東風(fēng)汽車財(cái)務(wù)報(bào)告分析

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè) 2013 東風(fēng)汽車股份有限公司 財(cái)務(wù)報(bào)告分析第八組組員：軟件 1103 丁姝惺文法 1103 靳穎聰文法 1103 劉彤演講: 劉彤精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)目錄精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)一、東風(fēng)汽車股份有限公司概況一、東風(fēng)汽車股份有限公司概況東風(fēng)汽車股份有限公司（股票代碼：，股票簡(jiǎn)稱：東風(fēng)汽車）是由東風(fēng)汽車公司于 1998 年獨(dú)家發(fā)起，將其下屬輕型車廠、柴油發(fā)動(dòng)機(jī)廠、鑄造三廠為主體的與輕型商用車和柴油發(fā)動(dòng)機(jī)有關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，采取社會(huì)募集方式設(shè)立的股份有限公司，公司于 1999 年 6 月 28 日成功地向社會(huì)

2、公開發(fā)行人民幣普通股 300,000,000 股，東風(fēng)汽車公司作為獨(dú)家發(fā)起人出資 700,000,000股，持有 70%股份，是公司的控股股東。公司控股股東變更情況：東風(fēng)汽車公司實(shí)行債轉(zhuǎn)股，將股份劃給東風(fēng)汽車有限公司，東風(fēng)汽車有限公司后變更名稱為東風(fēng)汽車工業(yè)投資股份有限公司（簡(jiǎn)稱東風(fēng)投資），東風(fēng)投資對(duì)東風(fēng)汽車有限公司（新設(shè)立的中日合資公司）的出資包括其持有的本公司 700,000,000 股國(guó)有法人股，2004 年至今，東風(fēng)汽車有限公司為公司的控股股東。2013 年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 193 億元，與去年同期相比增長(zhǎng) 9.07%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)0.9 億元，與去年同期相比由負(fù)變正，利潤(rùn)總額 3.65

3、 億元，與去年同期相比增長(zhǎng) 96.6%，凈利潤(rùn)總額 3 億元，與去年同期相比增長(zhǎng) 121%二、閱讀審計(jì)報(bào)告和董事會(huì)報(bào)告二、閱讀審計(jì)報(bào)告和董事會(huì)報(bào)告立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見的審計(jì)報(bào)告。注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，東風(fēng)汽車股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表在所有重大方面按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定編制，公允反映了貴公司 2013 年 12 月 31 日的財(cái)務(wù)狀況以及 2013 年度的經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告符合以下條件:會(huì)計(jì)報(bào)告的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國(guó)家其他財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)的規(guī)定。會(huì)計(jì)報(bào)表在所有重要方面恰當(dāng)?shù)姆从沉吮粚徲?jì)單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金變動(dòng)情況。會(huì)計(jì)處理方法遵循了一致原則

4、。注冊(cè)會(huì)計(jì)師已按照獨(dú)立審計(jì)原則的要求，完成了預(yù)定的審計(jì)程序，在審計(jì)過程中未受阻礙和限制。不存在影響會(huì)計(jì)報(bào)表的重要的未確定事項(xiàng)。不存在應(yīng)調(diào)整而未被審計(jì)單位予以調(diào)整的重要事項(xiàng)。 在董事會(huì)報(bào)告中，可以了解到，2013 年，受汽車消費(fèi)剛性需求等因素影響，全國(guó)汽車市場(chǎng)銷售同比增長(zhǎng) 13.9%，經(jīng)歷自 2011 年以來(lái)刺激性政策退出后連續(xù)兩年的市場(chǎng)下滑后，2013 年市場(chǎng)回暖但增幅有限，同時(shí)，伴隨能源、環(huán)保、交通等方面條件的制約，未來(lái)的宏觀環(huán)境將由刺激消費(fèi)轉(zhuǎn)入調(diào)控消費(fèi)時(shí)期，總體市場(chǎng)進(jìn)入微增長(zhǎng)時(shí)代。公司將通過改善產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)和降低內(nèi)部成本及費(fèi)用，持續(xù)提升公司收益水平。精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專

5、業(yè)三、主要財(cái)務(wù)比率分析三、主要財(cái)務(wù)比率分析說明:1.由于無(wú)法獲得上市公司自身固定資產(chǎn)原值信息，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用年報(bào)表披露的凈值計(jì)算。2.由于作為外部使用者很難獲得凈賒銷額，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)用營(yíng)業(yè)收入代替凈賒銷額。（一）母公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）母公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析就公司數(shù)來(lái)看，母公司短期償債能力指標(biāo)均正常，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均大于 1 ，資產(chǎn)負(fù)債率小于同行業(yè)平均水平，且 2013 年較 2012 年相差不大，短期償債能力良好。母公司營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)變化不大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖均有小幅上升，但均處于較低水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與合并數(shù)及同行業(yè)平均數(shù)相差明顯，母公司回款慢，存貨周轉(zhuǎn)率增漲較明顯

