公司財(cái)務(wù)理論答案

1、 公司財(cái)務(wù)理論一、名詞解釋1. 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率又稱舉債經(jīng)營(yíng)比率,它是用以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力,以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標(biāo),通過(guò)將企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額相比較得出,反映在企業(yè)全部資產(chǎn)中屬于負(fù)債比率。2. 市盈率市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。市場(chǎng)廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來(lái)作為比較不同價(jià)格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。3. 年金年金是指等額、定期的系列收支，例如，分期付款賒購(gòu)、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相同的銷售收入等，都屬于年金收付形式。按照收付時(shí)點(diǎn)和方式的不同可以將年金分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金

2、和永續(xù)年金等四種。4. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（Systematic Risk）又稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)。是指由于多種因素的影響和變化，導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)增大，從而給投資者帶來(lái)?yè)p失的可能性。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的誘因多發(fā)生在企業(yè)等經(jīng)濟(jì)實(shí)體外部，企業(yè)等經(jīng)濟(jì)實(shí)體作為市場(chǎng)參與者，能夠發(fā)揮一定作用，但由于受多種因素的影響，本身又無(wú)法完全控制它，其帶來(lái)的波動(dòng)面一般都比較大，有時(shí)也表現(xiàn)出一定的周期性。此類系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不可對(duì)沖的(cannot be hedged)。二、簡(jiǎn)述與計(jì)算題1. 簡(jiǎn)述企業(yè)主要財(cái)務(wù)報(bào)表有哪幾個(gè)？一套完整的財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表（或股東權(quán)益變動(dòng)表）和財(cái)務(wù)報(bào)表附注。1

3、、資產(chǎn)負(fù)債表它反映企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債及資本的期未狀況。長(zhǎng)期償債能力，短期償債能力和利潤(rùn)分配能力等。2、利潤(rùn)表（或稱損益表）它反映本期企業(yè)收入、費(fèi)用和應(yīng)該記入當(dāng)期利潤(rùn)的利得和損失的金額和結(jié)構(gòu)情況。3、現(xiàn)金流量表它反映企業(yè)現(xiàn)金流量的來(lái)龍去脈，當(dāng)中分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)三部份。4、所有者權(quán)益變動(dòng)表它反映本期企業(yè)所有者權(quán)益（股東權(quán)益）總量的增減變動(dòng)情況還包括結(jié)構(gòu)變動(dòng)的情況，特別是要反映直接記入所有者權(quán)益的利得和損失。5、財(cái)務(wù)報(bào)表附注一般包括如下項(xiàng)目（1）企業(yè)的基本情況；（2）財(cái)務(wù)報(bào)表編制基礎(chǔ)；（3）遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的聲明；（4）重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)；（5）會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更及差錯(cuò)更正的說(shuō)明

4、；（6）重要報(bào)表項(xiàng)目的說(shuō)明；（7）其他需要說(shuō)明的重要事項(xiàng)，如或有和承諾事項(xiàng)、資產(chǎn)負(fù)債表日后非調(diào)整事項(xiàng)，關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易等。2. 永續(xù)年金的主要特征是什么？舉例說(shuō)明。永續(xù)年金的意義是什么？永續(xù)年金是無(wú)期限支付的年金。優(yōu)先股因?yàn)橛泄潭ǖ墓衫譄o(wú)到期日，其股利也可視為永續(xù)年金。有些債券未規(guī)定償還期限，其利息也可視為永續(xù)年金。在資產(chǎn)評(píng)估中，某些可永久發(fā)揮作用的無(wú)形資產(chǎn)（如商譽(yù)），其超額收益亦可按永續(xù)年金計(jì)算其現(xiàn)值。永續(xù)年金具有的特點(diǎn)1、沒有終值2、沒有期限3、每期等額支付例子: 存本取息3. 簡(jiǎn)述系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)（公司特殊）風(fēng)險(xiǎn)的主要區(qū)別。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變

5、動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響。在現(xiàn)實(shí)生活中，所有企業(yè)都受全局性因素的影響，這些因素包括社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)等各個(gè)方面。由于這些因素來(lái)自企業(yè)外部，是單一證券無(wú)法抗拒和回避的，因此又叫不可回避風(fēng)險(xiǎn)。這些共同的因素會(huì)對(duì)所有企業(yè)產(chǎn)生不同程度的影響，不能通過(guò)多樣化投資而分散，因此又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等。 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。這種因行業(yè)或企業(yè)自身因素改變而帶來(lái)的證券價(jià)格變化與其他證券

