商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估方法存在的問題與對(duì)策探討介紹

1、山 東 工 商 學(xué) 院SHANDONG TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))GRADUATION THESIS （DESIGN）論文（設(shè)計(jì)）題目Title Of Thesis（Design）商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估方法存在的 問題與對(duì)策探討 分院（系別）Department 會(huì)計(jì)學(xué)院 專業(yè)Specialty 資產(chǎn)評(píng)估 班 級(jí)Class 評(píng)估122 學(xué) 號(hào)Number 12085203 論文（設(shè)計(jì)）作者Author of Thesis（Design） 戴睿翔 完成日期Date2016年05月18日論文（設(shè)計(jì)）指導(dǎo)教師Advisor 夏鑫 教師職稱T

2、itle of Advisor 教 授 商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估方法存在的問題與對(duì)策探討DISCUSSION ON PROBLEMS AND COUNTERMEASURS OF COMMERCIAL BANK CREDICT MORTGAGE ASSECT EVALUATION METHOD戴睿翔Dai Ruixiang2016年5月18日May 18, 2016指導(dǎo)教師對(duì)畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）的評(píng)語Advisors Comments on Graduation Thesis (Design)評(píng)語： 指導(dǎo)教師（簽章） Signature of Advisor 日期 Date評(píng)閱人意見評(píng)閱人姓名：職稱

3、：選項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)： A很同意 B同意 C基本同意 D不同意分項(xiàng)評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)項(xiàng)目ABCD選題質(zhì)量1選題符合專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)，體現(xiàn)綜合訓(xùn)練基本要求2題目難易適度3題目工作量適當(dāng)4有理論意義或?qū)嶋H價(jià)值能力水平5查閱文獻(xiàn)資料能力強(qiáng)6綜合運(yùn)用知識(shí)能力強(qiáng)7研究方案的設(shè)計(jì)能力強(qiáng)8研究方法和手段的運(yùn)用能力強(qiáng)9外文應(yīng)用能力強(qiáng)成果質(zhì)量10文題相符11寫作水平高12寫作規(guī)范13篇幅適度14成果有理論或?qū)嶋H價(jià)值總體評(píng)價(jià)： 優(yōu) 良 中 及格 不及格 評(píng)閱人評(píng)語 評(píng)閱人簽字： 年 月 日答辯（評(píng)審）委員會(huì)意見Appraisal of Defence Commission答辯（評(píng)審）成績(jī)Mark of Defence鑒定意見Apprai

4、sal & Comments 主任（簽章） Signature of Dean 日期Date 摘 要由美國次貸危機(jī)演變而來的全球性金融風(fēng)暴已經(jīng)擊垮了不少知名的金融機(jī)構(gòu)。在這場(chǎng)危機(jī)中，商業(yè)銀行體系的穩(wěn)定性受到了極大的考驗(yàn)。如何降低銀行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、優(yōu)化商業(yè)銀行資源配置，對(duì)我國銀行信貸評(píng)估人員提出了更高更新的要求。不良貸款是我國金融風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)，其成因涉及多個(gè)方面。本文借鑒國內(nèi)外理論與實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，在分析國內(nèi)商業(yè)銀行抵押資產(chǎn)評(píng)估概況及方法的前提下，引出現(xiàn)有方法下商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估存在的部分問題，并提出抵押資產(chǎn)評(píng)估理論體系，其評(píng)估方法應(yīng)以“折現(xiàn)現(xiàn)金流法”為核心，對(duì)信貸抵押中的

5、資產(chǎn)為對(duì)象進(jìn)行研究。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；信貸抵押資產(chǎn)；價(jià)值評(píng)估AbstractThe global financial crisis, which evolved from the subprime mortgage crisis in the United States, has already destroyed many well-known financial institutions. In this crisis, the stability of the commercial banking system has been a great test. How to reduce t

6、he risk of banking operations, strengthen risk management, optimize the allocation of commercial banks, the Bank of China's credit assessment staff to put forward a higher update requirements. Research results show that the realization of mortgage assets liquidity ratio is not high, the quality

7、of mortgage assessment is low, the risk of the release of the mortgage is far from play. Based on the domestic and foreign theory and practice experience, in explicitly maintains the premise of the safety of bank loans, the mortgage system of asset valuation theory and its assessment methods should

8、be "discounted cash flow method" as the core, the mortgage credit in physical assets as the object of.Keywords：Commercial Bank; Credit Mortgage Assets; Value Evaluation目 錄一、商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)的概述1（一）商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)的涵義1（二）商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估的意義2（三）商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)3二、我國商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估方法現(xiàn)狀3（一）市場(chǎng)法評(píng)估現(xiàn)狀3（二）成本法評(píng)估現(xiàn)狀4（三）收益

9、法評(píng)估現(xiàn)狀4三、我國商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估方法存在的問題5（一）評(píng)估方法運(yùn)用不科學(xué)5（二）價(jià)值類型選擇簡(jiǎn)單化5（三）傳統(tǒng)評(píng)估方法實(shí)踐困難6四、完善我國商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估方法的對(duì)策7（一）評(píng)估方法的創(chuàng)新避免受制于評(píng)估目的與價(jià)值類型7（二）創(chuàng)新抵押資產(chǎn)評(píng)估方法體系8（三）基于信用風(fēng)險(xiǎn)防范角度的抵押資產(chǎn)評(píng)估方法的修正與改進(jìn)9五、結(jié)論10參考文獻(xiàn)11致 謝12抵押貸款業(yè)務(wù)，作為商業(yè)銀行重要的業(yè)務(wù)之一，既是商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)防范的重要環(huán)節(jié)，也是商業(yè)銀行支持促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段。抵押資產(chǎn)價(jià)值的確定是抵押貸款業(yè)務(wù)中一個(gè)重要環(huán)節(jié)，而對(duì)資產(chǎn)在某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格進(jìn)行估算是價(jià)值評(píng)估的核心，其這樣的特性正是抵押資

