《短期融資》ppt課件

1、第十章第十章 短期融資短期融資學(xué)習(xí)要點(diǎn)學(xué)習(xí)要點(diǎn) 短期融資是指融資運(yùn)用短期融資是指融資運(yùn)用時間在一年以內(nèi)或者超越一年的時間在一年以內(nèi)或者超越一年的一個營業(yè)周期以內(nèi)的資金。公司一個營業(yè)周期以內(nèi)的資金。公司通常以短期資金融通來滿足暫時通常以短期資金融通來滿足暫時添加的流動資產(chǎn)的需求。但是，添加的流動資產(chǎn)的需求。但是，每一個特定的融資需求又是經(jīng)過每一個特定的融資需求又是經(jīng)過每一個特定的短期融資來源及方每一個特定的短期融資來源及方法滿足的，因此，短期融資的方法滿足的，因此，短期融資的方式是多種多樣的。短期融資極其式是多種多樣的。短期融資極其管理是營運(yùn)資金管理的一個根本管理是營運(yùn)資金管理的一個根本部分，它

2、對公司的流動性及營運(yùn)部分，它對公司的流動性及營運(yùn)才干起著重要的影響作用。才干起著重要的影響作用。第十章第十章 短期融資短期融資10.1 短期融資概述短期融資概述10.2 商業(yè)信譽(yù)商業(yè)信譽(yù)10.3 商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)10.4 短期借款短期借款10.5 短期融資券短期融資券短期融資的政策短期融資的政策短期資金的融通方式及種類短期資金的融通方式及種類短期融資的特點(diǎn)短期融資的特點(diǎn)10.1 短期融資概述短期融資概述1.流動資產(chǎn)的分類流動資產(chǎn)的分類 永久性流動資產(chǎn)：指總存在一個長期永久性流動資產(chǎn)：指總存在一個長期性的正性的正 常運(yùn)營所需的最低限制的流動資產(chǎn)。常運(yùn)營所需的最低限制的流動資產(chǎn)。 暫時性流動資產(chǎn)動

3、搖性流動資產(chǎn)：暫時性流動資產(chǎn)動搖性流動資產(chǎn)：指受指受 季節(jié)性變化影響的流動資產(chǎn)。季節(jié)性變化影響的流動資產(chǎn)。一短期融資的政策一短期融資的政策2. 短期融資政策短期融資政策 永久性流動資產(chǎn)與動搖性流永久性流動資產(chǎn)與動搖性流動資產(chǎn)融資方動資產(chǎn)融資方 式的安排與組合，稱為短期式的安排與組合，稱為短期融資政策。融資政策。適中的方法適中的方法激進(jìn)的方法激進(jìn)的方法保守的方法保守的方法一短期融資的政策一短期融資的政策a適中的方法適中的方法 適中的籌資政策適中的籌資政策一短期融資的政策一短期融資的政策資產(chǎn)負(fù)債表長期負(fù)債或股東權(quán)益永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金如短期借款動搖性流動資產(chǎn)負(fù)債與權(quán)益資產(chǎn)a適中的方法適中

4、的方法一短期融資的政策一短期融資的政策在這種方法下力求使流動資產(chǎn)的安排與到在這種方法下力求使流動資產(chǎn)的安排與到期的短期資金安排相銜接，即動搖性的流期的短期資金安排相銜接，即動搖性的流動資產(chǎn)用相應(yīng)的短期資金來融通，而永久動資產(chǎn)用相應(yīng)的短期資金來融通，而永久性的流動資產(chǎn)及固定資產(chǎn)用長期負(fù)債或股性的流動資產(chǎn)及固定資產(chǎn)用長期負(fù)債或股東權(quán)益融通。東權(quán)益融通。b激進(jìn)的方法激進(jìn)的方法 激進(jìn)的籌資政策激進(jìn)的籌資政策一短期融資的政策一短期融資的政策資產(chǎn)負(fù)債表長期負(fù)債或股東權(quán)益永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金如短期借款動搖性流動資產(chǎn)負(fù)債與權(quán)益資產(chǎn)b激進(jìn)的方法激進(jìn)的方法 短期資金來融通部分永久性的流短期資金來融通部分

