第四章財務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算

1、第四章第四章 財務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算財務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算n第第1節(jié)節(jié) 財務(wù)戰(zhàn)略財務(wù)戰(zhàn)略n第第2節(jié)節(jié) 全面預(yù)算體系全面預(yù)算體系n第第3節(jié)節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測籌資數(shù)量的預(yù)測n第第4節(jié)節(jié) 財務(wù)預(yù)算財務(wù)預(yù)算第一節(jié)第一節(jié) 財務(wù)戰(zhàn)略財務(wù)戰(zhàn)略n一、財務(wù)戰(zhàn)略的含義和特征一、財務(wù)戰(zhàn)略的含義和特征n二、財務(wù)戰(zhàn)略的分類二、財務(wù)戰(zhàn)略的分類n三、財務(wù)戰(zhàn)略分析的方法三、財務(wù)戰(zhàn)略分析的方法n四、財務(wù)戰(zhàn)略的選擇四、財務(wù)戰(zhàn)略的選擇 第二節(jié)第二節(jié) 全面預(yù)算體系全面預(yù)算體系n一、全面預(yù)算的含義及特點一、全面預(yù)算的含義及特點n二、全面預(yù)算的構(gòu)成二、全面預(yù)算的構(gòu)成n三、全面預(yù)算的作用三、全面預(yù)算的作用n四、全面預(yù)算的依據(jù)四、全面預(yù)算的依據(jù)n五、全面預(yù)

2、算的組織與程序五、全面預(yù)算的組織與程序一、全面預(yù)算的含義及特點一、全面預(yù)算的含義及特點n（一）全面預(yù)算的含義（一）全面預(yù)算的含義n全面預(yù)算是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營目標和全面預(yù)算是企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營目標和資源狀況，運用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營、資源狀況，運用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營、資本、財務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標準和行動計資本、財務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標準和行動計劃，據(jù)以進行控制、監(jiān)督和考核、激勵。劃，據(jù)以進行控制、監(jiān)督和考核、激勵。n短期預(yù)算與長期預(yù)算短期預(yù)算與長期預(yù)算n營業(yè)預(yù)算（經(jīng)營預(yù)算）、資本預(yù)算、財務(wù)預(yù)算營業(yè)預(yù)算（經(jīng)營預(yù)算）、資本預(yù)算、財務(wù)預(yù)算n（二）全面預(yù)算的特點（二）全面預(yù)算的特點二、全面

3、預(yù)算的構(gòu)成二、全面預(yù)算的構(gòu)成n營業(yè)預(yù)算（經(jīng)營預(yù)算）營業(yè)預(yù)算（經(jīng)營預(yù)算）n企業(yè)日常營業(yè)活動的預(yù)算，通常與企業(yè)營業(yè)業(yè)務(wù)環(huán)企業(yè)日常營業(yè)活動的預(yù)算，通常與企業(yè)營業(yè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)相結(jié)合。節(jié)相結(jié)合。n資本預(yù)算資本預(yù)算n企業(yè)長期投資和長期籌資業(yè)務(wù)的預(yù)算，包括長期投企業(yè)長期投資和長期籌資業(yè)務(wù)的預(yù)算，包括長期投資預(yù)算和長期籌資預(yù)算。資預(yù)算和長期籌資預(yù)算。n財務(wù)預(yù)算財務(wù)預(yù)算n企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的預(yù)算，包括企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的預(yù)算，包括現(xiàn)金預(yù)算、利潤預(yù)算、財務(wù)狀況預(yù)算等。是企業(yè)的現(xiàn)金預(yù)算、利潤預(yù)算、財務(wù)狀況預(yù)算等。是企業(yè)的綜合預(yù)算。綜合預(yù)算。三、全面預(yù)算的作用三、全面預(yù)算的作用n用于落實企業(yè)長