10、產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的有效途徑。從 2015年四季度開始，受到我國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的影響我國銀行業(yè)不良貸款比例和余額開始反彈，一些商業(yè)銀行不良資產(chǎn)存量較高、不良貸款率高位徘徊的問題比較突出，商業(yè)銀行體系的穩(wěn)定性受到了極大的考驗(yàn)。我國的商業(yè)銀行是在不斷改革和發(fā)展中前進(jìn)的，如何降低銀行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、優(yōu)化商業(yè)銀行資源配置，對(duì)信貸評(píng)估人員提出了更高更新的要求。在“后金融危機(jī)時(shí)代”這個(gè)特殊時(shí)期不僅要抓住機(jī)遇，更重要的是通過創(chuàng)新信貸資產(chǎn)評(píng)估方法和手段提高自身的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。一、商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)的概述信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估是一項(xiàng)銀行內(nèi)部的獨(dú)立評(píng)估工作，用于審查和評(píng)價(jià)銀行放貸抵押資產(chǎn)的穩(wěn)定狀況，信貸資產(chǎn)質(zhì)量問題

11、一直是銀行經(jīng)營管理中的一個(gè)核心問題。在我國銀行業(yè)的主要利潤(rùn)來源于存貸利差的情況下，信貸資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量既是銀行實(shí)現(xiàn)盈利，提高實(shí)力的根本保障，也是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因。（一）商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)的涵義信貸業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也是商業(yè)銀行的主要贏利來源，貸款業(yè)務(wù)是信貸業(yè)務(wù)的主體，它是商業(yè)銀行或其他信用機(jī)構(gòu)，以一定的利率和約期歸還為條件，將貨幣資金轉(zhuǎn)讓其他資產(chǎn)需求者的信用的信用活動(dòng)。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可將貸款業(yè)務(wù)分為不同的種類：按貸款期限不同，可將貸款分為長(zhǎng)期貸款（5年以上），中期貸款（1年以上5年以下）短期貸款（l年以內(nèi)）；按貸款方式不同，可將貸款分為保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款和票據(jù)貼現(xiàn);在抵押

12、貸款中，按有無抵押物，可分為抵押貸款和無抵押貸款等等，本文中抵押貸款是指有抵押物的貸款。所謂資產(chǎn)抵押是指?jìng)鶆?wù)人或者第三人以不轉(zhuǎn)移對(duì)法定財(cái)產(chǎn)的占有將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)債權(quán)人有權(quán)依法以該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者以拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償。抵押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。抵押貸款是以抵押物為貸款債權(quán)實(shí)現(xiàn)的保障而發(fā)放的貸款在抵押方式下，借款人或者第三人為抵押人，銀行（債權(quán)人）為抵押權(quán)人，銀行因抵押法律關(guān)系所產(chǎn)生的歸其享有的權(quán)利為抵押權(quán)。按我國的擔(dān)保法第34條規(guī)定可以作為貸款抵押品的包括：交通運(yùn)輸工具和其他財(cái)產(chǎn)；抵押人依法承包并經(jīng)發(fā)包方同意抵押的荒山、荒溝

13、、荒地、荒灘等荒地的土地使用權(quán);依法可以抵押的其他財(cái)產(chǎn)等。目前人民銀行等為了解決中小企業(yè)融資難，中小企業(yè)缺乏合格的貸款抵押品的問題，準(zhǔn)備擴(kuò)大抵押品的范圍,將應(yīng)收賬款等也列為合格的抵押品。資產(chǎn)抵押按其類型可以劃分以下兩種，具體為動(dòng)產(chǎn)抵押和不動(dòng)產(chǎn)抵押，其中動(dòng)產(chǎn)抵押主要包括機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具、航空器、船舶、電子設(shè)備等；不動(dòng)產(chǎn)主要包括房屋、構(gòu)筑物、土地。銀行放貸的可抵押資產(chǎn)一般包括：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、債權(quán)等。一般來說，抵押貸款資產(chǎn)價(jià)值相對(duì)較大。（二）商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估的意義信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估的意義在于使商業(yè)銀行放貸時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍內(nèi)，達(dá)到銀行增值目標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快、銀行貸款大幅度增加情

14、況下，尤其需要加強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。1.資產(chǎn)評(píng)估在抵押貸款中的風(fēng)險(xiǎn)防范作用在我國，商業(yè)銀行在辦理抵押貸款時(shí)，一般確定的最高抵押率為抵押物評(píng)估值的 70%，其余的 30%是金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人到期不履行債務(wù)“實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)所預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)含量抵押率是抵押物現(xiàn)值扣除其在抵押期內(nèi)的自然性損耗”經(jīng)濟(jì)性貶值以及處置費(fèi)用后與其現(xiàn)值的比率按抵押率計(jì)算，抵押物的價(jià)值不足以承擔(dān)貸款擔(dān)保的，應(yīng)另行提供其他擔(dān)保商業(yè)銀行為了防范抵押風(fēng)險(xiǎn)，首先對(duì)抵押物的評(píng)估價(jià)格確定一個(gè)抵押率或折扣率；其次在評(píng)估值中扣除了所預(yù)計(jì)的（包括違約賠償“抵押物預(yù)期貶值”處置費(fèi)用等在內(nèi)的）全部風(fēng)險(xiǎn)值；最后將抵押物當(dāng)期的正常價(jià)格調(diào)整成了抵押價(jià)格由此可見，抵押貸款的

