籌碼峰教程成本分析實戰(zhàn)技法

1、籌碼峰教程成本分析實戰(zhàn)技法1.成本轉(zhuǎn)換原理 一輪行情發(fā)展都是由成本轉(zhuǎn)換開始的，又因成本轉(zhuǎn)換而結(jié)束。什么是成本轉(zhuǎn)換呢？形象地說，成本轉(zhuǎn)換就是籌碼搬家，是指持倉籌碼由一個價位向另一個價位搬運的過程；它不僅僅是股價的轉(zhuǎn)換，更重要的是持倉籌碼數(shù)量的轉(zhuǎn)換。 股票的走勢在表象上體現(xiàn)了股價的變化，而其內(nèi)在的本質(zhì)卻體現(xiàn)了持倉成本的轉(zhuǎn)換。要理解這一點，就必須對一輪行情進行過程分析。 可以說，一輪行情的跌宕起伏是與莊家的行為密不可分的。莊家行為最本質(zhì)的體現(xiàn)是對做莊股票持倉成本的控制。如同商品交易，從低價位買進，在高價位賣出，才會產(chǎn)生利潤。莊家的行為與商品交易有相同之處，但決不是簡單的類似；它比商品交易的低買高賣有

2、著更加豐富的內(nèi)涵，它是莊家行為和市場行為的高度體現(xiàn)。 派發(fā)階段的主要任務是賣出持倉籌碼，實現(xiàn)做莊利潤。股價經(jīng)拉升脫離成本區(qū)達到莊家的贏利區(qū)域，莊家高位出貨的可能性不斷增大；隨著高位換手的充分，拉升前的低位籌碼被上移至高位。而當?shù)臀换I碼搬家工作完成之時，莊家出貨工作也宣告完成；一輪下跌行情了隨之降臨。 在一輪行情的流程中要充分重視二個概念：低位充分換手和高位充分換手。低位充分換手是吸籌階段完成的標志；高位充分換手是派發(fā)階段完成的標志。它們是拉升和派發(fā)的充分必要條件。所謂充分換手就是在一定的價格區(qū)域成交高度密集，使分散在各價位上的籌碼充分集中在一個主要的價格區(qū)域。 總之，任何一輪情都是由高位換手到

3、低位換手，再由低位換手到高位換手；這種成本轉(zhuǎn)換的過程不僅是利潤實現(xiàn)的過程，也是割肉虧損的過程，從而形成了股票走勢的全部歷史圖1-1 一輪行情主要由三個階段構(gòu)成：吸籌階段、拉升階段和派發(fā)階段。 吸籌階段的主要任務是在低位大量買進股票。吸籌是否充分，莊家持倉量的多少對其做盤有著極為重要的意義：其一、持倉量決定了其利潤量；籌碼越多，利潤實現(xiàn)量越大；其二、持倉量決定了其控盤程度；吸籌籌碼越多，市場籌碼越少，莊家對股票的控制能力越強。同時，在吸籌階段也常伴隨著洗盤過程，迫使上一輪行情高位套牢者不斷地割肉出局，莊家才能在低位吸籌承接。 其實，莊家吸籌的過程就是一個籌碼換手的過程；在這個過程中，莊家為買方，

4、股民為賣方。只有在低位充分完成了籌碼換手，吸籌階段才會結(jié)束，發(fā)動上攻行情的條件才趨于成熟。莊家的吸籌區(qū)域就是其持有股票的成本區(qū)域。 拉升階段的主要任務是使股價脫離莊家吸籌成本區(qū)，打開利潤空間。在此過程中，莊家用部分籌碼打壓做盤，同時又承接拋壓籌碼，但其大部分籌碼仍按兵不動地留在了吸籌區(qū)域，等待高位賣出。在拉升過程中，部分股民紛紛追漲，同時部分股民獲利回吐；對于做莊技巧較好的莊家，如有大勢的配合，莊家只需點上一把火，拉升工作主要由股民自行完成的；其間，莊家主要利用控盤能力調(diào)控拉升節(jié)奏。在拉升階段，成交異常活躍，籌碼加速轉(zhuǎn)手，各價位的成本分布大小不一。 派發(fā)階段的主要任務是賣出持倉籌碼，實現(xiàn)做莊利

