第10章證券投資技術(shù)分析

1、1. 技術(shù)分析概述技術(shù)分析概述2. K線分析線分析3. 切線分析切線分析4. 形態(tài)分析形態(tài)分析5. 技術(shù)分析相關(guān)理論技術(shù)分析相關(guān)理論 概念概念 技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，借助圖表和各類指標(biāo)，探索出一些典型的變化規(guī)律，象，借助圖表和各類指標(biāo)，探索出一些典型的變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)變化趨勢(shì)的技術(shù)方法；并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)變化趨勢(shì)的技術(shù)方法； 技術(shù)分析更多地被應(yīng)用于預(yù)測(cè)證券價(jià)格的短期波動(dòng)和幫技術(shù)分析更多地被應(yīng)用于預(yù)測(cè)證券價(jià)格的短期波動(dòng)和幫助投資者獲得短期收益。助投資者獲得短期收益。 基本假設(shè)基本假設(shè) 各種影響股票價(jià)

2、各種影響股票價(jià)格的內(nèi)、外在因素格的內(nèi)、外在因素?zé)o一例外地反映在無(wú)一例外地反映在市場(chǎng)行為中；市場(chǎng)行為中； 沒(méi)有必要過(guò)多關(guān)沒(méi)有必要過(guò)多關(guān)心影響股票價(jià)格的心影響股票價(jià)格的具體因素。具體因素。市場(chǎng)涵蓋一切信息市場(chǎng)涵蓋一切信息 證券價(jià)格的運(yùn)證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)是按照一定的動(dòng)是按照一定的規(guī)律來(lái)進(jìn)行的；規(guī)律來(lái)進(jìn)行的； 證券價(jià)格的運(yùn)證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)具有沿著原來(lái)動(dòng)具有沿著原來(lái)的方向展開的慣的方向展開的慣性。性。價(jià)格按趨勢(shì)變動(dòng)價(jià)格按趨勢(shì)變動(dòng) 市場(chǎng)行為是投市場(chǎng)行為是投資者行為的綜合資者行為的綜合反映；反映； 人性基本上不人性基本上不會(huì)隨著時(shí)間的變會(huì)隨著時(shí)間的變動(dòng)而有所差異。動(dòng)而有所差異。歷史會(huì)重演歷史會(huì)重演 基本要素基本要

3、素價(jià)價(jià)量量時(shí)時(shí)空空成交價(jià)格成交價(jià)格時(shí)時(shí) 間間成交量成交量空空 間間 基本要素基本要素 量?jī)r(jià)關(guān)系是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)。量?jī)r(jià)關(guān)系是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)。價(jià)量關(guān)系價(jià)量關(guān)系趨勢(shì)判斷趨勢(shì)判斷價(jià)升量增價(jià)升量增市場(chǎng)中出現(xiàn)利多因素刺激股市需求，交投活躍，市場(chǎng)中出現(xiàn)利多因素刺激股市需求，交投活躍，成交量增加，價(jià)格上升成交量增加，價(jià)格上升價(jià)跌量增價(jià)跌量增當(dāng)股市已經(jīng)持續(xù)上升后，出現(xiàn)價(jià)跌量增的現(xiàn)象，當(dāng)股市已經(jīng)持續(xù)上升后，出現(xiàn)價(jià)跌量增的現(xiàn)象，標(biāo)志著行情轉(zhuǎn)跌標(biāo)志著行情轉(zhuǎn)跌價(jià)升量縮價(jià)升量縮股價(jià)上升乏力，漲勢(shì)行情將結(jié)束股價(jià)上升乏力，漲勢(shì)行情將結(jié)束價(jià)跌量縮價(jià)跌量縮賣方惜售，而買方又不愿進(jìn)場(chǎng)，這種陰跌行情往賣方惜售，而買方又不

