CPA財務(wù)管理模擬題

1、.模擬試題（二）一、單項選擇題1、企業(yè)擬進行一項投資組合，已知A、B、C三者的投資比重分別為0.3、0.5、0.2，相應(yīng)的投資收益率分別為50%、20%、30%，則該項投資組合的預(yù)期收益率為（）。A、20%B、19%C、13.33%D、35%2、某公司業(yè)務(wù)人員的固定工資為3000元/月，在此基礎(chǔ)上，業(yè)務(wù)人員還可以按業(yè)務(wù)收入的5%提成，則業(yè)務(wù)人員的工資屬于（）。A、半變動成本B、半固定成本C、約束性固定成本D、酌量性固定成本3、某企業(yè)編制“銷售預(yù)算”，已知上上期的銷售收入（含增值稅，下同）為250萬元，上期的銷售收入為300萬元，本期銷售收入為350萬元，各期銷售收入的30%于當期收現(xiàn)，60%于

2、下期收現(xiàn)，10%于下下期收現(xiàn)，本期經(jīng)營現(xiàn)金流入為（）萬元。A、355B、310C、260D、3054、預(yù)算的作用不包括（）。A、預(yù)算可以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)B、預(yù)算可以減少企業(yè)各項支出C、預(yù)算可以作為業(yè)績考核的標準D、預(yù)算通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟活動，使企業(yè)經(jīng)營達到預(yù)期目標5、混合融資，兼具股權(quán)與債務(wù)籌資性質(zhì)。下列選項中屬于我國上市公司目前最常見的混合融資方式的是（）。A、發(fā)行優(yōu)先股B、吸收直接投資C、可轉(zhuǎn)換債券融資D、融資租賃6、借款合同中要求限制企業(yè)資本支出的規(guī)模，屬于長期借款保護條款中的（）。A、例行性保護條款B、一般性保護條款C、特殊性保護條款D、例行性保護條款或一般性保護條款7、

3、下列不屬于普通股籌資特點的是（）。A、能增強公司的社會聲譽B、兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營管理C、與債務(wù)籌資相比，資本成本較高D、有利于及時形成生產(chǎn)能力8、上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢不包括（）。A、有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者B、有利于提升母公司的資產(chǎn)價值C、有利于集團企業(yè)整體上市D、有利于公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型9、甲企業(yè)上年度資金平均占用額為5000萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分800萬元，預(yù)計本年度銷售增長率為10%，資金周轉(zhuǎn)減速5%。則本年度資金需要量為（）萬元。A、5775B、5225C、4851D、438910、下列關(guān)于認股權(quán)證的說法中，正確的是（）。A、認股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)B、認股權(quán)證

4、的發(fā)行人可以是上市公司，也可以是非上市公司C、有普通股的紅利收入，也有普通股相應(yīng)的投票權(quán)D、認股權(quán)證屬于認沽權(quán)證11、某企業(yè)準備租入一臺生產(chǎn)專用設(shè)備，設(shè)備原值500萬元，殘值率為3%，租賃期為5年，每年租金為150萬元，租金在年末支付，租賃期滿的時候殘值歸租賃公司所有，該項租賃的資本成本率的計算式子是（）。A、500150×（P/A，K，5）B、500500×3%×（P/F，K，5）150×（P/A，K，5）C、500×3%×（P/F，K，5）150×（P/A，K，5）D、500150×（P/A，K，10）12、下

5、列各項中，屬于發(fā)展性投資的是（）。A、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資B、更新替換舊設(shè)備的投資C、配套流動資金投資D、開發(fā)新產(chǎn)品的投資13、已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為1000萬元，凈現(xiàn)值為300萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A、0.3B、0.7C、1.7D、1.314、某投資項目需在開始時一次性投資100萬元，其中固定資產(chǎn)投資80萬元、營運資金墊支20萬元，沒有建設(shè)期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為20萬元、30萬元、40萬元、40萬元、30萬元。則該項目的靜態(tài)投資回收期是（）年。A、3.25B、3.33C、2.75D、415、ABC公司采用隨機模型進行現(xiàn)金管理，已知最高控制線是17500元，最低控制線是

6、10000元，如果現(xiàn)有現(xiàn)金18000元，此時應(yīng)投資于有價證券的金額為（）元。A、8000B、5500C、12500D、50016、某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位變動儲存成本1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存并且按照經(jīng)濟訂貨量進貨，該零件的經(jīng)濟訂貨量是（）件。A、1800B、450C、225D、60017、ABC公司2016年取得為期1年的周轉(zhuǎn)信貸額10000萬元，承諾費率為0.4%。2016年1月1日從銀行借入5000萬元，7月1日又借入3000萬元，如果年利率為4%，ABC公司2016年末向銀行支付的利息和承諾費合計為（）萬元。A

7、、274B、306C、342.5D、26018、假設(shè)A企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價1000元，單位變動成本600元，每年固定成本4000萬元，預(yù)計下年產(chǎn)銷量為20萬件。單價對利潤影響的敏感系數(shù)為（）。A、1B、3C、5D、3.619、已知某企業(yè)生產(chǎn)銷售甲乙兩種產(chǎn)品，2016年銷售量分別為20萬件和30萬件，單價分別為40元和60元，單位變動成本分別為24元和30元，單位變動銷售費用和管理費用分別為20元和25元，固定成本總額為200萬元。該企業(yè)保本點銷售額為（）萬元。（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）。A、108.11B、351.37C、426.26D、131.1620、某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實行標準成

