傳統(tǒng)杜邦分析體系與改進(jìn)杜邦分析體系的比較資料

1、(DB科 b d至反 E162商場(chǎng)現(xiàn)代化2010年9月（上旬刊總第622期財(cái)會(huì)探析責(zé)任作為一種非財(cái)務(wù)信息，并不能通過現(xiàn)有的會(huì)計(jì)信息披露機(jī)制得到恰當(dāng)?shù)姆?映。從這個(gè)角度上說，大企業(yè)為承擔(dān)社會(huì)責(zé)任從對(duì)碳減排的投入并不能為社會(huì)公眾 所知曉。三、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式下會(huì)計(jì)的變革趨向1.合理確認(rèn)碳資產(chǎn)在現(xiàn)有客觀環(huán)境下，發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的企業(yè)將碳作為一種商品買賣 ，碳可 以作為一種企業(yè)的資產(chǎn)加以確認(rèn)。具體為：一般而言，碳交易都是以合同形式存在，并 且一般都是購買數(shù)年的碳商品。在進(jìn)行碳資產(chǎn)確認(rèn)時(shí) ，關(guān)鍵是碳資產(chǎn)的計(jì)量問題。 筆者認(rèn)為，碳資產(chǎn)計(jì)量可以以合同價(jià)格為基準(zhǔn)，考慮時(shí)間價(jià)值，從而得出碳資產(chǎn)的初始 入賬價(jià)

2、值。2引入資源流成本核算方法資源流成本核算利用資源流分析與流轉(zhuǎn)成本會(huì)計(jì)的結(jié)合 ，以企業(yè)制造過程中材 料、能源的投入、生產(chǎn)、消耗及轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的流量管理理論為基礎(chǔ)，跟蹤資源實(shí)物數(shù)量變化，提供資源全流程物量和價(jià)值信息，它從數(shù)量和金額兩方面計(jì)算企業(yè)生產(chǎn)過 程的資源投入、消耗、廢棄等流量與存量信息，為資源循環(huán)利用效率的提高提供有 用信息。資源流成本核算理念與低碳經(jīng)濟(jì)理念相一致，采用資源流成本核算，可以最 大程度上讓企業(yè)生產(chǎn)過程中各種資源投入、資源消耗、廢棄等信息予以量化，便于企業(yè)管理人員分析企業(yè)生產(chǎn)過程中的各種資源利用效率 ,從而促進(jìn)企業(yè)提升生產(chǎn)技術(shù)水平 ,促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)采用循環(huán)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)方式 ,節(jié)約資源使

3、用。3.創(chuàng)新表外信息披露方式 增設(shè)碳減排報(bào)告一般認(rèn)為 ,不能在基本財(cái)務(wù)報(bào)表中反映的信息且該類信息又有助于信息使用者 的經(jīng)濟(jì)決策的披露都是通過表外披露方式來進(jìn)行的。在現(xiàn)有制度安排下,碳減排作為企業(yè)主動(dòng)積極履行社會(huì)責(zé)任的一種方式,亟待通過一種合理的方式將這種信息向信息使用者表達(dá) ,從而有助于信息使用者和社會(huì)公眾更充分的了解企業(yè),樹立企業(yè)良好的社會(huì)形象。因此 ,可以增設(shè)碳減排報(bào)告 ,報(bào)告中詳細(xì)列示有關(guān)碳減排的支出、收 入等信息。四、結(jié)語社會(huì)發(fā)展方式從傳統(tǒng)粗放型向低碳轉(zhuǎn)變 ,因此 ,我們理應(yīng)對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的基本特征 加以深入剖析 ,在深入分析低碳經(jīng)濟(jì)的基本特征后 ,我們才會(huì)真正明晰傳統(tǒng)會(huì)計(jì)為什 么在這種社

