美國國際收支分析

1、近十年美國國際收支平衡表分析近十年來，美國經(jīng)濟從平穩(wěn)增長到遭遇次貸危機，再到慢慢走出經(jīng)濟危機的陰影，總體而言匯率基本保持穩(wěn)定，經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢良好。一、國際收支概況美國國際收支結(jié)構(gòu)具有“逆差+順差”的特點，對外凈融資總體呈現(xiàn)擴大之勢，基本填補了美國的經(jīng)常項目赤字，并且，自2002年來，美國不僅要為經(jīng)常項目赤字融資，還要靠債務(wù)為其對外直接投資融資。 1.美國長期保持“經(jīng)常賬戶逆差，資本和金融賬戶順差”的國際收支結(jié)構(gòu)。近十年來，美國一直是持續(xù)的貿(mào)易逆差，呈現(xiàn)一種山坡式的數(shù)據(jù)走勢，從2002年的458074億美元到達2006年的802636億美元頂峰然后形式漸漸下坡一直到2012年的310729億，從相

2、對額來看，經(jīng)常項目逆差占GDP的比重也逐步提高，2006到達現(xiàn)階段的頂峰6.15%。 與經(jīng)常項目持續(xù)逆差相對應(yīng)的是，美國資本和金融項目持續(xù)順差，從2000年到2013年，從2002年的500515億美元到達2006年的809150億美元然后又繼續(xù)走下坡路到2012年的142307億美元，從2006年開始，數(shù)據(jù)下坡走勢比較明顯，與金融危機有著莫不可分的關(guān)系。 2.貨物貿(mào)易持續(xù)逆差，而服務(wù)貿(mào)易和投資收益表現(xiàn)為持續(xù)順差。美國服務(wù)貿(mào)易近十年來一直表現(xiàn)為順差,2012年美國該項順差達到206820億美元，從2000年開始的趨勢是呈現(xiàn)上升趨勢，美國經(jīng)常賬戶中，投資收益近十年來一直表現(xiàn)為順差，2012年對外

3、資產(chǎn)的收入達到770079億美元，而對外支付的投資收益為537815億美元，順差額為232264億美元，從2002年的27398億美元持續(xù)上漲，發(fā)展迅速。值得關(guān)注的是，雖然美國已經(jīng)成為最大的負債國，擁有巨額的對外負債，但是投資收益凈額卻始終為正。 3.證券投資長期保持凈流入，是主要的資本和金融賬戶順差來源。從美國資本和金融賬戶看，美國資本流入以證券投資為主，2012年證券投資流入314660億美元，占全部資本流入的86%。而對外直接投資在美國資本流出中的比重比較高，2012 為58。實際上，近十年來，美國證券投資始終保持凈流入狀態(tài)，直接投資則不同，在2001年到2012年的11年間直接投資有5

4、年以上的凈流出，表明在這些年份里對外直接投資額高于國外對美國直接投資額。二、國際收支項目分析1.經(jīng)常項目從2002-2012年，美國國際收支中經(jīng)常項目長期處于逆差狀態(tài)，且經(jīng)常項目主要是由于商品貿(mào)易項的長期逆差且差值較大的原因而形成的，其中在2009年，美國國際收支經(jīng)常項目較前幾年有了明顯的減少，下降到378432億美元，主要原因是當時商品，勞務(wù)進口量有相當大的減少從而導致的。這于當時世界經(jīng)濟危機產(chǎn)生后，美國的貿(mào)易保護主義采取的經(jīng)濟政策有關(guān)，由于中國式美國的最大雙邊貿(mào)易順差國，美國貿(mào)易保護主義者將美國嚴重的經(jīng)常項目逆差問題歸咎于中國，認為是中國人民幣估值嚴重過低的情況導致的，不斷施壓迫使人民幣升