4、愿進(jìn)場(chǎng)，這種陰跌行情往往消磨多頭的意志，從而導(dǎo)致加速下跌往消磨多頭的意志，從而導(dǎo)致加速下跌 評(píng)價(jià)評(píng)價(jià) 與基本分析不同，它與市場(chǎng)接近，考慮問(wèn)題比較直觀；與基本分析不同，它與市場(chǎng)接近，考慮問(wèn)題比較直觀； 跟數(shù)量化方法不同，它的預(yù)測(cè)功能趨于簡(jiǎn)化，不那么繁跟數(shù)量化方法不同，它的預(yù)測(cè)功能趨于簡(jiǎn)化，不那么繁瑣，投資者容易掌握；瑣，投資者容易掌握； 它往往具有一定的滯后性特點(diǎn)，它考慮問(wèn)題的范圍具有它往往具有一定的滯后性特點(diǎn)，它考慮問(wèn)題的范圍具有局限性。局限性。 注意事項(xiàng)注意事項(xiàng) 單純的技術(shù)分析是片面的；單純的技術(shù)分析是片面的； 注意多種技術(shù)分析方法的結(jié)合使用；注意多種技術(shù)分析方法的結(jié)合使用； 用實(shí)踐驗(yàn)證已經(jīng)

5、存在的結(jié)論。用實(shí)踐驗(yàn)證已經(jīng)存在的結(jié)論。 K線理論線理論 線來(lái)源于日本米市；線來(lái)源于日本米市； 線也叫蠟燭線、陰陽(yáng)線圖表；線也叫蠟燭線、陰陽(yáng)線圖表； 通過(guò)線圖，我們能夠把每日或某一周期的市況表現(xiàn)完通過(guò)線圖，我們能夠把每日或某一周期的市況表現(xiàn)完全記錄下來(lái)。全記錄下來(lái)。 繪制方法繪制方法陽(yáng)陽(yáng) 線線最高價(jià)最高價(jià)最低價(jià)最低價(jià)收盤價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)開盤價(jià)陽(yáng)線實(shí)體陽(yáng)線實(shí)體上影線上影線下影線下影線陰陰 線線最高價(jià)最高價(jià)最低價(jià)最低價(jià)開盤價(jià)開盤價(jià)收盤價(jià)收盤價(jià)陰線實(shí)體陰線實(shí)體上影線上影線下影線下影線 K線類型線類型 根據(jù)根據(jù)K線的計(jì)算周期可將其分為日線的計(jì)算周期可將其分為日K線、周線、周K線、月線、月K線、線、年年K線

6、；線； 眾多分析軟件提供的眾多分析軟件提供的5分鐘分鐘K線、線、15分鐘分鐘K線、線、30分鐘分鐘K線和線和60分鐘分鐘K線也具有重要的參考價(jià)值。線也具有重要的參考價(jià)值。 陽(yáng)線形態(tài)陽(yáng)線形態(tài)光頭光腳陽(yáng)線光頭光腳陽(yáng)線代表強(qiáng)烈的漲代表強(qiáng)烈的漲勢(shì)勢(shì) 陽(yáng)線形態(tài)陽(yáng)線形態(tài)下影陽(yáng)線下影陽(yáng)線行情看漲，行情看漲，股價(jià)上升力強(qiáng)股價(jià)上升力強(qiáng) 陽(yáng)線形態(tài)陽(yáng)線形態(tài)光頭陽(yáng)線光頭陽(yáng)線股價(jià)趨升股價(jià)趨升 陽(yáng)線形態(tài)陽(yáng)線形態(tài)光腳陽(yáng)線光腳陽(yáng)線上升力強(qiáng)；上升力強(qiáng)；但進(jìn)出需謹(jǐn)慎但進(jìn)出需謹(jǐn)慎 陽(yáng)線形態(tài)陽(yáng)線形態(tài)小陽(yáng)線小陽(yáng)線行情表現(xiàn)撲朔行情表現(xiàn)撲朔迷離迷離 陽(yáng)線形態(tài)陽(yáng)線形態(tài)上影陽(yáng)線上影陽(yáng)線上方拋壓重；上方拋壓重；行情難以判斷行情難以判斷 陰線形態(tài)

