金融學培訓課程-金融系統(tǒng)

1、編輯ppt 金融系統(tǒng)金融系統(tǒng)編輯ppt金融系統(tǒng)金融系統(tǒng) 本章將介紹金融系統(tǒng)運行的基本原理，本章將介紹金融系統(tǒng)運行的基本原理，闡明金融體系在經(jīng)濟中為什么會具有如此重闡明金融體系在經(jīng)濟中為什么會具有如此重要的影響；介紹金融系統(tǒng)正常運轉(zhuǎn)所必需的要的影響；介紹金融系統(tǒng)正常運轉(zhuǎn)所必需的金融工具；說明金融系統(tǒng)為什么會存在信息金融工具；說明金融系統(tǒng)為什么會存在信息不對稱，如何克服信息不對稱問題。不對稱，如何克服信息不對稱問題。編輯ppt資金盈余者與資金短缺者資金盈余者與資金短缺者v資金盈余部門v資金短缺部門v資金盈余部門 資金短缺部門編輯ppt編輯ppt資金盈余者與短缺者之間的聯(lián)系機制資金盈余者與短缺者之間

2、的聯(lián)系機制v財政轉(zhuǎn)化機制財政轉(zhuǎn)化機制v金融轉(zhuǎn)化機制金融轉(zhuǎn)化機制。 編輯ppt財政轉(zhuǎn)化機制財政轉(zhuǎn)化機制v財政轉(zhuǎn)化機制是指通過政府部門將社會的金融剩余集中起來，然后再由政府部門分配給各企業(yè)部門使用。財政是與國家職能相聯(lián)系的對國民收入的分配機制，是以國家強制力為后盾的非自愿性機制 。編輯ppt金融轉(zhuǎn)化機制金融轉(zhuǎn)化機制 金融轉(zhuǎn)化機制是通過金融系統(tǒng)來溝通資金的盈余與短缺的。包括：v間接金融轉(zhuǎn)化機制間接金融轉(zhuǎn)化機制v直接金融轉(zhuǎn)化機制直接金融轉(zhuǎn)化機制。 編輯ppt金融轉(zhuǎn)化機制中的資金流動金融轉(zhuǎn)化機制中的資金流動編輯ppt間接金融轉(zhuǎn)化機制間接金融轉(zhuǎn)化機制v間接金融轉(zhuǎn)化機制中，資金盈余者首先將他的金融剩余存入金

3、融中介機構(gòu)，后者將分散的金融剩余集中起來后，再發(fā)放貸款。因此，存在兩份獨立的合約。在最終貸款者與最終借款之間就形成了一道風險屏障。 編輯ppt直接金融轉(zhuǎn)化機制直接金融轉(zhuǎn)化機制v直接金融轉(zhuǎn)化機制是通過金融市場將資金盈余部門的剩余資金流入到資金短缺部門。資金短缺部門通過發(fā)行股票和債券等金融工具籌集所需要的資金。v與間接金融轉(zhuǎn)化機制不同，在直接轉(zhuǎn)化機制中，最終貸款者與最終借款者之間只有一份合約，最終貸款者就要直接承擔最終借款者經(jīng)營上的各種風險。編輯ppt中國的直接轉(zhuǎn)化與間接轉(zhuǎn)化中國的直接轉(zhuǎn)化與間接轉(zhuǎn)化70%75%80%85%90%95%100%200220012000股票企業(yè)債國債貸款資料來源：人民

4、銀行統(tǒng)計司編輯ppt非正規(guī)金融非正規(guī)金融v沒有正規(guī)金融機構(gòu)參與的、私下里協(xié)議完成的金融活動。編輯ppt非正規(guī)金融的特點：v 規(guī)模小，難以通過非正規(guī)金融進行大規(guī)模的資金轉(zhuǎn)稱v地域范圍小，是熟人圈里的金融，因而可以較好地克服信息不對稱問題編輯ppt資金流動中的金融市場資金流動中的金融市場v按照時間量綱，我們可以將資金盈余者與資金短缺者之間聯(lián)系的市場機制分為資本市場和貨幣市場。v資本市場是期限在一年以上的金融市場，它的主要職能是將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，促進物質(zhì)資本的形成；編輯ppt1527.49572.2-2099.69875.3751-926.37765.5463.34-835.19-2500-2000

5、-1500-1000-50005001000150020002000、1999、1998、股票市場的資金流動 單位：億元住戶國外非金融企業(yè)編輯ppt-5000-4000-3000-2000-1000010002000300040002000、1999、1998、國債資金流動 單位：億元住戶金融機構(gòu)政府編輯pptv貨幣市場是期限在一年以內(nèi)的金融市場，它的主要職能是調(diào)劑臨時性的資金余缺。編輯ppt編輯ppt 債券回購市場中的資金流動（2000-2002）-18000-13000-8000-300020007000200020012002國有獨資商業(yè)銀行其他商業(yè)銀行證券及基金保險外資金融機構(gòu)其他金融

