亞洲小額信貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營效率實(shí)證研究

1、 亞洲小額信貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營效率實(shí)證研究摘要：小額信貸機(jī)構(gòu)效率問題正日益成為學(xué)術(shù)研究的重點(diǎn)。本文利用dea模型對(duì)孟加拉、斯里蘭卡、印度、印度尼西亞、巴基斯坦、菲律賓、越南、柬埔寨8個(gè)亞洲國家109家小額信貸機(jī)構(gòu)的經(jīng)營效率進(jìn)行研究和分析。實(shí)證研究結(jié)果表明：亞洲小額信貸機(jī)構(gòu)整體效率不高，純效率較低是主要原因?？梢酝ㄟ^改進(jìn)信貸技術(shù)、完善內(nèi)部資源配置、提升信息化管理水平等措施進(jìn)一步提升運(yùn)營效率。關(guān)鍵詞：小額信貸機(jī)構(gòu)；效率分析中圖分類號(hào)：f830.31 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：b 文章編號(hào)：1674-0017-2012（10）-0014-06一、引言小額信貸機(jī)構(gòu)主要是指專門向貧困人口提供金融服務(wù)的組織，是幫助貧困人口實(shí)現(xiàn)

2、富裕的重要社會(huì)力量。小額信貸機(jī)構(gòu)已得到社會(huì)的廣泛關(guān)注和認(rèn)可，目前世界各國都在積極發(fā)展小額信貸機(jī)構(gòu)，使更多貧困人口享受到金融服務(wù)。亞洲人口占發(fā)展中國家人口總數(shù)的62%左右，大量貧困人口、小微企業(yè)被隔離在正規(guī)金融體系之外，因而小額信貸市場發(fā)展前景廣闊。亞洲、拉美是當(dāng)今世界上小額信貸發(fā)展最快、最好的地區(qū)，2011年末亞洲小額信貸機(jī)構(gòu)信貸客戶約為7400萬，占全球總數(shù)的75%；信貸余額約為340億美元。在亞洲范圍內(nèi)，印度、印度尼西亞、孟加拉國、巴基斯坦、越南都是小額信貸發(fā)展較快的國家。孟加拉國鄉(xiāng)村模式是福利主義模式的代表，其互助組信貸模式在世界廣為應(yīng)用；印度尼西亞人民銀行鄉(xiāng)村信貸部模式是制度主義模式的

3、主要代表，其商業(yè)化的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)得到廣泛推廣；印度是世界上小額信貸發(fā)展最迅速、規(guī)模最大的國家，信貸客戶約為2670萬客戶，信貸余額為50億美元，2010年印度小額信貸機(jī)構(gòu)sks更是成功上市。隨著市場競爭程度的上升，小額信貸需要不斷提升經(jīng)營效率，提高有限資源的利用效率，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展水平和社會(huì)競爭力。同時(shí)，小額信貸機(jī)構(gòu)出資人也希望更有效地利用資金服務(wù)社會(huì)、實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。近年，學(xué)術(shù)界對(duì)于小額信貸機(jī)構(gòu)效率關(guān)注度不斷上升，通過各種模型方法研究不同國家、不同類型小額信貸機(jī)構(gòu)的效率，分析影響小額信貸機(jī)構(gòu)效率的各種環(huán)境因素。本文主要研究亞洲國家小額信貸機(jī)構(gòu)的效率，對(duì)比不同國家、不同機(jī)構(gòu)的效率，學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，吸取教訓(xùn)

