項目決策分析與評價-9-1

1、項目決策分析與評價 -9-1（ 總分： 100.00 ，做題時間： 90 分鐘 ）一、 單項選擇題 （ 總題數(shù)： 28，分數(shù)： 56.00）1. 下列關(guān)于新設(shè)法人融資的表述中，錯誤的是 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 新設(shè)法人融資是組建新的項目法人進行項目建設(shè)的融資活動B. 項目投資由新設(shè)法人籌集的資本金構(gòu)成C. 新設(shè)法人承擔融資責(zé)任和風(fēng)險D. 從項目投產(chǎn)后的經(jīng)濟效益情況考察償債能力 解析：2. 下列關(guān)于項目融資主體的表述中，錯誤的是 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 項目的融資主體應(yīng)是項目法人B. 項目融資主體分為新設(shè)法人和既有法人C. 項目發(fā)起人就是項目投資人D. 項目投資主體可以是多元投資主體

2、 解析：3. 按照我國公司法的規(guī)定，全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責(zé)任公司注冊資本的 （分數(shù)： 2.00 ）A. 15%B. 30% C. 50%D. 70%解析：4. 在石油天然氣勘探、開發(fā)、礦產(chǎn)開采、初級原材料加工行業(yè)使用較多的投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是 （分數(shù)： 2.00 ）A. 股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)B. 契約式合資結(jié)構(gòu) C. 合伙制結(jié)構(gòu)D. 非單一子公司式投資結(jié)構(gòu)解析：5. 下列關(guān)于投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的表述中，正確的是 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與投融資的組織形式無太大關(guān)聯(lián)B. 契約式合資機構(gòu)投資各方的權(quán)利義務(wù)嚴格按照出資比例分配C. 國外大多風(fēng)險投資采用的是一般合伙制的結(jié)構(gòu)D. 投資產(chǎn)權(quán)

3、結(jié)構(gòu)選擇應(yīng)服從項目實施目標的要求解析：6. 下列關(guān)于項目融資模式的表述中，錯誤的是 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 融資模式指的是項目采取的基本方式B. 項目融資模式可分為項目融資和公司融資C. 公司融資即既有法人融資D. 項目融資即新設(shè)法人融資解析：7. 項目的融資模式包括 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 內(nèi)源融資與外源融資B. 直接融資與間接融資 C. 項目融資與公司融資D. 資本金融資與債務(wù)資金融資解析：8. 項目資本金的具體比例由項目審批單位在審批 時核定。（分數(shù)： 2.00 ）A. 銀行貸款合同B. 評估意見C. 項目建議書D. 可行性研究報告 解析：9. 下列選項中，不屬于既有法人項目

4、資本金籌措內(nèi)部資金來源的是 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 企業(yè)全部現(xiàn)有現(xiàn)金及未來生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金B(yǎng). 企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)C. 企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓D. 原有股東增資擴股解析：10. 對于非外商投資項目來說，作為計算資本金基數(shù)的總投資是指 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 投資項目的建設(shè)投資與流動資金之和B. 投資項目的建設(shè)投資、建設(shè)期利息與鋪底流動資金之和 C. 投資項目的建設(shè)投資與建設(shè)期利息之和D. 投資項目的建設(shè)投資靜態(tài)部分與流動資金之和解析：11. 對于外商投資項目，投資總額在 1250 萬美元以下、 1000 萬美元以上的，注冊資金最低不低于 萬美元。（分數(shù)： 2.00 ）A. 375B. 500 C. 6

5、25D. 700解析：12. 下列關(guān)于項目融資和項目資本金的表述中，錯誤的是 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 股東投入企業(yè)的資金超過注冊資金的部分，通常以資本公積金的形式入賬B. 在項目評價中優(yōu)先股股票應(yīng)視為項目資本金C. 在項目評價中可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)視為項目債務(wù)資金D. 以工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)作價出資的比例一般不能超過項目資本金總額的35% 解析：13. 商業(yè)銀行貸款為超過 年的長期貸款時，需要特別報經(jīng)人民銀行備案。（分數(shù)： 2.00 ）A. 5B. 10 C. 15D. 20解析：14. 已經(jīng)借入的長期貸款如遇人民銀行調(diào)整利率，則 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 不調(diào)整利率，按長期借款借入，按單款

6、利率計算B. 從人民銀行利率調(diào)整公布日起執(zhí)行利率調(diào)整C. 利率調(diào)整在下一年度開始執(zhí)行D. 于公布日調(diào)整為當日 LIBOR 利率，并開始執(zhí)行 解析：15. 國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及重要的生產(chǎn)性建設(shè)項目的長期貸款可向 申請政策性銀行貸款。（分數(shù)： 2.00 ）A. 中國人民銀行B. 國家開發(fā)銀行 C. 世界銀行D. 進出口銀行解析：16. 下列關(guān)于外國政府貸款的表述中，錯誤的是 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 外國政府貸款經(jīng)常與出口信貸混合使用B. 外國政府貸款的利率通常很低，一般為2% 4%C. 外國政府貸款通常由我國指定代理銀行轉(zhuǎn)貸款D. 外國政府貸款必須由我國政府提供擔保解析：17. 由私營企業(yè)進行

