委托代理與激勵(lì)

1、第四章 委托代理與激勵(lì)教學(xué)目標(biāo)v 掌握委托-代理理論的基本分析框架，包括其關(guān)系假設(shè)、信息結(jié)構(gòu)特點(diǎn)以及均衡合同形成的條件。v 了解委托代理理論和激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)之間的關(guān)系，從中把握委托代理核心理論的發(fā)展脈絡(luò)。v 明確激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)的目標(biāo)，掌握四種典型的激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)模型。v 熟悉相關(guān)的簡(jiǎn)單運(yùn)用，了解委托代理理論的具體應(yīng)用，能夠?qū)⑽写砝碚撿`活運(yùn)用于現(xiàn)實(shí)生活中的現(xiàn)象分析，具有建立簡(jiǎn)單委托代理模型的能力。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論1.1 委托代理關(guān)系的概念委托代理關(guān)系的概念委托代理關(guān)系是現(xiàn)實(shí)生活中處處存在的關(guān)系。廣義地說(shuō)，信息不對(duì)稱(chēng)的契約雙方都

2、存在委托代理關(guān)系，無(wú)論這種契約是顯性顯性的還是隱性隱性的。通俗的說(shuō)，如果你需要?jiǎng)e人幫你做事，但你對(duì)他不夠了解，需要與他簽合同或作保證，這時(shí)候就形成了委托代理關(guān)系。你是委托人，他是代理人。普拉特和澤克豪瑟認(rèn)為，只要一個(gè)人的利益依賴(lài)于另一個(gè)人的行動(dòng)，就產(chǎn)生了委托代理問(wèn)題。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)v 顯性契約是指企業(yè)與債券持有者、企業(yè)與貸款人之間的契約，該契約明確承諾了企業(yè)在未來(lái)特定日期支付特定數(shù)量的現(xiàn)金流。這類(lèi)契約還包括企業(yè)的保修承諾、退休金支付義務(wù)等。隱形契約，主要是指無(wú)論是否有約束都按照規(guī)定來(lái)做，主要是指誠(chéng)實(shí)的品德、提供相關(guān)信息等道德規(guī)范等。華華

3、中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論委托代理關(guān)系是居于信息優(yōu)勢(shì)與處于信息劣勢(shì)的市場(chǎng)參加者之間的相互關(guān)系。簡(jiǎn)單地說(shuō)，只要建立或簽定某種合同前后，市場(chǎng)參加者雙方所掌握的信息不對(duì)稱(chēng)，這種關(guān)系都可以被認(rèn)為屬于委托代理關(guān)系代理人掌握信息多（或具有相對(duì)信息優(yōu)勢(shì)）的市場(chǎng)參加者稱(chēng)為代理人委托人掌握信息少（或具有相對(duì)信息劣勢(shì)）的市場(chǎng)參加者稱(chēng)為委托人華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論v 1932年貝利與米因斯指出，企業(yè)的股票持有者與企業(yè)經(jīng)理的角色是很不同的，后者經(jīng)營(yíng)企業(yè)并作出決策，前者則是在下列意義上擁有企業(yè)，即

4、對(duì)企業(yè)具有“殘差的擁有權(quán)”，這種殘差的擁有權(quán)會(huì)產(chǎn)生殘差的控制權(quán)。貝利與米因斯明確地定義，剩余索取權(quán)實(shí)質(zhì)上指當(dāng)契約簽訂并生效后，所有者與擁有的最終控制權(quán)。 v 現(xiàn)代企業(yè)制度是建立在企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間相對(duì)分離的基礎(chǔ)之上。由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的行為可能偏離利潤(rùn)最大化目標(biāo)，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者之間的信息不對(duì)稱(chēng)，從而使企業(yè)所有者不能完全觀察經(jīng)理人員的行為，就產(chǎn)生了委托代理問(wèn)題。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論1.2 1.2 構(gòu)成委托代理問(wèn)題的基本條件構(gòu)成委托代理問(wèn)題的基本條件 （1 1）市場(chǎng)中存在兩個(gè)相互獨(dú)立的個(gè)體，且雙方都是在約束條件下的效用最大

5、化者。v 代理人必須在許多可供選擇的行為中選擇一項(xiàng)預(yù)定的行為，該行為既影響自身收益，也影響委托人收益。v 委托人具有付酬能力并擁有規(guī)定付酬方式和數(shù)量的權(quán)力，即委托人在代理人選擇行為之前就能與代理人確定某種合同，該合同明確規(guī)定代理人的報(bào)酬是委托人觀察代理人行為結(jié)果的函數(shù)。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)v 委托代理關(guān)系舉例委托代理關(guān)系舉例1 委托代理理論委托人委托人代理人代理人委托人委托人代理人代理人政府壟斷信息企業(yè)廠商零售商資本家、股東經(jīng)理病人醫(yī)生證券投資者經(jīng)紀(jì)人顧客百貨公司保險(xiǎn)公司投保人百貨公司生產(chǎn)廠商個(gè)人電腦用戶(hù)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商選民議員、代表華華中中師師范

6、大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論（2）代理人與委托人都面臨著市場(chǎng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn),且他們二者之間所掌握的信息處于非對(duì)稱(chēng)狀態(tài)。 例：例： 資本家資本家 企業(yè)管理者企業(yè)管理者 A B 委托人委托人 代理人代理人若若B對(duì)企業(yè)管理信息掌握的比對(duì)企業(yè)管理信息掌握的比A多，則構(gòu)成委托多，則構(gòu)成委托代理關(guān)代理關(guān)系。系。v A了解了解B的行為原則是使其自身效用最大化，的行為原則是使其自身效用最大化，A設(shè)計(jì)出一種設(shè)計(jì)出一種B能接受的能接受的合同。在這種合同的約束下，合同。在這種合同的約束下，A必須根據(jù)必須根據(jù)B的行為或操作結(jié)果給予的行為或操作結(jié)果給予B一個(gè)收益，該收益是

