人大《財務報表分析》（課堂PPT）

1、.1對外經濟貿易大學國際商學院 張新民 錢愛民.28-2一、本課件按照教材的順序展開，教師可以根據具體情況進行調整；二、建議師生收集和分析本教材案例所涉及的上市公司的后續(xù)財務信息，以對學習效果加以檢驗。.28-3系統(tǒng)掌握企業(yè)財務報表分析的方法：通過資產質量分析資本結構質量分析利潤質量與所有者權益變動表分析現(xiàn)金流量質量分析合并報表分析財務狀況質量綜合分析 對企業(yè)財務狀況質量加以診斷與分析，并進行管理透視！.28-4張新民、錢愛民編著：財務報表分析，中國人民大學出版社，2011年1月第2版；錢愛民、張新民編著：財務報表分析習題與案例解析，中國人民大學出版社，2011年8月第1版；張新民、錢愛民編著

2、：財務報表分析案例評析，北京大學出版社，2007年7月第1版。.28-5財務報表分析的起源和演變財務報表分析的概念、作用和內容財務報表分析的基本方法財務報表分析的框架和路徑.28-6企業(yè)并購，不分析財務報表行不行？企業(yè)并購，不分析財務報表行不行？ 在2010年上半年，上市公司A收購非上市公司B的控股權。B公司的基本財務數(shù)據是：凈資產總額為1.2億元，2009年度的凈利潤為0.3億元。A公司聘請的資產評估師對B公司評估的結果是：成本法評估的凈資產價值為1.6億元，收益法評估的凈資產價值為3億元。而最終雙方股東確定的B公司凈資產的價值為3.6億元。請思考：購買企業(yè)，是購買總資產，還是凈資產？其價格

3、確定應考慮哪些因素？如果讓你參與購買談判，你應該關注企業(yè)財務報表的哪些項目？ .28-7信用分析投資分析內部分析.28-8 不同的發(fā)展階段，并不是后者對前者的否定，而是以后者為中心的兩者（或者三者）在分析中的并存。不同的報表使用者基于不同的信息需求，會選擇不同的分析視角。財務報表分析的視角有：基于投資決策、基于信貸決策和基于管理決策。.28-9 企業(yè)財務報表分析的概念有狹義與廣義之分。 狹義的概念是指以企業(yè)財務報表為主要依據，有重點、有針對性地對其有關項目及其質量加以分析和考察，對企業(yè)的財務狀況、經營結果進行評價和剖析，以反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失、財務狀況及發(fā)展趨勢，為報表使用者的經濟決

4、策提供重要信息支持的一種分析活動。 廣義的概念是在此基礎上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢分析（地域、資源、政策、行業(yè)、人才、管理等）、企業(yè)發(fā)展前景分析以及證券市場分析等。.28-10可以為投資者和債權人進行投資和信貸決策提供有用的信息；可以為企業(yè)管理者進行經營決策提供有用的信息；可以為投資者評價企業(yè)管理層受托責任的履行情況提供重要的信息。.28-11企業(yè)所有者企業(yè)債權人企業(yè)管理者 政府經濟管理機構 商品和勞務供應商 顧客企業(yè)雇員社會公眾 競爭對手 .28-12傳統(tǒng)的財務報表分析可歸納為三個主要方面：償債能力分析、營運能力分析和盈利能力分析。其中償債能力是財務目標實現(xiàn)的穩(wěn)健保證，營運能力是財務目標

5、實現(xiàn)的物質基礎，盈利能力是兩者共同作用的結果，同時也對兩者的增強起著推動作用。三者相輔相成，共同構成了傳統(tǒng)企業(yè)財務報表分析的基本內容。.28-13結構分析法趨勢分析法比率分析法比較分析法項目質量分析法.28-14根據報表中各項目自身特征和管理要求，在結合企業(yè)具體經營環(huán)境和經營戰(zhàn)略的基礎上對其質量進行評價與判斷，并進一步對企業(yè)的資產質量、資本結構質量、利潤質量以及現(xiàn)金流量質量加以判斷，最終對企業(yè)財務狀況的整體質量進行評價，從而預測企業(yè)的發(fā)展前景（給出具體的描述而不是單一的數(shù)據）。.28-15針對重大項目和異動項目制定個性化的分析方案還原項目背后的經濟活動透視財務質量背后的管理質量強調報表分析的會

6、計色彩，挖掘項目的會計含義 完善會計準則（決策有用觀）提升會計信息的相關性調整報表分析方法和分析工具更好地滿足信息使用者需求.28-16基于投資決策基于信貸決策基于管理決策.28-17企業(yè)盈利能力分析企業(yè)投資風險分析未來盈利預測（包括會計利潤和現(xiàn)金流量）利用適當?shù)膬r值評估模型估計企業(yè)的內在價值.28-18企業(yè)償債能力分析企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流能力分析企業(yè)發(fā)展前景預測和財務危機預警企業(yè)綜合信用風險評估.28-19要視具體的管理行為和管理目的而定，呈現(xiàn)出靈活多樣的特點，因此難以加以統(tǒng)一概括。.28-20無論是外部分析視角（投資者、債權人）還是內部分析視角（管理者），“企業(yè)前景預測”（包括盈利預測）是一項必

7、不可少的環(huán)節(jié)。而對“企業(yè)發(fā)展前景”起決定作用的應是企業(yè)控股股東及管理者特征（素質、偏好和稟賦等）、實施的戰(zhàn)略、管理特色和管理質量 人的因素報表分析的目的不是揭示結果，更重要的是為“結果”給出更為充分的分析依據戰(zhàn)略與管理質量，從而減少主觀性和盲目性。.28-21強調財務狀況質量是戰(zhàn)略實施的財務后果側重通過財務狀況質量透視管理質量.28-22首先對企業(yè)的經營背景進行分析，了解企業(yè)所處的經營環(huán)境和對自身經營戰(zhàn)略的選擇與表述，這是財務狀況質量分析的基礎和先行條件；其次，借助財務報告中注冊會計師出具的審計報告，對企業(yè)財務報表的會計質量做出總體評價，這是保證財務狀況質量分析結論客觀性的必要條件；在此基礎上