6、，但仍然較低，母公司的營(yíng)運(yùn)能力不佳。母公司毛利率雖有明顯增漲仍嚴(yán)重低于同行業(yè)平均水平，銷售凈利率與凈資產(chǎn)收益率均呈現(xiàn)負(fù)值，母公司盈利能力不佳。（二）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（二）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析合并數(shù)（同行業(yè)合并數(shù)（同行業(yè) 20132013 各指標(biāo)對(duì)比，本圖表信息來(lái)自中國(guó)汽車報(bào)網(wǎng)東風(fēng)汽各指標(biāo)對(duì)比，本圖表信息來(lái)自中國(guó)汽車報(bào)網(wǎng)東風(fēng)汽車屬于商用車類型，對(duì)比類型相同）車屬于商用車類型，對(duì)比類型相同）集團(tuán)短期償債能力指標(biāo)較好，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率較上年均有明顯增長(zhǎng)，都大于 1，與同行業(yè)對(duì)比，顯示企業(yè)集團(tuán)短期償債能力良好精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率是反應(yīng)在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債

7、來(lái)籌資的，體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理。經(jīng)營(yíng)情況好、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)可以通過不斷盈利作為企業(yè)運(yùn)作資金，債務(wù)相對(duì)較低。而經(jīng)營(yíng)狀況一般的公司則需要依靠較高債務(wù)為其提供運(yùn)作資金，負(fù)債率較高的公司還債壓力較大。 企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率處于中等水平。集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，與上年相比增長(zhǎng)明顯，企業(yè)回款速率增加。同行業(yè)為 8.61，大大高于同行業(yè)平均水平。存貨周轉(zhuǎn)率同樣增長(zhǎng)明顯，水平一般。（行業(yè)中，2008 年至 2012 年為一個(gè)增漲態(tài)勢(shì)，且均大于 8，2012 年為 9） 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大致位于同行業(yè)平均水平，正常。精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)毛利率與同行業(yè)相比一般，但乘用車毛利率普遍高于商用

8、車，數(shù)據(jù)顯示均在12%以上，所以東風(fēng)汽車在行業(yè)總體上毛利率不是很好，一般水平。銷售凈利率與凈資產(chǎn)收益率為正值，與上年相比有所增長(zhǎng)，表明企業(yè)盈利能力在增強(qiáng)?？傊?013 年，集團(tuán)償債能力一般，營(yíng)運(yùn)能力一般，企業(yè)盈利能力較之前有所改善，但仍處于較低水平。四、財(cái)務(wù)報(bào)告詳細(xì)分析四、財(cái)務(wù)報(bào)告詳細(xì)分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析 1.1.母公司資產(chǎn)負(fù)債表母公司資產(chǎn)負(fù)債表 總體上看，企業(yè)的資產(chǎn)總額從 2013 年年初的 95.6 億增加到年末的 98.4 億，變化不大，小有上升，公司流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重由 42.09%增加到 43.47%，流動(dòng)負(fù)債占權(quán)益總數(shù)的比重也由 32.82%增加至 3

9、5.43%，可以發(fā)現(xiàn)上市公司采用的是穩(wěn)健型資本資產(chǎn)配比結(jié)構(gòu)，這是一種低風(fēng)險(xiǎn)，低收益的配比結(jié)構(gòu)。 （1 1）資產(chǎn)分析）資產(chǎn)分析 對(duì)母公司的資產(chǎn)分析包括流動(dòng)資產(chǎn)分析和非流動(dòng)資產(chǎn)分析兩部分。精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè) 流動(dòng)資產(chǎn)分析流動(dòng)資產(chǎn)分析流動(dòng)資產(chǎn) 2013 年較 2012 年有少量增加，由 40.26 億元增加至 42.78 億元，分析其變動(dòng)原因，主要包括:貨幣資金大幅減少，由年初的 18.58 億元降至年末的 9.8 億元，減少近 9億元，降幅達(dá)到 47.2%，貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比例從年初的 46.15%降至年末的 22.94%。應(yīng)收票據(jù)大幅增加，由年初的 5.37 億元，增