5、永久性的流動資產(chǎn)動資產(chǎn) 甚至固定資產(chǎn)的需求，以長期資甚至固定資產(chǎn)的需求，以長期資金融通金融通 固定資產(chǎn)的需求。固定資產(chǎn)的需求。一短期融資的政策一短期融資的政策c保守的方法保守的方法 穩(wěn)健的籌資政策穩(wěn)健的籌資政策 一短期融資的政策一短期融資的政策資產(chǎn)負(fù)債表永久性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期資金如短期借款動搖性流動資產(chǎn)資產(chǎn)長期負(fù)債或股東權(quán)益負(fù)債與權(quán)益c保守的方法保守的方法 長期資金用于融通一切的長期長期資金用于融通一切的長期資產(chǎn)和部分資產(chǎn)和部分 或全部動搖性流動資產(chǎn)的需求，或全部動搖性流動資產(chǎn)的需求，公司只用公司只用 少量的短期資金應(yīng)付頂峰期需少量的短期資金應(yīng)付頂峰期需求，是一種求，是一種 比較平安、風(fēng)險

6、較小的融資政比較平安、風(fēng)險較小的融資政策。策。一短期融資的政策一短期融資的政策1. 短期資金的融通方式短期資金的融通方式 短期資金的融通方式主要銀行信譽(yù)短期資金的融通方式主要銀行信譽(yù)和商業(yè)和商業(yè) 信譽(yù)兩種。信譽(yù)兩種。銀行信譽(yù)是從銀行或貨幣市場及其他金銀行信譽(yù)是從銀行或貨幣市場及其他金融機(jī)構(gòu)獲得短期借款。融機(jī)構(gòu)獲得短期借款。商業(yè)信譽(yù)是一種自然融通行為，是經(jīng)過商業(yè)信譽(yù)是一種自然融通行為，是經(jīng)過公司間的業(yè)務(wù)往來構(gòu)成商業(yè)信譽(yù)公司間的業(yè)務(wù)往來構(gòu)成商業(yè)信譽(yù)而籌措的短期資金。而籌措的短期資金。(二二)短期資金的融通方式及種類短期資金的融通方式及種類短期資金的融通方式：短期資金的融通方式：(二二)短期資金的融

7、通方式及種類短期資金的融通方式及種類短期短期融資融資銀行銀行信譽(yù)信譽(yù)商業(yè)商業(yè)信譽(yù)信譽(yù)貨幣市貨幣市場信譽(yù)場信譽(yù)短期短期借款借款應(yīng)計(jì)費(fèi)用應(yīng)計(jì)費(fèi)用自然融通自然融通商業(yè)信譽(yù)商業(yè)信譽(yù)自然融通自然融通存貨抵存貨抵押借款押借款擔(dān)保擔(dān)保借款借款無擔(dān)保無擔(dān)保借款借款應(yīng)收帳應(yīng)收帳款抵押款抵押借款借款2. 短期融資的分類短期融資的分類自然性融通自然性融通 是指公司的正常消費(fèi)運(yùn)營過程中獲是指公司的正常消費(fèi)運(yùn)營過程中獲得的短期債務(wù)，包括商業(yè)信譽(yù)和應(yīng)得的短期債務(wù)，包括商業(yè)信譽(yù)和應(yīng)計(jì)費(fèi)用。計(jì)費(fèi)用。 特點(diǎn)：普通自然性融通的本錢很低，特點(diǎn)：普通自然性融通的本錢很低，幾乎沒有直接本錢。幾乎沒有直接本錢。非自然性融通非自然性融通

8、是指直接從銀行或者其他金融機(jī)是指直接從銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)獲得的資金。構(gòu)獲得的資金。 特點(diǎn)：普通非自然性融通的本錢特點(diǎn)：普通非自然性融通的本錢大，都是直接本錢，主要是應(yīng)計(jì)利大，都是直接本錢，主要是應(yīng)計(jì)利息。息。(二二)短期資金的融通方式及種類短期資金的融通方式及種類融通及時，速度快融通及時，速度快融通具有彈性融通具有彈性融資本錢低融資本錢低融通風(fēng)險大財(cái)務(wù)風(fēng)險高融通風(fēng)險大財(cái)務(wù)風(fēng)險高三短期融資的特點(diǎn)三短期融資的特點(diǎn)商業(yè)信譽(yù)俗稱商品賒購，是指在商品買賣過商業(yè)信譽(yù)俗稱商品賒購，是指在商品買賣過程中由于延期付款構(gòu)成的借貸關(guān)系，是公司程中由于延期付款構(gòu)成的借貸關(guān)系，是公司間的直接信譽(yù)。間的直接信譽(yù)。商業(yè)信