8、本管理。每件產(chǎn)品的標準工時為6小時，固定制造費用的標準成本為12元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品800件。6月份公司實際生產(chǎn)產(chǎn)品700件，發(fā)生固定制造成本9000元，實際工時為4400小時。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算，6月份公司固定制造費用產(chǎn)量差異為（）元。A、200B、300C、400D、80021、2016年實際銷售量為18000件，原預(yù)測銷售量為17375件，平滑指數(shù)a0.6。用指數(shù)平滑法預(yù)測公司2017年的銷售量為（）件。A、17625B、17525C、17760D、1775022、下列各項中，不屬于企業(yè)納稅管理目標的是（）。A、將稅收支出最小化B、規(guī)范企業(yè)納稅行為C、有效防范納稅風(fēng)險D、合理降低

9、稅收支出23、某公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是（）。A、低正常股利加額外股利政策B、剩余股利政策C、固定股利政策D、固定股利支付率政策24、理想的股利政策使代理成本和外部融資成本之和最小。這種觀點體現(xiàn)的股利理論是（）。A、所得稅差異理論B、信號傳遞理論C、代理理論D、“手中鳥”理論25、下列有關(guān)市盈率的說法中，不正確的是（）。A、市盈率反映普通股股東為獲取每股收益所愿意支付的股票價格B、上市公司的市盈率是廣大股票投資者進行長期投資的重要決策指標C、市盈率越高，表明投資于該股票的風(fēng)險越大D、市盈率越高，投資者對股票的收益預(yù)期越看好二、多項選擇題1、某企

10、業(yè)集團選擇的是集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，下列各項中，通常應(yīng)當分權(quán)的有（）。A、費用開支審批權(quán)B、固定資產(chǎn)購置權(quán)C、經(jīng)營自主權(quán)D、子公司業(yè)務(wù)定價權(quán)2、關(guān)于風(fēng)險偏好，下列說法中，正確的有（）。A、風(fēng)險中立者選擇資產(chǎn)的唯一標準是預(yù)期收益率的大小B、當預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險追求者選擇風(fēng)險小的C、風(fēng)險中立者會選擇高收益低風(fēng)險的資產(chǎn)D、對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，風(fēng)險回避者會鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)3、下列計算式子中，不正確的有（）。A、預(yù)計經(jīng)營現(xiàn)金收入預(yù)計銷售收入期初應(yīng)收賬款B、現(xiàn)金余缺期初現(xiàn)金余額現(xiàn)金收入經(jīng)營性現(xiàn)金支出C、預(yù)計材料采購量生產(chǎn)需要量預(yù)計期末存量預(yù)計期初存量D、預(yù)計可供使用的現(xiàn)金合計期初

11、現(xiàn)金余額預(yù)計經(jīng)營現(xiàn)金收入4、某企業(yè)目前需要資金發(fā)放員工工資，考慮到債務(wù)比率過低，因此，決定通過增加借款解決資金來源。則該企業(yè)的籌資動機包括（）。A、創(chuàng)立性籌資動機B、擴張性籌資動機C、調(diào)整性籌資動機D、支付性籌資動機5、下列各項中，通常會導(dǎo)致企業(yè)資本成本提高的有（）。A、總體經(jīng)濟環(huán)境變化，導(dǎo)致無風(fēng)險報酬率降低B、經(jīng)濟持續(xù)過熱C、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大D、證券市場流動性增強6、下列表述中，不正確的有（）。A、如果通貨膨脹長期延續(xù)，會引起證券資產(chǎn)價格上漲B、市場利率大于證券資產(chǎn)投資報酬率時，證券資產(chǎn)的價值高于其市場價格C、市場利率提高，證券資產(chǎn)價值下降D、市場利率上升，證券資產(chǎn)價格下跌7、關(guān)于

12、寬松的流動資產(chǎn)投資策略，下列說法中正確的有（）。A、企業(yè)維持較高的流動資產(chǎn)與銷售收入比率B、流動資產(chǎn)占用資金的機會成本低C、收益水平較高D、營運風(fēng)險較小8、根據(jù)量本利分析原理，下列計算利潤的公式中，正確的有（）。A、利潤保本銷售額×邊際貢獻率B、利潤邊際貢獻固定成本C、利潤銷售量×（單價單位變動成本）固定成本D、利潤銷售收入×（1邊際貢獻率）固定成本9、下列各項中，屬于影響產(chǎn)品價格的因素的有（）。A、政策法規(guī)因素B、資本結(jié)構(gòu)因素C、成本因素D、市場供求因素10、下列各項中，屬于影響償債能力的表外因素的有（）。A、可動用的銀行貸款指標或授信額度B、很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)

13、C、或有事項D、融資租賃三、判斷題1、相關(guān)者利益最大化目標要求強調(diào)股東的首要地位。（）2、在應(yīng)用高低點法進行成本性態(tài)分析時，選擇高點和低點坐標的依據(jù)是最高點的成本和最低點的成本。（）3、制造費用預(yù)算中，根據(jù)每個季度制造費用數(shù)額扣除折舊費后，即可得出“現(xiàn)金支出的費用”。（）4、融資與融物相結(jié)合是租賃的基本特征之一。（）5、可轉(zhuǎn)換債券在到期日之前必須轉(zhuǎn)換為股票。（）6、企業(yè)可以通過投資控制風(fēng)險。（）7、存貨的最佳的保險儲備應(yīng)該是使保險儲備的儲存成本達到最低。（）8、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品的銷售單價為10元，單位變動成本為4元，固定成本為10000元，稅前目標利潤（假設(shè)利息為零）為200

14、00元，則實現(xiàn)目標利潤的銷售量為50000件。（）9、股票分割時，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股收益下降，每股股價降低，股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)改變，但公司價值和股東權(quán)益總額不變。（）10、持有股票期權(quán)的經(jīng)理人可以放棄購買股票的權(quán)利，但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。（）四、計算分析題1、甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品需要用到的主要材料為乙材料，企業(yè)管理層在進行預(yù)算的時候計劃在下一年度的各個季度實現(xiàn)的生產(chǎn)量分別為2萬件、1.5萬件、1.8萬件和1.6萬件，單位產(chǎn)品的乙材料的數(shù)量為2千克，乙材料的采購單價為3元/千克，假設(shè)企業(yè)付賬方式為本季度的采購支出本季度支付70%，下季度支付30%，未支付的部分在應(yīng)付賬款科目

