公司治理結(jié)構(gòu)分析

1、公司治理結(jié)構(gòu)分析近年來，隨著我國上市公司事故接二連三的發(fā)生，我國上市公司治理模式存在的缺陷已經(jīng)日益暴露在我們眼前了。 上市公司、證券 市場(chǎng)、金融市場(chǎng)的健康發(fā)展告急！完善公司治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)向我們敲響 了警鐘！接下來我就以安鋼和寶鋼兩家公司為例分析一下公司的治理 結(jié)構(gòu)。首先讓我們來看一下安鋼與寶鋼的公司簡介。i1SI毒 2 莓一33S Him r*r> S3麗SiTF SOBi<xz>魯41事X卜 U)11 IUHTTP gmys茄*M計(jì) * h9Ri霎3eDW360823R; 3eD =n t=r 雅麟反鬲廨室鬻 田 A熱 TJ3 器mr3ft工序io從表中我們可以得出安鋼比寶鋼

2、成立時(shí)間早， 股本發(fā)行價(jià)高，但流通 股本和總股本卻較少。安鋼與寶鋼的高管名錄: i寶鋼局管名錄董蹣姓名押用1任用日用11離心日期11 學(xué)歷 1祥西而1府祗解！1歷元111 片翎里 W駟加0片0$-鴕ail-OT-23SIB A.150.0)83.皮17 4D品經(jīng)理費(fèi)哈也-262012-05-27帆1 弗.1。25. L44.EQ醛羞費(fèi)JOO&-OS-LT2011-08-27肘姍究生133.10% L0氏3醛眼懿理2t»S-O3-2630124K-27硬士固晚生133.10% 1080艇需眼急理純呼吁器301HX-2T碩士以微生1M. 1024曉3能肥唾座2008<13-

3、260312-04-2?由IX. 10幻.3.90延.轉(zhuǎn)理J0O6-O5-L72010-08-2?3U典副颯座20IX-O5-IT就11卜03Tl博士酬蚯血副螃慳J0C64J5-LT0»懺0吐28便士酬氈臉副疆慳2GC6-05-17M(BHJ4-28羽士E研究生/申哲定知2«fr-O3-wa»HM-a較平副蟋慳2W6-O5-L7sow-oe-a研土照工曉生曜隔總監(jiān)20Q6-O5-LT羽士役1讀生一優(yōu)槽孤座慳?00&-05-17MT-IB-29一一so鶉a雷0&P5-IT3Q0T-Q3H3毗時(shí)蛀皿麋總監(jiān)2001-06-L23MU-LD-29咐麗注一一

4、便幅壹秘砥IIF卷3Km招一一一姿煒能醛慳2加J3-蹲一DI瞅133 3037 449 65泉亙圾版期£一碩士忑祗生TL 534 L5L 00果同媽酬Z01汽0團(tuán)破士康松生TL.504 13L 002安鋼高管名錄髓嬲梅日斯飄刖翎 ,姆電兀）一揶蠲一時(shí)元）加艇 出報(bào)）璘總劇2005-08-C2洲11T"般咐的姓窗於副嬲理2005-08-M2013-06-22確空瞞曲啾2W5-03-C220-04-ffi蹦翻2005-08-022OC6-O4-06栩一M副總期£盼嚀20歷刃8山一螭總經(jīng)理2013-02-38zoc5-oe-oe咐嗣魁一一一頊聰經(jīng)理2D0£-0

5、5-E32霞刃匕皿勰理2DQ2-05-2320DQ-02-28兆紀(jì)民品總鑲2D1L-0S-22一翻19.11一一鉗熱總經(jīng)理201L-OB-22楣21.12袍副幽理2D05-0&-02翩25.533蛔副總轉(zhuǎn)soos-os-ce確斤.廿=,&財(cái)股熟2D0B-04-2I恥測(cè)姓13.93翻2006-0-26碩士圈1交生13. Kxun c從表中我們可以看出兩公司的高管人員基本都是本科以上學(xué)歷，而單 人財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的則是碩士及研究生以上學(xué)歷，而且寶鋼高管人員學(xué)歷基本上身于安鋼。接下來讓我們分析下兩公司的股本結(jié)構(gòu) 安鋼的股本結(jié)構(gòu)2011-03-20即葉05-25；20®-06-30