7、陰線形態(tài)光頭光腳陰線光頭光腳陰線代表強(qiáng)烈的跌代表強(qiáng)烈的跌勢(shì)勢(shì) 陰線形態(tài)陰線形態(tài)下影陰線下影陰線行情疲軟，但行情疲軟，但下方有較強(qiáng)的下方有較強(qiáng)的承接盤承接盤 陰線形態(tài)陰線形態(tài)光頭陰線光頭陰線股價(jià)趨降；下股價(jià)趨降；下方承接力量力方承接力量力道較弱道較弱 陰線形態(tài)陰線形態(tài)光腳陰線光腳陰線先漲后跌，先漲后跌，后市看淡后市看淡 陰線形態(tài)陰線形態(tài)小陰線小陰線行情表現(xiàn)撲朔行情表現(xiàn)撲朔迷離迷離 陰線形態(tài)陰線形態(tài)上影陰線上影陰線上方拋壓重；上方拋壓重；行情難以判斷行情難以判斷 十字十字K線形態(tài)線形態(tài)四值同時(shí)線四值同時(shí)線1.1.漲停板；漲停板；2.2.跌停板；跌停板；3.3.交易清淡。交易清淡。 十字十字K線形態(tài)

8、線形態(tài)丁字線丁字線賣方雖強(qiáng)，但賣方雖強(qiáng)，但買方力量更強(qiáng)，買方力量更強(qiáng)，股價(jià)升勢(shì)股價(jià)升勢(shì) 十字十字K線形態(tài)線形態(tài)倒丁字線倒丁字線買方雖強(qiáng)，但買方雖強(qiáng)，但賣方力量更強(qiáng)，賣方力量更強(qiáng)，股價(jià)跌勢(shì)股價(jià)跌勢(shì) 十字十字K線形態(tài)線形態(tài)十字線十字線買賣雙方力量買賣雙方力量相當(dāng)，漲跌難相當(dāng)，漲跌難以判斷以判斷 應(yīng)用方法應(yīng)用方法 單根單根K線的應(yīng)用；線的應(yīng)用； 由多根由多根K線組合推測(cè)行情。線組合推測(cè)行情。 評(píng)價(jià)評(píng)價(jià) K線表現(xiàn)市場(chǎng)有很強(qiáng)的視覺(jué)效果，是最能表現(xiàn)市場(chǎng)行為線表現(xiàn)市場(chǎng)有很強(qiáng)的視覺(jué)效果，是最能表現(xiàn)市場(chǎng)行為的圖表之一；的圖表之一； 沒(méi)有嚴(yán)格的科學(xué)邏輯；沒(méi)有嚴(yán)格的科學(xué)邏輯； 錯(cuò)誤率比較高；錯(cuò)誤率比較高； 作為戰(zhàn)術(shù)

9、手段，不能作為戰(zhàn)略手段；作為戰(zhàn)術(shù)手段，不能作為戰(zhàn)略手段； K線分析結(jié)論在空間和時(shí)間方面的影響力不大。線分析結(jié)論在空間和時(shí)間方面的影響力不大。 切線理論切線理論 按一定的方法和原則在股票價(jià)格數(shù)據(jù)圖形中畫出特點(diǎn)的按一定的方法和原則在股票價(jià)格數(shù)據(jù)圖形中畫出特點(diǎn)的直線直線切線，然后依據(jù)股票價(jià)格曲線與所畫直線的狀況切線，然后依據(jù)股票價(jià)格曲線與所畫直線的狀況推測(cè)出價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)；推測(cè)出價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)； 從對(duì)趨勢(shì)的認(rèn)識(shí)著手，應(yīng)用支撐壓力的分析方法，識(shí)別從對(duì)趨勢(shì)的認(rèn)識(shí)著手，應(yīng)用支撐壓力的分析方法，識(shí)別大勢(shì)是繼續(xù)維持原方向還是掉頭反向；大勢(shì)是繼續(xù)維持原方向還是掉頭反向； 這些方法只提供參考意見。這些方法只提供參