4、，也有利于我國小額信貸機(jī)構(gòu)的發(fā)展。二、文獻(xiàn)綜述國外最先對(duì)小額信貸機(jī)構(gòu)效率進(jìn)行研究。hong son nghiem 、tim coelli 、prasada rao（2004）分析了越南小額信貸行業(yè)46個(gè)非政府組織項(xiàng)目的運(yùn)營效率。dea模型實(shí)證研究表明，這46個(gè)項(xiàng)目技術(shù)效率平均評(píng)分為0.8。他們還進(jìn)一步分析了環(huán)境因素對(duì)項(xiàng)目效率的影響，發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目存續(xù)時(shí)間以及所處地區(qū)對(duì)于項(xiàng)目效率影響非常大。usman ahmad（2009）使用dea模型分析了2003年至2009年巴基斯坦小額信貸機(jī)構(gòu)的運(yùn)營效率，研究發(fā)現(xiàn)2003年12家小額信貸機(jī)構(gòu)中有3家在規(guī)模報(bào)酬不變和規(guī)模報(bào)酬可變假設(shè)下均處于效率前沿面；2009年

5、，14家小額信貸機(jī)構(gòu)中有4家在規(guī)模報(bào)酬不變和規(guī)模報(bào)酬可變的假設(shè)下均處于效率前沿面，而2003年處于效率前沿面的兩個(gè)小額信貸機(jī)構(gòu)在2009年已不復(fù)存在，這說明小額信貸機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展非常重要。andrew crawford，michael skully，david tripe（2010）基于dea模型對(duì)柬埔寨14家小額信貸機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，在為貧困人口提供金融服務(wù)方面，以盈利為目的的小額信貸機(jī)構(gòu)并不比非盈利小額信貸機(jī)構(gòu)的效率低，小額信貸機(jī)構(gòu)越大越能更有效地服務(wù)貧困人口，機(jī)構(gòu)越小越盈利；財(cái)務(wù)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)并不相沖突，但是建議小額信貸機(jī)構(gòu)股東需要保持對(duì)社會(huì)績效的關(guān)注。tariq masood，mohd.

6、izhar ahmad（2010）使用隨機(jī)前沿分析法分析了2005年至2008年印度40家小額信貸機(jī)構(gòu)的運(yùn)營效率及其決定因素，發(fā)現(xiàn)印度小額信貸機(jī)構(gòu)的效率水平比較低，但是呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢，受監(jiān)管的小額信貸機(jī)構(gòu)效率更低，印度南部小額信貸機(jī)構(gòu)要比北部效率高；存續(xù)時(shí)間是小額信貸機(jī)構(gòu)效率的重要影響因素，而規(guī)模因素的影響較低。隨著數(shù)據(jù)累積的豐富以及各地區(qū)小額信貸機(jī)構(gòu)交流的增多，對(duì)于小額信貸機(jī)構(gòu)效率的研究、比較范圍也在不斷擴(kuò)大。lafourcade et al （2005）使用每個(gè)借款客戶成本和每個(gè)儲(chǔ)戶成本衡量非洲小額信貸機(jī)構(gòu)運(yùn)營效率，研究發(fā)現(xiàn)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)要比其他類型的金融機(jī)構(gòu)效率更高，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)中合作

7、式小額信貸機(jī)構(gòu)效率最高，非洲小額信貸機(jī)構(gòu)要比其他地區(qū)的小額信貸機(jī)構(gòu)更具效率。abdul qayyum，munir ahmad（2004）研究了印度、巴基斯坦、孟家拉國三個(gè)南亞國家的小額信貸機(jī)構(gòu)效率，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)巴基斯坦小額信貸機(jī)構(gòu)整體運(yùn)營效率最高，其次為印度，孟加拉國排名最后；還發(fā)現(xiàn)規(guī)模是決定小額信貸機(jī)構(gòu)效率的關(guān)鍵因素，同時(shí)小額信貸機(jī)構(gòu)管理、內(nèi)部信息技術(shù)應(yīng)用也影響其運(yùn)營效率。mamiza haq ，michael skully，shams pathan（2009）使用dea模型對(duì)亞洲、非洲、拉美地區(qū)39家小額信貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行了效率分析，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)在生產(chǎn)法下ngo小額信貸機(jī)構(gòu)效率最高；在中介法下，