6、數(shù)姮（萬股）耀（萬股】比例（M耀萬廓比例前艮制和酬0皿0 003544.91IS. 69136,576 02；5T,39無盟制條件股份239,368.45100.00如L曲“34. 32100,峻 4342.11人艮而峨239,366.45100.00201,82as454.32100,792.1342.11鼬上域10.00。000.000.000.000. OOWQ. 0D0.000.00D.QO0.00:0.0DW0.000 00Koo0.G0G.000.00魂0.000 0QG.000.000.000.00其他流通股。.他0.001000.00o.oc;0.00股份總數(shù)舞,弼.4S100

7、.0023360.45im.M239,3SS.I51100.00從表中可以看出安鋼今年來股本逐漸向無條件股份轉(zhuǎn)移，到2011年已經(jīng)全部轉(zhuǎn)移至無限制條件股份。寶鋼股本結(jié)構(gòu)2013-05-232012-15-202010-07-02數(shù)f翩雌1?。ǚ降?比例嵋1萬股）!比例有限制條件民忸0.000.000.00; 000.00;0.00無限制條件殷忸tr64T,172.19100.00712,204.61100.001,751/口 4.81閩00人民幣避L MT, 1荏的100 001712； 204.01 :100.00100,00朗上市颼0.000.000.00口,000.000.00曦0. 0

8、00.00(5.000 000.00口股0.000.000.0Q;0.M0.00:0.00£般0.000. 000.00；0 000.000.00其他流通股O.OCO.roo.ao:0.0)0.00:0.00股肝總裁1,聞,l修.超ICO QQL.7i2；20tai :100.®1,751,200100,00從表中可以看出寶鋼10,12,13年股份都為無限制條件股份兩家公司的股東人數(shù)克陽綱快歷O05&9）股東入教寶褐股份值圜。19）股東大觸從表中可以看出兩家公司的股東人數(shù)在逐漸減少，但總體上寶鋼公司 的股東人數(shù)少于安鋼公司的股東人數(shù)。我國公司治理結(jié)構(gòu)采用的是“三權(quán)分

9、立”制度，即決策權(quán)、經(jīng)營 管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)分屬于股東會(huì)、董事會(huì)或執(zhí)行董事、監(jiān)事會(huì)或不設(shè)監(jiān) 事會(huì)公司的監(jiān)事。通過權(quán)力的制衡，使三大機(jī)關(guān)各司其職，又相互制 衡，保證公司順利運(yùn)行。但近年來的實(shí)踐證明，我國的上市公司治理 結(jié)構(gòu)存在著嚴(yán)重的缺陷，所上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、董事會(huì)運(yùn)行效 率低、高管層激勵(lì)效果不明顯以及監(jiān)事會(huì)流于形式等， 所有的這些都 亟待完善。1,關(guān)于優(yōu)化上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)第一要做到規(guī)范上市公司股票發(fā)行機(jī)制。堅(jiān)決抵制沒有資金保障 及可能危機(jī)股票市場(chǎng)安全的劣質(zhì)股票的上市流通，提倡并保障把蛋糕 “做強(qiáng)做大”，寧缺毋濫，單純化強(qiáng)化公司上市股票。解決好公司因 持有不同種類股票的股東因利益沖突而發(fā)生的