10、考意見。 趨勢(shì)的含義趨勢(shì)的含義 所謂趨勢(shì)就是股票價(jià)格的波動(dòng)方向，也是證券市場(chǎng)的運(yùn)所謂趨勢(shì)就是股票價(jià)格的波動(dòng)方向，也是證券市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)方向；動(dòng)方向； 通常情況下趨勢(shì)并不是簡(jiǎn)單的上升或下降，而是由很多通常情況下趨勢(shì)并不是簡(jiǎn)單的上升或下降，而是由很多的曲折和反復(fù)；的曲折和反復(fù)； 趨勢(shì)不是一個(gè)絕對(duì)的概念，而是相對(duì)于時(shí)間的長(zhǎng)短而言趨勢(shì)不是一個(gè)絕對(duì)的概念，而是相對(duì)于時(shí)間的長(zhǎng)短而言的。的。 趨勢(shì)的方向趨勢(shì)的方向上升方向上升方向下降方向下降方向水平方向水平方向 趨勢(shì)的層次趨勢(shì)的層次 主要趨勢(shì)主要趨勢(shì)次要趨勢(shì)次要趨勢(shì)短暫趨勢(shì)短暫趨勢(shì)趨勢(shì)的主要方向趨勢(shì)的主要方向?qū)χ饕厔?shì)的調(diào)整對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整對(duì)次要趨勢(shì)的調(diào)整對(duì)次要

11、趨勢(shì)的調(diào)整 含義含義 支撐線又稱為抵抗線，是指當(dāng)股價(jià)下跌到某個(gè)價(jià)位附近支撐線又稱為抵抗線，是指當(dāng)股價(jià)下跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價(jià)停止時(shí)，會(huì)出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價(jià)停止下跌，甚至有可能回升，這個(gè)阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的價(jià)格就下跌，甚至有可能回升，這個(gè)阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的價(jià)格就是支撐線所在的位置；是支撐線所在的位置； 壓力線又稱為阻力線，是指當(dāng)股價(jià)上漲到某個(gè)價(jià)位附近壓力線又稱為阻力線，是指當(dāng)股價(jià)上漲到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價(jià)會(huì)停止上漲，時(shí)，會(huì)出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落，這個(gè)起著阻止股價(jià)繼續(xù)上升的價(jià)位

12、就是壓力線甚至回落，這個(gè)起著阻止股價(jià)繼續(xù)上升的價(jià)位就是壓力線所在的位置。所在的位置。 含義含義 作用作用 支撐線和壓力線會(huì)阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格向一個(gè)方向繼續(xù)支撐線和壓力線會(huì)阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格向一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)；運(yùn)動(dòng)； 支撐線和壓力線遲早會(huì)有被突破的可能；支撐線和壓力線遲早會(huì)有被突破的可能； 支撐線和壓力線又有徹底阻止價(jià)格沿原來(lái)方向變動(dòng)的可支撐線和壓力線又有徹底阻止價(jià)格沿原來(lái)方向變動(dòng)的可能。能。 相互轉(zhuǎn)化相互轉(zhuǎn)化 支撐被突破，這個(gè)支撐將成為今后的壓力；支撐被突破，這個(gè)支撐將成為今后的壓力； 壓力被突破，這個(gè)壓力將成為今后的支撐；壓力被突破，這個(gè)壓力將成為今后的支撐； 支撐和壓力的角色不是一成不變的

13、，前提是被有效的足支撐和壓力的角色不是一成不變的，前提是被有效的足夠強(qiáng)大的價(jià)格變動(dòng)所突破。夠強(qiáng)大的價(jià)格變動(dòng)所突破。 相互轉(zhuǎn)化相互轉(zhuǎn)化 含義含義 趨勢(shì)線是表現(xiàn)證券價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的直線；趨勢(shì)線是表現(xiàn)證券價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的直線； 從趨勢(shì)線的方向中，可以明確地看出價(jià)格波動(dòng)的趨勢(shì)；從趨勢(shì)線的方向中，可以明確地看出價(jià)格波動(dòng)的趨勢(shì)； 在上升趨勢(shì)中，將上升的低點(diǎn)連成一條直線，就得到上在上升趨勢(shì)中，將上升的低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線；升趨勢(shì)線； 在下降趨勢(shì)中，將下降的高點(diǎn)連成一條直線，就得到下在下降趨勢(shì)中，將下降的高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線。降趨勢(shì)線。 含義含義 作用作用 對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用：

