財(cái)務(wù)管理作業(yè)

1、第二章業(yè)務(wù)題：1 已知：某企業(yè)上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收凈額為13800萬(wàn)元，全部資產(chǎn)平均余額為5520萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為2208萬(wàn)元；本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為15876萬(wàn)元，全部資產(chǎn)平均余額為5880萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為2646萬(wàn)元。試求：上年與本年的全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（流動(dòng)資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比）2 已知：某上市公司2006年底發(fā)行在外的變通股股數(shù)為1000萬(wàn)股，2007年1月31日以2006年底總股數(shù)為基數(shù)，實(shí)施10送2股分紅政策，紅股于3月15日上市流通，2007年的凈利潤(rùn)為300萬(wàn)元，試求該公司2007年的每股收益。3 某公司年初存貨為60000元，年初

2、應(yīng)收賬款為50800元；年末流動(dòng)資產(chǎn)比率為2:1；速動(dòng)比率為1.5:1，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為108000元。（1） 計(jì)算公司本年的銷(xiāo)貨成本。（2） 若公司本年銷(xiāo)售凈收入為624400元，除應(yīng)收賬款外，其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少？（3） 該公司的營(yíng)業(yè)周期是多少？ 4某企業(yè)年末速動(dòng)比率為2，長(zhǎng)期負(fù)債是短期投資的4倍，應(yīng)收賬款8000元，是速動(dòng)資產(chǎn)的50%，是流動(dòng)資產(chǎn)的25%，并與固定資產(chǎn)相等，所有者權(quán)益總額等于運(yùn)營(yíng)資金，實(shí)收資本是未分配利潤(rùn)的2倍，要求：根據(jù)上述資料編制該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表（見(jiàn)表26）。 表26 企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表資 產(chǎn)金 額負(fù)債與所有者權(quán)益金 額貨幣資金

3、流動(dòng)負(fù)債短期投資長(zhǎng)期負(fù)債應(yīng)收賬款負(fù)債合計(jì)存貨實(shí)收資本流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)未分配利潤(rùn)固定資產(chǎn)所有者權(quán)益合計(jì)合計(jì)合計(jì) 5某公司2006年末的有關(guān)數(shù)據(jù)如表27所示。 表27 某公司2006年末的某些數(shù)據(jù)項(xiàng) 目金 額項(xiàng) 目金 額貨幣資金600短期借款600短期投資400應(yīng)付賬款400應(yīng)收票據(jù)204（年初336）長(zhǎng)期負(fù)債1950應(yīng)收賬款196（年初164）所有者權(quán)益2050（年初1550）存貨1000（年初920）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6000固定資產(chǎn)凈值無(wú)形資產(chǎn)2572（年初428）28主營(yíng)業(yè)務(wù)成本財(cái)務(wù)費(fèi)用稅前利潤(rùn)稅后利潤(rùn)480020180108要求： （1）根據(jù)以上資料，計(jì)算該公司2006年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、存貨

4、周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率、凈資產(chǎn)收益率。 （2）假設(shè)該公司同行業(yè)的各項(xiàng)比率的平均水平如表28所示，試根據(jù)（1）的計(jì)算結(jié)果，對(duì)該公司財(cái)務(wù)善作出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。 表28 某公司同行業(yè)的各項(xiàng)比賽的平均水平比率名稱(chēng)同行業(yè)平均水平流動(dòng)比率20速動(dòng)比率10存貨周轉(zhuǎn)率6次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)30資產(chǎn)負(fù)債率40%已獲利息倍數(shù)8銷(xiāo)售凈利率9%凈資產(chǎn)收益率10%第三章1某企業(yè)2005年年末變動(dòng)資產(chǎn)總額4000萬(wàn)元，變動(dòng)負(fù)債總額為2000萬(wàn)元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2006年度的銷(xiāo)售額比2005年增加10%（100萬(wàn)元），預(yù)計(jì)2006年留存收益比率為50%，銷(xiāo)售凈利率10%，則該企業(yè)2006年度

5、應(yīng)的追加資金量為多少？2甲公司2004年有關(guān)的財(cái)務(wù)信息：銷(xiāo)售收4000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)200萬(wàn)元，并派發(fā)現(xiàn)金股利60萬(wàn)元；企業(yè)總資產(chǎn)40000萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債1600萬(wàn)元，不隨著收的增長(zhǎng)而變化。甲公司2005年計(jì)劃銷(xiāo)售增長(zhǎng)10%，如果不打算從外部雉權(quán)益資金，并保持2004年的財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，銷(xiāo)售凈利率、股分支付率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，銷(xiāo)售可增長(zhǎng)多少？3A公司生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，單位售價(jià)分別為5元和10元，單位變動(dòng)成本分別為3元和8元，全年固定成本為50000元。兩種產(chǎn)品正常銷(xiāo)售量分別為20000件和30000件?；卮鹣铝袃蓚€(gè)相關(guān)的問(wèn)題：（1）若固定成本可按照正常銷(xiāo)售量進(jìn)行分配，分別計(jì)算甲、乙兩

6、種產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)、邊際貢獻(xiàn)率、保本點(diǎn)、保本銷(xiāo)售額、安全邊際率。如果甲產(chǎn)品單價(jià)降低5%，甲的利潤(rùn)將發(fā)生什么變化？若乙的單位變動(dòng)成本下降3%，乙的利潤(rùn)將發(fā)生什么變化？（2）計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率，并計(jì)算出出整個(gè)企業(yè)的綜合損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額。4完成下列第三季度現(xiàn)金底稿和現(xiàn)金預(yù)算。月份五六七八九十銷(xiāo)售收入5000600070008000900010000收賬：銷(xiāo)售當(dāng)月（銷(xiāo)售收入的70%）銷(xiāo)售次月（銷(xiāo)售收入的20%）銷(xiāo)售再次月（銷(xiāo)售收入的10%）收賬合計(jì)采購(gòu)金額（下月銷(xiāo)貨的70%）購(gòu)貨付款（延后一月）現(xiàn)金預(yù)算期初余額8000收賬購(gòu)貨工資7501001250其他付現(xiàn)費(fèi)用預(yù)交所得稅2000購(gòu)置固定資產(chǎn)80