6、的價(jià)格、收益沒有必然的內(nèi)在聯(lián)系，不會(huì)因此而影響其他證券的收益。這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資來(lái)抵消。若投資者持有多樣化的不同證券，當(dāng)某些證券價(jià)格下跌、收益減少時(shí)，另一些證券可能正好價(jià)格上升、收益增加，這樣就使風(fēng)險(xiǎn)相互抵消。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以抵消或回避，因此，又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或可回避風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。4. 簡(jiǎn)述債券估價(jià)的主要模型。1、一般情況下的債券估價(jià)模型典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金。在此情況下，按復(fù)利方式計(jì)算的債券價(jià)值的基本模型是：2、一次還本付息且不計(jì)算復(fù)利的債券估價(jià)模型我國(guó)很多債券屬于一次還本付息且不計(jì)算復(fù)利的債券，其估價(jià)計(jì)算公式為：3、

7、折價(jià)發(fā)行時(shí)債券的估價(jià)模型有些債券以折價(jià)方式發(fā)行，沒有票面利率，到期按面值償還。其估價(jià)模型為：5. 簡(jiǎn)述優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)先股（Preferred stock） 股份公司發(fā)行的、優(yōu)于普通股股東分取公司收益和剩余財(cái)產(chǎn)的股票，是一種介于股票和債券之間的混合證券。優(yōu)點(diǎn)：(1)發(fā)行公司認(rèn)為優(yōu)九股比債券的風(fēng)險(xiǎn)更??；(2)可以避免使普通股權(quán)益得到稀釋；(3)可以避免類似于負(fù)債還本付息時(shí)集中的現(xiàn)金現(xiàn)象。缺點(diǎn)：(1)優(yōu)先股股息得不到減稅的好處；(2)增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而提高了普通股的資本成本。1.優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)。首先，優(yōu)先股籌集的資本屬于權(quán)益資本，通常沒有到期日，即使其股息不能到期兌現(xiàn)也不會(huì)引發(fā)公司

8、的破產(chǎn)，因而籌資后不增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反而使籌資能力增強(qiáng)，可獲得更大魄負(fù)債額。其次，優(yōu)先股股東一般沒有投票權(quán)，不會(huì)使普通股股東的剩余控制權(quán)受到威脅。第三，優(yōu)先股的股息通常是固定的，在收益上升時(shí)期可為現(xiàn)有普通股股東“保存”大部分利潤(rùn)，具有一定的杠桿作用。2.優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)。首先，優(yōu)先股籌資的成本比債券高，這是由于其股息不能抵沖稅前利潤(rùn)。其次，有些優(yōu)先股(累積優(yōu)先股，參與優(yōu)先股等)要求分享普通股的剩余所有權(quán)，稀釋其每股收益。三、論述題1. 論述財(cái)務(wù)報(bào)表主要分析方法。（一）比較分析法差異分析常使用的比較標(biāo)準(zhǔn)有：本企業(yè)與國(guó)內(nèi)外先進(jìn)水平比較；本企業(yè)與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值比較；本企業(yè)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較。趨勢(shì)分析常使用的比

9、較標(biāo)準(zhǔn)有：本企業(yè)實(shí)際與預(yù)定目標(biāo)、計(jì)劃或定額比較；本期實(shí)際與上年同期實(shí)際，本年實(shí)際與上年實(shí)際以及與若干期的歷史資料比較。絕對(duì)數(shù)比較法利用財(cái)務(wù)報(bào)表中兩個(gè)或兩個(gè)以上的絕對(duì)數(shù)進(jìn)行比較，以考察經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象量的變異，分析事物的增加變化和變化結(jié)果的好壞。相對(duì)數(shù)比較法利用財(cái)務(wù)報(bào)表中有相關(guān)關(guān)系的數(shù)據(jù)的相對(duì)數(shù)進(jìn)行對(duì)比，其作用在于通過(guò)比率來(lái)反映事物或現(xiàn)象間的聯(lián)系，從而能深入揭示絕對(duì)數(shù)指標(biāo)所不能充分說(shuō)明的問題。（二）比率分析法關(guān)于財(cái)務(wù)比率的類型，我國(guó)目前一般將財(cái)務(wù)比率分為三類：反映盈利能力的比率；反映償債能力的比率；反映營(yíng)運(yùn)能力的比率。（三）百分比分析法結(jié)構(gòu)相對(duì)數(shù)=部分/總體*100%百分比資產(chǎn)負(fù)債表，是將資產(chǎn)負(fù)債表各個(gè)

10、主要項(xiàng)目除以總資產(chǎn)。百分比利潤(rùn)表，將利潤(rùn)表各個(gè)主要項(xiàng)目除以銷售凈額（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額）即可得到。（四）因素分析法因素分析法中，最常用的方法是連環(huán)替代法。它是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常即實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值），據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。2. 投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法。1.會(huì)計(jì)報(bào)酬率法?；径x：依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表上反映的收益成本數(shù)據(jù)，計(jì)算項(xiàng)目報(bào)酬收率，不考慮時(shí)間價(jià)值。計(jì)算公式：會(huì)計(jì)報(bào)酬率=年平均凈收益/原始投資額100%。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：根據(jù)計(jì)算結(jié)果，從中挑選會(huì)計(jì)報(bào)酬率最高項(xiàng)目。2.回收期法?；径x：指計(jì)算投資引起的

