某公司的財務分析論文

1、XXXXX學院畢業(yè)設計（論文）論文題目： 菲達環(huán)保有限公司 2014年度財務分析報告 系 別： 財 務 管 理 系 專業(yè)班級： XXXXXX 學生姓名： XXXXX 指導教師： XXXXX 二一五 年 五 月 六 日目 錄一、 財務比率分析計算（以表格的形式說明）1（一）償債能力分析2（二） 營運能力分析3（三）盈利能力分析3（四）發(fā)展能力分析3二、財務報表質量分析4（一）資產結構質量分析41趨勢分析42結構分析4（二）利潤表質量分析51. 趨勢分析52. 結構分析5三、綜合分析6四、存在的問題與建議6五、參考文獻8附件1：10資 產 負 債 表10附件2：11利 潤 表11菲達環(huán)保有限公司2

2、014年度財務分析報告引 言浙江菲達環(huán)保科技股份有限公司是全國大氣污染治理行業(yè)的龍頭企業(yè)，國家認定企業(yè)技術中心、國家重點高新技術企業(yè)，機械工業(yè)環(huán)境保護機械標準化技術委員會大氣凈化設備分技術委員會主任和秘書處單位，浙江菲達環(huán)?？萍脊煞萦邢薰緦儆趯I(yè)設備制造業(yè)，主導產品為除塵器，主要從事電除塵、煙氣凈化、氣力傳輸?shù)确矫娴拈_發(fā)生產銷售，是我國最大的環(huán)保機械科技科研生產企業(yè)，是國內煙氣脫硫的三大巨頭之一。從技術上來說，公司是我國環(huán)保企業(yè)中唯一一家重大技術裝備國產化基地，作為高新技術企業(yè)是我國最早進入大氣污染方式設備行業(yè)的企業(yè)之一。隨著知識經濟時代的快速到來和行業(yè)競爭的日益激烈，人們對會計信息的期望與

3、要求不斷提高，會計信息的作用越來越大，同時會計信息的質量問題也日趨為企業(yè)所顧慮、為社會所關注。財務分析是以財務報告資料及其他相關資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業(yè)等經濟組織過去和現(xiàn)在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。它為企業(yè)的投資者、債權人、經營者及其他關心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預測企業(yè)未來，做出正確決策提供準確的信息或依據(jù)。下面是我以2014年度財務報告為主要依據(jù)，對公司的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量具體分析如下：一、財務比率計算分析菲達環(huán)保有限公司13/14年財務指標比

4、較分析計算表財務比率公式2013年2014年流動比率流動資產/流動負債1.561.50速動比率速動資產/流動負債0.830.30現(xiàn)金比率(現(xiàn)金+有價證券)/流動負債0.210.05資產負債率(負債總額/資產總額)×100%79.8580.60產權比率負債總額/所有者權益×100%3.964.15所有者權益比率所有者權益總額/資產總額×100%0.200.19 利息保障倍數(shù)息稅前利潤/利息費用14.5812.43應收賬款周轉率銷售收入凈額/應收賬款平均余額585.21 1060.56存貨周轉率銷售成本/存貨平均余額0.280.08固定資產周轉率銷售收入凈額/固定資產

5、平均余額78.8813.43總資產周轉率銷售收入凈額/資產平均總額0.26 0.11銷售毛利率銷售毛利/銷售收入×100%36.50% 39.37%銷售凈利率凈利潤/銷售收入×100%23.03%21.96%成本利潤率主營業(yè)務利潤/經營成本×100%0.45 0.42總資產報酬率息稅前利潤/資產平均總額×100%0.060.04凈資產收益率凈利潤/平均所有者權益×100%0.22 0.12資本保值率期末所有者權益/期初所有者權益×100% 1.131.12營業(yè)收入增長率期末營業(yè)收入/期初營業(yè)收入×100%0.57營業(yè)利潤增長

6、率期末營業(yè)利潤/期初營業(yè)利潤×100% 0.54總資產增長率期末資產總額/期初資產總額×100% 1.171.19（一）償債能力分析1.短期償債能力分析短期償債能力分析：公司2014與2013年相比流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率分別下降了0.06、0.53、0.16。說明該企業(yè)的短期償債能力有所下降。雖然企業(yè)的流動比率比上年同期下降了6%，反應該企業(yè)的資產流動性有所下降，但從流動比率上能保守的反應出企業(yè)的資產流動性還是非常強的。速動比率下降了53%，并且低于行業(yè)標準1，流動資產小與流動負債，說明企業(yè)有可能會遇到債務不能及時清償?shù)娘L險。同時企業(yè)是速動能力小于1，意味著在企業(yè)破產