8、，圍繞資產質量、資本結構質量、利潤質量以及現(xiàn)金流量質量等方面展開全面分析，這是財務狀況質量分析體系中最為核心的內容，也是進行管理質量透視的基礎；之后，有必要對企業(yè)經營戰(zhàn)略的遵守情況與實施后果予以分析，從而對企業(yè)管理質量進行透視與評價；最終，對企業(yè)發(fā)展前景做出預測與推斷。.28-23針對傳統(tǒng)的比率分析方法的缺陷，結合作者提出的“企業(yè)財務狀況質量分析理論”，對教學思路和內容進行了變革和調整。以企業(yè)的基本財務報表及其附注為基礎，以企業(yè)財務狀況質量的主要方面資產質量、資本結構質量、利潤質量、現(xiàn)金流量質量為核心；以財務狀況質量分析理論為財務報表分析框架，并與大量鮮活案例相結合，試圖通過對企業(yè)財務狀況質量

9、進行分析來透視企業(yè)的管理質量。完備的教輔資源：配有PPT、習題集及參考答案、引例和案例的分析提示。.28-24企業(yè)財務報告概述制約企業(yè)報表編制的基本會計假設制約企業(yè)報表編制的一般會計原則制約企業(yè)報表編制的相關法規(guī)體系上市公司的信息披露制度.28-25財務信息披露違規(guī)的后果財務信息披露違規(guī)的后果科苑集團2010 2010年4月6日，中國證券監(jiān)督管理委員會下達了201015號行政處罰決定書，對安徽省科苑集團股份有限公司（以下簡稱科苑集團）及相關人員進行處罰。行政處罰決定書認為，科苑集團存在未按規(guī)定披露證券投資、將未回收的證券投資資金虛構為在建工程和固定資產、未按規(guī)定披露銀行借款等違法行為。請思考：

10、上市公司的財務信息包括哪些內容？我國對上市公司信息披露的管理體制和制約因素是什么？.28-26基本財務報表資產負債表利潤表現(xiàn)金流量表股東權益變動表財務報表附注審計報告.28-27關于合并財務報表與母公司財務報表關于年度財務報告與中期財務報告.28-28會計主體（accounting entity）假設 持續(xù)經營（going concern）假設 會計分期（accounting periods）假設 貨幣計量（monetary measurement）假設 .28-29客觀性（objectivity）原則 ：會計信息時彈性的，客觀性不是真實性。有估計和判斷的成分。應該是free from bia

11、s，具有可驗證性。相關性（relevance）原則明晰性(clarity)原則 可比性（comparability）原則實質重于形式(substance over form)原則 重要性(materiality)原則 謹慎（prudence）原則 及時性（timeliness）原則 權責發(fā)生制(accrual basis)原則.28-30中華人民共和國會計法（簡稱會計法） 企業(yè)會計準則基本會計準則 具體會計準則 會計準則應用指南和解釋公告.28-31招股說明書；上市公告書；定期報告，包括：年度報告和半年度報告、季度報告；臨時報告，包括：重大事件公告和收購與合并公告。除上述信息外，中國證監(jiān)會還對

12、企業(yè)配股說明書、股份變動公告、以及一些法律文書的內容與格式作了約束。.28-32國家法律國家法律公司法公司法、證券法證券法、刑法刑法等等行政法規(guī)行政法規(guī)股票發(fā)行與交易管理暫行條例股票發(fā)行與交易管理暫行條例、上市公司監(jiān)管條例上市公司監(jiān)管條例等等 部門規(guī)章部門規(guī)章上市公司信息披露管理辦法上市公司信息披露管理辦法、公開發(fā)行公開發(fā)行證券公司信息披露內容與格式準則證券公司信息披露內容與格式準則、公開公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則、上市上市公司證券發(fā)行管理辦法公司證券發(fā)行管理辦法等等自律性規(guī)則自律性規(guī)則證券交易所股票上市規(guī)則證券交易所股票上市規(guī)則、信息披露工信息披露工作指

13、引作指引、格式指引格式指引等等.28-33以本書附錄1中泛海建設2009年年報的部分內容為基礎，請思考：企業(yè)的基本財務報表包括哪幾張報表？1.四張報表之間的關系如何？.28-34資產負債表的作用資產負債表的結構與披露要求資產按照質量分類的理論流動資產質量分析非流動資產質量分析資產質量的總括分析.28-35從審計報告看資產質量從審計報告看資產質量賽格三星賽格三星20092009 2010年3月29日，立信大華會計師事務所有限公司對深圳賽格三星股份有限公司2009年度財務報表出具了無法表示意見的審計報告。審計報告認定的導致無法表示意見的事項多與企業(yè)的資產質量有關。請思考：到底應該如何看待企業(yè)的資產

14、質量問題呢？.28-36歷史成本（historical cost）重置成本（replacement cost）可變現(xiàn)凈值（net realizable value）現(xiàn)值（present value）公允價值（fair value）.28-37揭示企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經濟資源即資產的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)；評價企業(yè)的短期償債能力；評價企業(yè)的長期償債能力；對企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢作出判斷；對企業(yè)各種資源的利用情況作出評價；對企業(yè)的財務狀況和經營成果作出整體評價。 .28-38資產負債表（主體部分）流動資產 流動負債長期投資 長期負債固定資產 所有者權益無形資產與其他資產.28-39（一）

15、資產質量的內涵（一）資產質量的內涵 資產的質量，就是指資產在特定的經濟組織中，實際所發(fā)揮的效用與其預期效用之間的吻合程度。不同項目資產的屬性各不相同，企業(yè)預先對其設定的效用也就各不相同。對資產質量的分析，必須結合企業(yè)特定的經濟環(huán)境，不能一概而論，要強調資產的相對有用性。.28-40盈利性：不是每一項資產均盈利，而是結構上的盈利性。變現(xiàn)性（或保值性）周轉性與其他資產組合的協(xié)同性（或增值性）：這就是管理層管理質量的體現(xiàn)。此時只能看資產綜合盈利能力。.28-41l相對性相對性：在不同企業(yè)之間，同樣的資產，質量不同；在一個企業(yè)內部，隨著企業(yè)的不同發(fā)展變化，資產質量會有變化。l時效性時效性l層次性層次性

16、無法對某項資產在沒有任何限制條件之下便評定為優(yōu)良與否。不良資產在某些情況下可以轉化為優(yōu)良資產。限制特定的單位主體、服務于單位特定時期的目標時資產的價值便相對確定。.28-42三、企業(yè)資產按照質量分類按照賬面價值等金額實現(xiàn)的資產 ：貨幣資金按照低于賬面價值的金額貶值實現(xiàn)的資產：債權回收 按照高于賬面價值的金額增值實現(xiàn)的資產：存貨、長期股權投資組合增值：固定資產、無形資產.28-43一、流動資產的含義及構成營業(yè)周期流動資產與特定資產的物理特性流動資產的實際構成與管理要求營運資本working capital:隨著商業(yè)的發(fā)展交易性金融資產、其他應收款等流動資產類別出現(xiàn)。流動負債也出現(xiàn)很多新的類別。經