8、銀行效率最高；亞洲小額信貸機(jī)構(gòu)效率最高，這可能與亞洲人口龐大、收入水平低等因素有關(guān)，亞洲區(qū)域內(nèi)南亞小額信貸機(jī)構(gòu)效率相對(duì)更高。kabir hassan，benito sanchez（2010）研究了拉美地區(qū)、中東和北非地區(qū)以及南亞國家小額信貸機(jī)構(gòu)的技術(shù)效率和規(guī)模效率，比較了不同地區(qū)和機(jī)構(gòu)的效率。研究發(fā)現(xiàn)，正規(guī)小額信貸機(jī)構(gòu)要比非正規(guī)小額信貸機(jī)構(gòu)效率高，南亞小額信貸機(jī)構(gòu)的技術(shù)效率最高；非效率主要源于純技術(shù)效率較低，而不是規(guī)模效率，這意味著小額信貸機(jī)構(gòu)沒有足夠的產(chǎn)出，諸如沒有發(fā)放足夠的信貸、籌集資金、發(fā)展更多的客戶。國內(nèi)方面，王杰（2010）對(duì)黑龍江省9個(gè)地區(qū)的36家小額貸款公司進(jìn)行了效率評(píng)價(jià)，除哈爾

9、濱、鶴崗兩地外，其他地區(qū)的小額貸款公司都是非dea有效的，這與黑龍江省小額貸款公司發(fā)展不成熟、市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境不健全等因素有關(guān)。于轉(zhuǎn)利、羅劍朝（2011）利用30家小額信貸機(jī)構(gòu)2005年至2009年的數(shù)據(jù)，基于dea模型對(duì)小額信貸機(jī)構(gòu)全要素生產(chǎn)力進(jìn)行了分解和測算。實(shí)證結(jié)果表明30 家小額信貸機(jī)構(gòu)整體全要素生產(chǎn)力呈下降趨勢。引起生產(chǎn)力下降的原因是規(guī)模效率低和技術(shù)進(jìn)步緩慢，規(guī)模和技術(shù)進(jìn)步成為影響小額信貸機(jī)構(gòu)效率高低的關(guān)鍵因素。汪三貴（2000）分析了中國小額信貸可持續(xù)發(fā)展的外部障礙，包括：金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入控制、利率控制、資金來源控制；內(nèi)部障礙包括：觀念沖突、短期與長期目標(biāo)、機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、對(duì)信貸市場的了解、

10、管理和監(jiān)督等，并指出其可能的發(fā)展前景受宏觀金融政策的變化、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的加入、小額信貸機(jī)構(gòu)的分化等因素的影響而變化。潘廣恩（2010）認(rèn)為小額信貸機(jī)構(gòu)是彌補(bǔ)中國金融體制缺陷的重要金融創(chuàng)新，應(yīng)該從認(rèn)真制定小額貸款公司規(guī)范發(fā)展的管理制度、明確其小型金融機(jī)構(gòu)性質(zhì)、加大財(cái)稅政策的扶持力度等方面促進(jìn)小額信貸公司可持續(xù)發(fā)展。高曉燕， 任麗華， 趙穎（2011）認(rèn)為政府支持不足、自身發(fā)展不足、業(yè)務(wù)創(chuàng)新不足、風(fēng)險(xiǎn)控制手段缺乏制約了小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展，需要針對(duì)上述問題制定應(yīng)對(duì)措施。從國內(nèi)外研究看，國外對(duì)于小額信貸機(jī)構(gòu)效率研究時(shí)間較長，主要運(yùn)用dea和sfa模型，研究范圍逐漸從單個(gè)國家擴(kuò)展到世界范圍。國內(nèi)小

11、額信貸機(jī)構(gòu)運(yùn)營效率研究時(shí)間較短，而且多為理論研究，缺乏實(shí)證分析。三、亞洲小額信貸機(jī)構(gòu)效率實(shí)證研究模型和數(shù)據(jù)選擇（一）模型和方法效率研究方法主要有參數(shù)法和非參數(shù)法兩種。參數(shù)法主要以隨機(jī)前沿面分析（stochastic frontier analysis， sfa）最為常見，非參數(shù)法主要以數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（data envelopment analysis， dea）最為常見。dea不用給出明確的生產(chǎn)函數(shù)，不考慮量綱，而且結(jié)果簡單明了，小額信貸機(jī)構(gòu)效率研究多采用dea模型，本文也選用dea模型。dea是由charnes、coopor和rhodes于1978年首先提出的評(píng)價(jià)生產(chǎn)效率的重要非參數(shù)方法。該方