7、或者清算時，必須依靠作價變賣存貨才能償付全部短期債務。從現(xiàn)金比率上看，下降了16%，14年的現(xiàn)金比率更是低于了行業(yè)標準。該公司從短期償債能力的變動或發(fā)展趨勢看，呈現(xiàn)下降的趨勢，即短期償債能力有所下降。2.長期償債能力分析 企業(yè)14年與13年相比資產負債率增加了0.75，但均高于行業(yè)標準50%左右。資產負債率越高，節(jié)稅收益就越大。從另一方面說，資產負債率過高，企業(yè)的財務風險過大，面臨破產的風險也就越大。企業(yè)的產權比率14年比13年增加了0.19，說明企業(yè)的長期償債能力有所下降。但從企業(yè)的產權比率保守來看表明企業(yè)的長期償債能力還是比較強的。從已獲利息倍數(shù)上看，企業(yè)14年比13年下降了2.15，也就

8、是企業(yè)對到期償還的保障程度在減弱，但另一方面該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)遠遠大于行業(yè)標準，該企業(yè)擁有較高、穩(wěn)定的已獲利息倍數(shù)，說明該企業(yè)支付利息費用的能力強，企業(yè)多到期債務償還的保障度也高?？偟膩碚f，企業(yè)的長期償債能力有所下降但還是非常強的。（二）營運能力分析分析企業(yè)的應收賬款周轉率增加了475.35，說明該企業(yè)及時收回應收賬款，增強了企業(yè)的短期償債能力，也反映出企業(yè)管理應收賬款方面的效率。從存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率，14年與13年相比均有所下降，由于房地產項目一般開發(fā)周期較長，從開工到交付使用都需要跨幾個會計年度。2014年度公司結轉收入的項目較少，故營業(yè)收入較去年大

9、幅下降。隨著土地成本的逐年提高，新項目投資規(guī)模越來越大，因此存貨周轉率和總資產周轉率還是較低。從這些可以看出企業(yè)的營運能力有所下降。 (三)盈利能力分析 14年與13年相比銷售毛利率增加了2.87%，但營業(yè)利潤率、銷售凈利率、資本金利潤率與總資產凈利率分別降低了1.7%、1.07%、48.03%、3.45%。其原因是凈利潤的降低。凈利潤的降低說明企業(yè)的獲利能力降低。建議企業(yè)快速銷售，回籠資金;加快融資;緊密跟進土地市場情況，擇時擇機理性進行土地儲備;控制經營管理費，節(jié)省開支，來提高企業(yè)的獲利能力。 (四)發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析選用主要指標有營業(yè)收入增長率、總資產增長率、營業(yè)利潤增長率、資本保

10、值增值率這一些，從表中總資產增長率可看出我公司在14年比13年的資產有所增加，其增長的幅度為117%，而從營業(yè)收入增長率減少了57%和營業(yè)利潤增長率增長了54%可以看出我公司營業(yè)收入和營業(yè)利潤的增加，特別是營業(yè)利潤增加了1倍，說明公司14年較13年業(yè)績有所增加。而從,14年的資本保值率為113%較13年的112%有所增加，但行業(yè)標準的資本保值率在107%，相差不大，最有可能的原因是13年由于國家一系列利好政策出臺，增加了投資者信心，從而資本保值率較14年有所提高，從對比當中可以看出我公司在對風險的抵御方面意識有待加強。二、財務報表質量分析(一) 資產負債表分析主要財務數(shù)據(jù)如下：項目13年14年

11、增長情況增長比率應收賬款2,529,935.814,193,615.551663679.7439.67%存貨13,341,125,794.5126,651,336,770.5999.77%流動資金3,897,240,711.391,108,209,737.37-2789030974.02-71.56%固定資產75,536,874.75455,602,478.93380065604.18503.15%總資產29,699,899,483.3834,798,450,521.38509855103817.17%流動資產28,574,775,610.1133,413,005,607.5548382299