5、潤。股價經(jīng)拉升脫離成本區(qū)達到莊家的贏利區(qū)域，莊家高位出貨的可能性不斷增大；隨著高位換手的充分，拉升前的低位籌碼被上移至高位。而當?shù)臀换I碼搬家工作完成之時，莊家出貨工作也宣告完成；一輪下跌行情了隨之降臨。 在一輪行情的流程中要充分重視二個概念：低位充分換手和高位充分換手。低位充分換手是吸籌階段完成的標志；高位充分換手是派發(fā)階段完成的標志。它們是拉升和派發(fā)的充分必要條件。所謂充分換手就是在一定的價格區(qū)域成交高度密集，使分散在各價位上的籌碼充分集中在一個主要的價格區(qū)域。 總之，任何一輪情都是由高位換手到低位換手，再由低位換手到高位換手；這種成本轉(zhuǎn)換的過程不僅是利潤實現(xiàn)的過程，也是割肉虧損的過程，從而

6、形成了股票走勢的全部歷史。2.移動成本分布 如何有效地測定現(xiàn)階段持倉成本的分布狀況，是進行成本分析的關鍵所在。這里我們特別講解一種獨特的指標：移動成本分布。 該指標通過對股票成交換手的動態(tài)分析和研究，透視出股票成本轉(zhuǎn)換的全過程，并形象地標明股票不同時間段不同價位持倉籌碼的分布量和變化情況。確切地說它不能稱之為指標，因為它沒有指標那種確切性，沒有指標的交叉、背離及數(shù)值信號，它卻能以其獨特的方式向人們展示股票的成本分布事實，然而這種事實的展示無疑對莊家構(gòu)成了威脅，卻能使投資者有效地研判股票的成本結(jié)構(gòu)，并以此指導自已的實戰(zhàn)操作。 移動成本分布的移動特性在于，可以選擇任意交易日作為測試成本分布的基準點

7、，形象直觀地透視出相對于這個測試基準點股票的籌碼分布狀況；此外，通過不斷移動改變測試基準點，動態(tài)地透視出各價位持倉量的增減變化，從而全面地透視成本轉(zhuǎn)換的全過程。圖1-2 移動成本分布的獨特之處在于強大的透視性，它可以形象而直觀地顯示股票的成本結(jié)構(gòu)，并將每一個階段的持倉成本分布變化毫無保留地展示在我們的面前。3.成本分布形態(tài) 移動成本分布一個顯著的特點就是象形性和直觀性。它通過橫向柱狀線與股價K線的疊加形象直觀地標明各價位的成本分布量。在日K線圖上，隨著光標的移動，系統(tǒng)在K線圖的右側(cè)顯示若干根水平柱狀線。線條的高度表示股價，長度代表持倉成本數(shù)量在該價位的比例。 也正是由于其象形性，使得移動成本分

8、布在測定股票的持倉成本分布時會顯示不同的形態(tài)特征；這些形態(tài)特征正是股票成本結(jié)構(gòu)的直觀反映。不同的形態(tài)具有不同的形成機理和不同的實戰(zhàn)含義。單峰密集是移動成本分布所形成的一個獨立的密集峰形，它表明該股票的流通籌碼在某一特定的價格區(qū)域充分集中。單峰密集對于行情的研判有三個方面的實戰(zhàn)意義： 當莊家為買方股民為賣方時，所形成的單峰密集意味著上攻行情的爆發(fā)；圖1-3 單峰密集 當莊家為賣方股民為買方時，所形成的單峰密集意味著下跌行情的開始； 當莊家和股民混合買賣時，這種單峰密集將持續(xù)到趨勢明朗。 正確地研判單峰密集的性質(zhì)是判明行情性質(zhì)的關鍵所在，也才會有正確的操作決策。圖1-4 根據(jù)股價所在的相對位置，單

9、峰密集可分為低位單峰密集和高位單峰密集。 形態(tài)特征：成本分布在某一價格區(qū)域高度密集，形成一個密集峰形。在這個密集峰的上下幾乎沒有籌碼分布。 形成機理：在單峰密集區(qū)域，流通籌碼實現(xiàn)了充分換手；上方的籌碼割肉，在單峰密集區(qū)域被承接；下方的籌碼獲利回吐，在單峰密集區(qū)域被消化。幾乎所有的籌碼在單峰密集區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了成交換手。 多峰密集 形態(tài)特征：股票籌碼分布在兩個或兩個以價位區(qū)域，分別形成了兩個或兩個以上密集峰形；上方的密集峰，稱為上密集峰；下方的密集峰，稱為下密集峰；中間的密集峰，稱為中密集峰。 形態(tài)種類：根據(jù)上下峰形成的時間次序不同，可分為下跌多峰和上漲多峰。 1.下跌多峰圖1-5 下跌多峰是股票下跌

