東北財(cái)經(jīng)版財(cái)務(wù)管理貨幣時間價值習(xí)題與答案

1、第2章 貨幣時間價值一、單項(xiàng)選擇題1貨幣時間價值是（ ）。A貨幣經(jīng)過投資后所增加的價值B沒有通貨膨脹情況下的社會平均資本利潤率C沒有通貨膨脹和風(fēng)險條件下的社會平均資本利潤率D沒有通貨膨脹條件下的利率2一次性收付款復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式為（ ）。AP=F（1+i）-n BP=F（1+i）nCP=A DP=A3年償債基金是（ ）。A復(fù)利終值的逆運(yùn)算 B年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算C年金終值的逆運(yùn)算 D復(fù)利現(xiàn)值的逆運(yùn)算4盛大資產(chǎn)擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入500萬元，若利率為10%，5年后該項(xiàng)基金本利和將為（ ）。A3358萬元 B3360萬元 C4000萬元 D2358萬元5若債券每半年復(fù)利一次，其有效利率（ ）。

2、A大于名義利率 B小于名義利率 C是名義利率的2倍 D是名義利率的 50%6.有一5年期的國庫券，面值1000元，票面利率12%，單利計(jì)息，到期時一次還本付息，假設(shè)收益率為10%（復(fù)利、按年計(jì)息），其價值為（ ）。A1002元 B990元 C993.48元 D898.43元7下列不屬于年金形式的是（ ）。A折舊 B債券本金 C租金 D保險金8在整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常、不存在通貨膨脹壓力和經(jīng)濟(jì)衰退情況下應(yīng)出現(xiàn)的是（ ）。A債券的正收益曲線 B債券的反收益曲線 C債券的拱收益曲線 D債券的平收益曲線9已知（P/F,8%,5）=0.6806，(F/P,8%,5%)=1.4693，(P/A,8%,5)=3.

3、9927，(F/A,8%,5)=5.8666，則i=8%，n=5時的資本回收系數(shù)為（ ）。A0.2505 B0.6808 C1.4693 D0.170510假設(shè)以10%的年利率借得30 000元，投資于某個壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收到的現(xiàn)金數(shù)額為（ ）。A6000元 B3000元 C4882元 D5374元11某項(xiàng)永久性獎學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)100 000元獎金。若復(fù)利率為8.5%，該獎學(xué)金的本金應(yīng)為（ ）。A1234470.59元 B205000.59元 C2176470.45元 D1176470.59元12下列關(guān)于名義利率和有效利率的公式正確的是（ ）。A

4、EAR=（1-）m-1 BEAR=（1+）m-1CEAR=（1-）m+1 DEAR=（1+）m+113普通年金屬于（ ）。A永續(xù)年金 B預(yù)付年金 C每期期末等額支付的年金 D每期期初等額支付的年金14基準(zhǔn)利率又稱無風(fēng)險利率，即投資于風(fēng)險資產(chǎn)而放棄無風(fēng)險的機(jī)會成本，其構(gòu)成因素為（ ）。A市場平均收益率和預(yù)期通貨膨脹率B實(shí)現(xiàn)收益率和預(yù)期通貨膨脹率C真實(shí)無風(fēng)險利率和實(shí)現(xiàn)收益率D真實(shí)無風(fēng)險利率和預(yù)期通貨膨脹率二、多項(xiàng)選擇題1某公司計(jì)劃購置一臺設(shè)備，付款條件是從第2年開始，每年年末支付5萬元，連續(xù)支付10年，在折現(xiàn)率為10%的條件下，其折現(xiàn)的模式為（ ）。A5(P/A,10%,11)-(P/A,10%,

5、2)B5(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)C5(P/A,10%,11)-(P/A,10%,1)D5(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)E5（P/A,10%,10）（P/F,10%,1）2下列表述正確的是（ ）。A年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)B償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)C償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)D資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)E資本回收系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)3關(guān)于貨幣時間價值的說法，下列正確的是( )。A貨幣隨著時間自行增值B貨幣經(jīng)過一段時間的投資和再投資所增加的價值C現(xiàn)在的一元錢與幾年后的一元錢的經(jīng)濟(jì)效用不同D沒有考慮通貨膨脹條件下的社會平均資本

6、利潤率E沒有考慮通貨膨脹和風(fēng)險條件下的社會平均資本利潤率4等額系列現(xiàn)金流量又稱年金，按照現(xiàn)金流量發(fā)生的不同情況，年金可分為（ ）。A普通年金 B預(yù)付年金 C增長年金 D永續(xù)年金 E遞延年金5風(fēng)險溢價可以從以下幾個方面進(jìn)行分析（ ）。A債券信用質(zhì)量 B債券流動性 C債券到期期限 D契約條款 E外國債券特別風(fēng)險6在下述名義利率與有效利率的說法中正確的是( )。 A按年計(jì)息時，名義利率等于有效利率 B有效利率真實(shí)地反映了貨幣時間價值 C名義利率真實(shí)地反映了貨幣時間價值 D名義利率相同時，計(jì)息周期越短與有效利率差值越大E名義利率越小，計(jì)息周期越短與有效利率差值越大7下列表述正確的有（ ）。A在利率大于