12、97.4416.93%流動負債18，300,961,055.7222,239,346,247.493938385191.7721.52%其他應付款4,516,978,598.335,697,615,653.481180637055.1526.14%負債總額23,715,701,055.7228,045,946,247.494330245191.7718.26%未分配利潤2,027,022,209.882,595,841,115.94568818906.0628.06%所有者權益5,984,198,427.666,752,504,273.89768305846.2312.84%從比較13、14年

13、的資產負債表所提供的數(shù)據(jù)來看。資產狀況及資產變化說明我公司14年比13年的總資產增長了17.17%，其中貨幣資金增長為-2789030974.02。說明公司應付的市場能力減少。固定資產增加了503.15%。加新的固定資產來增加業(yè)務量，提高了生產能力。在流動資產中，存貨占的比重較大一點，說明公司對存貨管理和銷售工作還有待加強。首先，從流動資產看， 14年比13增長了16.93%，這足以說明我公司的流動資產正在出現(xiàn)增長的趨勢，雖然近幾年的流動資產總額都是流出的，但是流出的幅度在逐漸減少，這是一個好現(xiàn)象。雖然公司加強了應收賬款的回收力度，但明顯還不夠，并且其它應收款的回收力度也大大降低了，說明公司需

14、要加大在其他應收款上面的回收力度，在貨幣資金，存貨，所有者權益三項中公司基本上保持在原有的水平，保持住了良好的的發(fā)展態(tài)勢。其次，從流動負債看，我公司的負債14年相對13年增加了3938385191.77元，其增加的幅度為21.52%，說明了我公司14年負債率增加，而且其它應付款和應收賬款都有了增加。從資產負債表中還可以看出，14年負債的增加，原因是其它應付款和應付賬款的增加，一方面，公司應該提高公司信譽，這樣對公司進行籌資及公司向供貨單位進行采購時的有所幫助，另一方面，說明公司的償債能力應該進一步加強。最后，從所有者權益看，我公司14年的所有者權益為正數(shù)，說明了公司經過員工的努力成績斐然。（二

15、）利潤表質量分析 菲達環(huán)保2013/2014比較利潤表項目2013年2014年增減額增減速度一、營業(yè)收入6,218,083,386.363,565,366,603.92-2,652,716,782.44-42.66%減：營業(yè)成本3,430,763,801.011,591,425,017.99-1,839,338,783.02-53.61%營業(yè)稅金及附加517,856,082.96570,199,519.3752,343,436.4110.11%銷售費用49,173,657.6569,526,387.9820,352,730.3341.39%管理費用140,682,972.87203,279,9

16、61.0662,596,988.1944.50%財務費用143,102,193.9292,222,392.46-50,879,801.46-35.55%資產減值損失-2,727,995.67-8,456,408.66-5,728,412.99209.99%加：投資收益274,395.194,084,442.053,810,046.861388.53%二、營業(yè)利潤1,939,507,068.811,051,254,175.77-888,252,893.04-45.80%加：營業(yè)外收入21,118,701.0413,428,640.94-7,690,060.10-36.41%減：營業(yè)外支出17,7

17、63,528.2111,011,273.14-6,752,255.07-38.01%其中：非流動資產處置損失179,867.14108,658.49-71,208.65-39.59%三、利潤總額1,942,862,241.641,053,671,543.57-889,190,698.07-45.77%減：所得稅費用510,571,482.97270,779,405.84-239,792,077.13-46.97%四、凈利潤1,432,290,758.67782,892,137.73-649,398,620.94-45.34%歸屬于母公司所有者的凈利潤966,205,599.82783,987,

18、330.40-182,218,269.42-18.86%少數(shù)股東權益466,085,198.85-1,095,192.67-467,180,391.52-100.23%分析上表發(fā)現(xiàn)企業(yè)14年與13年相比營業(yè)收入與營業(yè)成本都有所下降。營業(yè)收入14年與13年相比減少了2652716782.44，同比減少了42.66%，營業(yè)成本減少了1839338783.02，同比減少了53.61%。說明企業(yè)的經營狀態(tài)減弱。導致這一方面的一部分原因可能是政府對房地產宏觀調控所帶來的利潤的減少。另外，企業(yè)14年的管理費用有所增長，14年與13年相比增長了62596988.19同比增長44.50%，14年的銷售費用與1