17、營性流動資產：貨幣、債權、存貨。也就是非投資類的。.28-44管理層特質對資產結構有影響。分析企業(yè)日常貨幣資金規(guī)模是否適當分析企業(yè)在貨幣資金收支過程的內部控制制度的完善程度以及實際執(zhí)行質量 分析企業(yè)對國家有關貨幣資金管理規(guī)定的遵守質量分析企業(yè)貨幣資金構成質量：結構包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。其他貨幣資金量不應該很大，這些貨幣一般是限制了自由支付的資金。.28-45分析交易性金融資產的質量特征時，應關注其公允價值這一計量屬性，著重分析該項目的盈利性大小。具體地說，應從如下兩方面進行分析：分析同期利潤表中的“公允價值變動損益”及其在會計報表附注中對該項目的詳細說明分析同期利潤表中的“投資收益

18、”及其在會計報表附注中對該項目的詳細說明以經營為主導的企業(yè)，該項目不該過于大。公允價值變動屬于持有利得，不能引起現(xiàn)金流入量的收益，劃歸入“泡沫利潤”。.28-46 較強的變現(xiàn)性關注其可能給企業(yè)的財務狀況造成的負面影響 分為：銀行承兌匯票、商業(yè)匯票銀行承兌商業(yè)票據信用度極高。應收票據、應收賬款、預收款項與商品銷售有關。3者共同推動本期營業(yè)收入。.28-47對債權的賬齡進行分析：一般認為賬齡越長，可回收性越差。對債務人的構成進行分析：行業(yè)(盈利能力差的行業(yè)，債權回收能力便差)、地區(qū)(地區(qū)經濟環(huán)境與企業(yè)財務狀況有很大關系)對形成債權的內部經手人構成進行分析 對債權的周轉性進行分析(應收賬款周轉率)債

19、權回收狀況：(1)規(guī)模變化：應收票據+應收賬款，比較年末減去年初的差。(2)結構變化：應收票據信用度更高。(3)預收款項的變化對壞賬準備政策進行分析 ：在遇到彈性處理時，準則會有約束；準則不約定，企業(yè)自主決定(估計)金融資產發(fā)生減值的客觀證據應收賬款的減值測試方法怎么決定企業(yè)壞賬政策的合適性：年度間比較、常識判斷.28-48應收賬款周轉率：營業(yè)收入平均應收賬款(1)在實行增值稅時，需要注意稅收的影響。分子分母之間要保持口徑一致。(2)應該用應收賬款原值，而不是凈值。(3)保理業(yè)務(賣掉應收賬款)，還需要加回。(4)業(yè)務的邏輯關系：應收票據、應收賬款、預收款項與商品銷售有關。3者共同推動本期營業(yè)

20、收入。在應收票據和預收賬款比較小時，該公式的計算還有邏輯基礎。債權的周轉只是手段，不是目的，銷售商品才是目的。.28-49對存貨的物理質量分析對存貨的時效狀況分析 對存貨的品種構成分析通過對存貨的毛利率走勢進行分析，來考察存貨的盈利性通過對存貨的期末計價和存貨跌價準備計提的分析，考察存貨的變現(xiàn)性 通過對存貨周轉率進行分析，考察存貨的周轉性 .28-50(1)預付賬款：一般跟采購相連，未必就是采購存貨，可能是采購設備和長期工程預付款。因此未必使得存貨增加。長期資產采購是擴張的前兆。本公司有劣勢時往往需要預付賬款?？赡艽嬖陉P聯(lián)方輸送利益的問題。(2)其他應收款：非商品交易，與日常大宗交易無關。正常

21、交易形成的，一般占資產總額的1%左右。我們不可能指望其他應收款來償還流動負債，大部分已經被費用化了。如果存在巨額其他應收款，就是向關聯(lián)方提供資金，現(xiàn)在有些企業(yè)開始使用其他通道來向關聯(lián)方提供資金，比如“預付賬款”項目。被母公司和兄弟公司占用的，完全屬于不良資產。子公司占用(屬于投資性資產)，理論上，處在可控狀態(tài)，這取決于子公司的盈利狀況。 是“垃圾桶”，也是“聚寶盆” 警惕小項目潛伏的大危機 危險信號： 金額巨大 長期掛賬子公司占用的：使用母公司報表中數(shù)值與合并報表中數(shù)值相減即可。(3)應收股利(被投資者宣布分紅，現(xiàn)金股利)、應收利息 (4)一年內到期的非流動資產 ：非流動資產轉到流動資產的部分

22、 一般(3)、(4)屬于優(yōu)質資產。 資本結構決定了公司治理結構。.28-51流動資產自身結構的合理性流動資產整體周轉效率與行業(yè)特征的吻合性考察商業(yè)債權的周轉效率考察商業(yè)債權與存貨的整體周轉狀況考察經營性流動資產的周轉狀況考察企業(yè)的營銷模式與采購模式的協(xié)調性流動資產的盈利點：存貨。不能簡單的看存量，而應該看周轉量。周轉并非越快越好，而應該是動態(tài)平衡。存貨周轉過快，可能是應收賬款增長過快引起的。周轉過慢，可能是由于對債務人信用要求過高。各個企業(yè)管理模式的差異：企業(yè)集團管理模式會帶來物流的重新整合，進而造成不同的周轉速度。流動資產(CA)、流動負債(CL)的各種比率：沒有考慮結構因素。 會計處理與比

23、例失真其他應付款：可能是大股東在年度間實現(xiàn)利潤轉移，在一年內出現(xiàn)大額虧損。預收款項的貢獻：會極大的改善我們的現(xiàn)金流量，但是會惡化流動比率，更會惡化速動比率。比率惡化，要看其經濟后果才有意義。預收款中不僅包含了成本，還包含了利潤。在計算流動比率時，把利潤也包含了進去。.28-52該項目的全部盈利只有在出售時才能在當期損益中體現(xiàn)出來，其盈利性的大小完全取決于出售價格與其初始購買成本之間的差額；關注其分類是否恰當，確認是否符合相應的標準，會計處理是否正確。以增值為目的持有的股權和債權。 兩條主線：(1)經營資產核心利潤經營活動現(xiàn)金流量(2）投資資產投資收益投資收益帶來的現(xiàn)金流量.28-53盈利性分析