7、零，計(jì)息期大于1的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1 B在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1 C在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1 D在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1E在利率大于零，計(jì)息期大于1的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都小于18下列各項(xiàng)中，既有現(xiàn)值又有終值的是（ ）。A復(fù)利 B普通年金 C預(yù)付年金 D永續(xù)年金 E遞延年金9下列各項(xiàng)中，互為逆運(yùn)算的是（ ）。A年金現(xiàn)值與年金終值 B年金終值與年償債基金 C年金現(xiàn)值與年等額資本回收額 D復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值 E年金現(xiàn)值與年償債基金10在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增

8、加，下列表述不正確的是（ ）A復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大 B復(fù)利終值系數(shù)變小C普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小 D普通年金終值系數(shù)變大 E復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變小11實(shí)際工作中以年金形式出現(xiàn)的是（ ）。A采用加速折舊法所計(jì)提的各年的折舊費(fèi) B租金C定額獎金 D特定資產(chǎn)的年保險費(fèi)E普通股股利12有一項(xiàng)銀行存款100元，年利率是10%，每季復(fù)利一次，期限是2年，那么其終值為（ ）。 A100（F/P，10%，2） B100（F/P，2.5%，8） C100（F/P，10.38%，2） D100（F/P，5%，4） E100（F/P,10%,8） 13某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是從第6年開始每年年初支付100萬元，連續(xù)支付1

9、0次，共1000萬元，在利率為10%的情況企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)該存入銀行的金額為（ ）。 A100（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5） B100（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6） C100（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6） D100（P/A，10%，10）（P/F，10%，5） E100（P/A，10%，10）-（P/F，10%，5） 14下列說法不正確的有（ ）。 A在不考慮其他條件的情況下，利率與年金終值反方向變化 B在不考慮其他條件的情況下，利率與年金現(xiàn)值同方向變化 C在不考慮其他條件的情況下，利率與一次性收付款終值同方向變化 D在不考慮其他條件的情況下，利

10、率與一次性收付款現(xiàn)值同方向變化 E在不考慮其他條件的情況下，利率與一次性收付款終值反方向變化15以下關(guān)于遞延年金的說法中正確的有（ ）。 A遞延年金的現(xiàn)值與遞延期有關(guān) B遞延年金的終值與遞延期無關(guān) C遞延年金的第一次支付發(fā)生在若干期以后 D遞延年金只有現(xiàn)值沒有終值 E遞延年金既有現(xiàn)值又有終值 三、判斷題1普通年金現(xiàn)值是復(fù)利現(xiàn)值之和。 （ ）2利用普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，可以把年金現(xiàn)值轉(zhuǎn)化為年金，成為資本回收系數(shù)。（ ）3在通貨膨脹條件下采用固定利率，可使債權(quán)人減少損失。 （ ）4在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。 （ ）5名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時給出的年利率，它

11、等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。（ ）6陳飛購房款為100萬元，現(xiàn)有兩種方案可供選擇，一是五年后付120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年年末付20萬元，連續(xù)5年，若目前的銀行存款利率是7%，為了最大限度地減少付現(xiàn)總額，陳飛應(yīng)選擇方案一。 （ ）7分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相同的銷售收入等，都屬于年金收付形式。 （ ）8普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。 （ ）9貨幣的時間價值是由時間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時間價值。 （ ）10在本金和利率相同的情況下，若只有一個計(jì)息期，單利終值與復(fù)利終值是相同的。（ ）11即期利率是遠(yuǎn)期利率的算術(shù)平均

12、數(shù)，而遠(yuǎn)期利率可以看成是未來某一段時期借款或貸款的邊際成本。 （ ）12名義無風(fēng)險利率是指無違約風(fēng)險，無再投資風(fēng)險的收益率。在實(shí)務(wù)中，名義無風(fēng)險利率就是與所分析的現(xiàn)金流期限相同的零息政府債券利率。 （ ）13遞延年金的第一次現(xiàn)金流并不是發(fā)生在第一期的，但如果將發(fā)生遞延年金的第一期設(shè)為時點(diǎn)1，則用時間軸表示的遞延年金與普通年金完全不同，因此遞延年金終值的計(jì)算方法與普通年金終值的計(jì)算不同。 （ ）14永續(xù)年金與其它年金一樣，既有現(xiàn)值，又有終值。 （ ）156年期分期付款購物，每年年初付款500元，設(shè)銀行存款利率為10%，該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價是2395.42元。 （ ）四、計(jì)算分