15、風(fēng)險(xiǎn)主要來自評(píng)估值及抵押率 趙美瑜. 供應(yīng)鏈戰(zhàn)略管理及其評(píng)價(jià)研究D. 西安:西安交通大學(xué)博士學(xué)位論文,2000. 。2.有利于貸款“三查”，及時(shí)預(yù)警貸款風(fēng)險(xiǎn)目前銀行放貸中“以貸還貸”現(xiàn)象極為普遍,它不僅掩蓋了貸款資產(chǎn)的真實(shí)形態(tài)，而且使銀行錯(cuò)失化解風(fēng)險(xiǎn)的良機(jī)。事實(shí)上，銀行貸款業(yè)務(wù)的整個(gè)過程都需要知道借款人的“家底”。貸前審查時(shí)，銀行放款僅憑企業(yè)賬面的資產(chǎn)價(jià)值是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，由于我國現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)制度核算遵循歷史成本原則，所以企業(yè)賬面價(jià)值多數(shù)情況下并不能反映資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，它所反映的只是資產(chǎn)的歷史成本,在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值與現(xiàn)行市價(jià)有時(shí)出入很大。因此,銀行要想知道借款人的“家底”，

16、就需要對(duì)借款人的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，通過評(píng)估了解借款人的真實(shí)“家底”。而銀行在貸后檢查中，也應(yīng)該定期評(píng)估借款人的資產(chǎn),摸清借款人“家底”的變化，這樣有助于及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題。因此,不論是貸前調(diào)查還是貸后檢查，作為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)主體的銀行都離不開資產(chǎn)評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)內(nèi)部具有感染性、傳遞性和不對(duì)稱性，一個(gè)部門造成的風(fēng)險(xiǎn)或疏于風(fēng)險(xiǎn)管理所帶來的后果往往不是由該部門直接承擔(dān)，而是會(huì)傳遞到其他部門，最終可能使整個(gè)銀行陷入困境。因此，有效的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理能夠提高銀行整體管理的效率和效果，而信貸評(píng)估由于其特殊性能夠在風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)揮獨(dú)特的作用。（三）商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)與其他貸款業(yè)務(wù)相比，由于有抵押資產(chǎn)，所以抵押貸款業(yè)務(wù)

17、相對(duì)來說具有手續(xù)較為簡(jiǎn)便快捷、信用風(fēng)險(xiǎn)較小、對(duì)于抵押資產(chǎn)要求較高的特點(diǎn)。一般來說，抵押貸款資產(chǎn)價(jià)值相對(duì)較大。從我國目前情況來看,絕大部分企業(yè)是以房地產(chǎn)作抵押，少數(shù)在房地產(chǎn)抵押的同時(shí)，也加以機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)作抵押。還有極少數(shù)企業(yè)是以整個(gè)企業(yè)凈資產(chǎn)作抵押。這都是因?yàn)榈盅嘿Y產(chǎn)的價(jià)值必須與貸款的數(shù)額相匹配，而企業(yè)的各類資產(chǎn)中往往又以房屋土地或在建工程等固定資產(chǎn)投資金額巨大，能滿足抵押貸款的要求。而價(jià)值相對(duì)較低的一些其它資產(chǎn)一般不用來作為抵押資產(chǎn)。同時(shí)，由于抵押資產(chǎn)存在最終變賣的可能,抵押權(quán)人一般要考慮其在市場(chǎng)上的流動(dòng)性。根據(jù)目前市場(chǎng)狀況，房地產(chǎn)潛在收益能力使其在市場(chǎng)上有一定的流動(dòng)性。而不象有些無形資

18、產(chǎn)雖然其價(jià)值很高（如許多商標(biāo)品牌評(píng)估價(jià)值都很高)，但目前在我國市場(chǎng)上的流動(dòng)性卻十分有限,因此不宜作為抵押資產(chǎn)。二、我國商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估方法現(xiàn)狀我國商業(yè)銀行信貸評(píng)估工作經(jīng)過多年的快速發(fā)展，在保障合規(guī)經(jīng)營方面取得了明顯成效，但與國際先進(jìn)銀行相比，還有一定的差距。在目前，我國評(píng)估行業(yè)以市場(chǎng)法，成本法，收益法這三種方法為公認(rèn)的評(píng)估方法。（一）市場(chǎng)法評(píng)估現(xiàn)狀市場(chǎng)法，也稱之為比較法。是根據(jù)資產(chǎn)所處的市場(chǎng)上在評(píng)估基準(zhǔn)日附近，相同類型或者性質(zhì)類似的資產(chǎn)成交價(jià)格，并與這些相同資產(chǎn)進(jìn)行比較，然后根據(jù)被評(píng)資產(chǎn)的特性，對(duì)收集到的價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，最終得出評(píng)估值。在抵押資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中，由于出于貸款安全的考

19、慮,在貸款期限內(nèi)，抵押資產(chǎn)的價(jià)值不是當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下的正常市場(chǎng)條件下的價(jià)值，同時(shí)由于被抵押資產(chǎn)在未來的交易市場(chǎng)不好確定（也可能變成二手交易市場(chǎng)），且抵押市場(chǎng)的相應(yīng)信息難以收集，可比資產(chǎn)的案例數(shù)量較少，使得市場(chǎng)法在抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估中受到較大程度的限制并具有很多局限性。另外，由于市場(chǎng)法在獲得可比資產(chǎn)的交易信息后，還需要根據(jù)交易情況、交易日期、資產(chǎn)特征等方面對(duì)抵押資產(chǎn)進(jìn)行修正，而這個(gè)過程很難以計(jì)算公式量化表示，只能憑借評(píng)估人員的專業(yè)勝任能力，靠其豐富的專業(yè)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷，受人為主觀因素影響較大，所以從這點(diǎn)來說，也對(duì)應(yīng)用市場(chǎng)法評(píng)估抵押資產(chǎn)帶來了實(shí)踐上的困難。大部分銀行對(duì)房地產(chǎn)抵押貸款的主流評(píng)估方法就