24、變現(xiàn)性分析項目構成及其債務人構成分析持有至到期投資的減值情況.28-54盈利性分析長期股權投資方向對盈利性的影響長期股權投資年度內的重大變化對盈利性的影響長期股權投資所運用資產種類對盈利性的影響長期股權投資收益確認方法對盈利性的影響投資收益確認方法選擇偏好對盈利性的影響變現(xiàn)性分析通過分析長期股權投資減值準備計提的情況，也可在一定程度上反映出該項目的變現(xiàn)性。合并報表的經營活動現(xiàn)金流量與母公司的該數(shù)值之差，就是子公司的。 子公司某一年的分紅可能大于該年度的營業(yè)利潤。 .28-55企業(yè)對投資性房地產的分類是否恰當，即企業(yè)是否將投資性房地產與固定資產、無形資產的界限作了正確的區(qū)分；分析該項目的盈利性是

25、判斷其質量的重要因素。 .28-56經營性非流動資產(2個)：固定資產、無形資產固定資產的取得方式(注意股東固定資產入資估價基礎)與財務狀況的外在表現(xiàn)固定資產分布和配置的合理性分析固定資產規(guī)模分析 固定資產原值的年內變化情況分析 固定資產的變現(xiàn)性、盈利性分析：固定資產推動著存貨，存貨銷售產生利潤。 固定資產的周轉性：按照現(xiàn)在的信息披露，現(xiàn)在已經無法正確計算周轉率(營業(yè)收入固定資產原值)了。 固定資產與其他資產組合的協(xié)同性在建工程的質量分析 ：從投入使用的第二個月開始計提折舊，推遲在建工程轉成固定資產的時間是財務造假的手法之一。在建工程的減值準備：重大決策失誤、重大變故注意固定出現(xiàn)重大變化的情況

26、：固定資產近期閑置、單位產能成本、變化與戰(zhàn)略固定資產減值準備：低價高報以次充好、資產效能變差.28-57無形資產會計披露的特點：受益期難以確定。無形資產的盈利性、變現(xiàn)性分析：與固定資產、存貨聯(lián)系起來無形資產與其他資產組合的協(xié)同性 商譽的質量分析：商譽=股權交易價值公允價值，商譽是什么？(1)對于買方：超過公允價值的額外代價(2)對于賣方：盈虧暫時難以確定(3)對于管理層：管理層的管理貢獻或者管理價值研究支出做當期費用處理，只有成功的開發(fā)支出才做資產處理，不成功的也是作為當期費用處理。整個企業(yè)的物流、運營都是圍繞存貨的。.28-58根本沒有變現(xiàn)性，盈利性的大小要視具體項目情況而定應注意企業(yè)是否存

27、在人為將長期待攤費用作為利潤調節(jié)器的情況 .28-59資產的總體質量分析增值質量獲現(xiàn)質量：利潤有沒有現(xiàn)金后果資產的結構質量分析資產結構的有機整合性資產結構與融資結構的對應性資產結構與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性關注主要的資產異動項目及其變動方向的質量含義關注主要的不良資產區(qū)域 .28-60負債項目的構成與質量分析應交所得稅、遞延所得稅負債（資產）、會計利潤與應納稅所得額相互關系的分析所有者權益項目構成與質量分析資本結構與資本結構質量分析資產負債表的總括分析資產負債表的右側，有一部分是不需要付出成本的。稅金、商業(yè)信用、職工薪酬等是不需要成本的。.28-61董事會意見分歧與資本結構質量董事會意見分歧與資本結構

28、質量西安海星西安海星20082008 西安海星現(xiàn)代科技股份有限公司2008年度報告中的“重要提示”中顯示：董事長和董事會秘書在2008年年度報告的書面確認書中，無法保證本報告內容的真實性、準確性和完整性，法定代表人對2008年年度報告未進行書面確認。請思考：一個公司的董事會，在面對年度報告的態(tài)度上，怎么有那么多的董事或者高管有不同的意見？這表面看是信息問題、公司管理混亂問題。但實際上，深層次的原因則應該是企業(yè)的資本結構（主要是其中的股權結構）發(fā)生了變化。企業(yè)資本結構的變化對企業(yè)的長遠發(fā)展到底會產生什么樣的影響？.28-62一、流動負債的構成與質量分析1、流動負債周轉分析2、非強制性流動負債分析

29、 3、企業(yè)短期貸款規(guī)模可能包含的融資質量信息 4、企業(yè)應付賬款和應付票據數(shù)量變化所包含的經營質量信息 5、企業(yè)稅金交納情況與稅務環(huán)境 以存貨為核心的上下游關系，當有較強的競爭優(yōu)勢時常表現(xiàn)為低流動資產對高流動負債。應付職工薪酬：某些企業(yè)的該項目過大，可能存在利潤操縱現(xiàn)象。非經常性損益(其他綜合收益)應交稅費：年末跟年初相比有較大增長，一般視作業(yè)務發(fā)展的結果。該項目是負的，可能是預交的結果。1、企業(yè)非流動負債所形成的固定資產、無形資產的利用狀況與增量效益2、非流動負債所形成的長期股權投資的效益及其質量3、非流動負債所對應的流動資產及其質量4、預計負債分析：產品質量問題、會計調節(jié)問題。.28-63（

30、一）或有負債的定義和或有負債的種類： 擔保 未決訴訟 應收票據貼現(xiàn) 應收賬款抵借（二）或有負債的質量分析：穩(wěn)健原則，忽略或有收益，考慮或有負債。.28-64.28-65.28-66應納稅所得額收入總額不征稅收入免稅收入準予扣除項目允許彌補的以前年度虧損（一）永久性差異l定義：稅法與準則對收入、費用的確認標準不一致，由政策導向決定。.28-67永久性差異的會計處理與報表披露暫時性差異的會計處理與報表披露資產負債表債務法永久性差異與暫時性差異的報表披露所包含的質量信息會計收入按照會計準則計量，應稅收入按照稅法計量。二者從長期看口徑是一致的。折舊可以引起二者年度間不等。遞延所得稅既不是資產也不是負債