6、機構(gòu)編輯ppt資金流動中的金融機構(gòu)（存款）-20000-15000-10000-500005000100002000、1999、1998、資金流動中的金融機構(gòu)（存款） 單位：億元住戶非金融企業(yè)政府金融機構(gòu)國外部門編輯ppt-15000-10000-50000500010000150002000、1999、1998、資金流動中的金融機構(gòu)（貸款） 單位：億元住戶非金融企業(yè)政府金融機構(gòu)國外部門編輯ppt金融體系的功能金融體系的功能金融體系具有以下幾個方面的功能：v降低交易費用v時間與空間轉(zhuǎn)換v保持流動性與投資的連續(xù)性v風險分擔v支付與清算v監(jiān)督與激勵編輯ppt其他的歸納其他的歸納v在時間與空間上轉(zhuǎn)移

7、資源在時間與空間上轉(zhuǎn)移資源v提供分散、轉(zhuǎn)移和管理風險的途徑提供分散、轉(zhuǎn)移和管理風險的途徑v提供清算和結(jié)算途徑以完結(jié)商品、服務(wù)和各提供清算和結(jié)算途徑以完結(jié)商品、服務(wù)和各種資產(chǎn)的交易種資產(chǎn)的交易v提供集中資本和股份分割的機制提供集中資本和股份分割的機制v提供價格信息提供價格信息v提供解決提供解決“激勵激勵”問題的方法問題的方法v創(chuàng)造貨幣、提供貨幣供給創(chuàng)造貨幣、提供貨幣供給編輯ppt其他的歸納其他的歸納:續(xù)上續(xù)上v金融市場的功能金融市場的功能積累資本積累資本配置資源配置資源反映經(jīng)濟反映經(jīng)濟調(diào)節(jié)經(jīng)濟調(diào)節(jié)經(jīng)濟v金融機構(gòu)中的商業(yè)銀行的功能金融機構(gòu)中的商業(yè)銀行的功能信用中介、支付中介、信用創(chuàng)造、金融服務(wù)信用

8、中介、支付中介、信用創(chuàng)造、金融服務(wù)編輯ppt金融工具與金融資產(chǎn)金融工具與金融資產(chǎn)v金融工具，就是一種載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的契約，它一般規(guī)定了資金盈余者向短缺者轉(zhuǎn)讓金融剩余的金額、條件和期限等。 如股票、債券、存折等。v與金融工具相對應(yīng)的是金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)，金融資產(chǎn)是具有現(xiàn)實價格和未來估價、且具有特定權(quán)利歸屬關(guān)系的金融工具的總稱。金融工具只有對其持有者而言才構(gòu)成金融資產(chǎn)，對其發(fā)行人來講就不能構(gòu)成金融資產(chǎn)。 編輯ppt金融工具的類型金融工具的類型v原生金融工具。也叫基礎(chǔ)金融工具，它們的主要職能是媒介儲蓄向投資轉(zhuǎn)化或者用于債權(quán)債務(wù)清償?shù)膽{證。如股票和債券。v衍生金融工具。是在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來的

9、金融產(chǎn)品，包括期貨、期權(quán)等，它們的價值取決于相關(guān)原生產(chǎn)品的價格，主要功能不在于調(diào)劑資金的余缺和直接促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化，而是管理與原生工具相關(guān)的風險暴露。 編輯pptv權(quán)益性金融工具 股票 基金v債務(wù)性金融工具 債務(wù)性金融工具的發(fā)行者一般都會承諾未來支付固定金額的現(xiàn)金，因此，它們也叫固定收益證券。 原生金融工具可分為：原生金融工具可分為：編輯ppt幾種典型的金融工具幾種典型的金融工具v股票：股票：是代表對公司部分所有權(quán)的證書是代表對公司部分所有權(quán)的證書普通股普通股優(yōu)先股優(yōu)先股v債券：債券：債務(wù)人向債權(quán)人承諾在指定日期償還本金債務(wù)人向債權(quán)人承諾在指定日期償還本金并支付利息的有價證券并支付利息的有

10、價證券v商業(yè)票據(jù)：商業(yè)票據(jù)：工商業(yè)者之間由信用形成的短期物擔工商業(yè)者之間由信用形成的短期物擔保的債務(wù)憑證保的債務(wù)憑證包括：本票、匯票、支票、信用卡等包括：本票、匯票、支票、信用卡等編輯ppt續(xù)上續(xù)上貨幣市場與資本市場的金融工具貨幣市場與資本市場的金融工具v貨幣市場的包括貨幣市場的包括:短期國債短期國債可轉(zhuǎn)讓定期存單可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)(CP)回購協(xié)議回購協(xié)議(RPs)銀行承兌匯票等銀行承兌匯票等v資本市場的包括資本市場的包括:股票股票債券債券抵押貸款抵押貸款編輯ppt金融工具的特性金融工具的特性v償還期v流動性v安全性或風險性v收益性編輯ppt 償還期是指債務(wù)人在必須還清一

