第五章_盈利能力分析(0)

1、第五章 盈利能力分析范例范例: :粵發(fā)股份有限公司1998年中期報告670萬元的凈利潤，凈資產(chǎn)收益率為1.57%，業(yè)績平平。該公司利潤表顯示，主營業(yè)務(wù)利潤項目是虧損，主營業(yè)務(wù)利潤率為-5.82% 。那么它的利潤來自哪里呢？通過對其會計報表附注研究發(fā)現(xiàn)：該公司將一項帳面價值56萬美元的股權(quán)作價4000萬元人民幣，與其母公司所擁有的一項股權(quán)進行置換，從而將56萬美元的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為4000萬人民幣的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為粵發(fā)股份有限公司增加了3500多萬元的收益，不僅使該公司上半年免于虧損，而且在彌補了以前年度2558萬元虧損后，還剩下相當一部分的可供分配利潤。 從這個例題可以看出：從這個例題可以看出： 對

2、企業(yè)的盈利能力進行分析時，我們不僅要知道盈利的結(jié)果，更需掌握其盈利的過程，即具有良好的盈利結(jié)構(gòu)和持久的創(chuàng)造利潤的能力。 一是一是企業(yè)盈利能力分析的內(nèi)涵企業(yè)盈利能力分析的內(nèi)涵二是二是一般企業(yè)盈利運能力的比率分析一般企業(yè)盈利運能力的比率分析三是三是上市公司的盈利能力的比率分析上市公司的盈利能力的比率分析本章結(jié)構(gòu)與主要內(nèi)容本章結(jié)構(gòu)與主要內(nèi)容一、概念一、概念盈利能力也稱為企業(yè)的資金增值能力，通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力。 盈利能力分析，就是通過一定的分析方法，判斷企業(yè)能獲取多大利潤數(shù)的能力，包括企業(yè)在一定會計期間內(nèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的盈利能力的分析和企業(yè)在較長時期內(nèi)穩(wěn)定地獲取較高利潤能力的分析

3、。第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)盈利能力分析的內(nèi)涵企業(yè)盈利能力分析的內(nèi)涵一、一般企業(yè)盈利能力的比率分析一般企業(yè)在這里泛指除上市公司以外的其他各種形式的經(jīng)濟組織。評價一般企業(yè)盈利能力的財務(wù)比率可分為以銷售為基礎(chǔ)分析盈利能力、以投資回報為基礎(chǔ)分析盈利能力和以資源盈利能力為基礎(chǔ)分析盈利能力三個部分。第二節(jié)第二節(jié) 企業(yè)盈利能力的比率分析企業(yè)盈利能力的比率分析（一）資源盈利能力分析資源盈利能力分析資源盈利能力分析資產(chǎn)盈利能力分析可以從總體上反映投資效果,衡量資產(chǎn)的運用效益。反映公司資產(chǎn)盈利能力的指標主要包括總資產(chǎn)利潤率和成本費用利潤率。總資產(chǎn)利潤率是指企業(yè)在一定期間內(nèi)實現(xiàn)的利潤額與該時期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。計算

4、公式為：%100總總資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均值值利利潤潤額額總總資資產(chǎn)產(chǎn)利利潤潤率率1、總資產(chǎn)利潤率關(guān)于分子利潤額的說明：（1）采用稅后凈利潤其好處在于可以利用把總資產(chǎn)利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率結(jié)合起來分析企業(yè)的經(jīng)營獲利能力以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對資產(chǎn)利潤率的影響。資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率銷銷售售凈凈利利率率總總資資產(chǎn)產(chǎn)利利潤潤率率假定某行業(yè)有具有相同資產(chǎn)報酬率的A公司和B公司，他們的情況如下表。請根據(jù)他們的情況，提出改進資產(chǎn)報酬率的可能性和不同方法。 CASE1：解答：解答：對A公司而言是高銷售凈利率低資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，因此可以通過集中提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（比如說增加銷售、減少投資等）是資產(chǎn)報酬率得到迅速改進。對B公司而言是高資