31、，而是平衡稅法和會計準則的一個項目。當會計利潤應稅利潤時，有推遲納稅的含義，遞延稅款出現(xiàn)在負債方；當會計利潤怎么干？=效率、效益資本方(利益相關者)：給誰干？=怎么分？=公平與否？所有的利益分配都是大股東主導的。是誰在控制著企業(yè)？有沒有能力將企業(yè)引向光明的未來？.28-71利益共同體下的產權博弈利益共同體下的控制權博弈利益共同體下的博弈均衡利益相關者博弈的過程與結果制約企業(yè)長期發(fā)展 小結資產負債表的右方（資本結構）揭示了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的保障機制：利益相關者利益的公平與和諧。從戰(zhàn)略管理的角度來看，企業(yè)各資源供給者之間利益的公平與和諧將有助于企業(yè)各資源供給者之間的這種產權與控制權博弈向均衡的方向發(fā)

32、展，有助于企業(yè)資本結構的長期穩(wěn)定。資本結構的長期穩(wěn)定是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的決定性因素與保障機制。 .28-72了解企業(yè)的背景資料，本公司產品和本公司在市場中的位置關注資產總體規(guī)模及其行業(yè)定位關注資產結構及其盈利模式關注主要的資產異動項目及其變化方向的質量含義關注主要不良資產區(qū)域關注對流動負債的保障程度關注企業(yè)負債融資發(fā)展的潛力（對總負債的保障程度）關注股權結構變化對企業(yè)產生的方向性影響利用資產負債表預測企業(yè)發(fā)展前景.28-73利潤表的基本結構與具體格式利潤表收入的確認與計量利潤表費用類項目及其他項目的確認與計量分部報告及其分析對企業(yè)利潤質量的分析.28-74引例：從審計報告看利潤質量引例：從審計報

33、告看利潤質量江蘇春蘭江蘇春蘭20072007 2008年4月27日，江蘇天衡會計師事務所有限公司注冊會計師對江蘇春蘭制冷設備股份有限公司的財務報告出具了有保留意見的審計報告。案例中表面涉及了企業(yè)債權可回收性的問題。但實際上涉及的是企業(yè)利潤的質量問題。 在日常管理實踐中，我們經常會看到，企業(yè)利潤表里面有很高的利潤，但是企業(yè)在對外支付方面卻經常捉襟見肘。這就出現(xiàn)了一個問題：企業(yè)有利潤與有錢之間是什么關系？企業(yè)的利潤又體現(xiàn)在什么項目上呢？.28-75單步式多步式 在我國，企業(yè)利潤表采用的基本上是多步式格式。.28-76全面收益觀（全面收益觀（all-inclusive income concepta

34、ll-inclusive income concept）全面收益觀的含義全面收益=凈收益+其他全面收益其中，凈收益（或凈利潤）就是傳統(tǒng)意義上的稅后利潤，其他全面收益指的是除凈收益以外在各個會計期間內的其他非業(yè)主交易引起的權益變動。全面收益觀的理論基礎.28-77利潤表的結構利潤表的結構營業(yè)利潤=營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務費用資產減值損失公允價值變動損益投資收益利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入營業(yè)外支出凈利潤=利潤總額-所得稅費用 綜合收益總額=凈利潤+其他綜合收益.28-78一、收入的定義二、收入的特點三、收入的確認與計量（一）銷售商品收入（二）提供勞務收入（三）讓渡資產

35、使用權收入（四）收入的披露.28-79一、營業(yè)成本二、期間費用三、營業(yè)稅金及附加四、資產減值損失及公允價值變動損益五、投資凈收益六、營業(yè)外收入與營業(yè)外支出七、所得稅費用.28-80對核心利潤形成過程的分析對利潤結構的質量分析對利潤結果的分析.28-81（預測收入的持久性）v 賣什么v 賣給誰v 靠什么v 關聯(lián)方交易.28-82占總收入比重大的商品或勞務是企業(yè)過去業(yè)績的主要增長點體現(xiàn)過去主要業(yè)績的商品或勞務的未來發(fā)展趨勢分析.28-83占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過去業(yè)績的主要地區(qū)增長點；不同地區(qū)的消費者對不同品牌的商品具有不同的偏好；不同地區(qū)的市場潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來發(fā)展。.28-84

36、關注以關聯(lián)方銷售為主體形成的營業(yè)收入在以下方面的非市場化因素：交易價格交易的實現(xiàn)時間交易量.28-85市場化運作狀況： 市場運作越不規(guī)范，企業(yè)營業(yè)收入的發(fā)展前景越不確定。.28-86v 必須強調費用的發(fā)生與效益的關系.28-87費用的管理重點是否就在于對費用的控制？.28-88v 基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費、維持企業(yè)形象的基本支出與企業(yè)業(yè)務量成比例的變動費用與企業(yè)發(fā)展前景有關的費用：廣告費、研發(fā)費、人力資源開發(fā)費與人氣有關的費用.28-891、毛利率走勢要關注2、銷售費用、管理費用、財務費用、核心利潤及其相關比率所包含的質量信息含量3、注意核心利潤與投資收益的互補性變化.28-904

37、、注意小項目的大危機營業(yè)外收入營業(yè)外支出5、關于資產減值損失6、關于公允價值變動損益.28-91 1、核心利潤 2、投資收益.28-92同口徑核心利潤核心利潤財務費用折舊費用長期資產攤銷所得稅費用與經營活動現(xiàn)金流量凈額比.28-93股權投資收益股權投資收益當年獲取的現(xiàn)金年內現(xiàn)金回款（取得股利所收到的現(xiàn)金）應收股利的（年末數(shù)年初數(shù)）與當年的股權投資收益相比.28-94資產資產狹義營業(yè)利潤狹義營業(yè)利潤投資性資產投資性資產廣義投資收益廣義投資收益經營性資產經營性資產 營業(yè)利潤營業(yè)利潤.28-95 核心利潤經營活動產生的現(xiàn)金流量投資收益投資收益的現(xiàn)金回款金額 利潤結構對應的現(xiàn)金流量結構資產結構經營性資

38、產投資性資產.28-96 狹義營業(yè)利潤經營活動產生的現(xiàn)金流量投資資產減值損失營業(yè)外收支凈額投資轉讓收益投資收益未實現(xiàn)損益核心利潤投資性房地產公允價值變動損益經營資產減值損失金融資產公允價值變動損益成本法確認的投資收益權益法確認的投資收益利息收益廣義投資收益經營性資產投資性資產投資收益的現(xiàn)金回款金額 利潤結構對應的現(xiàn)金流量結構 利潤結構的資產增值質量 利潤結構的現(xiàn)金獲取質量 線上項目（正常損益） 線下項目（非常損益）同口徑核心利潤資產結構.28-97主要關注利潤對應的資產的質量貨幣資金質量商業(yè)債權質量存貨質量固定資產質量長期股權投資質量.28-98企業(yè)利潤質量惡化的主要表現(xiàn)有哪些？.28-99企