10、加至年末的 17.54 億元，增加12 億元，增長(zhǎng) 226.6%，占流動(dòng)資產(chǎn)比重由年初的 13.33%增加至年末的 41%。應(yīng)收賬款少量增加，由年初的 7.24 億元增加至年末的 8.69 億元，增幅 20%，占流動(dòng)資產(chǎn)比例由年初的 17.98%增加至年末的 20.3%。與合并數(shù)相比，應(yīng)收賬款合并數(shù)明顯小于公司數(shù)，企業(yè)有一個(gè)多億的內(nèi)部業(yè)務(wù)往來(lái)的應(yīng)收賬款項(xiàng)目。且看附注中應(yīng)收賬款披露的明細(xì)，企業(yè)賬齡達(dá)三年以上的應(yīng)收賬款金額占10%，且計(jì)提了 11.9%的壞賬準(zhǔn)備，應(yīng)收賬款我們得出企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量不好。應(yīng)收票據(jù)大幅增加，遠(yuǎn)大于應(yīng)收賬款，企業(yè)商業(yè)債券質(zhì)量上升。預(yù)付賬款有所減少，由年初的 0.3 億元降

11、至年末的 0.2 億元，總體占流動(dòng)資產(chǎn)比重較小。應(yīng)收利息大幅增加，由年初的 0.0049 億元增加至年末的 0.17 億元增幅達(dá)到 3411%，但總體占流動(dòng)資產(chǎn)比重較小。其他應(yīng)收款大幅減少，由年初的 0.33 億元減少至年末的 0.07 億元，減幅達(dá) 78%，總體占流動(dòng)資產(chǎn)比重較小，小于 1%。質(zhì)量較好。存貨大幅減少，由年初的 8.42 億元減至年末的 4.49 億元，減幅達(dá)到46.67%，占流動(dòng)資產(chǎn)比重由年初的 20.91%減少至年末的 10.49%，且存貨周轉(zhuǎn)率有一定提高，企業(yè)減少存貨可能受政策變化，對(duì)日抵制日貨，節(jié)能減排等因素的影響。總體而言，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)雖有所增加，但結(jié)構(gòu)變化巨大，貨幣

12、資金大幅減少，而應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款大幅增加，流動(dòng)資產(chǎn)增加部分幾乎都來(lái)于應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)，和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)，而減少部分幾乎都來(lái)于貨幣資金和存貨，由于應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力較強(qiáng)，雖然仍屬于未收到，我們判斷企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量良好。合并數(shù)精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè) 非流動(dòng)資產(chǎn)分析非流動(dòng)資產(chǎn)分析非流動(dòng)資產(chǎn) 2013 年較 2012 年變動(dòng)不大增長(zhǎng) 0.24 億元，少有增長(zhǎng)。具體分析如下：長(zhǎng)期股權(quán)投資由年初 27.92 億元增加到年末的 28.99 億元，占非流動(dòng)資產(chǎn)比重由年初 50.4%增長(zhǎng)至年末的 52.11%，長(zhǎng)期股權(quán)投資自所占比重較大，表明企業(yè)盈利很大一部分依賴長(zhǎng)期股權(quán)投資，而非

13、自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。由利潤(rùn)表可知，本年獲得 3.98 億元的投資收益，投資回報(bào)率較高（3.98/28.99=13.72%），長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量良好。固定資產(chǎn)由年初的 14.01 億元增長(zhǎng)到年末 15.11 億元，占非流動(dòng)資產(chǎn)比例由年初的 25.29%增長(zhǎng)到年末的 27.16%，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率只有 4.01,較上年有所下降,固定資產(chǎn)質(zhì)量不好。在建工程由 3.4 億元降至 2.96 億元，減少 0.5 億元左右，說明企業(yè)在建工程完工轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)變動(dòng)不大，少許減少，占非流動(dòng)資產(chǎn)比例為9.15%，其他非流動(dòng)資產(chǎn)大幅減少，由年初的 4.28 億元減少到年末的 2.81 億元，減幅達(dá) 34%。綜上所述，

14、非流動(dòng)資產(chǎn)有所增長(zhǎng)，長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量較好，但固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，我們認(rèn)為，非流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量一般。 （2 2） 負(fù)債分析負(fù)債分析企業(yè)負(fù)債總額中流動(dòng)負(fù)債占體，2013 年流動(dòng)負(fù)債占總額的近 72%，非流動(dòng)負(fù)債占企業(yè)負(fù)債總額的 28%, 。因此對(duì)負(fù)債的分析主要集中在對(duì)流動(dòng)負(fù)債的分析方面。 流動(dòng)負(fù)債分析流動(dòng)負(fù)債分析企業(yè)流動(dòng)負(fù)債 2013 年相較于 2012 年增加了 3.4 億元，負(fù)債變化的主要原因是應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付賬款和其他應(yīng)收款的項(xiàng)目均大幅度增加。精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)應(yīng)付票據(jù) 2013 年相較 2012 年呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，主要是采購(gòu)規(guī)模增長(zhǎng)及較多采用票據(jù)結(jié)算的原因，報(bào)告期末應(yīng)付票