10、過程中，由上密集峰下行，在下密集峰處獲得支撐形成下密集峰，而上密集峰仍然存在。 形成次序：上密集峰 下密集峰。 形成機理：上密集峰被擊穿，股價下行在下密集峰處受到支撐，止跌企穩(wěn)。上密集峰的部分籌碼割肉至下密集峰，形成多峰密集。通常上密集峰稱為套牢峰，下密集峰稱為吸籌峰。 多峰密集中最典型的是雙峰密集。 雙峰密集是由上密集峰和下密集峰構(gòu)成，對股價的運行有較強的支撐力和阻力。當股價運行至上密集峰處常常遇到解套壓力，受阻回落；當股價運行至下密集峰處常被吸籌承接而反彈。為此，也可將上密集峰稱為阻力峰，下密集峰稱為支撐峰。 峰谷：雙峰之間稱為峰谷。峰谷常常被填平，使雙峰變成單峰。由于雙峰的上峰為阻力位，

11、下峰為支撐位，股價通常在雙峰間上下震蕩運行，最終將上下峰消耗掉，在原峰谷的位置形成單峰密集，這就意味著吸籌整理階段告以段落。 當股價處于下跌雙峰狀態(tài)時，一般不會立即發(fā)動上攻行情。因為如果股價迅速突破上峰，展開上攻行情，就會使市場獲利分布不均勻，下峰獲利較高，如果市場追漲意愿不高，莊家就會面臨下峰的獲利拋壓和上峰的解套拋售的雙壓力，給莊家的拉升帶來困難。 必須指出，峰谷僅對下跌雙峰具有意義；只有下跌雙峰才會在峰谷處形成二峰合一的單峰密集。 2.上漲多峰 上漲多峰是股票上漲過程中，由下密集峰上行，在上密集峰處橫盤震蕩整理形成一個以上的上密集峰。 形成次序：下密集峰 上密集峰。 形成機理：股價突破下

12、密集峰形成上行趨勢，經(jīng)過一段漲幅后作震蕩整理。在此階段由下峰處跟進的籌碼在上峰處獲利回吐，繼續(xù)看漲的投資者在上峰處再次跟進，形成了上峰密集。上峰密集的籌碼全部來自下峰，是下峰部分籌碼移位上峰的結(jié)果。 對上漲雙峰的行情研判主要觀察上下峰的變化對比。在上漲雙峰中，下峰的意義非常的重大，它充分表明了莊家現(xiàn)階段倉底籌碼的存有量。如果上峰小于下峰行情將繼續(xù)看漲，反之隨著上峰的增大，下峰迅速減小，是下峰籌碼被移至上峰的表現(xiàn)，此時莊家出貨的可能性增大。 下跌多峰密集通常最下方的峰為吸籌峰，也稱支撐峰；相對于吸籌峰，每一個上峰都是阻力峰?；I碼通常經(jīng)震蕩整理在最下峰處形成峰密集。上方的每一個峰將被逐漸消耗。下跌

13、多峰中的上峰通常是莊家派發(fā)區(qū)域，其峰密集是莊家派發(fā)的結(jié)果，上峰籌碼主要是套牢盤。 上漲多峰通常出現(xiàn)在做莊周期跨度較大的股票中，該類股在長期上漲過程中作間息整理，形成多峰狀態(tài)。它表明莊家仍沒有完成持倉籌碼的派發(fā)。圖1-6 成本發(fā)散 形態(tài)特征：成本分布呈現(xiàn)不均勻松散的分布狀態(tài)。 形態(tài)種類：根據(jù)趨勢的方向不同可分為向上發(fā)散和向下發(fā)散。 形成機理：在一輪行情的拉升或下跌過程中，由于股價的波動速度較快，使得持倉籌碼在每一個價位迅速分布；對于單交易日而言，其籌碼換手量增大，但整個價格波動區(qū)域呈現(xiàn)出籌碼分散的狀態(tài)。 必須指出，成本發(fā)散是一個過渡狀態(tài)，當新的峰密集形成后，成本發(fā)散將隨著峰密集程度的增大而消失。

