技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價_080925

1、 技術(shù)方案技術(shù)方案 經(jīng)濟效果評價經(jīng)濟效果評價 科目：工程經(jīng)濟科目：工程經(jīng)濟 陳老師陳老師 1Z101020技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價 1Z101021經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容 所謂所謂經(jīng)濟效果評價經(jīng)濟效果評價就是根據(jù)國民經(jīng)濟與社會發(fā)展以及就是根據(jù)國民經(jīng)濟與社會發(fā)展以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在 擬定的技術(shù)方案、財擬定的技術(shù)方案、財務(wù)效益與費用估算的基礎(chǔ)上，采用科學的分析方法，務(wù)效益與費用估算的基礎(chǔ)上，采用科學的分析方法，對技術(shù)方案的對技術(shù)方案的財財 務(wù)可行性務(wù)可行性和和經(jīng)濟合理性經(jīng)濟合理性進行分析論證進行分析論證，為選擇技術(shù)方案提供科學的

2、決策依據(jù)。，為選擇技術(shù)方案提供科學的決策依據(jù)。 14年真題年真題16.技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價的主要內(nèi)容是分析論證技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價的主要內(nèi)容是分析論證技術(shù)方案的技術(shù)方案的()。A.技術(shù)先進性和經(jīng)濟合理性技術(shù)先進性和經(jīng)濟合理性B.技術(shù)可靠性和財務(wù)盈利性技術(shù)可靠性和財務(wù)盈利性C.財務(wù)盈利性和抗風險能力財務(wù)盈利性和抗風險能力D.財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性【答案答案】D【解析解析】參見教材參見教材P14。 一、經(jīng)濟效果評價的基本內(nèi)容一、經(jīng)濟效果評價的基本內(nèi)容 經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案的性質(zhì)、目標、投資經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案的性質(zhì)、目標、投資者、財務(wù)主體以及方案對經(jīng)者

3、、財務(wù)主體以及方案對經(jīng) 濟與社會的影響程度等具體濟與社會的影響程度等具體情況確定，一般包括方案情況確定，一般包括方案盈利能力盈利能力、償債能力償債能力、財務(wù)生存財務(wù)生存能力能力 等評價內(nèi)容。等評價內(nèi)容。 一）技術(shù)方案的盈利能力一）技術(shù)方案的盈利能力 技術(shù)方案的盈利能力是指分析和測算擬定方案計算期的盈技術(shù)方案的盈利能力是指分析和測算擬定方案計算期的盈利能力和盈利水平。其利能力和盈利水平。其 主要分析指標包括方案主要分析指標包括方案財務(wù)內(nèi)部財務(wù)內(nèi)部收益率收益率和和財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值、資本金財務(wù)內(nèi)部收益率資本金財務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資靜態(tài)投資 回收期回收期、總投資收益率總投資收益率和和資本金凈利潤

4、率資本金凈利潤率等，可根據(jù)擬定等，可根據(jù)擬定技術(shù)方案的特點及經(jīng)濟效果分析技術(shù)方案的特點及經(jīng)濟效果分析 的目的和要求等選用。的目的和要求等選用。 二）技術(shù)方案的償債能力二）技術(shù)方案的償債能力 技術(shù)方案的償債能力是指分析和判斷財務(wù)主體的償債能力技術(shù)方案的償債能力是指分析和判斷財務(wù)主體的償債能力，其主要指標包括，其主要指標包括利息備付利息備付 率率、償債備付率償債備付率和和資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債率率等。等。 三）技術(shù)方案的財務(wù)生存能力三）技術(shù)方案的財務(wù)生存能力 財務(wù)生存能力分析也稱資金平衡分析，是根據(jù)擬定技術(shù)方財務(wù)生存能力分析也稱資金平衡分析，是根據(jù)擬定技術(shù)方案的財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，案的財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表