15、核算。另外已知上年末的應(yīng)付賬款余額為5.5萬元。（不考慮增值稅）<1>、編制下一年的直接材料預(yù)算。<2>、預(yù)計下一年度期末的應(yīng)付賬款余額。2、甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買一家公司股票，有A公司股票和B公司股票可供選擇。已知A公司上年稅后利潤4500萬元，上年現(xiàn)金股利支付率為20%，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長，普通股股數(shù)為6000萬股，股票現(xiàn)行市價為每股7元。對于B股票，當折現(xiàn)率為8%時的凈現(xiàn)值為50萬元，而當折現(xiàn)率為6%時的凈現(xiàn)值為100萬元。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為7%。要求：<1>、計算A股票上年每股股利。<2>、利用股票估價

16、模型，計算A公司股票價值，并為甲企業(yè)作出股票投資決策。<3>、計算B股票的內(nèi)部收益率，確定甲企業(yè)是否會投資該股票。3、A公司是一個商業(yè)企業(yè)。由于目前的收賬政策過于嚴厲，不利于擴大銷售，且收賬費用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的收賬政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個放寬收賬政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項目現(xiàn)行收賬政策甲方案乙方案年銷售額（萬元/年）240026002700收賬費用（萬元/年）402010所有賬戶的平均收賬期2個月3個月4個月所有賬戶的壞賬損失率2%2.5%3%已知A公司的邊際貢獻率為20%，應(yīng)收賬款投資要求的最低報酬率為15%。壞賬損失率是指預(yù)計年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不

17、考慮所得稅的影響。（1年按360天計算）要求：<1>、通過計算分析，回答應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策.如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案.4、甲公司只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，已知單位產(chǎn)品的直接材料、直接人工、變動制造費用分別為150、120和100元，固定制造費用為300000元。產(chǎn)品銷售費用符合Y10000050X的函數(shù)式，年固定管理費用為100000元。該公司使用的生產(chǎn)線是5年前取得的，現(xiàn)在已達到報廢的程度，因此，公司決定更換新設(shè)備。有兩個方案可供選擇:一是購買和現(xiàn)有生產(chǎn)線相同的設(shè)備，使用此設(shè)備，預(yù)計各項成本費用保持不變。二是購買一條新型號的生產(chǎn)線，由于其自動化程度較高，可以使單位直接人工

18、成本降低20元，同時，每年增加折舊300000元，其余成本費用保持不變。公司銷售部門經(jīng)過預(yù)測，明年公司的產(chǎn)銷量預(yù)計在本年14000件的基礎(chǔ)上提高20%，以后各年的產(chǎn)銷量穩(wěn)定不變，假定產(chǎn)品的單價為500元。要求：<1>、分別計算兩個方案的保本點銷售量；<2>、計算兩方案利潤相等時的產(chǎn)銷量；<3>、決策公司應(yīng)該選擇哪種生產(chǎn)線。五、綜合題1、ABC公司近三年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)比率如下：20×4年20×5年20×6年銷售收入（萬元）400043003800總資產(chǎn)（萬元）1430l5601695普通股股本（萬元）100100100保留盈

19、余（萬元）500550550所有者權(quán)益合計600650650流動比率119%125%120%平均收現(xiàn)期（天）182227存貨周轉(zhuǎn)率8.07.55.5債務(wù)/所有者權(quán)益1.381.401.61長期債務(wù)/所有者權(quán)益0.50.460.46銷售毛利率20.0%16.3%13.2%銷售凈利率7.5%4.7%2.6%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.802.762.24總資產(chǎn)凈利率21%13%6%假設(shè)該公司沒有營業(yè)外收支、公允價值變動損益、資產(chǎn)減值損失和投資收益，所得稅稅率不變。要求：<1>、分析說明該公司運用資產(chǎn)獲利能力的變化及其原因；<2>、分析說明該公司資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益的變化及其原因；&l

20、t;3>、假如你是該公司的財務(wù)經(jīng)理，在20×7年應(yīng)從哪些方面改善公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。2、某公司正考慮用一臺效率更高的新機器取代現(xiàn)有的舊機器。舊機器的賬面折余價值為12萬元，在二手市場上賣掉可以得到7萬元；預(yù)計尚可使用5年，預(yù)計5年后清理的凈殘值為零；稅法規(guī)定的折舊年限尚有5年，稅法規(guī)定的殘值可以忽略。購買和安裝新機器需要48萬元，預(yù)計可以使用5年，預(yù)計清理凈殘值為1.2萬元。新機器屬于新型環(huán)保設(shè)備，按稅法規(guī)定可分4年折舊并采用雙倍余額遞減法計算應(yīng)納稅所得額，法定殘值為原值的1/12。由于該機器效率很高，可以節(jié)約付現(xiàn)成本每年14萬元。資本市場中的無風(fēng)險收益率為5%，市場平均

21、收益率為10%，該公司股票的系數(shù)為1.4。該公司資產(chǎn)負債率為40%（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)利息率為10%。公司的所得稅率30%。如果該項目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會得到按虧損額的30%計算的所得稅額抵免。要求：<1>、計算更新決策分析時適用的折現(xiàn)率；<2>、計算使用舊設(shè)備方案和使用新設(shè)備方案的年金成本，并作出是否更新的決策。已知：（P/A，10%，5）3.7908，（P/F，10%，1）0.9091，（P/F，10%，2）0.8264，（P/F，10%，3）0.7513，（P/F，10%，4）0.6830，（P/F，10%，5）0.6209答案部分一、單項選擇題