13、析題1你的公司提議購買一項(xiàng)335元的資產(chǎn)，這項(xiàng)投資非常安全。3年后你可以把該資產(chǎn)以400元賣掉。你也可以把335元投資到其他風(fēng)險非常低、報酬率為10%的項(xiàng)目上，你覺得該資產(chǎn)投資方案如何？2某公司擬購置一臺設(shè)備，有兩個方案可供選擇：方案一：從現(xiàn)在起，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10年，共100萬元。方案二：從第五年開始，每年年末支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元。假定該公司的資金成本率為10%。要求：計(jì)算以上兩個方案的現(xiàn)值，并為該公司做出選擇。3某單位年初從銀行借款106 700元，借款的年利率為10%，在借款合同中，銀行要求該單位每年年末還款20000元。要求：企業(yè)需幾年才能還清借款

14、本息。4某廠現(xiàn)存入銀行一筆款項(xiàng)，計(jì)劃從第6年年末起每年從銀行提取現(xiàn)金30 000元，連續(xù)8年，銀行存款年利率為10%。要求：該廠現(xiàn)在應(yīng)存入的款項(xiàng)是多少。5李先生為了在第8年末得到一筆一次性支取10 000元的款項(xiàng)，愿意在第一年末存1 000元，第3年末存4 000元，并在第8年末再存一筆錢，假設(shè)年利率為6%，第8年末他要存多少？6郭先生計(jì)劃為今后購房準(zhǔn)備一筆30 000元的首付款，如果目前存10 000元，銀行已每月計(jì)息的年名義利率為12%，郭先生要多長時間才能湊足首付款？7某人擬于明年初借款42 000元，從明年年末開始，每年年末還本付息均為6 000元，連續(xù)10年還清，假設(shè)借款利率8%，此

15、人是否能按計(jì)劃借到款項(xiàng)？8某人計(jì)劃年初存入一筆錢，計(jì)劃從第9年開始，每年末提取現(xiàn)金6 000元，連續(xù)提取10年，在利率為7%的情況下，現(xiàn)應(yīng)存入多少錢？9假如你有一筆期限為10年的房屋抵押貸款，房款為500 000元，首付款為房款的20%，其余每月分期付款，當(dāng)前貸款月利率為0.42%。要求：按等額本息法、等額本金法兩種償還方式計(jì)算貸款償還總額。（注：采用Excel電子表格計(jì)算）10王先生計(jì)劃將100 000元投資于政府債券，投資期至少為4年，這種債券到期一次還本付息。你作為他的投資顧問，會給他提供何種建議？有關(guān)資料如下表所示：政府債券利率信息表到期日 1年2年3年4年5年利率4.00%4.35%

16、4.65%4.90%5.20%（1）根據(jù)以上資料，你認(rèn)為王先生有多少種投資選擇？至少列出五種投資組合。（2）根據(jù)（1）的結(jié)論，王先生在每種選擇中的投資價值（本金加利息）是多少？假設(shè)收益率曲線保持不變。（3）假設(shè)王先生投資于一個5年期債券，在第4年年末出售該債券，債券的出售價應(yīng)為多少？如果王先生在第4年年末需要現(xiàn)金123 000元，這一投資選擇能否滿足他的要求？請列示計(jì)算過程。11李先生要購買一輛35萬元的轎車，想用本息等額償還的方式向中國銀行申請20萬元的三年期貸款。請上網(wǎng)查找三年期貸款利率，并利用excel計(jì)算李先生每個月應(yīng)該償還的本息數(shù)額。五、上機(jī)練習(xí)題ABC公司正在整理一項(xiàng)財(cái)務(wù)計(jì)劃，這項(xiàng)

17、計(jì)劃將涉及公司未來三年的活動，需要預(yù)測公司的利息費(fèi)用及相應(yīng)的稅收節(jié)減。公司最主要的債務(wù)是其分期償還的房地產(chǎn)抵押貸款。這筆貸款額為85 000元，年利率為9%，按月付息，償還期為2年。根據(jù)與銀行簽訂的貸款條款規(guī)定，這筆抵押貸款的月利率應(yīng)按下式計(jì)算： 其中，r為年利率。要求：（1）根據(jù)Excel財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算月有效利率、抵押貸款月償還額（分別列示每月利息和月本金償還額）、每期期初和期末貸款余額（只計(jì)算前三年的貸款償還額）；（2）計(jì)算利率為9%、9.5%、10%、10.5%、11%時每月貸款償還額。第2章 貨幣時間價值一、單項(xiàng)選擇題1.C 2.A 3.C 4.A 5.A 6.C 7.B8.A 9.A