5、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低銷售凈利潤，因此可以通過改善銷售凈利率（比如改進生產(chǎn)方法、提高機器的效率、加強管理降低成本等）來提高資產(chǎn)的報酬率。（2）采用利潤總額加利息支出由于稅后凈利潤受企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的影響，會導致不同時期、不同企業(yè)的總資產(chǎn)利潤率會因資本結(jié)構(gòu)的影響而不具有可比性，因此采用利潤總額加利息支出來計算。但未能反映終極所有。（3）采用稅后凈利潤加利息費用既可以在一定程度上反映終極所有，又剔除了資本結(jié)構(gòu)因素的影響。但不能直接運用來分析企業(yè)的盈利能力，即未能把營運能力結(jié)合起來分析企業(yè)的盈利能力。資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率銷銷售售凈凈利利率率總總資資產(chǎn)產(chǎn)利利潤潤率率（4）采用利潤總額可以反映企業(yè)資本的保本增值及其程

6、度，而這些在總資產(chǎn)的息稅前利潤率、總資產(chǎn)凈利潤率中卻得不到反映。流動、固定資產(chǎn)的利潤率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)實現(xiàn)的利潤額與同期企業(yè)流動、固定資產(chǎn)平均占用額的比率，反映了企業(yè)流動、固定資產(chǎn)的管理效率。其計算公式為2、流動、固定資產(chǎn)利潤率%/100固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)平均余額流動流動利潤額利潤額固定資產(chǎn)利潤率固定資產(chǎn)利潤率流動流動同樣流動、固定資產(chǎn)利潤率也可以表示為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售凈利率的乘積。分子利潤額與總資產(chǎn)利潤率計算公式中的利潤額一樣可以分別采用凈利潤、息稅前利潤、營業(yè)利潤、利潤總額等。3、成本費用利潤率成本費用利潤率是企業(yè)一定期間的利潤總額與成本費用總額的比率。該項指標越高，利潤就越

7、大，反映企業(yè)的經(jīng)濟效益越好。其計算公式為：%100成成本本費費用用利利潤潤總總額額成成本本費費用用利利潤潤率率關(guān)于成本費用的說明：成本費用包括主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加、營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用、投資損失、營業(yè)外支出以及所得稅。某電器公司ABC的利潤及利潤分配表如下，假定其他業(yè)務(wù)利潤率為20%。請計算其成本費用利潤率CASE4：成本利潤率成本費用利潤率無法測量每一品種的經(jīng)營效益，企業(yè)經(jīng)營管理者為了這個目的，采用了成本利潤率，即企業(yè)凈利潤與產(chǎn)品銷售成本的比率。%100主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)成本凈利潤凈利潤成本利潤率成本利潤率企業(yè)的銷售盈利能力是指每實現(xiàn)百元銷售額所取得的利潤。主要有銷售毛

8、利率、營業(yè)收益率和銷售凈利率。銷售盈利能力分析銷售盈利能力分析（二）銷售盈利能力分析銷售毛利是指企業(yè)銷售收入扣除銷售成本后的差額。銷售毛利率是指銷售毛利與銷售收入的對比關(guān)系。其計算公式為：1、銷售毛利率%100銷銷售售收收入入銷銷售售毛毛利利銷銷售售毛毛利利率率銷售毛利率銷售毛利率lBW公司 某年的用于衡量公司的經(jīng)營效率,同時也表示了公司的定價策略. 體現(xiàn)了公司所增加的價值。損益表損益表 盈利能力比率盈利能力比率= 0.lBW 行業(yè)水平l27.7%31.1%l28.7%30.8%l31.3% 27.6%l年度l2006l2005l2004BW 公司的銷售毛利率較差公司的銷售毛利率較差.銷售毛利

9、率分析銷售毛利率分析CASE5：由某企業(yè)的利潤表可知其銷售情況如下：項 目 2005年 2006年 差 異銷售(營業(yè))收入 387.8 396.5 +8.7銷售(營業(yè))成本 329.63 337.818 +8.188銷售(營業(yè))毛利 58.17 58.682 +0.512銷售(營業(yè))毛利率 15% 14.8% -0.2%與銷售毛利率相聯(lián)系的是銷售成本率，其計算公式為： 銷銷售售毛毛利利率率銷銷售售收收入入銷銷售售毛毛利利銷銷售售收收入入銷銷售售收收入入銷銷售售成成本本銷銷售售成成本本率率1100100%CASE6：某電器公司，其連續(xù)三年的銷售毛利率如下表： 可見：該公司銷售毛利率在逐年下降，2

