2.1-期權(quán)交易概述ppt課件

1、第十二講練習題答案判斷題1 股票指數(shù)期貨交易的主要功能是防范股票市場的非系統(tǒng)風險（ 錯 ）。2 股票指數(shù)期貨到期后采用“現(xiàn)金結(jié)算”，而不用股票作實物交割。（ 對 ）3 將來要在現(xiàn)貨市場買入股票者則應(yīng)在期貨市場作空頭。（ 錯 ） 單項選擇題1 股票指數(shù)期貨的現(xiàn)金結(jié)算價是采用（ A ） A現(xiàn)貨股票市場價格 B股票指數(shù)期貨市場價格 C 現(xiàn)貨和股票指數(shù)期貨市場價格相結(jié)合 D交易所指定的價格 單項選擇題2 某投資者為持有的現(xiàn)貨市場中的股票進行套期保值，則在期貨市場上上進行（ B ） A多頭套期保值 B空頭套期保值 C交叉套期保值 D動態(tài)套期保值多項選擇題1 股 票 指 數(shù) 期 貨 的 套 利 交 易 包

2、 括（ ABC ）。 A跨月份套利 B跨市場套利 C跨品種套利 D跨合約套利多項選擇題2 常用的股票指數(shù)期貨的套期保值方法有（ AB ）。 A空頭套期保值和 B多頭套期保值 C交叉套期保值 D動態(tài)套期保值第十三講 期 權(quán)交易第一個問題 期權(quán)交易概述第二個問題 期權(quán)類型及其交易形式第三個問題 期權(quán)的價格構(gòu)成與影響因素第一個問題第一個問題 期權(quán)交易概述期權(quán)交易概述一、期權(quán)交易的概念一、期權(quán)交易的概念二、期權(quán)交易與期貨交易的聯(lián)系和二、期權(quán)交易與期貨交易的聯(lián)系和區(qū)別區(qū)別三、期權(quán)合約的要素三、期權(quán)合約的要素一、期權(quán)交易的概念一、期權(quán)交易的概念 期權(quán)交易又稱選擇權(quán)交易。所謂選擇權(quán)是指買或不買、賣或不賣某種

3、期貨合約的權(quán)利。期權(quán)的買方具有在未來一定時期內(nèi)，按照事先商定的價格向期權(quán)的賣方，買進或賣出某一期貨合約的權(quán)利，但期權(quán)買方并不承擔必須買進或賣出該種期貨合約的義務(wù)。事先商定的買賣期貨合約的價格稱為敲定價格“。期權(quán)交易的特點：（一對投資者而言，投資風險較?。ǘ欠駡?zhí)行權(quán)利較為靈活（三交易對象是一種權(quán)利二、期權(quán)交易與期貨交易二、期權(quán)交易與期貨交易的聯(lián)系和區(qū)別的聯(lián)系和區(qū)別聯(lián)絡(luò)：1、以買進或賣出某種商品期貨合約的權(quán)利為交易對象的一種交易方式。2、基本功能作用都可以提供最大限度的價格保護，以獲取風險收入。 期權(quán)交易與期貨交易本質(zhì)區(qū)別（一） 交易標的不同（二買賣雙方的權(quán)利義務(wù)不同（三承擔的價格風險不同（四履

4、約保證金的規(guī)定不同（五交割方式不同三、期權(quán)合約的要素三、期權(quán)合約的要素（一合約標的物 （二合約規(guī)模 （三權(quán)利金 （四執(zhí)行價格 （五合約到期日第二個問題第二個問題 期權(quán)類型及其交易期權(quán)類型及其交易形式形式一、按期權(quán)買賣形式分類一、按期權(quán)買賣形式分類二、按期權(quán)內(nèi)容分類二、按期權(quán)內(nèi)容分類三、按期權(quán)其他標準分類三、按期權(quán)其他標準分類一、按期權(quán)買賣形式分類一、按期權(quán)買賣形式分類1、看漲期權(quán)2、看跌期權(quán)3、雙向期權(quán)1、看漲期權(quán) 看漲期權(quán)又稱延買期權(quán)，或買入選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方向期權(quán)賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按事先商定的價格，向期權(quán)賣方買進某一特定數(shù)量相關(guān)期貨合約的權(quán)利，但不