22、1、【正確答案】 B【答案解析】投資組合的預(yù)期收益率50%×0.320%×0.5（30%）×0.219%?！军c評】投資組合的預(yù)期收益率等于各種可能情況的收益率的加權(quán)平均數(shù)，注意對于虧損的情況，收益率是負數(shù)。另外各種可能情況的概率之和為1?！驹擃}針對“證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率”知識點進行考核】2、【正確答案】 A【答案解析】半變動成本是指在有一定初始量基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而呈正比例變動的成本。這些成本的特點是：它通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，這部分成本類似于固定成本；在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。如：固定電話座機

23、費、水費、煤氣費等均屬于半變動成本?！军c評】各種成本的特征需要掌握，教材中列舉的例子需要記住。各類成本的特征：半變動成本是有一個初始量，從業(yè)務(wù)量為0開始就隨業(yè)務(wù)量變動了；延期變動成本是有一個初始量，并且在開始的一段業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)是不變的，超過一定業(yè)務(wù)量才開始變動；半固定成本的特征時，一段業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)是相等的，不隨業(yè)務(wù)量變動；超過一定業(yè)務(wù)量總額會發(fā)生變動，然后在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)又不變；曲線成本是不同業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)“單位成本”不同，即單位成本在不同范圍內(nèi)是不同的；約束性固定成本和技術(shù)性變動成本不受管理當局短期經(jīng)營決策行動的影響；酌量性固定成本和酌量性變動成本通過管理當局的決策可以改變。【該題針對“半變

24、動成本”知識點進行考核】3、【正確答案】 B【答案解析】本期經(jīng)營現(xiàn)金流入250×10%300×60%350×30%310（萬元）?！军c評】預(yù)算中本期經(jīng)營現(xiàn)金流入的計算有兩種方法：（1）本期經(jīng)營現(xiàn)金流入本期銷售收入在本期收現(xiàn)金額以前各期銷售收入在本期收現(xiàn)金額（2）本期經(jīng)營現(xiàn)金流入本期銷售收入期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款根據(jù)題目條件，此題應(yīng)該使用第（1）種方法。本期是“本期”的“當期”，本期是“上期”的“下期”，本期是“上上期”的“下下期”，因此本期經(jīng)營現(xiàn)金流入本期銷售收入×30%上期銷售收入×60%上上期銷售收入×10%?！驹擃}針對“銷售預(yù)

25、算”知識點進行考核】4、【正確答案】 B【答案解析】預(yù)算的作用主要表現(xiàn)在：（1）預(yù)算通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟活動，使企業(yè)經(jīng)營達到預(yù)期目標；（2）預(yù)算可以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)；（3）預(yù)算可以作為業(yè)績考核的標準?！军c評】此題考查對預(yù)算作用的記憶，企業(yè)編制預(yù)算與減少各項支出沒有必然關(guān)系?！驹擃}針對“預(yù)算的作用”知識點進行考核】5、【正確答案】 C【答案解析】衍生工具籌資，包括兼具股權(quán)與債權(quán)性質(zhì)的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資方式是可轉(zhuǎn)換債券融資，最常見的其他衍生工具融資方式是認股權(quán)證融資?！军c評】此題考查的是我國上市公司目前最常見的混合融資方式，是記憶性內(nèi)容。按照取

26、得資金的權(quán)益特性不同分類：（1）股權(quán)籌資：吸收直接投資、發(fā)行股票、留存收益；（2）債務(wù)籌資：向銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃等；（3）衍生工具籌資：混合融資（可轉(zhuǎn)換債券融資）、其他衍生工具融資（認股權(quán)證融資）。【該題針對“可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)”知識點進行考核】6、【正確答案】 B【答案解析】一般性保護條款是對企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，主要包括：（1）保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性；（2）限制企業(yè)非經(jīng)營性支出；（3）限制企業(yè)資本支出的規(guī)模；（4）限制公司再舉債規(guī)模；（5）限制公司的長期投資?！军c評】長期借款的保護性條款分為例行性保護性條款、一般性保護條款和特殊

27、性保護條款三類，對于教材中的舉例一點要記住。例行性保護性條款定期提交財務(wù)報表；保持存貨儲備量；及時清償債務(wù)；不準以資產(chǎn)作其他承諾的擔保或抵押；不準貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以避免或有負債等。一般性保護條款保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性；限制企業(yè)非經(jīng)營性支出；限制企業(yè)資本支出的規(guī)模；限制公司再舉債規(guī)模；限制公司長期投資。特殊性保護條款要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險；借款的用途不得改變；違約懲罰條款?！驹擃}針對“長期借款的保護性條款”知識點進行考核】7、【正確答案】 D【答案解析】發(fā)行普通股籌資的籌資特點有：（1）兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營管理；（2）資本成本較高；（3）能增強公司的社會聲譽，促進股權(quán)

28、流通和轉(zhuǎn)讓；（4）不易及時形成生產(chǎn)能力?！军c評】股權(quán)籌資包括吸收直接投資、發(fā)行普通股和留存收益，三者的優(yōu)缺點需要掌握并區(qū)分。吸收直接投資普通股籌資留存收益優(yōu)點1.公司與投資者容易進行信息溝通；2.手續(xù)相對比較簡便，籌資費用較低；3.能夠盡快形成生產(chǎn)能力1.利于公司自主管理、自主經(jīng)營；2.能增強公司的社會聲譽；3.促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓；4.沒有固定的股息負擔，相對于直接投資，資本成本較低1.維持公司控制權(quán)分布，不會分散或稀釋控制權(quán)；2.不發(fā)生籌資費用；3.資本成本較低。缺點1.公司控制權(quán)集中，不利于公司治理；2.不利于產(chǎn)權(quán)交易；3.相對于股票籌資，資本成本較高1.公司控制權(quán)分散，公司容易被經(jīng)理人控

