圈內(nèi)人士解讀投行不同部門的真實工作體驗

1、【投行】聽三位圈內(nèi)人士解讀投行不同部門的工作體 驗Aria na J.中信證券研究部Ariana J.是top2本科大四學(xué)生，2015級光華管理學(xué)院金融碩士錄取，曾于中信證券研究部實習(xí)。Ariana這次為我們帶來了在中信這個國內(nèi)券商No.1里實習(xí)的所見所悟：1. 中信是一個能讓實習(xí)生從學(xué)習(xí)基礎(chǔ)工作迅速成長到負(fù)責(zé)獨立研究報告的平臺2. 中信的辦公環(huán)境優(yōu)越，工作節(jié)奏緊湊3. 中信的薪酬待遇在中信證券研究部實習(xí) 5個月，下面是基于我的經(jīng)歷和身邊同事的經(jīng)歷的一些總結(jié)，公司平臺大，所以部門和小組之間存在較大差異，以下僅個人觀點。工作內(nèi)容：在中信證券的研究部門實習(xí)，初期的工作主要是輔助分析報告的撰寫，搜集

2、、處理數(shù)據(jù)，篩選材料等，還有編寫組內(nèi)晨報、日報、周報，主要涉及財經(jīng)新聞匯總和市場 總結(jié)分析。wind和bloomberg 是研究部日常工作離不開的數(shù)據(jù)庫，實習(xí)生一旦入職會立刻幫你申請wind賬戶，公用的彭博機隨時可以使用。開始的工作瑣碎但也是逐漸學(xué)習(xí)該分析領(lǐng)域的最佳過程；若能力被老板認(rèn)可，實習(xí)至少三個月后有機會獨立負(fù)責(zé)組內(nèi)的分析報告，要求對相關(guān)領(lǐng)域有充分的了解，具備分析相關(guān)高頻數(shù)據(jù)并作出市場判斷的能力。報 告的最終觀點綜合組內(nèi)其他人的意見確定，在撰寫時要非常重視邏輯思維和分析框架。分 析報告具有很強的時效性，在完成后即時通過微信公眾平臺等渠道推送給客戶（機構(gòu)投資 者）。碰上重大政策發(fā)布或市場變

3、動加班到深夜，隔天就推送報告實屬常見。辦公環(huán)境：從硬件上看，中信證券大廈辦公環(huán)境寬敞舒適，各種配套設(shè)施齊全。每層配茶水間，打印室，男女更衣室，若干會議室。茶水間免費提供咖啡，牛奶，茶葉，各種飲料，有沙發(fā)可供休息閑聊，但一般沒有時間閑聊。B1層設(shè)有小賣部，健身房和食堂。食堂的飯菜水準(zhǔn)可謂中上等，分大小食堂，菜品豐富、價格優(yōu)惠，甜品和海鮮最佳。從公司氛圍看，工作節(jié)奏快，強度高，各個部門風(fēng)格略有差別。上班時間為早9點晚6點，也有5點半下班的。工作做不完請自動留下來加班。不過根據(jù)不同老板的工作風(fēng)格，也有比較輕松的組實習(xí)生每周只需去1-2天，做的工作也比較基礎(chǔ)，不需要發(fā)報告擔(dān)責(zé)任。每年8-10月研究部最

4、忙，因為要參加新財富的評選，工作強度會比往常更大。如果 是別的部門，投行部主要跟項目，項目多時需要熬夜加班。研究部的分析師通常比較年輕，分析師做久了當(dāng)不上首席登上新財富，很多人就會轉(zhuǎn)行做投資經(jīng)理之類的工作。因此在研究部除了工作，別的也能聊。平時不見客戶大家的穿著也 隨意，不像投行部的人每天西裝革履，整體氣氛比較輕松。關(guān)于薪酬，中信證券正式實習(xí)生每月全職4000RMB，暑期實習(xí)每月6000RMB，另外每天40RMB飯補，交通通訊補助不清楚。以上不包括組里老板可能會額外提供的工資和福 利。如果正式入職，按照職位等級確定薪資，一般碩士研究生剛一入職月薪大概在1.5w-1.8w，年終獎金按照團(tuán)隊和個人

