財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析指標(biāo)

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要問題1、 公司的盈利能力-分析指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率（ROE）=稅后凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn) *100%凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。投入資本收益率（ROIC）= 凈利潤(rùn)/實(shí)收資本可以判斷企業(yè)的獲利能力，也就是企業(yè)投資人的投資回報(bào)率銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額 / 營(yíng)業(yè)收入×100%銷售利潤(rùn)率它是以銷售收入為基礎(chǔ)分析企業(yè)獲利能力，反映銷售收入收益水平的指標(biāo)，即每元銷售收入所獲得的利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)成本占比=營(yíng)業(yè)成本/銷售收入2

2、、 分析公司的流動(dòng)性 流動(dòng)比率= 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)*100%流動(dòng)比率 ，指流動(dòng)資產(chǎn)總額和流動(dòng)負(fù)債總額之比。用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。速動(dòng)比率= 速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率又稱"酸性測(cè)驗(yàn)比率"(Acid-test Ratio、Quick Ratio)，是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。超速動(dòng)比率=(現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收帳款凈額) / 流動(dòng)負(fù)債總額超速動(dòng)比率是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力?，F(xiàn)金比率= (貨幣資金+有價(jià)證券)÷流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金是指庫(kù)存現(xiàn)金和銀行存

3、款，短期證券主要是指短期國(guó)庫(kù)券?，F(xiàn)金比率越高，說明變現(xiàn)能力越強(qiáng)，此比率也稱為變現(xiàn)比率。此外，還可以用存款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等作為補(bǔ)充反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。3、 公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)有多大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（財(cái)務(wù)杠桿）=經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)營(yíng)杠桿）=負(fù)責(zé)/總資產(chǎn)=凈負(fù)責(zé)/總資產(chǎn)=經(jīng) 營(yíng) 風(fēng) 險(xiǎn)財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn)總 風(fēng) 險(xiǎn)利（本）息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)（EBIT）÷利息費(fèi)用   = （稅前利潤(rùn) + 利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用   = （稅后利潤(rùn) + 所得稅 + 利息費(fèi)用）÷ 利息費(fèi)用   因企業(yè)所處的行業(yè)不同，利息保障倍數(shù)有不同的標(biāo)

4、準(zhǔn)界限，一般公認(rèn)的利息保障倍數(shù)的界限為3.4、 公司的資產(chǎn)使用效率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn) （拓展：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)營(yíng)業(yè)收入凈額是減去銷售折扣及折讓等后的凈額?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)銷售能力越強(qiáng),資產(chǎn)投資的效益越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相對(duì)節(jié)約，相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力;而周轉(zhuǎn)速度慢，則需要補(bǔ)充流動(dòng)資金參加周轉(zhuǎn)，會(huì)形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力存

5、貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨余額（(還有一種是存存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=營(yíng)業(yè)收入/存貨平均余額，該式主要用于獲利能力分析)）其中:平均存貨余額 =(期初存貨+期末存貨)÷2,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個(gè)企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（當(dāng)期銷售凈收入 - 當(dāng)期現(xiàn)銷收入）/應(yīng)收賬款平均余額x100%（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬

6、款周轉(zhuǎn)率）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時(shí)間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期。它表示公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、變成現(xiàn)金所需要的時(shí)間。5、 現(xiàn)金創(chuàng)造能力銷售創(chuàng)現(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金/銷售收入×100%若該指標(biāo)數(shù)值等于1，說明企業(yè)的銷售在當(dāng)年已全部收現(xiàn)，為無風(fēng)險(xiǎn)收入；若該指標(biāo)數(shù)值大于1，說明企業(yè)不僅已將當(dāng)年的銷售全部收現(xiàn)，而且還回籠了部分以往年度的欠款，也為高質(zhì)量收益；若該指標(biāo)數(shù)值小于1，說明當(dāng)年銷售中仍有部分貨款沒有在年內(nèi)回籠或以非現(xiàn)金形式回籠，反映企業(yè)仍存在收益上的