11、現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間，代表收回投資所需要的年限。計(jì)算公式：回收期=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量。其中，靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目的凈收益回收其全部投資所需要的時(shí)間。動(dòng)態(tài)靜態(tài)投資回收期是把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來(lái)推算投資回收期。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：根據(jù)計(jì)算結(jié)果，從中挑選回收年限最短的項(xiàng)目。3.凈現(xiàn)值法?；径x：指計(jì)算項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額，代表考慮時(shí)間價(jià)值情況下的收益超過(guò)投入的部分。計(jì)算公式：凈現(xiàn)值NPV=未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-未來(lái)現(xiàn)金流

12、出的現(xiàn)值。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：根據(jù)計(jì)算結(jié)果，從中挑選凈現(xiàn)值最大的項(xiàng)目。4.內(nèi)含報(bào)酬率法?；径x：指計(jì)算能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說(shuō)是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。計(jì)算公式：利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，通過(guò)逐步測(cè)試找到使凈現(xiàn)值一個(gè)大于0，一個(gè)小于0的，并且最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率，然后通過(guò)內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：若內(nèi)含報(bào)酬率高于資本成本，投資項(xiàng)目可行。公司財(cái)務(wù)理論 試卷一、名詞解釋（每題5分，共20分）1. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比,它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)。2. 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的對(duì)稱概念

13、，指未來(lái)一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值，或者說(shuō)是為取得將來(lái)一定復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)本利和現(xiàn)在所需要的本金。3. 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)亦稱“非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”、“可分散風(fēng)險(xiǎn)”。與“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”相對(duì)。與股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等相關(guān)金融投機(jī)市場(chǎng)波動(dòng)無(wú)關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由特殊因素引起的，如企業(yè)的管理問題、上市公司的勞資問題等，是某一企業(yè)或行業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)，只影響某些股票的收益。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)分散投資消除。14. 凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值是指特定方案未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值和未來(lái)現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之間的差額。1二、簡(jiǎn)述與計(jì)算題（每題10分，共50分）1. 什么是貨幣時(shí)間價(jià)值？其實(shí)質(zhì)與參數(shù)是什么？貨幣的時(shí)間價(jià)值，是指

14、在社會(huì)生產(chǎn)和再生產(chǎn)的過(guò)程中，貨幣經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的投資和再投資后所增加的價(jià)值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)條件下的升值比率，衡量貨幣時(shí)間價(jià)值的大小通常是用利息，其實(shí)質(zhì)內(nèi)容是社會(huì)資金的平均利潤(rùn)。像投資產(chǎn)品，如P2P投資、基金利率等都可以看做投資報(bào)酬率，而非時(shí)間價(jià)值率，只有在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通脹的情況下，這些報(bào)酬才與時(shí)間價(jià)值相同。為了便于說(shuō)明問題，在研究、分析時(shí)間價(jià)值時(shí)，一般以沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的利息率作為貨幣的時(shí)間價(jià)值。2. 什么是年金？年金的主要種類有哪些？年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期發(fā)生相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等通常表現(xiàn)為年金的形式。年金按付款方式可以分為：普通年金

15、（也稱后付年金）是指發(fā)生在每期期末等額的收付款項(xiàng)的年金，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中這種年金最為常見，所以稱作普通年金；先付年金是指在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生在各期期初等額的系列收付款項(xiàng)；延期年金是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，發(fā)生在后面若干期等額的系列收付款項(xiàng)；永續(xù)年金是指無(wú)限期發(fā)生支付的年金。3. 簡(jiǎn)述股票估價(jià)的主要模型。股票估價(jià)的基本模型計(jì)算公式為：股票價(jià)值估價(jià)價(jià)值說(shuō)明R投資者要求的必要收益率Dt第t期的預(yù)計(jì)股利n預(yù)計(jì)股票的持有期數(shù)零增長(zhǎng)股票的估價(jià)模型零成長(zhǎng)股是指發(fā)行公司每年支付的每股股利額相等，也就是假設(shè)每年每股股利增長(zhǎng)率為零。每股股利額表現(xiàn)為永續(xù)年金形式。零成長(zhǎng)股估價(jià)模型為：二、不變?cè)鲩L(zhǎng)模型(1)一