5、效績給年薪的0.5-1.5倍，飯補交通補助另算，北京戶口不能保證一定有，但是上海，深圳，北京三地總會有落腳地，并且不論base在哪，三地辦公地點任選。以上，總的來說券商是比較能夠發(fā)揮個人作用，體現(xiàn)個人能力的地方，不像銀行強烈依靠整個體系運轉(zhuǎn)，在券商工作需要獨當(dāng)一面，剛?cè)肼毜膽?yīng)屆生可以迅速學(xué)習(xí)并得到能力的提升。Miss Y.國內(nèi)top5券商固收研究部Miss Y.畢業(yè)于國內(nèi)頂尖大學(xué)的經(jīng)管類專業(yè)，目前是國內(nèi)top5券商固定收益研究部分析師。Miss Y.這次的分享更多地從職業(yè)發(fā)展和工作性價比的角度談她在固收研究部門的工作體驗：1. 券商研究部門的整體工作氛圍更像大學(xué)2. 固收研究部的工作相對輕松自

6、在，職業(yè)發(fā)展進(jìn)可攻退可守3. 固收研究部分析師要做宏觀基本面分析和企業(yè)基本面分析，招聘傾向于財經(jīng)金融專業(yè)背景的同學(xué)接到邀稿，簡單跟大家分享一下自己入職券商研究部門這三年多的感受吧。1. 固收研究部工作氛圍一說起券商，我的很多朋友都覺得券商的人基本上就是整天西裝革履、光鮮亮麗的精英形 象，這種認(rèn)知或許符合做股票承銷的投行部，但對于研究部門，尤其是固定收益研究部門（固定收益主要是指債券），就并不完全適用了。就工作氛圍上來講，入職固收研究部以來，我最大的感受就是這里更像是一個學(xué)術(shù)氛圍濃厚的大學(xué)，年長的同事們就像學(xué)校的教授，在每次的研究討論例會上，會非常樂意分享自 己的投資思路，從這些專注國內(nèi)外固定收

7、益市場近十年的人身上，除了具體的專業(yè)知識， 更多的是能學(xué)到他們的投資思路和分析框架，這些經(jīng)驗對新進(jìn)研究員的個人成長是非常有 幫助的。另一個讓我覺得研究部像大學(xué)的地方，就是工作絕大部分靠自己的主觀能動性了。領(lǐng)導(dǎo)或許會讓你負(fù)責(zé)一些日常的研究工作和報告編寫（債券點評、周報日報之類的），但如果僅要想拿到九十分快速晉升，就需僅滿足于這些工作，那相當(dāng)于大學(xué)里及格萬歲的六十分。要靠自己主動加班去做一些額外的研究課題了。2. 工作性價比和職業(yè)發(fā)展從工作性價比上來說，跟券商其他的核心部門相比,固收研究部門的工作環(huán)境更為輕松自在，sale的壓力相對較小，而且個人能力更有發(fā)揮空間（跟投行部相比）。研究部門的工作時間

8、相對穩(wěn)定，一般6點多就能下班。但在重大政策或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺時,研究部門的分析師也常常需要加班加點做分析報告，忙的時候，也曾有連續(xù)半個月每天趕 地鐵末班車回家的時候。就工資待遇上來講，感覺研究部門的工資還是低于投行部門的，再加上之前債券市場慘淡，年終bonus金額也遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上行情火爆的投行IPO承攬承做。但從職業(yè)發(fā)展空間上來講，我感覺固收研究分析師的前景還是比較好的，屬于進(jìn)可攻退可守的那種：*喜歡研究的可以一直做下去，說不定哪天一份研究報告就一戰(zhàn)成名，評上新財富，瞬間升 職加薪走向人生巔峰；想要work-life balanee的可以去trading部門，債券交易員基本都是遵從投資經(jīng)理的指令進(jìn)行交

9、易，壓力會比股票交易員小很多，工作時間也是隨著銀行間債券交易市場的開市 時間走，經(jīng)常5點多就可以下班，我認(rèn)識不少女生都在結(jié)婚后選擇轉(zhuǎn)到交易崗位；*追求財務(wù)自由、交際能力比較強的人，也可以考慮轉(zhuǎn)去做債券銷售，畢竟做過分析師，對 債券產(chǎn)品和發(fā)債企業(yè)的了解會比較深入，更容易說（忽）服（悠）客戶，當(dāng)債市火爆的時 候，傭金還是非?？捎^的。3. 固收分析師的研究內(nèi)容研究內(nèi)容主要分為：宏觀經(jīng)濟(jì)基本面（CPI、PPI、貨幣政策等）和行業(yè)分析，核心是分析利率走向、經(jīng)濟(jì)走向 和行業(yè)基本情況；微觀層面（企業(yè)），主要是看發(fā)債企業(yè)的各項財務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營情況，常常需要出差去發(fā)債 企業(yè)實地調(diào)研的，但一般出差頻率不咼。所以固收