7、風(fēng)險(xiǎn)。一旦貨款在今后的某一時(shí)間成為壞賬損失，則收益中的潛在風(fēng)險(xiǎn)就變成了現(xiàn)實(shí)?？傎Y產(chǎn)創(chuàng)現(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈現(xiàn)金/平均總資產(chǎn)×100%說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,通常用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入與投資資本的比值來反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。獲現(xiàn)能力指標(biāo)彌補(bǔ)了根據(jù)損益表分析公司獲利能力指標(biāo)的不足，具有鮮明的客觀性。權(quán)益資本創(chuàng)現(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈現(xiàn)金/平均權(quán)益資本×100%投入資本創(chuàng)現(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈現(xiàn)金/平均投入資本×100%可以判斷企業(yè)的獲利能力，也就是企業(yè)投資人的投資回報(bào)率獲現(xiàn)率=實(shí)際經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金/應(yīng)得經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金獲現(xiàn)率是等于每股股票股利與每股市價(jià)之比，是上市公司財(cái)務(wù)分析的一個(gè)指標(biāo)，反應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格

8、和公司發(fā)放股利之間的關(guān)系6、 上市公司財(cái)務(wù)盈利和市場(chǎng)表現(xiàn)每股凈利潤(rùn)（EPS）= 凈利潤(rùn)/總發(fā)行股數(shù)每股凈利潤(rùn)常被用來反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，衡量普通股的獲利水平及投資風(fēng)險(xiǎn)，是投資者、債權(quán)人等信息使用者據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力、預(yù)測(cè)企業(yè)成長(zhǎng)潛力，進(jìn)而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的一項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。每股股利（DPS）=股利總額/普通股股數(shù)=(現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)股利總額是用于對(duì)普通股進(jìn)行分配的現(xiàn)金股利的總額，普通股股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)(不是加權(quán)平均數(shù))。每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個(gè)指標(biāo)，指標(biāo)值越大表明獲利能力越強(qiáng)。影響每股股利多少的因素主要是企業(yè)股利發(fā)放政策

9、與利潤(rùn)分配政策的影響。如果企業(yè)為擴(kuò)大再生產(chǎn)、增強(qiáng)企業(yè)后勁而多留利，每股股利就少，反之則多。每股凈資產(chǎn)（BVEPS）=  股東權(quán)益 / 總股數(shù)這一指標(biāo)反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的每股資產(chǎn)價(jià)值越多;每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的每股資產(chǎn)價(jià)值越少。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。每股凈現(xiàn)金=每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/普通股股數(shù)反映了利用權(quán)益資本獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量的能力。該指標(biāo)通常越高越好。市盈率（P/E）=每股市價(jià)/每股盈利×100%一般認(rèn)為，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價(jià)格具有泡沫，價(jià)值被高估。當(dāng)一家公司增長(zhǎng)迅速以及未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非?？?/p>

10、好時(shí)，利用市盈率比較不同股票的投資價(jià)值時(shí)，這些股票必須屬于同一個(gè)行業(yè)，因?yàn)榇藭r(shí)公司的每股收益比較接近，相互比較才有效7、 公司創(chuàng)造價(jià)值EVA（經(jīng)濟(jì)附加值或經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)）=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本= 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本總額 * 加權(quán)平均資本成本該指標(biāo)的創(chuàng)新之處在于全面考慮了企業(yè)的資本成本，同時(shí)從企業(yè)價(jià)值增值這一根本目的出發(fā)，對(duì)依據(jù) GAAP得出的利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，因此可以更為準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)。但是，正如美國(guó)著名會(huì)計(jì)學(xué)教授齊默爾曼所說，EVA"只解決了2/3"的問題。因此，我們有必要對(duì)EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行再度思考，既要看到它相對(duì)于傳統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的先進(jìn)性，更要清楚地認(rèn)識(shí)到其自身所固有的缺陷，為進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系指明方向。EVA的基本理念是: -資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn); -也就是說，股東必須賺取至少等于資本市場(chǎng)上類似風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)的收益率。MVA(市場(chǎng)增加值)= 公司市值 - 累計(jì)資本投入市場(chǎng)增加值(Market Value Added，MVA)就是一家上市公司的股票市場(chǎng)價(jià)值與這家公司的股票與債務(wù)調(diào)整后的帳面價(jià)值之間的差額。 簡(jiǎn)而言之， 市場(chǎng)增加值就是公司所有資本通過股市累計(jì)為其投資者創(chuàng)造的財(cái)富， 也即公司市值與累計(jì)資本