4、會(huì)環(huán)境影響下會(huì)面臨諸多挑戰(zhàn)。會(huì)計(jì)理論的發(fā)展應(yīng)該是與時(shí)俱進(jìn)的,隨著會(huì)計(jì)環(huán)境的變化 , 我們完全應(yīng)當(dāng)及時(shí)變革會(huì)計(jì)的諸多方面,以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ,滿足于會(huì)計(jì)為經(jīng)濟(jì)服務(wù)的職能。參考文獻(xiàn) :1 UK Energy White Paper.Our Energy Future Creating a Low Carbon Energy,Feb,2003R. /file1071 9.pdf.2009. l1.062 陳柳欽:低碳經(jīng)濟(jì):一種新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式J中南林業(yè)科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科 學(xué)版,2010(2:80-853 萬紅波 陰海明 朱林: 資源流分析視角下企業(yè)環(huán)境成本核算研究及實(shí)例分析J.科技管理研究，2010

5、(7:102-1054 Seiji Hashinoto ,Yuichi Moriguchi,Akira Saito. Six Indicators of Material Cycles for Describ ing Society's Metabolism:Applicati on to Wood Resources in Japa nJ.Resources Conservation & Recycling 2004(40:201-223一、傳統(tǒng)杜邦分析體系1. 傳統(tǒng)杜邦分析體系概述杜邦分析體系 ,因其最初由美國杜邦公司成功應(yīng)用 ,所以得名。杜邦分析體系是 利用各主要財(cái)務(wù)比率

6、指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系 ,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng) 分析評(píng)價(jià)的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為龍頭,以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心 ,重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響,以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。杜邦分析法中的幾種主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率 權(quán)益 乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率二銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=1但-資產(chǎn)負(fù)債率銷售凈 利率二凈利潤臨肖售凈額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售凈額欽產(chǎn)平均凈值資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總 額欽產(chǎn)總額凈利潤=銷售收入凈額- 成本總額+其它利潤- 所得稅負(fù)債總額 =流動(dòng)負(fù)債+長期 負(fù)債資產(chǎn)總額 =流動(dòng)資產(chǎn) +非流動(dòng)資產(chǎn)成本總額=產(chǎn)品銷售成本

7、+產(chǎn)品銷售費(fèi)用+產(chǎn)品銷售稅金 +管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用 2. 傳統(tǒng)杜邦分析體系的驅(qū)動(dòng)因素杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素,以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系,給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。(1 從杜邦體系圖可以看出 ,凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性極強(qiáng)、最有代表性的財(cái) 務(wù)比率,它是杜邦體系的核心。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化,凈資產(chǎn)收益率正是反映了股東投入資金的獲利能力，這一比率反映了企業(yè)籌資、投資 和生產(chǎn)營運(yùn)等各方面經(jīng)營活動(dòng)的效率。(2權(quán)益乘數(shù)主要反映了企業(yè)的籌資情況，即企業(yè)的資金來源

8、結(jié)構(gòu)如何，同時(shí)也揭 示了企業(yè)長期償債能力。(3資產(chǎn)報(bào)酬率是反映了企業(yè)獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率 ，它揭示了企業(yè)生產(chǎn) 經(jīng)營活動(dòng)的效率，綜合性也極強(qiáng)。企業(yè)的銷售收入、成本費(fèi)用、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以及 資金占用量等各種因素，都直接影響到資產(chǎn)報(bào)酬率的高低。傳統(tǒng)杜邦分析體系與改進(jìn)杜邦分析體系的比較李金龍彭皎路明明山東大學(xué)威海分校商學(xué)院摘要本文主要概述的傳統(tǒng)杜邦分析體系和改進(jìn)杜邦分析體系兩類方法的思 想及內(nèi)容，并對(duì)比了各自的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。關(guān)鍵詞傳統(tǒng)杜邦分析體系改進(jìn)杜邦分析體系163商場(chǎng)現(xiàn)代化2010年9月(上旬刊總第622期財(cái)會(huì)探析(4銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入之間的關(guān)系。一般來說，增加銷售收入,企業(yè)