18、10.C 12.D 13.B 14.C 15.C 二、多項(xiàng)選擇題1.CE 2.BD 3.BCE 4.ABDE 5.ABCDE6.ABD 7.ABCD 8.ABCE 9.BCD 10.ABC11.BCD 12.BC 13.AD 14.ABDE 15.ABCE三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14.15. 四、計(jì)算分析題1.解： 335（1+10%）3 =446400 或400/(1+10%)3=300.35300 因此該投資方案可行。2.解：方案一：P=10（P/A，10%，10）（1+10%）=106.14461.1=67.59（萬

19、元） 方案二：P=20(P/A,10%,14)(P/A,10%,4)=20(7.36673.1699)=83.94(萬元) 應(yīng)選擇方案一。3.解：10 700=20000（P/A，10% ，n） 查年金現(xiàn)值系數(shù)表得n=84.解：30 000（P/A，10%，8）（1+10%）5=99 377.08（元） 該廠現(xiàn)在應(yīng)存入的款項(xiàng)時99 377.08元5.解：1 000（1+6%）7+4 000（1+6%）5+=10 000 =3 053.23元 第8年末李先生要存3 053.23元。6.解：10 000（1+）12n=30 000 12n=110.41 故n=110.4112=9.2年7.解：方法

20、一：P=6 000（P/A，8%，10）=6 0006.7101=40 260.66 000元 因此，此人不能按計(jì)劃借到款項(xiàng)。8.解：方法一：P=6 000（P/A，7%，10）（P/F，7%，8）=6 0007.02360.5820=24 526.4（元） 方法二：P=6 000（P/A，7%，18）6 000（P/A，7%，8） =6 000（10.05915.4713）=24 526.8（元） 9.解：兩種償還方式下的貸款償還額如下表所示：兩種償還方式下貸款償還額結(jié)果等額本息法等額本金法每期償還額4 250.45每月償還本金3 333.3310年償還總額510 053.4710年償還總額

21、501 640.00 10.解：（1） 王先生可以選擇的投資組合表投資選擇投資組合方式1當(dāng)期投資于一個4年期債券2各年年初分別投資于一個1年期債券3首先投資一個1年期債券，第二年年初再投資于一個3年期債券4第一年年初、第二年年初分別投資一個1年期債券，第三年年初再投資于一個2年期債券5第一年初、第三年初分別投資一個2年期債券 （2）如果收益率曲線不變，各種投資組合價值計(jì)算如下：選擇1：當(dāng)前投資于一個4年期債券 100 0001.0494=121 088（元）選擇2：各年年初分別投資于一個1年期債券 第一年：100 0001.04=104 000（元） 第二年：104 0001.04=108 1

22、60（元） 第三年：108 1601.04=112 486（元） 第四年：112 4861.04=116 986（元）選擇3：首先投資一個1年期債券，第二年年初再投資于一個3年期債券 第一年：100 0001.04=104 000（元） 第二年：104 0001.04652=119 193（元）選擇4：第一年年初、第二年年初分別投資一個1年期債券，第三年年初再投資于一個2年期債券 第一年：100 0001.04=104 000（元） 第二年：104 0001.04=1081 60（元） 第三年：108 1601.04352=117 774（元）選擇5：第一年初、第三年初分別投資一個2年期債券

23、第一年：100 0001.04352=108 889（元） 第三年：108 8891.04352=118 568（元）（3） 如果王先生購買一個5年期債券，則5年期債券投資價值為100 0001.0525=128 848.29（元） 由于王先生在第四年需要現(xiàn)金，假設(shè)他在第四年年末出售該債券，則出售價為： 債券價值=123 895（元） 這種投資策略能夠滿足王先生的要求。 11.解：三年期貸款利率為6.1%（）貸款償還額計(jì)算表貸款總額年利率月利率貸款期（月）每月償還額2000006.10%0.5083%366093.45 2000000.061=B2/1236=A2/(1-(1+C2)(-D2)

24、/C2)五、上機(jī)練習(xí)題 （1）月有效利率=（1+）1=0.736% 在電子表格中輸入“PMT（0.00736,300，-85000）”回車后，得到月償還額為703.56元。每月償還額計(jì)算表還款期限期初余額每月償還額利息本金期末余額085000.00185000.00703.56625.6077.9684922.04284922.04703.56625.0378.5484843.50384843.50703.56624.4579.1284764.38484764.38703.56623.8779.7084684.69584684.69703.56623.2880.2884604.40684604

25、.40703.56622.6980.8884523.53784523.53703.56622.0981.4784442.05884442.05703.56621.4982.0784359.98984359.98703.56620.8982.6784277.311084277.31703.56620.2883.2884194.031184194.03703.56619.6783.9084110.131284110.13703.56619.0584.5184025.621384025.62703.56618.4385.1483940.481483940.48703.56617.8085.7683854.721583854.72703.56617.1786.3983768.331683768.33703.56616.5387.0383681.301783681.30703.56615.8987.6783593.631883593.637