5、， 通過考察擬定技術(shù)方案計算通過考察擬定技術(shù)方案計算期內(nèi)各年的期內(nèi)各年的投資投資、融資融資和和經(jīng)營活動經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流和流 出，計算出，計算凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量和和累計盈余資金累計盈余資金，分析技術(shù)方，分析技術(shù)方案是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運案是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運 營，以實現(xiàn)財務(wù)營，以實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)性?？沙掷m(xù)性。P454凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量（1+2+3）+100-60-30+20-505累計盈余資累計盈余資金金+100+40+10+30-20 而財務(wù)可持續(xù)性應(yīng)首先體現(xiàn)在有足夠的而財務(wù)可持續(xù)性應(yīng)首先體現(xiàn)在有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金經(jīng)營凈現(xiàn)金流量流量，這

6、是，這是 財務(wù)可持續(xù)的財務(wù)可持續(xù)的基本條件基本條件；其次在整個運營期；其次在整個運營期間，間，允許允許個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負值負值，但，但 各年各年累計累計盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負值盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負值，這是財務(wù)生存的，這是財務(wù)生存的必要條件必要條件。 在實際應(yīng)用中，對于經(jīng)營性方案，分析擬定技術(shù)方在實際應(yīng)用中，對于經(jīng)營性方案，分析擬定技術(shù)方案的案的盈利能盈利能 力、償債能力和財務(wù)生存能力力、償債能力和財務(wù)生存能力。對于非經(jīng)營。對于非經(jīng)營性方案，經(jīng)濟效果評價應(yīng)主要分析擬定技術(shù)方案性方案，經(jīng)濟效果評價應(yīng)主要分析擬定技術(shù)方案 的的財務(wù)財務(wù)生存能力生存能力。 12年真題：對于非經(jīng)

7、營性技術(shù)方案，經(jīng)濟效果評價主要分析年真題：對于非經(jīng)營性技術(shù)方案，經(jīng)濟效果評價主要分析擬定方案的（擬定方案的（ ）。）。 A盈利能力盈利能力B償債能力償債能力 C財務(wù)生存能力財務(wù)生存能力 D抗風險能力抗風險能力 二、經(jīng)濟效果評價方法二、經(jīng)濟效果評價方法 一）經(jīng)濟效果評價的基本方法一）經(jīng)濟效果評價的基本方法 經(jīng)濟效果評價的基本方法包括經(jīng)濟效果評價的基本方法包括確定性評價方法確定性評價方法與與不確定性不確定性評價方法評價方法兩類。對同一個技術(shù)方案必須同時進行確定性評兩類。對同一個技術(shù)方案必須同時進行確定性評價和不確定性評價。價和不確定性評價。 二）按評價方法的性質(zhì)分類二）按評價方法的性質(zhì)分類 經(jīng)濟效

8、果評價分為經(jīng)濟效果評價分為定量定量分析和分析和定性定性分析。分析。 在技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價中，應(yīng)堅持定量分析與定性分析在技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價中，應(yīng)堅持定量分析與定性分析相結(jié)合，以相結(jié)合，以定量分析為主定量分析為主的的 原則。原則。 三）按評價方法是否考慮時間因素分類三）按評價方法是否考慮時間因素分類 對定量分析，按其是否考慮時間因素又可分為對定量分析，按其是否考慮時間因素又可分為靜態(tài)分靜態(tài)分析析和和動態(tài)分析動態(tài)分析。 靜態(tài)分析是靜態(tài)分析是不考慮資金的時間因素不考慮資金的時間因素，亦即不考慮時間因素，亦即不考慮時間因素對資金價值的影響，而對現(xiàn)對資金價值的影響，而對現(xiàn) 金流量分別進行直接匯總來計金