9、譽(yù)的類型商業(yè)信譽(yù)的類型商業(yè)信譽(yù)的條件商業(yè)信譽(yù)的條件商業(yè)信譽(yù)融通的本錢商業(yè)信譽(yù)融通的本錢應(yīng)計(jì)費(fèi)用應(yīng)計(jì)費(fèi)用10.2 商業(yè)信譽(yù)商業(yè)信譽(yù)應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)商業(yè)承兌匯票商業(yè)承兌匯票一商業(yè)信譽(yù)的類型一商業(yè)信譽(yù)的類型 直接載明付款期限直接載明付款期限 如如net 30或或n/30在賒帳根底上提早付款，給予現(xiàn)金在賒帳根底上提早付款，給予現(xiàn)金折扣折扣 如如2/10, n/30二商業(yè)信譽(yù)的條件二商業(yè)信譽(yù)的條件 到期付款到期付款 假設(shè)賣方信譽(yù)條件是購貨后一定假設(shè)賣方信譽(yù)條件是購貨后一定期限內(nèi)付期限內(nèi)付 款，公司應(yīng)選擇到期付清款項(xiàng)。款，公司應(yīng)選擇到期付清款項(xiàng)。能否獲得現(xiàn)金折扣能否獲得現(xiàn)金折扣 公司可以選

10、擇：公司可以選擇：在折扣期限中付款，獲得現(xiàn)金折扣在折扣期限中付款，獲得現(xiàn)金折扣在到期日最后一天付款，放棄現(xiàn)金在到期日最后一天付款，放棄現(xiàn)金折扣折扣展延期限展延期限 會影響公司聲譽(yù)，公司該當(dāng)謹(jǐn)慎會影響公司聲譽(yù)，公司該當(dāng)謹(jǐn)慎決策決策三商業(yè)信譽(yù)融通的本錢三商業(yè)信譽(yù)融通的本錢分析步驟：分析步驟：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的時機(jī)本錢計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的時機(jī)本錢 公式公式: 公式闡明：本錢與折扣大小、折扣期公式闡明：本錢與折扣大小、折扣期長短成正比長短成正比 本錢與信譽(yù)期長短成反比本錢與信譽(yù)期長短成反比與銀行貸款利率比較與銀行貸款利率比較假設(shè)時機(jī)本錢率大于貸款利率，那么不假設(shè)時機(jī)本錢率大于貸款利率，那么不放棄現(xiàn)金折扣

11、放棄現(xiàn)金折扣三商業(yè)信譽(yù)融通的本錢三商業(yè)信譽(yù)融通的本錢折扣期限付款期限現(xiàn)金折扣率現(xiàn)金折扣率機(jī)會成本1003601例：某公司購買貨物，賣方提供兩種商業(yè)信例：某公司購買貨物，賣方提供兩種商業(yè)信用條件供選擇：一是用條件供選擇：一是2/10, n/30，二是，二是2/10, n/60。銀行利率為。銀行利率為20，公司應(yīng)，公司應(yīng)如何選擇？如何選擇？三商業(yè)信譽(yù)融通的本錢三商業(yè)信譽(yù)融通的本錢信譽(yù)條件一時：信譽(yù)條件一時：時機(jī)本錢率時機(jī)本錢率2(12)360(3010)100 36.7由于由于36.7% 20%所以不該當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣，在第所以不該當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣，在第10天付款天付款信譽(yù)條件二時：信譽(yù)條件二時：時機(jī)

12、本錢率時機(jī)本錢率2(12)360(6010)100 14.7由于由于14.7% 20%所以該當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣，在第所以該當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣，在第60天付款。天付款。三商業(yè)信譽(yù)融通的本錢三商業(yè)信譽(yù)融通的本錢10104 4 短期借款短期借款短期借款的種類與特點(diǎn)短期借款的種類與特點(diǎn)短期借款的限制條件短期借款的限制條件短期借款的本錢短期借款的本錢短期借款的抵押短期借款的抵押一短期借款的種類與特點(diǎn)一短期借款的種類與特點(diǎn)是指公司向商業(yè)銀行借入的期限在一年以內(nèi)的是指公司向商業(yè)銀行借入的期限在一年以內(nèi)的借款。借款。按照有無抵押分為：按照有無抵押分為：無擔(dān)保借款即信譽(yù)借款，又稱銀行短期借款無擔(dān)保借款即信譽(yù)借款，又稱銀

