財務(wù)分析(張先志版本)大題

1、財務(wù)分析償債能力分析（重要）1.甲公司2013年財務(wù)報表有關(guān)數(shù)據(jù)如下：（1）資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)數(shù)據(jù)：資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債和所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)：流動負(fù)債： 貨幣資金25000075000 短期負(fù)債183250314500應(yīng)收賬款凈額425000375000 應(yīng)付賬款100000210500存貨32250375000流動負(fù)債合計283250525000流動資產(chǎn)合計707250825000長期負(fù)債300000375000固定資產(chǎn)凈值620000825000所有者權(quán)益股本225000225000資本公積270000272500盈余公積129000129500未分配利潤120000123000所

2、有者權(quán)益744000750000資產(chǎn)合計13272501650000負(fù)債和所有者權(quán)益合計13272501650000（2）利潤表有關(guān)數(shù)據(jù)：銷售收入凈額為900000元。其中，現(xiàn)銷收入100000元，利息支出45000元，產(chǎn)品銷售成本411300元，利潤總額188000元，凈利潤62040元。要求：計算甲公司2013年的下列比率并對該公司的償債能力作出評價。流動比率，速動比率，現(xiàn)金比率，資產(chǎn)負(fù)債率，凈資產(chǎn)負(fù)債率，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，利息賺取倍數(shù)，有形凈資產(chǎn)負(fù)債率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。答案：流動比率 年初=727250÷283250×100%=249.69% 年末=825000

3、7;525000×100%=157.14% 速動比率 年初=（707250-32250）÷283250×100%=238.31% 年末=（825000-375000）÷525000×100%=85.71% 現(xiàn)金比率 年初=250000÷283250×100%=88.26% 年末=75000÷525000×100%=14.29% 資產(chǎn)負(fù)債率 年初=（283250+300000）÷1327250×100%=43.94% 年末=（525000+375000）÷1650000

4、5;100%=54.54% 凈資產(chǎn)負(fù)債率 年初=（283250+300000）÷744000×100%=78.39% 年末=（525000+375000）÷750000×100%=120% 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 411300÷（32250+375000）÷2=2.02 利息賺取倍數(shù) （188000+45000）÷45000=5.18 有形凈資產(chǎn)負(fù)債率 年初=（283250+300000）÷（744000-0）×100%=78.39% 年末=（525000+375000）÷（750000-0）×

5、100%=120% 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=（900000-100000）÷（425000+375000）÷2=2次 從上述計算結(jié)果中可以看出，甲公司2013年年末的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率都比該年年初的值大幅度降低，這說明該公司的短期償債能力大幅下降。與此同時，從反映公司長期償債能力強弱的指標(biāo)看，其資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)負(fù)債率都上升，這說明該公司的長期償債能力也有所下降。綜上，甲公司的總體償債能力尚可。但公司的償債能力出現(xiàn)了下降的跡象，有關(guān)人員應(yīng)關(guān)注此問題，并采取相應(yīng)措施提高企業(yè)的長短期償債能力。2.根據(jù)資料，填充資產(chǎn)負(fù)債表某公司年末資產(chǎn)負(fù)債表簡略形式見表資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元資

6、產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期末數(shù)貨幣資金25000應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款凈額應(yīng)交稅金25000存貨非流動負(fù)債固定資產(chǎn)凈值294000實收資本300000未分配利潤總計432000總計已知：（1）期末流動比率=1.5 (2)期末資產(chǎn)負(fù)債率=50% (3) 本期存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=4.5次 (4)本期營業(yè)成本=315000元(5) 期末存貨=期初存貨要求:根據(jù)上述資料,計算并填列資產(chǎn)負(fù)債表空項.答案:(1) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=則:期初存貨=期末存貨=315000/4.5=70000(元)(2) 應(yīng)收賬款凈額=432000-294000-70000-25000=43000(元)(3) 流動比率=則:流動負(fù)債=1380