20、是運(yùn)用市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估，例如工商銀行及中國農(nóng)業(yè)銀行。（二）成本法評(píng)估現(xiàn)狀成本法，也叫重置成本法，其是從資產(chǎn)生產(chǎn)成本的角度考慮，在評(píng)估基準(zhǔn)日,通過考慮資產(chǎn)重置所需要的成本，并考慮新舊程度與相關(guān)功能的因素，從而估算重置的花費(fèi)，來測(cè)算被評(píng)資產(chǎn)的價(jià)值。公式表示該方法的評(píng)估思路即為：評(píng)估對(duì)象的價(jià)值=資產(chǎn)的重置成本一資產(chǎn)實(shí)體性貶值一資產(chǎn)功能性貶值一資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值在抵押貸款資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)中，從理論上講,只要是可以估算其成本的抵押資產(chǎn)，都可以運(yùn)用成本法進(jìn)行評(píng)估。但是,成本法有個(gè)無法回避的矛盾，即在實(shí)踐中，抵押資產(chǎn)的價(jià)格對(duì)于貸款人來說，其更多的認(rèn)為是取決于其效用（即幫助企業(yè)獲得未來的收益），而不是所花費(fèi)的成本,

21、而資產(chǎn)成本的增加對(duì)于其內(nèi)在價(jià)值來說不一定是正相關(guān)關(guān)系，而成本低，也不一定就能證明其價(jià)值就低。同時(shí)，在運(yùn)用成本法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，對(duì)于折減因素的計(jì)算作為復(fù)雜，尤其是對(duì)特別陳舊的資產(chǎn)，與市場(chǎng)法一樣，同樣要靠評(píng)估人員的專業(yè)知識(shí)和實(shí)踐，受人為主觀因素影響比較大，這同樣會(huì)使得評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性受到影響。例如中信銀行濟(jì)南分行，對(duì)于大型設(shè)備的評(píng)估近年來一直沿用成本法，通過計(jì)算當(dāng)前重置成本，并考慮進(jìn)一系列的貶值之后，得出評(píng)估價(jià)值。（三）收益法評(píng)估現(xiàn)狀收益法，有的準(zhǔn)則里也稱為收益現(xiàn)值法，即是指在評(píng)估基準(zhǔn)日的時(shí)點(diǎn)上對(duì)被評(píng)資產(chǎn)未來收益的現(xiàn)值進(jìn)行科學(xué)合理測(cè)算的一種評(píng)估方法，即任何一個(gè)理性的市場(chǎng)參與者在進(jìn)行交易時(shí)，不會(huì)支付超過

22、擬購資產(chǎn)在未來可能帶給其的收益的貨幣數(shù)額。在抵押資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中，由于收益法中基本參數(shù)的選取受評(píng)估人員主觀影響較大，以及我國還處在社會(huì)主義初級(jí)階段，市場(chǎng)的發(fā)展還在逐步成熟，這些因素都增加了收益法使用的難度。首先,正確合理對(duì)抵押資產(chǎn)產(chǎn)生的預(yù)期收益的進(jìn)行估算比較困難。實(shí)踐中，由于抵押資產(chǎn)的未來收益受到包括企業(yè)經(jīng)營管理水平在內(nèi)的多種因素的制約和影響，不確定性強(qiáng)，使得在具體判斷未來收益和資產(chǎn)盈利能力時(shí)主觀性和隨意性較大。其次，折現(xiàn)率（包括無風(fēng)險(xiǎn)利率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率等）、資本化率等參數(shù)的確定比較困難，其中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定本身就比較困難，再加上在以抵押為評(píng)估目的，更是增加了難度。最后，抵押資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)有效期限的預(yù)

23、測(cè)也存在一定難度。當(dāng)然，在實(shí)際操作過程中，如果能夠科學(xué)合理的把握、預(yù)測(cè)在貸款期間內(nèi)，各種參數(shù)對(duì)應(yīng)用收益法對(duì)抵押資產(chǎn)價(jià)值的影響，那么對(duì)于抵押這一特殊評(píng)估目的資產(chǎn)價(jià)值的影響就能夠較好的解決。近年來隨著商業(yè)銀行抵押資產(chǎn)的越來也開放，抵押子公司進(jìn)行貸款也開始逐漸興起與發(fā)展。例如中國銀行青島分行辦理的青島啤酒子公司抵押貸款項(xiàng)目，就是運(yùn)用收益法進(jìn)行評(píng)估，通過子公司的預(yù)期收益來確定評(píng)估值。三、我國商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估方法存在的問題作為國外發(fā)展歷史最為悠久的評(píng)估業(yè)務(wù)之一，以抵押貸款為目的的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估，隨著資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)得到了長(zhǎng)足發(fā)展，并在各國正發(fā)揮著越來越重要的作用。近年來，抵押貸款