13、行短期借款擔(dān)保借款，又稱抵押借款擔(dān)保借款，又稱抵押借款二短期借款的限制條件二短期借款的限制條件由于無擔(dān)保借款不提供抵押品，所以需求一定由于無擔(dān)保借款不提供抵押品，所以需求一定約束條件。約束條件。信譽(yù)額度信譽(yù)額度 無擔(dān)保借款的最高限額無擔(dān)保借款的最高限額周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議 銀行承諾提供不超越某一最高限額的信銀行承諾提供不超越某一最高限額的信貸協(xié)議貸協(xié)議補(bǔ)償性余額補(bǔ)償性余額 借款公司銀行帳戶中最低存款余額，通借款公司銀行帳戶中最低存款余額，通常為常為 1020%，實(shí)踐提高了借款利率。，實(shí)踐提高了借款利率。二短期借款的限制條件二短期借款的限制條件實(shí)踐利率計(jì)算公式為：實(shí)踐利率計(jì)算公式為：實(shí)際可動

14、用資金實(shí)際支付利息實(shí)際利率100二短期借款的限制條件二短期借款的限制條件例：某公司按上年利率例：某公司按上年利率8向銀行懇求短期借向銀行懇求短期借款款100萬元，銀行要求公司報(bào)持萬元，銀行要求公司報(bào)持15的補(bǔ)的補(bǔ)償性余額，求：償性余額，求：1該筆借款的實(shí)踐利率該筆借款的實(shí)踐利率2假設(shè)該公司在銀行已有假設(shè)該公司在銀行已有5000元存元存 款，求該筆借款的實(shí)踐利率?？?，求該筆借款的實(shí)踐利率。二短期借款的限制條件二短期借款的限制條件）（實(shí)際利率41. 9100151100000081000000解：解：1根據(jù)公式計(jì)算如下：根據(jù)公式計(jì)算如下： 2根據(jù)公式計(jì)算如下：根據(jù)公式計(jì)算如下：）（實(shí)際利率89.

15、81005000151100000081000000三短期借款的本錢三短期借款的本錢本錢大小取決與兩個要素：本錢大小取決與兩個要素： 利率高低利率高低 根本利率根本利率 浮動利率浮動利率 利息支付方式利息支付方式三短期借款的本錢三短期借款的本錢其中利息支付方式包括：其中利息支付方式包括：1一次付清法一次付清法 實(shí)踐利率等于名義利率實(shí)踐利率等于名義利率例：某公司從銀行獲得例：某公司從銀行獲得10000元借款，期限為元借款，期限為1年，年利率為年，年利率為8，到期一次還本付息。還本，到期一次還本付息。還本付息。還本付息。求該借款實(shí)踐支付的利息付息。還本付息。求該借款實(shí)踐支付的利息及實(shí)踐利率。及實(shí)踐

16、利率。實(shí)際利率元實(shí)際支付利息810010000800)(8001810000三短期借款的本錢三短期借款的本錢2貼現(xiàn)法貼現(xiàn)法 指利息從借款額中預(yù)先支付指利息從借款額中預(yù)先支付 實(shí)踐利率高于名義利率實(shí)踐利率高于名義利率 例：條件如上題，按貼現(xiàn)法計(jì)算例：條件如上題，按貼現(xiàn)法計(jì)算實(shí)際利率元實(shí)際支付利息7 . 810080010000800)(8001810000三短期借款的本錢三短期借款的本錢3加息法加息法 銀行在發(fā)放分期歸還本息貸款時，仍按照銀行在發(fā)放分期歸還本息貸款時，仍按照 借款總額及名義利率計(jì)息。借款總額及名義利率計(jì)息。 實(shí)踐利率高于名義利率實(shí)踐利率高于名義利率三短期借款的本錢三短期借款的本錢例：條件如上題，借款每月等