注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理-34

1、注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理 -34一、單項(xiàng)選擇題 （總題數(shù)： 10，分?jǐn)?shù)： 10.00）1. 下列說(shuō)法中正確的是 （ ） 。A. 以實(shí)體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算的凈現(xiàn)值兩者無(wú)實(shí)質(zhì)區(qū)別 B. 實(shí)體現(xiàn)金流量包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大C. 如果市場(chǎng)是完善的，增加債務(wù)比重會(huì)降低加權(quán)平均資本成本D. 股權(quán)現(xiàn)金流量法比實(shí)體現(xiàn)金流量法簡(jiǎn)潔 本題的主要考核點(diǎn)是實(shí)體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法的區(qū)別。 以實(shí)體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算 的凈現(xiàn)值沒(méi)有實(shí)質(zhì)區(qū)別；實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)??；如果市場(chǎng)是完善的， 增加債務(wù)比重并不會(huì)降低加權(quán)平均資本成本；實(shí)體現(xiàn)金流量法比股權(quán)現(xiàn)金流量法

2、簡(jiǎn)潔。2. 某企業(yè)年初的長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值 1000 萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn) 300萬(wàn)元，無(wú)息長(zhǎng)期債務(wù) 200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今后每年 的息前稅后利潤(rùn)率為 10%，每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本為8%，則根據(jù)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法計(jì)算的該企業(yè)的價(jià)值為 （ ） 萬(wàn)元。A. 1375 B. 1255C. 1168D. 1435本題的主要考核點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法下企業(yè)價(jià)值的計(jì)算。 年初投資資本營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值無(wú) 息長(zhǎng)期債務(wù) 30010002001100 （ 萬(wàn)元） 每年經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) 1100×（10%8%）22（萬(wàn)元） 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的現(xiàn) 值 22/8%275（萬(wàn)元） 企業(yè)的價(jià)值年初投資資本經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的現(xiàn)值1100 2751

3、375（萬(wàn)元） 。3. 某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為 600 萬(wàn)元，應(yīng)收賬款收賬期為 30 天，變動(dòng)成本率為 60%，資本成本率 10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為 （ ） 萬(wàn)元。A. 10B. 6C. 3 D. 2本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算。 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本 600/360 ×30×60%× 10% 3（萬(wàn)元 ）4. 某商業(yè)企業(yè) 2005 年預(yù)計(jì)全年的銷售收入為 3000萬(wàn)元，銷售毛利率為 20%，假設(shè)全年均衡銷售，當(dāng)期購(gòu) 買當(dāng)期付款。按年末存貨計(jì)算的周轉(zhuǎn)次數(shù)為 6 次，第三季度末預(yù)計(jì)的存貨為 400 萬(wàn)元，則第四季度預(yù)計(jì)的 采購(gòu)現(xiàn)金流出為 （

4、） 萬(wàn)元。A. 560B. 750C. 640D. 600 本題的主要考核點(diǎn)是采購(gòu)現(xiàn)金流出的計(jì)算。 全年銷售成本 3000× （1 20%）2400（萬(wàn)元） 2005 年年末 存貨 2400/6 400（ 萬(wàn)元 ） 由于假設(shè)全年均衡銷售，所以，四季度預(yù)計(jì)銷售成本2400/4 600（ 萬(wàn)元） 第四季度預(yù)計(jì)的采購(gòu)現(xiàn)金流出期末存貨本期銷貨期初存貨400600400600 （ 萬(wàn)元 ）。5. 以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，不需要具備的下列條 件是 （ ） 。A. 某種形式的外部市場(chǎng)B. 各組織單位之間共享的信息資源C. 準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本

5、資料D. 最高管理層對(duì)轉(zhuǎn)移價(jià)格的適當(dāng)干預(yù) 本題的主要考核點(diǎn)是協(xié)商價(jià)格的適用前提。準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本資料與協(xié)商價(jià)格無(wú)關(guān)。6. 下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是 （ ） 。A. 租賃設(shè)備的價(jià)款B. 租賃期間利息C. 租賃手續(xù)費(fèi)D. 租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi) 本題的考核點(diǎn)是融資租賃的租金構(gòu)成。 采用融資租賃時(shí)，在租賃期內(nèi)， 出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備 方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目。7. 現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙， 已知甲、乙方案的期望值分別為 20%、28%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為 40%、55%那么( )。A. 甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

6、B. 甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C. 甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度D. 不能確定本題的主要考核點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)差和變化系數(shù)的適用情形。 標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于預(yù)期值相同的情況， 在預(yù)期值相同的 情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；變化系數(shù)適用于預(yù)期值相同或不同的情況，在預(yù)期值不同的情況下，變 化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。本題甲的變化系數(shù)40%/20%2，乙的變化系數(shù) 55%/28%1.96 ，因此甲的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙的風(fēng)險(xiǎn)程度。8. 某公司 2005年年初的未分配利潤(rùn)為 -50 萬(wàn)元，當(dāng)年的稅后利潤(rùn)為 500萬(wàn)元，2006年年初公司討論決定股 利分配的數(shù)額。預(yù)計(jì) 2006 年追加投資資本 300 萬(wàn)元。公

7、司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占40%，債務(wù)資本占60%，2006 年繼續(xù)保持目前的資本結(jié)構(gòu)不變。 按有關(guān)法規(guī)規(guī)定該公司應(yīng)該至少提取 10%的法定公積金。該公 司采用剩余股利分配政策，則該公司最多用于派發(fā)的現(xiàn)金股利為 ( ) 萬(wàn)元。A. 380 B. 370C. 280D. 285留存收益 300× 40%120( 萬(wàn)元) ，股利分配 500120 380(萬(wàn)元) 。9. 某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，已知該產(chǎn)品的單價(jià)為 10元，單位變動(dòng)成本為 4元，銷售量為 500 件，固定成本總額 為 1000 元，則邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際率分別為 ( )A. 60%和 66.67% B. 60%和 33.33%