24、資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)在我國發(fā)展迅猛，不僅成為我國評(píng)估行業(yè)主要的業(yè)務(wù)之一，而且在促進(jìn)企業(yè)融資、保護(hù)信貸資產(chǎn)安全和維護(hù)金融市場(chǎng)健康發(fā)展等方面也發(fā)揮了重要作用。但正如上小節(jié)所分析的，由于本身國際上對(duì)抵押資產(chǎn)評(píng)估的技術(shù)規(guī)范不統(tǒng)一，理論五花八門,實(shí)務(wù)千奇百怪，再加上我國評(píng)估行業(yè)發(fā)展的時(shí)間還比較短，政府主管部門和有關(guān)監(jiān)管部門的管理力度還不夠，使得抵押貸款的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的實(shí)踐存在諸多問題。（一）評(píng)估方法運(yùn)用不科學(xué)在國外，資產(chǎn)評(píng)估作為合理估算資產(chǎn)價(jià)值的有效途徑已有上百年的歷史，但在中國發(fā)展僅有近二十年的時(shí)間。在抵押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展的早期，由于對(duì)資產(chǎn)評(píng)估認(rèn)識(shí)不深，貸款程序管理不嚴(yán)，直至上世紀(jì)九十年代中期，仍有不少抵押貸款的

25、發(fā)放未經(jīng)評(píng)估程序，而是直接以借貸企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表上抵押資產(chǎn)在的賬面價(jià)值作為銀行發(fā)放貸款的依據(jù)。而當(dāng)時(shí),我國的資產(chǎn)評(píng)估理論尚未成熟，并由于早期的評(píng)估機(jī)構(gòu)多為會(huì)計(jì)所兼營，評(píng)估人員的理念也受會(huì)計(jì)的影響較深，當(dāng)時(shí)的評(píng)估理論基礎(chǔ)就是以賬面資產(chǎn)評(píng)估為主要依據(jù)，而在評(píng)估方法上，也是以成本法為主。在專業(yè)勝任能力上，由于評(píng)估師缺乏先進(jìn)的評(píng)估理念，缺乏對(duì)市場(chǎng)把握的敏銳，因而對(duì)于銀行來說，資產(chǎn)評(píng)估缺乏技術(shù)層面的說服力，而僅是程序上的需要，所以使得對(duì)于評(píng)估目的的理解有了偏差，并未認(rèn)識(shí)到對(duì)于抵押資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估對(duì)于貸款回收的直接影響，往往總是從為企業(yè)減輕成本考慮，盡可能簡(jiǎn)化程序。這樣的問題在現(xiàn)在看來簡(jiǎn)直不可思義，但在當(dāng)時(shí)確實(shí)

26、是人們的一種普遍認(rèn)識(shí)。這也往往我國商業(yè)銀行抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)問題研究基于抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的視角給銀行不良資產(chǎn)的形成帶來了隱患。而隨著評(píng)估行業(yè)的不斷發(fā)展先進(jìn)評(píng)估理念的逐步深入人心，這樣的問題在目前是越來越少了 趙美瑜. 供應(yīng)鏈戰(zhàn)略管理及其評(píng)價(jià)研究D. 西安:西安交通大學(xué)博士學(xué)位論文,2000.。（二）價(jià)值類型選擇簡(jiǎn)單化由于國際評(píng)估準(zhǔn)則以及國際普遍觀點(diǎn)的影響，在我國的抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)中，抵押資產(chǎn)的價(jià)值類型主要是基于市場(chǎng)價(jià)值。然而市場(chǎng)價(jià)值代表的是放貸時(shí)抵押資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，隨著時(shí)間的推移,在貸款期限內(nèi)，抵押資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值必然會(huì)發(fā)生變化，有時(shí)甚至?xí)l(fā)生劇烈波動(dòng)。當(dāng)?shù)盅嘿Y產(chǎn)的價(jià)值下降到一定程度時(shí)，無疑會(huì)加大

27、貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)。而由于采用的是市場(chǎng)價(jià)值，所以在抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估過程中，無論采取的是成本法、市場(chǎng)法或是收益法，都不可能考慮抵押資產(chǎn)價(jià)值的持續(xù)性和未來變現(xiàn)能力。這樣簡(jiǎn)單的采用市場(chǎng)價(jià)值類型，顯然與銀行需要用抵押資產(chǎn)來保障貸款安全的目的有很大差距 趙美瑜. 供應(yīng)鏈戰(zhàn)略管理及其評(píng)價(jià)研究D. 西安:西安交通大學(xué)博士學(xué)位論文,2000.。（三）傳統(tǒng)評(píng)估方法實(shí)踐困難在抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)中，由于沒有專門的抵押貸款價(jià)值評(píng)估方法，所以如果選擇基于抵押貸款價(jià)值作為抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的價(jià)值類型，也必須在傳統(tǒng)的評(píng)估中，采取與評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值一樣的程序與方法，僅僅是在參數(shù)的選取上不同。市場(chǎng)價(jià)值要選取市場(chǎng)水平下的各種參數(shù)，而抵押

28、貸款價(jià)值在此基礎(chǔ)上，參考市場(chǎng)數(shù)據(jù)，出于整體安全性、長(zhǎng)期性、可持續(xù)發(fā)展的考慮,要以謹(jǐn)慎、穩(wěn)定為原則選擇參數(shù)，并剔除短期的、不確定性的、暫時(shí)性的因素。程序與方法一致，而參數(shù)選擇有差異，這是對(duì)抵押資產(chǎn)以抵押貸款價(jià)值進(jìn)行評(píng)估和以市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的最根本的區(qū)別，但同時(shí)，正是由于參數(shù)選取的重要性和復(fù)雜化，使得基于抵押貸款價(jià)值類型的抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估在實(shí)踐中比較困難。1.正確判定市場(chǎng)未來的價(jià)格走勢(shì)比較困難由于確定抵押貸款價(jià)值就要綜合考慮抵押資產(chǎn)的長(zhǎng)期可持續(xù)性、剔除投機(jī)因素的影響，并以審慎、安全原則進(jìn)行對(duì)未來的變現(xiàn)能力進(jìn)行測(cè)算，那么就必須要對(duì)整個(gè)貸款期限內(nèi)，市場(chǎng)未來的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行合理判斷，這也是推行抵押貸款價(jià)值

