo)派指標(biāo)派要考慮市場(chǎng)行為的各個(gè)方面，建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式，得到-個(gè)體現(xiàn)滙市市場(chǎng)的某個(gè)方面內(nèi)在實(shí)質(zhì)的數(shù)字。這個(gè)數(shù)字叫指標(biāo)值。指標(biāo)值的具體數(shù)值和相互問關(guān)系直接反映股市所處的狀態(tài)，為我們的操作行為提供指導(dǎo)的方句。指標(biāo)反映的東西大多是從行情報(bào)表中直接看不到的。目前，世界上用在金融市場(chǎng)上的各種名稱的技術(shù)指標(biāo)，數(shù)不勝數(shù)，至少在一千以上。例如，相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)、隨機(jī)指

43、標(biāo)(KD指標(biāo))、趨向指標(biāo)(DMI)、平滑異同平均線(MACD)、能量潮(OBV)、心理線、乖離率等。這些都是很著名的技術(shù)指標(biāo)，在股市中長(zhǎng)盛不衰。而且，隨著時(shí)間的推移，新的技術(shù)指標(biāo)還在不斷涌現(xiàn)。充實(shí)和擴(kuò)大這個(gè)大家族。 2切線派 切線派是拄按一定方法和原則在由滙市價(jià)格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表個(gè)畫小-些寅線。然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)滙市價(jià)格的未來趨勢(shì)。這些直線就叫切線。切線的作用主要是起支撐和壓力的作用。支撐線和壓力線往后的延伸位置對(duì)價(jià)格的趨勢(shì)起一定的制約作用。一般說來，滙市價(jià)格在從下向上抬升的過程中，一觸及壓力線，甚至遠(yuǎn)未觸及到壓力線，就會(huì)調(diào)頭向下；同樣，滙市從上向下跌的過程中，在支撐線附近就會(huì)轉(zhuǎn)頭向

44、上。另外，如果觸及切線后沒有轉(zhuǎn)向，而是繼續(xù)向上或向下，這就叫突破。突破之后，這條直線仍然有實(shí)際作用，只是名稱變了。原來的支撐線變成壓力線，原來的壓力線將變成文撐線。切線派分析股市主要是依據(jù)切線的這個(gè)特性。 切線的畫法是最為重要的，畫得奸壞直接影響預(yù)測(cè)的結(jié)果。目前，畫切線的方法有很多種，它們都是人們長(zhǎng)期研究之后保留下來的精華。著名的有趨勢(shì)線、通道線等。此外還有黃金分割線、甘氏線、角度線等。在實(shí)際應(yīng)用中，人們從這些線上獲益不少。 3形態(tài)學(xué)派。 形態(tài)學(xué)派是根據(jù)價(jià)格圖表中，過去一段時(shí)間走過的軌跡的形態(tài)來預(yù)測(cè)滙市價(jià)格未來的趨勢(shì)情況的方法。假設(shè)條件1告訴我們，市場(chǎng)的行為包括一切信息。價(jià)格走過的形態(tài)是市場(chǎng)行

45、為的重要部分，是滙市市場(chǎng)對(duì)各種信息感受之后的具體表現(xiàn)，用價(jià)格的軌跡或者說是形態(tài)來推測(cè)滙市價(jià)格的將來是很有道理的。從價(jià)格軌跡的形態(tài)個(gè)，我們可以推測(cè)出滙市市場(chǎng)處在一個(gè)什么樣的大的環(huán)境之中，由此對(duì)我們今后的行為給予一定的指導(dǎo)。著名的形態(tài)有M頭、 W底、頭肩頂?shù)椎仁畮追N，這些形態(tài)同樣是人們智慧的結(jié)晶。 4K線派 K線派的研究手法是側(cè)重若干天K線的組合情況，推測(cè)滙市市場(chǎng)多空雙方力量的對(duì)比，進(jìn)而判斷滙市市場(chǎng)多空雙方誰占優(yōu)勢(shì)，是暫時(shí)的，還是決定性的。及線圖是進(jìn)行各種技術(shù)分析的最重要的圖表，我們將在后面詳細(xì)介紹。單獨(dú)一天的K線的形態(tài)有十幾種，若干天K線的組合種類就無法數(shù)清了。人們經(jīng)過不斷地總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)了-些