7、00/1.5=92000(元)應(yīng)付賬款=92000-25000=67000(元)(4) 資產(chǎn)負(fù)債率=50%則:負(fù)債總額=216000元非流動負(fù)債=216000-92000=124000(元)(5) 未分配利潤=216000-300000= - 84000(元)3. 資料:ABC公司2000年財務(wù)報表有關(guān)數(shù)據(jù)如下:(1) 利潤表和現(xiàn)金流量表有關(guān)數(shù)據(jù):營業(yè)收入凈額90000元;現(xiàn)銷收入10000元;利息費用4500元;營業(yè)成本41130元;利潤總額18800元;凈利潤6204元;經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額7550元.(2) 資產(chǎn)負(fù)債表 單位:元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn):流動負(fù)

8、債: 貨幣資金125003750 短期借款9162.515725 應(yīng)收賬款凈額2125018750 應(yīng)付賬款500010525 存貨1612.518750流動負(fù)債合計14162.526250流動資產(chǎn)合計35362.541250非流動負(fù)債1500018750非流動資產(chǎn): 固定資產(chǎn)凈值3100041250所有者權(quán)益:非流動資產(chǎn)合計3100041250 股本1125011250 資本公積1350013625 盈余公積64506475 未分配利潤60006150所有者權(quán)益合計3720037500資產(chǎn)總計66362.582500負(fù)債及所有者權(quán)益合計66362.582500要求:根據(jù)上述資料,計算ABC公

9、司2000年下列動態(tài)和靜態(tài)指標(biāo):(1) 流動比率 (2)速動比率 (3)現(xiàn)金比率 (4)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) (5)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) (6)資產(chǎn)負(fù)債率 (7)凈資產(chǎn)負(fù)債率 (8)有形凈資產(chǎn)負(fù)債率 (9)非流動負(fù)債率 (10)利息保障倍數(shù) (11)現(xiàn)金流量比率 (12)資產(chǎn)非流動負(fù)債率 (13)非流動負(fù)債營運資金比率 (14)現(xiàn)金債務(wù)總額比率 (15)利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)答案:(1)1.571 (2)0.857 (3)0.143 (4)4次 (5)89.11天 (6)54.5% (7)1.2 (8)1.2 (9)45.45% (10)5.178 (11)37.36% (12)22.73% (13)80%

10、 (14)20.36% (15)1.68（重要）4.利用杜邦分析體系的習(xí)題分析凈資產(chǎn)收益率分析資料（見表12-3）表12-3 相關(guān)財務(wù)指標(biāo) 單位：萬元項目上年本年平均總資產(chǎn)4678049120平均凈資產(chǎn)2572925051營業(yè)收入3742440278凈利潤34733557要求：根據(jù)以上資料，按杜邦財務(wù)分析體系對凈資產(chǎn)收益率變動原因進(jìn)行分析。 有關(guān)指標(biāo)計算見下表。財務(wù)指標(biāo)計算表項目上年本年凈資產(chǎn)收益率×100%=13.5%×100%=14.2%銷售凈利率×100%=9.28%×100%=8.83%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.8=0.82業(yè)主權(quán)益乘數(shù)=1.82=1.9

11、6分析對象：14.2%-13.5%=0.7% 由于銷售凈利率變動的影響：（8.83%-9.28%）×0.8×1.82=-0.665% 由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響：8.83%×（0.82-0.8）×1.82=0.321% 由于業(yè)主權(quán)益乘數(shù)變動的影響：8.83%×0.82×（1.96-1.82）=1.014%各因素影響額合計：-0.665%+0.321%+1.014%=0.68%（和分析對象的差異系小數(shù)點取舍所致）財務(wù)分析盈利能力和營運能力1.某企業(yè)上年流動資產(chǎn)平均占用額為150000元，本年為180000元，產(chǎn)品銷售收入上年為30000

12、0元，本年為450000元。要求：（1）計算本年和上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2）計算本年由于加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)節(jié)約的資金。答案：（1）上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：300000/150000=2 本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：450000/180000=2.5 （2）450000*(1/2.5-1/2)=-45000元 2.某公司年銷售總額（均為賒銷）為40萬元，銷售毛利率為20。該公司平均流動資產(chǎn)為8萬元，平均流動負(fù)債為6萬元，平均存貨為3萬元，平均現(xiàn)金為1萬元。要求：若管理者希望存貨周轉(zhuǎn)率為4次，則平均存貨應(yīng)為多少？若管理者希望平均應(yīng)收賬款余額保持在5萬元左右，則應(yīng)收賬款應(yīng)在多少天內(nèi)收回？答案：（1）銷售成本40&