29、類型所遇到的最大障礙。這就要求評(píng)估人員要以整個(gè)貸款期限內(nèi)，有效剔除短期投機(jī)和不確定因素，準(zhǔn)確把握市場(chǎng)發(fā)展的周期,預(yù)測(cè)周期的波峰與波谷，合理預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)，而在實(shí)踐中，我國的評(píng)估人員對(duì)如何運(yùn)用收益法都不能很好把握的情況下，再加大難度，無疑對(duì)其專業(yè)勝任能力提出了更高的要求，而從國際實(shí)踐上看，對(duì)未來市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的判斷也是各國評(píng)估實(shí)務(wù)界最為不確定、最有爭(zhēng)議的地方。2. 抵押貸款價(jià)值下的評(píng)估有效期尚存爭(zhēng)議在通常的評(píng)估實(shí)務(wù)和有關(guān)的準(zhǔn)則規(guī)范中，都有關(guān)于評(píng)估報(bào)告有效期的規(guī)定，而評(píng)估有效期的規(guī)定也可以反映出評(píng)估人員專業(yè)勝任能力的水平，也是評(píng)估免責(zé)的重要保護(hù)手段。因?yàn)榛谝话阗Y產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行判斷時(shí)，由于時(shí)伺的推移

30、，市場(chǎng)價(jià)值會(huì)不斷變化波動(dòng)，而基于評(píng)估基準(zhǔn)日的被評(píng)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值就是一個(gè)時(shí)點(diǎn)值，為了有效避免被評(píng)資產(chǎn)價(jià)值的不確定性，規(guī)定一個(gè)評(píng)估報(bào)告的有效期是非常必要的。但是，在基于抵押貸款值下的抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估實(shí)踐中，就面臨著評(píng)估報(bào)告有效期與貸款期限的矛盾。但實(shí)際上,由于基于抵押貸款價(jià)值評(píng)估方法的局限性，貸款期限越長(zhǎng)，影響抵押貸款價(jià)值的不確定性因素就越多，越難以被剔除，所以不容易保證抵押貸款價(jià)值的長(zhǎng)期穩(wěn)定性，這就導(dǎo)致如果確定一個(gè)比較長(zhǎng)的評(píng)估有效期，則抵押貸款價(jià)值很可能被嚴(yán)重低估，而如果設(shè)定一個(gè)比較短的有效期，又與抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的目的不相匹配。所以評(píng)估報(bào)告有效期也是使得抵押貸款價(jià)值難以被評(píng)估界廣泛應(yīng)用的又一個(gè)

31、重要影響因素。3. 參數(shù)的不確定性使得抵押貸款評(píng)估價(jià)值難以準(zhǔn)確估算在應(yīng)用抵押貸款價(jià)值選擇評(píng)估方法時(shí)，遇到的另一個(gè)問題就是由于既要考慮長(zhǎng)期因素又要剔除短期和暫時(shí)性因素的影響，而使得參數(shù)具有不確定性。與收益法類似，資產(chǎn)未來的變現(xiàn)能力本質(zhì)上與資產(chǎn)盈利能力類似,既然要預(yù)測(cè)未來的水平，就一定存在不確定性的因素，如果不能有效處理不確定性，抵押資產(chǎn)價(jià)值在貸款期限內(nèi)的科學(xué)確定也就不可能實(shí)現(xiàn)。這一問題在實(shí)踐中也是困擾國內(nèi)外評(píng)估界人士的一問題，沒有一個(gè)更好地量化解決手段，只能憑借評(píng)估人員的專業(yè)勝任能力，從這一角度來說，也使得抵押貸款價(jià)值本身的科學(xué)合理性帶來了不確定性。四、完善我國商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估方法的對(duì)策

32、評(píng)估理論創(chuàng)新的目的在于實(shí)踐應(yīng)用， 而應(yīng)用的基礎(chǔ)則是依據(jù)理論提出新的評(píng)估技術(shù)與方法。因此， 如何創(chuàng)新銀行貸款抵押資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)與方法，就成為抵押資產(chǎn)評(píng)估理論進(jìn)一步深化的基本應(yīng)用領(lǐng)域。本文基于創(chuàng)新過程中所受制的因素，折現(xiàn)現(xiàn)金流法為核心期權(quán)定價(jià)法為補(bǔ)充以及不良資產(chǎn)的交易案例比較法提出對(duì)策及建議。（一）評(píng)估方法的創(chuàng)新避免受制于評(píng)估目的與價(jià)值類型抵押資產(chǎn)評(píng)估的特定目的既體現(xiàn)了抵押資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的具體用途，評(píng)估所要實(shí)現(xiàn)的具體目標(biāo)又體現(xiàn)了。因此, 評(píng)估目的會(huì)在宏觀層面上對(duì)評(píng)估對(duì)象及其面臨的條件產(chǎn)生約束和限定作用，評(píng)估目的正是通過對(duì)評(píng)估對(duì)象及其面臨條件的制約，對(duì)評(píng)估具體技術(shù)方法、評(píng)估技術(shù)思路和評(píng)估方法所使用的經(jīng)濟(jì)