15、據(jù)較年初增長(zhǎng)了 10%，應(yīng)付賬款 2013年度期末數(shù)較期初數(shù)增加 1.43 億元增長(zhǎng) 10%，同時(shí)企業(yè)存貨數(shù)目大幅度減少，說明企業(yè)銷售成本增加，凈利潤(rùn)減少，營(yíng)運(yùn)能力不佳。 應(yīng)付賬款年末較年初增加 1.43 億元，增幅為 10%，應(yīng)付賬款與應(yīng)付票據(jù)占企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的比重基本相同，說明企業(yè)結(jié)算方式比較平均，并沒有過多的傾向。但應(yīng)付賬款的增加也表明企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)加重。 應(yīng)交稅費(fèi)期初期末數(shù)均為負(fù)數(shù)，且企業(yè)的應(yīng)交稅費(fèi)大多存在于增值稅之中，表明企業(yè)進(jìn)項(xiàng)數(shù)額明顯大于銷項(xiàng)數(shù)額，公司可能存在大量采購(gòu)的情況，導(dǎo)致進(jìn)項(xiàng)稅額增多，而期末數(shù)相較于期初數(shù)增多了四千萬(wàn)元，表明大量采購(gòu)的情況有所緩解，但是情況仍然存在。其他應(yīng)付

16、款期末數(shù)比期初數(shù)增加 1300 余萬(wàn)，增幅為 6%，該項(xiàng)目增加也說明企業(yè)償還債款壓力較大。 非流動(dòng)負(fù)債分析非流動(dòng)負(fù)債分析企業(yè)的非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的 28%，而企業(yè)的非流動(dòng)負(fù)債主要集中于應(yīng)付債券上，且期初期末數(shù)額變化不大。說明企業(yè)的非流動(dòng)負(fù)債一直比較穩(wěn)定。精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè) （3 3）所有者權(quán)益分析）所有者權(quán)益分析 2013 年企業(yè)所有者權(quán)益較 2012 年減少了 9000 余萬(wàn)元，并且企業(yè)的實(shí)收資本、基本公積、盈余公積均沒有變化，所有者權(quán)益的減少主要是由于 2013 年企業(yè)的未分配利潤(rùn)的減少，這說明企業(yè)在 2013 年度收入不佳，企業(yè)盈利能力不佳。2013 年總體來(lái)說

17、，母公司資產(chǎn)狀況較為一般母公司營(yíng)運(yùn)能力一般，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債所占比例較大，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)短期的還債能力。 2.2.合并資產(chǎn)負(fù)債表合并資產(chǎn)負(fù)債表 (1)(1)對(duì)合并資產(chǎn)負(fù)債表總體狀況的初步分析對(duì)合并資產(chǎn)負(fù)債表總體狀況的初步分析從總體上看，企業(yè)的資產(chǎn)總額從年初的 186 億元增加至年末的 201.9 億元，增加近 15.9 億元，增長(zhǎng) 8.5%。其中，流動(dòng)資產(chǎn)增加 21.48 億元，非流動(dòng)資產(chǎn)減少 5.58 億元，企業(yè)的總資產(chǎn)總額增加，將會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。在負(fù)債和所有者權(quán)益方面，負(fù)債總額中流動(dòng)負(fù)債是主體，集團(tuán) 2013 年的負(fù)債總額較年初增加約 14 億元。其中流動(dòng)負(fù)債增加 12.6 億元,；股

18、東權(quán)益總額年末較年初增加2.42 億元。 (2)(2)資產(chǎn)分析資產(chǎn)分析 對(duì)資產(chǎn)的分析包括對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的分析和對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)的分析兩部分。 流動(dòng)資產(chǎn)分析流動(dòng)資產(chǎn)分析 流動(dòng)資產(chǎn) 2013 年較 2012 年約增 21.48 億元，主要是應(yīng)收票據(jù)的增加。 貨幣資金由 2012 年的 40.1 億元增長(zhǎng)到 2013 年的 42.19 億元，增長(zhǎng) 2 億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比重由年初 35%減少到年末 31%，規(guī)模有所下降，從現(xiàn)金流量表看，企業(yè)貨幣資金增加主要是由投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大幅增加所致。從貨幣資金的結(jié)構(gòu)來(lái)看，現(xiàn)金，銀行存款，其他貨幣資金分別占貨幣資金總額的0.005%,85.87%,14.1%,從比例