9、流量分別進行直接匯總來計算分析指標的方法。算分析指標的方法。 動態(tài)分析是在分析方案的經(jīng)濟效果時，對發(fā)生在不同時間動態(tài)分析是在分析方案的經(jīng)濟效果時，對發(fā)生在不同時間的現(xiàn)金流量的現(xiàn)金流量折現(xiàn)折現(xiàn)后來計算分析指標。動態(tài)分析能較全面地后來計算分析指標。動態(tài)分析能較全面地反映技術(shù)方反映技術(shù)方 案整個計算期的經(jīng)濟效果。案整個計算期的經(jīng)濟效果。 在技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價中，應(yīng)堅持在技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價中，應(yīng)堅持動態(tài)分析動態(tài)分析與與靜態(tài)靜態(tài)分析相結(jié)合分析相結(jié)合，以，以動態(tài)分析為主動態(tài)分析為主的原則。的原則。 四）按評價是否考慮融資分類四）按評價是否考慮融資分類 經(jīng)濟效果分析可分為經(jīng)濟效果分析可分為融資前分析融資

10、前分析和和融資后分析融資后分析。一般宜。一般宜先先進行融資進行融資前前分析，在融資前分析，在融資前 分析分析結(jié)論滿足結(jié)論滿足要求的情況下要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進行融資后分析。，初步設(shè)定融資方案，再進行融資后分析。1.融資前分析融資前分析 融資前分析應(yīng)考察技術(shù)方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金融資前分析應(yīng)考察技術(shù)方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制技術(shù)方案流出，編制技術(shù)方案投資現(xiàn)投資現(xiàn) 金流量表金流量表，計算技術(shù)方案投，計算技術(shù)方案投資內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期等指標。融資前資內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期等指標。融資前分析分析 排除了融資方案變化的影響排除了融資方案變化

11、的影響，從技術(shù)方案，從技術(shù)方案投資總獲投資總獲利能力的角度利能力的角度，考察方案設(shè)計的合理，考察方案設(shè)計的合理 性。性。 2.融資后分析融資后分析 融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察技術(shù)方案在擬定融資條件察技術(shù)方案在擬定融資條件 下的下的盈利能力、償債能力和財盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力務(wù)生存能力，判斷技術(shù)方案在融資條件下的可行性。，判斷技術(shù)方案在融資條件下的可行性。 融資后的盈利能力分析也應(yīng)包括融資后的盈利能力分析也應(yīng)包括動態(tài)動態(tài) 分析和分析和靜態(tài)靜態(tài)分析分析 動態(tài)分析包括下列兩個層次：動態(tài)分析包括下列兩個層次： 一是技

12、術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量分析。分析應(yīng)在擬定的融資一是技術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量分析。分析應(yīng)在擬定的融資方案下，從技術(shù)方案方案下，從技術(shù)方案資本金資本金 出資者整體的角度出資者整體的角度，計算技術(shù)，計算技術(shù)方案資本金財務(wù)內(nèi)部收益率指標，考察技術(shù)方案資本金可方案資本金財務(wù)內(nèi)部收益率指標，考察技術(shù)方案資本金可獲獲 得的收益水平。得的收益水平。 二是投資各方現(xiàn)金流量分析。二是投資各方現(xiàn)金流量分析。 五）按技術(shù)方案評價的時間分類五）按技術(shù)方案評價的時間分類 可分為事前評價、事中評價和事后評價?？煞譃槭虑霸u價、事中評價和事后評價。三、經(jīng)濟效果評價的程序三、經(jīng)濟效果評價的程序一）熟悉技術(shù)方案的基本情況一）熟悉技術(shù)方

13、案的基本情況二）收集、整理和計算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)二）收集、整理和計算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)三）根據(jù)基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各基本財務(wù)報表三）根據(jù)基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各基本財務(wù)報表四）經(jīng)濟效果評價四）經(jīng)濟效果評價 1、首先進行、首先進行融資前融資前的盈利能力分析，其結(jié)果體現(xiàn)技術(shù)方案的盈利能力分析，其結(jié)果體現(xiàn)技術(shù)方案本身設(shè)計的合理性，用于本身設(shè)計的合理性，用于 初步投資決策以及方案的比選。初步投資決策以及方案的比選。2、如果第一步分析的、如果第一步分析的結(jié)論是結(jié)論是“可行可行”的，那么進一步去尋的，那么進一步去尋求適宜的求適宜的資金來源和融資資金來源和融資 方案方案，就需要借助于