10、分析師既要對宏觀經(jīng)濟(jì)有一定的了解，并且最好形成自己的宏觀基本面分析框架 和研究思路，也要精通行業(yè)研究和企業(yè)財務(wù)分析。固收分析師工作對基本功的要求很高， 也非常能鍛煉一個人的分析研究能力。因此，固收部門在招聘時往往傾向于選擇經(jīng)濟(jì)、金融和財務(wù)會計背景的同學(xué)。Betty Chai中信證券法務(wù)部Betty Chai ,本科畢業(yè)于中國政法大學(xué)，亦曾求學(xué)牛津，現(xiàn)就讀于北大法學(xué)院。曾于方達(dá) 律所、中信證券等頂尖機構(gòu)實習(xí)工作。女神配置，文藝女青年內(nèi)核，愛攝影，愛海綿寶寶 和小黃人。Betty女神跟大家分享法律專業(yè)出身的同學(xué)，在券商的投行部、固定收益部、合規(guī)部和法 務(wù)部能夠從事哪些工作 當(dāng)法律人談?wù)撊虝r我們都

11、在說什么當(dāng)我們說起券商，哎呀不就是證券公司么，替人炒股票唄！沒錯，但經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)絕壁只是券 商業(yè)務(wù)的冰山一角。投資銀行，固定收益，大宗商品業(yè)務(wù)線，投資管理，風(fēng)險控制，不一 而足。但最讓人高興的還是哪里都有題主醬紫靠賣字為生的法律人（A_A ）不期給出一個全面的詳述，我且叨叨下法律人能在其中做的工作和地位。總的來說，快速的學(xué)習(xí)能力是一切新興和發(fā)展中行業(yè)從業(yè)者的必備標(biāo)配。所以學(xué)習(xí)過法律的童鞋這時候就會知道不愛背法條的學(xué)霸是多么珍貴的物種。與做律師同理，醫(yī)療制藥城建衛(wèi)生娛樂通 信，面臨同樣全新的行業(yè)態(tài)勢新發(fā)展，哪怕是互聯(lián)網(wǎng)plus醬紫完全新生的業(yè)態(tài)，你和客戶都是從頭開始從零學(xué)習(xí)。優(yōu)勝劣汰，誰學(xué)得快誰贏。

12、首當(dāng)其沖當(dāng)然是風(fēng)云無限的投資銀行部。由于不同項目需要的知識構(gòu)成不盡相同，不可能 完全根據(jù)項目的行業(yè)背景組件完美戰(zhàn)隊，這時候法律人的腦結(jié)構(gòu)優(yōu)勢就盡顯無疑了。用腳 趾頭想想，看合同總是會更快的。再者，一個項目甭管啥行業(yè)，盡職調(diào)查（簡稱DD ）先來一打，股權(quán)債權(quán)擔(dān)保物權(quán)狀態(tài)資產(chǎn)負(fù)債三張表弄清楚再說下一步。當(dāng)上述DD事畢之后，行業(yè)大佬的情況順帶摸排清楚，也就是大半個業(yè)內(nèi)人士了?？梢?，法律人在其中的基礎(chǔ)作用大致就是三個字：摸家底。有了這一招，下面的發(fā)散靠經(jīng)驗靠團(tuán)隊靠天賦，此處不贅言。再說說同樣擠破頭的固定收益部吧。這塊基本上滿足和承擔(dān)了各大企業(yè)債權(quán)融資的龐大需 求。有趣的是，這里最多的不是法律人，也不是

13、經(jīng)管出身的童鞋，而是理工科生。是的， 你沒有聽錯，工程師最好。題主就和一個固收方面的小頭目深談過一次，他是規(guī)規(guī)矩矩的 工程系博士生，在華爾街叱咤了15年終于被大平臺挖了回來，攻堅克難。究其原因，可能是產(chǎn)品設(shè)計和運行過程中需要更多的科學(xué)頭腦和基因，量化分析和交易中法律人并沒有直接優(yōu)勢。不過法律人在其中依舊有自己的天地。項目產(chǎn)品的設(shè)計可能會涉及各國法律法規(guī)以及行業(yè)規(guī)定，可為與不可為之間有法律直覺的直接作用。此外還想說的是合規(guī)以及法律部。大平臺將這兩個部門分開那絕壁是有必要的。合規(guī)針對內(nèi)控，關(guān)注公司內(nèi)部對法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)則的遵守情況。法律部雖是后臺，卻無一例外實實在在把控全公司大大小小的所有協(xié)議文本。僅就數(shù)量而言，一年也有十幾萬份合同從這里經(jīng)手。我總認(rèn)為法律人靠賣字為生，