29、制；2.籌資費用較高，手續(xù)復(fù)雜；3.不易盡快形成生產(chǎn)能力籌資數(shù)額有限制【該題針對“發(fā)行普通股股票的籌資特點”知識點進行考核】8、【正確答案】 D【答案解析】上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢在于：（1）有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者；（2）有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價值；（3）定向增發(fā)是一種主要的并購手段，特別是資產(chǎn)并購型定向增發(fā)，有利于集團企業(yè)整體上市，并同時減輕并購的現(xiàn)金流壓力?！军c評】此題考查的是上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢，屬于記憶性內(nèi)容，最好在理解的基礎(chǔ)上記憶。【該題針對“上市公司的股票發(fā)行”知識點進行考核】9、【正確答案】 C【答案解析】

30、資金需要量（基期資金平均占用額不合理資金占用額）×（1預(yù)測期銷售增長率）×（1預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率）（5000800）×（110%）×（15%）4851（萬元）?！军c評】此題考查資金預(yù)測的因素分析法。（1）計算公式資金需要量（基期資金平均占用額不合理資金占用額）×（1預(yù)測期銷售增長率）×（1預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率）（2）特點計算簡便，容易掌握，預(yù)測結(jié)果不太精確。（3）適用條件品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項目。【該題針對“因素分析法”知識點進行考核】10、【正確答案】 A【答案解析】認股權(quán)證的發(fā)行人是發(fā)行標的股票的上市公司，

31、選項B不正確。認股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能。但認股權(quán)證本身是一種認購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)，選項C不正確。認股權(quán)證屬于認購權(quán)證，選項D不正確?！军c評】此題考查的是認股權(quán)證的基本性質(zhì)，屬于記憶性內(nèi)容。【該題針對“認股權(quán)證的基本性質(zhì)”知識點進行考核】11、【正確答案】 B【答案解析】由于題中殘值歸租賃公司所有，則500500×3%×（P/F，K，5）150×（P/A，K，5）?！军c評】融資租賃資本成本率的計算采用折現(xiàn)法，資本成本率是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于目前籌資額的折現(xiàn)率。

32、易錯點是：區(qū)分租金是年初還是年末支付，區(qū)分期末殘值歸承租人還是出租人所有。年初支付的租金構(gòu)成預(yù)付年金，折現(xiàn)時使用預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)；年末支付的租金構(gòu)成普通年金，折現(xiàn)時采用普通年金現(xiàn)值系數(shù)。如果期末殘值歸承租人所有，計算資本成本時不需要考慮殘值；如果期末殘值歸出租人所有，計算資本成本時需要考慮殘值的現(xiàn)值?！驹擃}針對“融資租賃的資本成本計算”知識點進行考核】12、【正確答案】 D【答案解析】發(fā)展性投資是指對企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局有重大影響的企業(yè)投資，如企業(yè)間兼并合并的投資、轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開發(fā)新產(chǎn)品的投資，大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資等。故答案為選項D。選項ABC屬于維持性投資。【點評】按照投資活動對企

33、業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營前景的影響，可以分為發(fā)展性投資與維持性投資，兩者的區(qū)別在于是否會改變或重大影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局。發(fā)展性投資（戰(zhàn)略性投資）對企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局有重大影響維持性投資（戰(zhàn)術(shù)性投資）維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營正常順利進行，不會改變企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局【該題針對“發(fā)展性投資與維持性投資”知識點進行考核】13、【正確答案】 D【答案解析】未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值凈現(xiàn)值原始投資額現(xiàn)值1300（萬元），現(xiàn)值指數(shù)1300/10001.3?！军c評】現(xiàn)值指數(shù)和凈現(xiàn)值的換算關(guān)系：凈現(xiàn)值未來現(xiàn)金凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值原始投資額現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值（凈現(xiàn)值原始投資的現(xiàn)值）/原始投

34、資的現(xiàn)值1凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值【該題針對“現(xiàn)值指數(shù)”知識點進行考核】14、【正確答案】 A【答案解析】第3年末累計凈現(xiàn)金流量10020304010（萬元），第4年末累計凈現(xiàn)金流量1002030404030（萬元），靜態(tài)投資回收期最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值÷下年凈現(xiàn)金流量310/403.25（年）。【點評】靜態(tài)回收期不考慮貨幣時間價值（1）未來每年現(xiàn)金凈流量相等（符合年金形式）靜態(tài)回收期原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量（2）未來每年現(xiàn)金凈流量不相等靜態(tài)投資回收期最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值&#

35、247;下年凈現(xiàn)金流量注意：有投資期時，回收期分為包括投資期的回收期和不包括投資期的回收期，默認計算包括投資期的回收期。【該題針對“靜態(tài)回收期”知識點進行考核】15、【正確答案】 B【答案解析】在現(xiàn)金持有量的隨機模型下，H3R2L，由此有：175003R2×10000，R12500（元）。現(xiàn)有的現(xiàn)金量高于最高控制線，應(yīng)投資于有價證券的金額為：18000125005500（元）?！军c評】此題考查確定目標現(xiàn)金余額的隨機模型，該知識點需要掌握：（1）回歸線的計算；（2）上限、回歸線和下限的關(guān)系；（3）現(xiàn)金余額低于等于下限，需要出售有價證券，使得現(xiàn)金余額達到回歸線水平；現(xiàn)金余額高于等于上限，