7、00現(xiàn)金多余或不足向銀行借款（1000元的倍數(shù)）償還銀行借款（1000元的倍數(shù)）支付借款利息（年利率12%）期末現(xiàn)金余額（最低6000元） 七、八、九月的其他費(fèi)用分別為400、500、1000元，每月折舊300元。第四章1、隨著旅游業(yè)的興旺，華光公司看好了旅游工藝品的市場(chǎng)銷(xiāo)售前景，并于1年前支付了50000元的市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)進(jìn)行了調(diào)查研究，公司現(xiàn)擬決定投資生產(chǎn)旅游工藝品，有關(guān)資料如下。（1）市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)50000元已經(jīng)支付，屬于沉沒(méi)成本。（2）生產(chǎn)旅游工藝品需購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值為110000元，估計(jì)可用5年。稅法規(guī)定的殘值為10000元，按直線(xiàn)法折舊。（3）旅游工藝品生產(chǎn)車(chē)間可利用公司一處閑置的

8、廠(chǎng)房，該廠(chǎng)房當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為105000元。（4）該產(chǎn)品各年的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量為5000件、8000件、12000件、10000件、6000件，市場(chǎng)售價(jià)第1年為每件20元，由于競(jìng)爭(zhēng)和通貨膨脹因素，售價(jià)每年將以2%的幅度增長(zhǎng)；單位付現(xiàn)成本第1年為每件10元，以后隨原材料價(jià)格的上升，單位付現(xiàn)成本每年將以10%的輔導(dǎo)度增長(zhǎng)。（5）生產(chǎn)該產(chǎn)品需在期初墊付營(yíng)運(yùn)資本10000元。（6）公司所得稅稅率為30%。2、準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案需投資20000元，使用壽命為5年，采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無(wú)殘值。5年中每年銷(xiāo)售收入為8000元，每年的付現(xiàn)成本為3000元。乙方

9、案需投資24000元，采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年以后有殘值收入4000元，5年中每年的銷(xiāo)售收入為10000元，付現(xiàn)成本第一年為4000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)200元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金3000元。假設(shè)所得稅為40%，資金成本為10%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量。 （2）計(jì)算兩個(gè)方案現(xiàn)值指數(shù)，并作出決策。3、某企業(yè)計(jì)劃投資新建一個(gè)時(shí)常車(chē)間，廠(chǎng)房設(shè)備投資105000元，使用壽命5年，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)凈殘值為5000元，按直線(xiàn)法折舊。建設(shè)期初需投入營(yíng)運(yùn)資本12000元。投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)第1年?duì)I業(yè)收入為10萬(wàn)元，以后每年增加5000元，營(yíng)業(yè)稅稅率8%，所得稅稅率30%。營(yíng)

10、業(yè)成本（含折舊）每年為5萬(wàn)元，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用每年各為5000元。要求：判斷各年的現(xiàn)金凈流量。4、ABC公司2004年初投資100000元興建某項(xiàng)目，該項(xiàng)目的使用期為5年，公司預(yù)計(jì)未來(lái)5年每年的經(jīng)營(yíng)狀況如下：（1）營(yíng)業(yè)收入120000元。（2）營(yíng)業(yè)成本92000元（含折舊10000元）；（3）所得稅稅率33%；（4）公司預(yù)計(jì)的最低投資收益率為10%。要求：（1）計(jì)算投資回收期；（2）計(jì)算會(huì)計(jì)收益率；（3）計(jì)算凈現(xiàn)值；（4）計(jì)算內(nèi)部收益率；5、某公司現(xiàn)有一臺(tái)舊設(shè)備，由于生產(chǎn)能力低下，現(xiàn)在正考慮是否更新，有關(guān)資料如下：（1）舊設(shè)備原值15000元，預(yù)計(jì)使用年限10年，現(xiàn)已使用6年，最終殘值為10

11、00元，變現(xiàn)價(jià)值6000元，年運(yùn)行成本8000元；（2）新設(shè)備原值2萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用10年，最終殘值為2000元，年運(yùn)行成本6000元；（3）企業(yè)要求的最低收益率為10%?，F(xiàn)有兩種主張，有人認(rèn)為由于舊設(shè)備還沒(méi)有達(dá)到使用年限，應(yīng)繼續(xù)使用；有人認(rèn)為舊設(shè)備的技術(shù)程度已不理想，應(yīng)盡快更新，你認(rèn)為應(yīng)該如何處理？6、某公司擬引進(jìn)一條新的生產(chǎn)線(xiàn)，估計(jì)原始投資3000萬(wàn)元，預(yù)期每年稅錢(qián)前利潤(rùn)為5000萬(wàn)元（按稅法規(guī)定生產(chǎn)線(xiàn)應(yīng)以5年期直線(xiàn)法折舊，凈殘值率為10%，會(huì)計(jì)政策與此相同），已測(cè)算出該方案的凈現(xiàn)值大于零，然而董事會(huì)對(duì)該生產(chǎn)線(xiàn)能否使用5年有爭(zhēng)議，有人認(rèn)為只可用4年，有人認(rèn)為可用5年，還有人認(rèn)為可用6年以上。