8、C. 40%和 66.67%D. 40%和 33.33%本題的主要考核點(diǎn)是安全邊際率和邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算。10. 公司增發(fā)的普通股的本年初市價(jià)為 12元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的 6%，上年發(fā)放股利每股 0.6 元，已 知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為 11%，則維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為( ) 。A. 5%B. 5.39% C. 5.68%D. 10.34% 解析 本題的主要考核點(diǎn)是普通股資本成本的計(jì)算。根據(jù)固定成長(zhǎng)股票的股價(jià)計(jì)算公式：f 為籌資費(fèi)用率；D1為下年度的股利； Rs票的預(yù)計(jì)收益率； g 為股利的年增長(zhǎng)率。 則：可求出 g 5.39% 因此， B 項(xiàng)為正確答案。 本題是在已知普通股股票的

9、資本成本的情況下，計(jì)算公司應(yīng)當(dāng)達(dá)到的股利年增長(zhǎng)率。根據(jù)股利增長(zhǎng)模型下 普通股資本成本的計(jì)算公式可以計(jì)算得出：股利年增長(zhǎng)率普通股資本成本預(yù)期年股利額 / 普通股市價(jià) ×（1 普通股籌資費(fèi)用率 ） 。而題目中所給出的只是上年發(fā)放的股利，因此預(yù)期的年股利額應(yīng)在上年發(fā)放 股利的基礎(chǔ)上加上今年的預(yù)期年股利增加額， 即預(yù)期年股利額上年發(fā)放股利× （1股利年增長(zhǎng)率 ） 。由此 可以計(jì)算得出股利的年增長(zhǎng)率為 5.39%。許多考生在計(jì)算本題時(shí)均未考慮計(jì)算預(yù)期年股利額，僅以上午發(fā) 放的股利為基礎(chǔ)計(jì)算股利年增長(zhǎng)率為 5.68%，而造成了錯(cuò)誤。這說(shuō)明了這部分考生在復(fù)習(xí)時(shí)不夠細(xì)致，未 能全面理解與掌

10、握資本成本計(jì)算的關(guān)鍵要點(diǎn)。二、多項(xiàng)選擇題 （ 總題數(shù)： 10，分?jǐn)?shù)： 20.00）11. 下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金政策的表述中正確的有 （ ） 。A. 營(yíng)運(yùn)資金持有政策和融資政策都是通過(guò)對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡來(lái)確定的 B. 寬松的持有政策其機(jī)會(huì)成本高，穩(wěn)健性融資政策的資本成本也較高 C. 激進(jìn)性融資政策下的變現(xiàn)能力較穩(wěn)健性融資政策下的變現(xiàn)能力強(qiáng)D. 配合型融資政策下除自發(fā)性負(fù)債外，在季節(jié)性低谷時(shí)也可以有其它流動(dòng)負(fù)債 營(yíng)運(yùn)資金政策包括營(yíng)運(yùn)資金持有政策和營(yíng)運(yùn)資金融資政策。 營(yíng)運(yùn)資金持有政策和融資政策的確定都需要權(quán) 衡收益和風(fēng)險(xiǎn)；持有較高的營(yíng)運(yùn)資金其機(jī)會(huì)成本較大，穩(wěn)健性融資政策由于自發(fā)性負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和股東 權(quán)

11、益占資本來(lái)源的比例較高，所以其資本成本也較高。激進(jìn)性融資政策下臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債大于臨時(shí)性流動(dòng) 資產(chǎn)，穩(wěn)健性融資政策下臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，因此激進(jìn)性融資政策下變現(xiàn)能力較穩(wěn)健性 融資政策下的變現(xiàn)能力差。在配合型融資政策下，由于在季節(jié)性低谷時(shí)沒(méi)有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以也就沒(méi) 有臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債，而可能存在自發(fā)性負(fù)債，所以D 不正確。12. 下列各項(xiàng)中，能夠造成變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異的有（ ） 。A. 直接材料質(zhì)量次，廢料過(guò)多B. 間接材料價(jià)格變化 C. 間接人工工資調(diào)整 D. 間接人工的人數(shù)過(guò)多 本題的主要考核點(diǎn)是造成變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異的因素。變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際工時(shí) X（變動(dòng)制造費(fèi)用

12、實(shí)際分配率變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率） 間接材料價(jià)格變化、 間接人工工資調(diào)整和間接人工的人數(shù)過(guò)多影響變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率，即影響變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。而直接材料質(zhì)量次，廢料過(guò)多不影響變動(dòng)制 造費(fèi)用耗費(fèi)差異。13. 某公司 2005 年 1 4 月份預(yù)計(jì)的銷售收入分別為 100 萬(wàn)元、 200 萬(wàn)元、 300 萬(wàn)元和 400 萬(wàn)元，每月材料 采購(gòu)按照下月銷售收入的 80%采購(gòu)，采購(gòu)當(dāng)月付現(xiàn) 60%，下月付現(xiàn) 40%。假設(shè)沒(méi)有其他購(gòu)買業(yè)務(wù)，則 2005 年3月31 日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和2005年3月的材料采購(gòu)現(xiàn)金流出分別為 （ ） 萬(wàn)元。A. 148B. 218C. 128 D. 28

13、8 本題的主要考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和材料采購(gòu)現(xiàn)金流出的確定。 2005 年 3 月 31 日 資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額 400×80%×40%128（萬(wàn)元） 2005 年 3月的采購(gòu)現(xiàn)金流出 300×80% ×40%400×80%×60%288（萬(wàn)元） 。14. 提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全性的途徑有 （ ） 。A. 提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率 B. 降低材料成本 C. 降低人工成本 D. 增加廣告費(fèi)用15. 可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置合理的回售條款，可以 （ ） 。A. 保護(hù)債券投資人的利益B. 可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份C. 可以使投資者

