資本經(jīng)營概述

1、 第一章 資本經(jīng)營概述一、資本的概念1、馬克思：n資本是能夠帶來剩余價值的價值。n自然屬性：實現(xiàn)價值增值；n社會屬性：資本的所有制形式。2、薩繆爾森（經(jīng)濟學14版）：（1）經(jīng)濟理論中，三種生產(chǎn)要素之一。資本由生產(chǎn)過程中所使用的耐用品構(gòu)成，主要包擴：設(shè)備、建筑物和存貨。（2）在會計和財務(wù)理論中，“資本”表示一個企業(yè)的股東已認繳的貨幣總量。即“所有者權(quán)益”。作為這種認繳的回報，股東接受一定量的該企業(yè)的股票。3.資產(chǎn)：n企業(yè)擁有的能在未來給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源。n有形資產(chǎn)：工廠、設(shè)備、土地、存貨等n無形資產(chǎn)：專利、版權(quán)、債券、股票等n流動性資產(chǎn)、非流動性資產(chǎn)4. 人力資本： n舒爾茨（美國），

2、1960s提出n人力資本指凝聚在一國勞動力中的技術(shù)、知識和技能的存量，來源于在正式教育、在職培訓和健康保健方面的投資。n人力資本投資是生產(chǎn)性投資二、資本經(jīng)營的概念1、三種經(jīng)營觀念n產(chǎn)品經(jīng)營：計劃經(jīng)濟時代n商品經(jīng)營n資本經(jīng)營2、資本經(jīng)營定義舉例n魏杰：買賣資產(chǎn)和企業(yè)的經(jīng)營行為n夏樂書：以資本最大限度增殖為目的，對資本及其運動所進行的運籌和經(jīng)營活動。n范恒山：兩層意思。第一，社會配置資源的一種方式；第二，微觀上，是一種利用市場法則，通過資本本身的技巧性運作，實現(xiàn)資本增殖、效益增長的經(jīng)營方式。n楊波：見教材，P53、資本經(jīng)營定義（1）資本經(jīng)營是與生產(chǎn)經(jīng)營相對而言的一種企業(yè)經(jīng)營方式；（2）資本經(jīng)營：一

3、般是在企業(yè)整體戰(zhàn)略指導下進行的資產(chǎn)資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)的交易產(chǎn)權(quán)的交易，目的是實現(xiàn)企業(yè)價值（利潤）最大化；（3）主要內(nèi)容有：企業(yè)并購、重組、資本市場融資、托管和租賃等。說明：n資本經(jīng)營、資本運營、資本運作等概念可以通用4、資本經(jīng)營與生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系n生產(chǎn)經(jīng)營是資本經(jīng)營的存在基礎(chǔ)n資本經(jīng)營是生產(chǎn)經(jīng)營擴張與發(fā)展的重要條件n兩者都是企業(yè)的經(jīng)營方式之一，不存在高低之分，應(yīng)相互結(jié)合，相互促進n認識誤區(qū)張維迎：別總提“資本經(jīng)營” 現(xiàn)在好多經(jīng)濟學家和企業(yè)家都在叫資本經(jīng)營，報紙上炒作這些概念特別多，特別誘惑人。 什么叫資本經(jīng)營?經(jīng)營企業(yè)本身就是資本經(jīng)營，就是你投資后怎么樣賺錢。為什么要提出資本經(jīng)營概念呢?國有企業(yè)以前只管

4、生產(chǎn)，不管賺錢，它提資本經(jīng)營可以理解，而民營企業(yè)從第一天養(yǎng)鵪鶉到生產(chǎn)飼料都是資本經(jīng)營。續(xù)上頁 搞好生產(chǎn)是最重要的資本經(jīng)營。麥當勞就是資本經(jīng)營，從這個意義上講，民營企業(yè)家不需要考慮這些問題。至于希望集團的劉董事長這類層次的人是不是要考慮這個問題呢?我還是要強調(diào)，搞好你的飼料工業(yè)，就是最重要的資本經(jīng)營。我個人是不主張?zhí)豳Y本經(jīng)營這個概念的。5、資本經(jīng)營/生產(chǎn)經(jīng)營的比較n聯(lián)系：（1）目的一致：企業(yè)利潤最大化 （2）相互依存n區(qū)別： 資本經(jīng)營/生產(chǎn)經(jīng)營 （1）經(jīng)營對象：價值/使用價值（2）經(jīng)營領(lǐng)域：資本、產(chǎn)權(quán)市場/商品、勞動、技術(shù)市場（3）經(jīng)營方式：資本籌集、資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)交易/產(chǎn)品及服務(wù)的研發(fā)、制造和銷售三、資本經(jīng)營的內(nèi)容n優(yōu)勢企業(yè)：上市、并購、戰(zhàn)略聯(lián)盟、跨國資本經(jīng)營n劣勢企業(yè): 資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、資產(chǎn)置換、 資產(chǎn)剝離四、資本經(jīng)營的作用n有助于優(yōu)勢企業(yè)擴張, 實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟; 有助于解決劣勢企業(yè)的問題n有助于建立現(xiàn)代企業(yè)制度、合理的公司治理結(jié)構(gòu)n優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)n提高資源配置效率五、資本經(jīng)營的條件n企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰n市場經(jīng)濟法規(guī)體系比較完善n資本市場（證券市場）規(guī)范、比較發(fā)達n專業(yè)化人才六、資本經(jīng)營的原則n成本效益原則n收益與風險均衡原則七、中介機構(gòu)n投資銀行（證券公司