12、已知所得稅稅率為33%，資本成本率為10%，報(bào)廢時(shí)殘值凈收入為300萬(wàn)元。要求：（1）計(jì)算該方案可行的最短使用壽命（假設(shè)使用年限與凈現(xiàn)值成線(xiàn)性關(guān)系，用插值法求解，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）。（2）你認(rèn)為他們的爭(zhēng)論對(duì)引進(jìn)生產(chǎn)線(xiàn)的決策有影響嗎？為什么？7某公司準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需投資30000元，使用壽命5年，采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無(wú)殘值，5年中每年銷(xiāo)售收入為15000元，每年的付現(xiàn)成本為5000元。乙方案需投資36000元，采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊，使用壽命也是5年，5年后有殘值收入6000元，5年中每年收入為17000元，付現(xiàn)成本第一年為600元，以

13、后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)300元，另需墊付營(yíng)運(yùn)資金3000元。假設(shè)所得稅率為40%，資金成本率為10%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率；（3）計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期；（4）試判斷應(yīng)選用哪個(gè)方案。8某企業(yè)擬投資18500元興建某項(xiàng)目，該項(xiàng)目無(wú)建設(shè)期，稅法規(guī)定的折舊年限為3年，按直線(xiàn)法折舊（與會(huì)計(jì)政策相同），3年后有凈殘值35000元，投產(chǎn)后第1年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80000元，以后每年增加5000元，每年?duì)I業(yè)成本為各年?duì)I業(yè)收入的70%，該企業(yè)適用30%的所得稅率。假設(shè)折現(xiàn)率為10%。要求：（1）計(jì)算投資回收期；（2）計(jì)算會(huì)計(jì)收益率；（3）

14、假設(shè)該項(xiàng)投資按折現(xiàn)率借入，則第3年底的借款余額是多少？9某企業(yè)使用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備每年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3500萬(wàn)元，每年發(fā)生營(yíng)業(yè)成本2900萬(wàn)元（含折舊200萬(wàn)元）。該企業(yè)擬購(gòu)置一套新設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造以便實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)，如果實(shí)現(xiàn)的話(huà)，每年的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)可增加到4500萬(wàn)元，每年的營(yíng)業(yè)成本預(yù)計(jì)增加到3500萬(wàn)元（含折舊500萬(wàn)元）。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，新設(shè)備投產(chǎn)后所生產(chǎn)的產(chǎn)品可在市場(chǎng)銷(xiāo)售10年，10年后轉(zhuǎn)產(chǎn)，轉(zhuǎn)產(chǎn)時(shí)新設(shè)備預(yù)計(jì)殘值30萬(wàn)元，可通過(guò)出售取得。如果決定實(shí)施此項(xiàng)技術(shù)改造方案，現(xiàn)有設(shè)備可以100萬(wàn)元售出，購(gòu)置新設(shè)備的價(jià)款是650萬(wàn)元，購(gòu)置新設(shè)備價(jià)款與出售舊設(shè)備所得之差額部分需通過(guò)銀行貸款來(lái)解決，銀行貸款

15、的年利率為8%，要求按復(fù)利計(jì)息。銀行要求此項(xiàng)貸款須在8年內(nèi)還清。該企業(yè)要求的投資收益率為10%。要求：（1）用凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)該項(xiàng)技術(shù)改造方案的可行性；（2）如果可行的話(huà)，平均每年應(yīng)還款多少？第五章1A公司于2001年7月1日購(gòu)買(mǎi)了1000張B公司2001年1月1日發(fā)行的面值為1000元、票面利率為10%、期限5年、每半年付息一次的債券。如果市場(chǎng)利率為8%，債券此時(shí)的市場(chǎng)價(jià)為1050元，請(qǐng)問(wèn)A公司是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)該債券？如果按1050元購(gòu)入該債券，此時(shí)購(gòu)買(mǎi)債券的到期收益為多少？2某公司于2002年1月1日發(fā)行一種三年期的新債券，該債券的面值為1000元，票面利率為14%，每年付息一次。（1）如果債券的發(fā)

16、行價(jià)為1040元，其到期收益率是多少？（2）假定2003年1月1日的市場(chǎng)利率為12%，債券市價(jià)為1040元，是否應(yīng)購(gòu)買(mǎi)該債券？（3）假定2004年1月1日的市場(chǎng)利率下降到10%，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少？（4）假定2004年1月1日的債券市價(jià)為950元，此時(shí)購(gòu)買(mǎi)債券的到期收益率為多少？3某投資者準(zhǔn)備從證券市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)A、B、G三種股票組成投資組合。已知A、B、C三種股票的系數(shù)分別為0.8、1.2、2?，F(xiàn)行國(guó)庫(kù)卷的收益率為8%，市場(chǎng)平均股票的必要收益率為14%。（1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型分別計(jì)算這三種股票的預(yù)期收益率。（2）假設(shè)該投資者準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有A股票，A股票去年的每股股利為2元，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率

17、為8%，當(dāng)前每股市價(jià)為40元，投資者投資A股票是否合算？（3）若投資者按5:2:3的比例分別購(gòu)買(mǎi)了A、B、C三種股票，計(jì)算該投資組合的系數(shù)和預(yù)期收益率。4預(yù)計(jì)A公司的稅后凈利為1000萬(wàn)元，發(fā)行在外的普通股為500萬(wàn)股。要求：（1）假設(shè)其市場(chǎng)盈率為12倍，計(jì)算其股票的價(jià)值。（2）預(yù)計(jì)其盈利的60%將用于發(fā)放金股利，股票獲得率應(yīng)為4%，計(jì)算其股票的價(jià)值。（3）假設(shè)成長(zhǎng)率為6%，必要報(bào)酬率為10%，預(yù)計(jì)盈余的60%用于發(fā)放股利，計(jì)算其股票價(jià)值。5某公司于1999年1月1日投資1000萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)了正處于生命周期成長(zhǎng)的X股票200萬(wàn)股，在以后持股的三年中，每年末各分得現(xiàn)金股利0.5元、0.8元、1元，并