39、業(yè)擴張過快 涉及的領域會驟然增多，經營風險加大。.28-100企業(yè)反常壓縮酌量性成本酌量性成本是指研究與開發(fā)支出、廣告費支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規(guī)模的成本。反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當期利潤。.28-101企業(yè)變更會計政策和會計估計正常情況下應遵循一致性原則；在不符合條件時作出變更，很可能是為了粉飾利潤。.28-102應收賬款規(guī)模的不正常增加、應收賬款平均收賬期的不正常變長是放寬信用政策的信號可以刺激營業(yè)收入的立即增長，但影響資產質量.28-103企業(yè)存貨周轉過于緩慢表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷售規(guī)模，影響獲利水平。.28-104應付賬款規(guī)模的不正常增加、應付賬款平均

40、付賬期的不正常延長企業(yè)支付能力下降.28-105企業(yè)無形資產規(guī)模的不正常增加有可能將當期費用資本化.28-106企業(yè)的業(yè)績過度依賴非主營項目謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性.28-107企業(yè)計提的各種準備過低充分利用利潤“調節(jié)器”為未來經營埋下“定時炸彈”.28-108企業(yè)利潤表中的營業(yè)費用、管理費用等項期間費用出現(xiàn)不正常的降低出現(xiàn)隨業(yè)務量的上升而降低的現(xiàn)象.28-109企業(yè)舉債過度資金緊張，支付能力下降.28-110注冊會計師（會計師事務所）變更、審計報告出現(xiàn)異常.28-111投資收益與相應的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤不分紅利潤中存在泡沫.28-112經營活動主導型：以經營活動為內容，以消耗經營資產

41、為基礎，以產生核心利潤和經營活動引起的現(xiàn)金凈流量為主要業(yè)績表現(xiàn)。投資主導型：以投資活動為內容，以消耗投資資產為基礎，以產生廣義投資收益和投資活動引起的現(xiàn)金流入量為主要業(yè)績表現(xiàn)。.28-113資產重組型：以對企業(yè)的經營資產或者投資資產進行重組為內容，以優(yōu)化企業(yè)的經營資產或者投資資產為基礎，以產生利潤和相應的現(xiàn)金流量為業(yè)績表現(xiàn)。會計操縱型：以會計方法對財務信息進行賬面調節(jié)為主要手段，在報表中直接“產生”利潤。.28-114所有者權益變動表 所有者權益變動表所包含的財務質量含義注意區(qū)分“輸血性”變化和“盈利性”變化注意所有者權益內部項目互相結轉的財務效應注意關注企業(yè)股權結構的變化與方向性含義注意會計

42、核算因素的影響注意分析企業(yè)股利分配方式所包含的財務狀況質量信息.28-115現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類現(xiàn)金流量的質量分析影響企業(yè)現(xiàn)金流量變化的主要原因分析 .28-116現(xiàn)金流量表異常背后的玄機現(xiàn)金流量表異常背后的玄機山東黃金山東黃金2004-20052004-2005 山東黃金現(xiàn)金流量表有三大異常：經營性應付項目隨著公司生產經營規(guī)模的擴大反而減少了；經營性應收項目增加了，但與生產經營密切相關的應收賬款增加不多，與生產經營關系不那么密切的其他應收款卻增加了不少；在季報中出現(xiàn)金額巨大的“其他”項目，卻又沒有任何解釋，實屬罕見。請思考：企業(yè)現(xiàn)金流量表的各個項目之間、現(xiàn)金流量表與其他報表之間的內在聯(lián)

43、系應該是怎樣的？如何認識現(xiàn)金流量質量？.28-117一、現(xiàn)金流量表及相關概念的含義二、現(xiàn)金流量表的格式三、現(xiàn)金流量的分類.28-118經營活動現(xiàn)金流量：與生產商品、提供勞務、繳納稅金等直接相關的業(yè)務所產生的現(xiàn)金流量.28-119投資活動現(xiàn)金流量： 按投資方向分為：正常生產經營活動奠定基礎的長期資產對外投資形成的股權、債權.28-120籌資活動現(xiàn)金流量：權益資本債務資本.28-121不涉及現(xiàn)金流量的三類活動：經營活動：各種攤銷性費用，應計性費用；投資活動：用非貨幣對外投資：債轉股，股權互換；籌資活動：債務轉股本，非貨幣入資；非貨幣還債。.28-122現(xiàn)金流量表的基本結構與內在關系正表報表附注內在

44、關系.28-123（一）正常情況下的經營活動現(xiàn)金流量除了要維護企業(yè)經營活動的正常周轉外，還應該有足夠的補償經營性長期資產折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股利的能力。.28-124（二）投資活動中的對外投資現(xiàn)金流量和經營性長期資產現(xiàn)金流量的補償機制不同，在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴張狀況。（三）籌資活動的現(xiàn)金流量應該適應企業(yè)經營活動、投資活動的需要，在整體上反映企業(yè)融資狀況及其成效。.28-1251企業(yè)現(xiàn)金流量的結構與狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。2在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經營活動的現(xiàn)金流量應當有足夠的支付能力，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持。3籌資活動現(xiàn)金流量能夠適應經營活動、投資活動對現(xiàn)

45、金流量的需求，且無不當融資行為。.28-126一是“現(xiàn)金流量凈增加額”大于零，表現(xiàn)為期(年)末現(xiàn)金大于期(年)初現(xiàn)金流量；二是“現(xiàn)金流量凈增加額”小于零，即期(年)末現(xiàn)金小于期(年)初現(xiàn)金流量；三是“現(xiàn)金流量凈增加額“等于零，即企業(yè)期(年)末與期(年)初現(xiàn)金狀況相同。 .28-127經營活動現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運行，應通過其他活動補償；經營活動現(xiàn)金流量等于零，恰好維持經營活動，但不能補償應計和攤銷性費用（A） ；.28-128經營活動現(xiàn)金流量大于零，但小于應計和攤銷性費用（A），只能部分補償A；經營活動現(xiàn)金流量大于零，且等于A，可全補償A，但不能為擴大再生產提供貨幣；經營活動現(xiàn)金流量大