12、法主要是通過保持決策單元（decision making units， dmu）的輸入或者輸出不變，借助于數(shù)學(xué)規(guī)劃方法確定相對(duì)有效的生產(chǎn)前沿面，將各個(gè)dmu投影到dea的生產(chǎn)前沿面上，并通過比較dmu偏離dea前沿面的程度來評(píng)價(jià)它們的相對(duì)有效性。1、ccr模型。ccr模型是charnes、coopor和rhodes于1978提出，其假設(shè)生產(chǎn)技術(shù)為固定規(guī)模不變，是dea模型類中最基本、最重要的技術(shù)。ccr以線性規(guī)劃估計(jì)生產(chǎn)邊界，然后計(jì)算每個(gè)dmu的相對(duì)效率。凡落在邊界上的dmu，即為具有最有效率投入產(chǎn)出組合的dmu，其效率值為1；而其他未落在邊界上的dmu，則稱為無效率的dmu，其效率值介于1和

13、0之間。假設(shè)有n個(gè)dmu（這里指小額信貸機(jī)構(gòu)），每個(gè)dmu均使用m項(xiàng)投入，產(chǎn)出為s種，ccr模型表達(dá)式為：bcc模型所得到的是純技術(shù)效率，由于技術(shù)效率等于純技術(shù)效率和規(guī)模效率的乘積，進(jìn)而可以求得規(guī)模效率，即等于技術(shù)效率與純技術(shù)效率之商。由此，技術(shù)效率進(jìn)一步分解為純技術(shù)效率和規(guī)模效率，有助于了解導(dǎo)致技術(shù)效率低下的主要驅(qū)動(dòng)因素，以便于決策者采取有針對(duì)性的措施提升效率。（二）數(shù)據(jù)樣本本文小額信貸機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)主要來源于mix。數(shù)據(jù)樣本包括孟加拉國、斯里蘭卡、印度、印度尼西亞、巴基斯坦、菲律賓、越南、柬埔寨8個(gè)國家109小額信貸機(jī)構(gòu)2010年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。其中孟加拉國小額信貸機(jī)構(gòu)18家，斯里蘭卡小額信貸機(jī)構(gòu)5

14、家，印度小額信貸機(jī)構(gòu)26家，印度尼西亞小額信貸機(jī)構(gòu)4家，巴基斯坦小額信貸機(jī)構(gòu)7家，菲律賓小額信貸機(jī)構(gòu)31家，越南小額信貸機(jī)構(gòu)5家，柬埔寨小額信貸機(jī)構(gòu)13家。數(shù)據(jù)樣本基本囊括了亞洲小額信貸發(fā)展較為繁榮、行業(yè)滲透率較高國家的小額信貸機(jī)構(gòu)，如表1所示。小額信貸機(jī)構(gòu)可以分為三類：正規(guī)小額信貸機(jī)構(gòu)、半正規(guī)小額信貸機(jī)構(gòu)以及非正規(guī)小額信貸機(jī)構(gòu)。正規(guī)小額信貸機(jī)構(gòu)需要接受審慎的監(jiān)管或者獲得相應(yīng)的牌照，諸如銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)（non-bank financial institutions， nbfis）；半正規(guī)小額信貸機(jī)構(gòu)不需要接受審慎監(jiān)管，但是作為社會(huì)組織需要進(jìn)行登記注冊，諸如非政府小額信貸機(jī)構(gòu)組織（ngo）