36、需要購買有價證券，使得現(xiàn)金余額達到回歸線水平。易錯點有：（1）一旦需要調(diào)整就調(diào)整到回歸線水平；（2）現(xiàn)金余額正好等于上限和下限也是需要調(diào)整的?！驹擃}針對“確定目標現(xiàn)金余額的隨機模型”知識點進行考核】16、【正確答案】 A【答案解析】每日的耗用量16200/36045（件），經(jīng)濟訂貨量2KD/Kc×P/（Pd）1/2（2×25×16200/1×60/15）1/21800（件）?！军c評】判斷使用基本模型還是陸續(xù)供應(yīng)和使用模型的依據(jù)是：題目是否給出了每日供貨量。此題給出了“日供應(yīng)量60件”，說明是陸續(xù)供應(yīng)和使用。陸續(xù)供應(yīng)和使用模型的相關(guān)計算公式就是在基本模型的

37、基礎(chǔ)上，將“Kc”改為“Kc×（1d/p）”?！驹擃}針對“存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型”知識點進行考核】17、【正確答案】 A【答案解析】利息5000×4%3000×4%×6/12260（萬元），未使用的貸款額度20003000×（6/12）3500（萬元），承諾費3500×0.4%14（萬元），利息和承諾費合計26014274（萬元）。【點評】周轉(zhuǎn)信貸額中，借款的使用按照全年時間長度去考慮，沒有使用全年的借款，對于沒有使用的月份也是需要支付承諾費的。利息根據(jù)借款時間去計算，用多長時間就支付多長時間的利息?！驹擃}針對“短期借款的信用條件”知

38、識點進行考核】18、【正確答案】 C【答案解析】預(yù)計下年利潤（1000600）×2040004000（萬元）。假設(shè)單價提高10%，即單價變?yōu)?100萬元，則變動后利潤（1100600）×2040006000（萬元），利潤變動百分比（60004000）/4000×100%50%，單價的敏感系數(shù)50%/10%5?！军c評】敏感系數(shù)的計算中，習(xí)慣假定因素的變動率為10%，計算出變動后的利潤，進而計算出利潤變動率，最后計算出敏感系數(shù)。這個因素變動率是可以隨意假定的，只不過通常假定變動10%，這樣便于后面敏感系數(shù)的計算，除以10%相當于乘以10。注意本題是計算的單價的敏感系數(shù)

39、，則單位變動成本，銷售量和固定成本總額都是不變的。【該題針對“利潤敏感性分析”知識點進行考核】19、【正確答案】 C【答案解析】加權(quán)平均邊際貢獻率20×（4024）30×（6030）/（20×4030×60）×100%46.92%，保本點銷售額200/46.92%426.26（萬元）。【點評】多產(chǎn)品經(jīng)營情況下，加權(quán)平均邊際貢獻率各產(chǎn)品邊際貢獻總額/各產(chǎn)品銷售收入總額，或者加權(quán)平均邊際貢獻率各產(chǎn)品邊際貢獻率的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各產(chǎn)品的銷售收入比重。保本點銷售額固定成本/加權(quán)平均邊際貢獻率。此題的易錯點是：單位變動成本單位變動制造成本單位變動銷售費

40、用和管理費用，單位變動成本中已經(jīng)包括了單位變動銷售費用和管理費用，不需要再加單位變動銷售費用和管理費用。對于該知識點還需要注意的是：多產(chǎn)品經(jīng)營時，無法直接計算出各產(chǎn)品的保本點銷售量，只能先計算出總的保本點銷售額，再根據(jù)各產(chǎn)品的銷售收入比重計算出各產(chǎn)品保本銷售額，然后才能計算出各產(chǎn)品的保本點銷售量。【該題針對“多種產(chǎn)品量本利分析加權(quán)平均法”知識點進行考核】20、【正確答案】 D【答案解析】固定制造費用產(chǎn)量差異（預(yù)算產(chǎn)量下標準工時實際產(chǎn)量下實際工時）×固定制造費用標準分配率（800×64400）×12/6800（元）。【點評】固定制造費用各項成本差異的計算公式容易混淆

41、，需要多做練習(xí)加深印象。1.兩差異分析法固定制造費用成本差異實際產(chǎn)量下實際固定制造費用實際產(chǎn)量下標準固定制造費用實際產(chǎn)量下實際固定制造費用預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用（固定制造費用預(yù)算總額）預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用（固定制造費用預(yù)算總額）實際產(chǎn)量下標準固定制造費用耗費差異能量差異即兩差異法下，固定制造費用成本差異包括：（1）耗費差異實際固定制造費用預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用實際固定制造費用預(yù)算產(chǎn)量下標準工時×標準分配率（2）能量差異預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用實際產(chǎn)量下標準固定制造費用（預(yù)算產(chǎn)量下標準工時實際產(chǎn)量下標準工時）×標準分配率2.三差異分析法將能量差異分解為效率差異

42、和產(chǎn)量差異能量差異（預(yù)算產(chǎn)量下標準工時實際產(chǎn)量下標準工時）×標準分配率（預(yù)算產(chǎn)量下標準工時實際產(chǎn)量下實際工時實際產(chǎn)量下實際工時實際產(chǎn)量下標準工時）×標準分配率（預(yù)算產(chǎn)量下標準工時實際產(chǎn)量下實際工時）×標準分配率（實際產(chǎn)量下實際工時實際產(chǎn)量下標準工時）×標準分配率產(chǎn)量差異效率差異即三差異法下，固定制造費用成本差異包括：（1）耗費差異實際固定制造費用預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用（2）產(chǎn)量差異（預(yù)算產(chǎn)量下標準工時實際產(chǎn)量下實際工時）×標準分配率（3）效率差異（實際產(chǎn)量下實際工時實際產(chǎn)量下標準工時）×標準分配率【該題針對“固定制造費用成本差異的