18、于2002年1月1日以每股6元的價(jià)格將股票全部出售。計(jì)算該項(xiàng)投資的投資收益率。6某公司經(jīng)批準(zhǔn)增發(fā)普通股票融資，目前已發(fā)股票每股市價(jià)為12元，該公司當(dāng)期繳納所得稅額為500萬(wàn)元，按照稅后利潤(rùn)的20%提取法定盈余公積金和公益金（該公司當(dāng)年無(wú)納稅調(diào)整事項(xiàng)），剩余部分用于分配股東利潤(rùn)，公司已經(jīng)發(fā)行變通股票100萬(wàn)股。預(yù)計(jì)該公司增資后，預(yù)計(jì)股票的市盈率將下降25%，每股收益將下降為7元/股，該公司所得稅率為30%。要求：（1）計(jì)算稅前利潤(rùn)、稅后利潤(rùn)和可分配的利潤(rùn)；（2）計(jì)算每股收益、實(shí)際和預(yù)計(jì)的市盈率；（3）計(jì)算股票的發(fā)行價(jià)格。7某投資人2001年欲投資購(gòu)買(mǎi)股票，現(xiàn)有A、B兩家公司的股票可供選擇，從A、

19、B公司2000年12月31日的有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表及補(bǔ)充資料中獲知，2000年A公司稅后凈利為800萬(wàn)元，發(fā)放的每股股利為5元，市盈率為5倍，A公司發(fā)行在外股數(shù)為100萬(wàn)股，每股面值10元；B公司2000年獲稅后凈利400萬(wàn)元，發(fā)放的每股股利為2元，市盈率為5倍，其發(fā)行在外的普通股股數(shù)為100萬(wàn)股，每股面值10元。預(yù)期A公司未來(lái)5年內(nèi)股利為零增長(zhǎng)，在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為6%，預(yù)期B公司股利將持續(xù)增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為4%。假定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為12%，A公司股票的系數(shù)為2，B公司股票的系數(shù)為1.5。要求：（1）計(jì)算股票價(jià)值，并判斷A、B兩公司股票是否值得購(gòu)買(mǎi)；（2）若

20、投資購(gòu)買(mǎi)兩種股票各100股，該投資組合的預(yù)期報(bào)酬率為多少？該投資縱使的風(fēng)險(xiǎn)如何？第六章1某公司為保障日?，F(xiàn)金收支的需要，規(guī)定任何時(shí)候銀行結(jié)算戶(hù)存款和庫(kù)存現(xiàn)金余額均不能低于2500元，公司有價(jià)證券的年利率為10.8%，每回固定轉(zhuǎn)換成本平均為30元，根據(jù)歷史資料測(cè)算出現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差為600元。要求：（1）計(jì)算公司的最佳現(xiàn)金回歸線(xiàn)；（2）計(jì)算公司現(xiàn)金控制的上限。2某企業(yè)的年賒銷(xiāo)額為240萬(wàn)元，平均收現(xiàn)期為60天，壞賬損失率為3%，收賬費(fèi)用為1.8萬(wàn)元。該企業(yè)擬采用新的收賬政策，將收賬費(fèi)用增加到3.2萬(wàn)元，以使平均收現(xiàn)期降到45天，壞賬損失率降為2%。該企業(yè)變動(dòng)成本率為80%，資金成本率為25%

21、。要求：通過(guò)計(jì)算說(shuō)明該企業(yè)是否應(yīng)改變目前的收賬政策。3某廠(chǎng)每年需零件72000件，日平均需用量200件，該種零件企業(yè)自制，每天產(chǎn)量500件，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本為500元，單件生產(chǎn)成本為50元，每件零件年存儲(chǔ)成本為10元，若外購(gòu)單價(jià)為60元，一次訂貨成本為400元，請(qǐng)問(wèn)該廠(chǎng)應(yīng)選擇自制還是外購(gòu)？4某公司的信用條件為30天付款，無(wú)現(xiàn)金折扣，平均收現(xiàn)期為40天，銷(xiāo)售收入為10萬(wàn)元。預(yù)計(jì)下年的邊際貢獻(xiàn)率與上年相同，仍保持30%。該企業(yè)擬改變信用政策，信用條件為：“2/10，n/30”，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入增加4萬(wàn)元，所增加的銷(xiāo)售預(yù)額中，壞賬損失率為5%。客戶(hù)獲得現(xiàn)金折扣的比率為70%，平均收現(xiàn)期為25天。要求：如

22、果應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本率為10%，測(cè)算信用政策變化對(duì)利潤(rùn)的綜合影響。第七章1公司與銀行有一份2000000元的貸款協(xié)定，作為可依賴(lài)的客戶(hù)，其貸款利率為銀行資本成本（即可轉(zhuǎn)讓定期存單利率）加上1%。另外，該貸款限額中未使用部分收取5的承諾費(fèi)。要求：（1）如果來(lái)年可轉(zhuǎn)讓定期存單利率預(yù)期為9%，且公司預(yù)期平均使用總承諾限額的60%，這項(xiàng)貸款的年預(yù)期成本為多少？（2）如果同時(shí)考慮到利息率與支付的承諾費(fèi)，實(shí)際的成本率為多少？（3）如果平均僅使用總承諾限額的20%，成本率將會(huì)發(fā)生什么變化？2某公司從銀行借款30萬(wàn)元，期限1年，名義利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，公司該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率是多少？3某公司擬采購(gòu)一批

23、材料，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下：“2/10，1/20，N/30”，每年按360天計(jì)算。（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對(duì)公司最有利的付款日期。（2）假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期。4某公司因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，通過(guò)銀行舉債籌資600萬(wàn)元，銀行要求貸款的20%作為補(bǔ)償性余額，假設(shè)貸款年利率（各義利率）為10%，借款期限為1年。要求：（1）計(jì)算公司貸款的實(shí)際利率（分別按簡(jiǎn)單利率貸款和貼現(xiàn)利率貸款計(jì)算）。（2）計(jì)算公司應(yīng)貸款的數(shù)額。5某公司擬采購(gòu)一批電子耗材，全部?jī)r(jià)款為10000元，信用期限為90天。為及時(shí)回籠現(xiàn)金，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：（1）