15、；非正規(guī)小額信貸機(jī)構(gòu)主要是指各種民間融資機(jī)構(gòu)。本文樣本數(shù)據(jù)僅包含正規(guī)小額信貸機(jī)構(gòu)以及半正規(guī)小額信貸機(jī)構(gòu)，其中銀行24家、nbfis為28家，ngo為57家。（三）模型參數(shù)選取使用dea模型需要確認(rèn)小額信貸機(jī)構(gòu)的投入要素和產(chǎn)出要素。理論上通常有兩種方法確認(rèn)和劃分金融機(jī)構(gòu)投入、產(chǎn)出要素，即生產(chǎn)法和中介法。生產(chǎn)法將金融機(jī)構(gòu)看作是存款和貸款的生產(chǎn)者，員工數(shù)量、資本支出是重要的投入要素。中介法則認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)是金融市場資產(chǎn)轉(zhuǎn)換者，即將儲(chǔ)戶、投資者的剩余資金集中起來，轉(zhuǎn)移給資金需求者，因而這時(shí)金融機(jī)構(gòu)的投入主要為勞動(dòng)力、資本成本等，產(chǎn)出主要為貸款和金融投資收益。根據(jù)以往研究成果，投入要素主要有員工、資本金、

16、營業(yè)費(fèi)用、利息支出、總資產(chǎn)、管理費(fèi)用等，產(chǎn)出要素主要有貸款客戶數(shù)量、儲(chǔ)戶數(shù)量、貸款總額、存款總額、利息收入、總資產(chǎn)等?？紤]本文數(shù)據(jù)樣本的特點(diǎn)以及結(jié)合文獻(xiàn)資料，本文生產(chǎn)法下選擇員工總數(shù)、總資本作為投入要素，選擇貸款客戶數(shù)量作為產(chǎn)出要素。中介法下投入要素為員工總數(shù)、運(yùn)營費(fèi)用、貸款準(zhǔn)備金等，產(chǎn)出要素為信貸余額、金融收益（如利息收入、收費(fèi)收入）等。模型參數(shù)統(tǒng)計(jì)描述如表2所示。四、實(shí)證研究結(jié)果分析本文采用maxdea5.0對(duì)樣本數(shù)據(jù)分別在生產(chǎn)法下和中介法下進(jìn)行dea效率分析。生產(chǎn)法下，印度的aml、sanghamithra兩家小額信貸機(jī)構(gòu)位于效率邊界面上，技術(shù)效率、純技術(shù)效率以及規(guī)模效率均為dea有效，

17、表現(xiàn)為規(guī)模報(bào)酬不變；其他小額信貸機(jī)構(gòu)則表現(xiàn)為純技術(shù)效率或者規(guī)模效率的dea無效。生產(chǎn)法下各國小額信貸機(jī)構(gòu)平均效率情況如表3所示。就各類型小額信貸機(jī)構(gòu)看，銀行機(jī)構(gòu)技術(shù)效率均值為0.21，純技術(shù)效率均值為0.28，規(guī)模效率均值為0.82；nbfis技術(shù)效率均值為0.3，純技術(shù)效率均值為0.42，規(guī)模效率均值為0.73；ngo小額信貸機(jī)構(gòu)技術(shù)效率均值為0.31，純技術(shù)效率均值為0.43，規(guī)模效率均值為0.8。中介法下，菲律賓的1st valley bank，印度的aml、mahasemam、rass、rgvn、share，越南的cep、vbsp均位于邊界效率面上，呈現(xiàn)技術(shù)效率、純技術(shù)效率、規(guī)模效率均

18、為有效，處于規(guī)模報(bào)酬不變的經(jīng)營狀態(tài)；其他小額信貸機(jī)構(gòu)則表現(xiàn)為純技術(shù)效率或者規(guī)模效率的dea無效。中介法下各國小額信貸機(jī)構(gòu)平均效率情況如表4所示。就各類型小額信貸機(jī)構(gòu)來看，銀行機(jī)構(gòu)技術(shù)效率均值為0.57，純技術(shù)效率均值為0.61，規(guī)模效率均值為0.94；nbfis技術(shù)效率均值為0.56，純技術(shù)效率均值為0.62，規(guī)模效率均值為0.91；ngo小額信貸機(jī)構(gòu)技術(shù)效率均值為0.46，純技術(shù)效率均值為0.55，規(guī)模效率均值為0.87。從實(shí)證研究結(jié)果可以看出，亞洲各國小額信貸機(jī)構(gòu)效率并不是很高，產(chǎn)出還有很大提升空間。同時(shí)，亞洲各國小額信貸機(jī)構(gòu)效率存在較大差異，效率最高的國家與效率最低的國家相差約為0.33