46、于A，能部分為企業(yè)擴大再生產提供貨幣。.28-129經營活動現(xiàn)金流量充足性分析：補償折舊與攤銷支付利息支付現(xiàn)金股利為擴大再生產提供資金來源.28-130對內投資活動現(xiàn)金流量先流出，流出應由經營活動補償，速度取決于折舊速度，補償時間滯后；流出量為負數(shù)，一般表明企業(yè)在擴張；對外投資應能自求平衡，擴大再生產投資是否納入正常規(guī)劃。.28-131完全取決于前兩項活動具體情況的變化：小于零：動用儲存貨幣開拓新的融資渠道，借款，增發(fā)股份；大于零，適時還債。.28-1321將凈利潤調節(jié)為經營活動產生的現(xiàn)金流量 2當期取得或處置子公司及其他營業(yè)單位的有關信息3現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的具體內容與變化.28-133某著名

47、企業(yè)負責人說：企業(yè)資不抵債不一定破產清算，但企業(yè)如果沒有現(xiàn)金流量，就一定破產清算。思考：如何看待企業(yè)現(xiàn)金流量的作用？ 中西方關于破產的標準有何差異？.28-1341999年上半年，某文章說：我國上市公司企業(yè)的現(xiàn)金流轉情況令人擔憂：企業(yè)經營活動與投資活動的現(xiàn)金流量之和小于零。思考：如何看待企業(yè)現(xiàn)金流量的“正”與“負”的問題？.28-135影響經營活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響投資活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析影響籌資活動現(xiàn)金流量變化的主要原因分析.28-136企業(yè)合并的類型與合并報表有關的若干重要概念合并報表編制的一般原理合并報表分析.28-137合并財務報表合并財務報表“消失消失”的資金流

48、向了哪里的資金流向了哪里泛海建設泛海建設20092009 在本書附錄1泛海建設的案例中，合并資產負債表的其他應收款和長期股權投資的規(guī)模遠遠小于上市公司自身資產負債表中的其他應收款和長期股權投資項目的規(guī)模。請思考：為什么會出現(xiàn)這種債權、股權項目“越合并越小”的情況呢？合并財務報表“消失”了的資金流向了哪里？.28-138一、企業(yè)合并的界定二、企業(yè)合并的類型三、企業(yè)合并的主要原因.28-139一、合并報表二、集團三、合并范圍四、商譽五、少數(shù)股權.28-140一、合并資產負債表二、合并利潤表.28-141（一）合并報表所反映的會計主體，是會計意義上的“主體”，合并報表不反映任何現(xiàn)存企業(yè)的財務狀況和經

49、營成果。.28-142（二）合并范圍、合并報表編制方法的可選擇性以及合并報表的“表之表”特點，使得合并報表的外在表現(xiàn)呈現(xiàn)出彈性化的特性，合并報表編制的正確性不再體現(xiàn)為個別報表的“可驗證性”，而是體現(xiàn)為編制過程邏輯關系的正確性。.28-143（三）編制過程中對集團內部交易的剔除以及大部分項目的直接相加，使得對個別報表有意義的信息在合并報表中或者消失、或者失去意義。.28-144常規(guī)的比率分析方法在很大程度上失去意義償債能力分析財務風險分析營運能力分析合并報表不具有針對集團內特定企業(yè)決策的依據性.28-145（一）合并報表可以展示以上市公司為母公司所形成的納入合并報表編制范圍的企業(yè)集團所“存在”的

50、資源規(guī)模及其結構。 （二）合并報表可以揭示內部關聯(lián)方交易的程度。 （三）可以通過比較相關資源的相對利用效率來揭示企業(yè)集團內部管理的薄弱環(huán)節(jié)。.28-146（四）可以通過比較母公司利潤表和合并利潤主要項目之間的差異，比較和評價母子公司的基本獲利能力和費用發(fā)生的比較效率。 （五）可以分析和判斷以母公司為控制主體的整個集團與集團外的現(xiàn)金流轉狀況和資本運作狀況。 .28-147會計政策、會計估計變更和差錯更正關聯(lián)方關系及其交易的披露資產負債表日后事項審計報告所包含的質量信息分部報告分析.28-148重大會計差錯出現(xiàn)誰之過重大會計差錯出現(xiàn)誰之過皇臺酒業(yè)皇臺酒業(yè)20102010 2010年4月21日，甘肅

51、皇臺酒業(yè)股份有限公司發(fā)布了“關于前期重大會計差錯更正的專項說明公告”，披露了該公司在財務報表中作出的前期重大會計差錯的更正事項。請思考：上市公司的會計處理怎會出現(xiàn)這么多重大差錯？會計差錯更正背后蘊藏著哪些質量含義？.28-149會計政策變更會計估計變更前期差錯更正.28-150一、與關聯(lián)方關系及其交易有關的概念二、關聯(lián)方交易三、對關聯(lián)方交易的披露四、關聯(lián)方及其交易對企業(yè)財務質量分析的影響.28-151一、資產負債表日后事項的含義及其種類 二、資產負債表日后事項對企業(yè)財務質量分析的影響.28-152一、企業(yè)報表審計的委托人及審計目標 二、審計報告的作用 三、審計意見的基本類型 四、審計報告所包含

52、的質量信息 .28-153報告分部的確定報告分部的信息披露要求分部報告的分析.28-154分析各報告分部的增長率及其變化原因比較各報告分部的相對盈利能力考察企業(yè)資產的分布狀況了解各報告分部的銷售業(yè)務對外部客戶的依賴程度.28-155財務比率分析我國評價企業(yè)財務狀況的指標體系比率分析方法的正確運用企業(yè)財務狀況質量的綜合分析方法不同企業(yè)間進行比較分析時應注意的問題.28-156能否以財務比率作為評價企業(yè)財務狀況質量的唯一依據能否以財務比率作為評價企業(yè)財務狀況質量的唯一依據鄭州華晶鄭州華晶20092009 案例中涉及了多項財務比率，用以分析企業(yè)的償債能力、資產管理能力以及盈利能力。請思考：應該如何認

53、識這些財務比率，怎樣利用財務比率來進行分析？能否以財務比率作為評價企業(yè)財務狀況質量的唯一依據？.28-157償債能力比率盈利能力比率營運能力比率或活力比率現(xiàn)金流量比率綜合分析上市公司的特殊比率.28-158短期償債能力比率 營運資本流動資產流動負債 （1）流動比率流動資產 / 流動負債 （2）速動比率速動資產 / 流動負債 速動資產流動資產存貨.28-159長期償債能力比率（杠桿比率） （1）資產負債率總負債/總資產 （2）權益比率 股東權益總額/總負債 （3）利息保障倍數(shù) 息稅前利潤/利息費用 （4）固定支出保障倍數(shù) 息稅前利潤總額/固定支出費用.28-160盈利能力比率 （1）毛利率(營業(yè)