24、立即付款，價(jià)格9500元。（2）30天內(nèi)付款，價(jià)格為9650元。（3）31至60天內(nèi)付款，價(jià)格為9870元。（4）61至90一內(nèi)付款，價(jià)格為10000元。假設(shè)銀行短期貸款利率為10%，每件按360天計(jì)算。要求：計(jì)算放棄放棄現(xiàn)金折扣的資金成本率（機(jī)會(huì)成本），并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。6某企業(yè)擬發(fā)行5年公司債券，每份債券面值為50萬(wàn)元，票面利率為10%，每半年付息一次，若此時(shí)名義市場(chǎng)利率為8%，其發(fā)行價(jià)格為多少？7GM股份有限公司擬于2004年1月1日發(fā)行10年期的公司債券，每張債券的面值為1000元， 發(fā)行總額共20億元人民幣，發(fā)行人與主承銷(xiāo)商根據(jù)簿記建檔等情況，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，協(xié)

25、商確定債券的票面年利率為5%。本期債券采用單利按年利息，不計(jì)復(fù)利，對(duì)逾期未領(lǐng)的利息不另外計(jì)算。假設(shè)發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為4%，則該公司債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少？8GN股份有限公司擬于2004年9月20日按當(dāng)時(shí)二級(jí)市場(chǎng)同類(lèi)公司股票平均市盈率22來(lái)確定股票發(fā)行價(jià)格，該公司當(dāng)年18月實(shí)際完成稅后利潤(rùn)為5600500元，預(yù)計(jì)912月稅后利潤(rùn)為3020450元，新股發(fā)行前總股本為1500萬(wàn)股，本次預(yù)公開(kāi)發(fā)行500萬(wàn)股。如果采用市盈率法，則新股的發(fā)行價(jià)格為多少？9GO公司由于業(yè)務(wù)需要，采用融資租賃方式于2004年1月1日從某一租賃公司租入一臺(tái)機(jī)器設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為300萬(wàn)元，租賃期6年，期滿(mǎn)后設(shè)備歸企業(yè)所有，租賃

26、費(fèi)率為10%。（1）如果租賃協(xié)議規(guī)定租金于每年末等額支付，則每年末應(yīng)支付的租金為多少？（2）如果租賃協(xié)議規(guī)定租金于每年初等額支付，則每年初應(yīng)支付的租金為多少？10GP公司開(kāi)發(fā)了一種新產(chǎn)品，投放市場(chǎng)后反映極好，產(chǎn)品供不應(yīng)求，為了滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，董事會(huì)決定增加一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備以擴(kuò)大公司的生產(chǎn)能力，該設(shè)備可以通過(guò)兩種方式取得。（1）向銀行申請(qǐng)借款購(gòu)入一臺(tái)新設(shè)備，假定銀行的貸款利率為6%，貸款期限為3年，每年末等額償還。該設(shè)備的買(mǎi)價(jià)為200000元，使用期限為5年，使用期滿(mǎn)無(wú)殘值，設(shè)備采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊，另外，公司每年要支付10000元對(duì)設(shè)備進(jìn)行保養(yǎng)維修。（2）可以向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，租憑費(fèi)率為4%，租

27、憑期為5年，每年初支付租賃費(fèi)44926元，維修保養(yǎng)費(fèi)由租賃公司負(fù)擔(dān)。假定公司的所得稅稅率為40%，請(qǐng)問(wèn)公司應(yīng)購(gòu)入還是租賃該設(shè)備？第八章1ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)資金成本。有關(guān)信息如下。（1）公司銀行借款利率當(dāng)前是9%，明年將下降為8.93%。（2）公司債券面值為1元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為0.85元，如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價(jià)的4%。（3）公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價(jià)為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率維持7%。（4）公司當(dāng)前（本年）的資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款為150萬(wàn)元；長(zhǎng)期債

28、券為650萬(wàn)元；普通股股本為400萬(wàn)元；留存盈余為869.4萬(wàn)元。（5）公司所得稅率為40%，公司普通股的值為1.1。（6）當(dāng)前國(guó)債的收益率為5.5%，市場(chǎng)上投資組合的平均收益率為13.5%。要求：（1）計(jì)算銀行借款的稅后資本成本。（2）計(jì)算債券的稅后成本。（3）分別使用股票股利折現(xiàn)模型和資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)股票資本成本，并計(jì)算兩種結(jié)果的平均值作為股票成本。（4）如果明年不改變資金結(jié)構(gòu)，計(jì)算其加權(quán)平均的資金成本。2某企業(yè)發(fā)行普通股800萬(wàn)元，發(fā)行價(jià)為8元/股，融資費(fèi)率為6%，第一年預(yù)期股利為0.8元/股，以后各年增長(zhǎng)2%；該公司股票的系數(shù)等于1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率

29、為12%，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%。要求：根據(jù)上述資料使用股利折現(xiàn)模型、資本資產(chǎn)定價(jià)模型及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法分別計(jì)算普通股的資金成本。3某公司計(jì)劃籌集新的資金，并維持目前的資金結(jié)構(gòu)（債券占60%，普通股占40%）不變。隨融資額的增加，各融資方式的資金成本變化如表813所示。表813 資本成本變化表融資方式新融資額資金成本債券60萬(wàn)元以下60120萬(wàn)元120萬(wàn)元以上8%9%10%普通股60萬(wàn)元以下60萬(wàn)元以上14%16%要求：計(jì)算各融資總額范圍類(lèi)資金的邊際成本。4某企業(yè)只生產(chǎn)和銷(xiāo)售甲產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為y=15000+4x。假定該企業(yè)2005年度該產(chǎn)品銷(xiāo)售量為10000件，每件售價(jià)為8元，按市場(chǎng)預(yù)