14、使價(jià)格總保持在這條趨對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用：使價(jià)格總保持在這條趨勢(shì)線的上方勢(shì)線的上方( (上升趨勢(shì)線上升趨勢(shì)線) )或下方或下方( (下降趨勢(shì)線下降趨勢(shì)線) ) ； 對(duì)趨勢(shì)線的突破是價(jià)格下一步的走勢(shì)將要改變波動(dòng)的方對(duì)趨勢(shì)線的突破是價(jià)格下一步的走勢(shì)將要改變波動(dòng)的方向（反轉(zhuǎn)）的信號(hào)，越重要越有效的趨勢(shì)線被突破，其反向（反轉(zhuǎn)）的信號(hào)，越重要越有效的趨勢(shì)線被突破，其反轉(zhuǎn)的信號(hào)越強(qiáng)烈；轉(zhuǎn)的信號(hào)越強(qiáng)烈； 被突破的趨勢(shì)線原來(lái)所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相被突破的趨勢(shì)線原來(lái)所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角度。互交換角度。 作用作用 含義含義 在得到了趨勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰（或谷）的高點(diǎn)（或在得到了趨

15、勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰（或谷）的高點(diǎn)（或低點(diǎn)），可以做出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是低點(diǎn)），可以做出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線；軌道線； 兩條平行線一起共同組成一個(gè)兩條平行線一起共同組成一個(gè)“軌道軌道”，這就是市場(chǎng)中，這就是市場(chǎng)中常說(shuō)的上升和下降通道；常說(shuō)的上升和下降通道； 圖中的軌道是示意圖，現(xiàn)實(shí)中沒(méi)有這么圖中的軌道是示意圖，現(xiàn)實(shí)中沒(méi)有這么“規(guī)矩規(guī)矩”的軌道。的軌道。 含義含義 軌道線的突破軌道線的突破 對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反向的開始，而是原來(lái)趨勢(shì)對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反向的開始，而是原來(lái)趨勢(shì)加速的開始，即原來(lái)的趨勢(shì)線的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線的加速的開始，即原來(lái)的趨勢(shì)線

16、的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線的方向?qū)?huì)更加陡峭。方向?qū)?huì)更加陡峭。 作用作用 一個(gè)軌道一旦得到確認(rèn)，那么價(jià)格將在這個(gè)通道里變動(dòng)，一個(gè)軌道一旦得到確認(rèn)，那么價(jià)格將在這個(gè)通道里變動(dòng)，如果通道上面的或下面的直線被突破，就將意味著價(jià)格將如果通道上面的或下面的直線被突破，就將意味著價(jià)格將有一個(gè)大的變化；有一個(gè)大的變化； 如果在一次波動(dòng)中未觸及到軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉如果在一次波動(dòng)中未觸及到軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是原有趨勢(shì)將要改變的信號(hào)，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)沒(méi)頭，這往往是原有趨勢(shì)將要改變的信號(hào)，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)沒(méi)有力量繼續(xù)維護(hù)原有的上升或下降的規(guī)模了。有力量繼續(xù)維護(hù)原有的上升或下降的規(guī)模了。 含義含義 價(jià)格形

17、態(tài)分析是通過(guò)股價(jià)的軌跡和股價(jià)曲線的各種形態(tài)，價(jià)格形態(tài)分析是通過(guò)股價(jià)的軌跡和股價(jià)曲線的各種形態(tài)，分析多空雙方力量的對(duì)比，從而發(fā)現(xiàn)股價(jià)的運(yùn)動(dòng)方向，進(jìn)分析多空雙方力量的對(duì)比，從而發(fā)現(xiàn)股價(jià)的運(yùn)動(dòng)方向，進(jìn)而指導(dǎo)實(shí)際操作；而指導(dǎo)實(shí)際操作； 價(jià)格移動(dòng)方向由多空雙方力量對(duì)比決定；價(jià)格移動(dòng)方向由多空雙方力量對(duì)比決定； 波動(dòng)過(guò)程是不斷地尋找平衡和打破平衡。波動(dòng)過(guò)程是不斷地尋找平衡和打破平衡。 形態(tài)的類型形態(tài)的類型反轉(zhuǎn)突破形態(tài)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)頭肩頂（底）、雙重頂（底）頭肩頂（底）、雙重頂（底） 三重頂（底）、圓弧頂（底）三重頂（底）、圓弧頂（底） V形、形、 潛伏底、菱形、喇叭形潛伏底、菱形、喇叭形持續(xù)整理形態(tài)持續(xù)整理