33、技術(shù)參數(shù)的選擇產(chǎn)生直接或間接的影響。也就是說，評(píng)估方法選擇的方向是由不同的評(píng)估目規(guī)定的。而資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇，也是由價(jià)值類型制約的，某類標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)估價(jià)值必須是具體的評(píng)估方法取得，而對(duì)于不同的價(jià)值類型來說，在評(píng)估時(shí)需要考慮的影響因素和方面不同，換言來說，評(píng)估中各種指標(biāo)、參數(shù)的判斷和選擇直接受著價(jià)值類型的制約。而評(píng)估方法的選擇本身就是包含了對(duì)評(píng)估所涉及的經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)的恰當(dāng)選擇。選擇恰當(dāng)?shù)膶?shí)現(xiàn)評(píng)估技術(shù)思路的具體方法與評(píng)估技術(shù)思路，同選擇恰當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)共同構(gòu)成了恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)評(píng)估方法的內(nèi)容。但是，此處有一個(gè)問題需要深入進(jìn)行討論，即評(píng)估方法受價(jià)值類型和評(píng)估目的的影響并不代表特定的價(jià)值類型和特定的評(píng)估目的必

34、須與特定的評(píng)估方法逐一對(duì)應(yīng)。評(píng)估方法是滿足價(jià)值類型要求、實(shí)現(xiàn)評(píng)估目的的技術(shù)手段，評(píng)估方法與評(píng)估目的和價(jià)值類型的匹配是體現(xiàn)評(píng)估科學(xué)性的重要方面，正確選擇評(píng)估方法是正確理解和認(rèn)識(shí)這一匹配關(guān)系的基本前提。但是，評(píng)估方法、評(píng)估目的與價(jià)值類型之間的匹配關(guān)系并不一定要逐一來對(duì)應(yīng)，其實(shí)，對(duì)于特定的評(píng)估目的和價(jià)值類型，評(píng)估師應(yīng)考慮選擇相對(duì)更準(zhǔn)確和利、相對(duì)更高效的評(píng)估方法。而因?yàn)榭陀^條件的限制，以及各種評(píng)估方法對(duì)于實(shí)現(xiàn)評(píng)估目的與價(jià)值類型相對(duì)的合理化，不同的評(píng)估方法之間是允許進(jìn)行替代的， 但在特定目的和價(jià)值類型下的評(píng)估方法，由于需要考慮的因素可能有所不同，其方法的選擇也應(yīng)該將考慮評(píng)估活動(dòng)自身的因素及其對(duì)評(píng)估方法應(yīng)

35、用的影響放在首位，這些影響對(duì)評(píng)估師選擇評(píng)估方法造成了內(nèi)在的約束，他們認(rèn)為在這種約束下選擇的評(píng)估方法是最為合理的方法?；谝陨险J(rèn)識(shí)，本文并不同意部分學(xué)者所贊同的的如下觀點(diǎn)： 在評(píng)估目的和價(jià)值類型確定的前提下，評(píng)估方法的選擇具有多樣性和隨機(jī)性。我們寧愿說，對(duì)于特定的評(píng)估目的與價(jià)值類型一定有與之最相匹配的評(píng)估方法，在最匹配的評(píng)估方法所需要的各種前提不能完全滿足時(shí)，可以參考替換原則，采用另外合適的評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估 趙美瑜. 供應(yīng)鏈戰(zhàn)略管理及其評(píng)價(jià)研究D. 西安:西安交通大學(xué)博士學(xué)位論文,2000.。（二）創(chuàng)新抵押資產(chǎn)評(píng)估方法體系評(píng)估技術(shù)與方法直接受制于評(píng)估目的與價(jià)值類型。在前面的文章中，我們已經(jīng)分析銀

36、行貸款抵押資產(chǎn)評(píng)估的根本目標(biāo)是保證銀行信貸資產(chǎn)的安全，它適用的價(jià)值類型是“抵押貸款價(jià)值”。因此，在此條件約束之下對(duì)最適宜評(píng)估方法展開分析。為了分析此問題，仍然要回歸分析“抵押貸款價(jià)值”內(nèi)在的規(guī)定性以及評(píng)估目的。前文已經(jīng)分析，銀行貸款抵押資產(chǎn)評(píng)估具有其特殊性，抵押資產(chǎn)是銀行信貸的第二還款來源，其對(duì)債權(quán)的保證作用體現(xiàn)在貸款到期且債務(wù)人違約后，抵押資產(chǎn)變現(xiàn)還款能力的大小，由此可見，以貸款之初的抵押資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值作為未來的擔(dān)保顯然不夠合適。抵押資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值必須考慮該資產(chǎn)所處市場(chǎng)的未來價(jià)格波動(dòng)，換言之，抵押資產(chǎn)的評(píng)估方法必須體現(xiàn)其價(jià)值的長(zhǎng)期穩(wěn)定性、其所處的市場(chǎng)條件、資產(chǎn)的未來變現(xiàn)能力等因素，并對(duì)投機(jī)性

37、因素加以分析并排除。因此，其適應(yīng)的評(píng)估技術(shù)與方法自然應(yīng)該以折現(xiàn)現(xiàn)金流法為主。 當(dāng)然，正如前文交代，在最適宜評(píng)估方法所應(yīng)具備的評(píng)估條件不能完全滿足時(shí)，也可以適當(dāng)考慮其他途徑與方法，如收益途徑下的其他方法，以及成本途徑與市場(chǎng)途徑的其他方法。這樣，適用于抵押資產(chǎn)的評(píng)估方法體系包括如下兩個(gè)層次：核心方法：折現(xiàn)現(xiàn)金流法。折現(xiàn)現(xiàn)金流法是對(duì)抵押物未來的現(xiàn)金流量及其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)期，然后選擇合理的貼現(xiàn)率，將未來的現(xiàn)金流折合成現(xiàn)值。使用此方法的關(guān)鍵：第一，預(yù)期未來存續(xù)期各年度的現(xiàn)金流量；第二，要找一個(gè)合理的公允的折現(xiàn)率，折現(xiàn)率的大小取決于未來現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大要求的折現(xiàn)率就越高，反之則越低。現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型：