4、期戰(zhàn)略目標規(guī)劃用于落實企業(yè)長期戰(zhàn)略目標規(guī)劃n用于明確業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的目標用于明確業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的目標n用于協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的行動用于協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的行動n用于控制業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)務(wù)用于控制業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)務(wù)n用于考核業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)績用于考核業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)績n四、全面預(yù)算的依據(jù)四、全面預(yù)算的依據(jù)n宏觀經(jīng)濟周期、企業(yè)發(fā)展階段、企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)宏觀經(jīng)濟周期、企業(yè)發(fā)展階段、企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、企業(yè)經(jīng)營目標、企業(yè)資源狀況和企業(yè)組劃、企業(yè)經(jīng)營目標、企業(yè)資源狀況和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)織結(jié)構(gòu)n五、全面預(yù)算的組織與程序五、全面預(yù)算的組織與程序n全面預(yù)算的組織：預(yù)算委員會和預(yù)算管理部全面預(yù)算的組織：預(yù)算委員會和預(yù)算

5、管理部n全面預(yù)算的程序全面預(yù)算的程序第三節(jié)第三節(jié) 籌資數(shù)量的預(yù)測籌資數(shù)量的預(yù)測n一、籌資數(shù)量預(yù)測的依據(jù)一、籌資數(shù)量預(yù)測的依據(jù)n二、籌資數(shù)量預(yù)測的因素分析法二、籌資數(shù)量預(yù)測的因素分析法n三、籌資數(shù)量預(yù)測的銷售百分比法三、籌資數(shù)量預(yù)測的銷售百分比法n四、籌資數(shù)量預(yù)測的線形回歸分析法四、籌資數(shù)量預(yù)測的線形回歸分析法一、籌資數(shù)量預(yù)測的依據(jù)一、籌資數(shù)量預(yù)測的依據(jù)n法律方面的限定法律方面的限定n注冊資本注冊資本限額的限定限額的限定n企業(yè)負債限額的規(guī)定企業(yè)負債限額的規(guī)定n企業(yè)經(jīng)營和投資的規(guī)模企業(yè)經(jīng)營和投資的規(guī)模n其他因素其他因素二、籌資數(shù)量預(yù)測：因素分析二、籌資數(shù)量預(yù)測：因素分析法 n因素分析法的基本原理因

6、素分析法的基本原理n以有關(guān)資本項目上年度的實際平均需要量為以有關(guān)資本項目上年度的實際平均需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和加速基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求，進行分析調(diào)整，預(yù)測資本資本周轉(zhuǎn)的要求，進行分析調(diào)整，預(yù)測資本需要量的方法。需要量的方法。n因素分析法的基本模型：因素分析法的基本模型：P124 ：41n應(yīng)用：應(yīng)用： P124 例例41n運用該法需要注意的問題運用該法需要注意的問題三、籌資數(shù)量預(yù)測：回歸分析法三、籌資數(shù)量預(yù)測：回歸分析法 n原理原理n假定資本需要量與營業(yè)業(yè)務(wù)量之間存在線性假定資本需要量與營業(yè)業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系并建立數(shù)學(xué)模型，然后根據(jù)歷史有關(guān)

7、資關(guān)系并建立數(shù)學(xué)模型，然后根據(jù)歷史有關(guān)資料，用回歸直線方程確定參數(shù)預(yù)測模型需要料，用回歸直線方程確定參數(shù)預(yù)測模型需要量的方法。量的方法。n資本按資本習(xí)性分類資本按資本習(xí)性分類n不變資本：在一定營業(yè)規(guī)模內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量的變動的資本。不變資本：在一定營業(yè)規(guī)模內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量的變動的資本。n可變資本：隨著營業(yè)業(yè)務(wù)量變動同比例變動的資本。可變資本：隨著營業(yè)業(yè)務(wù)量變動同比例變動的資本。n預(yù)測模型預(yù)測模型ny=a+bxn運用：運用：P125 例例42n運用該法需要注意的問題運用該法需要注意的問題四、籌資數(shù)量預(yù)測：營業(yè)收入比例四、籌資數(shù)量預(yù)測：營業(yè)收入比例法（銷售百分比法）法（銷售百分比法）n營業(yè)收入比例法是根據(jù)營