19、3年相比增長了20352730.33，同比增長了41.39%，企業(yè)應該合理控制經營管理費，節(jié)省開支。財務費用的減少是因為企業(yè)銀行存款的減少，銀行存款增加導致企業(yè)的利息收入減少。該企業(yè)所得稅項目發(fā)生了較大幅度的下降，14年與13年相比減少了239792077.13，同比下降45.34%，這里可能存在特殊的信號，對未來企業(yè)的財務成果會有深刻影響。營業(yè)利潤14年與13年相比減少了888252893.04，營業(yè)外收入與營業(yè)外支出都大幅度下降，這是導致營業(yè)利潤下降的主要因素。營業(yè)利潤的減少導致利潤總額減少，實現(xiàn)營業(yè)利潤總額1053671543.57，比上年同期下降45.77%，導致凈利潤減少649398

20、620.94，比上年同期減少45.34%。營業(yè)利潤的降少主要原因是營業(yè)收入的下降，企業(yè)費用的增加。企業(yè)管理者應該快速銷售，加強融資，加強成本費用的控制。使企業(yè)獲得更大的收益。三、綜合分析經上述從各個方面作出的具體分析，對我公司的財務狀況、經營成果有了不同層次地了解，下面我用杜邦分析法對我公司的經濟效益作一個完整、系統(tǒng)地分析，其具體用一張圖來說明。 杜邦分析圖銷售收入/平均資產總額3565366603.92/32249175000.00 凈利潤/銷售收入782892137.73/3565366603.92 銷售凈利率21.96%資產周轉率11. 06%凈資產凈利率21.99%權益乘數(shù)5.15權益

21、凈利率6.68% 根據(jù)上述分析可以發(fā)現(xiàn)如下幾個問題:1.企業(yè)2013年權益凈利率為1.13%，它反映企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，說明企業(yè)籌資、投資、資產營運等各項財務及管理活動的效率較低，企業(yè)要底稿權益凈利率才能使企業(yè)的價值最大化。2.凈資產凈利率為21.99%，權益乘數(shù)為5.15，企業(yè)的權益乘數(shù)不低。負債比率越大，權益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負債程度越高，給企業(yè)帶來了較多的桿杠效益，同時，也帶來了許多的風險。企業(yè)的銷售收入較高，說明企業(yè)的資產使用較為合理。3.企業(yè)2013年的銷售凈利率為21.96%，14年相對于13年有所減弱。其中一部分原因可能是政府宏觀調控房地產所致。要提高銷售凈利率有兩

22、種方法:一是要快速銷售，回籠資金，加快融資;二是要緊密跟進土地市場情況，擇時擇機理性進行土地儲備，合理控制經營管理費，節(jié)省開支。說明企業(yè)想要提高銷售凈利率必須要降低企業(yè)的成本費用。4.企業(yè)2014年資產周轉率為11.06%，結合企業(yè)的資產負債表分析可得知企業(yè)的貨幣資金較2013年有所增加，企業(yè)可以增加強貨幣資金的運用。四、存在問題及建議1企業(yè)所處房地產行業(yè)與國民經濟的聯(lián)系極為密切，受到國家宏觀調控政策影響較大。企業(yè)要頂?shù)淖毫?，快速銷售，加快融資。2、企業(yè)的費用偏高，特別是企業(yè)的管理費用，管理費用增長導致企業(yè)的銷售凈利率降低，建議企業(yè)管理者應注意企業(yè)費用的控制。3、企業(yè)的貨幣資金較多，建議企業(yè)

23、在保證貨幣資金足夠用于經營的情況下，可將多余的貨幣資金用于長期投資，如購買固定資產、股票、債券等等，一方面固定資產可以抵稅，另一方面可以提高企業(yè)的收益。4、企業(yè)的流動負債過多，還債壓力很大，投資者獲利雖然多，但是財務風險比較大。建議企業(yè)合理的負債。確定企業(yè)合理的負債規(guī)模。 確定企業(yè)適度的負債結構。加強企業(yè)經營管理，提高資金利用率。樹立風險意識，建立健全企業(yè)的財務風險機制。6、整體來講，企業(yè)對財務杠桿的應用還不錯。從謹慎原則來說該企業(yè)的負債程度過高的，財務風險程度也相應增大，在利用財務杠桿效應時，企業(yè)經營者應充分估計預期利潤和增加的風險，因為財務杠桿效應是把雙刃劍，具有正反兩方面的作用。7.經過

