《財務(wù)管理》綜合測試題(三)

1、一、單項選擇題(每小題1分，本題共20分)  1已知甲方案投資收益率的期望值為15，乙方案投資收益率的期望值為12，兩個    方案都存在投資風(fēng)險。比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是(    )。  A方差                  B凈現(xiàn)值 C標(biāo)準(zhǔn)離差    

2、60;         D標(biāo)準(zhǔn)離差率 2在財務(wù)管理中，將資金劃分為變動資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資    金需要量的方法稱為(    )。  A定性預(yù)測法            B比率預(yù)測法 C資金習(xí)性預(yù)測法      

3、60;  D成本習(xí)性預(yù)測法 3相對于負(fù)債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是(    )。 A有利于降低資金成本    B有利于集中企業(yè)控制權(quán) C有利于降低財務(wù)風(fēng)險    D有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用 4某企業(yè)按年利率45向銀行借款200萬元，銀行要求保留10的補償性余額，則該項借款的實際利率為(    )。  A495       &#

4、160;       B5%  C55                D95%5如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)(    )。 A等于0            &

5、#160;    B等于1 C大于1                 D小于1 6在財務(wù)管理中，將企業(yè)為使項目完全達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全  部現(xiàn)實資金稱為(    )。 A投資總額           

6、    B現(xiàn)金流量  C建設(shè)投資               D原始總投資 7.下列各項中，各類項目投資都會發(fā)生的現(xiàn)金流出是(    )。   A建設(shè)投資               B固定

7、資產(chǎn)投資 C無形資產(chǎn)投資           D流動資金投資 8.已知某投資項目按14折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按16折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小  于零，則該項目的內(nèi)部收益率肯定(    )。  A大于14，小于16    B小于14  C等于15          

8、0;    D大于16 9下列各種證券中，屬于變動收益證券的是(    )。  A國庫券                 B無息債券 C普通股股票             D不參加優(yōu)先股股票 10下列各項中，不

9、能通過證券組合分散的風(fēng)險是(    )。  A非系統(tǒng)性風(fēng)險           B公司特別風(fēng)險 C可分散風(fēng)險             D市場風(fēng)險 11下列各項中，屬于應(yīng)收賬款機會成本的是(    )。 A應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息  B客戶資信調(diào)查費用 C壞賬

10、損失 D收賬費用 12采用ABC法對存貨進(jìn)行控制時，應(yīng)當(dāng)重點控制的是(    )。   A數(shù)量較多的存貨         B占用資金較多的存貨  C品種較多的存貨         D庫存時間較長的存貨 13我國上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是(    )。   A資本公積 &

11、#160;             B任意盈余公積 C法定盈余公積           D上年未分配利潤  14上市公司按照剩余政策發(fā)放股利的好處是(    )。  A有利于公司合理安排資金結(jié)構(gòu) B有利于投資者安排收入與支出 C有利于公司穩(wěn)定股票的市場價格 D有利于公司樹立良好的形象  1

12、5財務(wù)預(yù)算管理中，不屬于總預(yù)算內(nèi)容的是(    )。 A現(xiàn)金預(yù)算               B生產(chǎn)預(yù)算  C預(yù)計利潤表             D預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表  16以預(yù)算期內(nèi)正常的、可實現(xiàn)的某業(yè)務(wù)量水平為惟基礎(chǔ)來編制預(yù)算的方法稱為(  

13、;  )。  A零基預(yù)算               B定期預(yù)算  C靜態(tài)預(yù)算               D滾動預(yù)算   17在采用定額控制方式實施財務(wù)控制時，對約束性指標(biāo)應(yīng)選擇的控制標(biāo)準(zhǔn)是(   

14、 )。 A彈性控制標(biāo)準(zhǔn)           B平均控制標(biāo)準(zhǔn)   C最高控制標(biāo)準(zhǔn)           D最低控制標(biāo)準(zhǔn) 18某企業(yè)甲責(zé)任中心將A產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給乙責(zé)任中心時，廠內(nèi)銀行按A產(chǎn)品的單位市場    售價向甲支付價款，同時按A產(chǎn)品的單位變動成本從乙收取價款。據(jù)此可以認(rèn)為，該項內(nèi)部交易采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是(