9、的凈利潤也增加，但是要想提高銷售凈利率，一方面要提高銷售收入，另一方 面必須降低各種成本費(fèi)用，這樣才能使凈利率的增長高于銷售收入的增長，提高銷售 凈利率。(5 結(jié)合銷售收入 ,分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度直接影響到企業(yè)的 獲利能力 ,如果企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢 ,就會(huì)占用大量資金 ,增加資金成本 ,減少企業(yè)利潤。綜上所述 ,杜邦財(cái)務(wù)分析方法最顯著的特點(diǎn)即運(yùn)用全局觀點(diǎn)進(jìn)行綜合財(cái)務(wù)分析,以權(quán)益凈利率為主線 ,將企業(yè)在某一時(shí)期的銷售成果以及資產(chǎn)營運(yùn)狀況全面聯(lián)系在 一起,層層分解 ,逐步深入 ,構(gòu)成一個(gè)完整的分析體系。通過杜邦財(cái)務(wù)分析圖這個(gè)工具 把各項(xiàng)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)地組織起來 ,對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和

10、經(jīng)營成果進(jìn)行綜合評(píng)價(jià) , 并進(jìn)行原因分析。在具備整體性能的前提下 ,通過改善各個(gè)局部子指標(biāo)的構(gòu)成因素 , 使其整體性能得以強(qiáng)化。該體系層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用、成本與費(fèi) 用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) ,揭示指標(biāo)變動(dòng)的原因和趨勢(shì) ,滿足經(jīng)營者通過財(cái)務(wù)分析進(jìn)行績(jī) 效評(píng)價(jià)需要 ,在經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生異動(dòng)時(shí)能及時(shí)查明原因并加以修正 ,為企業(yè)經(jīng)營決策和 投資決策指明方向。3.傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性(1 計(jì)算資產(chǎn)凈利率的 “總資產(chǎn)”與“凈利潤 ”不匹配總資產(chǎn)為全部資產(chǎn)提供者所有 包括股東和債權(quán)人 ,但凈利潤專屬于股東 ,兩者不匹配。為改善該比率 ,要重新調(diào)整分 子和分母 ,區(qū)分不要求分享收益的無息負(fù)債債權(quán)人和

11、要求分享收益的股東、有息負(fù) 債債權(quán)人 ,重新計(jì)量?jī)烧叩耐度氲馁Y本 ,得出合乎邏輯的資產(chǎn)凈利率。(2沒有區(qū)分經(jīng)營活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來說金融活動(dòng)是凈籌資 ,而不是投資 ,籌資活動(dòng)不產(chǎn)生凈利潤 ,卻 支付利息費(fèi)用。企業(yè)的金融資產(chǎn)是投資活動(dòng)后的剩余 ,是尚未投入實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)的 資產(chǎn) ,應(yīng)將其與經(jīng)營資產(chǎn)相區(qū)別。與此對(duì)應(yīng) ,金融損益也應(yīng)與經(jīng)營損益相區(qū)別 ,才能使 經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營損益相匹配。因此 ,正確計(jì)量基本盈利能力的前提是區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn) 和金融資產(chǎn) ,區(qū)分經(jīng)營損益和金融損益。(3 沒有區(qū)分金融負(fù)債和經(jīng)營負(fù)債既然要把金融活動(dòng)分離出來單獨(dú)考察 ,就需要單獨(dú)計(jì)量籌資活動(dòng)成本。負(fù)債的 成本僅僅是

12、金融負(fù)債的成本。因此 ,必須區(qū)分金融負(fù)債和經(jīng)營負(fù)債 ,利息與金融負(fù)債 相除才是真正的平均利息率。此外 ,經(jīng)營負(fù)債沒有固定成本 ,本來就沒有杠桿作用 ,將 其計(jì)入財(cái)務(wù)杠桿 ,會(huì)扭曲杠桿的實(shí)際效應(yīng)。二、改進(jìn)的杜邦分析體系1.區(qū)分經(jīng)營和金融類資產(chǎn)、負(fù)債改進(jìn)的杜邦分析體系要求對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債重新分類 ,分為經(jīng)營性和金融性兩類。 經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債 ,是指在銷售商品或提供勞務(wù)過程中涉及的資產(chǎn)和負(fù)債 ,例如應(yīng)收 應(yīng)付賬款、存貨、固定資產(chǎn)等。金融性資產(chǎn)和負(fù)債 ,是指在籌資過程中或利用經(jīng)營 活動(dòng)產(chǎn)生的額外現(xiàn)金過程中涉及的資產(chǎn)和負(fù)債 ,例如交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、長短期借款、帶息票據(jù)等。根據(jù)會(huì)計(jì)科目的重分類