5、值。但在服務(wù)貿(mào)易中一直處于順差，這得益于美國服務(wù)業(yè)的繁榮發(fā)達，服務(wù)業(yè)出口量大，且呈現(xiàn)了逐年增長的趨勢。2資本金融項目美國國際收支在海外資產(chǎn)收益以及金融資本項目方面都一直處于順差的結(jié)構(gòu)。首先美國海外資產(chǎn)的收益是呈逐年遞增的趨勢增加的，美國海外收益從2002年的27398億美元的絕對值上升到2012年198607億美元，其中2011年達到最高點227007億美元。其中直接投資收益比重較較大一部分，而在政府收益方面美國收支出現(xiàn)逆增長現(xiàn)象且一直持續(xù)。雖然美國式世界最大的對外負債國，但是美國在外投資收益凈額卻始終為正。另一方面在資本和金融項目中也都處在順差中，在2007年達到峰值777652億美元。但在

6、2009年，美國資本和金融項目差額為165131億美元，明顯小于前幾年的順差絕對數(shù)額，幾乎縮水4.7倍之多。 三、與中國的比較與貿(mào)易聯(lián)系 縱觀美國幾十年的主要貿(mào)易伙伴名單，其實并沒有太大的變化。但細究之下不難發(fā)現(xiàn)與美國貿(mào)易關(guān)系晉升最快的當屬中國。除了加拿大三十年來始終穩(wěn)坐美國最大的出口國的寶座，其他國家都或多或少有起伏。而最近十年之內(nèi)，中國大陸的排位一下子就從十名開外躍升榜單之中，并升至第三位。 而在美國向世界出口方面，中國的表現(xiàn)更是令人驚嘆。短短幾十年，中國的位次一路上升，一躍進入前十榜單。進入新世紀之后，中國更是加快了前進步伐，打敗了加拿大，一舉登上了美國最大進口地區(qū)的位置。中國在對外貿(mào)易

7、的表現(xiàn)令世界咋舌。在令人驚喜的2013年，中國進出口貿(mào)易總額首次突破4萬億美元這一歷史關(guān)口，高達4.16萬億美元，已經(jīng)取代美國成為全球最大的貿(mào)易國。而在接下來的幾年，兩國的貿(mào)易總額差距也在進一步加大。僅僅五年時間，中國便超過美國成為眾多國家的最大貿(mào)易伙伴，其中包括韓國、澳大利亞等美國盟國。美聯(lián)社對相關(guān)貿(mào)易數(shù)據(jù)的分析顯示，2006年，美國是全球127個國家最大貿(mào)易伙伴，中國的這一數(shù)字為70個。如今該現(xiàn)象完全逆轉(zhuǎn)，2011年中國是124個國家最大貿(mào)易伙伴，美國則是76個。雖然美國仍然是全球最大進口國，但中國正在迎頭趕上。在總體國際收支方面，美國一直以來都面臨著巨大的國際收支逆差。而與之相反，中國則

8、是長期以來都面臨著對美國國際收支順差的問題。中美之間貿(mào)易不平衡已經(jīng)是個老問題了。從引起國際收支逆差的原因來看，美國國際收支逆差是由于經(jīng)常項目的逆差引起的。根據(jù)中國的統(tǒng)計，中美貿(mào)易1993年美方開始出現(xiàn)逆差62億美元，到2004年上升到803億美元，11年增長了近12倍；而根據(jù)美國的統(tǒng)計，1983年美方開始有逆差，為3億美元，到2004年上升到1620億美元。而究其原因，美國指責中國市場開放不夠，比如中國壁壘、政策不透明、濫用人權(quán)等。然而，中國對美國的大量貿(mào)易盈余并不能說明中國正在推行貿(mào)易保護主義。應(yīng)該說，中國是當前全球最開放的市場之一，甚至是所有快速增長的經(jīng)濟體中最開放的市場。從美國自身的貿(mào)易逆差來看，近十年來，美國總的對外貿(mào)易逆差是不斷增加的，特別是20世紀90年代末以來，雖然美國對中國的貿(mào)易逆差額不斷增加，但是這一逆差占其總的對外貿(mào)易逆差的比重卻并沒有顯著提高，近年來維持在20%左右，遠低于日本20世紀90年代初的50%多。雖然中國現(xiàn)在已