46、對(duì)滙市買賣有指導(dǎo)意義的組合，而且，新的結(jié)果正不斷地被發(fā)現(xiàn)，被運(yùn)用。義線在東亞地區(qū)很流行，廣大滙市投資人進(jìn)入滙市市場(chǎng)后，進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)往往首先接觸K線圖。 5. 波浪派 波浪理論起源于1978年美國人查爾斯J柯林斯發(fā)表的專著波浪理論。波浪理論的實(shí)際發(fā)明者和奠基人是艾略特，他在30年代有了波浪理論最初的想法。簡(jiǎn)單地說，上升是5浪下跌是3浪。數(shù)清楚了各個(gè)浪就能準(zhǔn)確地預(yù)見到，跌勢(shì)已接近尾聲，牛市既將來臨，或是牛市已到了強(qiáng)駕之末，熊市將來到。波浪理論較之于別的技術(shù)分析流派，最大的區(qū)別就是能提前很長(zhǎng)的時(shí)問預(yù)訪至U底和頂。別的流派往往要等到新的趨勢(shì)已經(jīng)確立之后才能看到。但是，波浪理論又是公認(rèn)的最難掌握的技術(shù)

47、分析方法。大浪套小浪，浪中有浪，在數(shù)浪的時(shí)候極容易發(fā)生偏差。事情過了以后，回過頭來數(shù)這些浪，發(fā)現(xiàn)均滿足波浪理論所陳述的，都能數(shù)對(duì)。一旦身處在現(xiàn)實(shí)，真正能夠正確數(shù)浪的人是很少的。 三、技術(shù)分析的三個(gè)基本原則三、技術(shù)分析的三個(gè)基本原則 也許大家對(duì)原則、總述之類的話語不是很感興趣，急于看到各種形態(tài)的技術(shù)分析，但是我在這提醒大家，在做好技術(shù)分析之前，請(qǐng)一定要讀懂、吃透、牢記讀懂、吃透、牢記這三大原則，它是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，是無數(shù)前人經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的結(jié)晶，切記！切記！ （一）長(zhǎng)期形態(tài)比短期形態(tài)更重要（一）長(zhǎng)期形態(tài)比短期形態(tài)更重要 （二）位置比形態(tài)更重要（二）位置比形態(tài)更重要 （三）市場(chǎng)方向比位置更重要（三）市

48、場(chǎng)方向比位置更重要（一）長(zhǎng)期形態(tài)比短期形態(tài)更重要（一）長(zhǎng)期形態(tài)比短期形態(tài)更重要 短期的走勢(shì)是在相對(duì)較小的區(qū)間中運(yùn)動(dòng)的，也容易受到各種各樣因素的影響而隨時(shí)變化。所以，投資者把握匯價(jià)的短期走勢(shì)難度較大，容易陷入繁多的影響因素中而迷失方向。如果在分析短期匯價(jià)走勢(shì)前對(duì)長(zhǎng)期的走勢(shì)有一個(gè)透徹的認(rèn)識(shí)，做到胸有成竹，那么投資者就可以俯瞰短期走勢(shì)，抓住主要矛盾，做出正確的分析判斷。 如匯價(jià)在幾天時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)一個(gè)“早晨之星”形態(tài)，通常會(huì)認(rèn)為匯價(jià)即將見底，反轉(zhuǎn)的可能性較大，但也許從長(zhǎng)期走勢(shì)分析，匯價(jià)仍在長(zhǎng)期下降通道運(yùn)行，阻擋線沒有任何被突破的可能性，那么，這時(shí)的“早晨之星”就只是一個(gè)小幅的反彈，是部分投資者平倉獲利，

49、市場(chǎng)消化壓力的一個(gè)小調(diào)整，甚至連做短線的機(jī)會(huì)都沒有。這時(shí)的“早晨之星”形態(tài)就沒有反轉(zhuǎn)的意義了。 （二）位置比形態(tài)更重要（二）位置比形態(tài)更重要 深入研究技術(shù)分析會(huì)發(fā)現(xiàn)，技術(shù)分析有無法的法則。但如果這些法則不結(jié)合位置形態(tài)來分析，那么這些法則就都成了空中樓閣，沒有任何的意義。 如“頭肩底”形態(tài)是一個(gè)非常經(jīng)典的底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，它通常出現(xiàn)在匯價(jià)的底部區(qū)域，但如果在匯價(jià)的高價(jià)區(qū)出現(xiàn)一個(gè)“頭肩底”形態(tài)，那么成熟的投資者寧可退出市場(chǎng)觀望，也決不會(huì)相信此形態(tài)。 因?yàn)椤霸诟呶蛔羁赡艹霈F(xiàn)頭部，在低部最可能出現(xiàn)底部”是最樸素也是最有效的投資規(guī)律。 （三）市場(chǎng)方向比位置更重要（三）市場(chǎng)方向比位置更重要 “匯價(jià)的高低不重要