30、測(cè)2006年A產(chǎn)品的銷(xiāo)售數(shù)量將增長(zhǎng)15%。要求：（1）計(jì)算2005年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額；（2）計(jì)算2005年該企業(yè)和息稅前利潤(rùn)；（3）計(jì)算2006年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；（4）計(jì)算2006年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率；（5）假定企業(yè)2005年發(fā)生負(fù)債利息及融資租賃租金共計(jì)5000元，優(yōu)先股股息300元，企業(yè)所得稅稅率為40%，計(jì)算2006年的復(fù)合杠桿系數(shù)。5某企業(yè)2004年資產(chǎn)總額是1000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率是40%，負(fù)債的平均利息率是5%，實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收是1000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為30%，固定成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用總共是220萬(wàn)元。如果預(yù)計(jì)2005年銷(xiāo)售收入會(huì)提高50%，其他條件不變。（1）計(jì)算2005年的經(jīng)營(yíng)杠桿

31、、財(cái)務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿；（2）預(yù)計(jì)2005年每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率。6某公司原有資本1000萬(wàn)元，其中債務(wù)醬400萬(wàn)元（每年負(fù)擔(dān)利息30萬(wàn)元），普通股資本600萬(wàn)元（發(fā)行普通股12萬(wàn)股，每股面值50元），企業(yè)所得稅稅率為30%。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加融資300萬(wàn)元，其融資方式有三個(gè)。一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬(wàn)股，每股面值50元。二是全部按面值妻行債券：債券利率為10%。三是發(fā)行優(yōu)先股300萬(wàn)元，股息率為12%。要求：（1）分別計(jì)算普通股融資與債券融資及普通股融資與優(yōu)先股融資每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。（2）假設(shè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)后的息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元，確定公司應(yīng)當(dāng)采用哪種融資方式（不考慮風(fēng)險(xiǎn)）。7某公司原資

32、金結(jié)構(gòu)如表814所示。表814 某公司的原資金結(jié)構(gòu)表融資方式金額/萬(wàn)元債券（年利率8%）3000普通股（每股面值1元，發(fā)行價(jià)12元，共500萬(wàn)股）6000合計(jì)9000目前普通股的每股市價(jià)為10元，預(yù)期第一年的股利為1.5元，以后每年以固定的增長(zhǎng)率5%增長(zhǎng)，不考慮證券融資費(fèi)用，企業(yè)適用的所得稅稅率為30%。企業(yè)目前擬增資2000萬(wàn)元，以投資于新項(xiàng)目，有以下兩個(gè)方案可供選擇。方案一：按面值發(fā)行2000萬(wàn)元債券，債券年利率10%，同時(shí)由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加，所以普通股的市價(jià)降為11元/股（股利不變）。方案二：按面值發(fā)行1340萬(wàn)元債券，債券年利率9%，同時(shí)按照11元/股的價(jià)格發(fā)行普通股股票籌集660萬(wàn)元

33、資金（股利不變）8已知某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如表815所示。表815 某公司當(dāng)前的資金結(jié)構(gòu)表融資方式金額/萬(wàn)元長(zhǎng)期債券（年利率8%）普通股（4500萬(wàn)股）留存收益100045002000合計(jì)7500因生產(chǎn)發(fā)展，公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)融資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)2.5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬(wàn)元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)，適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：（1）計(jì)算兩種融資方案下每股利潤(rùn)無(wú)并別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)；（2）計(jì)算處于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（3）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利

34、潤(rùn)為1200萬(wàn)元，指出該公司采用融資方案；（4）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，指出該公司應(yīng)采用的融資方案；（5）若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)上增長(zhǎng)10%，計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度。9某公司目前擁有資金2000萬(wàn)元，其中，長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，年利率10%；普通股1200萬(wàn)元，上年支付的每年股股利2元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%，發(fā)行價(jià)格20元，目前價(jià)格也為20元，該公司計(jì)劃籌集資金100萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為33%，有兩種融資方案。方案1：增加長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，借款利率上升到12%，假設(shè)公司其他條件不變。方案2：增發(fā)普通股40000股，普通股市價(jià)增加到每股25元，假設(shè)

35、公司其他條件不變。要求：（1） 計(jì)算該公司融資前加權(quán)平均資金成本。（2） 用比較資金成本法確定該公司的最佳資金結(jié)構(gòu)。第九章1甲公司的股利支付率是40%，目前每年支付1.2元的股利。要求回答如下問(wèn)題：（1）甲公司的每股收益（EPS）是多少？（2）如果甲公司的市盈率（P/E）是15，那么，甲公司股票的市場(chǎng)價(jià)格是多少？2Rope and Yam 公司發(fā)行在外的股票為2000萬(wàn)股，公司資本結(jié)構(gòu)中有2/3的權(quán)益。公司預(yù)計(jì)明年的收益為1000萬(wàn)元，但是投資于項(xiàng)目所需的資金要1200萬(wàn)元。假設(shè)該公司是按現(xiàn)存的資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)/權(quán)益的比率來(lái)籌集資金，同時(shí)公司堅(jiān)持剩余股利政策，那么明年的每股股利是多少？3某公司2

36、004年度的稅后利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，該年分配股利500萬(wàn)元，2006年擬投資1000萬(wàn)元引進(jìn)一條生產(chǎn)線(xiàn)以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占80%，借入資金占20%。該公司2005年度的稅后利潤(rùn)為1200萬(wàn)元。要求：（1）如果該公司公司的是固定股利政策，并保持資金結(jié)構(gòu)不變，則2006年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線(xiàn)需要從外部籌集多少自有資金？（2）如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資金結(jié)構(gòu)不變，則2006年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線(xiàn)需要從外部籌集多少自有資金？（3）如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，則2005年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利？4正保公司年終進(jìn)行利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益情況如表93所示。