19、。在生產(chǎn)法下印度、越南小額信貸機(jī)構(gòu)效率最高，菲律賓、柬埔寨較低；在中介法下越南、印度小額信貸機(jī)構(gòu)效率較高，巴基斯坦、斯里蘭卡小額信貸機(jī)構(gòu)效率較低。整體看，印度、越南小額信貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營效率較高。印度小額信貸發(fā)展較早，近年印度小額信貸規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。當(dāng)然，這種高速增長也潛在較大風(fēng)險(xiǎn)，2010年印度爆發(fā)小額信貸行業(yè)危機(jī)就是佐證。為此，印度加強(qiáng)了小額信貸機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，提高了信貸定價(jià)及小額信貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營的透明性。雖然危機(jī)對(duì)印度小額信貸造成了一定沖擊，但是這有利于印度小額信貸行業(yè)的長期可持續(xù)化發(fā)展。越南小額信貸行業(yè)主要由政府主導(dǎo)和補(bǔ)貼，已形成非常龐大的小額信貸體系，呈現(xiàn)非常大的覆蓋面，同時(shí)很多國際性公益組織

20、也進(jìn)駐越南，帶來了很多國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。近年，越南開始加強(qiáng)監(jiān)管、深化小額信貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營改革，推動(dòng)更加商業(yè)化的小額信貸經(jīng)營模式。從對(duì)技術(shù)效率的拆分看，不論在生產(chǎn)法下還是中介法下，小額信貸機(jī)構(gòu)純技術(shù)效率和規(guī)模效率都表現(xiàn)為無效率性，技術(shù)效率的dea無效率由純效率和規(guī)模效率共同作用而導(dǎo)致。具體看，各國小額信貸代機(jī)構(gòu)的純技術(shù)效率都高于技術(shù)效率，這說明技術(shù)效率的低下主要還在于規(guī)模效率不足。不過進(jìn)一步分析可以看出，小額信貸機(jī)構(gòu)規(guī)模效率已經(jīng)處于較高水平，在中介法下小額信貸機(jī)構(gòu)規(guī)模效率均值甚至達(dá)到0.9，純技術(shù)效率要遠(yuǎn)低于規(guī)模效率，這意味著小額信貸機(jī)構(gòu)純技術(shù)效率的低下是導(dǎo)致其技術(shù)效率低下的主要原因。小額信貸機(jī)構(gòu)可以通

21、過改進(jìn)信貸技術(shù)、完善內(nèi)部資源配置、提升信息化管理水平等措施進(jìn)一步提升經(jīng)營效率，增加產(chǎn)出。但是，越南呈現(xiàn)特殊狀態(tài)，其小額信貸機(jī)構(gòu)的純效率要高于規(guī)模效率，也就是說，與其他國家相比，越南小額信貸機(jī)構(gòu)更應(yīng)該在擴(kuò)大規(guī)模方面入手。從小額信貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營狀態(tài)看，規(guī)模報(bào)酬不變的小額信貸機(jī)構(gòu)較少，在生產(chǎn)法下半數(shù)小額信貸機(jī)構(gòu)處于規(guī)模報(bào)酬遞減狀態(tài)，在中介法下半數(shù)以上小額信貸機(jī)構(gòu)處于規(guī)模報(bào)酬遞增狀態(tài)。在生產(chǎn)法和中介法兩種分析方法下，小額信貸機(jī)構(gòu)效率值存在較大差異，總體看生產(chǎn)法下小額信貸機(jī)構(gòu)效率要低于中介法下小額信貸機(jī)構(gòu)效率。這可能與兩種方法下投入、產(chǎn)出要素的關(guān)系以及側(cè)重的目標(biāo)不同有關(guān)。生產(chǎn)法強(qiáng)調(diào)小額信貸機(jī)構(gòu)是存款和貸款的