8、業(yè)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負債表營業(yè)收入比例法是根據(jù)營業(yè)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負債表和利潤表之間的比例關(guān)系預(yù)測各項目資本需要和利潤表之間的比例關(guān)系預(yù)測各項目資本需要量的方法。量的方法。n基本假定基本假定：（：（1 1）假定某項目與銷售額的比例已知）假定某項目與銷售額的比例已知不變不變；（；（2 2）假定未來的銷售額可預(yù)測。）假定未來的銷售額可預(yù)測。n營業(yè)收入比例法的優(yōu)缺點營業(yè)收入比例法的優(yōu)缺點n優(yōu)點：提供短期預(yù)計的財務(wù)報表；易于使用。優(yōu)點：提供短期預(yù)計的財務(wù)報表；易于使用。n缺點：如果有關(guān)銷售百分比與實際不符，預(yù)測結(jié)果缺點：如果有關(guān)銷售百分比與實際不符，預(yù)測結(jié)果會發(fā)生錯誤。會發(fā)生錯誤。營業(yè)收入比例法的基本步驟營業(yè)收入比

9、例法的基本步驟n劃分敏感項目與非敏感項目劃分敏感項目與非敏感項目n計算敏感項目的銷售百分比計算敏感項目的銷售百分比n編制預(yù)計利潤表，預(yù)測留用利潤編制預(yù)計利潤表，預(yù)測留用利潤n編制預(yù)計資產(chǎn)負債表，預(yù)測外部籌資額編制預(yù)計資產(chǎn)負債表，預(yù)測外部籌資額應(yīng)用應(yīng)用n1、編制預(yù)計利潤表，預(yù)測留用利潤、編制預(yù)計利潤表，預(yù)測留用利潤n預(yù)計利潤表是綜合反映預(yù)算期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營活動成果的預(yù)計利潤表是綜合反映預(yù)算期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營活動成果的一種財務(wù)預(yù)算。一種財務(wù)預(yù)算。 n步驟：步驟：n根據(jù)基年實際利潤表資料，計算確定各項目與銷售額的百分根據(jù)基年實際利潤表資料，計算確定各項目與銷售額的百分比；比；n取得預(yù)測年度營業(yè)收入預(yù)計數(shù)，用該

10、預(yù)計數(shù)與基年利潤表各取得預(yù)測年度營業(yè)收入預(yù)計數(shù)，用該預(yù)計數(shù)與基年利潤表各項目與實際營業(yè)收入的比率，計算預(yù)測年度利潤表各項目的項目與實際營業(yè)收入的比率，計算預(yù)測年度利潤表各項目的預(yù)計數(shù)，并編制預(yù)測年度的預(yù)計利潤表；預(yù)計數(shù)，并編制預(yù)測年度的預(yù)計利潤表；n根據(jù)預(yù)測年度的稅后利潤預(yù)計數(shù)和預(yù)定留用比例，測算留用根據(jù)預(yù)測年度的稅后利潤預(yù)計數(shù)和預(yù)定留用比例，測算留用利潤的數(shù)額。利潤的數(shù)額。nP127例例4-32、編制預(yù)計資產(chǎn)負債表，預(yù)、編制預(yù)計資產(chǎn)負債表，預(yù)測外部籌資額測外部籌資額n基本原理：企業(yè)對資金的需求受到資產(chǎn)變動、基本原理：企業(yè)對資金的需求受到資產(chǎn)變動、負債變動和所有者權(quán)益變動的影響。負債變動和所有

11、者權(quán)益變動的影響。n （1）資產(chǎn)變動原理：銷售收入的增加推動了）資產(chǎn)變動原理：銷售收入的增加推動了流動資產(chǎn)的增加，即銷售收入增大流動資產(chǎn)的增加，即銷售收入增大產(chǎn)量增加產(chǎn)量增加存貨增加存貨增加采購資金需求增加采購資金需求增加。n即隨著銷售收入的增加，需要追加更多的流動資金。即隨著銷售收入的增加，需要追加更多的流動資金。n隨銷售收入變動而成正比例變化的資產(chǎn)稱為隨銷售收入變動而成正比例變化的資產(chǎn)稱為敏感資敏感資產(chǎn)產(chǎn)，包括貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)凈值和應(yīng)收賬，包括貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)凈值和應(yīng)收賬款。款。n（2）負債變動原理：銷售規(guī)模擴大以后，）負債變動原理：銷售規(guī)模擴大以后，部分負債項目也會隨之變