7、雙方事前約定。結(jié)果，由于一個(gè)收益，該收益是雙方事前約定。結(jié)果，由于A根據(jù)根據(jù)B的行為的結(jié)的行為的結(jié)果向果向B支付合同規(guī)定的收益，這就刺激了支付合同規(guī)定的收益，這就刺激了B對(duì)經(jīng)濟(jì)最大化的操作，這對(duì)經(jīng)濟(jì)最大化的操作，這樣，在樣，在B追求自身效用最大化的同時(shí)，追求自身效用最大化的同時(shí)，A的效用也就達(dá)到了最大化。的效用也就達(dá)到了最大化。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論委托人（委托人（A）在建立和維持）在建立和維持委托委托代理關(guān)系中存在的困難代理關(guān)系中存在的困難 1、在選擇代理人方面：、在選擇代理人方面： A不知道哪個(gè)管理者最適合于他的企業(yè)，A只能

8、按照某種普遍存在的市場(chǎng)信號(hào)（如教育）來(lái)甄別雇員的能力，或者根據(jù)某些人為的標(biāo)準(zhǔn)（如根據(jù)雇員的經(jīng)歷和經(jīng)驗(yàn)）來(lái)分析雇員的生產(chǎn)率。 2、A難以輕松地設(shè)計(jì)出在各種復(fù)雜條件下都能對(duì)難以輕松地設(shè)計(jì)出在各種復(fù)雜條件下都能對(duì)B產(chǎn)生最大產(chǎn)生最大化刺激的合同?；碳さ暮贤?因?yàn)锳不可能在合同中確切規(guī)定B的具體行為和努力程度，即使能夠做出規(guī)定，A也難以對(duì)B進(jìn)行有效觀察。 華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論1.3 委托代理關(guān)系的實(shí)質(zhì)委托代理關(guān)系的實(shí)質(zhì) 委托代理關(guān)系的實(shí)質(zhì)是對(duì)策博弈A在建立和維護(hù)委托代理關(guān)系的過(guò)程中，如何確立對(duì)A和B都有利的合同，是委托代理人關(guān)系中的

9、核心內(nèi)容。實(shí)際上，如何確定對(duì)A和B都有利的合同問(wèn)題，屬于典型的對(duì)策問(wèn)題，因?yàn)锳和B任何一方在采取行動(dòng)時(shí)都不可避免地要考慮到另外一方的反應(yīng)。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論v 委托代理關(guān)系的基本模式委托代理關(guān)系的基本模式博弈模型博弈模型例子例子單個(gè)委托人與單個(gè)代理人醫(yī)生與病人單個(gè)委托人與多個(gè)代理人中央政府與若干家壟斷性廠家多個(gè)委托人與單個(gè)代理人數(shù)千個(gè)計(jì)算機(jī)個(gè)人用戶(hù)與ISP公司多個(gè)委托人與多個(gè)代理人多家保險(xiǎn)公司爭(zhēng)奪眾多投保人互為代理人瞎子背瘸子、戀愛(ài)雙方華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論A

10、 AA采取什么行動(dòng)要根據(jù)B的信息來(lái)判斷。（1）B的信息（2）B已經(jīng)掌握A的什么信息A要了解的信息B BB也要根據(jù)A的信息來(lái)作出判斷（1）A是否知道B已經(jīng)掌握了A的信息（2）A是否知道B已經(jīng)知道A了解了B的信息B需要了解的信息博弈過(guò)程A和B在對(duì)策過(guò)程中需要掌握的信息華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論1.4 博弈的結(jié)果博弈的結(jié)果均衡合同均衡合同 在委托在委托代理關(guān)系中，代理人掌握委托人不了解的市場(chǎng)代理關(guān)系中，代理人掌握委托人不了解的市場(chǎng)信息和私人信息，如企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況、代理人個(gè)人的信息和私人信息，如企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況、代理人個(gè)人的能力和工作

11、的能力程度、外部環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響等。能力和工作的能力程度、外部環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響等。這樣，委托人與代理人之間的討價(jià)還價(jià)和相互退讓?zhuān)罱K這樣，委托人與代理人之間的討價(jià)還價(jià)和相互退讓?zhuān)罱K達(dá)成雙方接受的合同，以及在這個(gè)合同約束之下的行為，達(dá)成雙方接受的合同，以及在這個(gè)合同約束之下的行為，事實(shí)上都可以看作是具有私人信息的局中人之間的博弈。事實(shí)上都可以看作是具有私人信息的局中人之間的博弈。 如果任何一個(gè)局中人在其他局中人不改變戰(zhàn)略情況下都不如果任何一個(gè)局中人在其他局中人不改變戰(zhàn)略情況下都不能通過(guò)單獨(dú)改變自身戰(zhàn)略而提高其效用，那么這個(gè)戰(zhàn)略組能通過(guò)單獨(dú)改變自身戰(zhàn)略而提高其效用，那么這個(gè)戰(zhàn)略組合點(diǎn)就成為納什均