14、具有安全感，因而有利于吸引投資者D. 可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向投資者支付較高利率所蒙受的損失 本題的主要考核點(diǎn)是可轉(zhuǎn)換債券回售條款的含義。選項(xiàng)B、D 是可轉(zhuǎn)換債券贖回條款的優(yōu)點(diǎn)16. 股票 A的報(bào)酬率的預(yù)期值為 10%，標(biāo)準(zhǔn)差為 25%，貝他系數(shù)為 1.25 ，股票 B的報(bào)酬率的預(yù)期值為 12%， 標(biāo)準(zhǔn)差為 15%，貝他系數(shù)為 1.5 ，則有關(guān)股票 A和股票 B風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法正確的有 （ ） 。A. 股票 A的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比股票 B的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大B. 股票 A的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比股票 B的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)小C. 股票 A 的總風(fēng)險(xiǎn)比股票 B的總風(fēng)險(xiǎn)大 D. 股票 A 的總風(fēng)險(xiǎn)比股票 B的總風(fēng)險(xiǎn)小

15、本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量。 貝他值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差或變化系數(shù)測(cè)度總風(fēng)險(xiǎn)。因此，由于 股票 A的貝他系數(shù)小于股票 B的貝他系數(shù)，所以，股票 A的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比股票 B 的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)小。又由于 股票 A的報(bào)酬率的預(yù)期值與股票 B 的報(bào)酬率的預(yù)期值不相等，所以，不能直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)判斷總風(fēng)險(xiǎn)， 應(yīng)根據(jù)變化系數(shù)來(lái)測(cè)度總風(fēng)險(xiǎn)，股票 A的變化系數(shù) 25%/10%2.5 ，股票 B的變化系數(shù) 15%/12%1.25 ， 股票 A的變化系數(shù)大于股票 B的變化系數(shù)，所以，股票 A的總風(fēng)險(xiǎn)比股票 B 的總風(fēng)險(xiǎn)大。17. 某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事家用轎車的生產(chǎn)和銷售， 目前準(zhǔn)備投資電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)。 電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)

16、行業(yè)上市 公司的值為 1.5 ，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)權(quán)比率為 0.6 ，投資電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目后，公司的產(chǎn)權(quán)比率將達(dá)到 0.8 。兩 公司的所得稅稅率均為 33%，則該項(xiàng)目的資產(chǎn) 值和股東權(quán)益 值分別是 （ ） 。A. 1.87B. 1.34C. 1.07 D. 1.64 本題的主要考核點(diǎn)是考慮所得稅后的資產(chǎn) 值和股東權(quán)益 值的計(jì)算。 電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)行業(yè)上市公司的 值 為 1.5 ，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)權(quán)比率為 0.6 ，所以，該 值屬于含有負(fù)債的股東權(quán)益 值，其不含有負(fù)債的資產(chǎn)的 值股東權(quán)益 值÷ 1 產(chǎn)權(quán)比率× （1 T） 1.5/1 0.6 ×（133%）1.07；電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)行業(yè)

17、上市公 司的資產(chǎn)的 值可以作為新項(xiàng)目的資產(chǎn)的 值，再進(jìn)一步考慮新項(xiàng)目的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，將其轉(zhuǎn)換為含有負(fù)債的 股東權(quán)益 值，含有負(fù)債的股東權(quán)益 值不含有負(fù)債的資產(chǎn)的 值× 1 產(chǎn)權(quán)比率× （1 T） 1.07 ×1 0.8 ×（133%）1.64 。18. 下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的表達(dá)公式正確的有 （ ） 。A. 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) =息后稅后凈利股權(quán)費(fèi)用B. 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) =息前稅后凈利全部資本費(fèi)用C. 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) =會(huì)計(jì)利潤(rùn)股權(quán)費(fèi)用 D. 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) =息后稅后凈利全部資本費(fèi)用 本題的主要考核點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)算公式。 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)投資資本× （ 投資資本報(bào)酬率加權(quán)平均資本成本

18、 ） 投資資本×投資資本報(bào)酬率投資資本×加權(quán)平均資本成本息前稅后利潤(rùn)全部資本費(fèi)用息稅前利 潤(rùn)× （1 所得稅稅率 ） 股權(quán)費(fèi)用債務(wù)費(fèi)用 （息后稅前利潤(rùn)利息 ） × （1 所得稅稅率 ） 股權(quán)費(fèi)用 債務(wù)費(fèi)用息后稅前利潤(rùn) （1 所得稅稅率 ）利息× （1 所得稅稅率 ） 股權(quán)費(fèi)用債務(wù)費(fèi)用息后稅后凈 利股權(quán)費(fèi)用會(huì)計(jì)利潤(rùn)股權(quán)費(fèi)用 注意：債務(wù)費(fèi)用利息× （1 所得稅稅率 ）。19. 流動(dòng)比率為 1.2 ，則賒購(gòu)材料一批 （ 不考慮增值稅 ） ，將會(huì)導(dǎo)致 （ ） 。A. 流動(dòng)比率提高B. 流動(dòng)比率降低 C. 流動(dòng)比率不變D. 速動(dòng)比率降低 本題的

19、主要考核點(diǎn)是流動(dòng)比率、 速動(dòng)比率變動(dòng)分析。 流動(dòng)比率 1.2 >1，說(shuō)明分子大于分母， 當(dāng)分子、該指標(biāo)將會(huì)變小。 如代人具體分母增加相同金額時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致分母的變動(dòng)幅度大于分子的變動(dòng)幅度。同時(shí)，賒購(gòu)材料一批，速動(dòng)資產(chǎn)不變，流動(dòng)負(fù)債增加，所以，（ ） 。數(shù)據(jù)：20. 稅負(fù)利益破產(chǎn)成本的權(quán)衡理論認(rèn)為A.負(fù)債程度的變化與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)速動(dòng)比率降低。B. 當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到某一程度時(shí)，息稅前盈余會(huì)由上升變?yōu)橄陆礐. 邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等，則企業(yè)價(jià)值最大D. 負(fù)債存在稅額庇護(hù)利益，因此負(fù)債比率增大，負(fù)債成本下降選項(xiàng) A 是營(yíng)業(yè)收益理論的觀點(diǎn)。 稅負(fù)利益破產(chǎn)成本的權(quán)衡理論認(rèn)為， 邊際負(fù)