19、分配上看，貨幣資金結(jié)構(gòu)合理。企業(yè)貨幣資金狀況良好。交易性金融資產(chǎn)為子公司的期末公允價(jià)值，0.6 億元。應(yīng)收票據(jù)增幅較大，由年初的 37.26 億元增加到年末的 64.49 億元，增加27.23 億元，增幅 73%，占流動(dòng)資產(chǎn)比重由年初 32.55%增加到年末 47.4%，已貼現(xiàn)未到期的銀行承兌匯票金額為 0.06 億元。應(yīng)收賬款有所減少，由年初的 7.38 億元減少到年末的 6.47 億元，下降12.3%，占流動(dòng)資產(chǎn)比例由年初 6.4%減少到年末 4.7%，集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入增加 17 億，增加 9%，銷售商品提供的勞務(wù)收到的現(xiàn)金較上年有所下降，下降 12 億元。應(yīng)收賬款三年以上賬齡所占比例達(dá) 13

20、.58%，壞賬帳計(jì)提比例達(dá) 18.55%，合并報(bào)表中應(yīng)收賬款數(shù)小于母公司應(yīng)收賬款數(shù)，雖然應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，我們認(rèn)為企業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量一般。精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)應(yīng)收票據(jù)大幅增加，應(yīng)收賬款減少，表明企業(yè)商業(yè)債券質(zhì)量上升。預(yù)付賬款由年初 3.1 億元減少到年末 2.9 億元，變化不大，且預(yù)付賬款 97%以上為一年內(nèi)到期，占流動(dòng)資產(chǎn)比例不大，質(zhì)量較好。其他應(yīng)收款有所下降，且占流動(dòng)資產(chǎn)比例不大，但三年以上賬齡的占到12%，壞賬計(jì)提達(dá) 11.2%，質(zhì)量一般。存貨有大幅度下降，由年初的 24.63 億元下降至年末的 17.46 億元，下降幅度達(dá) 29.11%，占流動(dòng)資產(chǎn)比重由年初 21

21、.52%下降至年末 12.84%，存貨周轉(zhuǎn)率有一定提升，但與同行業(yè)相比，仍舊不高，企業(yè)減少存貨可能受國(guó)家政策和節(jié)能減排，抵制日貨等因素的影響?？傊?，集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)大幅增加，存貨大幅減少，結(jié)構(gòu)變動(dòng)較大。應(yīng)收票據(jù)變現(xiàn)能力較強(qiáng)，流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量良好。 非流動(dòng)資產(chǎn)分析非流動(dòng)資產(chǎn)分析可供出售金融資產(chǎn)大幅減少，由年初 0.78 減少到年末 0.19 億元，主要系公司的子公司出售流通股。長(zhǎng)期股權(quán)投資由年初 13.13 億元增長(zhǎng)至年末 14.14 億元，增加了 1 億元，所占非流動(dòng)資產(chǎn)比重由年初 18.34%增長(zhǎng)至年末 21.42%，其中對(duì)合營(yíng)企業(yè)增加了近 0.88 億元。投資收益 3.9 億元，比上年增加

22、了 1 億元，企業(yè)增加長(zhǎng)期股權(quán)投資，并沒有對(duì)增加其減值準(zhǔn)備，表明企業(yè)對(duì)其投資很有信心，我們認(rèn)為長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量良好。固定資產(chǎn)有所減少，固定資產(chǎn)折舊采用年限平均法分類計(jì)提由年初 38.48億元減少到年末的 32.5 億元，減少近 6 億元，所占費(fèi)流動(dòng)資產(chǎn)比重由年初53.78%減少到年末 49.24%，固定資產(chǎn)減少主要是子公司資產(chǎn)出售，本期折舊4.4 億元，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年初年末沒什么變動(dòng)，均為 5 左右，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，盈利能力不強(qiáng)，固定資產(chǎn)質(zhì)量一般。在建工程由 5.9 億元增加至 7.15 億元，企業(yè)沒有集體在建工程減值準(zhǔn)備，說明企業(yè)對(duì)此項(xiàng)資產(chǎn)較有信心。精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注

