操盤絕密-利用籌碼分布和換手率分析主力行為

1、 籌碼分布 即 CYQ 的準(zhǔn)確的學(xué)術(shù)名稱應(yīng)該叫 流通股票持倉(cāng)成本分布 , 籌碼分 布 的市場(chǎng)含義可以這樣理解:它反映的是在不同價(jià)位上投資者的持倉(cāng)數(shù)量。 籌碼分布的一個(gè)重要作用是用來(lái)偵察和判斷主力的行為。可以說(shuō),從誕生 之日起 , 籌碼分布的各種技術(shù)指標(biāo)就是為了捉莊而設(shè)計(jì)的, 這使得它們非常切近 現(xiàn)實(shí)。在我們的股市中,莊家和散戶是不平等的。莊家擁有資金優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì) 以及人才優(yōu)勢(shì) , 莊家看散戶的牌非常容易, 而散戶想知道莊家有多少籌碼卻極其 困難。公眾投資者獲知主力行為的方法,歷來(lái)是打探消息。殊不知股市上絕大多 數(shù)的消息都是莊家炮制的,具有極大的虛假成分。事實(shí)上,中國(guó)股市呈現(xiàn)出的是 個(gè)很不公平

2、很不合理的格局 :莊家炒股的目的是從散戶身上掙錢, 而散戶卻不斷 的從莊家手中獲取信息和操作建議,這可以用得到一個(gè)成語(yǔ) -與虎謀皮。這真是 個(gè)恐怖的格局?；蛟S這就是我們研究籌碼分布,并最終使它產(chǎn)生的內(nèi)在動(dòng)力和原因,因?yàn)?籌碼分布的出現(xiàn)徹底改變了這一狀況。那么 , 如何利用籌碼分布分析主力行為? 籌碼分布的研究思路遵循這樣的邏輯 :莊家無(wú)論多么強(qiáng)大,他終歸屬于投資者的范疇,既然是投資,就需要買和賣 , 而只要是發(fā)生過(guò)的買和賣的行為, 就會(huì)在籌碼分布的技術(shù)分析圖表上留下痕 跡,聰明的散戶可以通過(guò)分析主力進(jìn)出的跡象,從而獲知主力的真實(shí)意圖。這樣 一來(lái),散戶和主力就可以互為對(duì)手了,雖然主力有各種各樣的

3、優(yōu)勢(shì),但是尺有所 短,寸有所長(zhǎng)。散戶們的小資金,固然不可能主動(dòng)引發(fā)行情,但小有小的優(yōu)點(diǎn), 就是完全有可能跟莊進(jìn)出 。 在這樣的前提下, 散戶的利潤(rùn)來(lái)源成了莊家的操盤成 本,這世界就公平了。但是籌碼分布反映的只是市場(chǎng)事實(shí),并不能區(qū)分主力的籌 碼和散戶的籌碼 , 因而我們需要研究出一套在籌碼分布中識(shí)別主力倉(cāng)位的方法, 這就所要討論的主題?？陀^的說(shuō),目前此項(xiàng)研究尚處在比較初級(jí)的階段。畢竟通過(guò)技術(shù)來(lái)分析莊 家的行為是一個(gè)世界級(jí)的難題 , 目前所取得的成果雖然令人興奮, 但研究還遠(yuǎn)沒 有結(jié)束。即使將來(lái)市場(chǎng)規(guī)范了,市場(chǎng)可能不再存在惡意操縱股市的莊家,但市場(chǎng) 不可能不存在主力,投資機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)永遠(yuǎn)是我們必須關(guān)

4、注的。因?yàn)檫@些投資機(jī) 構(gòu) , 具有強(qiáng)大的調(diào)研能力及專業(yè)的分析能力, 而且他們還可以通過(guò)控股來(lái)干預(yù)上 市公司的運(yùn)營(yíng),提升上市公司的業(yè)績(jī)。無(wú)中生有的拉抬股價(jià),可以被判為坐莊并 遭到譴責(zé) , 但是價(jià)值發(fā)現(xiàn)以及改變和提升上市公司的品質(zhì), 卻恰恰是各類大型投 資機(jī)構(gòu)應(yīng)盡的職責(zé)。所以,研究主力的動(dòng)向和行為是技術(shù)分析永恒的目的和任務(wù),并且也是中 小投資者獲取投資回報(bào)的捷徑。一、主力的吸籌行為吸籌是主力介入一只股票的第一個(gè)實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。當(dāng)然在吸籌之前,主力需 要做非常細(xì)致的調(diào)研和其他各類準(zhǔn)備工作 。 這些工作一般是在極秘密的狀態(tài)下進(jìn)行的,否則一旦消息泄露,散戶們會(huì)立刻與主力爭(zhēng)奪低位籌碼,這是主力最不愿 意看到的