13、#215;（120）32萬元平均存貨32÷48萬元（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率40÷58次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷845天3. 黃河公司有關(guān)財務(wù)報表資料如下：（單位：萬元）資產(chǎn)負(fù)債表項目2000年2001年2002年應(yīng)收賬款 3700 4100 7400存貨 3900 5020 6060流動資產(chǎn) 78601005014650固定資產(chǎn) 85201010015100資產(chǎn)總額165002022029840該公司2001年銷售收入凈額為58520萬元，2002年銷售收入凈額為79000萬元，公司現(xiàn)銷率為20%，毛利率30%。要求：計算該公司2001年和2002年的應(yīng)收賬款、存貨、

14、流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。答案：2001年 周轉(zhuǎn)率 周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款 58520×(1-20%)/(3700+4100)/2=12次 360/12=30天存貨 58520×(1-30%)/(3900+5020)/2=9.18次 360/9.18=39.21天流動資產(chǎn) 58520/(7860+10050)/2=6.53次 360/6.53=55.13天固定資產(chǎn) 58520/(8520+10100)/2=6.29次 360/6.29=57.23天總資產(chǎn) 58520/(16500+20220)/2=3.19次 360/3.19=112.85天2002年 周轉(zhuǎn)

15、率 周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款 79000×(1-20%)/(4100+7400)/2=10.99次 360/10.99=32.75天存貨 79000×(1-30%)/(5020+6060)/2=11.41次 360/11.41=31.55天流動資產(chǎn) 79000/(10050+14650)/2=6.40次 360/6.40=56.25天固定資產(chǎn) 79000/(10100+15100)/2=6.27次 360/6.27=57.42天總資產(chǎn) 79000/(20220+29840)/2=3.16次 360/3.16=113.92天4.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)資料 單位

16、：萬元項目上年本年營業(yè)收入31420營業(yè)成本21994流動資產(chǎn)合計1325013846其中：存貨63126148 應(yīng)收賬款35483216要求：（1）計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)；（2）計算流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)；（3）計算存貨周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)；（4）計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)。答案：（1） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（次） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=（天）（2） 流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率=（次） 流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)期=（天）（3） 存貨周轉(zhuǎn)率=（次） 存貨周轉(zhuǎn)期=（天）（4） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（次） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=（天）5.某公司2005年度、2006年度有關(guān)資料見表：數(shù)據(jù)資料表 金額單位：元項 目2005年2006年凈利潤

17、200000250000優(yōu)先股股息2500025000普通股股利150000200000普通股股利實發(fā)數(shù)120000180000普通股權(quán)益平均額16000001800000發(fā)行在外的普通股平均數(shù)（股）8000001000000每股市價44.5要求：（1）根據(jù)所給資料計算該公司2006年度每股收益、普通股權(quán)益報酬率、股利發(fā)放率和價格與收益比率等指標(biāo)；答案：（1）每股收益=（250000-25000）/1000000=0.225普通股權(quán)益報酬率=（250000-25000）/1800000*100%=12.5%股利發(fā)放率=（180000/1000000）/0.225*100%=80%價格與收益比率

18、=4.5/0.225=206.某公司2006年凈利潤為10000000元，發(fā)行在外的普通股為2000000股，可轉(zhuǎn)換債券名義金額為100000000元，利率為5%。每1000元債券可轉(zhuǎn)換成20股普通股。不考慮債券溢折價的攤銷額。所得稅稅率為40%。要求：計算該公司的稀釋每股收益。分析：對于稀釋性潛在普通股可轉(zhuǎn)債而言，調(diào)整凈利潤時應(yīng)以當(dāng)期凈利潤為基礎(chǔ)加上當(dāng)期已確認(rèn)為財務(wù)費用的利息，并將所得稅因素考慮在內(nèi)。凈利潤增加：100 000 000*0.05*（1-0.4）=3 000 000（元）新增股份：100 000*20=2 000 000（股）稀釋性每股收益：（10 000 000+3 000

19、000）/（2 000 000+2 000 000）=3.25（元）7.光明公司2002年財務(wù)報表中的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：（單位：元）普通股股本 1000000稅后凈利潤 359000 其中：流通股 200000優(yōu)先股本 500000優(yōu)先股股利 25000資本公積金 2250000普通股股利 37500 其中：優(yōu)先股溢價 500000留存收益 477800目前普通股市價 20元股東權(quán)益總額 4227800要求：計算普通股股東權(quán)益報酬率、普通股每股收益、市盈率、普通股每股股利、普通股每股賬面價值。普通股股東權(quán)益報酬率=（359000-25000）/(4227800-500000-500000)=10.