10、005年的銷售收入有所增長但銷售毛利率卻是下降的，這主要是由于該公司所處的電器行業(yè)競爭激烈，銷售價格下降，同時又沒有找到大幅度降低成本的方法所致。這對企業(yè)來講是個危險的信號，表明企業(yè)的經(jīng)營存在著薄弱環(huán)節(jié)，應采取措施加以改進。2、銷售凈利率銷售凈利率是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與銷售收入的對比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取利潤的能力。其計算公式為：%100銷售收入凈利潤銷售凈利率銷售凈利率銷售凈利率對銷售凈利率分析應注意的問題：（1）由于凈利潤中包含波動較大的營業(yè)外收支凈額和投資收益，該指標年度之間的變化相對較大；（2）對單個企業(yè)來說，銷售凈利率指標越大越好 ，但還要與同行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)進行對

11、比分析 。（3）企業(yè)在增加銷售收入額的同時必須要加強經(jīng)營管理降低成本才能使該指標有所提高。 3、營業(yè)收益率%100銷銷售售收收入入利利息息支支出出凈凈額額營營業(yè)業(yè)利利潤潤營營業(yè)業(yè)收收益益率率某公司2006年度簡化的資產(chǎn)負債表如下：某公司 2006年12月31日 單位：萬元 資資 產(chǎn)產(chǎn)負債及所有者權(quán)益負債及所有者權(quán)益貨幣資金貨幣資金應付帳款應付帳款應收帳款應收帳款（）（）長期負債長期負債（）（）存貨存貨（）（）實收資本實收資本固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)（）（）留存收益留存收益資產(chǎn)合計資產(chǎn)合計（）（）負債及所有者權(quán)益合計負債及所有者權(quán)益合計（2）課堂練習課堂練習其他有關(guān)財務(wù)指標如下：其他有關(guān)財務(wù)指標如下：1

12、、長期負債與所有者權(quán)益之比：、長期負債與所有者權(quán)益之比：0.52、銷售毛利率：、銷售毛利率：10%3、存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計算）：、存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計算）：9次次4、平均收現(xiàn)期（應收賬款按年末數(shù)計算，一年按、平均收現(xiàn)期（應收賬款按年末數(shù)計算，一年按360天計天計算）：算）：18天天5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計算）：、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計算）：2.5次次要求：利用上述資料，填充該公司資產(chǎn)負債表的空白部分。要求：利用上述資料，填充該公司資產(chǎn)負債表的空白部分。所有者權(quán)益=100+100=200（萬元）長期負債=2000.5=100（萬元）負債和所有者權(quán)益合計=200+10

13、0+100=400（萬元）資產(chǎn)合計=負債+所有者權(quán)益=400（萬元）解答：解答：銷售收入資產(chǎn)總額=2.5=銷售收入400銷售收入=4002.5=1000（萬元） 銷售成本=（1銷售毛利率）銷售收入=（110%）1000=900（萬元） 銷售成本存貨=9=900存貨 存貨=9009=100（萬元） 應收賬款360銷售收入=18 =應收賬款3601000 應收賬款=50（萬元） 固定資產(chǎn) =資產(chǎn)合計貨幣資金應收賬款存貨=4005050100=200（萬元）投資回報能力分析投資回報能力分析 投資回報能力指標主要有資本金利潤率、凈值報酬率、長期資本報酬率、凈利潤現(xiàn)金保證比率、資本保值增值率和社會貢獻率

14、。（三）投資回報能力分析資本金利潤率是指凈利潤與企業(yè)所有者投入資本的對比關(guān)系，用以說明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤的能力。用公式表示為：1、資本金利潤率%100資本金總額凈利潤資本金利潤率（1）資本金實際是指實收資本（2）資本金利潤率反映了投入資本的獲利水平，他并非企業(yè)每期實際支付給所有者的利潤率（3）這個比率是從企業(yè)所有者投入資本角度來考察企業(yè)的盈利能力，因此，要注意資本結(jié)構(gòu)是否大體一致，否則不宜進行橫向或縱向比較 運用資本金分析應注意的問題凈值報酬率也稱為所有者權(quán)益報酬率或凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權(quán)益之比。表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲報酬水平。其計算公式為： 2、凈值報酬率%100