7、項目的建設(shè)與運營，從政府方或接受服務(wù)方收取費用以回收成本的融資方式是 （分數(shù)： 2.00 ）A. TOT（Transfer Operate Transfer）B. PPP（Public Private Partnership）C. ABS（Asset-Backed Secutitization）D. PFI（Private Finance Initiative） 解析：18. 項目融資研究的成果最終為編制一套完整的資金籌措方案，它以 為基礎(chǔ)。（分數(shù)： 2.00 ）A. 建設(shè)投資估算B. 項目投入總資金估算C. 分年投資計劃 D. 總成本費用估算解析：19. 公司某一建設(shè)項目擬通過發(fā)行優(yōu)先股來籌

8、措資金，面值 100元，發(fā)行價格 101元，發(fā)行成本率 2%，每 年付息一次，固定股息率 5%，優(yōu)先股資金成本為 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 5.10%B. 5.05% C. 5.00%D. 4.98%解析： 解析 優(yōu)先股資金成本 =優(yōu)先股股息 /（ 優(yōu)先股發(fā)行價格 -發(fā)行成本） =（100×5%）/（101 - 100×2%）=5.05%20. 公司擬通過發(fā)行股票來為項目融資， 公司投資風(fēng)險系數(shù)為 1.2 ，長期國債利率為 5%，市場投資組合預(yù)期 收益率為 12%，利用資本資產(chǎn)定價模型計算的發(fā)行股票權(quán)益資金成本率為 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 8.4%B. 11.4%

9、C. 13.4% D. 14.4%解析： 解析 普通股資金成本為K s =R f + (R m -R f )=5%+1.2×(12% -5%)=13.4%普通股資金成21. 某企業(yè)普通股股票市價為每股 24元，第一年末發(fā)放股息每股 3 元，以后每年遞增 1.5%， 本為 。(分數(shù)： 2.00 )A. 12%B. 14% C. 12.5%D. 13%解析： 解析 普通股資金成本為22. 公司發(fā)行面值 100 元債券，發(fā)行價格 98元，票面年利率 4%，3 年期，到期一次還本付息， 在債券發(fā)行時支付，兌付手續(xù)費 0.5%，該債券資金成本為 。(分數(shù)： 2.00 )A. 4.67%發(fā)行費

10、0.5%，B. 4.58%C. 5.08%D. 4.89% 解析： 解析 運用理論公式計算即 98- 100×0.5%- 100×(1+3×4%)/(1+i) 則 i=4.89% ，即該債券的資金成本約為 23. 融資租賃公司提供的設(shè)備融資額為 設(shè)備歸承租方，資金籌集費為融資額的 (分數(shù)： 2.00 )A.8.83% 333 - 100×0.5%/(1+i) 3 =0 4.89%。200 萬元，年租賃費率為 15%，按年支付，租賃期限為 3%，該融資租賃資金成本為 。10 年，到期B.8.14%C.10.45%D.11.08%解析： 解析 運用理論公式計

11、算，即則 i=8.83% ，該融資租賃資金成本約為24. 銀行貸款 100 萬元，年利率為 6%， 率為 25%，簡單計算該借貸資金稅后資金成本為 (分數(shù)： 2.00 )A.6.76%B.5.07% C.5.24%8.83%。期限 3 年，到期一次還清貸款，資金籌集費為貸款額的2%，所得稅D.4.50% 解析： 解析 (1) 首先計算稅前貸款資金成本，運用理論公式 100- 1130×2%- 100×6%/(1+i) 1 - 100×6%/(1+i) 2 - 100×6%/(1+i) 3 -100/(1+i)3 =0則 i=6.76% ，即該項借貸資金的

12、稅前資金成本約為 6.76%。(2) 簡單計算該借貸資金稅后資金成本的計算公式為 所得稅后借貸資金成本 =稅前資金成本× (1 - 所得稅稅率 ) 因此，該項借貸資金的稅后資金成本 =6.76%×(1 -25%)=5.07%。25. 某投資項目，建設(shè)期一年，投產(chǎn)當年即可盈利，所得稅率25%，投資伊始擬發(fā)行 3 年期債券，面值 1000元，籌資費率 2%，票面利率 5%，按年付息，到期一次還清借款，含籌資費的稅后債務(wù)資金成本為 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 4.60%B. 4.92% C. 5.34%D. 5.74%解析： 解析 應(yīng)選用稅后債務(wù)資金成本計算公式：則 K d =

13、4.92%26. 銀行貸款 100萬元，年利率為 6%，期限 3年，到期一次還清貸款，資金籌集費為貸款額的5%，所得稅率為 25%，若通貨膨脹率為 -1%，扣除通貨膨脹影響的稅后資金成本為 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 6.14%B. 5.33%C. 7.54%D. 7.45% 解析： 解析 （1） 首先求解稅后資金成本，運用含籌資費的稅后資金成本公式即 100- 100×5%-100×6%×(1 -25%)/(1+i)- 100×6%×(1 -25%)/(1+i) 2 - 100×6%×(1 -25%)/(1+i) -10