13、,調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表。左側(cè)為凈經(jīng)營資產(chǎn) ,凈經(jīng)營資產(chǎn)為經(jīng)營資產(chǎn)與經(jīng)營負(fù)債之差 ,右側(cè)為凈負(fù)債和股 東權(quán)益 ,凈負(fù)債為金融負(fù)債與金融資產(chǎn)之差 , 左右兩側(cè)賬面平衡。2. 區(qū)分經(jīng)營損益和金融損益有息負(fù)債有資金成本 ,財(cái)務(wù)杠桿作用強(qiáng) ,利息支出構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的一部分 ,也 是企業(yè)項(xiàng)目投資決策的重要參考依據(jù)。改進(jìn)的杜邦分析體系中,通常以財(cái)務(wù)費(fèi)用作為金融損益 ,調(diào)整的利潤表中 ,將財(cái)務(wù)費(fèi)用剔除 ,由此得到稅前經(jīng)營利潤 ,上繳所得稅得 到稅后凈經(jīng)營利潤 ,以反映企業(yè)的經(jīng)營盈利成果。由于財(cái)務(wù)費(fèi)用具有抵稅作用,因此 ,常用稅后財(cái)務(wù)費(fèi)用 （凈利息 衡量企業(yè)的有息負(fù)債成本 ,稅后經(jīng)營凈利潤與稅后財(cái)務(wù)費(fèi) 用相差得到企

14、業(yè)的凈利潤。3. 改進(jìn)杜邦分析的核心工具杜邦分析的核心工具是權(quán)益凈酬率 ,該指標(biāo)最終反映上市公司為股東創(chuàng)造財(cái)富 的能力,為股東實(shí)際帶來的報(bào)酬。因此 ,對(duì)股東來講 ,它的結(jié)果重于總資產(chǎn)報(bào)酬率。改 進(jìn)的杜邦財(cái)務(wù)分析圍繞權(quán)益凈酬率指標(biāo)進(jìn)行 ,將其分解為一系列其它財(cái)務(wù)指標(biāo) :權(quán)益凈酬率 = 凈利潤 / 股東權(quán)益= （稅后經(jīng)營凈利潤 - 稅后利息費(fèi)用 / 股東權(quán)益=（稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn) 邂爭(zhēng)經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益-（稅后利息費(fèi)用/凈負(fù) 債X凈負(fù)債/股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率N1 +凈負(fù)債/股東權(quán)益-稅后利息率X爭(zhēng)財(cái)務(wù)杠桿=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+ （凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率 凈財(cái)務(wù)杠桿凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率反映企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)的回報(bào)率 ,是實(shí)業(yè)投資回報(bào)率 ,稅后利息率 反映企業(yè)的金融活動(dòng)的凈成本價(jià)格 ,凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率與稅后利息率的差被稱為經(jīng) 營差異率 ,是衡量企業(yè)是否再進(jìn)行負(fù)債融資經(jīng)營的標(biāo)準(zhǔn)線。經(jīng)營差異率與凈財(cái)務(wù)杠 桿的乘積被稱為杠桿貢獻(xiàn)率 ,衡量企業(yè)負(fù)債經(jīng)營為股東帶來的凈超額報(bào)酬率。4. 改進(jìn)的杜邦分析的應(yīng)用角度改進(jìn)的杜邦分析更好適用于股東回報(bào)分析 ,真正反映企業(yè)盈利能力的是總資產(chǎn) 收益率,是企業(yè)利用可控制或支配的資源進(jìn)行資產(chǎn)增值的能力,如果企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿非常高 ,而總資產(chǎn)收益率一般 ,反映