12、衡。我們將這種委托人與代理人之間達(dá)合點(diǎn)就成為納什均衡。我們將這種委托人與代理人之間達(dá)成的合同成為均衡合同。成的合同成為均衡合同。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論v 假定市場(chǎng)上資本家A希望聘請(qǐng)企業(yè)管理者B為其管理企業(yè)，B對(duì)生產(chǎn)成本、市場(chǎng)需求和勞動(dòng)力供給等市場(chǎng)信息的掌握要比A詳盡和全面，A與B之間構(gòu)成委托代理關(guān)系，A為委托人，B為代理人。從A方觀察，A了解B的行為原則是使其自身的效用最大化，這樣，A必須設(shè)計(jì)出一種B能夠接受的合同，在該合同約束下，A必須根據(jù)B的某些行為或操作結(jié)果給予B一個(gè)收益，這個(gè)收益額是雙方事前約定的。結(jié)果，由于A是根據(jù)B的

13、結(jié)果向B支付合同規(guī)定的收益，這就刺激了B對(duì)經(jīng)濟(jì)最大化的操作，這樣，在B主球自身效用最大化約束條件下，A的效用達(dá)到了最大化。v 但是，A在建立和維持委托代理關(guān)系過(guò)程中存在許多困難。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論v 首先，在選擇代理人方面，A不知道在所有應(yīng)聘管理者中哪個(gè)是最合適的人選，他只能按照某些普遍承認(rèn)的市場(chǎng)信號(hào)（如教育）來(lái)甄別雇員的能力，或根據(jù)某些人為的標(biāo)準(zhǔn)（如根據(jù)雇員的經(jīng)歷和經(jīng)驗(yàn)）來(lái)分析雇員的生產(chǎn)率。v 其次，A很難輕松地設(shè)計(jì)出在各種復(fù)雜條件下都能夠?qū)產(chǎn)生最大化刺激的合同，因?yàn)锳不可能在合同中確切地規(guī)定B的具體行為和努力程度，即使

14、能夠作出規(guī)定，A也難以對(duì)B進(jìn)行有效地觀察。v 再次，由于企業(yè)利潤(rùn)的獲取與許多因素相關(guān)，也就是說(shuō)，A難以或不可能從企業(yè)利潤(rùn)中明確劃出由于B的努力所帶來(lái)的利潤(rùn)額，于是，A也就無(wú)法準(zhǔn)確判斷企業(yè)利潤(rùn)的上升或下降與B的努力程度有何種關(guān)系，因此，不能完全按照企業(yè)所獲利潤(rùn)來(lái)支付B的工資。如果完全憑借企業(yè)的利潤(rùn)狀況來(lái)確定B的收益，實(shí)際上就是無(wú)形中將企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到B的身上，這樣，B所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就超過(guò)了他所能承受的水平，無(wú)法達(dá)成委托代理合同。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論v 最后，如果A和B建立某種合同，但是，該合同不能刺激B實(shí)現(xiàn)自身效用最大化

15、，甚至使B的努力對(duì)他來(lái)說(shuō)是一種負(fù)效用，在這種情況下，B將設(shè)法利用其他信息優(yōu)勢(shì)降低努力程度，從而損害A的利益。 可見(jiàn)，在可見(jiàn)，在A A建立和維護(hù)委托代理關(guān)系過(guò)程中，如何確定對(duì)建立和維護(hù)委托代理關(guān)系過(guò)程中，如何確定對(duì)A A和和B B都有利的合同，成為委托代理關(guān)系的核心問(wèn)題。都有利的合同，成為委托代理關(guān)系的核心問(wèn)題。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論均衡合同必須滿足三個(gè)條件。均衡合同必須滿足三個(gè)條件。三個(gè)條件三個(gè)條件(1)代理人以行動(dòng)效用最大化原則選擇具體的操作行動(dòng)，即所謂刺激一致性或激勵(lì)相容條件(2)在具有“自然”干涉的情況下，代理人履行合同責(zé)

16、任后所獲收益不能低于某個(gè)預(yù)定收益額，是為參與約束 (3)在代理人執(zhí)行這個(gè)合同后，委托人所獲收益最大化，采用其他合同都不能使委托人的收益超過(guò)或等于執(zhí)行該合同所取得的效用，是為收益最大化條件華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論小結(jié)小結(jié)（1） 對(duì)于委托人來(lái)說(shuō)，只有使代理人行動(dòng)效用最大化，才能獲得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化行為，必須對(duì)代理人的工作進(jìn)行有效的刺激。這樣，委托人與代理人之間的利益協(xié)調(diào)問(wèn)題，就轉(zhuǎn)化為信息刺激機(jī)制的設(shè)計(jì)問(wèn)題。 盡管目前還沒(méi)有總結(jié)出一套完備的信息刺激機(jī)制的具體形式，但是，人們對(duì)非對(duì)稱(chēng)信息條件下信息刺激

17、機(jī)制的設(shè)計(jì)思路大體是相同的。 華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)1 委托代理理論 （2）委托人設(shè)計(jì)一套信息刺激機(jī)制，該機(jī)制能夠使代理人在決策時(shí)不僅需要參考原有的信息，而且還需要參考由信息刺激機(jī)制發(fā)出的新信息，這種新信息能夠使代理人不會(huì)因?yàn)殡[瞞私人信息或顯示虛假(或錯(cuò)誤)信息而獲利，甚至有所損失，從而保證代理人無(wú)論是否隱瞞信息或是否采取“信息欺騙”行為，代理人所獲的收益都是一樣的，因而代理人沒(méi)有必要隱瞞私人信息和采取“信息欺騙”行為，結(jié)果，最終也就保證了委托人的利益。這就是信息刺激一致性。 （3）應(yīng)當(dāng)指出，刺激一致性的信息機(jī)制并不能完全解決非對(duì)稱(chēng)信息產(chǎn)生的各