38、其中n為資產(chǎn)的年限，為t年的現(xiàn)金流量，r為包含了預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率。替代方法：成本法、市場(chǎng)法以及其他收益法。不管具體評(píng)估時(shí)采用哪種方法， 重要的是必須依據(jù)“抵押貸款價(jià)值”的本質(zhì)， 基于安全邊際的考慮對(duì)相關(guān)參數(shù)恰當(dāng)進(jìn)行附值 趙美瑜. 供應(yīng)鏈戰(zhàn)略管理及其評(píng)價(jià)研究D. 西安:西安交通大學(xué)博士學(xué)位論文,2000.。（三）基于信用風(fēng)險(xiǎn)防范角度的抵押資產(chǎn)評(píng)估方法的修正與改進(jìn)1.方法修正改進(jìn)思路從前文分析可以看出，基于抵押貸款價(jià)值類型的抵押資產(chǎn)評(píng)估在實(shí)踐中還存在較大的困難和障礙。既然以傳統(tǒng)的資產(chǎn)評(píng)估理論與方法對(duì)抵押資產(chǎn)類型下的抵押資產(chǎn)進(jìn)行合理估值這條路行不通,那就只能從其他理論方面入手來對(duì)傳統(tǒng)的資產(chǎn)評(píng)

39、估方法進(jìn)行修正和創(chuàng)新。傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，設(shè)置抵押,進(jìn)行抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估，就是要保證銀行的貸款安全，而抵押資產(chǎn)的變現(xiàn)處置可以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)損失是保證貸款不受任何損失的基本前提。但是,通過分析我們可以不能看出，這種觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是單筆貸款的絕對(duì)安全，而在現(xiàn)實(shí)中,這顯然是非常難以做到的。而現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理念強(qiáng)調(diào)的是從整體的、從全局的角度綜合考慮,強(qiáng)調(diào)的是相對(duì)安全的基礎(chǔ)上，還要實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行自身經(jīng)營利潤(rùn)的最大化。所以,銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)應(yīng)該定位于，將貸款違約現(xiàn)象在變成在一定范圍內(nèi)可以接受的小概率事件，而不是絕對(duì)不可能的事件，把銀行經(jīng)營的目標(biāo)定位于實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化，而不是保證資金百分之百絕對(duì)的安全。對(duì)于抵押貸款價(jià)

40、值類型而言，其存在的根本原因就是借貸人和銀行博弈的結(jié)果。對(duì)于借貸人來說，其想讓抵押資產(chǎn)發(fā)揮最大效用，必然認(rèn)為抵押資產(chǎn)的價(jià)值就是市場(chǎng)價(jià)值，而對(duì)于銀行來說，想保證貸款的絕對(duì)安全，則抵押資產(chǎn)的價(jià)值對(duì)于其來說就是清算價(jià)值。而抵押貸款價(jià)值類型就是既考慮到了借貸人的意愿，也在考慮到銀行貸款安全的基礎(chǔ)上作為抵押這個(gè)特定目的下存在的特殊價(jià)值類型。所以，我認(rèn)為可以通過依據(jù)抵押資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和清算價(jià)值，以銀行整體抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)管理理念為考量,即在保證銀行貸款一定安全性的情況下，考慮到貸款的盈利需求，通過違約率、違約損失率、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露等指標(biāo),在貸款通常不違約的狀態(tài)下，保證銀行貸款預(yù)期損失保護(hù)的前提下，對(duì)抵押資產(chǎn)的市

41、場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行修正。2.修正后的抵押資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法或有損失折減法從以上的分析中，可推出新的抵押資產(chǎn)價(jià)值，即或有損失折減法為：Y=(C-E)·(1-PD)其中Y為抵押資產(chǎn)價(jià)值，C為抵押資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值，E為預(yù)期損失，PD為違約率。式子的含義是，在不違約的情況下，抵押資產(chǎn)價(jià)值應(yīng)為抵押資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值減去貸款預(yù)期損失。在這個(gè)式子里,最重要的因子就是PD，其除了直接影響Y值外，E的取值也與PD有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)，而PD是信用風(fēng)險(xiǎn)中最核心的指標(biāo)，正是基于這一核心思想而考量的。五、結(jié)論信貸資產(chǎn)質(zhì)量是銀行的生命線，其好壞程度直接影響到銀行的經(jīng)營效益和金融資產(chǎn)的安全。提高抵押資產(chǎn)信貸評(píng)估質(zhì)量，是我國金融界長(zhǎng)期研究的問題，也是迫切需要解決的問題。本文通過分析資產(chǎn)評(píng)估在銀行信貸業(yè)務(wù)中的現(xiàn)實(shí)意義及其在信貸業(yè)務(wù)中的具體運(yùn)用期望能起到拋磚引玉的作用，并希望通過對(duì)這一問題的廣泛研究，使之形成理論，不斷推廣，以提高銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。通過參考國內(nèi)一系列關(guān)于商業(yè)銀行信貸抵押資產(chǎn)的優(yōu)秀文獻(xiàn)，對(duì)當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)銀行的信貸抵押資產(chǎn)評(píng)估方法進(jìn)行了探討。但是由于自身能力的不足以及所學(xué)知識(shí)的局限性，對(duì)于銀行信貸抵押資產(chǎn)的評(píng)估方法還有很多不夠完善的結(jié)論。抵押