50、，匯價(jià)的趨勢(shì)才是最重要的”。 也許匯價(jià)已經(jīng)達(dá)到很高或很低的區(qū)域，但只要投資者能夠準(zhǔn)確判斷匯價(jià)的趨勢(shì)，就仍然可以買進(jìn)或者持有。投資者要分析的投資者要分析的最重要的，最難的就是分析市場(chǎng)的走勢(shì)方最重要的，最難的就是分析市場(chǎng)的走勢(shì)方向。向。 四、四、K線技術(shù)分析線技術(shù)分析 （一）K線基礎(chǔ)知識(shí) （二）組合K線形態(tài)分析 （三）K線基本形態(tài)分析（一）K線基礎(chǔ)知識(shí)K線圖又稱“蠟燭圖”，是由日本所創(chuàng)，圖形簡(jiǎn)單明快，可操作性強(qiáng)，各種K線組合形態(tài)能對(duì)匯價(jià)及時(shí)準(zhǔn)確地做出判斷，它廣泛的應(yīng)用在股票、期貨、匯市當(dāng)中，已成為技術(shù)分析不可或缺的手段。（二）K線基本形態(tài)分析 陰、陽線基本形態(tài)分析（三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分

51、析線形態(tài)分析 1、錘子線和上吊線、錘子線和上吊線（三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 2、倒錘線和射擊之星、倒錘線和射擊之星 （三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 3、看跌吞沒和看漲吞沒形態(tài)、看跌吞沒和看漲吞沒形態(tài)（三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 4、烏云蓋頂形態(tài)和刺透（斬回線）形態(tài)、烏云蓋頂形態(tài)和刺透（斬回線）形態(tài) （三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 5、孕線形態(tài)、孕線形態(tài) （三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 6、反擊線形態(tài)、反擊線形態(tài)（三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 7、十字星形態(tài)、十字星形態(tài)（三）、組合（三）、組合K

52、線形態(tài)分析線形態(tài)分析 8、窗口、窗口（1）普通窗口）普通窗口（2）突破窗口）突破窗口（）持續(xù)性窗口（）持續(xù)性窗口（三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 8、窗口、窗口（）持續(xù)性窗口（）持續(xù)性窗口（）消耗性窗口（）消耗性窗口 （三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 9、平頭頂形態(tài)、平頭頂形態(tài) （三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 10、早晨之星（啟明星）、早晨之星（啟明星） （三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 11、黃昏之星、黃昏之星（三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 12、棄嬰形態(tài)、棄嬰形態(tài) （三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 13

53、、三連陽見頂和三連陰見底、三連陽見頂和三連陰見底（三）、組合（三）、組合K線形態(tài)分析線形態(tài)分析 14、上升三法和下降三法、上升三法和下降三法 （四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 1、支撐線和阻力線 （四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 2、趨勢(shì)線的轉(zhuǎn)化原則 （四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 3、雙峰反轉(zhuǎn)（四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 4、頭肩頂 （四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 5、頭肩底（四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 6、三重頂（底）（四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 7、圓形底（四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 8、V型反轉(zhuǎn)和延伸型型反轉(zhuǎn)和延伸型V形反轉(zhuǎn)形反轉(zhuǎn)（四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 9、擴(kuò)大反轉(zhuǎn)型（喇叭型） （四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 10、對(duì)稱三角形、對(duì)稱

54、三角形 （四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 11、上升三角形和下降三角形、上升三角形和下降三角形 （四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 12、箱形整理、箱形整理（四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 13、旗型、旗型（四）、形態(tài)分析形態(tài)分析 14、島形、島形五、技術(shù)指標(biāo)分析五、技術(shù)指標(biāo)分析 （一）技術(shù)指標(biāo)簡(jiǎn)介（一）技術(shù)指標(biāo)簡(jiǎn)介技術(shù)指標(biāo)的作用主要有兩點(diǎn)技術(shù)指標(biāo)的作用主要有兩點(diǎn)：1、通過分析技術(shù)指標(biāo)可以在走勢(shì)形態(tài)上沒有明顯反轉(zhuǎn)時(shí)，就提前發(fā)出反轉(zhuǎn)的、通過分析技術(shù)指標(biāo)可以在走勢(shì)形態(tài)上沒有明顯反轉(zhuǎn)時(shí)，就提前發(fā)出反轉(zhuǎn)的信號(hào)。信號(hào)。2、在依據(jù)形態(tài)理論判斷走勢(shì)反轉(zhuǎn)或者持續(xù)時(shí)，技術(shù)指標(biāo)可以起到印證的作用。、在依據(jù)形態(tài)理論判斷走勢(shì)反轉(zhuǎn)或者持續(xù)時(shí)，技