18、種市場(chǎng)失敗問(wèn)題，但有可能使社會(huì)資源配置達(dá)到次優(yōu)狀態(tài)。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì) 所謂激勵(lì)激勵(lì)，就是委托人擁有一個(gè)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，或一項(xiàng)社會(huì)福利目標(biāo)，這些標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)可以是最小個(gè)人成本或社會(huì)成本約束下的最大預(yù)期效用，也可以是某種意義上的最優(yōu)資源配置，或個(gè)人的理性配置集合。 v 現(xiàn)在，委托人希望能夠達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)，那么，委托人應(yīng)該制定怎樣的規(guī)則，使其他市場(chǎng)參加者(代理人)，都能使利己行為的最后結(jié)果與委托人給出的標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)相一致呢？v 換句話說(shuō)，委托人怎樣使代理人在達(dá)到自身效用自身效用最大化的同時(shí)，達(dá)到委托人規(guī)定的或希望的具體價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)或社會(huì)目

19、標(biāo)。v 更進(jìn)一步分析，激勵(lì)就是委托人如何使代理人在選擇與不選擇委托人標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)時(shí)，從自身效用最大化出發(fā)，自愿地或不得不選擇與委托人標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)相一致的行動(dòng)。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)2.1 激勵(lì)機(jī)制簡(jiǎn)單模型（1） 激勵(lì)機(jī)制的目標(biāo) 案例：所羅門(mén)王斷案 兩個(gè)女人爭(zhēng)奪一個(gè)嬰兒告到所羅門(mén)那里。一個(gè)女人說(shuō)：“陛下，我和這婦人同住一個(gè)房間。我生了一個(gè)孩子，三天后這婦人也生了一個(gè)孩子，房間里再?zèng)]別的人。夜里這婦人睡覺(jué)的時(shí)候，把自己的孩子壓死了。她半夜醒來(lái)，趁我睡著，把我的孩子抱去，把她已經(jīng)死去的孩子放在我的懷里。天亮要喂奶的時(shí)候，我才發(fā)現(xiàn)懷里的孩子

20、是死的，仔細(xì)察看，并不是我的孩子。”另一個(gè)女人趕緊說(shuō)：“不對(duì)，活孩子是我的，死的才是她的?！彼齻兂车貌豢砷_(kāi)交。所羅門(mén)說(shuō)：“好?，F(xiàn)在把這孩子辟成兩半，一半給這個(gè)婦人，一半給那位婦人?！币粋€(gè)女人同意，另一位女人堅(jiān)決反對(duì)：“陛下把這孩子給她算了，千萬(wàn)不可殺他！”所羅門(mén)知道心痛孩子的女人一定是孩子的親生母親，就把孩子判給了她。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)上述案例中，所羅門(mén)王設(shè)計(jì)的激勵(lì)機(jī)制的目標(biāo)是什么？ 由于委托人和代理人之間信息分布的非對(duì)稱(chēng)性，代理人可以利用兩種方式獲得對(duì)委托人的博弈優(yōu)勢(shì)地位。v 第一，代理人利用委托人難以觀察到的私人信息（如

21、是否有真才實(shí)學(xué)，產(chǎn)品質(zhì)量是否過(guò)關(guān)等）而獲得信息優(yōu)勢(shì)，使委托人處于不利的策略選擇地位。如濫竽充數(shù)的故事。v 第二，代理人利用委托人難以觀察到的私人信息（如是否在工作上真正努力，是否改變?cè)械男袆?dòng)規(guī)則等）而獲得信息優(yōu)勢(shì)。這種信息優(yōu)勢(shì)通常是代理人在簽訂委托代理合同后采取的有利于自身收益（但損害委托人利益）的私人行動(dòng)。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)v 因此，委托人設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制的目標(biāo)：v 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)“讓人說(shuō)真話”和“讓人不偷懶”的原理在于：如果“說(shuō)真話”和“說(shuō)假話”的成本相等，多數(shù)人會(huì)選擇說(shuō) 真話，當(dāng)“說(shuō)假話”的成本大于“說(shuō)真話”的成本，絕大多數(shù)

22、人都會(huì)選擇說(shuō)真話。如果條件相反，將會(huì)得到相反的結(jié)果。博弈行動(dòng)博弈行動(dòng)機(jī)制機(jī)制激勵(lì)目標(biāo)激勵(lì)目標(biāo)隱蔽信息隱蔽信息（逆向選擇）（逆向選擇）激勵(lì)機(jī)制激勵(lì)機(jī)制如何讓人說(shuō)真話如何讓人說(shuō)真話隱蔽行動(dòng)隱蔽行動(dòng)（道德風(fēng)險(xiǎn)）（道德風(fēng)險(xiǎn)）如何讓人不偷懶如何讓人不偷懶華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)（2）激勵(lì)機(jī)制的框架均衡合同均衡合同委托人委托人代理人代理人一項(xiàng)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，或一項(xiàng)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，或一項(xiàng)社會(huì)福利目標(biāo)一項(xiàng)社會(huì)福利目標(biāo)多輪博弈實(shí)現(xiàn)預(yù)期效用最大化實(shí)現(xiàn)預(yù)期效用最大化華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)v 由于每個(gè)