37、單位：萬(wàn)元表93 股東權(quán)益情況表股本（每股面值3元，已發(fā)行100萬(wàn)股）300股本公積300未分配利潤(rùn)600股東權(quán)益合計(jì)1200回答下列互不關(guān)聯(lián)的兩個(gè)問(wèn)題：（1）如果公司宣布發(fā)放10%的股票股利，若當(dāng)時(shí)該股票市價(jià)為5元，股票股利的金額按照當(dāng)時(shí)的市價(jià)計(jì)算，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，每股0.1元，計(jì)算發(fā)放股利后的股東權(quán)益各項(xiàng)目的數(shù)額；（2）如果按照1股換3股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算進(jìn)行股票分割后股東權(quán)益各項(xiàng)目的數(shù)額。5Monkey公司正在計(jì)劃2：1的股票分割，假定你擁有Monkey公司5000股的普通股，以每股12元的價(jià)格出售。要求回答如下問(wèn)題：（1）你手中的股本現(xiàn)在的總價(jià)值是多少？股票

38、分割后的價(jià)值是多少？（2）Monkey公司的CEO說(shuō)因?yàn)楣镜墓煞菰趦r(jià)格范圍之外，所以股價(jià)下降的比例要小于股票分割。如果股票價(jià)值下降的比例是45%，股本分割會(huì)使你獲得多少收益？6Featerstone公司準(zhǔn)備了800萬(wàn)元作為下一期的股利，但是公司也在考慮用金額相同的現(xiàn)金股利進(jìn)行股票回購(gòu)。目前Featerstone公司有1000萬(wàn)股在外流通，以每股40元出售。當(dāng)每股收益是2元時(shí)，股票市盈率為20倍。要求回答如下問(wèn)題：（1）如果支付股利，那么每股股利是多少？（2）如果回購(gòu)股票，在外流通的股票還剩多少，新的每股收益是多少？（3）如果股利市盈率保持20倍，新股的價(jià)格是多少？剩余的股東每股每股會(huì)賺得多少

39、？第29章業(yè)務(wù)題參考答案第2章1計(jì)算上年與本年的全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。上年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13800/5520=2.5（次）本年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=15876/5880=2.7(次)上年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13800/2208=6.25(次)本年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=15876/2646=6(次)上年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=(22084/5520)×100%=40%本年資產(chǎn)機(jī)構(gòu)=(2646/5880)×100%=45%2.每股收益=300/(1000+200×9/12)=0.26(元/股)3.(1)期末流動(dòng)負(fù)債108000/2=54000(元)期末存貨=108

40、000-54000×1.5=27000(元)銷(xiāo)貨成本=(27000+60000)/2×4=174000(元)(2)期末應(yīng)收賬款=108000-27000=81000(元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=62400/(81000+50800)÷2=9.5(次)(3)營(yíng)業(yè)周期=360/4+360/9.5=128(天)4.資產(chǎn)負(fù)債表如表A-1所示。資 產(chǎn)金 額負(fù)債與所有者權(quán)益金 額貨幣資金6000流動(dòng)負(fù)債8000短期投資2000長(zhǎng)期負(fù)債8000應(yīng)收賬款8000負(fù)債合計(jì)16000存貨16000實(shí)收資本16000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)32000未分配利潤(rùn)8000固定資產(chǎn)8000所有者權(quán)益合計(jì)240

41、00合計(jì)40000合計(jì)40000解析：流動(dòng)資產(chǎn)=8000/0.25=32000(元)固定資產(chǎn)=8000(元)速動(dòng)資產(chǎn)=8000/0.5=16000(元)存貨=流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)=3200016000=16000（元）流動(dòng)負(fù)債=速動(dòng)資產(chǎn)/速動(dòng)比率=16000/2=8000（元）資產(chǎn)總額=流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn)=32000+8000=40000（元）長(zhǎng)期負(fù)債=負(fù)債及所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)=40000240008000=8000(元)短期投資=8000/4=2000(元)貨幣資金=速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款短期投資=1600080002000=6000(元)5.(1)流動(dòng)資產(chǎn)=600+400+204+19

42、6+1000=2400(萬(wàn)元)速動(dòng)資產(chǎn)=24001000=1400(萬(wàn)元)資產(chǎn)總額=2400+2572+28=5000(萬(wàn)元)流動(dòng)比率=2400/(600+400)=2.4速動(dòng)比率=1400/(400+600)=1.4存貨周轉(zhuǎn)率=4800/(1000+920)/2=5(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=6000/(196+164+208+336)/213.33(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=36/13.3327(天)資產(chǎn)負(fù)債率=(50002050)/5000×100%=59%已獲利息倍數(shù)=(180+20)/20=10銷(xiāo)售凈利率=(108/6000)×100%=1.8%凈資產(chǎn)收益率=108/(20

43、50+1550)/2×100%=6%(2)從流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分析來(lái)看,企業(yè)償還短期債務(wù)能力比較強(qiáng),資產(chǎn)流動(dòng)性比較好；從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)看，應(yīng)收賬款和管理效率較好；從存貨周轉(zhuǎn)率分析看，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理中存在明顯問(wèn)題，或存貨積壓較多，應(yīng)采取措施與予以改進(jìn)；從資產(chǎn)負(fù)債率分析看，資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，影響企業(yè)未來(lái)的容資；從銷(xiāo)售凈利率和凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，企業(yè)贏利能力很低，可能是由于銷(xiāo)售成本過(guò)高，存貨周轉(zhuǎn)慢所致。第3章業(yè)務(wù)題答案1、2006年應(yīng)追加資金量145萬(wàn)元?；阡N(xiāo)售收入=100/10%=1000（萬(wàn)元），預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入=1000×（1+10%）（萬(wàn)元），應(yīng)追