10、摩擦。盡量縮小利益相 關(guān)者的涉及范圍，以利益公司決策。第二，關(guān)于國有股“一股獨(dú)大” 和和國有股不流通的問題。國有股不能流通，中、小股東又存在有“搭 便車”行為，致使公司外部治理機(jī)制、市場(chǎng)對(duì)公司的治理（諸如公司 控制權(quán)市場(chǎng)、職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)等）“失靈”，從而加劇了國有股股東行 為的扭曲，他們不擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)卻坐收“漁利”，無視其他中小股東的利益。 解決這一問題迫在眉睫。并且本文認(rèn)為：堅(jiān)持公有制為主體的關(guān)鍵不 在于國家直接控制企業(yè)的數(shù)量，而在于國有資本的質(zhì)量，在于用現(xiàn)有 的有限的國有資本去調(diào)動(dòng)更多的社會(huì)資本， 不斷擴(kuò)大國有資本的輔射 范圍，強(qiáng)調(diào)間接重大影響取代直接控制，通過適當(dāng)分散股權(quán)，將政府 持有國有股為

11、主的股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑ㄈ撕凸姵止蔀橹鞯墓蓹?quán)結(jié) 構(gòu)模式，縮小國有股、擴(kuò)大公眾股比例，這樣就可以大大降低國有股 過分集中而帶來的政企不分問題，又可以解決國有股股權(quán)主體不清的 問題。所以，適當(dāng)縮小國有股在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中的比重，不但不會(huì)否 定公有制，而且只會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)和鞏固公有制.再者，適當(dāng)允許國有 股在適當(dāng)?shù)臈l件下上市流通亦不失為解決國有股“獨(dú)攬大權(quán)”卻不擔(dān) 風(fēng)險(xiǎn)的“不合理”局面的一種可行方法。通過逐步實(shí)現(xiàn)國有股、法人 股的全流通，形成完善的公司控制權(quán)市場(chǎng)，這樣，公司全部股東可以運(yùn)用資本市場(chǎng)的“退出”安排（當(dāng)股東發(fā)現(xiàn)公司的經(jīng)營業(yè)績不佳或者 預(yù)測(cè)公司股市即將下滑或有不良走向時(shí)通過資本市場(chǎng)甩賣股票，抽

12、資走人，使公司的虧損風(fēng)險(xiǎn)由經(jīng)營者獨(dú)自承擔(dān)的一種策略），使經(jīng)營者 獨(dú)自面臨制造風(fēng)險(xiǎn)的威脅，使其喪失制造風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力。2,關(guān)于監(jiān)督制衡。一個(gè)好的公司治理結(jié)構(gòu)永遠(yuǎn)需要一個(gè)好的監(jiān)督激勵(lì)制與衡 機(jī)制的支持。對(duì)于我國上市公司治理結(jié)構(gòu)存在的問題尤顯必要， 要解 決好這方面問題，本文認(rèn)為可以從一下及方面著手：一，充分發(fā)揮公 司監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用，提高監(jiān)事會(huì)工作的獨(dú)立性.（1）明確股東選舉 代表股東的監(jiān)事采取累積投票制，這樣少數(shù)股東可將其股份按選舉監(jiān) 事名額所享有的總票數(shù)累積起來，并集中投入其所中意的人選；另一 方面，應(yīng)適當(dāng)延長監(jiān)事的任期，使其長于懂事的任期。因?yàn)槎略诠?司的實(shí)際權(quán)力大于監(jiān)事，如果監(jiān)事的人其余懂事的任期相同或勢(shì)必董 事短，則容易使監(jiān)事產(chǎn)生后顧之憂。（2）強(qiáng)化監(jiān)事的監(jiān)督義務(wù)和獎(jiǎng)懲 責(zé)任，對(duì)于消極對(duì)待工作，玩忽職守者要堅(jiān)決提出來予以批評(píng)。監(jiān)事 會(huì)定期對(duì)監(jiān)督進(jìn)行總結(jié)，并對(duì)公司重大業(yè)務(wù)活動(dòng)提出監(jiān)督意見。 并且 公司的監(jiān)事由股東和職工代表出任， 公司的董事，高層管理人員不得 擔(dān)任本公司的監(jiān)事。二，加強(qiáng)外部監(jiān)督，即公司聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師定期 對(duì)本公司的財(cái)務(wù)進(jìn)行核查，明確并實(shí)