20、債稅額庇護(hù)利益恰好與邊際 破產(chǎn)成本相等，則企業(yè)價(jià)值最大。負(fù)債成本隨負(fù)債比率的增大而上升；當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到某一程度時(shí)，息稅 前盈余會(huì)由上升變?yōu)橄陆?。三、判斷題 ( 總題數(shù)： 10，分?jǐn)?shù)： 10.00)21. 有價(jià)值的創(chuàng)意原則既應(yīng)用于項(xiàng)目投資，也應(yīng)用于證券投資。 ( )A. 正確B. 錯(cuò)誤 本題的主要考核點(diǎn)是有價(jià)值的創(chuàng)意原則的應(yīng)用領(lǐng)域。有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目 ( 即項(xiàng)目 投資 ) ，而不適用于證券投資。資本市場(chǎng)有效原則主要應(yīng)用于證券投資。22. 資本市場(chǎng)有效強(qiáng)調(diào)的效率的含義在于： 某種證券的現(xiàn)行價(jià)格是根據(jù)所有有效的信息得出的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的最 優(yōu)估計(jì)值。 ( )A. 正確 B. 錯(cuò)誤 在資

21、本市場(chǎng)有效的前提下，證券的現(xiàn)行價(jià)格等于其價(jià)值，這里的價(jià)值指的是經(jīng)濟(jì)價(jià)值 ( 或市場(chǎng)價(jià)值 )。23. 企業(yè)籌資的資本成本在很大程度上取決于企業(yè)所籌措的資本的用途，即企業(yè)投資項(xiàng)目的選擇。( )A. 正確 B. 錯(cuò)誤從投資的角度看， 資本成本是投資者所要求的投資收益率，而投資者要求的投資收益率的高低， 又與投資 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小密切相關(guān)。當(dāng)企業(yè)投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目時(shí)，其籌資的資本成本較高；當(dāng)企業(yè)投資于低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng) 目時(shí)，其籌資的資本成本就較低。24. 股票的價(jià)值是指其實(shí)際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值。( )A. 正確B. 錯(cuò)誤 本題的主要考核點(diǎn)是股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算問(wèn)題。 根據(jù)股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算公

22、式可知， 股票的內(nèi)在價(jià)值包括 兩部分，一部分是在未來(lái)持有期間內(nèi)預(yù)期將取得的股利收入的現(xiàn)值，另一部分是在將來(lái)賣出股票后取得的 轉(zhuǎn)讓收入的現(xiàn)值。而在未來(lái)持有期間內(nèi)將要取得的股利收入并不是股票持有者的實(shí)際股利所得，而是預(yù)期 的股利所得。本小題中給出的說(shuō)法卻是特指實(shí)際已取得的股利所得，顯然本小題的說(shuō)法并不正確。部分考 生未完全理解股票內(nèi)在價(jià)值計(jì)算公式的含義，所以，未能正確作答。25. 某公司購(gòu)人一批價(jià)值 20 萬(wàn)元的專用材料，因規(guī)格不符無(wú)法投入使用， 擬以 15 萬(wàn)元變價(jià)處理， 并已找到 購(gòu)買單位。此時(shí)，技術(shù)部門完成一項(xiàng)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，并準(zhǔn)備支出 50 萬(wàn)元購(gòu)人設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)。經(jīng)化驗(yàn)，上述專 用材料完全符合

23、新產(chǎn)品使用，故不再對(duì)外處理，可使企業(yè)避免損失 5 萬(wàn)元，并且不需要再為新項(xiàng)目墊支流 動(dòng)資金。因此，在評(píng)價(jià)該項(xiàng)目時(shí)第一年的現(xiàn)金流出應(yīng)按 65 萬(wàn)元計(jì)算。 ( )A. 正確 B. 錯(cuò)誤本題的主要考核點(diǎn)是項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)中現(xiàn)金流出確定的基本原理。 按照這一原理， 本題中給出的準(zhǔn)備用于購(gòu) 買設(shè)備的支出 50 萬(wàn)元為該項(xiàng)目投產(chǎn)當(dāng)年的現(xiàn)金流出之一， 而與此相關(guān)的專用材料支出為 15 萬(wàn)元( 即該材料 的可變現(xiàn)價(jià)值 ) 是由于選擇了用專用材料投產(chǎn)項(xiàng)目而不選擇賣出專用材料方案的機(jī)會(huì)成本，因此亦應(yīng)屬于生產(chǎn)方案的現(xiàn)金流出之一。兩項(xiàng)現(xiàn)金流出的合計(jì)為65 萬(wàn)元。顯然本題的說(shuō)法是正確的。需要注意的是，專用材料的當(dāng)初購(gòu)買價(jià)格

24、 20 萬(wàn)元，屬于沉沒(méi)成本，即無(wú)關(guān)成本，不予考慮。另外，部分考生受到了題目中指出 的以專用材料投產(chǎn)可以使企業(yè)避免損失 5 萬(wàn)元的影響，而實(shí)際上這 5 萬(wàn)元是該專用材料的賬面價(jià)值與可變 現(xiàn)價(jià)值之間的差額，但有的考生將 5 萬(wàn)元作為投資項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本，從而造成了錯(cuò)誤的判斷。26. 配合型籌資政策和激進(jìn)型籌資政策的共同特點(diǎn)是， 全部臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)都是由臨時(shí)性負(fù)債來(lái)滿足的。 ( )A. 正確 B. 錯(cuò)誤本題的主要考核點(diǎn)是配合型籌資政策和激進(jìn)型籌資政策的共同特點(diǎn)。 配合型籌資政策的特點(diǎn)是： 對(duì)于臨時(shí) 性流動(dòng)資產(chǎn)，運(yùn)用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要。激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性 流動(dòng)資產(chǎn)的