43、計算與分析”知識點進行考核】21、【正確答案】 D【答案解析】公司2017年的預(yù)測銷售量（Yn1）aXn（1a）Yn0.6×18000（10.6）×1737517750（件）。【點評】指數(shù)平滑法實際上是特殊的加權(quán)平均法，預(yù)測銷售量是上期實際銷量與上期預(yù)計銷量的加權(quán)平均值，權(quán)數(shù)為平滑指數(shù)a及（1a）。預(yù)測銷售量預(yù)測前期實際銷量×a預(yù)測前期的預(yù)測值×（1a）【該題針對“趨勢預(yù)測分析法指數(shù)平滑法”知識點進行考核】22、【正確答案】 A【答案解析】納稅管理的目標是規(guī)范企業(yè)納稅行為、合理降低稅收支出、有效防范納稅風(fēng)險?！军c評】此題考查納稅管理的目標，是記憶性考查點

44、，降低稅收支出要“合理”，而不是“最小化”。【該題針對“納稅管理和納稅籌劃”知識點進行考核】23、【正確答案】 D【答案解析】固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。固定股利支付率政策的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則?！军c評】四種固定政策的特點如下：剩余股利政策：優(yōu)點留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化缺點股利發(fā)放額每年隨著投資機會和盈利水平的波動而波動；不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象固定或穩(wěn)定增長的股利政策：優(yōu)點

45、1.穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強投資者信心，穩(wěn)定股票的價格；2.穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入與支出，有利于吸引那些打算進行長期投資并對股利有很高依賴性的股東；3.為了將股利維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或股利增長率更為有利。缺點1.股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)；2.在企業(yè)無利可分時，若依然實施該政策，也是違反公司法的行為。固定股利支付率政策：優(yōu)點1.采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。2.采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例

46、從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。缺點1.年度間股利支付額波動較大，股利的波動很容易給投資者帶來經(jīng)營狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險較大的不良印象，成為影響股價的不利因素；2.容易使公司面臨較大的財務(wù)壓力。因為公司實現(xiàn)的盈利多，并不代表公司有充足的現(xiàn)金派發(fā)股利，只能表明公司盈利狀況較好而已；3.合適的固定股利支付率的確定難度大。如果固定股利支付率確定得較低，不能滿足投資者對投資收益的要求；而固定股利支付率確定得較高，沒有足夠的現(xiàn)金派發(fā)股利時會給公司帶來巨大的財務(wù)壓力。另外，當公司發(fā)展需要大量資金時，也要受其制約。所以，確定較優(yōu)的股利支付率的難度很大。低正常股利加額外

47、股利政策：優(yōu)點1.賦予公司一定的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地和具有較大的財務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價，進而實現(xiàn)公司價值的最大化。2.使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。缺點1.由于年份之間公司盈利的波動使得額外股利不斷變化，造成分派的股利不同，容易給投資者收益不穩(wěn)定的感覺。2.當公司在較長時期持續(xù)發(fā)放額外股利后，可能會被股東誤認為是“正常股利”，一旦取消，傳遞出去的信號可能會使股東認為這是公司財務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)，進而導(dǎo)致股價下跌?！驹擃}針對“固定股利支付率政策”知識點進行考核】24、【

48、正確答案】 C【答案解析】代理理論認為，高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應(yīng)當使兩種成本之和最小?！军c評】各項股利分配理論的觀點也是客觀題的主要考點。應(yīng)掌握的要點股利無關(guān)論股利無關(guān)論認為，在一定的假設(shè)條件限制下，股利政策不會對公司的價值或股票的價格產(chǎn)生任何影響，投資者不關(guān)心公司股利的分配。公司市場價值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利能力和風(fēng)險組合所決定的，而與公司的利潤分配政策無關(guān)。該理論是建立在完全資本市場理論之上的，假定條件包括：（1）市場具有強式效率；（2）不存在任何公司或個人所得稅；（3）不存在任何籌資費用；（4）公司的投資決策與股利決

49、策彼此獨立；（5）股東對股利收入和資本增值之間并無偏好。股利相關(guān)論“手中鳥”理論該理論認為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風(fēng)險隨著時間的推移會進一步增大。因此，厭惡風(fēng)險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿意將收益留存在公司內(nèi)部，去承擔未來的投資風(fēng)險。當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高。信號傳遞理論該理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息，從而會影響公司的股價。一般來講，預(yù)期未來獲利能力強的公司往往愿意通過相對較高的股利支付水平把自己同預(yù)期獲利能力差的公司區(qū)別開來，以吸引更多的投

50、資者。所得稅差異理論該理論認為，由于普遍存在的稅率的差異及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標，企業(yè)應(yīng)當采用低股利政策。代理理論該理論認為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，也就是說，股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機制。股利的支付能夠有效地降低代理成本：（1）股利的支付減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為，從而保護外部投資者的利益。（2）較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進入資本市場尋求外部融資，從而公司可以經(jīng)常接受資本市場的有效監(jiān)督，這樣便可以通過資本市場的監(jiān)督減少代理

51、成本。因此，高水平的股利支付政策有助于降低企業(yè)的代理成本，但同時也增加了企業(yè)的外部融資成本，所以，最優(yōu)的股利政策應(yīng)當使兩種成本之和最小?！驹擃}針對“代理理論”知識點進行考核】25、【正確答案】 A【答案解析】市盈率反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格，所以選項A的說法不正確?！军c評】市盈率每股市價÷每股收益，反映普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格。比如每股市價為10元，每股收益為2元，市盈率10/25，說明普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價格為5元；普通股股東為獲取每股收益所愿意支付的股票價格是10元，而不是5元。順便復(fù)習(xí)一下市盈率相關(guān)知識：1.反