18、形態(tài)三角形：對(duì)稱三角形、上升三角形、三角形：對(duì)稱三角形、上升三角形、 下降三角形下降三角形 矩形、矩形、 旗形、旗形、 楔形楔形 特點(diǎn)特點(diǎn) 形態(tài)所在的平衡被打破以后，價(jià)格的波動(dòng)方向與平衡之形態(tài)所在的平衡被打破以后，價(jià)格的波動(dòng)方向與平衡之前的價(jià)格趨勢(shì)方向相反；前的價(jià)格趨勢(shì)方向相反； 股價(jià)原先必須確有趨勢(shì)存在；股價(jià)原先必須確有趨勢(shì)存在； 某條重要的支撐線或壓力線的被突破，是反轉(zhuǎn)形態(tài)突破某條重要的支撐線或壓力線的被突破，是反轉(zhuǎn)形態(tài)突破的重要依據(jù)；的重要依據(jù)； 某個(gè)形態(tài)形成的時(shí)間越長(zhǎng)，規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)后帶來(lái)的某個(gè)形態(tài)形成的時(shí)間越長(zhǎng)，規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)后帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)也越大；市場(chǎng)波動(dòng)也越大； 交易量是向上

19、突破的重要參考因素，向下突破時(shí)，交易交易量是向上突破的重要參考因素，向下突破時(shí)，交易量可能作用不大量可能作用不大 。 頭肩頂頭肩頂 頭肩底頭肩底 圓形頂、底圓形頂、底 雙重頂雙重頂 雙重底雙重底 三重頂三重頂 三重底三重底 潛伏底潛伏底 V形形 含義含義 所謂整理是指股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的快速變動(dòng)后，即不再所謂整理是指股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的快速變動(dòng)后，即不再前進(jìn)而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動(dòng)，等時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動(dòng)，等時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)以往的走勢(shì)，這種顯示以往走勢(shì)的型態(tài)稱之為整理型態(tài)。以往的走勢(shì)，這種顯示以往走勢(shì)的型態(tài)稱之為整理型態(tài)。 特點(diǎn)特點(diǎn) 形態(tài)所在的平衡被打破以后，價(jià)格的波動(dòng)

20、方向與平衡之形態(tài)所在的平衡被打破以后，價(jià)格的波動(dòng)方向與平衡之前的價(jià)格趨勢(shì)方向相同；前的價(jià)格趨勢(shì)方向相同； 持續(xù)整理形態(tài)與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)最大的區(qū)別是它所需要花持續(xù)整理形態(tài)與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)最大的區(qū)別是它所需要花費(fèi)的時(shí)間比后者少；費(fèi)的時(shí)間比后者少； 實(shí)際中的形態(tài)有些是不容易區(qū)分的。實(shí)際中的形態(tài)有些是不容易區(qū)分的。 對(duì)稱三角形對(duì)稱三角形 上升三角形上升三角形 下降三角形下降三角形 楔形楔形 楔型是股價(jià)界于二條收斂直線中變動(dòng)；楔型是股價(jià)界于二條收斂直線中變動(dòng)； 與三角線不同處在于二條界線同時(shí)上傾或下斜。成交量與三角線不同處在于二條界線同時(shí)上傾或下斜。成交量變化和三角形一樣向頂端遞減；變化和三角形一樣向頂端遞