23、經(jīng)濟(jì)模型都是一個(gè)機(jī)制，因此，設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制必然要求既定模型應(yīng)符合參與約束和激勵(lì)相容約束，這也是設(shè)計(jì)任何激勵(lì)機(jī)制應(yīng)滿足的兩個(gè)原則。通俗地講，激勵(lì)機(jī)制的核心就是“我怎樣使某人為我做某事”。 假設(shè)雇主有某份工作需要雇員完成，雇主有兩種付酬方式：一種方式是無(wú)論雇員勞動(dòng)結(jié)果怎樣，都將報(bào)酬一次性付給雇員。顯然，這種付酬方式將使雇員缺乏勞動(dòng)熱情另外一種方式是使雇員報(bào)酬取決于他們的勞動(dòng)結(jié)果，這種付酬方式可能對(duì)雇員的勞動(dòng)熱情產(chǎn)生刺激華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)v 設(shè)： x雇員接受這項(xiàng)工作的勞動(dòng)量， y產(chǎn)量 ，且y=f(x);v 為了簡(jiǎn)單化，假設(shè)工作產(chǎn)品的

24、價(jià)格為1， v 這樣，y就確定了產(chǎn)品的價(jià)值。v 假定：v s(y)為雇主在雇員生產(chǎn)價(jià)值y美元的產(chǎn)品后付給雇員的報(bào)酬，并且，雇主希望選擇能使: v 最大化的函數(shù)s(y)。單個(gè)雇主與雇員的簡(jiǎn)單模型分析rppy)(ysy 華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)v 從雇員的角度看，勞動(dòng)x必然是有成本的，成本記為c(x)，且c(x)與一般成本函數(shù)相同，總成本與邊際成本都隨勞動(dòng)量的增加而遞增。于是，選擇x 的雇員的效用等于：v v 假如雇員有獲得效用為 的多種選擇，例如，從事別的工作，或完全不做工作等。這樣，激勵(lì)機(jī)制首先需解決的問(wèn)題就是：v 必須使雇員從事

25、這項(xiàng)工作獲得的效用至少等于他在別的可選擇方案中可能獲得的效用，這就是所謂“參與約束”，即:)()()()(xcxfsxcysu( ( )( )s f xc xu華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)v 在參與約束下，雇主可以確定雇員將提供多少產(chǎn)量。由于雇主想刺激雇員選擇在既定約束下發(fā)揮最大剩余勞動(dòng)x, 達(dá)到 v v 使?jié)M足式v 要求。在一般情況下，雇主希望雇員選擇的x恰好滿足約束條件，即)()(maxxfsxfx uxcxfs uxcxfs華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)v 將此式代人目標(biāo)

26、函數(shù)，就出現(xiàn)無(wú)約束的最大化問(wèn)題v 求解該問(wèn)題只要所選的x使邊際產(chǎn)量等于邊際成本，即uxcxf)()(max)()(xMcxMp華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)v 顯然，不能滿足邊際效用與邊際成本相等條件的任何選擇x*，都不能使利潤(rùn)最大化。由此我們獲得雇主希望得到的勞動(dòng)水平。但是，雇主為此需要付給雇員多少報(bào)酬才適合呢?即雇員選擇x*，函數(shù)s(y)應(yīng)如何？刺激機(jī)制的常見(jiàn)方法是通過(guò)s(y)使雇員在選擇x*獲得的效用大于他選擇其他可供選擇x獲得的效用。這就是所謂的激勵(lì)相容約束， 或刺激一致性，即對(duì)于所有x，有v 這樣，我們獲得設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制的兩個(gè)約

27、束條件：v 一是委托人必須使代理人得到總效用 。v 二是委托人必須使代理人勞動(dòng)x*的邊際效用等于邊際成本。)()(*)()(xcxfsxcxfsu華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)2.2 四種典型的激勵(lì)機(jī)制（1）收取租金 當(dāng)信息對(duì)稱(chēng)時(shí)，土地所有者（委托人）只按照一定的價(jià)格R向勞動(dòng)者（代理人）收取地租，而勞動(dòng)者得到交納地租R后的所有產(chǎn)量，即： s(f(x)=f(x)-R 參與約束決定了地租率的大小。由于勞動(dòng)者的總效用必須等于 ，故 f(x*)-c(x*)-R= 因此，地租 R=f(x*)-c(x*)- 如果勞動(dòng)者使 s(f(x)-c(x)=f

28、(x)-c(x)-R 最大化，那么，那么勞動(dòng)者將自覺(jué)選擇邊際效用等于邊際成本時(shí)的努力程度，這正好是土地所有者所希望的。uuu華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì) 當(dāng)信息不對(duì)稱(chēng)時(shí)，如果委托人將土地租給代理人，那么，代理人能夠得到支付了固定租金后剩余的全部產(chǎn)量。如果產(chǎn)量存在隨機(jī)分量，意味著代理人不得不承擔(dān)隨機(jī)因素引發(fā)的所有風(fēng)險(xiǎn)。如果代理人比委托人更希望避免風(fēng)險(xiǎn)，那么，這種激勵(lì)機(jī)制只能是一種低效率的機(jī)制。在一般情況下，為了獲得風(fēng)險(xiǎn)較小的收入，代理人往往愿意放棄一小部分利潤(rùn)，或者代理人要求委托人承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)，以此維持委托代理關(guān)系。華華中中師師范大范大