12、動。部分負債項目也會隨之變動。n即銷售收入增大即銷售收入增大應(yīng)付賬款、應(yīng)付費用等增應(yīng)付賬款、應(yīng)付費用等增加加現(xiàn)金需求減少現(xiàn)金需求減少外部融資量減少。外部融資量減少。n隨銷售收入變動而成正比例變化的負債稱為隨銷售收入變動而成正比例變化的負債稱為敏感負債敏感負債，包括應(yīng)付賬款、預(yù)提費用。通常，包括應(yīng)付賬款、預(yù)提費用。通常情況下，銷售額的增長不會影響到長期負債情況下，銷售額的增長不會影響到長期負債的數(shù)量。的數(shù)量。 n（3）所有者權(quán)益變動原理：企業(yè)獲得的）所有者權(quán)益變動原理：企業(yè)獲得的利潤，在分配給投資者利潤后通常還會利潤，在分配給投資者利潤后通常還會有留用利潤，這部分留用利潤可以用來有留用利潤，這部

13、分留用利潤可以用來滿足自身資金需要，從而減少了企業(yè)對滿足自身資金需要，從而減少了企業(yè)對外融資的需求量。外融資的需求量。n即銷售擴大即銷售擴大留用利潤增加留用利潤增加現(xiàn)金需求減少現(xiàn)金需求減少外部融資量減少。外部融資量減少。n這部分留用利潤越多，企業(yè)所需的外部籌資這部分留用利潤越多，企業(yè)所需的外部籌資額就越少。額就越少。n預(yù)計資產(chǎn)負債表的編制步驟預(yù)計資產(chǎn)負債表的編制步驟 n第一步：確定敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分第一步：確定敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比，確定敏感負債占基期銷售額的百分比；比，確定敏感負債占基期銷售額的百分比； n第二步：確定需要增加的資金，第二步：確定需要增加的資金，n需增加的資金敏

14、感資產(chǎn)增加額敏感負債需增加的資金敏感資產(chǎn)增加額敏感負債增加額；增加額；n第三步：利用公式確定對外籌資需求量第三步：利用公式確定對外籌資需求量。n對外籌資需要量敏感資產(chǎn)增加額敏感負債增對外籌資需要量敏感資產(chǎn)增加額敏感負債增加額留用利潤增加額加額留用利潤增加額 nP128例例4-4 n3、按預(yù)測模型預(yù)測外部籌資額、按預(yù)測模型預(yù)測外部籌資額n公式見公式見P130：4-2nP130例例4-5n如果非敏感資產(chǎn)和非敏感負債的項目構(gòu)如果非敏感資產(chǎn)和非敏感負債的項目構(gòu)成和數(shù)量，敏感資產(chǎn)和敏感負債的項目成和數(shù)量，敏感資產(chǎn)和敏感負債的項目構(gòu)成以及與銷售收入的百分比發(fā)生變動，構(gòu)成以及與銷售收入的百分比發(fā)生變動，需要進行調(diào)整。需要進行調(diào)整。nP131例例4-6第四節(jié)第四節(jié) 財務(wù)預(yù)算財務(wù)預(yù)算n一、利潤預(yù)算一、利潤預(yù)算n利潤預(yù)算是綜合反映預(yù)算期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營活動利潤預(yù)算是綜合反映預(yù)算期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營活動成果的一種財務(wù)預(yù)算。成果的一種財務(wù)預(yù)算。 n包括營業(yè)利潤預(yù)算、利潤總額預(yù)算、稅后利潤預(yù)包括營業(yè)利潤預(yù)算、利潤總額預(yù)算、稅后利潤預(yù)算和每股收益預(yù)算算和每股收益預(yù)算n它是根據(jù)銷售、產(chǎn)品成本、費用等預(yù)算的有它是根據(jù)銷售、產(chǎn)品成本、費用等預(yù)算的有關(guān)資料按年度編制，分季度反映。關(guān)資料按年度編制，分季度反映。n可以采用利潤表的格式可以采用利潤表的格式n利潤預(yù)算表的編制：利