21、減； 楔型又分為上升楔形和下降楔形。楔型又分為上升楔形和下降楔形。 上升楔形上升楔形 下降楔形下降楔形 矩型矩型 矩形又叫箱形，也是一種典型的整理形態(tài)；矩形又叫箱形，也是一種典型的整理形態(tài)； 股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，上也上股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，上也上不去，下也下不來(lái)，一直作橫向延伸的運(yùn)動(dòng)；不去，下也下不來(lái)，一直作橫向延伸的運(yùn)動(dòng)； 矩形又分為上升矩形和下降矩形。矩形又分為上升矩形和下降矩形。 上升矩形上升矩形 下降矩形下降矩形 旗型旗型 旗形走勢(shì)的型態(tài)就象一面掛在旗桿頂上的旗幟；旗形走勢(shì)的型態(tài)就象一面掛在旗桿頂上的旗幟； 這型態(tài)通常在急速而又大幅的市場(chǎng)波動(dòng)中

22、出現(xiàn)，股價(jià)經(jīng)這型態(tài)通常在急速而又大幅的市場(chǎng)波動(dòng)中出現(xiàn)，股價(jià)經(jīng)過(guò)一連串緊密的短期波動(dòng)后，形成一個(gè)稍徽與原來(lái)趨勢(shì)呈過(guò)一連串緊密的短期波動(dòng)后，形成一個(gè)稍徽與原來(lái)趨勢(shì)呈相反方向傾斜的長(zhǎng)方形；相反方向傾斜的長(zhǎng)方形； 旗形又分為上升起形和下降旗形。旗形又分為上升起形和下降旗形。 上升旗型上升旗型 下降旗型下降旗型 主要觀點(diǎn)主要觀點(diǎn) 價(jià)格指數(shù)包含一切行為；價(jià)格指數(shù)包含一切行為； 市場(chǎng)具有三種變動(dòng)趨勢(shì)；市場(chǎng)具有三種變動(dòng)趨勢(shì)； 收盤價(jià)是最重要的價(jià)格；收盤價(jià)是最重要的價(jià)格； 趨勢(shì)必須得到交易量的確認(rèn)。趨勢(shì)必須得到交易量的確認(rèn)。 局限性局限性 預(yù)測(cè)股價(jià)存在著遲鈍性；預(yù)測(cè)股價(jià)存在著遲鈍性； 對(duì)短期投資者沒(méi)有用處；對(duì)短

23、期投資者沒(méi)有用處； 道氏理論對(duì)于何時(shí)能產(chǎn)生新高峰或新低潮均無(wú)法預(yù)測(cè)，道氏理論對(duì)于何時(shí)能產(chǎn)生新高峰或新低潮均無(wú)法預(yù)測(cè)，也不能指明應(yīng)購(gòu)買何種股票方能獲利；也不能指明應(yīng)購(gòu)買何種股票方能獲利； 道氏理論過(guò)于簡(jiǎn)單，僅僅依賴工業(yè)指數(shù)及鐵路指數(shù)來(lái)觀道氏理論過(guò)于簡(jiǎn)單，僅僅依賴工業(yè)指數(shù)及鐵路指數(shù)來(lái)觀察市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)。察市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)。 核心思想核心思想 買賣雙方同樣聰明機(jī)智；他們都能夠接觸同樣的信息，買賣雙方同樣聰明機(jī)智；他們都能夠接觸同樣的信息，因此在買賣雙方都認(rèn)為價(jià)格公平合理時(shí)，交易才會(huì)完成；因此在買賣雙方都認(rèn)為價(jià)格公平合理時(shí)，交易才會(huì)完成；股價(jià)確切地反應(yīng)股票實(shí)質(zhì)。股價(jià)確切地反應(yīng)股票實(shí)質(zhì)。 股價(jià)變動(dòng)基本上是隨機(jī)

24、的。股價(jià)變動(dòng)基本上是隨機(jī)的。 基本觀點(diǎn)基本觀點(diǎn) 新的經(jīng)濟(jì)、政治新聞消息是隨意，不固定地流入市場(chǎng)；新的經(jīng)濟(jì)、政治新聞消息是隨意，不固定地流入市場(chǎng)； 注重基本分析的人士會(huì)重新估計(jì)股票的價(jià)值，而作出買注重基本分析的人士會(huì)重新估計(jì)股票的價(jià)值，而作出買賣方針，致使股票發(fā)生新變化；賣方針，致使股票發(fā)生新變化； 因?yàn)槭虑安o(wú)人能夠預(yù)告信息，股票走勢(shì)預(yù)測(cè)這回事并因?yàn)槭虑安o(wú)人能夠預(yù)告信息，股票走勢(shì)預(yù)測(cè)這回事并不可以成立，圖表派所說(shuō)的只是一派胡言；不可以成立，圖表派所說(shuō)的只是一派胡言； 股票現(xiàn)時(shí)是沒(méi)有記憶系統(tǒng)的，每日與另一日之間的升跌股票現(xiàn)時(shí)是沒(méi)有記憶系統(tǒng)的，每日與另一日之間的升跌并無(wú)相關(guān)；并無(wú)相關(guān)； 股票價(jià)格