29、學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)（2）勞動(dòng)工資 當(dāng)信息對(duì)稱(chēng)分布時(shí)，委托人（土地所有者）規(guī)定一個(gè)單位勞動(dòng)工資率W，代理人（勞動(dòng)者）可獲得兩部分報(bào)酬：一是一次性支付報(bào)酬或固定收入K，一是按代理人的每單位勞動(dòng)支付的報(bào)酬，或“按勞分配”工資。因此，該激勵(lì)機(jī)制的形式為： s(x)=W(x)+k 這里，工資率W等于代理人在最優(yōu)選擇水平x*上的邊際產(chǎn)值MP(x*)。換句話說(shuō)，W需要確定在這樣一個(gè)程度上，使代理人恰好愿意付出x*水平的勞動(dòng)。此時(shí)，常數(shù)k被W唯一確定，即滿足參與約束，于是，s(f(x)-c(x)的最大轉(zhuǎn)化為： ( )maxxW xKc x華華中中師師范大范大學(xué)

30、學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)v 這意味著代理人將選擇使他的邊際成本等于單位勞動(dòng)的工資W=MC(x)的x。由于工資是MP（x*），故代理人的最優(yōu)選擇將是x*，此時(shí)x*使邊際產(chǎn)值等于邊際成本，這正好是委托人所希望的理想水平。v 當(dāng)信息處于非對(duì)稱(chēng)時(shí)，委托人只能觀察到代理人的上班時(shí)間，而不能觀察到代理人投入的真正勞動(dòng)量，但工資必須依賴(lài)于勞動(dòng)量。顯然，如果委托人不能觀察勞動(dòng)的投入量，那么，這種激勵(lì)機(jī)制是不可行的。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)（3）目標(biāo)產(chǎn)量承包 當(dāng)信息對(duì)稱(chēng)時(shí)，委托人給予代理人一項(xiàng)簡(jiǎn)單選擇：如果

31、代理人付出勞動(dòng)水平x*，就能從委托人處得到報(bào)酬B*，否則，報(bào)酬為零。顯然，這是一種不能討價(jià)還價(jià)的報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制。其中，B*的數(shù)量由參與約束條件B*-c(x*)= 決定，故B*= +c(x*)。如果代理人選擇勞動(dòng)水平x，且xx*，那么代理人獲得的預(yù)期效用將為-c(x)；如果代理人選擇x*，那么預(yù)期效用為 。因此，代理人的最優(yōu)選擇是x=x*。 當(dāng)信息非對(duì)稱(chēng)時(shí)，結(jié)果與勞動(dòng)工資的情況相同。如果報(bào)酬取決于產(chǎn)量，該機(jī)制使代理人承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，并且如果代理人稍微偏離目標(biāo)產(chǎn)量，將導(dǎo)致報(bào)酬為零的結(jié)果。這種狀況將難以建立委托代理關(guān)系。uuu華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激

32、勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)v小結(jié)：小結(jié)：v 上述三種激勵(lì)機(jī)制表明，如果委托人擁有代理人擁有的全部信息，即信息對(duì)稱(chēng)，且產(chǎn)量由勞動(dòng)的努力程度決定時(shí)，激勵(lì)機(jī)制是使代理人在付出x*水平的勞動(dòng)后，恰好得到稍高于 的凈收益，偷懶將使凈收益下降。同時(shí)，代理人付出x*努力也同時(shí)使委托人達(dá)到其所希望的理想效用水平。一般來(lái)講，在對(duì)稱(chēng)信息環(huán)境中，這三種激勵(lì)機(jī)制具有同樣效用。然而，如果信息非對(duì)稱(chēng)，這三種機(jī)制都同時(shí)存在局限或不適用，除非進(jìn)行改造。u華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)（4）分成制 第四種激勵(lì)機(jī)制是非最優(yōu)機(jī)制，如分成制。在信息對(duì)稱(chēng)時(shí)，代理人與委托人都按照一定比例從收益中

33、獲得各自的利潤(rùn)。假設(shè)代理人的份額采用s(x)=f(x)+F的形式，其中，F(xiàn)為常數(shù)，1。這樣，由于代理人最大化問(wèn)題是 即代理人將選擇勞動(dòng)水平x*，在該水平上 MP(X*)=MC(X*) 顯然，沒(méi)有達(dá)到委托人所希望的MP(X*)=MC(X*)。因此，分成制在對(duì)稱(chēng)信息條件下不是有效的激勵(lì)機(jī)制。 ( )( )maxxf xFc x華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)2 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)v 但是，在非對(duì)稱(chēng)條件下，分成制卻具有上述三種機(jī)制所不具備的效率。在分成制下，雖然代理人的報(bào)酬只部分依賴(lài)于可觀察的產(chǎn)量，但代理人與委托人共同承擔(dān)了產(chǎn)量波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而既對(duì)代理人產(chǎn)生機(jī)理

34、，又使代理人不必承擔(dān)所有的產(chǎn)量波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?？梢?jiàn)，在非對(duì)稱(chēng)信息條件下，有效的激勵(lì)機(jī)制應(yīng)一方面能對(duì)代理人產(chǎn)生激勵(lì)，另一方面又能分擔(dān)代理人的風(fēng)險(xiǎn)。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)3 綜合分析組織內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制v 分析實(shí)例：圖書(shū)館管理分析實(shí)例：圖書(shū)館管理v 案例背景：在圖書(shū)館管理中，館長(zhǎng)或主要管理者構(gòu)成委托人，而一般管理人員和工作人員構(gòu)成代理人。委托人和代理人之間信息不對(duì)稱(chēng)，即主要管理者對(duì)于普通工作人員在工作中的努力狀況和投入程度了解不多，因此，簡(jiǎn)單通過(guò)做思想工作和職業(yè)教育不足以有效提高一般管理人員和工作人員的工作效率，至少這樣做成本較高。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)