25、需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。27. 在權(quán)益乘數(shù)一定的條件下， 固定經(jīng)營(yíng)成本在總成本中所占的比重的變化與總杠桿系數(shù)成同方向變化。 ( )A. 正確 B. 錯(cuò)誤因?yàn)椋嚎偢軛U系數(shù) =經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) X 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，所以，在權(quán)益乘數(shù)一定的條件下，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不 變的條件下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與總杠桿系數(shù)成同方向變化，而固定經(jīng)營(yíng)成本在總成本中所占的比重的變化與 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)成同方向變化。28. 市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且 值接近于 1 的企業(yè)。 （ ）A. 正確 B. 錯(cuò)誤本題的主要考核點(diǎn)是市盈率模型的適用范圍。29. 稅法和會(huì)計(jì)制度均要求以實(shí)際成本反映產(chǎn)品成本，因此采用標(biāo)準(zhǔn)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本

26、時(shí)， 會(huì)計(jì)期未必須將完工產(chǎn)品成本加減各項(xiàng)差異，將標(biāo)準(zhǔn)成本調(diào)整為實(shí)際成本。 （ ）A. 正確B. 錯(cuò)誤 本題的主要考核點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)成本法下成本差異的賬務(wù)處理。 采用標(biāo)準(zhǔn)成本法時(shí)， 各會(huì)計(jì)期末或者將成本差異 結(jié)轉(zhuǎn)本期損益，或者在已銷產(chǎn)品成本和期末存貨成本之間分配，即在采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法時(shí)，不要求將期 末存貨標(biāo)準(zhǔn)成本調(diào)整為實(shí)際成本。30. 因?yàn)榘踩呺H是正常銷售額超過(guò)盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損， 所以安全邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤(rùn)。 （ ）A. 正確B. 錯(cuò)誤 本題的主要考核點(diǎn)是安全邊際的含義。 安全邊際部分的銷售額減去其自身變動(dòng)成本后才是企業(yè)的利潤(rùn)， 安 全邊際是

27、針對(duì)銷售額而言的，并不與利潤(rùn)直接掛鉤。四、計(jì)算分析題 （ 總題數(shù)： 5，分?jǐn)?shù)： 30.00）31. 某公司年終利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下：股本一普通股 （每股面值 2元，200萬(wàn)股） 400萬(wàn)元 資本公積 160 萬(wàn)元 未分配利潤(rùn) 840 萬(wàn)元 所有者權(quán)益合計(jì) 1400 萬(wàn)元 公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為 35 元。 要 求：計(jì)算回答下述 3個(gè)互不關(guān)聯(lián)的問(wèn)題。 （1） 計(jì)劃按每 10股送 1股的方案發(fā)放股票股利并按發(fā)放股票股 利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利 0.2 元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算。計(jì)算完成這一方案后的股東權(quán)益 各項(xiàng)目的數(shù)額； （2） 如若按 1 股換 2股的比例進(jìn)行股票分割，

28、計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、 普通股股數(shù)； （3） 假設(shè)利潤(rùn)分配不改變市凈率， 公司按每 10 股送 1股的方案發(fā)放股票股利， 股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算， 并按 新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股30 元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少 ?（分?jǐn)?shù)： 6.00 ）本題的主要考核點(diǎn)是股利分配和股票分割。 （1） 發(fā)放股票股利后的普通股數(shù) 200×（1 10%）220（萬(wàn)股） 發(fā)放股票股利后的普通股本 2×220440（萬(wàn)元） 發(fā)放股票股利后的資本公積 160 （35 2） ×20 820（萬(wàn)元） 現(xiàn)金股利 0.2 × 220 44（萬(wàn)元） 利潤(rùn)分配后的未分配利

29、潤(rùn) 84035×204496（萬(wàn)元） （2） 股票分割后的普通股數(shù) 200×2400（萬(wàn)股） 股票分割后的普通股本 1× 400400（萬(wàn)元 ） 股票分割后的 資本公積 160（萬(wàn)元） 股票分割后的未分配利潤(rùn) 840（萬(wàn)元） （3） 分配前市凈率 35/（1400/200） 5 每股 市價(jià) 30元時(shí)的每股凈資產(chǎn) 30/5 6（元） 每股市價(jià) 30 元時(shí)的全部?jī)糍Y產(chǎn) 6×220 1320（萬(wàn)元） 每股市價(jià) 30 元時(shí)的每股現(xiàn)金股利 （1400 1320）/220 0.36（ 元） 考生只要能把握現(xiàn)金股利、股票股利及股票分割 之間的區(qū)別和所有者權(quán)益各項(xiàng)目之間

30、的轉(zhuǎn)化是不難得出答案的。第 （3） 小問(wèn)得分較低， 考生應(yīng)緊緊抓住市凈率不變這一前提， 發(fā)放股利前每股凈資產(chǎn)為 1400/200 7 元，市凈率為 35/7 5，發(fā)放股利后市凈率不變， 每股市價(jià)為 30 元，每股凈資產(chǎn)應(yīng)為 30/5 6元，發(fā)放股票股利后，股票總數(shù)為 220 萬(wàn)股，全部?jī)糍Y產(chǎn) （所 有者權(quán)益 ）應(yīng)為 220×61320萬(wàn)元，流出公司的現(xiàn)金股利應(yīng)為 1400 1320 80 萬(wàn)元，每股發(fā)放 80/220 0.36 元。該題出。錯(cuò)的原因主要有兩個(gè)，一是在計(jì)算發(fā)放股票股利后的資本公積時(shí)，沒(méi)再?gòu)拿抗?35 元中 扣去計(jì)人股本的面值 2 元；二是在計(jì)算每股市價(jià) 30 元下的現(xiàn)金

31、股利時(shí)， 沒(méi)有抓住市凈率不變這個(gè)條件， 或 者沒(méi)有掌握市凈率的概念。32. 資料： B公司預(yù)計(jì)今后五年以一定的速度發(fā)展，從第六年開(kāi)始年增長(zhǎng)率為1%，平均所得稅稅率為 20%，有關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元0123456流動(dòng)資產(chǎn)7881.98690.393.0195.896.76長(zhǎng)期資產(chǎn)180189198.45208.37214.62221.06223.27總資產(chǎn)258270.9284.45298.67307.63316.86320.03流動(dòng)負(fù)債7477.781.5985.6788.2490.8991.8其中: 無(wú)息流動(dòng)負(fù)債3536.7538.5940.5241.7442.9943.42長(zhǎng)期欠款8