14、0/(1+i) 3 =0求得 i=6.38% ，即該項借貸資金的資金成本約為 6.38%。(2) 計算扣除通貨膨脹影響的資金成本，運用公式可計算得扣除通貨膨脹影響的稅后資金成本 =（1+6.38%）/（1-1%）-1=7.45% 。27. 某項目投入總資金 1000萬元，其籌資方案為： 銀行借款 200萬元、優(yōu)先股 100 萬元、普通股 700萬元， 其融資成本分別為 5%、9%、 15%，該項目的加權(quán)平均資金成本為 。（分數(shù)： 2.00 ）A. 8.7%B. 9.67%C. 10.4%D. 12.4% 解析： 解析 加權(quán)平均資金成本計算公式 因此，加權(quán)平均資金成本 =20%×5%+

15、10%×9%+70%×15%=12.4%。28. 下列選項中，不屬于估算或確定投資項目權(quán)益資金成本方法的是 （分數(shù)： 2.00 ）A. 資本資產(chǎn)定價模型法B. 稅后債務(wù)成本的風(fēng)險溢價法 C. 股利增長模型法D. 既有法人的凈資產(chǎn)收益率解析：二、 多項選擇題 （ 總題數(shù)： 15，分數(shù)： 44.00）29. 下列關(guān)于新設(shè)法人融資表述中，正確的是 （分數(shù)： 2.50 ）A. 項目投資由新設(shè)法人籌集的資本金和債務(wù)資金構(gòu)成B. 新設(shè)法人融資即項目融資 C. 新設(shè)法人承擔融資責(zé)任和風(fēng)險D. 從項目投產(chǎn)后的經(jīng)濟效益情況考察償債能力E. 需要與公司的總體財務(wù)安排相協(xié)調(diào) 解析：30. 項目的

16、融資模式包括 。（分數(shù)： 2.50 ）A. 項目融資與公司融資 B. 資本金融資和債務(wù)資金融資C. 表內(nèi)融資和表外融資D. 既有法人融資和新設(shè)法人融資E. 無追索形式融資和有限追索形式融資解析：31. 現(xiàn)代主要的權(quán)益投資方式包括 。（分數(shù)： 3.00 ）A. 股權(quán)式合資結(jié)構(gòu) B. 企業(yè)留存利潤C. 合作制結(jié)構(gòu) D. 資本公積E. 契約式合資結(jié)構(gòu) 解析：32. 既有法人內(nèi)部融資的渠道和方式主要包括 。（分數(shù)： 3.00 ）A. 貨幣資金 B. 資產(chǎn)變現(xiàn) C. 企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓 D. 增資擴股E. 直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn) 解析：33. 對于債權(quán)人來說，信用保證措施的作用主要包括 。（分數(shù)： 3.00 ）A

17、. 控制債務(wù)人必須履行償債責(zé)任 B. 控制債務(wù)人的生產(chǎn)經(jīng)營C. 保證項目順利實施D. 在債務(wù)人不履行責(zé)任時、采取行動依法強制取得補償 E. 取得第二還款來源 解析：34. 在融資方案中，需具體描述債務(wù)資金的一些基本要素，主要包括 （分數(shù)： 3.00 ）A. 時間和數(shù)量 B. 違約風(fēng)險C. 建設(shè)期利息的支付 D. 債務(wù)序列E. 利用外債的責(zé)任 解析：35. 銀行對使用中長期貸款的項目進行評估時，主要內(nèi)容包括 。（分數(shù)： 3.00 ）A. 項目建設(shè)內(nèi)容 B. 項目建議書C. 與項目有關(guān)的重要合同D. 投資估算與籌資方案 E. 保證措施 解析：36. 可提供政策性銀行貸款的是 。（分數(shù)： 3.00

18、）A. 國家開發(fā)銀行 B. 農(nóng)村信用社C. 進出口銀行 D. 中國銀行E. 中國農(nóng)業(yè)銀行解析：37. 下列關(guān)于外國政府貸款和出口信貸的表述中正確的是 。（分數(shù)： 3.00 ）A. 項目使用外國政府貸款需要得到我國政府的安排和支持B. 出口信貸可獲得設(shè)備價款的全額貸款C. 外國政府貸款通常與出口信貸混合使用，政府貸款一般占1/3 ，其余為出口信貸D. 外國政府貸款一般都有限定用途 E. 外國政府貸款在經(jīng)濟上帶有援助性質(zhì)，期限長，利率低，有的甚至無息 解析：38. 出口信貸通常需要支付一定的附加費用，其中包括 。（分數(shù)： 3.00 ）A. 管理費 B. 承諾費 C. 利息D. 信貸保險費 E. 評估費解析：39. ABS 融資方式中， SPC的信用增級渠道包括 。（分數(shù)： 3.00 ）A. 利用信用證 B. 第三方保證C. 開設(shè)現(xiàn)金擔保賬戶 D. 政府支持函E. 直接進行金融擔保 解析：40. 由初期設(shè)立的項目法人籌集資本金的形式主要包括 。（分數(shù)：