14、對技術(shù)方案，就需要借助于對技術(shù)方案的的融資后分析融資后分析。四、經(jīng)濟效果評價方案四、經(jīng)濟效果評價方案 一）獨立型方案一）獨立型方案 獨立型方案是指技術(shù)方案間互不干擾、在經(jīng)濟上互不相關(guān)獨立型方案是指技術(shù)方案間互不干擾、在經(jīng)濟上互不相關(guān)的技術(shù)方案，其實質(zhì)就是在的技術(shù)方案，其實質(zhì)就是在“做做”與與 “不做不做”之間進行選之間進行選擇。這種對技術(shù)方案擇。這種對技術(shù)方案 自身自身的經(jīng)濟性的檢驗叫做的經(jīng)濟性的檢驗叫做“絕對經(jīng)濟絕對經(jīng)濟效果檢驗效果檢驗”。 若技術(shù)方案通過了絕對經(jīng)濟效果檢驗，若技術(shù)方案通過了絕對經(jīng)濟效果檢驗， 就認為技術(shù)方案就認為技術(shù)方案在經(jīng)濟上是可行的，可以接受的，值得投資的，否則，應(yīng)在經(jīng)

15、濟上是可行的，可以接受的，值得投資的，否則，應(yīng)予拒絕。予拒絕。 二）互斥型方案二）互斥型方案 互斥型方案又稱互斥型方案又稱排他型方案排他型方案，在若干備選技術(shù)方案中，各，在若干備選技術(shù)方案中，各個技術(shù)方案彼此可以相互代個技術(shù)方案彼此可以相互代 替，因此技術(shù)方案具有排他替，因此技術(shù)方案具有排他性，性，選擇其中任何一個技術(shù)方案，則其他技術(shù)方案必然被選擇其中任何一個技術(shù)方案，則其他技術(shù)方案必然被排排 斥斥。 互斥方案經(jīng)濟評價包含兩部分內(nèi)互斥方案經(jīng)濟評價包含兩部分內(nèi) 容：一是考察各個技術(shù)容：一是考察各個技術(shù)方案方案自身自身的經(jīng)濟效果，即進行的經(jīng)濟效果，即進行“絕對經(jīng)濟效果檢驗絕對經(jīng)濟效果檢驗”；二；二

16、是考察哪是考察哪 個技術(shù)方案相對經(jīng)濟效果個技術(shù)方案相對經(jīng)濟效果最優(yōu)最優(yōu)，即，即“相對經(jīng)濟相對經(jīng)濟效果檢驗效果檢驗”。兩種檢驗的目的和作用不同，。兩種檢驗的目的和作用不同， 通常缺一不通常缺一不可，從而確保所選技術(shù)方案不但最優(yōu)而且可行?？?，從而確保所選技術(shù)方案不但最優(yōu)而且可行。 11年真題：將技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價分為靜態(tài)分析和動態(tài)分年真題：將技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價分為靜態(tài)分析和動態(tài)分析的依據(jù)是（析的依據(jù)是（ ） A、評價方法是否考慮主觀因素、評價方法是否考慮主觀因素 B、評價指標是否能夠量化、評價指標是否能夠量化 C、評價方法是否考慮時間因素、評價方法是否考慮時間因素 D、經(jīng)濟效果評價是否考慮融資

