蘇寧電器財務(wù)分析報告

1、蘇寧電器財務(wù)分析報告0843045 金昳一、 企業(yè)背景蘇寧電器1990年創(chuàng)立于江蘇南京(蘇是江蘇的簡稱，寧是南京的簡稱），是中國3C（家電、電腦、通訊）家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，是國家商務(wù)部重點培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。經(jīng)過20年的發(fā)展，現(xiàn)已成為中國最大的商業(yè)企業(yè)集團(tuán)，品牌價值508.31億元。截至2010年，蘇寧電器連鎖網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國大陸300多個城市，并進(jìn)入中國香港和日本地區(qū)，擁有近1500家連鎖店，員工15萬人，2010年銷售收入近1500億元，名列中國上規(guī)模民營企業(yè)前三強，中國企業(yè)500強第50位，入選福布斯亞洲企業(yè)50強、福布斯全球2000大企業(yè)中國零售企業(yè)第一。 20

2、04年7月，蘇寧電器（002024）在深圳證券交易所上市。憑借優(yōu)良的業(yè)績，蘇寧電器得到了投資市場的高度認(rèn)可，是全球家電連鎖零售業(yè)市場價值最高的企業(yè)之一。二、 本年財務(wù)報表分析（一）分析能力分析1. 償債能力分析財務(wù)指標(biāo)流動比率速動比率資產(chǎn)負(fù)債率現(xiàn)金流量比率2010-03-311.49741.202357.0339-2.63842010-06-301.47841.186957.6642-2.83832010-09-301.4081.009660.67437.06942010-12-311.40521.01957.079215.82流動比率和速動比率都有所降低，表明短期償債能力有所降低。資產(chǎn)負(fù)債率

3、也在降低，表明長期償債能力有所變強，財務(wù)風(fēng)險相對上季度變小。2. 營運能力分析財務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2010-03-310.46010.545833.4992010-06-300.95741.138161.74622010-09-301.34811.600787.51822010-12-311.89362.335104.0272蘇寧電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中都處于領(lǐng)先位置。蘇寧電器在同行業(yè)中資產(chǎn)運營效率較高，企業(yè)資本增值較快。3. 盈利能力分析財務(wù)指標(biāo)銷售毛利率成本費用利潤率資產(chǎn)報酬率2010-03-3116.59117.71042010-06-30

4、17.05577.88576.57612010-09-3017.28427.48912010-12-3117.8327.716410.842銷售凈利率=稅后凈利/銷售收入*100%從數(shù)據(jù)中可以看出，2010年上半年度盈利能力持續(xù)上升，下半年有所回落。4. 發(fā)展能力分析財務(wù)指標(biāo)主營業(yè)務(wù)收入增長率凈利潤增長率總資產(chǎn)增長率2010-03-3132.024786.226261.18172010-06-3031.904954.19241.94892010-09-3030.614341.746138.08722010-12-3129.510437.377122.51從數(shù)據(jù)看來，蘇寧電器的各項增長率在同行業(yè)

5、中都是有一定領(lǐng)先水平的，說明它發(fā)展勢頭良好，發(fā)展前景看好。（二）綜合分析：杜邦分析法權(quán)益資本報酬率21.88% 總資產(chǎn)報酬率9.3504% * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.8936%權(quán)益乘數(shù)2.3256銷售凈利率5.4374% *所有者權(quán)益1,88,800,305,975.23銷售收入75,504,700,000稅后凈利4,011,820,000資產(chǎn)總額43,907,400,000 / / /長期資產(chǎn)283,320,000所得稅1,296,540,000流動資產(chǎn)43624080000其他利潤-188,860,0006總成本70,007,480,000銷售收入75,504,700,000 - + - +管理

6、費用 1,250,310,000營業(yè)成本62,308,829,000其他357425122銷售費用6,809,110,000財務(wù)費用-360,769,000 + + + +固定資產(chǎn)90007857440.0555其他資產(chǎn)-1,309,340,000無形資產(chǎn)1,309,340,000長期投資348291033 + + +短期投資3604276258貨幣資金5019455346應(yīng)收預(yù)付款項22997995155存貨220208726438其他流動資產(chǎn)4,544,740,000 + + + +利用杜邦分析法可知，蘇寧電器的權(quán)益資本報酬率并不高，但是與同行業(yè)中的其他兄弟企業(yè)相比，這個數(shù)值還是比較高的，這也說明蘇寧電器有一定的財務(wù)管理能力和銷售經(jīng)營能力。三、 綜合評價 蘇寧電器作為業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，在業(yè)界具有一定的影響力。2010年的盈利狀況總體來說良好，家電屬于耐用必須消費品，目前的家電銷售逐漸形成國美和蘇寧的雙寡頭壟斷。隨著公司連鎖網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的擴大和單店質(zhì)量的提高，規(guī)模效應(yīng)逐步體現(xiàn)，供應(yīng)鏈整合能起增強以及管理效率進(jìn)一步提升，盈利穩(wěn)定上升。當(dāng)然，財務(wù)報表也顯示出蘇寧電器在財務(wù)上存在一定問題，比如企業(yè)資金流動比率較差，短期償債能力略差，市