16、般形式。如果我們假設(shè)股利永遠(yuǎn)按不變的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，那 么就會(huì)建立不變?cè)鲩L(zhǎng)模型。三、多元增長(zhǎng)模型 多元增長(zhǎng)模型是最普遍被用來(lái)確定普通股票內(nèi)在價(jià)值的貼現(xiàn)現(xiàn) 金流模型4. 凈現(xiàn)值法的主要優(yōu)點(diǎn)和局限性是什么？?jī)衄F(xiàn)值是指投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以資金成本為貼現(xiàn)率折現(xiàn)之后與原始投資額現(xiàn)值的差額。凈現(xiàn)值法就是按凈現(xiàn)值大小來(lái)評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的一種方法。凈現(xiàn)值大于零則方案可行，且凈現(xiàn)值越大，方案越優(yōu)，投資效益越好。 凈現(xiàn)值指標(biāo)是反映項(xiàng)目投資獲利能力的指標(biāo)。決策標(biāo)準(zhǔn)：凈現(xiàn)值0 方案可行；凈現(xiàn)值0 凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。 優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金時(shí)間價(jià)值，增強(qiáng)了投資經(jīng)濟(jì)性的評(píng)價(jià)；考慮了全過(guò)程的凈現(xiàn)金流量，體現(xiàn)了流動(dòng)性與收

17、益性的統(tǒng)一；考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)大則采用高折現(xiàn)率，風(fēng)險(xiǎn)小則采用低折現(xiàn)率。 缺點(diǎn)：凈現(xiàn)值的計(jì)算較麻煩，難掌握；凈現(xiàn)金流量的測(cè)量和折現(xiàn)率較難確定；不能從動(dòng)態(tài)角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平；項(xiàng)目投資額不等時(shí)，無(wú)法準(zhǔn)確判斷方案的優(yōu)劣。三、論述題（每題15分，共30分）1. 論述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性。（一）報(bào)表分析質(zhì)量受會(huì)計(jì)人員專業(yè)素質(zhì)影響盡管近年來(lái)我國(guó)加大了會(huì)計(jì)人員的培養(yǎng)力度，我國(guó)會(huì)計(jì)隊(duì)伍不斷擴(kuò)充。但是會(huì)計(jì)隊(duì)伍內(nèi)會(huì)計(jì)人員水準(zhǔn)參差不齊，導(dǎo)致了當(dāng)前很多公司內(nèi)部財(cái)務(wù)出現(xiàn)了嚴(yán)重問題。會(huì)計(jì)專業(yè)素質(zhì)不夠的會(huì)計(jì)人員參與到會(huì)計(jì)工作中，很難有效地利用既有的財(cái)務(wù)信息發(fā)揮其最大作用，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表分析質(zhì)量低下。特別是在我

18、國(guó)，國(guó)家級(jí)的會(huì)計(jì)考試與企業(yè)會(huì)計(jì)員測(cè)試中沒有針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的考試科目，這使的很多不具備財(cái)務(wù)報(bào)表分析能力的會(huì)計(jì)人員直接上崗，影響了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的質(zhì)量。（二）財(cái)務(wù)報(bào)表不能完全準(zhǔn)確地反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)報(bào)表分析是為了得到與企業(yè)經(jīng)營(yíng)投資有關(guān)的信息，這些信息都必須是真實(shí)全面的，才能夠幫助企業(yè)管理者和投資人等利益相關(guān)者做出科學(xué)決策。實(shí)際的情況卻是很多企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析缺乏可靠性，這主要有兩方面的原因，一是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表不能完全準(zhǔn)確的傳遞當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，部分信息存在著滯后信息，另一方面企業(yè)存在著財(cái)務(wù)造假行為，使得財(cái)務(wù)報(bào)表分析失去意義。（三）既定會(huì)計(jì)制度使得財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在漏洞會(huì)計(jì)制度是為了規(guī)范會(huì)計(jì)人員行為的規(guī)范，但是在某些情況下企業(yè)的既定會(huì)計(jì)制度對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析了是有負(fù)面影響的。比如企業(yè)預(yù)算結(jié)余很難在正確的會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告上體現(xiàn)出來(lái)。眾所周知，預(yù)算結(jié)余對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響極大，一旦財(cái)務(wù)報(bào)告表分析中不體現(xiàn)出當(dāng)次的預(yù)算結(jié)余，就會(huì)影響企業(yè)下一次的預(yù)算，這將導(dǎo)致企業(yè)的會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息不一致。再如很多財(cái)務(wù)報(bào)表分析中沒有清晰列明企業(yè)在外負(fù)債的情況，這會(huì)使得企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債額度相背離。2. 什么是資本成本？論述其主要用途。資本成本是指企業(yè)取得和使用資本時(shí)所付出的代價(jià)。取得資本所付出的代價(jià)，主要指發(fā)行債券、股票的費(fèi)用，向非銀行金融機(jī)構(gòu)借款的手續(xù)費(fèi)用等；使用資本所付出的代價(jià)，主要由貨幣時(shí)間價(jià)值構(gòu)成，