17、的影響、經(jīng)濟效果評價是否考慮融資的影響 五、技術(shù)方案的計算期五、技術(shù)方案的計算期 技術(shù)方案的計算期是指在經(jīng)濟效果評價中為進行動態(tài)分析技術(shù)方案的計算期是指在經(jīng)濟效果評價中為進行動態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期建設(shè)期 和和運營期運營期。 一）建設(shè)期一）建設(shè)期 建設(shè)期是指技術(shù)方案從建設(shè)期是指技術(shù)方案從資金正式投入資金正式投入開始到技術(shù)方案開始到技術(shù)方案建成建成投產(chǎn)為止投產(chǎn)為止所需要的時間。所需要的時間。 二）運營期二）運營期 運營期分為運營期分為投產(chǎn)期投產(chǎn)期和和達產(chǎn)期達產(chǎn)期兩個階段。兩個階段。 投產(chǎn)期是指技術(shù)方案投入生產(chǎn)，但投產(chǎn)期是指技術(shù)方案投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達到生產(chǎn)能力

18、尚未完全達到設(shè)計能力時的過渡階段。設(shè)計能力時的過渡階段。 達產(chǎn)期是指生產(chǎn)運營達產(chǎn)期是指生產(chǎn)運營達到設(shè)計預(yù)期水平達到設(shè)計預(yù)期水平后的時間。后的時間。 運營期一般應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案主要設(shè)施和設(shè)備的運營期一般應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案主要設(shè)施和設(shè)備的經(jīng)濟壽經(jīng)濟壽命期命期（或折舊年限）、（或折舊年限）、產(chǎn)品壽命產(chǎn)品壽命 期期、主要技術(shù)的壽命期主要技術(shù)的壽命期等多種因素綜合確定。等多種因素綜合確定。 1Z101022經(jīng)濟效果評價指標體系經(jīng)濟效果評價指標體系 靜態(tài)分析指標的最大特點是靜態(tài)分析指標的最大特點是不考慮時間因素不考慮時間因素，計算簡，計算簡便。所以在對技術(shù)方案便。所以在對技術(shù)方案進行粗略進行粗略 評價評價，或，

19、或?qū)Χ唐谕顿Y方對短期投資方案案進行評價，或進行評價，或?qū)χ鹉晔找娲笾孪嗟葘χ鹉晔找娲笾孪嗟鹊募夹g(shù)方案進行評價的技術(shù)方案進行評價時，靜態(tài)時，靜態(tài) 分析指標還是可采用的。分析指標還是可采用的。 1Z101023投資收益率分析投資收益率分析一、概念一、概念 投資收益率是衡量技術(shù)方案投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利獲利水平的評價指標，它是技水平的評價指標，它是技術(shù)方案術(shù)方案建成投產(chǎn)達到建成投產(chǎn)達到設(shè)計生設(shè)計生 產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益額年凈收益額與技術(shù)方案與技術(shù)方案投資投資的比率。對生產(chǎn)期內(nèi)各年的凈的比率。對生產(chǎn)期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較收益額變化幅度較 大的技術(shù)方案

20、，可計算生產(chǎn)大的技術(shù)方案，可計算生產(chǎn)期年平均凈期年平均凈收益額收益額與技術(shù)方案投資的比率，其計算公式為：與技術(shù)方案投資的比率，其計算公式為： R = X 100%(1Z101023-1) 式中式中R投資收益率；投資收益率； A技術(shù)方案年凈收益額或年平均凈收益額；技術(shù)方案年凈收益額或年平均凈收益額； I技術(shù)方案投資。技術(shù)方案投資。A I 二、判別準則二、判別準則 將計算出的投資收益率將計算出的投資收益率(R)與所確定的基準投資收益率與所確定的基準投資收益率(Rc)進行比較。若進行比較。若 RRc則技術(shù)方案可以考慮接受；若則技術(shù)方案可以考慮接受；若RPc ，則技，則技 術(shù)方案是不可行的。術(shù)方案是不