44、加資金量=100×（4000/1000）-100×（2000/1000）-1100×10%×50%=145（萬(wàn)元）。2、可持續(xù)增長(zhǎng)率= =銷(xiāo)售增長(zhǎng)率10%=，銷(xiāo)售凈利率=6.5%內(nèi)在增長(zhǎng)率=g=3.63%3、（1）甲：?jiǎn)挝贿呺H貢獻(xiàn)=5-3=2（元），邊際貢獻(xiàn)率=2/5=40%，固定成本=20000（元），保本點(diǎn)=20000/2=10000（件），保本銷(xiāo)售額=10000×5=50000（元），安全邊際率=10000/20000=50%。乙：?jiǎn)挝贿呺H貢獻(xiàn)=10-8=2（元），邊際貢獻(xiàn)率=2/10×100%=20%，固定成本=30 000（

45、元），保本點(diǎn)=30 000/2=15 000（件），保本銷(xiāo)售額=15 000×10=150 000（元），安全邊際率=15 000/30000×100%=50%。（3） 加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=40%×+20%×=25% 綜合損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額=50 000/25%=200 000元。4、詳見(jiàn)表A-2 表A-2 第三季度現(xiàn)金預(yù)算工作底稿和現(xiàn)金預(yù)算月份五六七八九十銷(xiāo)售收入5 0006 0007 0008 0009 00010 000收帳：銷(xiāo)售當(dāng)月（銷(xiāo)售收入的70%）1 4001 600 1 800銷(xiāo)售次月（銷(xiāo)售收入的20%）4 2004 9005 600銷(xiāo)售再次

46、月（銷(xiāo)售收入的10%）500600700收帳合計(jì)6 1007 1008 100采購(gòu)金額（下月銷(xiāo)售的70%）5 6006 3007 000購(gòu)貨付款（延后一月）4 9005 6006 300現(xiàn)金預(yù)算期初余額8 0006 3506 350收帳6 1007 1008 100購(gòu)貨4 900 5 6006 300工資7501001 250其他付現(xiàn)費(fèi)用100200700預(yù)交所得稅2 000購(gòu)置固定資產(chǎn)8 000現(xiàn)金多余或不足3507 5504 380向銀行借款（1000元的倍數(shù)）6 0002 000償還銀行借款（1000元的倍數(shù)）1 000支付借款利息（年利率12%）20期末現(xiàn)金余額（最低6 000元）6

47、3506 3506 380第4章業(yè)務(wù)題表A-3 銷(xiāo)售收入和成本預(yù)測(cè) 單位：元年份12345銷(xiāo)售量（件）單價(jià)銷(xiāo)售收入單位付現(xiàn)成本成本總額5 00020100 0001070 0008 00020.4163 20011108 0012 00020.81249 72012.1165 20010 00021.23212 30013.31153 1006 000 21.65129 900 14.64107 840注：年舊額=（110 00010 000）÷5=20 000（元） 成本總額=單位付現(xiàn)成本×銷(xiāo)售量+折舊表A-4 現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)表年份012345初始投資購(gòu)置新設(shè)備舊廠(chǎng)房利用墊

48、支營(yíng)運(yùn)資本合計(jì)-110 000-105 000-10 000-225 000經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本折舊稅前利潤(rùn)所得稅稅后凈利經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量100 00050 00020 00030 0009 00021 00041 000163 20088 00020 00055 20016 56038 64058 640249 720145 20020 00084 52025 35659 16479 164212 300133 10020 00059 20017 76041 44061 440129 90087 84020 00022 0606 61815 44235 442終結(jié)現(xiàn)金流量回收殘值回收營(yíng)運(yùn)

49、資本經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量10 00010 00035 442現(xiàn)金凈流量-225 00041 00058 64079 16461 44055 4422、計(jì)算現(xiàn)金流量，必須先計(jì)算兩方案每年的折舊額：甲方案每年折舊=20 000/5=4 000（元）乙方案每年折舊=（24 0004 000）/5=4 000（元）甲方案的每年所得稅=（銷(xiāo)售收入付現(xiàn)成本折舊）×40%=（800030004000）×40%=400（元）甲方案每年的凈現(xiàn)金流量=銷(xiāo)售收入付現(xiàn)成本稅金=80003000400=4600（元）乙方案第一年的所得稅=（1000040004000）×40%=800（元）乙方案第

50、二年的所得稅=（1000042004000）×40%=720（元）乙方案第三年的所得稅=（1000044004000）×40%=640（元）乙方案第四年的所得稅=（1000046004000）×40%=560（元）乙方案第五年的所得稅=（1000048004000）×40%=480（元）乙方案第一年的凈現(xiàn)金流量=100004000800=5200（元）乙方案第二年的凈現(xiàn)金流量=100004200720=5080（元）乙方案第三年的凈現(xiàn)金流量=100004400640=4960（元）乙方案第四年的凈現(xiàn)金流量=100004600560=4840（元）乙方案第

51、五年的凈現(xiàn)金流量=100004800480+4000+3000=11720（元）甲方案的現(xiàn)值指數(shù)=4600×3.791/200000.87乙方案的現(xiàn)值指數(shù)=23231.70/270000.863、（1）年折舊額=（105000-5000）÷5=20000（元）（2）各年現(xiàn)金凈流量見(jiàn)表A-5。 表A-5 各年現(xiàn)金流量 單位：元 年份項(xiàng)目012345現(xiàn)金流入量營(yíng)業(yè)收入100000105000110000115000120000回收殘值5000回收營(yíng)運(yùn)資本15000小計(jì)100000105000110000115000140000現(xiàn)金流出量廠(chǎng)房設(shè)備投資105000墊支營(yíng)運(yùn)資本15000營(yíng)業(yè)成本5000050000500005000050000（折舊）2000020000200002000020000營(yíng)業(yè)稅金80008400880092009600管理費(fèi)用50005000500050005000財(cái)務(wù)費(fèi)用50005000500050005000所得稅96001098012360137401