32、589.2593.7198.39101.34104.38105.42無(wú)息長(zhǎng)期借款44.24.414.634.774.914.96總負(fù)債163171.15179.71188.69194.35200.18202.18股東權(quán)益9599.75104.74109.98113.28116.68117.85負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)258270.9284.45298.67307.63316.86320.03息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)38.0840.3542.7645.3148.0448.88加權(quán)平均資本成本10%10%10%10%10%10%要求：(1) 計(jì)算各年的投資資本；(2) 計(jì)算未來(lái) 6 年的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)；(3) 計(jì)算企業(yè)

33、當(dāng)前價(jià)值。(分?jǐn)?shù)： 6.00 )本題的主要考核點(diǎn)是利用經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法計(jì)算公司價(jià)值。(1) 投資資本所有者權(quán)益有息負(fù)債年份0123456股東權(quán)益9599.75104.7410998113.28116.68117.85有息負(fù)債124130.2136.71143.54147.84152.28153.8投資資本219229.95241.45253.52261.12268396271.65(2) 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)期初投資資本×加權(quán)平均資本成本年份123456息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)38.0840.3542.7645.3148.0448.88息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)30.46432.2834.20836.24

34、838.43239.104期初投資資本219229.95241.45253.52261.12268.96加權(quán)資本成本10%10%10%10%10%10%經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)8.5649.28510.06310.89612.3212.208(3)年份123456經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)8.5649.28510.06310.89612.3212.208折現(xiàn)系數(shù)0.90910.82640.75130.68300.6209現(xiàn)值7.78557.67317.56037.44207.6495企業(yè)價(jià)值預(yù)測(cè)期期初投資資本未來(lái)各年經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的現(xiàn)值2197.7855 7.6731 7.5603 7.4420 7.6495 12.208/(10%

35、 1%) × O.6209 341.33( 萬(wàn)元) 。33. 某企業(yè)生產(chǎn)乙產(chǎn)品， 成本計(jì)算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法， 生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用定額 比例法，其中原材料費(fèi)用按定額原材料費(fèi)用比例分配；其他各項(xiàng)費(fèi)用均按定額工時(shí)比例分配。該企業(yè)月末 沒(méi)有盤(pán)點(diǎn)在產(chǎn)品。(1) 有關(guān)乙產(chǎn)品的定額資料見(jiàn)下表。車間 份額月初在產(chǎn)品本月投入本月產(chǎn)成品定額原材料定額定額原材料定額單件定額產(chǎn)量定額原材料定額工費(fèi)用(元)工時(shí)費(fèi)用(元)工時(shí)原材料費(fèi)工(件)費(fèi)用(元)時(shí)用(元)時(shí)第一車間1056048806400280050302001000060000第二車間26006910402008000合計(jì)10

36、56074806400971050702001000014000(2) 根據(jù)乙產(chǎn)品的定額資料、各種生產(chǎn)費(fèi)用分配表，有關(guān)第一車間乙產(chǎn)品的成本資料見(jiàn)下表。第一車間 乙產(chǎn)品 單位：元摘要產(chǎn)成品產(chǎn)量 ( 件)原材料定額工時(shí)工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用成本合計(jì)定額實(shí)際月初在產(chǎn)品105601 121048805020981026040本月生產(chǎn)費(fèi)用6400744628004196631817960(3) 根據(jù)乙產(chǎn)品的定額資料、各種生產(chǎn)費(fèi)用分配表，有關(guān)第二車間乙產(chǎn)品的成本資料見(jiàn)下表。 第二車間 乙產(chǎn)品 單位：元摘要產(chǎn)成品產(chǎn)量 ( 件)原材料定額工時(shí)工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用成本合計(jì)定額實(shí)際月初在產(chǎn)品260029104870

37、7780本月生產(chǎn)費(fèi)用69107551749315044要求： (1) 完成第一車間乙產(chǎn)品產(chǎn)品成本明細(xì)賬； 產(chǎn)品成本明細(xì)賬 第一車間 乙產(chǎn)品 單 位：元摘要產(chǎn)成品產(chǎn)量 (件)原材料定額工 時(shí)工資及福利 費(fèi)制造費(fèi) 用成本合 計(jì)定額實(shí)際月初在產(chǎn)品105601 121048805020981026040本月生產(chǎn)費(fèi)用6400744628004196631817960合計(jì)費(fèi)用分配率產(chǎn)成品成本中本步驟 份額月末在成品成本(2) 完成第二車間乙產(chǎn)品產(chǎn)品成本明細(xì)賬； 產(chǎn)品成本明細(xì)賬第二車間 乙產(chǎn)品 單位：元摘要產(chǎn)成品產(chǎn)量 (件)原材料定額工 時(shí)工資及福利 費(fèi)制造費(fèi) 用成本合 計(jì)定 額實(shí) 際月初在產(chǎn)品260029

38、1048707780本月生產(chǎn)費(fèi)用69107551749315044合計(jì)費(fèi)用分配率產(chǎn)成品成本中本步驟 份額月末在成品成本(3) 完成乙產(chǎn)品產(chǎn)品成本匯總表。乙產(chǎn)品產(chǎn)品成本匯總表單位：元車間份額產(chǎn)量（件）原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)第一車間份額200第二車間份額200合計(jì)200單位成本200分?jǐn)?shù)： 6.00 ）本題的主要考核點(diǎn)是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的應(yīng)用以及定額比例法的應(yīng)用（1）產(chǎn)品成本明細(xì)賬第一車間 乙產(chǎn)品 單位：元摘要產(chǎn)成品產(chǎn)量 （件）原材料定額工 時(shí)工資及福利 費(fèi)制造費(fèi) 用成本合 計(jì)定額實(shí)際月初在產(chǎn)品105601121048805020981026040本月生產(chǎn)費(fèi)用6400744628004196