5、情況。但是,只要是大規(guī)模的吸籌,主力便很難做到不留痕跡,總有一 部分中小投資者進(jìn)貨成本同主力是一樣的 , 這就是跟莊盤。 而只要這些跟莊盤的 規(guī)模在一定的范圍之內(nèi),主力一般可以承受。主力操縱著股價(jià),上來(lái)下去再上來(lái) 再下去,逐漸形成了一個(gè)周期性的振蕩規(guī)律,同時(shí)也培養(yǎng)了一些 “ 聰明 ” 的散戶, 這些人高拋低吸真的掙了一些錢 , 到了最后主力忽然之間打破了這種規(guī)律, 在最 后一次短線高點(diǎn)上,將 “ 高拋 ” 的籌碼全部吃下,股價(jià)沒有回落,而是向上突破, 將試圖低吸的散戶全線軋空。于是我們可以形成第一個(gè)結(jié)論:判斷一只股票是否有主力正在吸籌,要看 這只股票對(duì)散戶有沒有吸引力。如果這只股票在扮演 “

6、大眾情人 ” 的角色,那主力 就不可能大規(guī)模建倉(cāng)入場(chǎng)。另一方面,并不是所有的所謂 “ 低價(jià)位 ” 的股票、或是 散戶不要的個(gè)股主力就要,判斷某只股票是否是主力正在吸籌,需要很多證據(jù)。二、主力吸籌要多長(zhǎng)時(shí)間這是一個(gè)比較復(fù)雜的問(wèn)題。因?yàn)橄喈?dāng)多的主力不希望自己的莊被別人搶 走,因而總有一定數(shù)量的籌碼會(huì)長(zhǎng)時(shí)間留在自己手里。我們更關(guān)注的,是主力拉 抬之前最后的補(bǔ)倉(cāng)吸籌 , 這一次的補(bǔ)倉(cāng)可以使主力的倉(cāng)位升高到足以順利拉抬股 價(jià)的程度 , 這個(gè)過(guò)程最短也需要約一個(gè)月左右的時(shí)間, 如果主力要想降低吸籌成 本 , 他需要讓股價(jià)在低價(jià)區(qū)長(zhǎng)期橫盤。 顯然散戶不愿意在這么低的價(jià)位上大幅割 肉,于是主力只好用時(shí)間去磨。

7、如果主力想加快吸籌節(jié)奏,勢(shì)必需要抬高吸籌股 價(jià),而進(jìn)行次低位吸籌。由于主力提高了吸籌效率,自然就縮短了吸籌與拉抬的 時(shí)間間隔。因此對(duì)于散戶選股來(lái)說(shuō),一味的追求低價(jià)位并不一定帶來(lái)更高的回 報(bào),或許次低位是主力與散戶的雙方好點(diǎn)。在這里可以用得上一句圍棋術(shù)語(yǔ):敵 之要點(diǎn)乃我之 。 主力吸籌是個(gè)中線技術(shù)特征, 其上漲的必然性也僅相對(duì)于中長(zhǎng)線 的上漲而言 。 但主力吸籌后一般都是要運(yùn)作的, 否則他費(fèi)盡心思的吸籌做什么? 其實(shí),低位密集個(gè)股最佳的買入條件只有兩個(gè):只不過(guò)什么時(shí)候拉抬是主 力說(shuō)了算,你我只能等,毫無(wú)辦法。三、通吃套牢密集區(qū)通吃套牢密集區(qū)是主力吸籌時(shí)的一種手法,這種作法需要富有力度和激 情。通

8、常是主力大力拉抬股價(jià),誘使前期的套牢盤拋出,而且是你賣多少我買多 少,是謂 “ 通吃 ” 。看樣子, “ 通吃 ” 仿佛是照單付帳沒商量,其實(shí)是主力在比較短 的時(shí)間內(nèi)比較有效的收集到了想要的籌碼。 “ 通吃 ” 的作法雖然激烈,但卻是主力 吸籌的有效戰(zhàn)術(shù) 。 大家不妨替莊家設(shè)想一下:用什么方法能夠迅速得到籌碼?低 位的慢牛走勢(shì),主力吸納的是散戶的割肉盤;而次低位的橫盤,主力可以吸到一 些短線的獲利盤,可能還包括一部分的解套盤?？蔁o(wú)論如何,主力的低位溫和的 吸籌方式,要依賴于散戶對(duì)股價(jià)的極度失望,主力的籌碼是散戶自愿贈(zèng)送的。如 果主力再心急一些,連做一個(gè)次低位橫盤的耐心都沒有,那他就只好去搶了。