15、產(chǎn)）平均所有者權(quán)益（凈資凈利潤凈值報酬率凈值報酬率計算公式的擴展權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利潤率所有者權(quán)益總資產(chǎn)總資產(chǎn)銷售收入銷售收入凈利潤所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）凈利潤凈值報酬率%100練習題：練習題：A公司資料如下：資料一： A公司資產(chǎn)負債表2008年12月31日 單位：萬元 資產(chǎn)年初年末負債及所有者權(quán)益年初年末流動資產(chǎn)流動負債合計450300貨幣資金10090長期負債合計250400應收賬款凈額120180負債合計700700存貨230360所有者權(quán)益合計700700流動資產(chǎn)合計450630非流動資產(chǎn)合計950770總 計14001400總 計14001400資料二：公司2007年度營業(yè)凈利

16、率為16%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.2，凈資產(chǎn)收益率為17.6%，光華公司2006年度營業(yè)收入為840萬元，凈利潤總額為117.6萬元。要求：（1）計算2008年年末速動比率、資產(chǎn)負債率和權(quán)益乘數(shù)；（2）計算2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)凈利率和所有者權(quán)益凈利率：（3）利用連環(huán)替代法分析營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對所有者權(quán)益凈利率的影響。（1）速動比率 =（630-360）/300=0.9 資產(chǎn)負債率=700/1400=0.5權(quán)益乘數(shù)=1/（1-0.5）=2（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=840/（1400+1400）/2=0.6（次）營業(yè)凈利率=117.6/840=14%所有者權(quán)

17、益凈利率=117.6/700=16.8% 解答解答: :（3）分析對象：本期所有者權(quán)益凈利率-上期所有者權(quán)益凈利率=16.8%-17.6%=-0.8%上期數(shù)16%0.52.2=17.6% 替代營業(yè)凈利率 14%0.52.2=15.4%替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 14%0.62.2=18.48%替代權(quán)益乘數(shù) 14%0.62=16.8%營業(yè)凈利率降低的影響為： - 15.4%-17.6%=-2.2% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加快的影響為：- 18.48%-15.4%=3.08% 權(quán)益乘數(shù)變動的影響為：- 16.8%-18.48 %=-1.68%各因素影響合計數(shù)為： -2.2%+3.O8%-1.68%=-0.8%解答解答

18、: :長期資本報酬率是指利潤總額與公司長期資本之間的對比關(guān)系，可以說明企業(yè)運用長期資金賺取利潤的能力。計算公式為：3、長期資本報酬率%100所有者權(quán)益平均值所有者權(quán)益平均值長期負債平均值長期負債平均值利息費用利息費用利潤總額利潤總額長期資本報酬率長期資本報酬率運用這個比率時需要注意：公式中分子的利息只應包含長期負債的負擔（負債中若包含短期借款，則應將相應的利息剔除，實際計算時有賴于資料的詳實）。某公司總資產(chǎn)為1200萬元，其中400萬元來自權(quán)益融資，600萬元來自債務(wù)融資。在債務(wù)融資總量中有2/3為長期債務(wù)，其融資利率為10%，1/3的為短期債務(wù)，其融資利率為5%。該公司當年的總利潤為200萬

19、元。請計算其長期資本報酬率。CASE8:資本保值增值率是指企業(yè)期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)益總額之間的對比關(guān)系。衡量企業(yè)投資者擁有企業(yè)主權(quán)資本的完整性、保全性和增值性。其計算公式為：4、資本保值增值率%100期初所有者權(quán)益總額期末所有者權(quán)益總額資本保值增值率運用該比率分析時應注意：要區(qū)分期末所有者權(quán)益的增加是來自投資者的新投資（實收資本、資本公積）還是來自企業(yè)經(jīng)營所得（盈余公積，未分配利潤），只有來自企業(yè)經(jīng)營所得時，才能說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效果好。每股收益也稱為每股利潤或每股盈余，是指公司凈利潤與流通在外普通股的比值，反映了普通股的盈利水平。其計算公式為： 二、上市公司盈利能力分析二、上市公司