35、信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)3 綜合分析組織內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制v 案例分析：按照激勵(lì)機(jī)制原理，要使圖書(shū)館工作人員的熱情高，必須滿足參與約束和激勵(lì)相容兩個(gè)基本條件。在圖書(shū)館管理中，這兩個(gè)條件具體表現(xiàn)為： 第一，圖書(shū)館要管理者給予作為代理人的工作人員的預(yù)期收益，不能低于后者在同等勞動(dòng)條件下在其他行業(yè)崗位上獲得的預(yù)期收益。需要注意的是，預(yù)期收益不僅僅指經(jīng)濟(jì)報(bào)酬，還包括對(duì)工作滿意、領(lǐng)導(dǎo)評(píng)價(jià)與賞識(shí)、自我實(shí)現(xiàn)以及其他隱性福利等。 第二，圖書(shū)館主要管理者的管理目標(biāo)與工作人員的個(gè)人行為目標(biāo)相容，或者說(shuō)，圖書(shū)館工作人員實(shí)現(xiàn)其預(yù)期收益最大化的行為，同時(shí)保證了圖書(shū)館管理的最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 華華中中師

36、師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)3 綜合分析組織內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制v 針對(duì)不同的具體環(huán)境和條件，激勵(lì)機(jī)制框架的設(shè)計(jì)方式和內(nèi)容可能各不相同，但都應(yīng)符合上面兩個(gè)基本條件。下面分析一個(gè)在實(shí)踐中被應(yīng)用的圖書(shū)館出勤率的激勵(lì)機(jī)制框架。首先，對(duì)職員機(jī)會(huì)收益與機(jī)會(huì)成本的認(rèn)識(shí)是設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制框架的關(guān)鍵；其次，獎(jiǎng)勤罰懶；最后，公布所有獎(jiǎng)勵(lì)制度和具體實(shí)施做法。以出勤率為例，具體激勵(lì)機(jī)制內(nèi)容如下： （1）如果員工每次請(qǐng)假的機(jī)會(huì)收益是2元，假設(shè)每周平均請(qǐng)假2次，則每月平均為16元。 （2）以（1）為基礎(chǔ)，管理者規(guī)定，如果第一個(gè)月全勤，則給予32元的全勤獎(jiǎng)（滿足參與約束條件的至少16元獎(jiǎng)金），并有

37、半天補(bǔ)休假。第二個(gè)月全勤給予45元全勤獎(jiǎng)和半天補(bǔ)休假，第三個(gè)月全勤給予55元全勤獎(jiǎng)和半天補(bǔ)休假。以此類(lèi)推，第12個(gè)月給予145元和半天補(bǔ)休假。如果全年全勤，另獎(jiǎng)勵(lì)200元全年全勤獎(jiǎng)。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)3 綜合分析組織內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制 （3）凡使用全勤補(bǔ)休假但沒(méi)有超出者，也屬于全勤范疇。凡上一個(gè)月沒(méi)有全勤者，當(dāng)月做到全勤，按照（2）原則從32元開(kāi)始獲得全勤獎(jiǎng)，從而保證所有人都有可能從某月開(kāi)始獲得全勤獎(jiǎng)。 （4）年終補(bǔ)休假可以折換成獎(jiǎng)金，也可以用于補(bǔ)休。當(dāng)年補(bǔ)休假最多只有一天可以過(guò)渡到第二年繼續(xù)使用。連續(xù)三年全勤獎(jiǎng)獲得者，當(dāng)年補(bǔ)休假最多可以有三天

38、過(guò)渡到第二年繼續(xù)使用。 （5）全年全勤獎(jiǎng)獲得者優(yōu)先成為提升工資、職稱(chēng)和職務(wù)的候選人，也優(yōu)選成為各類(lèi)獎(jiǎng)勵(lì)的候選對(duì)象。 （6）全年全勤者獲得的收益為1077+200=1277，全年沒(méi)有全勤者收益為0，這樣，全年全勤者的預(yù)期收益平均每月高于后者約106元。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)3 綜合分析組織內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制v 在上述制度安排下，圖書(shū)館管理者與職員之間可以實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容。管理者以較小的機(jī)會(huì)成本，使職員盡最大努力水平做到不請(qǐng)假，而職員盡最大努力不請(qǐng)假，保證了圖書(shū)館正常工作所需要的基本條件（特別是對(duì)于那些只有1個(gè)工作人員的崗位來(lái)說(shuō)），也保證了管理者提高圖書(shū)館

39、勞動(dòng)效率和服務(wù)質(zhì)量的基礎(chǔ)。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)4 對(duì)委托代理基礎(chǔ)模型的擴(kuò)展研究4.1 從靜態(tài)到動(dòng)態(tài)模型的擴(kuò)展（1）重復(fù)博弈的委托代理模型 最早研究委托代理動(dòng)態(tài)模型的是倫德納（Radner，1981）和羅賓斯泰英（Rubbinstein，1979）。他們使用重復(fù)博弈機(jī)械模型證明，如果委托人和代理人保持長(zhǎng)期的關(guān)系，貼現(xiàn)因子足夠大（雙方有足夠的信心），那么，帕累托一階最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和激勵(lì)是可以實(shí)現(xiàn)的。 也就是說(shuō)，在長(zhǎng)期的關(guān)系中，其一，由于大數(shù)定理，外生不確定可以剔除，委托人可以相對(duì)準(zhǔn)確地從觀測(cè)到的變量中推斷代理人的努力水平，代理人不可能用偷懶的辦法提