9、籌碼分布上的套牢密集區(qū),則是爭(zhēng)搶股票的最佳區(qū)域。突 然之間,我們覺得熊市越發(fā)可愛,因?yàn)檫@是主力建莊的季節(jié)。那些在熊 市中逆勢(shì)飄紅的個(gè)股幾乎個(gè)個(gè)有莊 。 莊家吸的是散戶籌碼, 只有在散戶不樂意要 股票的時(shí)候,莊家才能吸到籌碼。散戶徹底厭煩了某股,莊家恰恰吃的飽,吃的 好。熊市不賺錢,散戶沒情緒,就想賣股票,于是大多數(shù)超級(jí)主力都把自己的吸 籌時(shí)間選在了熊市。因?yàn)榕Ｊ幸坏┑絹?lái),散戶就興致勃勃地大舉入場(chǎng)了。這種情 況會(huì)大幅提高主力的吸籌成本 , 因而在大盤下跌的背景下, 個(gè)股的逆勢(shì)上揚(yáng)也就 成為了判斷主力吸籌的一個(gè)重要依據(jù)。結(jié)論是:在熊市大盤背景下,股價(jià)放量穿越籌碼密集區(qū),就是主力通吃套 牢密集區(qū)的技

10、術(shù)特征。在這里大盤背景相當(dāng)重要,因?yàn)樵谂Ｊ兄幸步?jīng)?？吹焦?價(jià)對(duì)密集區(qū)的放量穿越,但這種放量很可能是主力的對(duì)倒,弄不好是要上當(dāng)?shù)?。我們可以給籌碼的低位密集做一個(gè)比較精確的定義:當(dāng)籌碼自高位流向低 位,并且在相對(duì)低位的狹窄價(jià)格空間實(shí)現(xiàn)聚集,就叫 籌碼的低位密集 。 當(dāng)籌碼形成低位密集之后,這只股票的投資者就發(fā)生了一次大規(guī)模的換 位:早先的高位套牢盤認(rèn)賠出局。那么,到底是誰(shuí)割肉離場(chǎng)了呢?圖 2-2的低位 密集區(qū)的平均價(jià)格約為 4.20元 , 而這些籌碼大部分來(lái)自于早期在 7.30元附近的 套牢盤,這些套牢盤承受了 6個(gè) 10%跌停板的損失。我們很難想象股市的投資 機(jī)構(gòu),比如說(shuō)券商、基金會(huì)在這么巨額的

11、虧損上認(rèn)賠離場(chǎng)。他們是市場(chǎng)上的投資 主力,由于他們掌握足夠多的資金,所以他們沒有投降的必要,實(shí)際上這些割肉 盤幾乎都是散戶所為。我們可以有這樣的結(jié)論, 一旦 CYQ 上發(fā)生低位密集,那 么割肉的一方一定是散戶。那么又是誰(shuí)承接了這些割肉盤呢?令人遺憾的是,在解析這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候,我們發(fā)現(xiàn)又是散戶落入了以往的操 作窠臼。因?yàn)閹缀跛械牡臀幻芗膫€(gè)股在股市中都缺乏吸引力,于是散戶們 想:這些股票長(zhǎng)時(shí)間盤恒于某個(gè)價(jià)位區(qū),肯定是沒有消息面上的讓人興奮的題 材 , 所以它連個(gè)上漲的跡象也沒有 。 他們不看好這樣的個(gè)股 , 不理睬這樣的個(gè)股 。 于是我們完全可以把 CYQ 的低位密集現(xiàn)象理解為主力的緩慢吸籌。

12、 股市上除了 散戶就是莊家。散戶和莊家的行為幾乎總是相反的 , 散戶們?cè)诟钊?, 莊家們就可能在進(jìn)貨。 朋友們可能立刻會(huì)產(chǎn)生一個(gè)想法 :如果我們?cè)诎l(fā)現(xiàn)了 CYQ 的低位密集之后 跟進(jìn)入場(chǎng),那么就可能實(shí)現(xiàn)跟莊的目的。事情卻沒那么簡(jiǎn)單。主力的吸籌是個(gè)漫 長(zhǎng)的過(guò)程,當(dāng) CYQ 進(jìn)入低位密集時(shí),主力未必掌握了足夠的籌碼,就是說(shuō)主力 需要在這些股票的低位密集區(qū)蟄伏很長(zhǎng)時(shí)間 , 目的是為下一輪行情做準(zhǔn)備。 就象 圖 2-2的深寶安 A ,這個(gè)低位密集的過(guò)程發(fā)生于 1999年第三季度,而其股價(jià)開 始大規(guī)模的上漲則是 2000年 3月以后的事。很顯然,如果有投資者在 1999年 9月份買入深寶安 A , 那就