15、60;   )。   A市場價格              B協(xié)商價格 C成本轉(zhuǎn)移價格          D雙重轉(zhuǎn)移價格 19進(jìn)行責(zé)任成本內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)的實質(zhì)，就是將責(zé)任成本按照經(jīng)濟(jì)損失的責(zé)任歸屬結(jié)轉(zhuǎn)給(    )。    A發(fā)生損失的責(zé)任中心&

16、#160;   B發(fā)現(xiàn)損失的責(zé)任中心 C承擔(dān)損失的責(zé)任中心    D下游的責(zé)任中心 20企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是(    )。   A減少資金的機會成本    B增加資金的機會成本 C增加財務(wù)風(fēng)險          D提高流動資產(chǎn)的收益率 二、多項選擇題(每題2分,本題共10分) l在計算個別資金成本時，需要考慮所得

17、稅抵減作用的籌資方式有(    )。 A銀行借款                        B長期債券    C優(yōu)先股              

18、            D普通股  2企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時，需考慮的因素有(    )。 A企業(yè)銷售水平的高低              B企業(yè)臨時舉債能力的強弱  C金融市場投資機會的多少     

19、0;    D企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度 3上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有(    )。   A公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化    B公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化 C公司每股利潤下降                D公司股份總額發(fā)生變化  4甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務(wù)，在其他條件

20、不變的情況下，如果提高勞務(wù)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能出現(xiàn)的結(jié)果有(    )。  A甲利潤中心內(nèi)部利潤增加          B乙利潤中心內(nèi)部利潤減少  C企業(yè)利潤總額增加                D企業(yè)利潤總額不變 5下列各項中，屬于普通年金形式的項目有(  

21、;  )。 A零存整取儲蓄存款的整取額        B定期定額支付的養(yǎng)老金  C年資本回收額                    D償債基金  三、判斷題(每題1分，本題共10分)1在全投資假設(shè)條件下，從投資企業(yè)的立場看，企業(yè)取得借款應(yīng)視為現(xiàn)金流入，而歸還借款和支付利息則應(yīng)視

22、為現(xiàn)金流出。    (    ) 2由兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合不能抵銷任何風(fēng)險。    (    ) 3一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成反比。    (    )  4在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。   

23、 (    ) 5永續(xù)預(yù)算能夠使預(yù)算期間與會計年度相配合，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。  (    )  6引起個別投資中心的投資利潤率提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資利潤率提高；但引起個別投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。    (    )7權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大。   

24、0;(    ) 8國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。  (    ) 9發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破產(chǎn)。   (    ) 10資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，也可作為判斷投資項目是否可行的取舍標(biāo)準(zhǔn)。    (    ) 四、計算分析題(本題共42分, 第 1

25、、2、3、4題的分值分別為10分、10分、10分、12分）。1已知：某公司2002年銷售收入為40 000萬元，銷售凈利潤率為10，預(yù)計60%的凈利潤分配給投資者。2002年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下： 資 產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金應(yīng)收賬款凈額存貨固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)20004000700070001000應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)長期借款實收資本留存收益30002000900050002000資產(chǎn)總計21000負(fù)債與所有者權(quán)益總計21000該公司2003年計劃銷售收入比上年增長30，為實現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備臺，價值148萬元。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)

26、與流動負(fù)債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發(fā)行票面年利率為10、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司2003年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發(fā)行費用可忽略不計，適用的企業(yè)所得稅稅率為33。  要求； (1)計算2003年公司需增加的營運資金。 (2)預(yù)測2003年需要對外籌集的資金量。  2已知某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下： 籌資方式金額(萬元)長期債券(年利率8) 普通股(4000萬股) 留存收益1000 4000 3000合    計8000因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加資金3000萬元，現(xiàn)有兩個籌資方

27、案可供選擇：甲方案為按每股3元的價格增加發(fā)行1 000萬股普通股；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10的公司債券3000萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計；適用的企業(yè)所得稅稅率為30。 要求： (1)計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤。 (2)計算處于每股利潤無差別點時乙方案的財務(wù)杠桿系數(shù)。(3)如果公司預(yù)計息稅前利潤為1400萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 (4)如果公司預(yù)計息稅前利潤為1800萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 3已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為400000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次200元