55、術(shù)指標(biāo)可以起到印證的作用。技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)用技巧可以細(xì)分為技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)用技巧可以細(xì)分為7個(gè)要素個(gè)要素：1、指標(biāo)的背離：指標(biāo)的走向與價(jià)格走向不一致，這時(shí)應(yīng)多加注意。、指標(biāo)的背離：指標(biāo)的走向與價(jià)格走向不一致，這時(shí)應(yīng)多加注意。2、指標(biāo)的交叉：指標(biāo)的快線與慢線發(fā)生相交，根據(jù)交叉的情況如、指標(biāo)的交叉：指標(biāo)的快線與慢線發(fā)生相交，根據(jù)交叉的情況如“金金叉叉”“”“死叉死叉”來判斷未來價(jià)格的走向。來判斷未來價(jià)格的走向。3、指標(biāo)的高低：指標(biāo)處于什么狀態(tài)，超買還是超賣？、指標(biāo)的高低：指標(biāo)處于什么狀態(tài)，超買還是超賣？4、指標(biāo)的形態(tài)：指標(biāo)是否處于反轉(zhuǎn)形態(tài)？還是持續(xù)形態(tài)？、指標(biāo)的形態(tài)：指標(biāo)是否處于反轉(zhuǎn)形態(tài)？還是持續(xù)形態(tài)？5

56、、指標(biāo)的轉(zhuǎn)折：指標(biāo)是否發(fā)生了轉(zhuǎn)向、調(diào)頭？這種情況有時(shí)是一個(gè)趨勢(shì)的結(jié)、指標(biāo)的轉(zhuǎn)折：指標(biāo)是否發(fā)生了轉(zhuǎn)向、調(diào)頭？這種情況有時(shí)是一個(gè)趨勢(shì)的結(jié)束和另一個(gè)趨勢(shì)的開始。束和另一個(gè)趨勢(shì)的開始。6、指標(biāo)的鈍化：指標(biāo)已失去了敏感度？主要發(fā)生在持續(xù)形態(tài)中。、指標(biāo)的鈍化：指標(biāo)已失去了敏感度？主要發(fā)生在持續(xù)形態(tài)中。7、指標(biāo)的適用范圍：指標(biāo)的定義和特性決定了它預(yù)測(cè)的時(shí)間周期和形態(tài)，中、指標(biāo)的適用范圍：指標(biāo)的定義和特性決定了它預(yù)測(cè)的時(shí)間周期和形態(tài)，中線預(yù)測(cè)指標(biāo)不能用于短線分析，持續(xù)形態(tài)分析指標(biāo)不能用于反轉(zhuǎn)形態(tài)等等。線預(yù)測(cè)指標(biāo)不能用于短線分析，持續(xù)形態(tài)分析指標(biāo)不能用于反轉(zhuǎn)形態(tài)等等。五、技術(shù)指標(biāo)分析五、技術(shù)指標(biāo)分析 （二）移動(dòng)

57、平均線（二）移動(dòng)平均線MA 1、葛藍(lán)碧8項(xiàng)法則：五、技術(shù)指標(biāo)分析五、技術(shù)指標(biāo)分析 （二）移動(dòng)平均線（二）移動(dòng)平均線MA 2、雙（多）移動(dòng)平均線 五、技術(shù)指標(biāo)分析五、技術(shù)指標(biāo)分析 （三）平滑異同移動(dòng)平均線（三）平滑異同移動(dòng)平均線MACD 1、MACD定義是根據(jù)移動(dòng)平均線較易掌握趨勢(shì)變動(dòng)的方向之優(yōu)點(diǎn)所發(fā)展出來的，它是利用二條不同速度（一條變動(dòng)的速率快短期的移動(dòng)平均線，另一條較慢長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線）的指數(shù)平滑移動(dòng)平均線來計(jì)算二者之間的差離狀況（）作為研判行情的基礎(chǔ)，然后再求取其之日平滑移動(dòng)平均線，即線?？炀€值減去慢線值等于直柱值，即所圖所示的零軸上下方的紅黑豎線，直柱值的表示方法更加直觀，若是直柱值大于0，即MACD在零軸止方出現(xiàn)紅柱，這時(shí)快線位置比慢線高，說明短期趨勢(shì)已經(jīng)突破長(zhǎng)期趨勢(shì)的壓力，市場(chǎng)氣氛偏多。若是直柱值小于0，MACD在零軸下方出現(xiàn)綠柱，說明市場(chǎng)氣氛偏空。2、金叉和死叉五、技術(shù)指標(biāo)分析五、技術(shù)指標(biāo)分析 （三）平滑異同移動(dòng)平均線（三）平滑異同移動(dòng)平均線MACD3、MACD背離的意義背離的意義五、技術(shù)指標(biāo)分析五、技術(shù)指標(biāo)分析 （四）相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（四）相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI 1、RSI定義相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)是通過比較一段時(shí)期內(nèi)的平均收盤漲數(shù)和平均收盤跌數(shù)來分析市場(chǎng)買沽盤的意向和實(shí)力，從而作出未來市場(chǎng)的走勢(shì)。 RSI指標(biāo)的取值在0100