11、項特定的金融工具的債務(wù)余額之前的剩余時間。 編輯ppt 流動性是指將金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。影響流動性高低的因素主要有兩個：v發(fā)行人的信譽。發(fā)行人的信譽越高，它就越能按時履行其在金融工具上所載明的義務(wù)，也能按時還本付息。發(fā)行人的信譽越高的金融工具，在轉(zhuǎn)手時就越容易。v償還期的長短。償還期越長，流動性越低。這是因為，償還期越長，未來不可預(yù)知的因素也就越多。金融工具的流動性與它的償還期正反比。編輯ppt 安全性或風險性是指金融工具的本金遭受損失的可能性。風險分為兩類： 違約風險。違約風險。債務(wù)人不能按期還本付息的履約風險。 市場風險。市場風險。因市場利率上升導致金融工具市場價格下跌的

12、風險。利率下跌，券價格就會上漲；反之，利率上升，證券價格就可能下跌。當證券價格下跌時，要賣出證券就會虧損。 編輯pptv安全性與償還期成反比，償還期越長，安全性就越低，風險也就越高；反之，償還期越短，本金安全性也就越高，風險越低。v流動性越高的金融工具，其安全性也就越高，風險越低；反之，流動性越低，安全性也就越低，風險越高。 編輯ppt 收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來收益的特性。 收益率是持有一種金融工具所得的回報與投入本金的比率，分為持有期收益率和到期收益率。編輯pptv持有期收益率就是你在持有某種金融工具的期間所得到的收益率。v到期收益率就是指你持有某種金融工具到期時為止

13、所得到的收益率。v持有期收益率和到期收益率通常是不同的。編輯ppt 收益率還分為： 名義收益率。所得到的總的賬面收益與實際付出的本金之間的比率，這是沒有考慮通貨膨脹因素的收益率。 實際收益率。名義收益率扣除通貨膨脹后的余額。編輯pptv持有期越長，收益率越高。之所以期限越長，要求的收益率也越高，是因為投資者要求有期限貼水。v金融工具的流動性越高，其收益率也越低；反之，收益率也就會越高?；钇诖婵畹牧鲃有宰罡撸运氖找媛室簿妥畹?。之所以流動性越低，要求的收益率也越高，是因為投資者要求有流動性貼水。v風險越高，所要求的收益率也就越高。之所以如此，是因為投資者要求有風險貼水。編輯ppt金融系統(tǒng)中的

14、信息不對稱金融系統(tǒng)中的信息不對稱 編輯ppt什么是信息不對稱？什么是信息不對稱？ 信息不對稱就是具有直接利益關(guān)系的雙方當事人，其中一方具有另一方所不具有的、且會影響雙方利益分配的信息。編輯pptv信息不對稱：信息不對稱：一方擁有的信息比另一方多一方擁有的信息比另一方多次品車問題次品車問題信息不對稱在保險市場、信貸市場上的表現(xiàn)信息不對稱在保險市場、信貸市場上的表現(xiàn)編輯ppt信息不對稱會產(chǎn)生兩個后果v逆向選擇：逆向選擇：由于信息不對稱，出現(xiàn)不想出現(xiàn)的結(jié)由于信息不對稱，出現(xiàn)不想出現(xiàn)的結(jié)果果v道德風險：道德風險：事后，從事對方所不希望的活動事后，從事對方所不希望的活動信貸市場、保險市場的道德風險問題信

15、貸市場、保險市場的道德風險問題股份公司中的委托股份公司中的委托代理問題代理問題編輯ppt逆向選擇v由于信息不對稱，資金盈余者或金融機構(gòu)恰恰將他們的盈余資金貸放給了那些他們所不愿意貸給的風險更高的資金短缺者。 編輯ppt道德風險道德風險v資金短缺者在獲得投資者提供了資金后，從事一些投資者所不希望的活動。 編輯ppt續(xù)上續(xù)上v股份公司中所有權(quán)與控制權(quán)的分離產(chǎn)生：股份公司中所有權(quán)與控制權(quán)的分離產(chǎn)生：道德風險道德風險內(nèi)部人控制：就是企業(yè)經(jīng)營人員利用自己對企業(yè)內(nèi)部人控制：就是企業(yè)經(jīng)營人員利用自己對企業(yè)經(jīng)營上的信息優(yōu)勢或便利謀取自己的利益，損害經(jīng)營上的信息優(yōu)勢或便利謀取自己的利益，損害股東的利益。股東的利益。編輯ppt解決信息不對稱的辦法（解決信息不對稱的辦法（1）：）：信息優(yōu)勢者信息優(yōu)勢者v信息的自我揭露：誠信的重要性v承諾編輯ppt解決信息不對稱的辦法（解決信息不對稱的辦法（2）：）：信息劣勢者信息劣勢者v金融合約安排：債務(wù)與股權(quán)在克服信息不對稱方面的不同作用v金融中介v合約的限制性條款v貸款承諾 v抵押和凈值 編輯ppt解決信息不對稱的辦法（解決信息不對稱的辦法（3）：）：第三方的作用第三方的作用v信息的私人生產(chǎn)和銷售：如信用評級公司的評級 v外部監(jiān)管：政府的強制性披露信息編輯ppt金融體系格局金融體系格局v探討金融中介與市場在體系中的地位探討