28、，有價證券年利率為10。 要求； (1)計算最佳現(xiàn)金持有量。 (2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。 (3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。4. 某開放式基金公司準(zhǔn)備從證券市場購入A、B、C、D四種股票構(gòu)成一個投資組合。已知A、B、C、D四種股票的系數(shù)分別為0.8、1.2、2.0、1.5，現(xiàn)行一年期國債的收益率為10，市場平均股票的必要收益率為15。要求：（1）分別計算這四種股票的預(yù)期收益率；（2）如果該公司按照3：2：3：2的比例分別購入了A、B、C、D四種股票，計算該投資組合的系數(shù)和預(yù)期收益率。（3）假如該基

29、金公司準(zhǔn)備長期持有A股票，A股票去年的每股股利為6元，預(yù)計年股利增長率為6，當(dāng)前每股市價為68元。請問A股票是否有投資價值？五、綜合題(本題18分)。已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資980萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。 甲方案的凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-980萬元，NCF1=0,NCF26=250。 乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點用780萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元流動資金，立即投入生產(chǎn)；預(yù)計投產(chǎn)后110年每年新增500萬元營業(yè)收入(不含增值稅)，每年新增的經(jīng)營成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產(chǎn)余值和流動資金分別為80萬元和2

30、00萬元；丙方案的現(xiàn)金流量資料如表1所示： T01234561011合計原始投資4005800000001200年凈利潤001721721721821821821790年折舊攤銷額00727272727272720年利息0066600018回收額0000000280280凈現(xiàn)金流量（A）累計凈現(xiàn)金流量（B）“610”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等 該企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8，部分資金時間價值系數(shù)如下： T161011(FP，8%，t)1586921589(PF，8%，t)0925904289(AP，8，t)01401(PA，8，t)092594622967101要求： &#

31、160;(1)計算甲方案的項目計算期，并說明該方案第26年的凈現(xiàn)金流量屬于何種年金形式。  (2)計算乙方案計算期各年的凈現(xiàn)金流量。 (3)分別計算表1中A和B的金額。 (4)計算甲、丙兩方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。 （5)計算(PF，8，10)和(AP，8，10)的值(保留四位小數(shù))。 (6)計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務(wù)可行性。 參考答案 一、單項選擇題。(每題1分，共20分) 1D 2C 3C 4B 5B 6D 7B 8A 9C 10D11A 12B 13A 14A 15B 16C 17C 18D 19C 20B二、多項選擇題

32、。(每題2分,共10分)1AB 2BD 3ACD 4ABD 5BCD三、判斷題(每題1分，共10分)1× 2 3 4 5 × 6 7 8× 9 × 10四、計算分析題(本題共42分, 第 1、2、3、4題的分值分別為10分、10分、10分、12分）。1. (1)2003年公司需增加的營運資金 =40000×30×(2000+4000+7000)/40000-(3000+2000)/40000 =2400(萬元)或 2003年公司需增加的營運資金 =(2000+4000+7000)-(3000+2000)×30=2400(萬元

33、) （2）2003年需要對外籌集的資金量 =（2400+148）-40000×（1+30%）×10%×（1-60%）=2548-2080=468(萬元)或 2003年需增加的資金總額=200+148=2548（萬元） 2003年內(nèi)部融資額=40000×（1+30%）×10%×（1-60%）=2080（萬元） 2003年需要對外籌集的資金量=2548-2080=468（萬元）2.（1）計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤： (EBIT-1000×8)×(1-30%)/(4000+1000) EBIT-(10

34、00×8%+3000×10%)×(1-30%)/4000 EBIT=1520(萬元) 或 甲方案年利息=1000×8%=80（萬元） 乙方案年利息=1000×8%+3000×10%=380（萬元） (EBIT-80)×(1-30%)/(4000+1000) =(EBIT-380)×(1-30%)/4000 EBIT=1520(萬元) ） （2）乙方案財務(wù)杠桿系數(shù) =1520/1520-(1000×8%+3000×10%) =1520/(1520-380) =1.33（3）因為：預(yù)計息稅前利潤=1400萬元<EBIT=1520萬元 所以：應(yīng)采用甲方案（或增發(fā)普通股） （4）因為：預(yù)計息稅前利潤=1800萬元>EBIT=1520萬元  所以：應(yīng)采用乙方案（或發(fā)行公司債券） 3.（1）最佳現(xiàn)金持有量=(2×400000×200)/10%½=40000(元)（2）最佳現(xiàn)金管理總成本=(