20、盈利能力分析1、每股收益（EPS）%100流通在外普通股股數(shù)凈利潤每股收益若公司發(fā)行的股票中包含了優(yōu)先股,則計算每股收益時應在凈利潤中扣除支付給優(yōu)先股的股利。即：運用公式進行計算應注意的問題(1)優(yōu)先股問題%100流通在外普通股股數(shù)優(yōu)先股股利凈利潤每股收益運用公式進行計算應注意的問題 流通在外普通股股數(shù)不同于已發(fā)行股數(shù)，它不包括已發(fā)行又購回的庫藏股數(shù)。 由于某些原因可能導致流通在外普通股股數(shù)的發(fā)行時間不一樣， 此時應以流通時間為權(quán)數(shù)，計算加權(quán)平均股數(shù)。 (2)年度中普通股增減問題股本增加股本增加發(fā)行新股發(fā)行新股是是債轉(zhuǎn)股債轉(zhuǎn)股是是公積金轉(zhuǎn)增股本公積金轉(zhuǎn)增股本否否股票股利分配股票股利分配否否股本

21、減少股本減少回購股份回購股份是是縮股縮股否否報告期內(nèi)股本變動情形報告期內(nèi)股本變動情形是否需考慮時間加權(quán)因素是否需考慮時間加權(quán)因素某上市公司2007年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，2008年1月31日以2007年底總股本為基數(shù)，實施10送5股紅利政策，紅股于3月15日上市流通，2008年的凈利潤為400萬元，則2008年的每股收益為多少？課堂練習課堂練習: :該公司2008年流通在外的普通股股數(shù)為2007年的1000萬股加上2008年3月15日上市流通的紅股，則總流通在外的股數(shù)為1000+500=1500萬股則2008年的每股收益為凈利潤除以流通在外的普通股股數(shù)等于400/1500=0.

22、27元解答解答: :運用公式進行計算應注意的問題企業(yè)存在具有稀釋性的潛在普通股時，比如說可轉(zhuǎn)債、認股權(quán)證、期權(quán)等（稱為約當普通股），應當根據(jù)具有稀釋性的潛在普通股的影響，計算稀釋的每股收益(3)復雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問題（1）該指標是衡量上市公司盈利能力的最重要的財務(wù)指標（2）普通股每股收益不反映股票所含有的風險 （3）股票是一個份額的概念，不同股票的每一股在經(jīng)濟上不等量，他們所含有的凈資產(chǎn)和市價不同 每股收益的應用及應注意的問題： （4）每股收益越多，并不一定意味著分紅越多，還要看公司的股利分配政策（5）股票投資是對公司未來的投資，而普通股每股收益所反映的是過去的情況，投資者應結(jié)合公司其他財務(wù)指標進行

23、綜合分析和判斷 市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比值。表示投資人為獲取公司1元收益所付出的價格。其計算公式為：2、市盈率%100普通股每股收益普通股每股市價市盈率上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析（1）市盈率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票投資報酬和風險。 （2）是市場對公司的共同期望指標，市盈率越高，表明市場對公司越看好。市盈率指標應用及應注意的問題：（3）但該指標不能用于不同行業(yè)公司的比較，新興行業(yè)普遍較高，成熟工業(yè)普遍較低，但這并不說明后者的股票沒有投資價值。（4）在每股收益很小或虧損時（分母很?。?，市價不會降至零，很高的市盈率往往不說明任何問題。（5）市

24、盈率受凈利潤的影響,而凈利潤受會計政策的影響,從而使得公司間比較受到限制.（6）市盈率受市價的影響，而影響市價變動的因素很多，包括投機操作等，所以觀察市盈率的長期趨勢很重要。（7）由于一般的報酬率為，所以正常的市盈率為12。普通股每股股利是指普通股股利總額與流通在外普通股的比值。表明在某一時期內(nèi)每股普通股能夠分享多少股利收益。其計算公式為： 3、普通股每股股利%100流通在外普通股股數(shù)普通股股利總額普通股每股股利因為大多數(shù)小股東的投資目的在于取得現(xiàn)金收益，所以公式中分子也可采用現(xiàn)金股利而不考慮股票股利。該指標越高不僅能體現(xiàn)公司具有較強的獲利能力，而且能引起股東的關(guān)注。股利支付率也稱為股利發(fā)放率