21、可行的。I-200I/500 四、優(yōu)劣四、優(yōu)劣 靜態(tài)投資回收期指標容易理解，計算也比較簡便，在一靜態(tài)投資回收期指標容易理解，計算也比較簡便，在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速 度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度愈快度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度愈快，靜態(tài)投資回收期愈短，風險愈小，技術(shù)方案抗風險能力強，靜態(tài)投資回收期愈短，風險愈小，技術(shù)方案抗風險能力強。 對于那些技術(shù)上對于那些技術(shù)上更新迅速更新迅速的技術(shù)方案，或的技術(shù)方案，或資金資金 相當短缺相當短缺的技術(shù)方案，或的技術(shù)方案，或未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補償金補償?shù)募夹g(shù)方案，的技術(shù)方案， 采

22、用靜態(tài)投資回收期評價特別有實用意采用靜態(tài)投資回收期評價特別有實用意義。義。 但不足的是，靜態(tài)投資回收期沒有全面地考慮但不足的是，靜態(tài)投資回收期沒有全面地考慮 技術(shù)方技術(shù)方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即只考慮回收之前的效果只考慮回收之前的效果，不，不能反映投資回收之后的情能反映投資回收之后的情 況，故況，故無法準確衡量無法準確衡量技術(shù)方案在技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果。所以，靜態(tài)投資回收期作為技的經(jīng)濟效果。所以，靜態(tài)投資回收期作為技 術(shù)許案選擇和技術(shù)方案排隊的評價準則是不可靠的，它只術(shù)許案選擇和技術(shù)方案排隊的評價準則是不可靠的，它只能作為能作為輔助評價指標輔

23、助評價指標。 13年真題：某技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)如下表所示，則年真題：某技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)如下表所示，則該技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期為（）年。該技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期為（）年。 A.5.0 B.5.2 C.6.0 D.5.4 12年真題：某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量如下表。則該方案的靜年真題：某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量如下表。則該方案的靜態(tài)投資回收期為（態(tài)投資回收期為（ ）年。）年。 A.3.25B.3.75 C.4.25D.4.75 11年真題：關(guān)于靜態(tài)投資回收期特點的說法，正確的是（年真題：關(guān)于靜態(tài)投資回收期特點的說法，正確的是（ ） A、靜態(tài)投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果、

24、靜態(tài)投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果 B、靜態(tài)投資回收期可以單獨用來評價方案是否可行。、靜態(tài)投資回收期可以單獨用來評價方案是否可行。 C、若靜態(tài)投資回收期若大于基準投資回收期，則表明該、若靜態(tài)投資回收期若大于基準投資回收期，則表明該方案可以接受。方案可以接受。 D、靜態(tài)投資回收期越長，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快。、靜態(tài)投資回收期越長，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快。 1Z101025財務(wù)凈現(xiàn)值分析財務(wù)凈現(xiàn)值分析 、概念、概念 財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是反映技術(shù)方案在計算期內(nèi)盈利能力是反映技術(shù)方案在計算期內(nèi)盈利能力的的動態(tài)動態(tài)評價指標。技術(shù)方評價指標。技術(shù)方 案的財務(wù)凈現(xiàn)值是指用一個預(yù)案的財務(wù)凈

25、現(xiàn)值是指用一個預(yù)定的定的基準收益率基準收益率（或（或設(shè)定設(shè)定的折現(xiàn)率）分別把的折現(xiàn)率）分別把整個整個計算期計算期 間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)折現(xiàn)到技術(shù)方案到技術(shù)方案開始實施開始實施時的現(xiàn)值之和時的現(xiàn)值之和。 二、判別準則二、判別準則 財務(wù)凈現(xiàn)值是評價技術(shù)方案盈利能力的絕對指標。當財務(wù)凈現(xiàn)值是評價技術(shù)方案盈利能力的絕對指標。當FNPV0時，說明該技術(shù)方案時，說明該技術(shù)方案 除了除了滿足基準收益率滿足基準收益率要求要求的盈利之外，還能的盈利之外，還能得到超額收益得到超額收益，故該技術(shù)方案財務(wù)上可，故該技術(shù)方案財務(wù)上可行；當行；當 FNPV=0時，說明該技術(shù)方案基本