39、631817960合計(jì)1696018656768092161612844000費(fèi)用分配率1.11.22.1產(chǎn)成品成本中本步驟 份額2001000011000600072001260030800月末在成品成本6960765616802016352813200（2）產(chǎn)品成本明細(xì)賬 第二車間 乙產(chǎn)品 單位：元摘要產(chǎn)成品產(chǎn)量（件）原材料定額工 時(shí)工資及福利 費(fèi)制造費(fèi) 用成本合 計(jì)定額實(shí)際月初在產(chǎn)品2600291048707780本月生產(chǎn)費(fèi)用69107551749315044合計(jì)9510104611236322824費(fèi)用分配率1.11.3產(chǎn)成品成本中本步驟 份額800088001040019200月末在

40、成品成本1510166119633624（3）乙產(chǎn)品產(chǎn)品成本匯總表單位：元車間份額產(chǎn)量（件）原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)第一車間份額2001100072001260030800第二車間份額20088001040019200合計(jì)20011000160002300050000單位成本200558011525034. 某公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：該公司適用的所得稅稅率為 33%，按照該公司目前的管理效率其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不低于2 次但不會(huì)高于 3次，按長(zhǎng)期借款保護(hù)性條款的規(guī)定其資產(chǎn)負(fù)債率不得超過(guò)70%。單位：萬(wàn)元年度2004年2005年銷售收入20003000稅后利潤(rùn)100150股利2530股東權(quán)益4006

41、00資產(chǎn)負(fù)債率50%60%要求：(1) 計(jì)算該公司 2004 年和 2005年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、留存收益率和權(quán)益凈利率 ( 凡 是涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)計(jì)算 ) 。(2) 計(jì)算該公司 2004 年和 2005 年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。(3) 該公司 2006 年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷售收入 3300 萬(wàn)元，在不從外部進(jìn)行股權(quán)融資，同時(shí)在保持2005 年財(cái)務(wù)政策和銷售凈利率不變的前提下可否實(shí)現(xiàn) ?如果該公司 2006 年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷售收入 3900 萬(wàn)元，在不從外部進(jìn)行股 權(quán)融資，同時(shí)保持 2005 年經(jīng)營(yíng)效率和留存收益率不變的前提下可否實(shí)現(xiàn) ?(4) 假設(shè) 2006 年計(jì)劃的銷售增長(zhǎng)率為

42、40%，同時(shí)在保持 2005 年留存收益率和經(jīng)營(yíng)效率不變的前提下，計(jì)算 2006 年超高速增長(zhǎng)增加的銷售收入、增加的資金投入，以及通過(guò)負(fù)債和留存收益實(shí)現(xiàn)的新增資金。 (分?jǐn)?shù)： 6.00 )(1)年度2004年2005年銷售凈利率5%5%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.5 次2次權(quán)益乘數(shù)22.5收益留存率75%80%權(quán)益凈利率25%25%或 2005 年的可持續(xù)增長(zhǎng)率 5%×2× 2.5 × 80%/(1 5%× 2× 2.5 × 80%)25%(3) 2006 年計(jì)劃的銷售增長(zhǎng)率為： (3300 3000)/3000 10%，低于 2005 年的可持

43、續(xù)增長(zhǎng)率 25%，在不 從外部進(jìn)行股權(quán)融資， 同時(shí)在保持 2005 年財(cái)務(wù)政策和銷售凈利率不變的前提下， 要想放慢銷售增長(zhǎng)速度只 能靠降低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)實(shí)現(xiàn)， 2006 年年末預(yù)計(jì)資產(chǎn)總額預(yù)計(jì)股東權(quán)益×權(quán)益乘數(shù)(600 3300× 5%×80%)×2.5 1830(萬(wàn)元) ，預(yù)計(jì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3300/1830 1.80( 次) ，低于要求的最低 2 次的周轉(zhuǎn)速度， 所以不可行。 2006 年計(jì)劃的銷售增長(zhǎng)率為： (3900 3000)/3000 30%，高于 2005 年的可持續(xù)增長(zhǎng)率 25%，在不從外 部進(jìn)行股權(quán)融資，同時(shí)在保持 2005 年經(jīng)營(yíng)效率

44、和收益留存率不變的前提下， 2006 年年末預(yù)計(jì)資產(chǎn)總額 3900/2 1950( 萬(wàn)元) ，預(yù)計(jì)負(fù)債總額資產(chǎn)總額股東權(quán)益 1950(6003900×5%×80%)1194(萬(wàn)元)， 資產(chǎn)負(fù)債率 1194/ 1950 61.23%，低于 70%的要求，所以可行。(4) 2006 年超高速增長(zhǎng)增加的銷售收入 3000×(40%25%)450( 萬(wàn)元 ) 增加的資金投入 450/2 225( 萬(wàn)元 )。其中： 超高速增長(zhǎng)增加的留存收益 450×5%×80%18(萬(wàn)元 ) 超高速增長(zhǎng)需要增加的負(fù)債資金 22518207(萬(wàn)元) 。35.M 公司生產(chǎn)一

45、種產(chǎn)品， 單價(jià) 100元，該公司每年發(fā)生固定成本 200000 元，產(chǎn)銷 5000 件產(chǎn)品，利潤(rùn)為 50000 元。公司資本完全以權(quán)益資本籌集，共 500000 元。公司為了擴(kuò)大規(guī)模，追加投資 400000 元，同時(shí)會(huì)增加 50000元固定成本，這將使單位變動(dòng)成本降低 10元，產(chǎn)銷量提高 2000 件，同時(shí)為增加銷售量需降低售價(jià) 至 95 元。由于過(guò)去的虧損可向下一年結(jié)轉(zhuǎn)，將使實(shí)際稅率為零，該公司沒(méi)有利息負(fù)擔(dān)，平均資本成本為 10。 要求： （1） 計(jì)算該項(xiàng)投資的會(huì)計(jì)收益率，并據(jù)此判斷該公司應(yīng)否實(shí)施此項(xiàng)擴(kuò)充計(jì)劃； （2） 計(jì)算擴(kuò) 充前后的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和盈虧臨界點(diǎn)銷售量。（分?jǐn)?shù)： 6.00 ）