23、-專業(yè)無(wú)形資產(chǎn)由 8 億元減少到 6.15 億元，土地使用權(quán)占 76%,無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)量較好?？偟膩?lái)說，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)，長(zhǎng)期股權(quán)投資質(zhì)量良好，公司資產(chǎn)質(zhì)量良好。 （3 3）負(fù)債分析）負(fù)債分析企業(yè) 2013 年的負(fù)債總額約為 124 億，較年初增加了 12 億元，全部負(fù)債中流動(dòng)負(fù)債是主體，占負(fù)債總額的 87%,導(dǎo)致集團(tuán)負(fù)債增加的項(xiàng)目主要包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)付款和其他流動(dòng)負(fù)債等，集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為 61%。與同行業(yè)其他企業(yè)相比，資產(chǎn)負(fù)債率保持在較穩(wěn)健的水平，對(duì)負(fù)債的分析分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債分析兩部分。流動(dòng)負(fù)債分析流動(dòng)負(fù)債分析企業(yè)的短期借款由年初的約 1400 萬(wàn)下

24、降到年末的 900 萬(wàn)，降幅約 35%，主要系抵押借款和質(zhì)押借款所致，這主要是由于本期償還到期借款所致，但新增借款較少。由此可以看出企業(yè)短期償債能力較好。應(yīng)付票據(jù)年末較年初增長(zhǎng)了 6.8 億，增幅約為 14.5%，且大多是一年以內(nèi)應(yīng)負(fù)的賬款，這主要是由于銷售形規(guī)模擴(kuò)大，采購(gòu)等資金需求增加所致；應(yīng)付賬款年末較年初增長(zhǎng) 5.8 億元，增長(zhǎng) 15%，預(yù)收款項(xiàng)減少 2.7 億元，降幅約為32%，企業(yè)的短期借款減少，而應(yīng)付票據(jù)增加，可能是因?yàn)槠髽I(yè)融資結(jié)構(gòu)改善，票據(jù)融資增加，銀行貸款融資減少。應(yīng)付職工薪酬較年初增加 6900 萬(wàn)，增長(zhǎng) 23%，這其中工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼項(xiàng)目占應(yīng)付職工薪酬項(xiàng)目比重較大，且

25、該項(xiàng)目的增長(zhǎng)幅度約為 40%,這表明應(yīng)付職工薪酬的增長(zhǎng)主要是由于勞動(dòng)力成本上升所致。應(yīng)交稅費(fèi)期初期末數(shù)均為負(fù)數(shù)，且年初較年末下降了 1.5 億元，減幅較大，這主要是由于企業(yè)應(yīng)繳增值稅的較大降幅減少有關(guān)，企業(yè)增值稅為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)大量采購(gòu)導(dǎo)致進(jìn)項(xiàng)稅額明顯大于銷項(xiàng)稅額，而企業(yè)的所得稅由年初的負(fù)數(shù)值變?yōu)槟昴┑恼龜?shù)值，表明在 2013 年企業(yè)應(yīng)該繳納所得稅精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)其他應(yīng)付款相較年初數(shù)增加 5000 萬(wàn)增幅僅為 0.4%，變化并不明顯。且一年內(nèi)其他應(yīng)付款所占比重較大。由此可見，集團(tuán)流動(dòng)負(fù)債的增加主要由于企業(yè)采購(gòu)規(guī)模擴(kuò)大，從而形成的更多流動(dòng)性債務(wù)有關(guān)，同時(shí)勞動(dòng)成本增加，導(dǎo)

26、致企業(yè)不得不面臨人工成本增加的危險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該著重提高經(jīng)營(yíng)能力，擴(kuò)大銷售，以此來(lái)彌補(bǔ)不斷上漲的負(fù)債可能導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 非流動(dòng)負(fù)債分析非流動(dòng)負(fù)債分析非流動(dòng)負(fù)債中年末數(shù)相較年初數(shù)有所增加，但增長(zhǎng)幅度并不大。非流動(dòng)負(fù)債中應(yīng)付債券所占比重較大，約占非流動(dòng)負(fù)債的 63%，應(yīng)該著重分析。應(yīng)付債券年初數(shù)較年末數(shù)有所增加，但增加幅度并不巨大，應(yīng)付債券占非流動(dòng)資產(chǎn)比率較大主要由于該公司于 2012 年 12 月 25 日發(fā)行了 2012 年度第一期中期票據(jù) ，價(jià)值 10 億元。總之，企業(yè)負(fù)債的增加主要是因?yàn)閼?yīng)付債券和應(yīng)付賬款的大幅度提升所致，總體上來(lái)說企業(yè)的融資能力還是不錯(cuò)的，但企業(yè)持有的所有負(fù)債中絕大部分都是