52、映股票的投資價值，即市場上投資者對股票投資收益和投資風(fēng)險的預(yù)期，是投資者進行中長期投資的重要決策指標。在市場完善的條件下，股票價格是股票未來現(xiàn)金流量按投資者的必要收益率（風(fēng)險的函數(shù)）折成的現(xiàn)值（1）市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預(yù)期越看好，投資價值越大。（2）市盈率越高，也說明獲得一定的預(yù)期利潤投資者需要支付更高的價格，股票投資風(fēng)險越大。2.影響市盈率的因素（1）上市公司盈利能力的成長性未來現(xiàn)金流量及其增長速度（2）投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性風(fēng)險（必要收益率）（3）利率水平的變動3.市盈率的局限性（1）每股收益很小或接近虧損，股票市價不會降至為零，此時很高的市盈率不能說明任何問題；（2）股

53、票價格的高低受很多因素影響，非理性因素會使股票價格偏離其內(nèi)在價值；（3）由于市場不完全和信息不對稱，投資者可能會對股票做出錯誤估計?！驹擃}針對“市盈率”知識點進行考核】二、多項選擇題1、【正確答案】 ACD【答案解析】集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，對于比較重要的權(quán)力，應(yīng)該集中，具體來說應(yīng)集中的權(quán)力包括7種，即：（1）集中制度制定權(quán)；（2）集中籌資、融資權(quán)；（3）集中投資權(quán)；（4）集中用資、擔保權(quán)；（5）集中固定資產(chǎn)購置權(quán)；（6）集中財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)；（7）集中收益分配權(quán)。對于不太重要的權(quán)力，可以分散，具體來說分散的權(quán)力有4種，即：（1）分散經(jīng)營自主權(quán)；（2）分散人員管理權(quán)；（3）分散業(yè)務(wù)定價

54、權(quán)；（4）分散費用開支審批權(quán)。【點評】集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制中，集權(quán)和分權(quán)的具體內(nèi)容是?？贾R點，對于比較重要的權(quán)力，應(yīng)該集中，對于不太重要的權(quán)力，可以分散?！驹擃}針對“集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容”知識點進行考核】2、【正確答案】 AD【答案解析】當預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險追求者選擇風(fēng)險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。所以選項B的說法錯誤。風(fēng)險中立者選擇資產(chǎn)的唯一標準是預(yù)期收益率的大小，而不管風(fēng)險狀況如何，這是因為所有預(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用，所以選項C的說法不正確?！军c評】風(fēng)險的三種不同偏好者如何選擇投資項目，是比較容易的出錯的知識點。1.風(fēng)險回避者一

55、般情況（1）預(yù)期收益率相同時，偏好低風(fēng)險；風(fēng)險相同時，偏好高預(yù)期收益率；（2）承擔風(fēng)險時，要求獲得額外收益（風(fēng)險收益率）作為補償，取決于：風(fēng)險的大?。猴L(fēng)險越高，要求的風(fēng)險收益率越高風(fēng)險收益率與風(fēng)險程度正相關(guān)投資者對風(fēng)險的偏好（風(fēng)險回避程度）：只有厭惡風(fēng)險的投資者，才會對風(fēng)險投資要求獲得風(fēng)險收益率作為補償；對風(fēng)險回避的愿望越強烈，要求的風(fēng)險收益率就越高風(fēng)險收益率與風(fēng)險回避程度正相關(guān)2.風(fēng)險追求者主動追求風(fēng)險，預(yù)期收益相同時，選擇風(fēng)險大的。3.風(fēng)險中立者既不回避風(fēng)險，也不主動追求風(fēng)險，選擇資產(chǎn)的唯一標準是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何。4.當面臨收益大同時風(fēng)險大，收益小同時風(fēng)險小的兩資產(chǎn)時，風(fēng)

56、險回避著需要看其對風(fēng)險的態(tài)度，需要衡量收益和風(fēng)險，不一定選擇收益大的，也不一定選擇風(fēng)險小的；風(fēng)險追求者會選擇收益大風(fēng)險大的方案；風(fēng)險中立者選擇收益大的方案?！驹擃}針對“風(fēng)險偏好”知識點進行考核】3、【正確答案】 AB【答案解析】預(yù)計經(jīng)營現(xiàn)金收入預(yù)計銷售收入期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款，所以選項A不正確?，F(xiàn)金預(yù)算表中，現(xiàn)金支出總額表現(xiàn)為經(jīng)營性現(xiàn)金支出和資本性現(xiàn)金支出，所以現(xiàn)金余缺期初現(xiàn)金余額現(xiàn)金收入經(jīng)營性現(xiàn)金支出資本性現(xiàn)金支出，所以選項B不正確。【點評】預(yù)算編制常用的計算原理之一是：期初數(shù)本期增加本期減少期末數(shù)，這個原理應(yīng)用到“應(yīng)收賬款”上，則期初應(yīng)收賬款本期銷售收入本期經(jīng)營現(xiàn)金流入期末應(yīng)收賬款；應(yīng)用于“應(yīng)付賬款”上，則期初應(yīng)付賬款本期采購成本本期采購現(xiàn)金流出期末應(yīng)付賬款；應(yīng)用到存貨數(shù)量上，則期初存貨量本期采購量本期耗用量期末存貨量?！驹擃}針對“現(xiàn)金預(yù)算”知識點進行考核】4、【正確答案】 CD【答案解析】支付性籌資動機是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機?；I集資金用于發(fā)放員工工資屬于支付性籌資動機，債務(wù)比率過低，決定通過增加借款解決資金來源屬于調(diào)整性籌資動機，所以本題的正確選項是CD。【點評】企業(yè)各種籌資動機的區(qū)別是需要掌握的內(nèi)容。創(chuàng)立性企業(yè)設(shè)立時，為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動的基本條件而產(chǎn)生的籌資動機支付性為滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成