24、2014年的報表分析，總體來說公司發(fā)展較穩(wěn)定，業(yè)績也處于增長當中。管理者態(tài)度謹慎，公司具有較強的實力。參考文獻1謝志華.財務分析M.北京：高等教育出版社,2009.1 2李劍鋒.公司財務管理M.北京：經濟管理出版社,2004,(6)3王晉忠.公司理財M.武漢：武漢太學出版社,2005,(7)4謝曉斌.中小企業(yè)財務管理目標探討J.審計與理財,2005.105王慶成.財務管理目標的思索J.會計研究,1999.10. 6王棣華,潘文濤.中小企業(yè)財務管理中存在的問題及對策J.財務會 計,2002.(3):232247陳聰.中小型企業(yè)的投資決策及其風險防范J.上海會計,2000.(3)附件1菲達環(huán)保有限

25、公司2013/2014資產負債表項目年份結構百分比資產2013年末 2014年末 2013年末2014年末差異流動資產：貨幣資金3,897,240,711.391,108,209,737.3713.12%3.18%-9.94%交易性金融資產應收票據(jù) 應收利息應收股利應收賬款4,193,615.552,529,935.810.01%0.01%0.00%其他應收款1,111,322,455.26761,068,565.443.74%2.19%-1.55%預付賬款10,120,893,033.404,865,583,199.9834.08%13.40%-20.68%存貨13,341,125,794.

26、5126,651,336,770.5944.92%76.59%31.67%待攤費用一年內到期的非流動資產其他流動資產100,000,000.0024,277,398.000.34%0.07%-0.27%流動資產合計28,574,775,610.1133,413,005,607.5596.21%96.02%-0.19%非流動資產：持有至到期投資10,000,000.0010,000,000.000.03%0.03%0.00%長期股權投資長期債權投資投資性房地產478,017,467.60 461,749,388.48 1.61%1.33%-0.28%固定資產75,536,874.75455,60

27、2,478.930.25%1.31%1.06%工程物資在建工程179,074,187.252,099,303.790.60%0.01%-0.59%固定資產清理無形資產141,493，034.42141,021,031.830.48%0.41%-0.07%開發(fā)支出商譽593,092.34593,092.340.00%0.00%0.00%長期待攤費用 遞延所得稅資產240,409,216.91314,379,618.460.81%0.90%0.09%其他非流動資產非流動資產合計1,125,123,873.27 1,385,444,913.83 3.79%3.98%0.19%資產總計29,699,8

28、99,483.3834,798,450,521.38 100.00%100.00%0.00%流動負債：短期借款200,000,000.00620,000,000.000.67%1.78%1.11%應付票據(jù) 應付賬款439,899,983.77443,405,256.711.48%1.27%-0.21%預收賬款12,443,831,890.8314,713,517,741.6941.90%42.28%0.38%應付職工薪酬39,584,097.0150,105,679.981.33%0.14%-1.19%應付股利9,815,034.8812,566,085.240.03%0.04%0.01%應交

29、稅費114,054,182.13 -721,259,894.780.38%-2.07%-2.45%應付利息9,857,268.2716,455,725.170.03%0.05%0.02%其他應付款4,516,978,598.33 5,697,615,653.4815.21%16.37%1.16%一年內到期的非流動負債526,940,000.001,406,940,000.001.77%4.04%2.27%其他流動負債流動負債合計18，300,961,055.72 22,239,346,247.49 61.62%63.91%2.29%非流動負債：長期借款5,414,740,000.005,806

30、,600,000.0018.23%16.69%-1.54%應付債券長期應付款專項應付款遞延所得稅負債其他非流動負債非流動負債合計5,414,740,000.005,806,600,000.0018.23%16.69%-1.54%負債合計23,715,701,055.7228,045,946,247.4979.85%80.60%0.75%所有者權益：實收資本1,352,000,000.001,352,000,000.004.55%3.89%-0.66%資本公積745,862,763.53666,986,195.582.51%1.92%-0.59%減：庫存股盈余公積176,650,261.34297,178,685.680.59%0.85%0.26%未分配利潤2,027,022,209.882,595,841,115.946.83%7.46%0.63%歸屬于母公司所有者權益合計4,301,535,234.754,912,005,997.2014.48%14.12%-0.36%少數(shù)股東權益1,682,663,192.911,840,498,276.695.67%5.29%-0.38%所有者權益合計5,984,198,427.66 6,752,504,273.89 20.15%19.40%-0.75%負債和所有者權益總合29,69