46、本題的主要考核點(diǎn)是本量利分析、 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)以及會(huì)計(jì)收益率的計(jì)算。 （1） 單位變動(dòng)成本 100 （50000 200000）/5000 50（元） 增加投資后年收益額 （95 40）×7000250000135000（元） 投資增加收益 1350005000085000（元） 該投資的會(huì)計(jì)收益率 85000/400000 21.25%平均資本成本 10%，所以應(yīng)該 投資。 （2） 擴(kuò)充前： 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) 5000 ×（100 50）/5000 ×（10050）200000 5 盈虧臨界點(diǎn)銷售 量 200000/50 4000（件） 擴(kuò)充后： 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) 700

47、0×（9540）/7000 × （95 40） 250000 2.85 盈虧臨界點(diǎn)銷售量 250000/55 4545（ 件） 擴(kuò)充后，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)減小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低。五、綜合題 （ 總題數(shù)： 2，分?jǐn)?shù)： 30.00）36. 假定甲產(chǎn)品生產(chǎn)分兩個(gè)步驟， 分別由兩個(gè)車間進(jìn)行， 產(chǎn)品成本計(jì)算采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法。 第一車間 生產(chǎn)半成品，交半成品庫(kù)驗(yàn)收；第二車間按所需數(shù)量從半成品庫(kù)領(lǐng)用，所耗半成品費(fèi)用按全月一次加權(quán)平 均單位成本計(jì)算。兩個(gè)車間的月末在產(chǎn)品均按定額成本計(jì)價(jià)。（1）根據(jù)各種生產(chǎn)費(fèi)用分配表、半成品入庫(kù)單和第一車間在產(chǎn)品定額成本資料，第一車間甲產(chǎn)品有關(guān) 資料見(jiàn)下表：第一

48、車間：甲半成品 單位：元摘要產(chǎn)量（件）原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)月初在產(chǎn)品定額成本30602700428010040本月生產(chǎn)費(fèi)用50803010660014690完工產(chǎn)成品100月末在產(chǎn)品定額成本31002600440010100（2） 根據(jù)計(jì)價(jià)后的半成品入庫(kù)單和第二車間領(lǐng)用半成品的領(lǐng)用單，自制半成品的有關(guān)資料見(jiàn)下表： 甲半成品 單位：元月 份月初余額本月增加合計(jì)本月第二車間領(lǐng) 用數(shù)量（件）實(shí)際成 本數(shù)量（件）實(shí)際成 本數(shù)量（件）實(shí)際成 本單位成 本數(shù)量（件）實(shí)際成 本1203010100120105（3） 根據(jù)各種生產(chǎn)費(fèi)用分配表、半成品領(lǐng)用單、產(chǎn)成品入庫(kù)單，以及第二車間在產(chǎn)品定額成本資料

49、，第二 車間甲產(chǎn)品成本的有關(guān)資料見(jiàn)下表：第二車間：甲產(chǎn)成品 單位：元摘要產(chǎn)量（件）半成品工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)月初在成品定額成本59801345280510130本月生產(chǎn)費(fèi)用28005925月末在產(chǎn)品定額成本60801245271510040要求： （1） 登記第一車間甲半成品成本明細(xì)賬產(chǎn)品成本明細(xì)賬第一車間：甲半成品 單位：元摘要產(chǎn)量（件）原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)月初在產(chǎn)品定額成本本月生產(chǎn)費(fèi)用合計(jì)完工產(chǎn)成品100月末在產(chǎn)品定額成本31002600440010100（2） 登記自制半成品明細(xì)賬自制半成品明細(xì)賬甲半成品 單位：元月 份月初余額本月增加合計(jì)本月第二車間領(lǐng) 用數(shù)量（件）實(shí)際成

50、 本數(shù)量（件）實(shí)際成 本數(shù)量（件）實(shí)際成 本單位成 本數(shù)量（件）實(shí)際成 本12030101001201052（3） 登記第二車間甲產(chǎn)成品明細(xì)賬產(chǎn)品成本明細(xì)賬第二車間：甲產(chǎn)成品 單位：元摘要產(chǎn)量（件）半成品工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)月初在成品定額成本59801345280510130本月生產(chǎn)費(fèi)用28005925合計(jì)完工轉(zhuǎn)出產(chǎn)成品100單位產(chǎn)品成本月末在產(chǎn)品定額成本60801245271510040（4） 將本月產(chǎn)成品所耗上一步驟半成品的綜合成本，按照本月所產(chǎn)半成品的成本構(gòu)成進(jìn)行還原，編制產(chǎn)成 品成本還原計(jì)算表。產(chǎn)成品成本還原計(jì)算表單位：元項(xiàng)目產(chǎn)量（件）半成 品原材 料工資及福利 費(fèi)制造費(fèi) 用成本合

51、 計(jì)還原前產(chǎn)成品總成本100本月所產(chǎn)半成品總成本產(chǎn)成品成本中半成品成本還原還原后產(chǎn)成品總成本100還原后產(chǎn)成品單位成本分?jǐn)?shù)： 15.00 ）本題的主要考核點(diǎn)是逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法的應(yīng)用。（1） 登記第一車間甲半成品成本明細(xì)賬 產(chǎn)品成本明細(xì)賬第一車間：甲半成品 單位：元摘要產(chǎn)量（件）原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)月初在產(chǎn)品定額成本30602700428010040本月生產(chǎn)費(fèi)用50803010660014690合計(jì)814057101088024730完工產(chǎn)成品10050403110648014630月末在產(chǎn)品定額成本31002600440010100（2） 登記自制半成品明細(xì)賬甲半成品自制半成品明細(xì)賬單位 : 元月份月初余額本月增加合計(jì)本月第二車間領(lǐng) 用數(shù)量（件）實(shí)際成 本數(shù)量（件）實(shí)際成 本數(shù)量（件）實(shí)際成 本單位成 本數(shù)量（件）實(shí)際成 本12030101001463012017640147105154352152205