27、由流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成，企業(yè)應(yīng)關(guān)注這一現(xiàn)象，降低流動(dòng)負(fù)債的償還風(fēng)險(xiǎn)。（4 4）所有者權(quán)益分析所有者權(quán)益分析 2013 年集團(tuán)的所有者權(quán)益共增加 2.4 億，增長(zhǎng)了 3%，其中資本公積減少5300 萬(wàn)，減少 7%。未分配利潤(rùn)增加 4300 萬(wàn)，增加了 1%，少數(shù)股東權(quán)益增加了2.5 億元，增加 16.4%資本公積從年初的 6.9 億減少到年末的 6.4 億，減少 7%。這其中股本溢價(jià)占資本公積的比例較大，且變動(dòng)幅度也比較大，這主要是由于企業(yè)收購(gòu)子公司常州東風(fēng)汽車有限公司其他少數(shù)股東股權(quán)所致。精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)未分配利潤(rùn)從年初的 2.57 億增加到年末的 2.62 億，增加了 1%

28、，企業(yè)每股未分配利潤(rùn)為 1.31 元，該公司盈利能力較強(qiáng)，且具備每 10 股送 10 股或每股 1元紅利的能力，證明企業(yè)的盈利水平還是不錯(cuò)的。而企業(yè)的少數(shù)股東權(quán)益增加了 2.5 億元，增加了 16.4%，在整個(gè)所有者權(quán)益變動(dòng)中屬于變化比較大的項(xiàng)目，這也是由于收購(gòu)子公司其他少數(shù)股東 16.67%的股權(quán)所引起的。綜上所述，集團(tuán)的資產(chǎn)總體質(zhì)量出于一般水平，資產(chǎn)的償債能力較為一般，盈利能力較之前有所改善，但仍處于較低水平。( (二二) )利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表分析1 1、母公司利潤(rùn)表、母公司利潤(rùn)表 母公司 2013 年利潤(rùn)總額由有上期-5000 萬(wàn)減少至本期的-10 億元，減少5000 余萬(wàn)元，虧損較為嚴(yán)重

29、，使得公司大份額虧損的原因主要包括以下幾方面原因： 第一，公司營(yíng)業(yè)成本的增加，公司的營(yíng)業(yè)成本由上期的 5.2 億元，上升到本期的 5.4 億元產(chǎn)生該狀況的主要原因是本期銷售增加，相關(guān)銷售成本增加。 第二、公司的費(fèi)用項(xiàng)目大幅度增加，尤其以財(cái)務(wù)費(fèi)用為主，財(cái)務(wù)費(fèi)用主要由上期的-200 萬(wàn)增加至本期的 3800 萬(wàn)，這是影響公司利潤(rùn)的重要因素，這要是由于 2012 年本期票據(jù)，中期票據(jù)的利息是全年的，因此影響比較巨大?？傮w上來(lái)看，企業(yè) 2013 年總體利潤(rùn)呈現(xiàn)虧損狀況，并且虧損數(shù)額巨大，這主要是由于企業(yè)成本和費(fèi)用的增加導(dǎo)致。2 2、合并公司利潤(rùn)表分析、合并公司利潤(rùn)表分析精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-

30、專注-專業(yè)對(duì)合并利潤(rùn)表的分析，首先應(yīng)觀察東風(fēng)汽車公司合并利潤(rùn)表主要項(xiàng)目?jī)?nèi)的增減變化及幅度，發(fā)現(xiàn)存在的問題。東風(fēng)汽車合并利潤(rùn)表內(nèi)相關(guān)項(xiàng)目對(duì)比分析見下表 （1）核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析企業(yè) 2012 年核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-3.8 億元,2013 年為-2.4 億元，2013 年較 2012 年增加 1.4 億元，減少 36%。具體分析如下： 營(yíng)業(yè)收入分析，營(yíng)業(yè)成本和毛利分析 企業(yè) 2013 年?duì)I業(yè)收入較上年增長(zhǎng) 9%，這其中主營(yíng)業(yè)務(wù)增加 13%，而其他業(yè)務(wù)收入比例卻有所下降，根據(jù)報(bào)表附注可知主要原因是本期市場(chǎng)回暖，需求增加，企業(yè)加大銷售力度，銷售額也相應(yīng)增加。 根據(jù)附注可以知道企業(yè)的核心經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品是輕型車，占全部