14、 成本密集是下一階段行情的孕育過程，成本發(fā)散是行情的展開過程。成本分布的密集和發(fā)散將投資行為鮮明地分為兩個階段，成本密集時是決策階段，成本分布發(fā)散是決策的實施階段。一旦成本密集就意味著發(fā)生了大規(guī)模的成交換手。這種大規(guī)模的成交換手意味著行情的性質(zhì)將發(fā)生改變。4.上峰不死熊市不止 在下跌行情里，如果上密集峰沒有被充分消耗，并在低位形成新的單峰密集將不會有新一輪行情的產(chǎn)生。 本技法實戰(zhàn)要點： 上攻行情的充分條件是股價的上方?jīng)]有大量的套牢盤； 在低位形成新的峰密集意味著止跌企穩(wěn)； 下跌多峰中的每一個上峰都是強阻力位； 對于下跌多峰的股票不宜草率建倉。 600601 方正科技97年2月展開了一輪上升行情

15、。該股二個月上漲了70%；隨后該股在高位作震蕩走勢。該股的成本分布顯示，高位換手極為充分；這就意味著在這個高位區(qū)莊家已大量出貨和股民被大量套牢；其頂部密集峰就是套牢盤的形象表現(xiàn)。圖1-8 隨著下跌行情的展開，原頂部峰密集不斷地向下發(fā)散，使得原頂部峰密集不斷收縮減小。這個過程就是頂部套牢盤不斷的割肉的表現(xiàn)。割肉過程在移動成本分布的透視下顯得歷歷在目，觸目驚心。該股雖然大幅下跌，但是由于套牢峰仍然大量存在，使得該股的空方能量并沒有被有效地消耗，產(chǎn)生上升行情的條件根本不具備。 該股在經(jīng)歷了較長時間超跌后的震蕩整理，移動成本分布在低位逐漸密集形成了一個新的低位峰，原高位峰密集被充分消耗。這一切表明了原

16、套牢盤幾乎割肉投降，全軍覆沒，已認輸出局；此時，新一輪行情的阻礙力量幾乎被消滅；拉升條件已經(jīng)具備。該股在新一輪行情中漲幅達300%。 0001深發(fā)展97年3月展開了一輪大行情，于5月7日創(chuàng)下天價后遇重大政策性利空，莊家在頂部沒有來得及出貨。當股價下跌至20至25元的價格區(qū)域時，莊家才利用震蕩反彈出貨。在這個價位區(qū)，莊家經(jīng)較充分的換手后，達到了階段性出貨的目的；于97年的10月，該股步入下跌行情。圖1-9 當該股下跌到20元價格區(qū)域時，市場傳言該股將有利好出臺，許多投資者認為該股已止跌企穩(wěn)，上升行情一觸即發(fā)，便大量殺入，結(jié)果被套。當該股跌至15元時，市場再次傳言不斷，許多投資者再度看好該股，結(jié)果

17、再次被套。98年10月該股下跌至14元時，許多投資者在比價心理的作用下，認為該股跌幅巨大，時間夠久，該見底了，又盲目殺入，結(jié)果還是被套。 我們以98年10月27日作為基準日，用移動成本分布對該股作一個透視，可以清楚地看到該股的持倉籌碼的分布情況。在基準日股價的上方，有一個較大的密集峰；這就意味著該股仍然存在著大量的套牢盤。一個存在大量套牢盤的股票是不可能有上攻行情產(chǎn)生的。聽信傳言盲目跟進，結(jié)局可想而知。 為什么套牢盤的存在是制約上攻行情的重要因素呢？股諺道“多頭不死，熊市不止”。如果套牢盤不被消滅，莊家的籌碼從何而來？如果套牢盤不被消滅，在新行情拉升至套牢區(qū)將會遇到強大的解套拋壓，無疑將大大增

18、加拉升的成本。這是任何莊家所不愿意的。5.突破低位單峰密集股價經(jīng)較長時間的整理，移動成本分布在低位形成單峰密集，同時股價放量突破單峰密集是一輪上升行情的征兆。 本技法實戰(zhàn)要點： 一輪上漲行情的充分條件是移動成本分布形成低位峰密集； 單峰的密集程度越大籌碼換手越充分，上攻行情的力度越大； 單峰低位高度密集意味著股價的上升空間徹底打開； 要從歷史的走勢中確認相對低位； 單峰密集形成的時間越長其可靠性越強； 突破必須有大成交量的確認； 突破的股價有效穿越密集峰并創(chuàng)出近期新高。圖1-10 聯(lián)合實業(yè)從97年9月至98年3月歷經(jīng)六個月的長期橫盤整理，形成了低位單峰密集。在密集峰形成的過程中，伴隨著橫盤震蕩