20、35%普通股每股收益=(359000-25000)/200000=1.67元/股市盈率=20/1.67=11.98普通股每股股利=375000/200000=0.188元/股普通股每股賬面價值=(4227800-500000-500000)/200000=16.14元/股財務(wù)分析期末練習(xí)題1. 可持續(xù)增長率分析資料 單位：萬元項目上年本年平均總資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)銷售收入凈利潤股利支付額6852041112513903083123374002407015772232151125要求：根據(jù)以上資料，按帕利普財務(wù)分析體系對可持續(xù)增長率變動原因進(jìn)行分析。答案有關(guān)指標(biāo)計算見下表：項目上年本年凈資產(chǎn)收益率銷售

21、利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務(wù)杠桿作用股利支付率可持續(xù)增長率分析對象：上年指標(biāo)：替代銷售利潤率：替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：替代財務(wù)杠桿作用：本年指標(biāo)：（替代股利支付率） 由于銷售利潤率下降的影響： 由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的影響： 由于財務(wù)杠桿作用提高的影響： 由于股利支付率降低的影響：各因素影響額合計：2. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果的計算（1） 某企業(yè)基期流動資產(chǎn)平均余額3650萬元，營業(yè)收入14600萬元，報告期營業(yè)收入增加到16425萬元，流動資產(chǎn)平均余額不變。試計算報告期流動資產(chǎn)相對節(jié)約額。（2） 某企業(yè)基期流動資產(chǎn)平均余額4630萬元，營業(yè)收入13890萬元，報告期營業(yè)收入不變，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.4次.試

22、計算報告期流動資產(chǎn)絕對節(jié)約額.（3） 某企業(yè)基期流動資產(chǎn)平均余額2438萬元,營業(yè)收入6095萬元,報告期流動資產(chǎn)平均余額2360萬元,營業(yè)收入7316萬元。（4） 根據(jù)（3）的資料，計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快對收入的影響。答案：（1） 流動資產(chǎn)相對節(jié)約額=（萬元）（2） 流動資產(chǎn)絕對節(jié)約額=（萬元）（3） 流動資產(chǎn)節(jié)約額=（萬元）其中：絕對節(jié)約額=（萬元） 相對節(jié)約額=（萬元）營業(yè)收入增加額=（萬元）3. 水平分析與垂直分析分析資料：HHJJ公司1999年度資產(chǎn)負(fù)債表資料如下表：資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：HHJJ公司1999年12月31日單位:萬元資產(chǎn)年末數(shù)年初數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年末數(shù)年初數(shù)流動資產(chǎn)86

23、846791流動負(fù)債58504140其中：其中：應(yīng)付賬款52773614應(yīng)收賬款40713144長期負(fù)債103344545存貨30252178其中：長期借款77792382固定資產(chǎn)原值1566713789負(fù)債合計161848685固定資產(chǎn)凈值80136663所有者權(quán)益67806013無形及遞延資產(chǎn)62671244其中：實收資本60005000資產(chǎn)總計2296414698負(fù)債加所有者權(quán)益2296414698分析要求：（1）對資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行水平分析;（2）對資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行垂直分析;（3）評價HHJJ公司的財務(wù)狀況。水平分析與垂直分析（1）編制資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表并評價如下：資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表資產(chǎn)年末數(shù)年初數(shù)變動量變動率流動資產(chǎn)應(yīng)收賬款40713144+927+29.5存貨3025217884738.9流動資產(chǎn)合計86846791+1893+27.9固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)原值1566713789+1878+13.6固定資產(chǎn)凈值80136663135020.3無形及遞延資產(chǎn)626712445023403.8資產(chǎn)總計2296414698+8266+56.2流動負(fù)債應(yīng)付賬款52773614+1663+46.0流動負(fù)債合計58504140171041.3長期負(fù)債長期借款77792382+5397+226.6負(fù)