26、能滿足基準收時，說明該技術(shù)方案基本能滿足基準收益率要求的盈利水平，即技術(shù)方案現(xiàn)金益率要求的盈利水平，即技術(shù)方案現(xiàn)金 流入的現(xiàn)值正好流入的現(xiàn)值正好抵償技術(shù)方案現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，該技術(shù)方案財務(wù)上抵償技術(shù)方案現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，該技術(shù)方案財務(wù)上還是可還是可行的行的；當；當 FNPV0時，說明該技術(shù)方案不能滿足基準收時，說明該技術(shù)方案不能滿足基準收益率要求的盈利水平，即技術(shù)方案收益的益率要求的盈利水平，即技術(shù)方案收益的 現(xiàn)值不能抵償現(xiàn)值不能抵償支出的現(xiàn)值，該技術(shù)方案財務(wù)上支出的現(xiàn)值，該技術(shù)方案財務(wù)上不可行不可行。 三、優(yōu)劣三、優(yōu)劣 財務(wù)凈現(xiàn)值指標的財務(wù)凈現(xiàn)值指標的優(yōu)點優(yōu)點是：考慮了是：考慮了資金的時間價值資

27、金的時間價值，并全，并全面考慮了技術(shù)方案在面考慮了技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時間分布的現(xiàn)金流量的時間分布的狀況；經(jīng)濟意義明確直觀，能夠狀況；經(jīng)濟意義明確直觀，能夠直接以貨幣額直接以貨幣額表示技術(shù)方表示技術(shù)方案案 的盈利水平；判斷直觀。的盈利水平；判斷直觀。 不足之處不足之處是：是：1必須必須首先確定首先確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準收益基準收益率率，而，而 基準收益率的確定往往是比較困難的；基準收益率的確定往往是比較困難的；2在互斥方案評價時，財務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥在互斥方案評價時，財務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥 方案的方案的壽命壽命，如果互斥方案壽命不等，必須

28、構(gòu)造一個相同的分析，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個相同的分析期限，才能進行各個方案期限，才能進行各個方案 之間的比選；之間的比選；3財務(wù)凈現(xiàn)值也不能真正反映技術(shù)方案投資中財務(wù)凈現(xiàn)值也不能真正反映技術(shù)方案投資中單位投資的使單位投資的使用效率用效率；4不能直接不能直接 說明在技術(shù)方案運營期間各年的經(jīng)營成果；說明在技術(shù)方案運營期間各年的經(jīng)營成果；5沒有給出該投資過程確切的收益大小，不能反沒有給出該投資過程確切的收益大小，不能反 映投資的回映投資的回收速度。收速度。 12年真題：關(guān)于技術(shù)方案財務(wù)凈現(xiàn)值與基準收益率，說法正年真題：關(guān)于技術(shù)方案財務(wù)凈現(xiàn)值與基準收益率，說法正確的是（確的是（ ）。）。

29、A基準收益率越大，財務(wù)凈現(xiàn)值越小基準收益率越大，財務(wù)凈現(xiàn)值越小 B基準收益率越大，財務(wù)凈現(xiàn)值越大基準收益率越大，財務(wù)凈現(xiàn)值越大 C基準收益率越小，財務(wù)凈現(xiàn)值越小基準收益率越小，財務(wù)凈現(xiàn)值越小 D兩者之間沒有關(guān)系兩者之間沒有關(guān)系 11年真題：某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見表年真題：某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見表1。若基準收益率。若基準收益率大于等于大于等于0，則方案的凈現(xiàn)值（，則方案的凈現(xiàn)值（ ） A、等于是、等于是900萬元萬元B、大于、大于900萬元，小于萬元，小于1400萬元萬元 C、小于、小于900萬元萬元 D、等于、等于1400萬元萬元 表表1 某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量表某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量表簡單加一下累計凈現(xiàn)金流量，即可看出，在不考慮時間價值簡單加一下累計凈現(xiàn)金流量，即可看出，在不考慮時間價值的情況下，合計為的情況下