54、收入營業(yè)成本) / 營業(yè)收入 （2）營業(yè)利潤率營業(yè)利潤 / 營業(yè)收入 （3）總營業(yè)費用率總營業(yè)費用/營業(yè)收入.28-161（4）銷售凈利率凈利潤/營業(yè)收入（5）總資產報酬率息稅前利潤 / 平均總資產100%（6）股東權益報酬率凈利潤/ 平均股東權益 （不考慮優(yōu)先股）.28-162活力比率 （1）存貨周轉率 存貨周轉率營業(yè)成本 /平均存貨 存貨周轉天數(shù)365 / 存貨周轉率 （2）應收帳款周轉率 應收帳款周轉率賒銷凈額 /平均應收帳款 應收帳款平均收款期365 / 應收帳款周轉率 .28-163（3）固定資產周轉率 固定資產周轉率營業(yè)收入 / 平均固定資產原值 （4）總資產周轉率 總資產周轉率營

55、業(yè)收入 / 平均總資產.28-164現(xiàn)金流量比率（1）現(xiàn)金與負債總額比率 （2）全部資產現(xiàn)金回收比率 （3）再投資比率 （4）到期債務本息償付比率 （5）現(xiàn)金購銷比率 （6）銷售現(xiàn)金比率 （7）盈利現(xiàn)金比率.28-165上市公司的特殊比率（1）每股盈余（2）股票收益率（3）市盈率（4）股利支付率（5）每股凈資產（6）股利保障倍數(shù).28-166一、指標體系二、指標權數(shù)設置.28-167一、會計報表自身的局限性二、財務比率分析方法的局限性三、一些財務比率的局限性.28-168財務狀況與財務狀況質量的界定高質量財務狀況的特征企業(yè)財務狀況質量的綜合分析方法.28-169（一）財務狀況關于對財務狀況概念

56、的認識，從目前的情況來看，主要有以下幾種認識： 1財務狀況是指企業(yè)的資產負債表狀況。 2財務狀況是指企業(yè)能用貨幣表現(xiàn)的某些方面。 3. 企業(yè)財務狀況反映的是企業(yè)針對現(xiàn)實或可能的財務風險而保持持續(xù)經營的能力。 4. 財務狀況是指反映公司基本面的財務狀態(tài)。 .28-170財務狀況應該是指通過資產狀況、債務風險狀況、資本投入與積累狀況、盈利狀況以及現(xiàn)金流轉狀況等方面所揭示出來的企業(yè)基本財務狀態(tài)。由于盈利狀況和現(xiàn)金流轉狀況都會通過特定項目最終影響到資產負債狀況，因而通過資產負債表所揭示出來的資產負債狀況是企業(yè)財務狀況的綜合體現(xiàn)。概括起來說，財務狀況可以從財務角度反映企業(yè)經營活動的健康狀況，它是企業(yè)戰(zhàn)略

57、實施的財務后果，是企業(yè)內在價值的決定因素，是企業(yè)持續(xù)經營的基本保障。.28-171資產質量資本結構質量利潤質量現(xiàn)金流量質量.28-1721企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤結構基本合理2企業(yè)各類活動的現(xiàn)金流量周轉正常3資產質量較好，企業(yè)的資產結構能夠滿足企業(yè)短期和長期發(fā)展以及償還債務的需要。4資本結構較為合理，資本結構質量較好。 .28-173背景分析會計分析財務分析與管理透視前景預測.28-174企業(yè)的基本情況與行業(yè)分析企業(yè)自身對經營活動及經營戰(zhàn)略的表述企業(yè)競爭環(huán)境與競爭優(yōu)勢政策法規(guī)環(huán)境對企業(yè)提供的機會或者形成的制約企業(yè)的控制性股東及其狀況、企業(yè)發(fā)展沿革及主要人力資源狀況等等.28-175財務報表

58、數(shù)據是經過一套復雜的會計程序加工后生成的財務信息，信息質量本身會受到諸如會計原則的制定和執(zhí)行質量、會計政策的選擇質量、審計質量、信息披露質量等眾多因素的影響。由于不同類型的審計意見蘊含著極為豐富的會計質量信息，因此，可以簡單通過分析審計師的措辭和對相關事項的說明，從整體上對企業(yè)財務報表的會計質量做出判斷，而不必再開展單獨的會計分析程序。.28-1761、財務比率分析（需結合準則的變化添加新的比率）償債能力比率：流動比率、速動比率、杠桿比率、利息保障倍數(shù)等盈利能力比率：毛利率、核心利潤率、銷售凈利率、股東權益報酬率、資產報酬率、以及每股收益等營運能力比率：商業(yè)債權周轉率（應收票據與應收賬款之和）

59、、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率、經營性資產周轉率、商業(yè)債務（應付票據與應付賬款之和）平均付賬期等.28-177在資產負債表觀下，企業(yè)的利潤是建立在資產真實價值基礎上的資產利用效果的最終體現(xiàn)，強調資產在價值轉移、處置以及持有過程中的增值質量（計提的資產減值損失可視為該項資產在持有過程中產生的負增值）。因此，有必要分析資產的個體質量和整體質量。.28-178對于資產負債表中的主要資產項目，可以按照盈利性、周轉性、變現(xiàn)性（即保值性）以及與其他資產組合的協(xié)同性等幾個方面逐項考察其個體質量。而對于企業(yè)資產的整體質量，可通過考察資產結構（經營性資產與投資性資產的相對比例）與企業(yè)

60、經營戰(zhàn)略、經營特點的吻合性，資產整體的增值性和獲現(xiàn)性等方面，來加以綜合評價。對于資產金額發(fā)生重大變化的項目，還要分析其變動的幅度、變動原因以及此項變化對企業(yè)財務狀況造成的方向性影響，從而對企業(yè)的資產管理質量做出判斷與分析。.28-179企業(yè)資金成本的水平與企業(yè)資產報酬率的對比關系；企業(yè)資金來源的期限構成與企業(yè)資產結構的適應性；企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)財務風險、企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及企業(yè)未來發(fā)展的適應性；企業(yè)所有者權益內部的股東持股構成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應性等。此外，還應關注資本結構中所蘊藏的利益相關者在產權、控制權等方面的博弈過程與結果，是否推動或制約著企業(yè)長期發(fā)展。.2