22、生產(chǎn)者，因而更為突出小額信貸機(jī)構(gòu)金融服務(wù)的覆蓋面，諸如存貸款客戶數(shù)量等。而中介法更強(qiáng)調(diào)其在金融市場中的轉(zhuǎn)換功能，突出小額信貸機(jī)構(gòu)的盈利性，諸如信貸余額、各種金融收益。因而，兩種方式下，生產(chǎn)法可以理解為小額信貸機(jī)構(gòu)向貧困人口提供金融服務(wù)方面的績效評(píng)價(jià)，而中介法則可理解為小額信貸機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)績效的評(píng)價(jià)。小額信貸機(jī)構(gòu)最初多為公益性組織，多由ngo等非盈利性組織推動(dòng)經(jīng)營。但是近年小額信貸商業(yè)化經(jīng)營趨勢非常顯著，很多ngo開始轉(zhuǎn)變?yōu)閚bfis、銀行，而很多大中型商業(yè)銀行也開始實(shí)施“業(yè)務(wù)下沉”戰(zhàn)略，拓展小額信貸市場，這導(dǎo)致小額信貸機(jī)構(gòu)對(duì)于財(cái)務(wù)績效更為看重。因而，盈利性小額信貸機(jī)構(gòu)不是很傾向于向更多貧困人口提供

23、金融服務(wù)，而是集中有限客戶群體提高收益水平。這就不難理解中介法下小額信貸機(jī)構(gòu)效率更高的現(xiàn)象了。從各類小額信貸機(jī)構(gòu)效率分析看，生產(chǎn)法下ngo效率最高，nbfis次之，銀行機(jī)構(gòu)效率最低；中介法下，銀行機(jī)構(gòu)運(yùn)營效率最高，nbfis次之，ngo相比處于最后。從上述分析可知，生產(chǎn)法下的dea分析更強(qiáng)調(diào)小額信貸機(jī)構(gòu)通過各種資源投入所實(shí)現(xiàn)的服務(wù)對(duì)象數(shù)量擴(kuò)張，而中介法更強(qiáng)調(diào)小額信貸機(jī)構(gòu)的收益性。ngo作為非盈利機(jī)構(gòu)，目標(biāo)就是要使更多貧困人口享有金融服務(wù)，逐步擺脫貧困；而金融機(jī)構(gòu)作為盈利性組織，更強(qiáng)調(diào)為股東創(chuàng)造價(jià)值，因而可能更集中于有限客戶群體。這也就造成了在不同分析方法下，小額信貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營效率的差異性。但是這

24、一區(qū)分不是絕對(duì)的，正如印度aml作為ngo小額信貸機(jī)構(gòu)，其在生產(chǎn)法下和中介法下均處于效率邊界面上，小額信貸機(jī)構(gòu)的經(jīng)營目標(biāo)還是具有交叉性和重疊性，只是在一定程度上具有一定側(cè)重。這也說明小額信貸機(jī)構(gòu)所肩負(fù)的社會(huì)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)并不是一定相互排斥的，這與andrew crawford，michael skully，david tripe（2010）的研究結(jié)論相一致。五、啟示截至2012年3月末，我國共有小額貸款公司4878家，貸款余額4447億元，新增貸款531億元。目前，我國小額貸款公司95%處于盈利狀態(tài)，小額貸款公司行業(yè)毛利潤率約為30%，資本利潤率約為8%。在小額貸款公司蓬勃發(fā)展之時(shí)，小額貸款公司數(shù)量快速增加，而商業(yè)銀行也發(fā)力開拓小微企業(yè)金融，小額信貸行業(yè)競爭呈現(xiàn)上升趨勢。在此種情況下，單純追求規(guī)模的發(fā)展階段已經(jīng)不能適應(yīng)行業(yè)發(fā)展需求，眾多實(shí)證研究