25、，是指普通股股利與普通股每股收益的比率，用于衡量普通股的每股收益中，有多大比例用于支付股利。反映公司的股利分配政策和支付股利的能力。4、股利支付率股利支付率計算公式市盈率股利收益率每股收益每股市價每股市價每股股利普通股每股收益普通股每股股利股利支付率%100某上市公司2008年流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，凈利潤為500萬元，其中分配給普通股股東的股利為200萬元。請計算其股利支付率。CASE：解答：解答：%40%1005.02.05.01000500)(2.01000200%100則股利支付率（元）流通在外的普通股股數(shù)凈利潤每股收益元流通在外的普通股股數(shù)股利總額每股股利每股收益每股股利

26、股利支付率 股利支付方式與程序方式方式: :現(xiàn)金股利、財產(chǎn)股利、負債股利、股票股利現(xiàn)金股利、財產(chǎn)股利、負債股利、股票股利支付程序支付程序: : 股利宣告日股利宣告日 、 股權(quán)登記日股權(quán)登記日 、 除息日除息日( (除權(quán)除權(quán)日日) ) 、 股利支付日股利支付日留存盈利比率是留存盈利與凈利潤的比率，留存盈利是指凈利潤減去全部股利的余額。其計算公式為：5、留存盈利比率（留存收益率）%100凈利潤全部股利凈利潤留存收益率普通股每股帳面價值也稱為普通股每股凈資產(chǎn)，是指普通股權(quán)益與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比值。其計算公式為：6、普通股每股帳面價值 %100發(fā)行在外的普通股股數(shù)優(yōu)先股股利股東權(quán)益總額普通股每股帳

27、面價值每股現(xiàn)金流量是反映每股流通在外的普通股股票所平均占有的現(xiàn)金流量。其計算公式為： 7、每股現(xiàn)金流量 %100流通在外的普通股股數(shù)優(yōu)先股股利流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈每股現(xiàn)金流量1、每股現(xiàn)金流量是對每股收益的修正，但不能替代每股收益衡量股份公司的盈利能力；2、每股現(xiàn)金流量通常大于每股收益。每股現(xiàn)金流量 與每股收益甲公司是上市公司，本年利潤及年末股東權(quán)益的有關(guān)資料如下：CASE14：要求： （1）計算該公司每股收益。 （2）計算該公司市盈率、每股股利和股利支付率。 （3）計算該公司每股凈資產(chǎn)。(1)由每股收益等于凈利潤除以流通在外的普通股股數(shù)有,每股收益=2100/3000=0.7(2)市盈率=

28、每股市價/每股收益=10.5/0.7=15每股股利=普通股股利總額/流通在外的普通股股數(shù)=1200/3000=0.4股利支付率=每股股利/每股收益=0.4/0.7=0.57(3)每股凈資產(chǎn)=(股東權(quán)益總額-優(yōu)先股股利)/流通在外的普通股股數(shù)=7000/3000=2.33解答解答: :課后練習課后練習某企業(yè)全部流動資產(chǎn)為某企業(yè)全部流動資產(chǎn)為20萬元，流動比率為萬元，流動比率為2.5，速動比率為，速動比率為1，最近剛剛發(fā)生以下業(yè)務(wù)：，最近剛剛發(fā)生以下業(yè)務(wù)： (1)銷售產(chǎn)品一批，銷售收入銷售產(chǎn)品一批，銷售收入3萬元，款項尚未收萬元，款項尚未收到，銷售成本尚未結(jié)轉(zhuǎn)。到，銷售成本尚未結(jié)轉(zhuǎn)。 (2)用銀行存款歸還應付賬款用銀行存款歸還應付賬款0.5萬元。萬元。 (3)應收賬款應收賬款0.2萬元，無法收回，作壞帳處理。萬元，無法收回，作壞帳處理。 (4)購入材料一批，價值購入材料一批，價值1萬元，其中萬元，其中60%為賒為賒購，開出應付票據(jù)支付。購，開出應付票據(jù)支付。 (5)以銀行存款購入設(shè)備一臺，價值以銀行存款購入設(shè)備一臺，價值2萬元，安裝萬元，安裝完畢，交付使用。完畢，交付使用。 要求：計算每筆業(yè)務(wù)發(fā)生后的流動比率與速動比要求：計算每筆業(yè)務(wù)發(fā)生后的流動比率與速動比率，并分析說明這些業(yè)務(wù)是如何影響企業(yè)的短期