5、負有必須買進的義務(wù)。2、看跌期權(quán) 看跌期權(quán)又稱延賣期權(quán)，或賣出選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按事先商定的價格向期權(quán)賣方賣出某一特定數(shù)量的相關(guān)期貨合約的權(quán)利，但不負有必須賣出的義務(wù)。3 雙向期權(quán) 雙向期權(quán)又稱雙重期權(quán)，是指期權(quán)買方向期權(quán)賣方支付了一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在合約有效期內(nèi)，按事先商定的價格,向期權(quán)賣方買進某一特定數(shù)量相關(guān)期貨合約，或賣出同一數(shù)量相關(guān)期貨合約的權(quán)利，但不負有必須買進或賣出期貨的義務(wù)。二、按期權(quán)內(nèi)容分類二、按期權(quán)內(nèi)容分類1、指數(shù)期權(quán)2、外匯期權(quán)3、利率期權(quán)4、商品期貨期權(quán)三、按期權(quán)其他標準分類三、按期權(quán)其他標準分類“歐式

6、期權(quán)”“美式期權(quán)”“歐式期權(quán)” 歐式期權(quán)是指這樣一種期權(quán):其購買者只能在期權(quán)到期日這一天行使其權(quán)利?！懊朗狡跈?quán)” “美式期權(quán)是指這樣一種期權(quán)：其購買者既可在期權(quán)到期日這一天行使其權(quán)利，也可在期權(quán)到期日之前的任何一個營業(yè)日行使其權(quán)利。第三個問題第三個問題 期權(quán)的價格構(gòu)成期權(quán)的價格構(gòu)成 與影響因素與影響因素一、期權(quán)的價格構(gòu)成一、期權(quán)的價格構(gòu)成二、影響期權(quán)價格的主要因索二、影響期權(quán)價格的主要因索一、期權(quán)的價格構(gòu)成一、期權(quán)的價格構(gòu)成(一) 內(nèi)在價值(二) 時間價值(一) 內(nèi)在價值 內(nèi)在價值又叫履約價值，是指期權(quán)合約本身在現(xiàn)時所具有的價值，也就是期權(quán)購買者如果立即執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益。(二) 時間價

7、值 時間價值又叫外在價值，是指期權(quán)買方為購買期權(quán)而實際付出的期權(quán)費超過該期權(quán)之內(nèi)在價值的那部分價值。二、影響期權(quán)價格的主要二、影響期權(quán)價格的主要因素因素(一) 敲定價格與市場價格(二) 剩余期限(三) 利率(四) 標的物價格的波動性(五) 標的資產(chǎn)的收益(一) 敲定價格與市場價格 圖 1 圖2 (二) 剩余期限 圖3 (三) 利率(四) 標的物價格的波動性(五) 標的資產(chǎn)的收益第十三講練習題判斷題1 歷史上第一家期權(quán)交易所是紐約期權(quán)交易所。（ ）2 期權(quán)買賣雙方都要交納一定比例的履約保證金。（ ）3 期權(quán)買賣雙方的權(quán)利義務(wù)是對等的。（ ）單項選擇題1 一般來講，期權(quán)合約剩余的有效時間越長，則期權(quán)價格越（ ）。 A 高 B低 C不變 D不確定 單項選擇題2 實值期是指期權(quán)的內(nèi)在價值為（ ） A負 B正 C零 D任意數(shù) 多項選擇題1 按期權(quán)合約的標的內(nèi)容來分類，期權(quán)可分為（ ）。 A