31、產(chǎn)品的 92%，說明該產(chǎn)品在企業(yè)，并且東風(fēng)輕型商用車的銷售收入比率約占企業(yè)的 62.47%。也能夠說明該產(chǎn)品在公司銷售結(jié)構(gòu)中占有較高比重。 與此同時(shí)企業(yè)的銷售成本也有所上升，但毛利率水平卻有所上升，這說明企業(yè)在成本的控制上比較合理。但銷售收入上升主要是由于市場(chǎng)回暖導(dǎo)致，市場(chǎng)的需求規(guī)律無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，并且企業(yè)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，可能會(huì)對(duì)今后的銷售產(chǎn)生影響。 期間費(fèi)用分析 2013 年期間費(fèi)用均呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用的漲幅較大，報(bào)告期內(nèi)管理費(fèi)用同比增長(zhǎng) 12.1%。銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng) 13.7%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)78.5%。 2013 年隨著銷售規(guī)模的擴(kuò)大，管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用肯定有相應(yīng)的提高，然而財(cái)

32、務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用分別占營(yíng)業(yè)收入的比例均有所下降，證明企業(yè)對(duì)于這兩項(xiàng)費(fèi)用是有所控制的。而財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加主要和企業(yè)中期票據(jù)、全年票據(jù)利息的全年性有關(guān)?？傊?，由于市場(chǎng)的回暖，企業(yè) 2013 年銷售收入有所增長(zhǎng)，使得相關(guān)的營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用都有所增加。并且企業(yè)面臨著勞動(dòng)力上升的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)較大，這些因素均導(dǎo)致企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變化。（1）投資活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)分析 企業(yè) 2013 年的投資較上期增加一億元，增長(zhǎng)幅度為 36.2%，這主要是由于合營(yíng)企業(yè)本期效益較上期增幅較大，導(dǎo)致本期確認(rèn)對(duì)合營(yíng)企業(yè)的投資收益較去年增幅較大。 在權(quán)益法獲得的投資收益中，2013 年?yáng)|風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)的貢獻(xiàn)較大，這主要也是因?yàn)樵撈?/p>

33、業(yè)本期經(jīng)營(yíng)效益增加所導(dǎo)致的。根據(jù)分析可以得知企業(yè)的核心利潤(rùn)有所增加，并且與投資活動(dòng)有關(guān)的業(yè)務(wù)也有所增加，從而使企業(yè)總體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有大幅度增加。（2）營(yíng)業(yè)外收支分析項(xiàng)目本期金額上期金額營(yíng)業(yè)成本5,465,444,246.435,299,999,730.45財(cái)務(wù)費(fèi)用38,447,129.92-2,029,830.99利潤(rùn)總額-104,145,411,52-209,001,525.48精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)2013 年企業(yè)營(yíng)業(yè)外收入有所下降，相比 2012 年下降了 16.4%，產(chǎn)生的原因主要是本期鄭州日產(chǎn)處置了重要資產(chǎn)，取得了較高收益，但是政府補(bǔ)助相比較上期而言減幅較大。由此可以

34、看出，企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收入較多的依賴于政府補(bǔ)助，政府補(bǔ)助只是一種臨時(shí)性補(bǔ)助，無(wú)法長(zhǎng)久穩(wěn)定下去。因此造成企業(yè)營(yíng)業(yè)外收入下降的主要原因還是較多的依賴于政府補(bǔ)助導(dǎo)致?？傊?，企業(yè) 2013 年集團(tuán)利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)，較 2012 年增長(zhǎng)了 96%，但通過對(duì)內(nèi)部問題的分析還是可以看出企業(yè)的銷售結(jié)構(gòu)比較單一，輕型汽車對(duì)營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)比重大，并且主要受到市場(chǎng)需求的影響，難以長(zhǎng)期維持發(fā)展。并且企業(yè)對(duì)政府補(bǔ)助的依賴性過強(qiáng)，因此營(yíng)業(yè)能力還有待加強(qiáng)。（三）現(xiàn)金流量表分析（三）現(xiàn)金流量表分析 1.主要因凈利潤(rùn)增加及加快結(jié)算經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目減少原因，報(bào)告期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)了42.46%。2.主要因取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額及支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金增加的原因，報(bào)告期投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)袅鞒鲱~同比增長(zhǎng)了12.09%。3.主要因?yàn)樯弦荒甓裙景l(fā)行債券收到現(xiàn)金的原因，報(bào)告期籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降了1.02%。五、對(duì)公司未來(lái)的展望五、對(duì)公司未來(lái)的展望從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，國(guó)家已經(jīng)提出在十二五期間將 GDP 控制在 7.