13、還要忍受近 6個(gè)月的底部整理 。 對(duì)于一般的散戶而言 , 這需要長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光和極大的耐心。因而, 簡(jiǎn)單的買進(jìn)低位密集并不是最佳的選擇。那么,如果有投資者參透 了低位密集的籌碼性質(zhì)這就是股市的邏輯:主力揀的是散戶不要的東西,散戶拿的是主力高價(jià)出手的 垃圾。人人都不看好的股票不見得就不好,人人都看好的股票卻一定不好,誰(shuí) 拿誰(shuí)將被套牢。 主力的吸籌其實(shí)是沒有一定之規(guī)的。而且由于主力在吸籌的過(guò) 程中,總是盡量避免被別人發(fā)現(xiàn),所以識(shí)別主力的吸籌需要下一番功夫。每一只股票背后的主力都有他自己建莊的故事,建莊的過(guò)程可謂五花八 門,甚至有些莊家,他的貨是從其他主力手里協(xié)議收購(gòu)的。將市場(chǎng)上這些五花八 門的主力吸籌

14、的手法一一闡述其實(shí)是沒有必要 , 大家只需要理解一個(gè)原理:與其 說(shuō)監(jiān)測(cè)主力,倒不如監(jiān)測(cè)散戶。因?yàn)橹髁ξ{的籌碼是散戶的,什么時(shí)候散戶樂于把股票拋出來(lái),那散戶 的出貨對(duì)象就是主力,就比如說(shuō)逆勢(shì)飄紅,在這種風(fēng)險(xiǎn)下散戶不敢買股票,那 么把股價(jià)推上去的這些成交量,就幾乎沒有例外的是主力正在入場(chǎng)。我們知道有許多地方令散戶害怕。比如說(shuō),一段時(shí)期的最高位;各種類型 壓力線所在的位置;缺口以及 M 頭等等。在這些散戶不愿意買股票的地方,股 價(jià)形成橫盤或者上揚(yáng)走勢(shì),那一定是莊家干的。如果你發(fā)現(xiàn),你周圍的散戶都在 賣股票 , 那么你該做什么呢?你要做的其實(shí)只有一件事:把他們賣的股票悄悄的 買回來(lái)。需要指出的是:主

15、力吸籌并不意味著主力明天就要拉抬,也不是所有主力 介入的股票都能上漲,主力也有棄莊的時(shí)候。因此操作上需要選擇最佳的介入 時(shí)機(jī),同時(shí)還要有一些耐心,并且不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里。四、 籌碼的低位密集主力吸籌必然產(chǎn)生籌碼的密集形態(tài) 。 如果籌碼是在低價(jià)位區(qū)實(shí)現(xiàn)密集 , 我 們就把它稱之為籌碼的低位密集 , 而如果籌碼是在高價(jià)位區(qū)實(shí)現(xiàn)密集, 它就應(yīng)該 被稱之為籌碼的高位密集。當(dāng)然,這里的高和低是個(gè)相對(duì)的概念。股價(jià)的高位和 低位并不是指股價(jià)的絕對(duì)值,幾元錢的不一定是低,幾十元錢的也并不一定是 高。因此,籌碼的低位密集,是指股價(jià)自某個(gè)價(jià)位深幅下跌之后,在相對(duì)的低價(jià) 位區(qū)形成的新的集中 。 一是確認(rèn)了主力的高度控盤 ; 二是確認(rèn)大盤的中級(jí)行情已 經(jīng)開始。最后討論低位的幅度問(wèn)題。有一些股票的股價(jià)自高位密集區(qū)下跌了 30%左 右再次形成密集,這種密集不叫低位密集, 因?yàn)?30%的下跌太少, 我們這里所 講的低位有一定標(biāo)準(zhǔn), 即籌碼的轉(zhuǎn)移最少要有 6個(gè)跌停板的空間 。 之所以這樣 定位低位密集 , 是因?yàn)槲覀冃枰ㄟ^(guò)籌碼的低位密集尋找潛力個(gè)股。 沒有足夠