25、完全沒(méi)有方向，隨機(jī)漫步，我們無(wú)法預(yù)知股市股票價(jià)格完全沒(méi)有方向，隨機(jī)漫步，我們無(wú)法預(yù)知股市去向，無(wú)人肯定一定是贏家，亦無(wú)人一定會(huì)輸。去向，無(wú)人肯定一定是贏家，亦無(wú)人一定會(huì)輸。 核心思想核心思想 不論股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，當(dāng)所有人都看好時(shí)，就是不論股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，當(dāng)所有人都看好時(shí)，就是牛市開始到頂。牛市開始到頂。 當(dāng)人人看淡時(shí)，熊市已經(jīng)見底；當(dāng)人人看淡時(shí)，熊市已經(jīng)見底； 只要你和群眾意見相反的話，致富機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)存在。只要你和群眾意見相反的話，致富機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)存在。 基本觀點(diǎn)基本觀點(diǎn) 并非只是大部分人看好，我們就要看淡，或大眾看淡時(shí)并非只是大部分人看好，我們就要看淡，或大眾看淡時(shí)我們便要看好；我們便

26、要看好； 從實(shí)際市場(chǎng)研究中，發(fā)現(xiàn)賺大錢的人只占從實(shí)際市場(chǎng)研究中，發(fā)現(xiàn)賺大錢的人只占5%5%，95%95%都是都是輸家；輸家； 相反理論并不是說(shuō)大眾一定是錯(cuò)的；相反理論并不是說(shuō)大眾一定是錯(cuò)的； 當(dāng)每一個(gè)人都有相同想法時(shí)，每一個(gè)人都錯(cuò)；當(dāng)每一個(gè)人都有相同想法時(shí)，每一個(gè)人都錯(cuò)； 牛市就會(huì)在所有人看好聲中完結(jié)，熊市會(huì)在所有人都沽牛市就會(huì)在所有人看好聲中完結(jié)，熊市會(huì)在所有人都沽清貨時(shí)見到了谷底。清貨時(shí)見到了谷底。 投資策略投資策略 深思熟慮，不要被他人所影響，要自己去判斷；深思熟慮，不要被他人所影響，要自己去判斷； 要向傳統(tǒng)智慧挑戰(zhàn)，群眾所想所做未必是對(duì)的；要向傳統(tǒng)智慧挑戰(zhàn)，群眾所想所做未必是對(duì)的； 凡事物發(fā)展，并不一定好似表面一樣；凡事物發(fā)展，并不一定好似表面一樣； 要控制個(gè)人情緒；要控制個(gè)人情緒； 勇于承認(rèn)錯(cuò)誤。勇于承認(rèn)錯(cuò)誤。 概述概述 道氏理論告訴人們何謂大海，而波浪理論指導(dǎo)你如何在道氏理論告訴人們何謂大海，而波浪理論指導(dǎo)你如何在大海上沖浪；大海上沖浪； 波浪理論是一種價(jià)格趨勢(shì)分析工具，它是一套完全靠而波浪理論是一種價(jià)格趨勢(shì)分析工具，它是一套完全靠而觀察得來(lái)的規(guī)律，可用以分析股市指數(shù)、價(jià)格的走勢(shì)，它觀察得來(lái)的規(guī)律，可用以分析股市指數(shù)、價(jià)格的走勢(shì)，它也是世界股市分析上運(yùn)用最多，而又最難于了解和精通的也是世界股市分析上運(yùn)用最