19、整理洗盤，該股低位換手極為充分。98年3月18日該股放量突破低位峰密集，展開了一輪強勁的上攻行情；50個交易日內(nèi)升幅高達120%。 長期橫盤整理是莊家吸籌建倉的重要手法。橫盤區(qū)域不僅是單峰密集形成區(qū)，也是莊家建倉的目標價位區(qū)，其吸籌洗盤表現(xiàn)在：其一，利用長時間的橫盤不漲，將沒有耐心的跟風盤和短線客清洗出局；其二，利用上下震蕩洗盤。這類股票的行情有一個極重要的特點就是：“橫起來有多長，豎起來有多高”；一旦行情啟動，漲幅巨大。 在實戰(zhàn)中操作該類股票不必在密集峰形成之時就全力建倉，可適量建倉。因為如果低位密集峰里仍存在大量跟風盤，莊家可能會延長整理洗盤的時間，以清理浮游籌碼，為拉升創(chuàng)造充分的條件。突

20、破單峰密集被有效確認是建倉的理想時機，既便突破被確認時股價已有一定的漲幅也不必擔心，因為該類股票大都不會是“小兒科”。6.上漲多峰密集續(xù)漲 股價經(jīng)低位峰密集后啟動上攻行情，在拉升途中作震蕩整理形成了一個或一個以上密集峰，拉升行情將持續(xù)。 本技法實戰(zhàn)要點： 拉升途中的震蕩整理屬洗盤性質(zhì)； 新密集峰形成時原密集峰雖減小，但仍存在； 如新密集峰增大的同時，原密集峰迅速減小宜出局觀望； 每一個密集峰將成為該股回調(diào)洗盤的強支撐位。 600782 新華股份于98年的6>月在10元附近形成了低位密集，隨后該股突破低位單峰密集展開了一輪強勁的上升行情。拉升至15元附近，該股作震蕩整理，雖然在這個相對高位

21、區(qū) 震蕩整理近40個交易日，但通過移動成本分布透視，我們可以發(fā)現(xiàn)該股在15元高位形成了一個新的密集峰同時，原低位密集峰仍大量存在；所保留的低位密集峰就是莊家的倉底貨。這就意味著莊家仍持有大量的籌碼，根本沒有出局；同時也意味著上升行情并沒有結(jié)束。結(jié)果該股又展開了極強勁的第二上升浪。圖1-11 第二上升浪后該股再次在19元作高位震蕩整理，移動成本分布再次顯示下峰、中峰仍大量存在；再一次表明莊家仍未出局，結(jié)果該股又展開了上升第三浪，漲至22.88元。 這三個密集峰表明了該股的成本結(jié)構(gòu)。其中下密集峰是該股的啟動密集峰，中密集峰是該股階段性整理所形成第二密集峰，上密集峰是該股當前階段整理所形成的最新密集

22、峰。下密集峰和中密集峰表明該股莊家仍大量持有籌碼的數(shù)量。雖然該股已漲幅較大，但因莊家沒有出局升勢并未完結(jié)。圖1-12 上漲多峰密集包含了重要的莊家成本結(jié)構(gòu)內(nèi)容：在當前峰密集以下的密集峰大多是莊家的成本區(qū)域。也就是說，莊家的主成本區(qū)不僅僅在啟動密集峰區(qū)域，往往分布在幾個不同的區(qū)域，形成上漲多峰密集。 對上攻途中高位震蕩整理性質(zhì)的研判具有較高的技巧性。尤其對于第一上升浪漲幅較大的股票，常使投資者撲朔迷離；其后期的走勢有三種可能：其一、高位整理盤落；其二、假突破后盤落；其三、繼續(xù)上攻。到底會是哪一種情形呢？通過移動成本分布的透視，我們將較容易地找到答案。只要判明莊家仍大量持有倉底貨，行情就不會終止。莊家不出局，你怕什么呢？圖1-13 7.突破高位單峰密集 股票經(jīng)一輪升勢后在高位形成單峰密集，如果股價再次突破高位峰密集將是新一輪升勢的開始。 本技法實戰(zhàn)要點： 股價經(jīng)一輪升幅形成高位單峰密集； 股價的突破一定要創(chuàng)出近期歷史新高； 要