40、高自己的福利。其二，長(zhǎng)期合同部分上向代理人提供了“個(gè)人保險(xiǎn)” （self-insurance），委托人可以免除代理人的風(fēng)險(xiǎn)。即使機(jī)械模型合同不具法律上的可執(zhí)行性，出于聲譽(yù)的考慮，合同雙方都會(huì)各盡義務(wù)。 華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)4 對(duì)委托代理基礎(chǔ)模型的擴(kuò)展研究 在他們的研究中，以及后來(lái)羅杰森（Rogerson,1985）和Lambert（1983）以及Roberts（1982）和Townsend（1982）的研究中，都想說(shuō)明長(zhǎng)期的關(guān)系可以更有效的處理激勵(lì)問(wèn)題，最優(yōu)長(zhǎng)期合同與一系列的短期合同不同。但是，弗得伯格（Fudenberg）等（1990）年證

41、明，如果代理人可以在與委托人同樣的利率條件下進(jìn)入資本市場(chǎng)，長(zhǎng)期合同可以被一系列的機(jī)械模型短期合同所取代。然而，對(duì)委托代理人長(zhǎng)期的關(guān)系的關(guān)注和研究，啟發(fā)人們從其它的角度來(lái)分析長(zhǎng)期委托代理關(guān)系的優(yōu)勢(shì)。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)4 對(duì)委托代理基礎(chǔ)模型的擴(kuò)展研究 （2）代理人市場(chǎng)聲譽(yù)模型 當(dāng)代理人的行為很難、甚至無(wú)法證實(shí)，顯性激勵(lì)機(jī)制很難實(shí)施時(shí)，長(zhǎng)期的委托代理關(guān)系就有很大的優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期關(guān)系可以利用“聲譽(yù)效應(yīng)”（reputation effects）。倫德納（Radner，1981）和羅賓斯泰英（Rubbinstein，1979）的模型很好的解釋了這種情況。但

42、明確提出聲譽(yù)問(wèn)題的是法瑪（Fama,1980）。法瑪認(rèn)為，激勵(lì)問(wèn)題在委托代理文獻(xiàn)中被夸大了。在現(xiàn)實(shí)中，由于代理人市場(chǎng)對(duì)代理人的約束作用，“時(shí)間”可以解決問(wèn)題。他與倫德納和羅賓斯泰英的解釋不同，法瑪強(qiáng)調(diào)代理人市場(chǎng)對(duì)代理人行為的約束作用。他為經(jīng)理人市場(chǎng)價(jià)值的自動(dòng)機(jī)制創(chuàng)造了“事后清付”（ex post settling up）這一概念。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)4 對(duì)委托代理基礎(chǔ)模型的擴(kuò)展研究 他認(rèn)為，在競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上，經(jīng)理的市場(chǎng)價(jià)值取決于其過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)理必須對(duì)自己的行為負(fù)責(zé)。因此，即使沒(méi)有顯性的激勵(lì)合同，經(jīng)理也有積極性努力工作，因?yàn)檫@樣

43、做可以改進(jìn)自己在經(jīng)理市場(chǎng)上的聲譽(yù)，從而提高未來(lái)的收入?；裟匪固啬?Holmstrom,1982)模型化了法瑪?shù)乃枷搿ｋm然該模型是在一些特殊情況（經(jīng)理人是風(fēng)險(xiǎn)中性，不存在未來(lái)收益貼現(xiàn)）下建立起來(lái)的，但它證明了聲譽(yù)效應(yīng)在一定程度上可以解決代理人問(wèn)題。并且，它還說(shuō)明努力隨年齡的增長(zhǎng)而遞減，因?yàn)殡S年齡的增長(zhǎng)努力的聲譽(yù)效應(yīng)越小。這就解釋了為什么越是年輕的經(jīng)理越是努力。聲譽(yù)模型告訴我們，隱性激勵(lì)機(jī)制可以達(dá)到顯性激勵(lì)機(jī)制同樣的效果。華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)4 對(duì)委托代理基礎(chǔ)模型的擴(kuò)展研究 （3）棘輪效應(yīng)模型 “棘輪效應(yīng)”一詞最初來(lái)源于對(duì)蘇聯(lián)式計(jì)劃經(jīng)濟(jì)制度的研究

44、（魏茨曼，1980）。在計(jì)劃體制下，企業(yè)的年度生產(chǎn)指標(biāo)根據(jù)上年的實(shí)際生產(chǎn)不斷調(diào)整，好的表現(xiàn)反而因此受到懲罰，于是“聰明”的人用隱瞞生產(chǎn)能力來(lái)對(duì)付計(jì)劃當(dāng)局。在中國(guó)，類(lèi)似的現(xiàn)象被成為“鞭打快牛”。當(dāng)然，這種現(xiàn)象在西方同樣存在。委托人將同一代理人過(guò)去的業(yè)績(jī)作為標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)檫^(guò)去的業(yè)績(jī)包含著有用的信息。問(wèn)題是，過(guò)去的業(yè)績(jī)與經(jīng)理人的主觀努力相關(guān)。代理人越是努力，好的業(yè)績(jī)可能性越大，自己給自己的“標(biāo)準(zhǔn)”也越高。當(dāng)他意識(shí)到努力帶來(lái)的結(jié)果是“標(biāo)準(zhǔn)”的提高，代理人努力的積極性就會(huì)降低。這種標(biāo)準(zhǔn)業(yè)績(jī)上升的傾向被稱(chēng)為“棘輪效應(yīng)”。 華華中中師師范大范大學(xué)學(xué)信息管理系信息管理系委托代理委托代理與與激激勵(lì)勵(lì)4 對(duì)委托代理基礎(chǔ)模型的擴(kuò)展研究 霍姆斯特姆(Holmstrom)和Ricart-Costa（1986）研究了相關(guān)的問(wèn)題。在